По методу финансирования различается срочный лизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда, и возобновляемый (револьверный), при котором договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

По степени окупаемости имущества (от степени амортизации):

лизинг с полной окупаемостью (в течение срока действия договора происходит полная выплата стоимости арендного имущества)

лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

По характеру лизинговых платежей:

лизинг с денежным платежом (все платежи в денежной форме);

лизинг с компенсационным платежом (поставка товаров, произведенных на арендуемом оборудовании);

со смешанным платежом.

По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

действительные (с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации);

фиктивных (без использования);

смешанных.

По составу участников сделки:

прямой, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.

косвенный, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.

На практике применяются и другие виды лизинга.

Подсчитано, что свыше 85% всех лизинговых сделок являются лизингом с привлечением средств. Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов (без права регресса на арендатора), причем арендные платежи и оборудование служит обеспечением ссуды.

Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет поступать основному арендодателю непосредственно. Подобные сделки получили название "сублизинг".

Разновидностью лизинга стали сделки "дабл дин", применяемые в международной сфере. Их смысл заключается в комбинации налоговых выгод в двух и более странах. В последнее время получила распространение практика заключения соглашения между производителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции. Эти сделки, получившие название "помощь в продаже" (sales-aid).

При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению "лизинговой линии" (lease-line). Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ перед обычной ссудой:

1) Лизинг предполагает 100% -ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно было бы около 15% стоимости покупки оплачивать за счет собственных средств. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору, либо позже.

2) Гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду. Особенно это относится к мелким и средним предприятиям. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий.

Предполагается, что обеспечением сделки служит само оборудование. При невыполнении арендатором своих обязательств лизинговая компания сразу же забирает свое имущество.

3) Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предлагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т.д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.

4) Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.

5) В случае лизинга арендатор может использовать сразу гораздо больше производственных мощностей, чем при покупке. Временно высвобожденные благодаря лизингу деньги он может пустить на какие-либо другие цели.

6) Так как лизинг долгое время служил средством реализации продукции и развития производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

7) Лизинг представляет собой один из самых прогрессивных методов материально-технического и инвестиционного обеспечения производства, предоставляя возможность лизингополучателю пользоваться новейшими достижениями науки и техники. В то же время риск морального и физического износа оборудования уменьшается, так как имущество приобретается не в собственность, а берётся во временное использование.

8) Инвестирование в форме имущества снижает в отличие от денежного кредита риск невозврата средств, так как право собственности на переданное имущество сохраняется за лизингодателем.

9) Лизинг даёт возможность приобретать оборудование либо для сезонны работ, либо для выполнения какой-либо определенной специфической работы или какого-либо специфического вида работ.

10) Отдельные лизинговые компании (лизингодатели) не требуют гарантийного обеспечения лизинговых сделок или каких-либо иных гарантий, поскольку такой гарантией выступает сам предмет лизинга - дорогостоящее и новейшее, право собственности, на которое сохраняет лизингодатель.

11) Изготовитель дорогостоящего оборудования по общему правилу берет на себя обязательство осуществлять и его техническое обслуживание. Иное может быть предусмотрено договором лизинга, но по общему правилу именно изготовитель берёт на себя эти обязательства. Это дает возможность и оперативно, и профессионально, компетентно выявлять производственные и конструктивные недостатки оборудования, быстро устранять подобные недостатки. А тем самым повышать и качество этого оборудования, и его безусловную конкурентоспособность.

12) Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество. Лизинговые платежи относятся на себестоимость и снижают налогооблагаемую прибыль.

13) Лизингодатель, предоставляя оборудование в лизинг, тем самым рекламирует это оборудование наиболее убедительным образом, при этом, не затрачивая ни копейки.

14) Для пользователя лизинг предоставляет возможность ознакомиться непосредственно с работой лизингового оборудования, с его технико - эксплуатационными достоинствами, а затем, если они отвечают его непосредственным имущественным интересам, приобрести по окончании срока действия договора лизинга данное оборудование в собственность.

В договоре может быть предусмотрена как обязанность лизингополучателя приобрести предмет лизинга по окончании срока договора, так и право на такое приобретение (опцион). То есть, соответственно, в самом договоре заложена возможность превращения обязательственно-правового титула в вещноправовой.

Эти преимущества лизинга позволяют сделать вывод о том, что можно и не приобретать в собственность, но извлечь даже большие экономические выгоды, чем бремя и благо собственника - заботиться, относиться, охранять, не допускать ухудшения, чтобы производительно использовать принадлежащую на праве собственности вещь.

Недостатки лизинга:

1) Если оборудование взято в финансовый лизинг и оно с течением времени устарело до окончания действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

2) При оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, который вынужден брать за это большую плату с лизингополучателя.

3) Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода оборудования из строя, платежи производятся в установленные сроки, независимо от состояния оборудования.

4) Если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.

Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период.

Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора.

Поэтому лизинг иногда называют "кредит - аренда". В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его во временное пользование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. Три принципа кредитования: срочность, возвратность и платность - также применимы и к лизинговым отношениям. Конечный итог движения денежных средств при лизинге аналогичен кредиту: возврат кредитору основного долга и платежи по процентам. Отличие состоит в том, что предметом кредита являются денежные средства либо вещи, определённые родовыми признаками (товарный кредит), а в лизинг даются чаще всего индивидуально-определённые вещи (в законе установлено только то, что предметом лизинга могут быть непотребляемые вещи, то есть вещи, определённые родовыми признаками в принципе могут передаваться в лизинг).

При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга - оперативного - наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования.

Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием.

Лизинговые операции приравниваются к кредитным со всеми вытекающими из этого правами и нормами государственного регулирования. Однако от кредита лизинг отличается тем, что после окончания его срока и выплаты всей обусловленной суммы договора объект лизинга остается собственностью лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог ссуды.

Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.

Место лизинга в хозяйственной деятельности определяется, прежде всего, экономической ценностью самих лизинговых объектов. лизинг как экономическое отношение выступает как форма вложения средств в основные фонды, т.е. форма инвестиций, доставляя, таким образом, получателям лизингового оборудования первейшую экономическую выгоду. А именно: возможность пользоваться дорогим, дорогостоящим и, как правило, новейшим оборудованием без вложения в него собственных или заемных средств. Тем самым, освобождая себя от дорогостоящих и процедурно сложных банковских операций по получению кредитов и банковских ссуд и сохраняя собственные средства для их использования в других целях.

По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей. Четкое определение лизинговой операции имеет важное практическое значение, т.к. при несоблюдении установленных законом правил ее оформления она не может быть признана лизинговой сделкой, что чревато для участников операции рядом неблагоприятных финансовых последствий.

Основные элементы лизинговой операции. Основу лизинговой сделки составляют:

объект сделки;

субъект сделки;

лизинговые платежи;

услуги, предоставляемые по лизингу.

Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. В том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющим непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых и косвенных участников.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели);

производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);

поставщики объектов сделки - производственные (промышленные) и торговые компании.

К косвенным участникам лизинговой сделки относятся: коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

"Лизинговыми" называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной).

По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.

Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Эти фирмы, как правило, располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании в основном сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии.

Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Дают возможность арендатору самому выбирать поставщика оборудования. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансовые сделки.

Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется лизингодателями (лизинговыми компаниями) за счет собственных или заемных средств.

Лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. Действительно, лизинг можно рассматривать как имущественные отношения на основе предоставления кредита лизинговой компанией лизингополучателю на условиях срочности, возвратности, платности. Однако, это только одна из характеристик лизинга. Другая основная характеристика базируется на отношениях собственности. При лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование, то есть право пользования имуществом отделяется от права владения им. За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании соответствующие суммы (лизинговые платежи), размер, вид и график перечисления которых определяется условиями двухстороннего лизингового договора.

Права и обязанности сторон по договору финансового лизинга

Особенностью договора лизинга является возможность предъявления лизингополучателем требований в отношении качества и комплектности имущества, сроков его поставки, иных требований, вытекающих из договора купли-продажи, заключенного между продавцом и лизингодателем, непосредственно продавцу имущества (ст.572 ГК РК). При этом лизингополучатель имеет права и несет обязанности, предусмотренные ГК РК для покупателя, кроме обязанности оплатить приобретенное имущество, как если бы он был стороной купли-продажи указанного имущества.

Поскольку в большинстве случаев ответственность за выбор продавца лежит на лизингополучателе, если иное не предусмотрено договором лизинга, лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за невыполнение продавцом его обязанностей по договору купли-продажи, за исключением тех случаев, когда выбор продавца в соответствии с условиями договора лизинга осуществлял лизингодатель. В случае выбора продавца лизингодателем последний несет перед лизингополучателем солидарную ответственность с продавцом за исполнение условий договора купли-продажи (п.2 ст.572 ГК РФ).

Также к особенностям договора лизинга относится и то, что в обязанности лизингополучателя в договоре купли-продажи с продавцом имущества входит указание на приобретение имущества с целью сдачи его в аренду конкретному лизингодателю (ст.568 Гражданского кодекса РФ). Такое указание, наряду с другими условиями договора купли-продажи и лизинга, придает ясность отношениям по лизингу, что важно для правильного применения норм Гражданского кодекса. Отсутствие указания о цели приобретения имущества не влияет на действительность договора, но может быть основанием для требования возмещения убытков.

По общему правилу риск случайной гибели или случайной порчи имущества несет его собственник, поскольку иное не предусмотрено законом или договором. В договоре лизинга собственником арендуемого имущества остается лизингодатель. Однако риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества несет лизингополучатель с момента передачи ему арендованного имущества, если иное не предусмотрено договором (ст.569 ГК РФ).

Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.

При установлении срока учитываются следующие моменты:

срок службы оборудования, определятся технико-экономическими данными;

срок контракта не может превышать срока возможной эксплуатации оборудования;

период амортизации оборудования, устанавливается правительственными органами (при финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации);

цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки (важно в отраслях осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки);

динамику инфляционных процессов (для лизингодателя не выгодно заключать договор на продолжительный срок, с фиксированными ценами, при быстрорастущей инфляции);

конъюнктуру рынков ссудных капиталов и тенденций его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает влияние на длительность контракта. Учитывать этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;

динамику инфляционных процессов. Для лизингодателя невыгодно заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами, и, наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более длительного срока соглашения; конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.

Определение суммы платежей является сложным моментом. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат устанавливается конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связанно со стоимостью объекта и продолжительным сроком контракта.

В состав любого лизингового платежа входят следующие элементы:

амортизация;

плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3%);

рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.

Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта формула будет представлена ниже.

Использование этой формулы характеризует линейный график, который показывает, что на протяжении всего периода действия соглашения сумма каждого арендного платежа остается неизменной.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Они делятся на две группы:

технические услуги (транспортировка к месту использования, наладка и монтаж, техобслуживание и текущий ремонт);

консультационные услуги (вопросы налогообложения, оформление сделки).

Лизинг - операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

между арендатором и арендодателем;

между поставщиком и арендодателем;

между арендодателем и его банком.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента, в который входит:

оценка клиента по его способности выплатить арендные платежи и по его предварительным доходам от использования арендуемого оборудования;

оценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:

лизинговый договор

договор купли-продажи или наряд на поставку объекта сделки

протокол приемки объекта сделки.

Причины преимущества лизинга.

Что делает лизинг привлекательным для участников сделки:

1. Для производителя-продавца имущества:

дополнительные возможности сбыта;

2. Для лизингодателя:

инвестирование в форме имущества снижает риск невозврата средств, т.к. за лизингодателем сохраняется право собственности на переданное имущество, которое выступает в качестве залога;

лизинг предполагает стопроцентное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита предприятие должно часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств;

лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, т.к. стороны вправе выработать удобную схему выплат.

3. Для лизингополучателя:

предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, т.к. лизинговое имущество выступает в качестве залога;

уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, т.к. оно не приобретается в собственность, а берется во временное пользование, лизинговое имущество не числится на балансе лизингополучателя, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

лизинговые платежи относятся на издержки производства и обращения (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, которыми он может "поделиться" с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.

2.2 Понятие и состав лизингового платежа

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора. Посредством лизинговых платежей лизингодатель возмещает свои финансовые затраты на покупку имущества и получает прибыль.

В лизинговые платежи включаются:

амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга;

компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства;

комиссионное вознаграждение лизингодателю;

плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей;

сумма налога на лизинговое имущество.

В лизинговых платежах в настоящее время учитываются налог на имущество, налог на пользователей автомобильных дорог, налог на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы, который лизингодатель должен будет уплатить, а также налог на приобретение автотранспортных средств, если в лизинг будут сдаваться автотранспортные средства. На практике первые три из перечисленных налогов учитываются в комиссионном вознаграждении лизингодателя, а налог на приобретение транспортных средств - в стоимости имущества или дополнительных затратах лизингодателя.

При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

По форме платежа лизинговые платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством. Преобладает денежная форма расчета.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

метод "с фиксированной общей суммой", когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью (это наиболее часто применяемый на практике метод начисления лизинговых платежей);

метод "с авансом", когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

метод "минимальных платежей", когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.

В основном применяются периодические платежи, хотя возможны и единовременные. Но способ расчета с периодическим возмещением стоимости имущества более всего соответствует сущности финансового лизинга.

Единовременная форма платежа превращает лизинговую сделку в простую покупку имущества, что невыгодно предприятиям, закупающим оборудование на условиях финансового лизинга.

По способу внесения лизинговых платежей различается внесение равными либо изменяющимися долями. При этом могут использоваться способ с прогрессивными (увеличивающимися) размерами платежей и способы с регрессивными (уменьшающимися) размерами долей лизингового платежа.

На практике оба способа внесения лизинговых платежей применяются достаточно часто. В основном все зависит от финансового состояния и платежеспособности лизингополучателя.

Выбор способа платежа - это одно из важнейших условий лизингового договора.

В первое время эксплуатации лизингового оборудования у лизингополучателя еще может быть недостаточно денежных средств. Лизинговая компания в этом случае может пойти навстречу интересам лизингополучателя и в договоре предусмотреть уменьшенные размеры лизинговых платежей.

Если финансовое положение лизингополучателя хорошее, он может погасить большую часть полагающейся ему по договору к уплате общей суммы лизинговых платежей. В этом случае в договоре финансового лизинга можно предусмотреть аванс.

При любом применяемом способе внесения лизинговых платежей неотъемлемую часть лизингового договора составляет график лизинговых платежей с указанием конкретных дат выплат. Нарушение лизингополучателем сроков графика выплат лизинговых платежей приводит к экономическим санкциям.

В основе выбора наиболее приемлемой формы расчетов лежит величина общей суммы лизинговых платежей. Эта величина не постоянная, а зависит от тех критериев, которые будут выбраны для обоснования методики расчета лизинговых платежей. Чем быстрее такой методикой будет предусмотрено возмещение стоимости лизингового оборудования, тем меньшая сумма процентов будет начисляться на оставшуюся его стоимость.

Если же лизингополучатель переносит выплату первых платежей на более поздний срок, то первоначальная стоимость оборудования увеличивается за счет начисленных процентов на лизинговое оборудование и кредит.

В договоре финансового лизинга может быть предусмотрен выкуп лизингового имущества. В этом случае по согласованию сторон остаточная стоимость равными или неравными долями включается в лизинговые платежи.

Вообще, с точки зрения лизингополучателя применение любой методики расчета лизинговых платежей должно преследовать одну цель - использовать лизинговую сделку как ресурсосберегающий фактор для проведения собственных инвестиций.

2.3 Расчет лизинговых платежей согласно методическим рекомендациям Минэкономики РФ

В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1) Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2) Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3) Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Примечание

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, (1)

где:

ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

АО = БС* На / 100 (2)

где:

БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга;

На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга.

Амортизационные отчисления производит балансодержатель предмета лизинга.

При применении ускоренной амортизации используется равномерный (линейный) метод ее начисления, при котором утвержденная в установленном порядке норма амортизационных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения в размере не выше 3.

Расчет платы за используемые кредитные ресурсы.

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества-предмета договора рассчитывается по формуле:

ПК = КР* СТк / 100, (3)

где:

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы,

СТк - ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора:

КРt = Q * (OCn + OCk) / 2 (4)

где:

КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году;

OCn и OCk - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года;

Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

1) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

2) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5.1):

КВt = p * БС, (5.1)

где:

p - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

БС - то же, что и в формуле (2);

или по формуле (5.2)

КВt = (ОСн + ОСк) / 2 * СТв / 100, (5.2)

где:

ОСн и ОСк - то же, что и в формуле (4);

Ств - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества-предмета договора.

Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

ДУт = (Р + Р +. Рn) / Т, (6)

где:

ДУт - плата за дополнительные услуги в расчетном году;

Р, Р. Рn - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу;

Т - срок договора, лет.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить на две группы:

Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом. Это монтаж и наладка сданного в лизинг оборудования, техническое обслуживание и текущий ремонт оборудования (особенно с случае сложного новейшего оборудования).

Консультационные услуги - услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и др.

Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга.

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

НДСt = Вt * СТn / 100 (7)

где:

НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году;

Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году;

СТn - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = АОt + ПКt + КВt + ДУt (8)

Примечание.

Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы. Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью.

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП / Т, (9)

где:

ЛВг - размер ежегодного взноса;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП / Т / 4, (10)

где:

ЛВк - размер ежеквартального лизингового взноса;

ЛП и Т - то же, что и в формуле (9).

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП / Т / 12, (11)

где:

ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса;

ЛП и Т - то же, что и в формуле (9).

Таким образом, рассчитывается базовая величина с учетом всех элементов лизинговых платежей. Эта базовая величина служит исходной для расчетов стоимости лизинга. Совершенствовать данную методику можно путем корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размеры лизинговых платежей.

2.4 Расчет лизинговых платежей с помощью формулы аннуитетов

Методические рекомендации Минэкономики РФ направлены на то, чтобы помочь пользователю осуществить расчет лизинговых платежей по договору:

оперативного лизинга;

финансового лизинга с полной амортизацией;

финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации;

финансового лизинга, предоставляющего лизингополучателю право выкупа имущества - предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.

Но более обоснованным и математически точным, на мой взгляд, является другой подход к определению размера лизингового платежа.

Для расчетов используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая отражает взаимосвязанное воздействие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.

Процент за кредит начисляется на сумму долга. При этом амортизация возрастает в геометрической прогрессии, а процент убывает.

Эта методика также учитывает, что виды лизинговых платежей могут быть различными и предусматривать:

фиксированную сумму лизингового платежа, согласованную сторонами и выплачиваемую в порядке, установленном в договоре. Обычно составляется график платежей;

платеж с авансом;

неопределенная лизинговая плата. Устанавливается не фиксированная сумма, а процент от объема реализации, индекса цен и других условий.

Способы платежа могут быть единовременными и периодическими.

Единовременные платежи обычно предусматривают финансирование сделки только в период выполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку (оплата производственных, транспортных, страховых расходов и т.д.).

Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока действия договора. Они могут быть:

равными по суммам в течение всего договора;

с увеличивающимися суммами платежей;

с определенным первоначальным взносом;

с ускоренными платежами.

Формула расчета лизинговых платежей в соответствии с данным подходом имеет следующий первоначальный вид:

Р = А * И: Т / (1 - 1/ (1+ И: Т) ^Т*П), (12)

где:

Р - сумма лизинговых платежей;

А - стоимость лизингового имущества;

П - срок договора;

И - ставка лизингового процента;

Т - периодичность лизинговых платежей.

Если договором предусматривается частичная оплата стоимости объекта лизинга, то общую сумму платежа необходимо рассчитать с учетом его остаточной стоимости. Для этого надо использовать формулу дисконтного множителя:

Кос = 1/ (1 + ОС * 1: (1 + И: Т) ^Т*П), (13)

где:

Кос - коэффициент поправок по остаточной стоимости;

ОС - остаточная стоимость в процентах от первоначальной стоимости.

Если при поквартальных расчетах выплаты лизинговых платежей производят авансом, то в расчеты вносится еще и коэффициент поправок по авансовым платежам, который определяют по формуле:

Кап = 1/ (1 + И/Т) (14)

где:

Кап - коэффициент поправок по авансовым платежам.

Однако эту сумму следует считать основной, но не полной. Необходимо также учитывать такие элементы лизинговых платежей, как рисковая премия; плата за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги лизингодателя; плата за страхование лизингового имущества, если оно застраховано лизинговой компанией и другие.

В заключение следует отметить, что приведенные методики расчета лизинговых платежей не могут рассматриваться как универсальные. Каждая конкретная лизинговая сделка требует индивидуального подхода.

3. Выводы и рекомендации об эффективности использования лизинга

3.1 Анализ приобретения оборудования производственным предприятием на условиях лизинга, кредита и за счет собственных средств

Описание хозяйственной ситуации: приобретение оборудования российским производственным предприятием ОАО "Фирма".

Цель проекта: рассмотреть возможные варианты получения оборудования и выбрать среди них наиболее оптимальный для предприятия.

Вариант №1:

ОАО "Фирма" имеет возможность приобретения оборудования лизинговой компании ООО "Лизинг" в финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной стоимости.

При этом взаимоотношения между участниками лизинговой сделки будут выглядеть следующим образом (рисунок 1):

1 - заключение договора лизинга;

2 - поставка предмета лизинга;

3 - оплата поставки предмета лизинга;

4 - платеж за лизинг имущества.

Рисунок 1 - Взаимоотношения между участниками лизинговой сделки.

Вариант №2:

ОАО "Фирма" имеет возможность получить кредит в коммерческом банке ОАО "Банк" для приобретения нужного оборудования, а затем заключить контракт непосредственно с фирмой на покупку.

Вариант №3:

ОАО "Фирма" имеет возможность приобретения необходимого оборудования за счет собственных средств.

3.1.1 Анализ приобретения оборудования за счет кредита

Для начала определим расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита, то есть рассмотрим второй вариант.

Стоимость оборудования - 1 000 000 руб. (без НДС)

Российский банк ОАО "Банк" готов предоставить предприятию ОАО "Фирма" кредит на 6 лет под 30% годовых с поквартальным погашением основного долга и процентов.

В этом случае платежи, которые будет выплачивать предприятие ОАО "Фирма" коммерческому банку ОАО "Банк" распределятся следующим образом:

Таблица 1 - Погашение кредита банка

Год, квартал	Величина основного долга	Оплата основного долга	Ставка процента	Период	Оплата процентов
1	2	3	4	5	6 = 2*4*5*0,01
1,1	1000000	41 667	0,3	1/4	75 000
1,2	958 333	41 667	0,3	1/4	71 875
1,3	916 666	41 667	0,3	1/4	68 750
1,4	874 999	41 667	0,3	1/4	65 625
2,1	833 322	41 667	0,3	1/4	62 499
2,2	791 665	41 667	0,3	1/4	59 375
1	2	3	4	5	6
2,3	749 998	41 667	0,3	1/4	56 250
2,4	708 331	41 667	0,3	1/4	53 125
3,1	666 664	41 667	0,3	1/4	50 000
3,2	624 997	41 667	0,3	1/4	46 875
3,3	583 330	41 667	0,3	1/4	43 750
3,4	541 663	41 667	0,3	1/4	40 625
4,1	499 996	41 667	0,3	1/4	37 500
4,2	458 329	41 667	0,3	1/4	34 375
4,3	41 6662	41 667	0,3	1/4	31 250
4,4	374 995	41 667	0,3	1/4	28 125
5,1	333 328	41 667	0,3	1/4	25 000
5,2	291 661	41 667	0,3	1/4	21 875
5,3	249 994	41 667	0,3	1/4	18 750
5,4	208 327	41 667	0,3	1/4	15 625
6,1	166 660	41 667	0,3	1/4	12 500
6,2	124 993	41 667	0,3	1/4	9 375
6,3	83 326	41 667	0,3	1/4	6 249
6,4	41 659	41 667	0,3	1/4	3 124
Итого		1000000			937 497

Таким образом, погашение кредита банка на покупку оборудования обойдется предприятию ОАО "Фирма" в сумму равную 1 937 497 руб. Причем выплаты основного долга по кредиту равны весь период кредитования, а выплаты по процентам последовательно уменьшаются.

Данная сумма должна быть скорректирована с учетом удорожания стоимости, связанной с налогообложением.

Расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.

Предприятие ОАО "Фирма" предполагает погашать данный кредит за счет прибыли.

В настоящее время налог на прибыль составляет 24 процентов. Это означает, что для предприятия расчет с кредитором имеет удорожание в 1,24 раза.

Произведем расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.

По основному долгу удорожание составит:

1 000 000 * 0,24 = 240 000 руб.

По процентам удорожание составит:

937 497 * 0,24 = 224 999 руб.

Расчет удорожания за счет НДС:

1 000 000*0,18=180 000 руб.

Налог на имущество:

1 000 000 * 0,0=20 000 руб.

Всего удорожание составит:

240 000 + 224 999+180 000 = 644 999 руб.

Таким образом, общие расходы ОАО "Фирма" по покупке оборудования за счет кредита составят 2 582 496 руб.

3.1.2 Анализ приобретения оборудования на условиях лизинга

Теперь разберем лизинговую схему.

Как уже отмечалось, ОАО "Фирма" имеет возможность приобретения оборудования у лизинговой компании ООО "Лизинг" в финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной стоимости.

Стоимость оборудования - 1 000 000 руб.

Лизинговые платежи по договору производятся раз в квартал, то есть всего предусмотрено 24 платежа.

Остаточная стоимость, по которой оборудование будет выкупаться в собственность, рассчитана в размере 1 процента от балансовой стоимости производственного комплекса.

Платежи производятся в начале периода (квартала).

Стоимость привлекаемых кредитных ресурсов составляет 30 процентов годовых. Лизинговая маржа - 4 процента годовых. Напомним, что погашение кредита производилось предприятием за счет прибыли, а налог на прибыль составляет 30 процентов. В данном же случае суммы по погашению кредита лизингополучателем входят в состав обычных платежей, то есть его кредитует лизинговая компания, которая за свои услуги берет лизинговую маржу.

Для расчета суммы лизинговых платежей используется формула аннуитетов.

Р = А * И / Т / (1 - 1 / (1+И/Т) ²⁴)

где:

Р - сумма арендных платежей;

А - стоимость арендуемого имущества;

П - срок договора;

И - ставка лизингового процента;

Т - периодичность арендных платежей.

В соответствии с рассматриваемыми нами условиями рассчитываем расходы предприятия по финансовому лизингу:

Р = 1000000 * (0,3 + 0,04): 4/ (1 - 1: (1 + (0,3 +0,04): 4) ²⁴) = 1000000 * 0,085/ (1 - 1: 7,085) = 1000000 * 0,085/ (1 - 0,14) = 1000000 * 0,09883 = 98 830 руб.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:

1/ (1 + ОС * 1: (1 + И: Т) ²⁴)

ОС - остаточная стоимость.

К = 1/ (1 + 0,01 * 1: (1 + (0,34: 4) ²⁴) = 0,9986.

С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости) сумма арендного платежа будет равна:

98830 * 0,9986 = 98 691 руб.

Таким образом, сумма лизинговых платежей при 1% -ной остаточной стоимости оборудования составит:

(98691 * 24) + 10000 = 2368584 + 10000 = 2 378 584 руб.

Так как первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, то есть не в конце, а вначале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна корректировка по формуле:

1/ (1 + И/Т)

Данный поправочный коэффициент равняется:

1: (1 + 0,885) = 0,9217.

Это означает, что расходы предприятия снижаются почти на 8 процентов за счет срока выплат лизинговых платежей. С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых платежей составляет:

2368584* 0,9217 + 10000 = 218 310 +1 000 = 2 193 124 руб.

Произведем расчет удорожания покупки оборудования в лизинг:

2 193 124*0,04=87 725 руб.

Таким образом, общие расходы ОАО "Фирма" по покупке оборудования в лизинг 2 280 849 руб.

Платежи производятся равными долями в начале каждого квартала на протяжении всего договора лизинга.

Таблица 2 - График лизинговых платежей

Дата	Сумма платежа
01.01.2002	95 035
01.04.2002	95 035
01.07.2002	95 035
01.10.2002	95 035
01.01.2003	95 035
01.04.2003	95 035
01.07.2003	95 035
01.10.2003	95 035
01.01.2004	95 035
01.04.2004	95 035
01.07.2004	95 035
01.10.2004	95 035
01.01.2005	95 035
01.04.2005	95 035
01.07.2005	95 035
01.10.2005	95 035
01.01.2006	95 035
01.04.2006	95 035
01.07.2006	95 035
01.10.2006	95 035
01.01.2007	95 035
01.04.2007	95 035
01.07.2007	95 035
01.10.2007	95 035
Итого:	2 280 849

3.1.3 Анализ приобретения оборудования за счет собственных средств

Рассмотрим вариант приобретение оборудования за счет собственных средств.

Стоимость оборудования - 1 000 000 руб.

НДС (18%): 1 000 000 *0,18= 180 000 руб.

Налог на имущество: 1000 000*0,02=20 000 руб.

Налог на прибыль: 1 000 000 руб. *0,24=240 000 руб.

Таким образом, общие расходы ОАО "Фирма" по покупке оборудования за счет собственных средств 1 440 000 руб.

3.2 Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств, расходами по лизингу, расходами собственных средств

Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу и за счет собственных средств будет следующим: 2 602 496: 2 280 849: 1 440 000 = 1,14: 1,8: 1,58, то есть расходы по кредиту превышают расходы по лизингу на 14 процентов, расходы по кредиту превышают расходы собственных средств на 80%, а расходы по лизингу превышают расходы собственных средств на 58%.

Таблица 3 - Сводная таблица расчетов

Приобретение оборудования	За счет собственных средств	Кредит банка	По договору лизинга
Стоимость оборудования	1 000 000 руб.	1 000 000 руб.	1 000 000 руб.
Оплата НДС (18%)	180 000 руб.	180 000 руб.	0 руб.
Налог на имущество (2%)	20 000 руб.	20 000 руб.	0 руб.
Налог на прибыль (24%)	240 000 руб.	464 999 руб.	0 руб.
% за кредит (30%)	0 руб.	937497 руб.	0 руб.
Лизинговая маржа (4%)	0 руб.	0 руб.	87 725 руб.
Итого	1 440 000 руб.	2 602 496 руб.	2 280 849 руб.

Выводы:

1) приобретение дорогостоящего оборудования за счет собственных средств намного дешевле приобретения оборудования в кредит или по договору лизинга почти в 2 раза и в 1,5 раза соответственно. Это самый дешевый способ обновления фондов, но не самый эффективный. Предприятие может быть ограничено в собственных средствах, оно может более эффективно использовать собственные финансовые ресурсы: приобретать менее дорогое оборудование, транспорт; инвестировать в различные проекты; погашать кредиты и многое другое.

2) хотя приобретение оборудования в лизинг в 1,5 раза дороже приобретения за счет собственных средств, зато лизинг как метод долгосрочного инвестирования может быть достаточно выгоден для предприятия по сравнению с другими формами инвестирования в ос...