Финансовые ресурсы предприятия

по составу;

по источникам образования.

Все статьи актива и пассива баланса взаимосвязаны между собой.

При проведении анализа необходимо знать, что у безубыточного предприятия в балансе должны соблюдаться следующие взаимосвязи:

- сумма всех разделов актива равна сумме всех разделов пассива (это соотношение выражает основную идею баланса).

Это соотношение характеризует использование собственных средств согласно формуле величина собственных средств на данном предприятии меньше величины внешне оборотных активов, т.е. П2001>A2001 и П2002>A2002. Следовательно, в 2001-2002 годах не все основные средства были сформированы за счет собственного капитала ООО «УниК»:

- общая сумма оборотных средств должна превышать величину заемных средств

А(II) > П(V+VI)

где А (II) - оборотные активы, тыс. руб.;

П(V) - долгосрочные пассивы, тыс. руб.;

П(VI) - краткосрочные пассивы, тыс. руб.

А2001= 32096 П2001 = 23756

А2002= 63146 П2002 = 46953

Поскольку это соотношение не выполняется (А2001<П2001 и А2002<П2002), то можно сделать вывод, что все оборотные активы приобретены за счет заемных средств, то есть текущая деятельность финансируется за счет заемных и привлеченных средств.

Перед началом более подробного анализа необходимо обратиться к "Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса" № 31-р от 12.08.99 года.

Основной целью проведения анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры его баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным в соответствии с системой критериев “Методических положений по оценке финансового состояния предприятий”, утвержденных Распоряжением Федерального управления №31-Р от 12.08.99 г.

Согласно методике анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основании двух показателей:

- коэффициента текущей ликвидности (нормативное значение больше либо равно 2);

- коэффициента обеспеченности собственными средствами (нормативное значение 0,1).

Необходимо отметить, что действующая методика имеет большое количество существенных недостатков, главными из которых являются отсутствие учета отраслевой принадлежности предприятия при определении нормативного значения коэффициентов (в то время как множество предприятий продолжают работать со значительным дефицитом собственных оборотных средств) и моментальный характер рассчитываемых показателей (внутри одного периода показатели могут существенно колебаться и отличатся от тех, которые рассчитаны на начало и конец отчетного периода).

2.3 Оценка удовлетворительной или неудовлетворительной структуры баланса предприятия

Анализ пассивной части баланса позволяет отметить, что дополнительный приток средств в отчетном периоде в сумме 1.338000 млн. руб. связан с увеличением заемных источников на 710 тыс. руб. и собственных источников на 579 тыс. руб. при снижении доли собственных средств на 24,16%. Структура источников хозяйственных средств характеризуется преобладающим весом собственного капитала, хотя его доля в общем объеме пассивов сократилась в течение года с 90,58% до 76,42%.

Структура активов предприятия характеризуется преобладанием величины долгосрочных активов (94,75% от общей величины имущества на начало и 88,15% на конец периода или 370794 тыс. руб. и 546959 тыс. руб. соответственно). Возросла доля оборотных средств на 6,6% Прирост имущественной массы в первую очередь связан с ростом текущих активов, удельный вес которых в структуре имущества достиг к концу 2002г. 21,85% и составил 685314 рублей. Этот сдвиг может рассматриваться двояко - как положительная тенденция, поскольку показывает увеличение объемов оборота.

Также является отрицательным рост дебиторской задолженности, она составляет к концу года 8,3% от стоимости валюты баланса, что на 4,82% больше, чем было в начале. Таким образом, отвлекая из оборота средства на кредитование потребителей, предприятие делится с ним частью своей прибыли. Средства, иммобилизованные из оборота предприятия в расчеты, восполняются за счет неуплаты долгов кредиторам, что ведет, в свою очередь, к росту кредиторской задолженности.

Обращает на себя внимание небольшая сумма денежных средств в активах предприятия, особенно на начало года, это снижает и без того низкую ликвидность баланса предприятия.

Наблюдается увеличение запаса сырья и материалов, что является показателем постепенного наращивания объема деятельности.

Прирост валюты баланса (или общей имущественной массы) объясняется ростом основных средств, а также ростом дебиторской и кредиторской задолженности в структуре актива и пассива соответственно. Причем величина кредиторской задолженности (689050 тыс. руб.) превышает долги предприятию (454425 тыс. руб.), что ещё раз свидетельствует о том, что деятельность обеспечивается заёмными средствами.

Таким образом, в составе заемных средств возросла доля задолженности поставщикам и подрядчикам, перед персоналом, снизилась задолженность перед бюджетом и в то же время выросла задолженность по социальному страхованию и обеспечению.

Увеличение краткосрочных обязательств не является положительным сдвигом, поскольку кредиты и займы очень дороги. Лучше использовать долгосрочные заемные средства, но таковых на предприятии нет.

В результате общий рост заемных средств в основной массе был связан с увеличением данных источников финансирования.

Рост кредиторской задолженности на предприятии обеспечил дополнительный приток средств для обеспечения такая ситуация может повлечь финансовые санкции и привести к высокой финансовой зависимости.

В структуре кредиторской задолженности наибольший удельный вес составляет по авансам, полученным в конце года и задолженность перед прочими кредиторами в начале года.

Как положительный момент можно выделить увеличение доли авансов полученных на так как это практически бесплатные средства для предприятия.

Прирост имущественной массы в первую очередь связан с ростом текущих активов.

Небольшая сумма денежных средств в активах предприятия, особенно на начало года, это снижает и без того низкую ликвидность баланса предприятия.

Прирост валюты баланса (или общей имущественной массы) объясняется ростом основных средств, а также ростом дебиторской и кредиторской задолженности в структуре актива и пассива соответственно. Причем величина кредиторской задолженности (689050 тыс. руб.) превышает долги предприятию (454425 тыс. руб.), что ещё раз свидетельствует о том, что деятельность обеспечивается заёмными средствами.

Но в целом финансовое положение предприятия ухудшается. Прослеживается неэффективная структура капитала.

2.4 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов.

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в общей величине имущества. Поскольку предприятие оказывает услуги по предоставлению торговых мест, то преобладание собственных средств в структуре баланса оценивается как положительный момент. С другой стороны, этот капитал не обладает реальной ценностью и не может быть направлен в оборот. Значение коэффициента снижается в динамике на 0,15, увеличивая финансовую зависимость предприятия от других источников финансирования. Зависимость от внешнего капитала подтверждает и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Его значение отрицательно, что показывает недостаточность собственного капитала для хотя бы частичного пополнения запасов и затрат. Поэтому используется привлечённый капитал, обуславливая рост кредиторской задолженности. Значение коэффициента финансирования достаточно высоко -3,24%, хотя этот показатель ниже уровня начала года на 6,38%, но при таком значении сохраняется возможность получения кредитов под залог имущества предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости на 01.01.03 составил 76%, что ниже уровня предыдущего года на 15%. Для финансирования текущей деятельности не используется собственный капитал (Кман=-0,15). Коэффициент финансовой зависимости в динамике растёт с 1,1 до 1,31, следовательно, доля привлечения ресурсов для финансирования деятельности увеличивается, снижая финансовую устойчивость. На 01.01.03 на каждый рубль собственных средств сформировано имущества на 1,31 рубля. Таким образом, на каждый рубль собственного капитала на предприятии привлечено 31 копейки заёмных и привлечённых средств. Показатель к концу анализируемого года вырос на 21 коп., характеризуя снижение финансовой устойчивости. В целом на первый взгляд структура источников свидетельствует о достаточно стабильном положении предприятия. Остаток неоплаченной кредиторской задолженности составляет лишь 1/10 возникших обязательств, и поэтому можно утверждать, что его наличие обусловлено соответствующими сроками, а не срывом договорных обязательств. Однако результаты анализа размещения средств в активе вызывают серьёзные опасения относительно его финансовой устойчивости. Более половины имущества характеризуется длительным сроком использования, а значит, и длительным сроком окупаемости. На эту группу имущества не приходится рассчитывать при обеспечении текущей платёжеспособности.

Таким образом, размещение средств, сложившееся на предприятии не является оптимальным. Необходимо отметить, что основной источник дохода предприятия - это организация торговли на имеющихся в его распоряжении площадях. В распоряжении предприятия имеются здание, внутри здания находится торговое оборудование. На прилегающей территории также оборудованы стационарные торговые места и торговые палатки.

Исходя из вышесказанного, арендные платежи являются основным источником прибыли предприятия. Попутно осуществляемая деятельность - услуги платной автостоянки, торговая деятельность являются лишь дополнительными источниками дохода.

Тем не менее, это не является оправданием неудовлетворительной структуры капитала и несоблюдения платежной дисциплины. Независимо от отрасли, предприятие должно вовремя выполнять договорные обязательства и стремиться к наиболее эффективному использованию имеющегося в его распоряжении капитала. Непрофессиональное управление предприятием приводит к росту задолженности, падению прибыли от реализации (получение убытков), и, в конечном итоге, ухудшение финансового состояния и платёжеспособности. Таким образом, очевидно, что на 1 января 2005 года финансовое состояние ООО «УниК» неустойчивое.

2.5 Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность - это способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, которые подлежат погашению за счет текущих активов предприятия.

Предприятие должно иметь возможность расплатиться:

- с работниками по оплате труда;

- с поставщиками за полученные товароматериальные ценности;

- с банком по ссудам;

- с бюджетом и внебюджетными фондами.

Платежеспособность устанавливается на определенную дату по данным баланса, т.е. на 1 января 2002 года и 1 января 2003 года соответственно по годовому отчету предприятия.

Особое внимание необходимо уделить статьям, характеризующим денежные средства, поскольку именно они имеют абсолютную ценность. Средства предприятия, находящиеся в кассе и на расчетном счете, можно сразу непосредственно направить на погашение текущих обязательств. Другие активы обладают относительной ценностью, например, сначала необходимо реализовать. А для погашения дебиторской задолженности необходимо ждать поступления средств на расчетный счет. В России, как правило, это длительный процесс. Поскольку не все текущие обязательства требуют срочного погашения, то на денежных счетах достаточно держать порядка 20% средств, остальная часть должна быть вложена в товарно-материальные ценности и обеспечивать текущую деятельность.

Неспособность предприятия полностью оплатить свои обязательства может быть оценена посредством анализа ликвидности.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства.

Для оценки ликвидности и платежеспособности все активы и обязательства делят на группы по мере возрастания сроков реализуемости.

Для построения баланса введем условные обозначения:

ВЛА - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

ЛРА - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы.

ТРА - запасы, долгосрочная дебиторская задолженность и НДС;

Н - неликвиды;

ВЛА - высоколиквидные активы;

ЛРА - легкореализуемые активы;

ТРА - труднореализуемые активы;

Н - неликвиды;

П1 - кредиторская задолженность, расчёты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы, ссуды, непогашенные в срок;

П2 - краткосрочные кредиты и займы;

П3 - долгосрочные заёмные средства;

П4 - капитал и резервы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы расходов и платежей.;

П1 - наиболее срочные обязательства;

П2 - краткосрочные пассивы;

П3 - долгосрочные пассивы;

П4 - постоянные пассивы;

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

ВЛА>П1;

ЛРА>П2;

ТРА>П3;

Н<П4.

Баланс ООО «УниК» не абсолютно ликвиден, поскольку ВЛА<П1, а второе условие ЛРА>П2 возможно лишь в условиях своевременного погашения дебиторской задолженности. Показатели ликвидности применяют для оценки способности фирмы покрыть свои краткосрочные обязательства. А ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств ООО «УНиК» имеет недостаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств, и даже легко реализуемых активов недостаточно. Положение затруднительно, в таких случаях можно привлечь труднореализуемые активы (запасы, дебиторская задолженность, незавершенное производство, сырьё, материалы, готовую продукцию). И даже в этом случае величина имеющихся активов не покроет обязательств, поскольку к концу 2002 года возросли в абсолютном выражении долги по социальному страхованию и обеспечению, задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

Не ликвидность баланса предприятия подтверждают и значения коэффициентов ликвидности.

На момент составления баланса предприятие не может полностью ответить по своим обязательствам (Кабс.ликв=0,1).

В случае погашения краткосрочной дебиторской задолженности могут быть погашены уже 45% обязательств. На 01.01.02эта цифра была равна 38%. Рост коэффициента свидетельствует о некотором увеличении платёжеспособности. Анализируя коэффициенты необходимо иметь ввиду “качество” дебиторской задолженности. Десять крупнейших дебиторов предприятия имеют задолженность в сумме 301131 тыс. руб., что практически составляет всех легко реализуемых активов предприятия. Сроки погашения этих долгов наступят не ранее ближайших трех месяцев от даты составления баланса, следовательно, в ближайшее время на предприятии ситуация с платежеспособностью не изменится. Необходимо учитывать и финансовое положение данных дебиторов, т.к. непогашенная в срок задолженность превращает этот актив в труднореализуемый. За 20001 год была списана дебиторская задолженность в сумме 1852000 млн. руб., что характеризует часть дебиторов как ненадёжных. Рост ненадёжных клиентов в списке дебиторов ухудшает показатели ликвидности, снижая платежеспособность.

Коэффициент покрытия в отчетном году снизился на 6% и составил 0,5. Это указывает на то, что текущие активы предприятия могут покрыть лишь 50% обязательств, и то в случае их немедленной реализации. Норма коэффициента >=2 намного превышает расчётное значение. Считается, что в этом случае предприятие неплатёжеспособно.

В целом можно сделать вывод, что платёжеспособность предприятия в большей степени зависит от своевременного погашения задолженности дебиторами. Погасить обязательства предприятие может лишь за счет собственного капитала, о чем свидетельствует коэффициент финансирования. Но за год этот показатель снизился с 9,62 до 3,24. Таким образом, на отчетную дату на каждый рубль задолженности приходится 3,24 рубля собственных средств, основная доля которых вложена в основные средства, а именно в здания, сооружения, машины и оборудование.

2.6 Оценка состояния и использования оборотных средств предприятия

Термин "оборотный капитал" (его синоним в отечественном учете - оборотные средства) относится к текущим активам предприятия. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса. Финансовое положение любого предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На первом этапе необходимо проанализировать наличие, структуру и динамику оборотных средств. В ходе анализа необходимо установить, насколько величина оборотных средств образована за счет собственного капитала и насколько за счет заемного и привлеченного.

Потребность в оборотных средствах на предприятии обеспечивается за счет заемных и привлеченных средств, причем последние обходятся предприятию практически бесплатно. Структуру текущих активов можно проанализировать при помощи вертикального анализа.

В общем, за анализируемый период величина оборотных средств возросла на 354218 тыс. руб. и составила на 1 января 2003 года 699314 тыс. руб. Рост абсолютной величины оборотных активов замедляет их оборачиваемость, что требует дополнительного привлечения средств в оборот для обеспечения потребностей хозяйственной деятельности.

В структуре оборотного капитала наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность. В отчетном году она составила 70,1% от общей суммы оборотных средств, что на 3,93% выше уровня предыдущего года. Неспособность должников своевременно расплатиться по договорным обязательствам, фактически отвлекает средства из оборота, что замедляет оборачиваемость активов и увеличивает срок окупаемости вложенных средств.

Произошел рост статьи «Денежные средства» 18,32% и составил в отчетном периоде 20,03% в структуре оборотных средств.

Одновременно произошло снижение запасов на 13,87%, они составили 7,84% в структуре активов. Таким образом, большая часть средств вложена в труднореализуемые активы, что ухудшает финансовое состояние предприятия.

Величина дебиторской задолженности возросла за рассматриваемый период на 219,1% по отношению к первоначальной величине. Необходимо выявить причины, повлиявшие на рост этой статьи.

Изменения дебиторской задолженности произошли в сторону ее увеличения на 5,92 по отношению к сумме всех оборотных средств предприятия. В условиях рыночной экономики России многие субъекты намеренно не осуществляют оплату по обязательствам вовремя. Таким образом, они привлекают практически бесплатные средства в свой оборот. Подобная ситуация уже рассматривается как норма, тем не менее, такое положение вещей не является нормальным. Предприятия не должны кредитовать своих потребителей на безвозмездной основе.

ООО «УниК» ожидает платежи по всей сумме задолженности в течение нескольких месяцев после отчетной даты. Это является положительным моментом.

В сложившейся ситуации предприятие ищет пути ее решения. Этим и объясняется политика администрации, направленная на предоплату оказываемых услуг.

Следует отметить, что основными должниками предприятия являются потребители его услуг. Сумма задолженности, проходящая по счетам, имеет смысл лишь до тех пор, пока существует вероятность ее погашения. Нарушения финансовой дисциплины привели к тому, что в 2002 году на финансовый результат была списана задолженности в размере 1852000 млн. руб. Всего на балансовом счете предприятия числится 324170 тыс. руб. списанной в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов.

На конец 2002 года крупнейшими дебиторами являются:

- ООО «Стройтехмет», 621107 тыс. руб.

- ЗАО « Экосервис», 485000 тыс. руб.

- ООО «Стройтехсоюз», 956200 тыс. руб.

Необходимо отметить, что рост дебиторской задолженности обусловлен не только задержкой платежей со стороны потребителей, но также и различными сроками исполнения обязательств. Большинство дебиторов - платежеспособные клиенты, но срок оплаты по обязательствам приходится на 2004 год.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или сворачивание коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Снижение коэффициента на 2,05 свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Период погашения задолженности в отчетном году увеличился на 9,22 дня и составил 33 дня. Хотя рост этого показателя не особенно велик, это негативно влияет на состояние расчетов, так как чем дольше период погашения, тем выше риск непогашения задолженности.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств на 1 января 2003 года составила 70,09%, что на 5,92% выше уровня прошлого года. Следовательно, структура имущества стала более мобильной.

Если в предыдущем периоде на 1 рубль выручки от реализации приходилось 7,9 рубля долга, то в отчетном году показатель возрос до 9,1 руб. То есть в динамике на анализируемом предприятии складывается тенденция к росту отвлеченных средств из оборота по сравнению с объемом полученной выручки.

Для стабилизации финансовой дисциплины руководству необходимо систематически контролировать состояние расчетов с арендаторами по просроченным задолженностям, применять штрафные санкции при нарушении договорных обязательств, предоставлять скидки потребителям при досрочной оплате.

Заключительным этапом анализа оборотных средств является оценка товароматериальных ценностей.

При анализе оборачиваемости отдельных элементов товароматериальных ценностей фактическую оборачиваемость за один период сравнивают с аналогичным показателем за другой период.

Производственные запасы (продукции, сырья, материалов) предоставляют предприятию свободу в осуществлении закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случае необходимости. Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен продолжительности времени, в течение которого эти ценности находятся на складе перед передачей на нужды предприятия.

Длительность оборачиваемости запасов определяется по формуле:

Дпз=ПЗ*Т/S

где ПЗ - средняя величина производственных запасов, тыс. руб.;

Т - длительность периода, дни;

S - себестоимость продукции, тыс. руб.

В динамике значение показателя уменьшается с 7,86 до 7,5 дней. Сдвиг не является существенным. Он обусловлен незначительным снижением закупок сырья при одновременном снижении издержек производства. Продолжительность оборачиваемости товаров для перепродажи находится по формуле:

Д=ГП*Т/S

Где ГП - средние остатки готовой продукции, тыс. руб.

Показатель характеризует время, за которое готовая продукция поступает к покупателю. В динамике значение показателя увеличивается на 0,07 (с 0,25 до 0,32). Незначительность показателя объясняется небольшой долей торгового оборота, осуществляемого предприятием о его деятельности в целом.

В заключении необходимо добавить, что на длительность нахождения средств в обороте влияет ряд факторов внешнего и внутреннего характера.

От работы управленческого персонала во многом зависит состояние оборотных средств. На уровне управления решаются вопросы выбора метода оценки товароматериальных ценностей, выбирается ценовая политика, принимаются решения по формированию структуры имущества. Ряд этих вопросов оказывает непосредственное влияние на высвобождение или обеспечения текущей деятельности предприятия.

Анализ конечных финансовых результатов деятельности предприятия и влияние на них состояния имущества предприятия.

Развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельности предприятия в выборе и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности его деятельности. Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности выражается в достигнутых финансовых результатах. Общим финансовым результатом является финансовая прибыль.

Финансовый результат предприятия - положительная величина, то есть предприятие получило прибыль.

Анализируя финансовый результат деятельности необходимо обратить внимание, что прибыль отчетного периода больше соответствующей величины прошлого года на 653476 тыс. руб. Себестоимость в отчетном периоде увеличилась по сравнению с себестоимостью предыдущего периода на 322472 тыс. руб.

На данный показатель повлияли два фактора: снижение объемов торгового оборота (влияние в сторону уменьшения себестоимости) и увеличение затрат на оплату труда (влияние в сторону увеличения себестоимости).

Основным источником дохода была сдача имущества и помещений в аренду - 1101364 млн. руб. (без НДС и налога с продаж). Плата за пользование автостоянкой - 323 тыс. руб. По розничной торговле выручка составила - 433000 тыс. руб.

В результате реализации основных фондов и других материальных ценностей был получен убыток в размере 11202 тыс. руб. По внереализационным операциям был получен убыток 424000 тыс. руб. В итоге величина балансовой прибыли в 2002 году составила 328026 тыс. руб., что на 212317 тыс. руб. больше прибыли прошлого года. После уплаты налога на прибыль, погашения части убытков, отвлечения части средств, финансовый результат деятельности предприятия оценивается в виде прибыли, в размере 212785 тыс. руб., что на 191749 тыс. руб. больше величины прибыли в начале 2006года.

Подводя итоги анализа финансового состояния ООО «УниК, что финансовое положение неустойчивое, а платежеспособность не является абсолютно ликвидной.

Глава 3. Выработка методов, способствующих финансовому оздоровлению на предприятии (применительно к рассматриваемому объекту)

Исключительное значение для успеха управления финансами предприятия имеет анализ выполнения намеченных планов, в первую очередь - анализ показателей финансовой отчетности, под которым понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Результаты анализа позволяют менеджерам принимать решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности компании за предшествующие годы и ее потенциальных возможностей на предстоящие годы.

Особенно важное значение в антикризисном менеджменте имеет налаживание четкого контроля за каналами поступлений и расходов, притоками и оттоками денежных средств. В условиях России - это обычно «ахиллесова пята». Среди каналов, прежде всего - поступления от основной деятельности. Денежные средства используются на закупку (с немедленной оплатой или в кредит) товарно-материальных запасов, для обеспечения производства, при продаже готовой продукции покупателям (за наличные и в кредит), для выплаты заработной платы и при уплате налогов и т. д. Источником получения денежных средств обычно являются поступления оплаты за готовую продукцию. Излишки денежных средств, возникающие в результате основной деятельности компании, могут использоваться для расширения производства, выплаты дивидендов, возвращения банковского кредита и т. д.

Существенным каналом притока оттока денежных средств выступает инвестиционная деятельность. Денежные средства используются на приобретение активов с долгосрочным потенциалом для получения дохода, а при продаже таких активов происходит поступление денежных средств. При благополучном положении дел компания, как правило, стремится к расширению или модернизации производственных мощностей, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к оттоку денежных средств.

Важным каналом притока и оттока денежных средств является финансовая деятельность. Денежные средства используются на возвращение задолженности (в том числе и на оплату процентов) кредиторам и выплату дивидендов акционерам. Источником денежных средств является получение новых кредитов или продажа дополнительных акций (денежные средства в этом случае поступают в виде внесенного капитала). В целом финансовая работа призвана увеличивать денежные средства компании и служит для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности. Иногда и стабильная работа по основному профилю не всегда приносит достаточно денег для приобретения долгосрочных активов, например, недвижимости или оборудования. Такие приобретения обычно требуют больших затрат, которые производятся хотя бы частично за счет новых займов. Обычно предполагается, что расходы на обслуживание заемных средств будут компенсироваться будущими доходами, полученными в результате инвестиций. Даже прибыльной компании может не хватать денег из-за ошибок в политике продаж или маркетинге. Так, из-за отсрочки получения дебиторской задолженности компания бывает вынуждена искать источники финансирования оборотных средств, отложить которые невозможно. Затраты на обслуживание кредита такого рода последующими доходами компенсироваться не будут, так как данные средства были использованы не для инвестиций. На основе анализа функционирования каналов поступления и оттока денежных средств менеджер может сделать правильные выводы о состоянии компании, анализировать прибыльность работы по важнейшим направлениям работы компании, наиболее оптимальные решения по управлению финансами. Приводимая ниже схема показывает ситуацию с доходами и расходами организации.

Для улучшения управления денежными потоками целесообразно постоянно улучшать финансовую структуру, организовывать центры финансового учета компании и их связь между собой. Центр финансового учета представляет собой структурное подразделение или группу подразделений, осуществляющих определенные хозяйственные операции и способные оказывать непосредственное воздействие на прибыльность конкретной деятельности. Вся организационная структура компании должна подчиняться финансовой структуре. В большинстве российских фирм, к сожалению, финансовая структура неотчетлива.

Эти структуры иногда создаются на основании положения о бухгалтерском учете и учетной политики фирмы. Главный бухгалтер как инициатор и разработчик финансовой структуры определяет ее исходя из соображений бухгалтерской целесообразности. А между тем дело связано с решением одного из важнейших стратегических вопросов, который в западных компаниях, например, решается на уровне совета директоров. Концепции, критерии целесообразности выделения центров финансового учета, направления финансовых потоков организации должны порождаться самой стратегией бизнеса.

Иногда выделяют центры финансовой отчетности, представляющие структурные подразделения или группы подразделений, осуществляющих операции, конечная цель которых - максимизация прибыли, способные оказывать непосредственное воздействие на прибыльность, а также отвечать перед вышестоящим руководством за реализацию установленных перед ними целей, соблюдение уровней расходов в пределах установленных лимитов. Критерий выделения таких центров несложен.

Для хозяйственного управления важно знать не только основные хозяйственные и финансовые результаты, но и отдельно анализировать движение денежных средств, определять изменение основных источников получения денежных средств и направлений их использования. Различие показателей прибыли и денежного потока обусловлено тем, что в бухгалтерском учете некоторые хозяйственные операции отражаются не в момент поступления или перечисления (выплаты) денежных средств, а в момент их совершения (зависит от учетной политики фирмы).

В таком случае для анализа движения денежных потоков необходимо составить аналитическую ведомость, сгруппировав данные о притоке и оттоке денежных средств по следующим направлениям:

производственно-хозяйственная деятельность,

инвестиционная деятельность,

финансовая деятельность.

Подобная группировка позволит проанализировать текущие потоки денежных средств, оценить способность фирмы погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Наиболее благоприятным результатом, при прочих равных условиях, будет тот, при котором главным источником поступления денежных средств является основная деятельность фирмы.

И здесь надо в полной мере использовать возможности финансового менеджмента. Для предприятия, которое не смогло избежать финансовых неприятностей, обычные способы управления уже не приемлемы. В целях решения сложнейшей задачи вывода из кризиса неплатежеспособного предприятия нужны неординарные решительные меры. Обычно все начинается со смены менеджмента. Если сравнивать ситуацию неплатежеспособного предприятия с болезнью (а именно болезнь), но еще не смерть, то первейшей проблемой на пути выработки способа выхода из кризиса является постановка правильного диагноза. Для этого необходимо провести тщательный анализ технической и финансовой документации, провести переговоры со всеми заинтересованными лицами, охватив таким образом проблему в целом.

Главной причиной неплатежеспособности предприятия в той или иной форме является нехватка денежных средств. Главный, хотя и не единственный источник денежных средств предприятия - это выручка от реализации продукции, товаров или услуг, в зависимости от профиля предприятия.

Для любого предприятия, за исключением специально дотируемого, объем поступающей выручки должен быть по крайней мере достаточным для покрытия всех издержек по производству, хранения и сбыту продукции. в случае недостаточности денежного потока происходит резкое или постепенное истощение оборотных средств, что приводит к неспособности предприятия продолжать производство, и процесс останавливается.

Недостаточным объем выручки может оказаться в следующих случаях: первое, продукция продается по цене ниже себестоимости. Происходит это по двум основным причинам: неумения правильно рассчитывать цену в рыночных условиях или сознательное занижение цены с целью перевода части расчетов в так называемый «черный нал» для ухода от налогообложения. Этот вариант нередко можно наблюдать в сочетании.

Стало типично, когда директор крупного государственного предприятия создает собственное дочернее предприятие по сбыту продукции этого предприятия, чтобы продавать продукцию дочернему предприятию по минимальным ценам. Тогда максимальная прибыль перейдет в руки дочернего предприятия. При этом жадность не знает границ. Директор волевым решением занижает цену готовой продукции, с одной стороны, для получения в свой карман максимума прибыли, с другой стороны, для информации коллектива и общества в целом, что государственное предприятие в кризисе и ему необходима поддержка. В таком случае главной задачей менеджера является тщательный анализ денежных потоков и маркетинговое исследование рынка с целью выяснения истинной ситуации. Решение этой задачи часто затрагивает крупные денежные интересы, поэтому необходимо заранее побеспокоиться о собственной безопасности.

Вторая причина невозможности для предприятия реализовать продукцию по ценам выше себестоимости предопределяется отсутствием спроса. Решение этой проблемы затрагивает большой круг вопросов, связанных не только с политикой сбыта, но и производства, и снабжения.

Иным случаем является недостаточный объем продаж. В этих условиях цены рассчитаны грамотно, однако размеры реализации недостаточны для покрытия расходов. Здесь важно разобраться в причинах. Если данный продукт не нужен на рынке в объемах, производимых предприятием, то необходимо, с одной стороны, изучить возможность сбыта на других рынках, а с другой - решать вопрос о целесообразности сокращения производства.

Кроме этого, очень часты случаи задержки поступления выручки от покупателей за отгруженный товар. Здесь предстоит внимательно разобраться в причинах. Если причиной является неплатежеспособность заказчиков по независящим от них причинам (долги государства), необходимо составить прогноз возможностей восстановления платежеспособности в будущем. Если причины в самих предприятиях, вновь встает вопрос о целесообразности производства вообще или по данной технологии в частности.

Помимо перечисленных проблем, у предприятия могут существовать чисто организационные проблемы сбыта. Скажем, неудовлетворительная собственная работа на рынке. В таких случаях необходимо срочно осуществить серьезное маркетинговое исследование с целью получения информации о спросе на данный товар, доведения информации о себе до потенциальных потребителей с последующим формированием собственной ниши на рынке и дальнейшем ее расширении.

Важное значение имеет вопрос рекламы. В кризисных условиях предприятие не может позволить себе дорогую имиджевую рекламу. Реклама должна быть максимально целенаправленной и строго рассчитанной с целью нанесения мощных, но строго направленных, точечных ударов. Подобная тактика позволит увеличить объем продаж, уменьшить издержки.

Что касается непосредственно предприятия, то главной задачей является исследование всего процесса его функционирования. Вопросы, необходимые для изучения, можно разделить на две группы: вопросы, относящиеся непосредственно к организации производства продукции (услуг), торговли и т. д. в зависимости от профиля и проблемы внепроизводственных расходов.

При анализе первой группы вопросов менеджер изучает, прежде всего, состояние оборудования, его происхождение, уровень технологии, характер износа, качество обслуживания, потенциальные возможности. На этом этапе менеджер определяет, насколько имеющееся оборудование представляет возможность вывести предприятие из кризиса. Затем можно перейти к анализу вопросов, непосредственно связанных с использованием оборудования. Это - виды применяемого сырья, состояние складского хозяйства, недвижимости, учета и отчетности, организации управления, работы службы безопасности и т. д. Одним из главнейших на сегодняшний день вопросов является также кадровый.

После анализа внутренних проблем финансовому менеджеру можно перейти к следующему блоку проблем - вопросам обеспечения спроса. Прежде всего, целесообразно провести работу по изучению поставщиков сырья для основного производства. Важно внимательно изучить цены на необходимые виды сырья и оборудования, возможности их бесперебойной поставки, отсрочек по платежам, готовности поставщиков работать с вами и в дальнейшем. Кроме того, нужно исследовать вопросы снабжения электроэнергией, теплом водой. Практика показывает необходимость устранения возможности перебоев. Главнейшим является изучение работы по привлечению и подбору кадров. Порой реальна полная замена аппарата.

Следующий шаг менеджера - определить общеполитическую атмосферу вокруг предприятия. Необходимо составить единую «карту» отношения к предприятию органов власти, кредиторов, потребителей, криминальных кругов, работников предприятия. Когда менеджер осуществил все указанные мероприятия и имеет достаточную информацию о предприятии, следует принять самое важное в этой ситуации решение: способно ли предприятие в принципе выйти из кризиса, и в состоянии ли он как управляющий осуществить все необходимые для этого мероприятия.

Если менеджер полагает, что вполне способен вывести предприятие из прорыва, то, прежде всего, необходим четкий план конкретных мероприятий, необходимых для достижения этой цели. Наиболее эффективным здесь является бизнес-план. В нем менеджер детально характеризует цели их достижения. Проводятся необходимые финансовые расчеты. Определяется место потенциальных контрагентов. После составления бизнес-плана необходимо согласие на его реализацию со стороны всех заинтересованных сторон, прежде всего кредиторов.

Решение перечисленных выше проблем позволит несколько оживить предприятие, но и только. Поэтому необходимо установить тщательный контроль за этапами оздоровления фирмы, чтобы своевременно определить точки возможного роста, рычаги, способны ускорить движение вперед, а также препятствие.

Только после проведения подобной работы прогресс предприятия может приобрести некоторую стабильность. В этот период доверие контрагентов уже начинает ощущаться. Поэтому следующим этапом работы менеджера является изучение новых потенциальных возможностей, например, развертывание нового производства.

Здесь уже возможны переговоры с банками о кредите и с производителями оборудования об аренде. Реально высвобождение площадей с целью сдачи в аренду. Иными словами, следующий этап означает переход от пожарных мероприятий к рутинным. После этого целесообразно перейти к более серьезным разработкам и принятию стратегических решений.

Размещено на Allbest.ru

...