Теоретические аспекты затратного подхода к оценке бизнеса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты затратного подхода к оценке бизнеса

1.1 Сущность и сфера применения затратного подхода

1.2 Принципы оценки бизнеса при затратном подходе

1.3 Методы затратного подхода при оценке бизнеса

1.4 Преимущества и недостатки затратного подхода

Глава 2. Расчет стоимости предприятия затратным подходом на примере ОАО «Учхоз «Пригородное»

2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «Учхоз «Пригородное»

2.2 Анализ финансового состояния и эффективности деятельности

ОАО «Учхоз «Пригородное»

2.3 Определение стоимости ОАО «Учхоз «Пригородное»

Глава 3. Проект мероприятий по повышению эффективности использования имущества ОАО «Учхоз «Пригородное»

3.1 Советы по улучшению структуры баланса ОАО «Учхоз «Пригородное»

3.2 Советы по улучшению финансового состояния ОАО «Учхоз «Пригородное»

3.3 Увеличение стоимости предприятия ОАО «Учхоз «Пригородное» за счет предложенных мероприятий

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Для принятия эффективных управленческих решений собственнику и руководству предприятий часто требуется информация о стоимости бизнеса. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: государственные структуры (контрольно-ревизионные и др.), кредитные организации, страховые компании, поставщики, инвесторы и акционеры.

Повышение стоимости предприятия - один из показателей роста доходов его собственников. Поэтому периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятия.

Продавая предприятие необходимо объективно оценить его возможности увеличивать свою стоимость, быть рентабельным, т.е. приносить доход собственнику. То есть необходимо рассчитать рыночную стоимость предприятия - наиболее вероятную цену предприятия, по которой оно будет продано.

Расчет рыночной стоимости предприятия можно проводить тремя принципиально различными подходами: доходным подходом, рыночным (сравнительным) подходом и затратным (имущественным) подходом.

В данной курсовой работе используется затратный подход к оценке, актуальность которого обусловлена в первую очередь наличием, как правило, достоверной исходной информации для расчета, а также применением методов, традиционных для отечественной экономики к оценке стоимости бизнеса, основанных на анализе стоимости имущества предприятия и его задолженности.

Отсутствие необходимых условий для применения доходного и рыночного подходов обосновывает применение затратного подхода к оценке. Использование рыночного подхода ограничено отсутствием информации о продаже действующих предприятий, что не дает возможность использовать метод сделок. «Слабый» фондовый рынок ограничивает возможность применения метода рынка капиталов. А отсутствие рыночной информации о финансово-хозяйственной деятельности предприятий, аналогичных оцениваемому, исключает возможность использования метода оценочных мультипликаторов.

Отсутствие необходимой и достаточной информации о коэффициентах капитализации и дисконтирования доходов ограничивает применение методов доходного подхода (метода капитализации и метода дисконтирования денежных потоков).

Основная цель данного курсового проекта - оценить предприятие, определив его рыночную стоимость на текущий период.

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:

· изучить теоретические аспекты затратного подхода к оценке бизнеса;

· определить положительные и отрицательные стороны применения затратного подхода;

· выявить особенности применения данного подхода;

· выявлять резервы улучшения деятельности исследуемого объекта.

Объектом исследования в данном курсовом проекте является применение затратного подхода к оценке предприятия.

Предметом исследования является применение метода расчета стоимости чистых активов на предприятии.



Глава 1. Теоретические аспекты затратного подхода к оценке бизнеса

1.1 Сущность, преимущества и недостатки затратного подхода

Имущественный (затратный) подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа.

Фактически затратный основывается на сравнительном анализе, который позволяет определять затраты, необходимые для воссоздания объекта недвижимости, представляющего точную копию оцениваемого объекта или замещающего его по назначению. Рассчитанные затраты корректируют на фактический срок эксплуатации, состояние и полезность оцениваемого объекта.

Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком вста ет задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществ ления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется теку щая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимо сти суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного ка питала предприятия.

Главный признак затратного подхода - это поэлементная оценка, то есть оцениваемый имущественный комплекс расчленяется на составные части, делается оценка каждой части, а затем стоимость всего имущественного комплекса получают путем суммирования стоимостей его частей.

Сфера применения и преимущества затратного подхода:

· лучший результат дает при оценке недвижимости с недавно построенными зданиями, имеющими незначительный износ и отвечающих НЭИ участка;

· используется при наличии достаточных данных для раздельной оценки земельных участков и строений;

· используется для определения рыночной стоимости строительных проектов, в т.ч. при оценке объектов незавершенного строительства;

· применим для более или менее достоверной оценки недвижимости на малоактивном рынке;

· специфической областью применения является оценка уникальных объектов, особенно недоходного назначения (больницы, музеи, библиотеки, муз школы и т.д.);

· применим в сфере страхования;

· возможно использование в условиях недостатка информации для применения других подходов к оценке.

Базовая формула в имущественном (затратном) подходе является: Собственный капитал = Активы - Обязательства.

Данный поход представлен двумя основными методами:

1. методом чистых активов;

2. методом ликвидационной стоимости.

После обследования района, участков и строений, а также сбора необходимой информации оценщик выполняет следующую процедуру оценки стоимости затратным подходом:

1. оценку стоимости земельного участка, как незастроенного, с учетом варианта его наиболее эффективного использования;

2. расчет полной восстановительной стоимости зданий как суммы прямых, косвенных затрат и предпринимательской прибыли;

3. расчет общего накопленного износа здания как суммы физического, функционального и внешнего старения;

4. расчет остаточной стоимости зданий как разницы между полной восстановительной стоимостью и расчетной величиной общего накопленного износа;

5. расчет стоимости объекта недвижимости как суммы стоимости земельного участка и остаточной стоимости строений с учетом вводимых корректировок:

а) на стоимость элементов движимого имущества, прикрепленных к оцениваемым строениям (оборудование, мебель, аппаратура и др.);

б) стоимость безусловного права собственности, относительно оцениваемого имущественного права, чтобы получить показатель стоимости конкретного имущественного права в недвижимости.

1.2 Принципы оценки бизнеса при затратном подходе

Затратный подход основан на принципах: замещения, наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины, экономического разделения.

Принцип замещения определяется следующим образом: максимальная стоимость предприятия характеризуется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью. Предположим, что некоторый субъект хочет приобрести в свою собственность кондитерское предприятие, производящее конфеты. Сравнивает же он цены на аналогичные предприятия, производящие печенье, пряники, пастилу и хлеб. Вместе с тем покупатель имеет возможность выбрать бизнес разной направленности.

Результатом анализа факторов стоимости и характеристик бизнеса является выбор варианта наилучшего и наиболее эффективного использования собственности, который юридически и технически осуществим, и обеспечивает собственнику максимальную стоимость оцениваемого имущества. В этом заключается суть принципа наилучшего и наиболее эффективного использования. Принцип необходим, если на его основе осуществляется оценка для реструктуризации компании. Если же цель оценки - расчет стоимости действующего предприятия без учета возможных изменений, то данный принцип не применяется.

Предприятие представляет собой систему, одной из закономерностей развития и существования которой является сбалансированность, пропорциональность ее элементов. Наибольшая эффективность предприятия достигается при объективно обусловленной пропорциональности факторов производства. Различные элементы системы предприятия должны быть согласованы между собой по пропускной способности и другим характеристикам. Добавление какого-либо элемента в систему, приводящее к нарушению пропорциональности, приводит к росту стоимости предприятия. При оценке стоимости предприятия необходимо учитывать принцип сбалансированности (пропорциональности), согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства. Одним из важных моментов действия данного принципа служит соответствие размеров предприятия потребностям рынка. Если это соответствие нарушается, то бизнес неэффективен (может быть затруднена доставка ресурсов или товаров и др.).

На принципе экономической величины строится оценка недвижимости. Сущность принципа оптимальной экономической величины заключается в следующем: при сложившихся на рынке недвижимости тенденциях большим спросом пользуется определенная (оптимальная) величина объекта недвижимости данного типа. Принцип оптимальной величины подходит как к строениям, так и к земельным участкам. Данный принцип наилучшим образом учитывает рыночные предпочтения, преобладающие на данном рынке. Отклонение от этого размера, как правило, приводит к снижению привлекательности объекта оценки и соответственно его стоимости.

Спрос на рынке, возможности развития бизнеса, местоположение и другие факторы определяют способы использования предприятия. При рассмотрении направлений развития бизнеса может возникнуть вопрос об экономическом разделении имущественных прав на собственность, если таковое позволит увеличить общую стоимость. Экономическое разделение осуществляется, если право на объект можно разделить на два или более, в результате чего общая стоимость объекта возрастает. Принцип экономического разделения означает, что имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта.

1.3 Методы затратного подхода при оценке бизнеса

Данный подход представлен двумя основными методами:

- методом чистых активов;

- методом ликвидационной стоимости.

Выбор методов оценки при затратном подходе зависит от цели оценки, вида оцениваемого объекта, перспектив его использования.

Метод чистых активов

Метод чистых активов дает лучшие результаты при оценке предприятия:

· обладающего значительными материальными и финансовыми активами;

· в случае невозможности достаточно точного определения прибыли или денежного потока предприятия в будущем;

· действующего, вновь возникшего, не имеющего ретроспективных данных о прибылях,а также холдинговой или инвестиционной компании.

Показатель стоимости чистых активов введен первой частью Гражданского кодекса РФ для оценки степени ликвидности организаций.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки:

- бухгалтерский баланс;

- отчет о финансовых результатах;

- отчет о движении денежных средств;

- приложения к ним и расшифровки.

Кроме того, могут использоваться и другие официальные формы бухгалтерской отчетности, а также внутренняя отчетность предприятия.

Метод чистых активов предприятия, предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей. Стоимость предприятия = Рыночная стоимость активов - долговые обязательства.

Корректировка статей баланса в целях оценки стоимости предприятия заключается как в нормализации бухгалтерской отчетности (в том числе и статей баланса), так и в пересчете статей актива и пассива баланса в текущие цены.

Пересчет статей актива баланса предприятия в текущие цены состоит:

· в определении остаточной восстановительной стоимости основных средств и нематериальных активов;

· в определении фактической текущей стоимости незавершенного производства;

· в анализе и оценке долгосрочных финансовых вложений;

· в анализе и оценке по текущим ценам запасов и затрат;

· в анализе и определении текущей стоимости имеющихся у предприятия задолженностей.

После такой корректировки статей баланса, можно рассчитать чистую стоимость активов предприятия по следующему алгоритму:

Суммируются статьи баланса предприятия:

- остаточная стоимость нематериальных активов;

- остаточная стоимость основных средств;

- оборудование к установке;

- незавершенные капитальные вложения;

- долгосрочные финансовые вложения;

- прочие необоротные активы;

- производственные запасы;

- животные на выращивании и откорме;

- остаточная стоимость малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

- незавершенное производство;

- расходы будущих периодов;

- готовая продукция;

- товары;

- прочие запасы и затраты;

- товары отгруженные;

- расчеты с дебиторами;

- авансы, выданные поставщикам и подрядчикам;

- краткосрочные финансовые вложения;

- денежные средства;

- прочие оборотные активы.

Суммируются обязательства (задолженности) предприятия по следующим статьям пассива баланса:

- целевое финансирование и поступления;

- арендные обязательства;

- долгосрочные кредиты банков;

- долгосрочные займы;

- краткосрочные кредиты банков;

- кредиты банков для работников;

- краткосрочные займы;

- расчеты с кредиторами;

- авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

- расчеты с учредителями;

- резервы предстоящих расходов и платежей;

- прочие краткосрочные пассивы.

Из суммы активов вычитается сумма пассивов.

К полученной разности прибавляется рыночная стоимость земли, и получается сумма чистых активов предприятия.

Следует отметить, что величина стоимости, полученная с использованием данного метода расчета, характеризует низший уровень стоимости оцениваемого предприятия.

Метод чистых активов, или метод скорректированной балансовой стоимости как метод оценки предприятия соответствует общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), рекомендован к использованию российскими государственными органами (Приказ Министерства финансов Российской Федерации №10н, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг №03-6/пз от 29 января 2003 года "Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ") и широко используется в тех случаях, когда речь идет о сделках с государственной и муниципальной собственностью.

Метод расчета ликвидационной стоимости

Метод ликвидационной стоимости при оценке бизнеса предприятия применяется, когда предприятие находится в ситуации банкротства или ликвидации, либо есть серьезные сомнения в способности предприятия оставаться действующим и продолжать свой бизнес.

Ликвидационная стоимость представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и закрытии его бизнеса, раздельной распродаже активов и после расчетов со всеми кредиторами.

Различают три вида ликвидационной стоимости:

1. Упорядоченную, когда распродажа активов ликвидируемого предприятия осуществляется в течение разумного периода времени, с тем чтобы можно было получить максимально возможные цены продажи активов.

2. Принудительную, когда активы предприятия распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе.

3. Стоимость прекращения существования активов предприятия, когда активы предприятия не продаются, а списываются и уничтожаются. Стоимость предприятия в этом случае представляет собой отрицательную величину, так как в этом случае требуются определенные затраты на уничтожение материальных активов.

Последовательность работ по расчету упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия, т. е. стоимости, которую можно получить при упорядоченной ликвидации бизнеса предприятия, состоит в следующем:

1. Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия.

2. Расчет текущей стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию.

3. Корректировка текущей стоимости активов.

4. Определение величины обязательств предприятия.

5. Вычитание из текущей (скорректированной) стоимости активов величины обязательств предприятия.

Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия осуществляется с целью максимизировать, насколько это возможно, выручку от продажи активов для погашения имеющейся за предприятием задолженности.

Как правило, предполагается, что бизнес предприятия прекращается и осуществляется лишь процесс ликвидации предприятия. Ликвидация крупного предприятия занимает около двух лет.

Расчет текущей стоимости активов осуществляется с помощью метода накопления активов, с использованием данных баланса предприятия на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату). Проверка и корректировка счетов баланса производятся одновременно с проведением инвентаризации имущества предприятия на дату оценки. Инвентаризация имущества предприятия осуществляется в соответствии с методическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств. Одновременно с инвентаризацией имущества предприятия рассчитываются рыночная стоимость земельного участка, на котором оно расположено и текущая стоимость остальных активов.

Корректировка текущей стоимости активов. При расчете ликвидационной стоимости предприятия необходимо учесть и вычесть из стоимости активов затраты, связанные с их ликвидацией. Это административные издержки по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации, комиссионные выплаты, необходимые налоги и сборы, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и пр. Вырученная от продажи активов денежная сумма, очищенная от сопутствующих затрат, дисконтируется на дату оценки по повышенной ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск и срок поступления денег.

После корректировки статей актива баланса, необходимо осуществить корректировку пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженности. Особое внимание при этом необходимо уделить расчетам по привилегированным акциям, налоговым платежам, а также по так называемым условным обязательствам, которые часто возникают в результате текущих или потенциально возможных судебных разбирательств. Возможно, что в ходе анализа кредиторской задолженности можно будет провести переговоры по изменению условий возврата долгов предприятия.

В состав затрат связанных с ликвидацией предприятия входит:

1. затраты по налогообложению до продажи активов;

2. оплата коммунальных услуг;

3. выплата выходных пособий работникам предприятия;

4. заработная плата членам ликвидационной комиссии;

5. оплата почтовых и телефонных услуг;

6. затраты по страхованию активов до их продажи;

7. затраты по охране активов до завершения ликвидации;

8. оплата услуг по оценки, аудиту и проведению аукциона;

Определение величины долговых обязательств предприятия

Денежные суммы кредиторам выплачиваются за счет выручки от продажи активов предприятия. Сведения о числе кредиторов и величине их требований берутся из реестра требований кредиторов. В соответствии с законом "о несостоятельности (банкротстве)" можно выделить 3 группы очередности удовлетворения требований кредиторов:

Вне очереди покрываются: судебные расходы; вознаграждение арбитражному управляющему; текущие коммунальные и эксплуатационные платежи (необходимые для осуществления деятельности должника).

Очередные требования включают: требования граждан, перед которыми ликвидируемое предприятие несет ответственность за причинение вреда жизни; выплата выходных пособий работникам предприятия; требования по обязательствам обеспеченным залогом-имуществом ликвидируемого предприятия; требования остальных кредиторов сумма основного долга, но без штрафных санкций; требования по возмещению убытков в форме штрафных санкций, упущенной выгоды.

Послеочередные требования (если после удовлетворения всех внеочередных и очередных требований осталось имущество, то оно передается собственнику, а если собственник его не востребует, то имущество идет на баланс муниципального образования. Требования не удовлетворенные из-за недостатков комплексной массы, а так же не предъявленные в установленный срок считаются погашенными.

После определения всех затрат, связанных с ликвидацией предприятия, скорректированная стоимость всех активов баланса уменьшается на сумму затрат, связанных с ликвидацией предприятия, а также на величину всех обязательств предприятия.

Таким образом, получается величина ликвидационной стоимости предприятия:

V = Vактивов+CF-Cost-Q

где Vактивов - текущая стоимости активов предприятия,

CF прибыль (убытки) ликвидационного периода,

Cost - стоимость затрат на ликвидацию,

Q - стоимость долговых обязательств предприятия.

1.4 Преимущества и недостатки затратного подхода

Данный подход является целесообразным или единственно возможным в следующих случаях: технико-экономический анализ стоимости нового строительства; обоснование необходимости обновления действующего объекта; оценка зданий специального назначения; при оценке объектов в «пассивных» секторах рынка; анализ эффективности использования земли; решение задач страхования объекта; решение задач налогообложения; при согласовании стоимостей объекта недвижимости, полученных другими методами.

Основные преимущества затратного подхода:

1. он основан на достоверной фактической информации о состоянии оцениваемого объекта недвижимости и поэтому менее умозрителен;

2. основывается на реально существующих активах;

3. при оценке новых объектов затратный подход является наиболее надежным.

Основной недостаток затратного подхода - он не учитывает возможности объекта приносить доход своему собственнику, т.е. не отражает стоимости прогнозируемых доходов, что является определяющим для объектов недвижимого имущества, приносящих доход.

К другим недостаткам затратного метода при оценке объектов недвижимого имущества можно отнести то, что затраты не всегда эквивалентны рыночной стоимости объекта, затраты на приобретение оцениваемого объекта недвижимости не всегда соответствуют затратам на новое строительство точно такого же объекта, т.к. в процессе оценки из стоимости строительства вычитается накопленный износ, расчет стоимости воспроизводства старых строений является проблематичным, сложность определения величины накопленного износа старых строений и сооружений, отдельная оценка земельного участка от строений, при которой не учитывается возможности применения варианта наилучшего и наиболее эффективного использования участка. Трудно реализуем для оценки зданий с уникальными архитектурными и эстетическими характеристиками, имеющих историческую ценность, а также зданий с чрезмерным физическим, функциональным и внешним износом.

При оценке объектов движимого имущества (машин, оборудования и транспортных средств) затратный подход обладает исключительной универсальностью, теоретически любой объект техники поддается оценке этим подходом. Ведь любой объект есть продукт производства и, следовательно, характеризуется своими производственными затратами.

Ограничивает применение затратного подхода малая доступность для оценщиков экономической и другой информации из сферы производства. В то же время имеется большой класс машин, оборудования и транспортных средств, для оценки которых методы затратного подхода являются единственно возможными. Речь идет о специальном и специализированном оборудовании, опытных и исследовательских установках, уникальных образцах машин, которые изготовлены по индивидуальным заказам. Для этих объектов невозможно найти аналоги, свободно обращающиеся на рынке или регулярно заказываемые изготовителям, и поэтому сравнительный подход для их оценки не осуществим.

Благодаря детализированному порядку расчета по отдельным единицам машин и оборудования (и даже их агрегатам) имеется возможность точнее оценить совокупный износ (разные агрегаты изнашиваются в разной степени), выполнить детализированные оценки страховой стоимости и страхового возмещения (разные агрегаты имеют разную степень риска), получить оценки имущества, удобные при его разделе. Еще одно достоинство затратного подхода - при достаточности исходных данных результаты расчетов стоимости поддаются надежному обоснованию.

С другой стороны, основной трудностью при применении затратного подхода является расчет себестоимости производства оборудования.

Современное сложное оборудование является, как правило импортным, то есть произведенным за границей, а получение данных о затратах зарубежных производителей представляет собой практически неразрешимую задачу для рядового российского оценщика. Поэтому, по большому счету, затратные методы применяются лишь по необходимости - например для оценки уникального оборудования, существующего в одном экземпляре, то есть, в основном, тогда, когда другие оценочные подходы не работают.

Затратный подход в процессе формирования стоимости в большей мере отражает интересы производителя или продавца. Получаемые результаты зависят в первую очередь от количества расходуемых ресурсов на создание и реализацию объектов, чем от потребительской полезности этих объектов. Тем самым оцененная стоимость может откланяться от подлинно рыночной стоимости, т.е. стоимость материалоемких и трудоемких в производстве объектов завышается, а конструктивно рациональных и более качественных объектов занижается.

Расчеты стоимости воспроизводства затратным подходом из-за их детализированности оказываются весьма трудоемкими, поэтому оправданность такой кропотливой работы имеет место тогда, когда оцениваются дорогостоящие и повышенной ответственности объекты (автоматизированные технологические линии, технологические комплексы, энергетические блоки и т.п.).

Исходная информация из сферы производства может быть не всегда надежной (например, сведения о рентабельности продаж, о коэффициенте накладных расходов, о серийности производства и т.д.), в результате искаженной может быть оценка и себестоимости (затрат), и исчисляемой на ее основе стоимости воспроизводства.



Глава 2. Расчет стоимости предприятия затратным подходом на примере ОАО «Учхоз «Пригородное»

2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «Учхоз «Пригородное»

Открытое акционерное общество «Учебно-опытное хозяйство «Пригородное», далее именуемое Учхоз «Пригородное», приобрело настоящий статус в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральными законами от 26.12.1995 № 208 - ФЗ «Об акционерных обществах», от 21.12.2001 № 178 - ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», другими федеральными законами и иными правовыми актами путем преобразования Федеральное государственное унитарное предприятие учебно-опытное хозяйство «Пригородное» Алтайского государственного аграрного университета наосновании распоряжения Правительства Российской Федерации от 27.11.2010 № 2102-р, приказа Федерального агентства по управлению государственным имуществом от 22.12.2010 № 379 и распоряжения Территориального управления Федерального агентства по управлению государственным имуществом в Алтайском крае от 15.07.2011 № 310 и является его правопреемником.

Учредителем Общества является Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом.

В 1956 году в пригороде Барнаула на базе четырех экономически слабых колхозов с добавлением земель государственного фонда был образован молочно-овощной совхоз «Пригородный», который в 1958 году был передан Алтайскому сельскохозяйственному институту для организации на его базе учебно-опытного хозяйства «Пригородное».

В момент организации Учхоз «Пригородное» имел 30720 га земли, в том числе 16629 га пашни.

Земли были размещены некомпактно, управление столь крупным хозяйством было сложным и малоэффективным. Поэтому в 1961 году началось его разукрупнение. В 2005 году из состава Учхоза был выделен совхоз «Барнаульский», в результате чего земельная площадь учхоза сократилась почти в 2 раза.

В настоящее время общая земельная площадь Учхоза «Пригородное» составляет 10429 га, в том числе 9144 га сельскохозяйственных угодий, из них 7209 га занимает пашня. Такая структура землепользования свидетельствует о высокой степени использования земли.

Земельные угодья представлены преимущественно среднесуглинистыми выщелоченными черноземами и серыми лесными почвами.

По климатическим условиям территория учебно-опытного хозяйства относится к недостаточно увлажненной лесостепной зоне.

Расположение хозяйства благоприятно. Транспортные пути соединяют хозяйство с городом Барнаулом и другими населенными пунктами.

Место нахождения учхоза: 656022, г. Барнаул-22, п. Пригородный, ул. Новосибирская 44.

Основными целями деятельности общества является производство и реализация элитных семян зерновых культур, производство молока, а также выращивание и поставка высококлассного племенного молодняка крупного рогатого скота черно-пестрой породы, обеспечение практического обучения студентов в условиях производства.

Уставный фонд учхоза «Пригородное» составляет 2067280 миллиона рублей, состоящим из 2067280 штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 100 рублей каждая. 100% акций находятся в собственности Российской Федерации.

Органами управления ОАО «Учхоза «Пригородное» являются:

· Общее собрание акционеров;

· Совет директоров;

· Генеральный директор (единоличный исполнительный орган).

Генеральным директором является Шаламов Николай Степанович.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью ОАО «Учхоз «Пригородное» осуществляет Ревизионная комиссия.

О современном состоянии производства и о его размерах можно судить по таблице 1.

Таблица 1

Размеры производства ОАО «Учхоз «Пригородное» за 2010-2012 гг.

Показатели	2010 г	2011 г	2012 г	Изменение
ОСНОВНЫЕ:
Стоимость валовой продукции, тыс. руб.	109290	140706	149668	40378
Стоимость товарной продукции, тыс. руб.	87042	104065	132643	45601
КОСВЕННЫЕ:
Среднегодовая численность работников, чел	249	248	240	-9
Среднегодовая стоимость ОПФ с.-х. назначения, тыс. руб.	133271	204525	279380	146109
Площадь с.-х. угодий, га в т.ч. пашня	8355 7182	8355 7182	8355 7182	0 0
Поголовье скота в пересчете на условное, усл. гол.	906,75	1024,5	1126,3	219,55

ОАО «Учхоз «Пригородное» имеет средние размеры производства. Рассматривая основные показатели размера производства, можно сделать вывод, что стоимость валовой продукции за 3 года имеет тенденцию к увеличению, стоимость товарной продукции увеличивается за исследуемые 3 года, за счет увеличения объемов производства продукции, а также вследствие инфляции. Неблагоприятная ситуация наблюдается в заметном уменьшении численности работников за исследуемый период. Среднегодовая стоимость ОПФ с.-х. назначения увеличилась, а в 2012 г. по сравнению с 2010 г. выросла в 2 раза. Площадь с.-х. угодий и площадь пашни остались неизменными. Поголовье скота в ОАО «Учхоз «Пригородное» за анализируемый период увеличилось на 219,55 условных голов. Специализация - это решающее условие повышения эффективности использования капитальных вложений и основных средств, внедрение НТП и передового опыта, а также интенсивных технологий.

При углублении специализации достигается снижение издержек и повышение рентабельности производства продукции. Для определения специализации ОАО «Учхоз «Пригородное» рассмотрим таблицу 2.

Таблица 2. Состав и структура товарной сельскохозяйственной продукции ОАО «Учхоз «Пригородное» за 2010-2012гг.

Отрасли и продукты	2010г.	2011г.	2012г.	В среднем за 3 года
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
Зерновые и зернобобовые культуры - всего	19476	30,24	20675	23,75	26043	25,03	22064,67	25,91
в том числе: подсолнечник	394	0,61	3503	4,02	3606	3,47	2501,00	2,94
пшеница	17039	26,45	12150	13,96	23052	22,15	17413,67	20,45
рожь	534	0,83	503	0,58	718	0,69	585,00	0,69
гречиха	-	-	-	-	-	-	-	-
ячмень	-	-	-	-	-	-	-	-
горох	1145	1,78	6712	7,71	1886	1,81	3247,67	3,81
овес	758	1,18	1310	1,51	387	0,37	818,33	0,96
рапс	85	0,13	1108	1,27	1088	1,05	760,33	0,89
Прочие зерновые и зернобобовые	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочая продукция растениеводства	1041	1,62	956	1,10	1945	1,87	1314,00	1,54
ИТОГО по растениеводству	20996	32,60	26242	30,15	32883	31,60	26707,00	31,36
КРС, всего	5890	9,14	9956	11,44	10186	9,79	8677,33	10,19
Молоко	34376	53,37	47495	54,57	57355	55,11	46408,67	54,49
Прочая продукция животноводства	238	0,37	39	0,04	55	0,05	110,67	0,13
ИТОГО по животноводству	43416	67,40	60800	69,85	71182	68,40	58466,00	68,64
ВСЕГО по организации	64412	100,0	87042	100,0	104065	100,0	85173,00	100

В структуре товарной продукции ОАО «Учхоз «Пригородное» в среднем за 3 года наибольший удельный вес занимают: молоко - 54,49%, зерновые и зернобобовые - 25,91%, мясо КРС - 10,19%. Все эти три отрасли являются главными, следовательно, производственное направление хозяйства - молочно-мясное скотоводство с развитым зернопроизводством. Специализация выражена четко и соответствует местоположению и природным условиям хозяйства.

2.2 Анализ финансового состояния и эффективности деятельности ОАО «Учхоз «Пригородное»

Финансовое состояние предприятия - это обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности. Или иначе финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

Цель анализа финансового состояния предприятия заключается в изучении эффективности использования ресурсов руководителями, соответствующими службами предприятия, его учредителями, инвесторами, банками для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.

Первым шагом в определении финансового состояния и эффективности деятельности хозяйства является изучение структуры и динамики статей актива и пассива баланса. Они отражают размещение и использование имущества хозяйства, а также источников формирования этого имущества.

Для этого необходимо построить сравнительный аналитический баланс путем группировки статей баланса в группы. Статьи актива группируются по признаку ликвидности, а статьи пассива - по срочности обязательств (таблицы 3,4).



Таблица 3. Аналитическая группировка и оценка статей актива баланса ОАО «Учхоз «Пригородное» за 2010-2012 гг.

Актив баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Абсолютное отклонение(±),тыс. руб.	Темпы роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Имущество, всего	130089	100	266862	100	270864	100	140775	208
1.1. Внеоборотные активы	68453	52,62	198734	74,47	206344	76,18	137891	301
1.2. Оборотные активы	61636	47,38	68128	25,53	64520	23,82	2884	105
1.2.1. Запасы	59400	45,66	66427	24,89	63080	23,29	3680	106
1.2.2. Дебиторская задолженность	2234	1,72	1574	0,59	1423	0,53	-811	64
1.2.3. Денежные средства	2	0,002	127	0,05	17	0,01	15	850
1.2.4. Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-

Таблица 4. Аналитическая группировка и оценка статей пассива баланса ОАО «Учхоз «Пригородное» за 2010-2012 гг.

Пассив баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Абсолютное отклонение(±),тыс. руб.	Темпы роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Источники имущества, всего	130089	100	266862	100	270864	100	140775	208
1.1. Собственный капитал	92076	70,78	219234	82,15	216351	79,87	124275	235
1.2. Привлеченный капитал	38013	29,22	47628	17,85	54513	20,13	16500	143
1.2.1. Долгосрочные обязательства	8133	6,25	17483	6,55	13151	4,86	5018	162
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	6040	2,23	6040	-
1.2.3. Кредиторская задолженность	29880	22,97	30145	11,30	35322	13,04	5442	118

Из аналитического баланса можно сделать вывод о росте всех статей, за исключением дебиторской задолженности. Наиболее возросла к концу 2012 года статья денежных средств. Но это лишь в относительном выражении, в абсолютном произошло небольшое увеличение (на 15 тыс. руб.).

На 18% возросла кредиторская задолженность за счет накопления долгов по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами и перед поставщиками и подрядчиками. Валюта баланса возросла на 108%. В составе имущества предприятия большую часть (в 2012 г. - 76,18%) занимают внеоборотные активы, а на долю оборотных активов приходится 23,82 %. Доля внеоборотных активов постепенно растет (за 3 года рост составил 201 %). В структуре источников имущества доля собственного капитала в 2012 году составляет 79,87 %, а привлеченного - 20,13%. Собственные источники в размере 65% должны быть направлены на формирование внеоборотных средств, а оставшаяся часть - на приобретение запасов. В ОАО «Учхоз «Пригородное» на формирование внеоборотных активов направлено около 89,3% собственного капитала:

ВА = ДО + СК

206344 = 13151 + СК

СК = 193193

193193 / 216351 * 100% = 89,3%

Это приводит к сокращению оборачиваемости активов, что влияет на общее финансовое состояние предприятия.

Отрицательным моментом является несбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности. Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств. Порядок расчета чистых активов для акционерных обществ утвержден Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N 10н. Общая формула расчета стоимости чистых активов компании выглядит следующим образом:

ЧА = [ВА + ОА -- (ЗУ + САП)] -- [ЦФ + ДО + (КО -- ДБП -- ФП)]

где ЧА -- стоимость чистых активов;

ВА -- внеоборотные активы;

ОА -- оборотные активы;

ЗУ -- задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

САП -- собственные акции, выкупленные у акционеров;

ЦФ -- целевое финансирование и поступления;

ДО -- долгосрочные обязательства;

КО -- краткосрочные обязательства;

ДБП -- доходы будущих периодов;

ФП -- фонды потребления

Проанализируем изменение стоимости чистых активов предприятия ОАО «Учхоз «Пригородное» (таблица 5 ).

Таблица 5

Оценка стоимости чистых активов ОАО «Учхоз «Пригородное»

Актив баланса	31.12.2010 г.	31.12.2011 г.	31.12.2012 г.	Абсолютное отклонение(±), тыс. руб.	Темпы роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Чистые активы	168102	129,2	317290	118,9	328194	121,17	160092	195,24
2. Уставный капитал	22	0,02	206728	77,5	206728	76,32	206706	939672,73
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	168080	129,2	110562	41,4	121466	44,84	-46614	72,27
Баланс	130089		266862		270864		140775	208,21



Из таблицы 5 видно, что стоимость чистых активов превышает стоимость уставного капитала в 2012 году на 121466 тыс. руб. (45 %). Чистые активы организации в 2012 году возросли на 95 % (160092 тыс. руб.) по сравнению с 2010 годом. Это обусловлено увеличением уставного капитала на 206706 тыс. руб., которое произошло вследствие реорганизации предприятия. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Рисунок 1. Динамика изменений чистых активов и уставного капитала ОАО «Учхоз «Пригородное»

Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «Учхоз «Пригородное» представлены в таблице 6.



Таблица 6. Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «Учхоз «Пригородное»

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
1. Коэффициент автономии	0,71	0,81	0,79	0,08	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	0,41	0,23	0,27	-0,14	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: 0,82 и менее (оптимальное 0,25-0,54).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,38	0,26	0,11	-0,27	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
4. Индекс постоянного актива	0,74	0,92	0,97	0,23	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,77	0,88	0,84	0,07	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,75.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,26	0,08	0,03	-0,23	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение: 0,05 и более.
7. Коэффициент мобильности имущества	0,47	0,26	0,24	-0,23	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	<0,01	<0,01	<0,01	-	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
9. Коэффициент обеспеченности запасов	0,4	0,27	0,11	-0,29	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,79	0,65	0,77	-0,02	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации на 31 января 2012 г. составил 0,79. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО "Учхоз "Пригородное" к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 79% в общем капитале организации). За весь рассматриваемый период наблюдалось явное повышение коэффициента автономии, составившее 0,8.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2012 равнялся 0,11. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за весь рассматриваемый период уменьшился на 0,14. На последний день анализируемого периода (31.12.2011) значение коэффициента является нормальным.

В течение анализируемого периода коэффициент покрытия инвестиций уменьшился на 0,07 и составил 0,84. Значение коэффициента на 31.12.2011 соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 84%).

На 31 января 2012 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов составило 0,11. Коэффициент обеспеченности материальных запасов за весь рассматриваемый период сильно снизился (на 0,29). Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31.12.2011 имеет значение, не соответствующее нормативному.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (77,1% и 22,9% соответственно). При этом за период доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 11,7%.

Структура капитала организации представлена ниже на диаграмме:

Рисунок 2. Структура капитала ОАО «Учхоз «Пригородное» на 31.12.2012г.

Ликвидность предприятия - это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Таблица 7. Анализ ликвидности ОАО «Учхоз «Пригородное»

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	2,06	2,07	1,46	-0,06	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,07	0,005	0,03	-0,04	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: 0,82 и менее (оптимальное 0,25-0,54).
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	<0,01	<0,01	<0,01	-	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,2 и более.

На 31 января 2011 г. при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,46. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за последний квартал негативное изменение - коэффициент снизился на -0,06.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1. В данном случае его значение составило 0,03. Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (<0,01) ниже допустимого предела (норма: 0,2). С начала период коэффициент не изменился.

Ликвидность (платежеспособность) баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таблица 8

Анализ ликвидности (платежеспособности) баланса ОАО «Учхоз «Пригородное» по состоянию на конец года

...

Подобные документы

• Оценка бизнеса затратным подходом

  Теоретические аспекты оценки бизнеса доходным, имущественным и рыночным подходами. Положительные и отрицательные стороны применения имущественного подхода к оценке бизнеса. Особенности применения данного подхода и в современных рыночных условиях.
  
  курсовая работа [49,7 K], добавлен 13.11.2008
  

• Методология доходного подхода к оценке бизнеса

  Комплексная характеристика методологии доходного подхода в контексте оценки стоимости предприятия. Практические аспекты применения доходного подхода в оценке рыночной стоимости предприятия на примере ПАО "Алроса". Оценка структуры доходов и расходов.
  
  курсовая работа [715,7 K], добавлен 14.11.2017
  

• Основные подходы к оценке бизнеса

  Основы методов и подходов к оценке стоимости предприятия. Логика доходного подхода, этапы оценки предприятия методом капитализации доходов. Преимущества сравнительного подхода и понятие ценового мультипликатора. Ликвидационная стоимость предприятия.
  
  контрольная работа [59,2 K], добавлен 22.10.2009
  

• Методы оценки бизнеса в условиях слияния и поглощения

  Оценка предприятия как выбор обоснованного направления его реструктуризации. Теоретические аспекты, подходы и методы оценки бизнеса в условиях слияния и поглощения. Преимущества и недостатки подходов к оценке бизнеса в уловиях слияния и поглащения.
  
  курсовая работа [23,9 K], добавлен 07.02.2008
  

• Особенности финансового анализа при оценке бизнеса

  Описание теоретических и методологических основ развития бизнеса. Этапы проведения и методика непосредственной оценки стоимости и финансового состояния предприятия затратным, доходным и сравнительным методами. Методологические особенности оценки бизнеса.
  
  курсовая работа [369,8 K], добавлен 04.11.2014
  

• Оценка рыночной стоимости недвижимого имущества

  Необходимость независимой оценки при реорганизации предприятия. Методика расчета коэффициента капитализации и дисконтирования. Факторы, влияющие на стоимость объекта оценки. Расчет рыночной стоимости ООО "Своя квартира" с применением затратного подхода.
  
  дипломная работа [177,6 K], добавлен 21.06.2014
  

• Стоимостные подходы к управлению предприятием на примере ООО "Центр готового бизнеса"

  Понятие, принципы и подходы к оценке состояния предприятия. Сущность экономической добавленной стоимости. Анализ финансового положения и расчет рыночной стоимости предприятия ООО "Центр готового бизнеса". Разработка стратегии повышения уровня бизнеса.
  
  курсовая работа [207,8 K], добавлен 13.02.2012
  

• Основные подходы к оценке бизнеса и общая характеристика методов оценки. Особенности оценки недвижимости

  Сравнительный, доходный, затратный, подход, их методы. Цели и задачи оценки недвижимости. Понятие и виды стоимости недвижимости. Основные принципы оценки недвижимости. Оценка недвижимости с помощью доходного, сравнительного и затратного подходов.
  
  контрольная работа [37,9 K], добавлен 04.10.2010
  

• Оценка действующего бизнеса

  Анализ финансового состояния предприятия. Сущность оценки финансовой устойчивости предприятия ООО "ТаоКор" с использованием имущественного подхода, метода корректировки балансовой стоимости активов. Риски, присущие предприятию, расчет его стоимости.
  
  курсовая работа [158,0 K], добавлен 18.11.2011
  

• Определение стоимости бизнеса действующего предприятия на примере ООО "Предприятие А"

  Научно-методические основы стоимости предприятия. Основные понятия оценки бизнеса. Стандарты оценки. Понятие недвижимости. Стоимость на примере недвижимости. Виды стоимости. Принципы оценки. Подходы и методы оценки. Оценка действующего предприятия.
  
  дипломная работа [4,0 M], добавлен 09.04.2006
  

• Метод рынка капитала

  Стандартные показатели финансовой эффективности инвестиционных проектов. Методология рыночного подхода к оценке бизнеса. Расчет чистого дисконтированного дохода (чистой текущей стоимости). Порядок расчета и особенности применения мультипликаторов.
  
  контрольная работа [23,7 K], добавлен 10.05.2016
  

• Оценка стоимости бизнеса на примере предприятия ОАО "ОТП Банк"

  Теоретическое исследование процедуры оценки стоимости денег и ценных бумаг во времени. Систематизация финансовой информации и проведение оценки стоимости предприятия в условиях кризиса на примере ОАО "ОТП Банк". Повышение эффективности оценки бизнеса.
  
  дипломная работа [403,2 K], добавлен 04.08.2012
  

• Подходы к оценке бизнеса предприятия: виды и стандарты стоимости

  Понятие и сущность оценочной деятельности: методические основы. Расчет рыночной стоимости бизнеса предприятия. Организационно-экономическая характеристика компании. Анализ системы показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 22.01.2015
  

• Оценка бизнеса на примере ОАО "Северсталь"

  Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости бизнеса. Обзор металлургической отрасли России. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Северсталь". Оценка стоимости бизнеса исследуемого предприятия с использованием разных методов.
  
  дипломная работа [1,2 M], добавлен 29.06.2015
  

• Инвестиции в предприятия малого бизнеса на примере франчайзинга фирмы "Шоколадница"

  Характеристика инвестиций, как основы развития производства. Особенности инвестиционного проекта и оценки его эффективности. Франчайзинг: преимущества и недостатки данной модели бизнеса. Анализ возможных доходов и расходов на примере открытия кофейни.
  
  дипломная работа [285,4 K], добавлен 08.07.2010
  

• Финансовые методы оценки стоимости бизнеса

  Понятие, цели и принципы оценки стоимости бизнеса, основные подходы и методы, нормативно-правовое обеспечение на примере производственно-хозяйственной деятельности ЗАО "АтомЭнергоРесурс": диагностика финансового состояния; оценка вероятности банкротства.
  
  дипломная работа [517,8 K], добавлен 21.04.2011
  

• Оценка стоимости бизнеса, НМА и инновационных проектов

  Общие понятия оценки, подходы и виды стоимости. Оценка методом сравнительного подхода. Определение остаточной стоимости. Методы экспресс оценки и опционного ценообразования. Показатели экономической эффективности. Метод прямого анализа сравнения продаж.
  
  презентация [358,0 K], добавлен 05.11.2014
  

• Контроль затрат при реализации проекта ООО "Автотранс"

  Анализ и принципы разделения инвестиционных затрат проекта. Формат линейного графика его безубыточности. Мониторинг стоимости проекта на базе затратного подхода. Внедрение логистической системы контроля расхода топлива и мониторинга транспорта FAS.
  
  курсовая работа [2,5 M], добавлен 28.03.2016
  

• Мультипликаторы в оценочной деятельности

  Понятие мультипликаторов в оценочной деятельности, их виды и экономическая сущность. Методические основы применения мультипликаторов в оценке объектов собственности, стоимости бизнеса. Расчет стоимости предприятия с использованием метода рынка капитала.
  
  курсовая работа [68,0 K], добавлен 16.08.2010
  

• Практические аспекты использования результатов финансового анализа в оценке бизнеса

  Особенности внутреннего и внешнего финансового анализа. Интегральные методы оценки финансового состояния как методы выявления неблагополучных предприятий. Разновидности и сущность применяемых методик. Описание и применение трех подходов к оценке бизнеса.
  
  реферат [38,1 K], добавлен 17.02.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам