Финансовый анализ и картина финансового состояния ОАО "Трансконтейнер"

13 431 405

20 226 468

16 348 015

22 759 837

29 097 449

(стр. 010 ф.2)

Среднегодовая стоимость ОФ, (млрд.руб.)

13 720 202

18 801 106

23 124 803

26 852 420

30 899 473

Фондоотдача

0,98

1,08

0,71

0,85

0,94

Рис. 2.4 Динамика выручки и среднегодовой стоимости основных фондов

Рис. 2.5 Анализ фондоотдачи основных фондов

В качестве обобщающего показателя, характеризующего уровень использования основных средств, выступает показатель фондоотдачи, рассчитываемый как отношение доходов от основной (обычной) деятельности к среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоотдача показывает общую отдачу от использования каждого рубля, затраченного на основные производственные фонды, то есть эффективность этого вложения.

Снижение показателей фондоотдачи с 0,98 в 2007 году до 0,71 в 2009 связано, прежде всего, с сокращениями выручки из-за мирового финансового кризиса. А с 2010 до 2011 года начинается постепенное возрастание с 0,85 до 0,94, что означает рост выруски и выход показателя фондоотдачи на докризисный уровень.

Рис. 2.6 Анализ рентабельности основных фондов

Рентабельность основных средств ОАО «Трансконтейнер» за анализируемый период осталась на уровне 11%. Коэффициент рентабельности понижается к 2009 до 0,1% за счет того, что компания в 2009 имеет наименьшую за весь период чистую прибыль в размере 22,1 млн.руб., к 2011 году показатель растет и позволяет выровнять показатели на уровень докризисного периода, следовательно компания эффективно использует свои основные средства.

2.2 Анализ текущих активов

К текущим активам (оборотному капиталу) относится часть активов компании, которая используется в каждом производственном цикле, изменяя свою натурально-вещественную форму и полностью перенося свою стоимость на выпускаемую продукцию, оказываемые услуги.

Текущие активы представляют собой наиболее ликвидную часть активов компании. Ликвидность актива определяется скоростью превращения и размером затрат, связанных с превращением его в денежные средства. По степени ликвидности на первом месте в оборотном капитале стоят денежные средства, (они обладают абсолютной ликвидностью), затем дебиторская задолженность, далее идет готовая продукция, и на последнем месте - запасы.

В процессе функционирования компании оборотный капитал, находясь в постоянном движении, одновременно существует во всех вышеназванных формах. Особенности структуры оборотного капитала можно проанализировать по бухгалтерскому балансу, который составляется на определенную отчетную дату и представляет собой одномоментный срез структуры активов компании и источников их финансирования.

В курсовом проекте оборотные средства железнодорожного предприятия анализируются по следующим направлениям:

· динамика текущих активов (горизонтальный анализ);

· структура текущих активов (вертикальный анализ);

· оборачиваемость текущих активов.

Таблица 2.5

Текущие активы (тыс.руб.)

Актив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное производство	Стр. 213	48	0	0	0	0
II.2. Готовая продукция	Стр. 214	617	1086	731	1142	118
II.3. Производственные запасы	Стр. 210-213-214	607429	567544	553885	247640	255212
II.4. НДС	Стр. 220	349377	538748	321174	610040	698322
II.5. Дебиторская задолженность	Стр. 230+240	3046352	5540190	6631342	5780771	6710402
II.6. Денежные средства	Стр. 250+260	1457493	457228	673615	1267224	1958255
II.7. Прочие текущие активы	Стр. 270	26745	194840	213179	258225	342187
II.8. Итого по разделу II	Стр. 290	5488061	7299636	8393926	8462318	10764496

Горизонтальный анализ текущих активов (тыс.руб.)

Таблица 2.6

Актив	31.12.07-	31.12.08-31.12.09	31.12.09-31.12.10	31.12.10-31.12.11
	31.12.08
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное производство	-48	0	0	0
Темп прироста в %	-100,00%	0,00%	0,00%	0,00%
II.2. Готовая продукция	469	-355	411	-1024
Темп прироста в %	76,01%	-32,69%	56,22%	-89,67%
II.3. Производственные запасы	-39885	-13659	-306245	7572
Темп прироста в %	-6,57%	-2,41%	-55,29%	3,06%
II.4. НДС	189371	-217574	288866	88282
Темп прироста в %	54,20%	-40,39%	89,94%	14,47%
II.5. Дебиторская задолженность	2493838	1091152	-850571	929631
Темп прироста в %	81,86%	19,70%	-12,83%	16,08%
II.6. Денежные средства	-1000265	216387	593609	691031
Темп прироста в %	-68,63%	47,33%	88,12%	54,53%
II.7. Прочие текущие активы	168095	18339	45046	83962
Темп прироста в %	628,51%	9,41%	21,13%	32,52%
II.8. Итого по разделу II	1811575	1094290	68392	2302178
Темп прироста в %	33,01%	14,99%	0,81%	27,21%

За весь анализируемый период наблюдается скачкообразное изменение оборотных активов, но в целом наблюдается положительная тенденция и рост текущих активов. В конце общего анализируемого периода показатели по оборотным активам составили 10764496 тыс.руб.

Исходя из горизонтального анализа, в период с 2009-2010 гг. изменения по текущим активам носили очень незначительный характер и были равны -68392 тыс. руб. (0,81%), это произошло в большей степени из-за значительного снижения производственных запасов на 306245 тыс.руб (55,29%) по сравнению с 2008 годом и сокращению дебиторской задолности на 850571 тыс руб.

В конце общего анализируемого периода изменения по текущим активам вышли на уровень 2007 года и составили 2302178 тыс. руб. (27,21%) На изменение в большей степени повлияли:

- готовая продукция сократилась на 1024 тыс. руб ( 89,67%)по сравнению с 2009-2010 гг

- прирост дебиторской задолженности, в сравнении с 2009-2010 гг. составил 929631тыс. руб (16,08%)

- прирост прочих текущих активов с -45046. (21,13%) в 2008-2009 гг. до 83962 тыс. руб. (32,52 %) в 2010-2011 гг.

Таблица 2.7

Структура текущих активов

Актив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное производство	В % к стр.290	0,001%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
II.2. Готовая продукция	В % к стр. 290	0,01%	0,01%	0,01%	0,01%	0,001%
II.3. Производственные запасы	В % к стр. 290
		11,07%	7,77%	6,60%	2,93%	2,37%
II.4. НДС	В % к стр. 290	6,37%	7,38%	3,83%	7,21%	6,49%
II.5. Дебиторская задолженность	В % к стр. 290
		55,51%	75,90%	79,00%	68,31%	62,34%
II.6. Денежные средства	В % к стр. 290	26,56%	6,26%	8,03%	14,97%	18,19%
II.7. Прочие текущие активы	В % к стр. 290	0,49%	2,67%	2,54%	3,05%	3,18%
II.8. Итого по разделу II	100%	5488061	7299636	8393926	8462318	10764496
II.9. Доля в общей сумме активов	(Стр. 290 : стр. 300) ? 100%	27,04%	35,97%	41,36%	41,70%	53,04%



Рис. 2.7 Структура текущих активов

Расчеты в таблице не совпадают с расчета в первом разделе.

На графике даты неверные, нет суммы 100% в 2010 и 2011 годах.

Расчеты и выводы исправить.

Текущие активы занимают значительную долю в общей сумме активов компании - от 27,04% на 31.12.2007г. до 53,04%на 31.12.2011г.

Незавершенное производство присутствуя только в 2007 году занимает практически нулевую часть в текущих активах компании,. Так же минимальную часть занимают готовая продукция (0,001%-2011г.) и прочие текущие активы (0,49%-2007г. до 3,18%-2011г.), что связано со спецификой сферы функционирования транспортной компании - услуги по перевозке грузов нельзя накопить, и они не имеют вещной формы, они не учитываются в незавершенной форме.

Производственно-материальные запасы, дебиторская задолженность (55,51%-2007г. до 62,34%-2011г.) и денежные средства (26,56%-2007г. до 18,19%-2011г.) занимают основную часть оборотных активов. НДС по приобретенным ценностям составляет небольшую часть от всех оборотных активов и его показатель колеблется в пределах от 6,37% до 6,49% за весь анализируемый период.

Доля производственных запасов заметно сократилась с 11,07% в 2007г. до 2,37% в 2011 г., что говорит об оптимальности использования имеющихся ресурсов и повышении спроса на продукцию.

Скорость оборота текущих активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее. Для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств рассчитывается коэффициент оборачиваемости как отношение выручки от реализации продукции («Отчет о прибылях и убытках») к среднегодовой стоимости оборотных средств предприятия. Продолжительность одного оборота рассчитывается делением числа дней в периоде (360) на число оборотов.

Таблица 2.8

Показатели эффективности использования оборотных средств

		Годы
	2007	2008	2009	2010	2011
Выручка, (тыс.руб.)	13431405	20226468	16348015	22759837	29097449
Среднегодовая стоимость оборотных средств, (тыс.руб.)	5812502	6393849	7846781	8428122	9613407
Коэффициент оборачиваемости (раз)	2,31	3,16	2,08	2,70	3,03
Период оборачиваемости (дни)	155,79	113,80	172,79	133,31	118,94

Рис. 2.8Динамика изменения периода обращение оборотных средств

Рис. 2.9Динамика изменения коэффициента оборачиваемости

Увеличение коэффициента оборачиваемости с 2,31 до 3,03 свидетельствует об увеличении оборота текущих активов и сокращении периода оборота (с 155,79 дней до 118,94 дней). Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет высвобождать часть этих средств либо использовать их для увеличения объема производства.

2.2.1 Модель финансирования оборотного капитала

Размеры оборотного капитала, используемого компанией подвержены определенным внутригодовым колебаниям, которые связаны с сезонным характером как производства и потребления товаров, работ и услуг, так и более значительными колебаниями деловой активности. Несмотря на эти колебания, можно выделить некоторое минимальное значение оборотного капитала, которое используется в течение всего анализируемого периода времени. Эту часть оборотного капитала принято называть постоянной, которая на определенные периоды времени дополняется, так называемой, переменной или варьирующей частью. Таким образом:

ОК =пч ОК + вч ОК,

где ОК - оборотный капитал,

пч ОК - постоянная часть оборотного капитала,

вч ОК - варьирующая часть оборотного капитала.

В практике финансового планирования можно выделить следующие стратегии финансирования оборотного капитала: идеальную, агрессивную, компромиссную, консервативную.

Идеальная модель предполагает выполнение следующих условий:

· ДП = ПА, ЧОК = 0,

где ДП (долгосрочные пассивы) равны собственному капиталу плюс долгосрочные заемные средства,

ДП = СК +ДЗС;

· ЧОК (чистый оборотный капитал) представляет собой разницу между оборотным капиталом и краткосрочными заемными средствами ЧОК = ОК - КЗС.

Агрессивная модель предполагает выполнение следующих равенств:

· ДП = ПА + пч ОК, ЧОК = пч ОК.

Компромиссная модель ДП = ПА + пч ОК + Ѕ вч ОК,

· ЧОК = пч ОК + Ѕ вч ОК.

Консервативная модель самая надежная из всех вышерассмотренных, так как не предполагает использования краткосрочных источников финансирования. И постоянные активы, и оборотный капитал финансируются только за счет долгосрочных пассивов. Следовательно,

ДП = ПА + ОК, ЧОК = ОК.

По данным баланса, определяется модель финансирования оборотного капитала, используемая в ОАО «Трансконтейнер».

Таблица 2.9

Модель финансирования оборотного капитала

	пч ОК	вч ОК	ОК	ПА	ДП	КЗС	ЧОК
2007	5 488 061	648 881	6 136 942	12 917 636	16 084 442	2 645 696	3 491 247
2008	7 299 636	-1 811 575	5 488 061	17 210 822	19 596 430	4 008 241	1 479 821
2009	8 393 926	-1 094 290	7 299 636	19 394 464	22 929 604	4 311 642	2 987 995
2010	8 462 318	-68 392	8 393 926	20 760 658	24 469 582	4 719 198	3 674 728
2011	10 764 496	-2 302 178	8 462 318	24 067 999	28 060 615	5 620 791	2 841 527

Рис. 2.10 Динамика показателя ЧОК

Таблица 2.10

Соотношение показателя ЧОК и частей оборотного капитала

Консервативная		ПА+ОК	ДП		ЧОК	пчОК+1/2вчОк
		19 054 578	16 084 442		3 491 247	6 136 942
		22 698 883	19 596 430		1 479 821	5 488 061
		26 694 100	22 929 604		2 987 995	7 299 636
		29 154 584	24 469 582		3 674 728	8 393 926
		32 530 317	28 060 615		2 841 527	8 462 318
Агрессивная		ПА+пчОК	ДП		ЧОК	пчОК
		18 405 697	16 084 442		3 491 247	5 488 061
		24 510 458	19 596 430		1 479 821	7 299 636
		27 788 390	22 929 604		2 987 995	8 393 926
		29 222 976	24 469 582		3 674 728	8 462 318
		34 832 495	28 060 615		2 841 527	10 764 496
Компромиссная		ПА+пчОК+1/2вчОК	ДП		ЧОК	пчОК+1/2вчОК
		18 730 138	16 084 442		3 491 247	5 812 502
		23 604 670	19 596 430		1 479 821	6 393 849
		27 241 245	22 929 604		2 987 995	7 846 781
		29 188 780	24 469 582		3 674 728	8 428 122
		33 681 406	28 060 615		2 841 527	9 613 407
Идеальная	ПА	ДП		ЧОК
		12 917 636	16 084 442		3 491 247	0
		17 210 822	19 596 430		1 479 821	0
		19 394 464	22 929 604		2 987 995	0
		20 760 658	24 469 582		3 674 728	0
		24 067 999	28 060 615		2 841 527	0

Модель финансирования оборотного капитала ОАО «Трансконтейнер» наиболее близка к консервативной.

Рис. 2.11 Консервативная модель финансирования оборотного капитала

Консервативная модель (рис.2.11) предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам (ОК =ТА). Безусловно, модель носит искусственный характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):

ДП =ВА + СЧ + ВЧ.

Однако, у компании «Трансконтейнер» данные равенства не выполняются и можно судить о правильности выбора модели финансирования только по приблизительному соотношению показателей.

2.2.2 Анализ движения денежных средств

Теор часть по анализу движения денежных средств

Таблица 2.11

Отчет о движении денежных средств (тыс.руб.)

Показатель	2007	2008	2009	2010	2011
Наименование	Код
Остаток денежных средств на начало отчетного года	10	579311	202 336	443 321	431 294	1 267 224
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	20	30043593	22 809 422	19 195 070	26 603 403	4 441 854
Прочие доходы	40	5939572	21 047 804	14 661 793	16 103 784	24 631
Денежные средства, направленные:	50	-31875947	-37 799 965	-31 099 160	-36 898 003	-25 063 805
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	70	-25888328	-32182993	-26475976	-31 756 482	-15253966
на оплату труда	80	-1375649	-2 037 067	-1 791 930	-2 038 026	-2397227
на выплату дивидендов, процентов:	90	-144228	-315 372	-766 411	-618 179	-674716
на расчеты по налогам и сборам	100	-2674440	-2 460 754	-1 415 176	-182 804	-1305704
на прочие расходы	130	-1793302	-803 779	-649 667	-660 512	-5432192
Чистые денежные средства от текущей деятельности	140	4107225	6 057 261	2 757 703	5 809 184	6123381
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных средств	180	-	-	1 834	12 136	27 331
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	190	130174710	114 217 199	23 527 714	10363000	-
Полученные дивиденды	200	-	-	-	-	41 830
Полученные проценты:	210	116694	77 174	35 647	22 441	0
Прочие доходы		-	-	-	-	12790
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	260	-5281931	-8905248	-3 509 117	-5 482 706	-4263657
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	270	-130 313 403	-109 969 736	-23 613 336	-11004417	-1857198
Займы, предоставленные другим организациям	280	-	-	-90 203	-	-
Прочие расходы		-	-	-	-	-800 000
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	310	-5303930	-4 580 611	-3 647 461	-5998115	-6920855
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	320	973090	-	-	-	-
Поступления от займов, кредитов, предоставленных другим организациям	330	-	1 000 000	7 941 010	2 999 418	1830380
Погашение займов и кредитов (без процентов)	340	-	-1 000 000	-6 279 740	-1 519 840	-38232
Погашение обязательств по финансовой аренде	350	-153360	-1 235 665	-781 416	-1 054 717	0
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	360	819730	-1 235 665	879 854	424861	1381848
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	400	-376975	240 985	-9 904	235 930	833 807
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	500	202336	443 321	433 417	667 224	1958255
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю	510	-	20 869	-27 441	-2 123	24706

Рис. 2.12. Динамика движения денежных средств по видам деятельности

Добавить на график Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств

Анализ движения денежных средств в ОАО «Трансконтейнер» проводится прямым методом, т.е. у компании выделяются притоки и оттоки по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности и определяется сальдо реальных денег.

Чистые денежные средства от текущей деятельности за анализируемый период увеличились с 4107225 тыс. руб. в 2007 году до 6123381 тыс. руб. в 2011 году. Этому способствовало сокращение денежной массы направленной на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, оплату труда, выплату дивидендов и прочих расходов, а также увеличение денежной массы за счет поступления арендных платежей, лицензионных платежей, роялти и других аналогичных платежей. Основные притоки обеспечиваются поступлениями от покупателей, заказчиков от продажи продукции, товаров, услуг (уменьшение с 9863904 тыс. руб. в 2008г до 4441854 тыс. руб. в 2011г.). Основные оттоки - оплата приобретенных товаров, оплата труда, расчеты по налогам и сборам и прочим расходам.

По инвестиционной деятельности за весь период в целом прослеживается отрицательное сальдо, оно увеличивается с 2007 года с -5,3 млрд. руб., до -6,9 млрд. руб. в 2011 гг., это положительная тенденция и говорит об расширение производства и вложение денежной массы в ценные бумаги. И только?

Компания в основном имеет выручку от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений, с 2009 к ним прибавляется поступления от продажи объектов основных средств.

До 2010 года в качестве притоков было получение процентов и полученные дивиденды в 2011 году.

Оттоки по инвестиционной деятельности в основном представлены в виде приобретения ценных бумаг и других финансовых вложений, они имеют тенденцию к снижению с 2007 года со -130 млрд. руб. до -1.8 млрд. руб. в 2011 году.

Финансовая деятельность?

Расчёт финансового цикла ОАО «Трансконтейнер»

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

Этот период времени может быть определен как разница между операционным циклом (производственный цикл плюс период обращения дебиторской задолженности) и средней продолжительностью оборота кредиторской задолженности.

ФЦ = ОЦ - КЗ,

где ФЦ - финансовый цикл или период обращения денежных средств;

ОЦ - операционный цикл, равен продолжительности производственного цикла и времени обращения кредиторской задолженности;

КЗ - средняя продолжительность обращения кредиторской задолженности.

Для расчета финансового цикла необходимо определить:

1. Период обращения запасов (ПОЗ) = запасы *360 / себестоимость продукции

2. Период обращения дебиторской задолженности (ПОДЗ) = ДЗ *360 / выручка от реализации

3. Период обращения кредиторской задолженности (ПОКЗ) = КЗ * 360 / себестоимость продукции

Финансовый цикл: ФЦ=ПОЗ+ПОДЗ-ПОКЗ

Результаты расчёта финансового цикла за анализируемый период сведены в таблицу 2.11.

Таблица 2.12

Расчет финансового цикла (дни)

Показатель	2007 год	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год
Период обращения запасов (ПОЗ)	11,67	13,60	9,07	6,69	6,16
Период обращения дебиторской задолженности (ПОДЗ)	98,19	76,41	134,01	98,16	77,27
Период обращения кредиторской задолженности (ПОКЗ)	89,24	92,38	97,87	79,48	80,82
Финансовый цикл (дни)	20,62	-2,37	45,21	25,37	2,61



Рис. 2.13 Динамика периода обращения и финансового цикла

Величина финансового цикла компании непостоянна, имея отрицательное значение в 2008 г. -2,37 дня, увеличилась до 45,21 дней в 2009 г., за чем последовало сокращение до 2,61 дня в 2011 году.

Уменьшение финансового цикла происходит из-за сокращения периода обращения дебиторской задолженности с 98,19 до 77,27 дней за счет ускорения расчетов с поставщиками и достаточно длинного периода обращения кредиторской задолженности 80,82 дня в 2011 за счет замедления расчетов с персоналом.

Положительное значение финансового цикла отражает ускорение процесса погашения своих обязательств перед контрагентами. ОАО «Трансконтейнер» погашает свои обязательства за 2,61 день до выполнения работ (оказание услуг) в 2011 году. А также положительная величина финансового цикла говорит о том, что у компании имеется достаточный объем собственных оборотных средств.

Вывод по главе?

3. Анализ финансового состояния ОАО «Трансконтейнер». Показатели ликвидности и финансовой устойчивости

Проведенный анализ общей структуры баланса (раздел 1) и анализ текущих активов (раздел 2) составляет базу для оценки финансового состояния предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия может осуществляться на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную перспективу. Вне зависимости от временного периода она будет определяться структурой баланса, соответствием между структурой источников финансирования компании и направлениями их использования. В краткосрочном периоде финансовое состояние предприятия характеризуется показателями платежеспособности, в среднесрочном - показателями ликвидности, в долгосрочном - финансовой устойчивости.

Ликвидность компании характеризует ее способность погашать свои обязательства в среднесрочной перспективе. Степень ликвидности определяется как общим соотношением текущих активов и текущих пассивов компании (т.е. наиболее ликвидной части активов и обязательств компании, которые должны быть погашены в ближайшее время), так и отдельных их элементов.

Для оценки ликвидности баланса предлагается рассчитать следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей ликвидности, как отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что значение этого показателя должно находиться в пределах от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами в 2-3 раза может свидетельствовать о нерациональной структуре баланса.

Данный показатель является наиболее общим. Совпадение его значения с рекомендованным является необходимым, но не достаточным условием для оценки финансового состояния предприятия как удовлетворительного. Расчет этого показателя необходимо дополнить анализом текущих активов по степени их ликвидности и краткосрочных обязательств на предмет обнаружения просроченной задолженности.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, как отношение денежных средств и дебиторской задолженности к текущим пассивам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. В России оптимальным значением считается 0,7-0,8. Этот показатель более жесткий, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы, НДС и т.д.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности, как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Оптимальным считается уровень данного коэффициента от 0,1 до 0,2. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании.

Коэффициенты ликвидности необходимо рассчитать за весь анализируемый период по агрегированному балансу. Коэффициент быстрой ликвидности рекомендуется рассчитать в двух вариантах. Первый - в числителе денежные средства и дебиторская задолженность (срок погашения в течение 12 мес.), второй - в числителе текущие активы за минусом запасов.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Они строятся на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала. Наиболее надежным источником является собственный капитал. Поэтому, чем больше доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Вместе с тем, собственный капитал является самым дорогим источником финансирования компании. Вследствие этого возникает проблема - более высокая финансовая стабильность требует дополнительных финансовых издержек. Не существует каких-либо жестко установленных нормативных значений доли собственного капитала в пассивах компании, тем более, что она, безусловно, зависит от сферы деятельности организации. Но считается, что если у предприятия реальной сферы экономики собственный капитал составляет 60 % пассивов, структура источников финансирования надежна.

Коэффициент автономии также строится на основе анализа структуры пассивов. Он рассчитывается как отношение заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) к собственным источникам финансирования и показывает, какое количество заемных источников приходится на каждый рубль собственного капитала.

Коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле:

К_маневр = (СК - ПА + ДЗС) /СК = СОК/СК,

где СК - собственный капитал;

ПА - постоянные активы;

ДЗС - долгосрочные заемные средства

СОК - собственный оборотный капитал.

Собственный капитал как самый надежный источник в первую очередь должен использоваться для финансирования постоянных активов -наименее ликвидных активов компании с длительным периодом кругооборота. Оставшаяся часть собственного капитала (собственный оборотный капитал) может быть направлена на финансирование оборотного капитала (текущих активов). Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании.

Собственный оборотный капитал используется и при определении доли собственных источников в финансировании оборотного капитала компании. Этот показатель рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к оборотному капиталу.

Коэффициент финансовой устойчивости - коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент концентрации заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала.

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где ЗК- заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства предприятия);

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

где ДП - долгосрочные пассивы;

ВОА - внеоборотные активы предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

где ДП - долгосрочные пассивы;

СК - собственный капитал предприятия.

Коэффициент структуры привлеченного капитала показывает, какую часть у предприятия в анализируемый период имеют долгосрочные обязательства. Коэффициент структуры привлеченного капитала рассчитывается по следующей формуле:

К спк=Долгосрочные обязательства / Итого заемных средств

Таблица 3.1.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости (в долях)

Показатели ликвидности	2007	2008	2009	2010	2011
Кобщ.ликв	1,58	1,60	2,06	1,58	1,83
Ксрочн.ликв 1-й вар-т	1,30	1,32	1,79	1,31	1,61
Ксрочн.ликв 2-й вар-т	1,41	1,48	1,93	1,48	1,79
Кабс.ликв	0,42	0,10	0,17	0,24	0,47
Показатели финансовой устойчивости
СК в ?пассивов компании	82,62	70,82	67,99	62,09	61,42
Кавтономии	0,21	0,41	0,47	0,61	0,63
Кманевр.	0,121	0,14	0,23	0,16	0,22
Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала компании	36,87%	37,65%	51,49%	36,58%	45,42%
К- Финансовой устойчивости	0,83	0,83	0,85	0,83	0,84
К- Концентраци привлеченного капитала	0,17	0,29	0,32	0,38	0,39
К- Структуры привлеченного капитала	0,02	0,42	0,54	0,54	0,58
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,00	0,17	0,25	0,28	0,32
К долгосрочного привлечения ЗС	0,00	0,15	0,20	0,25	0,27

Рис. 3.1 Динамика коэффициентов ликвидности

В период с 2008 по 2011 годы коэффициент общей ликвидности находился в допустимых пределах от 1 до 2, что говорит о удовлетворительном финансовом состоянии компании. Значения данного показателя свидетельствуют о возможности покрытия текущих активов текущими пассивами.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2008 и 2011 году значительно превышает пределы нормативного уровня от 0,1 до 0,2, таким образом, в этих периодах компания являлась гарантированно платежеспособной. Однако в остальные годы коэффициент находится в пределах нормы, , это говорит о способности компании погасить все? краткосрочные обязательства немедленно.

Коэффициент срочной ликвидности рассчитывался двумя способами, расчеты по которым не показали особое различие в результатах. Но ни в одном, ни в другом случае они не соответствуют нормативным значениям и превышают пределы от 0,7 до 0,8. Это свидетельствует о том, что оборотный капитал компании представлен недостаточно ликвидными элементами.

Рис. 3.3 Динамика коэффициентов автономии и маневренности.

Первый показатель финансовой устойчивости - коэффициент автономии показывает, что на 1 рубль собственного капитала приходится 63 копейки заемных средств (2011 год). Вывод по динамике показателя?

Значение коэффициентов маневренности колеблется от 0,12 в 2008 году до 0,22 в 2011 году, что говорит о положительной тенденции, но все же говорит о не высокой финансовой устойчивости компании, а, следовательно, собственного капитала может быть недостаточно для финансирования текущих активов.

Рис. 3.4 Динамика доли собственного капитала в общей сумме пассивов компании

Рис. 3.5 Динамика доли собственных источников в финансировании оборотного капитала компании

Доля собственного капитала в общей сумме пассивов за весь анализируемый период постепенно снижается с 82% в 2007г до 61,4% в 2011, что говорит об оптимизации размера собственного капитала, как самого дорогого источника финансирования. Можно сказать, что в 2011 году ОАО «Трансконтейнер» имеет наиболее надежную структуру источников финансирования. почему вы так решили?

Доля собственных источников, направляемая на финансирования оборотных активов компании, колеблется от 36,87% в 2007 году до 45,42% в 2011 году. Таким образом, компания направляет в среднем чуть меньше половины собственного оборотного капитала на финансирование оборотного капитала, а значит можно говорить о достаточно надежном положение компании в долгосрочной перспективе.

Рис. 3.6 Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Первым дополнительно рассчитанным коэффициентом финансовой устойчивости компании является коэффициент финансовой устойчивости величина коэффициента колеблется в пределах 0,8-0,85 и имеет положительную тенденцию, а значит, финансовое положение организации является устойчивым.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала с 2007 года вырос более чем в 2 раза, что говорит об увеличение доли кредитов и займов в общей сумме имущества организации.

Коэффициент структуры привлеченного капитала резко вырос с 2007 с 0,02 до 0,42 в 2008 году, это объясняется появлением займов и кредитов у ОАО «Трансконтейнер», далее показатель имеет незначительную тенденцию к увеличению, к 2011 году доля долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных источников составляет 0,58.

Коэффициенты структуры долгосрочных вложений и долгосрочного привлечения заемных средств незначительны, показывают тенденцию к увеличению в 2011 году составляют около 0,3, невысокое значение этого показателя свидетельствует о слабой зависимости от привлеченного капитала и об отсутствии необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Вывод по главе?

4. Анализ формирования и использования финансовых результатов ОАО «Трансконтейнер»

В заключительной части курсового проекта будут рассмотрены процессы формирования и использования прибыли ОАО «Трансконтейнер».

Финансовый результат - прибыль или убыток складывается в итоге производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности организации. Получение прибыли, в условиях рыночной экономики стало главной целью функционирования хозяйствующего субъекта. От массы прибыли зависят возможности расширенного воспроизводства, обновления ассортимента продукции, выполнения обязательств перед бюджетом, кредиторами, работниками и собственниками организации. Определяющая роль в формировании конечного финансового результата деятельности компании принадлежит финансовым показателям по обычной деятельности.

Тут должна быть теор. часть по учетной политике в части признания доходов и расходов компании.

Таблица 4.1

Анализ доходов и расходов, млн. руб.

	2007	2008г.	2009 г.	2010 г.	2011г.
Доходы всего, в том числе:	14431405	20226468	16348015	22759837	29097449
транспортно-экспедиционные услуги	13355664	20126359	16252360	22680695	29028707
ремонт и производство вагонов и контейнеров	29078	24420	9092	4972	138
прочие виды деятельности	55831	78072	86563	74170	68604
Расходы всего, в том числе:	10677377	15574734	15484968	20630620	23426515
транспортно-экспедиционные услуги	10626916	15495829	15447579	20592350	23382341
ремонт и производство вагонов и контейнеров	25726	22832	6409	3959	100
прочие виды деятельности	24735	56073	30980	34311	44074
Прибыль всего, в том числе:	2641032	4440695	774544	2080998	5586805
транспортно-экспедиционные услуги	972612	2259682	2930833	1619069	2754073
ремонт и производство вагонов и контейнеров	3352	1588	2683	1013	38
прочие виды деятельности	31096	21999	55583	39859	24530

Рис. 4.1 Структура доходов ОАО «Трансконтейнер», млн. руб.

Рис. 4.2 Структура расходов ОАО «Трансконтейнер», млн. руб.

Как видно из рис. 4.1 и 4.2 в структуре доходов и расходов основную долю занимают доходы и расходы от организации транспортно-экспедиционных услуг. Их доля в среднем составляет 90%.

Особых изменений по доходам проч...