Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности. В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

- коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;

- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Таблица 1.1.3. Структура обязательств предприятия в 2006-2008 гг

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение за год
			абс. отк.	темп роста,%
2006 год
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономности предприятия), %	82,87	87,98	5,11	106,17
Удельный вес заёмного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %	11,39	11,45	0,06	100,53
Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)	13,74	13,01	-0,73	94,69
2007 год
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономности предприятия), %	87,98	86,58	-1,4	98,41
Удельный вес заёмного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %	11,45	12,09	0,64	105,59
Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)	13,01	13,97	0,96	107,32
2008 год
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономности предприятия), %	86,58	82,91	-3,67	95,76
Удельный вес заёмного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %	12,09	15,6	3,51	129,03
Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)	13,97	18,82	4,85	134,76

Таблица 1.1.3 показывает в 2006 году увеличение доли собственного капитала в общей валюте баланса на 5,11%%, что благоприятно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, так как уменьшается зависимость от заёмных средств.

Но с 2007 года доли собственного капитала уменьшаются в общей валюте баланса на 1,4%, что не благоприятно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, так как увеличивает зависимость от заёмных средств.

В 2008 году произошло уменьшение доли собственного капитала в общей валюте баланса на 3,67%, что может неблагоприятно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Увеличение доли заемных средств в 2007 году связано с увеличением кредиторской задолженности (в частности задолженности перед бюджетом в 2007 году).

Данную ситуацию подтверждает и изменение коэффициента финансового рычага: его увеличение в 2007 году (на 7,13%), что говорит об увеличении зависимости предприятия от внешних инвесторов и снижение его рыночной устойчивости.

Подведя итог, можно сказать, что на предприятии наблюдается значительное увеличение темпа роста в 2007 и 2008 годах пассивов в целом.

В будущем желательно привлекать средства, чтобы темп роста заёмного капитала примерно равнялся темпу роста собственного. Такая политика позволит предприятию спокойно развиваться, наращивать производственные мощности.

3.2 Анализ финансовой устойчивости порта

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость _ это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов целям и задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

- Общая величина запасов и затрат (ЗЗ):

ЗЗ = стр.210 + стр.220, (1.1)

- Наличие собственных оборотных средств:

СОС = стр.490- стр.190- стр.475, (1.2)

- Функционирующий капитал (ФК):

ФК = стр.490 + стр.590 - стр.190, (1.3)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610-190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств (610) данный показатель суммарно равен второму.

ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр.190, (1.4)

Рассчитанные показатели приведены в таблице 1.2.1.

Таблица 1.2.1. Определение типа финансового состояния предприятия в 2006-2008 гг., тыс. рублей

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
1.	Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)	13187	17 531	17 531	21 060	21 060	26 383
2.	Наличие собственных оборотных средств (СОС)	35410	55 235	55 235	60 867	60 867	91 419
3.	Функционирующий капитал (КФ)	35756	55 659	55 659	62 050	62 050	93 454
4.	Общая величина источников (ВИ)	35756	55 659	55 659	62 050	62 050	97 454
Трём показателям источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования
1.	Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс = СОС - ЗЗ)	22223	37 704	37 704	39 807	39 807	65 036
2.	Излишек (+) или недостаток (-) собственных или долгосрочных заёмных источников (Фт = КФ - ЗЗ)	22569	38 128	38 128	40 990	40 990	67 071
3.	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо = ВИ - ЗЗ)	22569	38 128	38 128	40 990	40 990	71 071

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

, (1.5)

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

Фс 0;

Фт 0;

Фо 0; т.е. S= {1,1,1}.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

Фс< 0;

Фт0;

Фо0; т.е. S={0,1,1}.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

Фс<0;

Фт<0;

Фо0; т.е. S={0,0,1}.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности:

Фс<0;

Фт<0;

Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

На рассматриваемом предприятии трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1} как в 2006, так и в 2007 и 2008 году. Таким образом, финансовую устойчивость в течение отчётного периода можно считать абсолютной.

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости ОАО «Печорский речной порт» относительные показатели.

Для анализа ОАО «Печорский речной порт» в данной работе наиболее приемлемо использовать относительные показатели.

Коэффициент финансовой независимости - показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия.

К1= (1.6)

Норма значения коэффициента независимости: К1?0,4.

Коэффициент капитализации - показывает, сколько долгосрочных займов привлекало предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

К2= (1.7)

Норма значения коэффициента соотношения собственных и заемных средств: К2?1,5.

Коэффициент финансирования - показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

К3= (1.8)

Норма значения коэффициента финансирования: К3 больше 0,7.

Коэффициент маневренности собственного капитала - характеризует степень мобильности использования собственных средств.

К4= (1.9)

Норма значения: К40,1.

Коэффициент обеспечения собственными средствами - показывает долю собственных оборотных средств, приобретенных за счет собственных средств.

К5= (1.10)

Норма значения: К50,1.

Коэффициент финансовой устойчивости - показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

К6= (1.11)

Норма значения коэффициента реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в имуществе предприятия: К6 ? 0,6.

Таблица 1.2.2. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Печорский речной порт» за 2006 -2008 гг

Наименование показателя		2006 год	2007 год	Отклонения 2007г. от 2006г.	2007 год	2008 год	Отклонения 2008г. от 2007г.
1. Коэффициент финансовой независимости	К1	0,880	0,866	0,014	0,866	0,829	-0,037
2. Коэффициент капитализации	К2	0,137	0,155	0,018	0,115	0,206	0,051
3. Коэффициент финансирования	К3	7,319	6,452	-0,867	6,452	4,852	-1,6
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	К4	0,845	0,789	-0,056	0,789	0,805	0,016
5. Коэффициент обеспечения собственными средствами	К5	0,861	0,836	-0,025	0,836	0,796	-0,04
6. Коэффициент финансовой устойчивости	К6	0,886	0,879	-0,007	0,879	0,845	-0,034

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом. Коэффициент финансовой независимости ОАО «Печорский речной порт» на конец 2007 года составляет 0,866, что соответствует рекомендованной норме, следовательно, предприятие имеет достаточно собственных средств, что говорит о его финансовой независимости.

В 2008 году финансовое состояние предприятия не ухудшилось, коэффициент независимости уменьшился на 0,037%, и его значение соответствует рекомендованной норме, следовательно, собственных средств ОАО «Печорский речной порт» достаточно для финансовой независимости.

На конец 2006 года этот коэффициент составил 0,88, что соответствовало рекомендованной норме, следовательно, предприятие имеет достаточно собственных средств, что говорит о его устойчивом финансовом положении. Значение коэффициента капитализации свидетельствует о том, что в 2008 году предприятие привлекало на каждый 1 руб. собственных средств, вложенных в активы 0,206 копеек заёмных средств. Но в 2006 году коэффициент составлял 0,137, т.е. ОАО «Печорский речной порт» привлекало 0,137 копеек заемных средств на каждый 1 руб. собственных средств.

В 2007 году значение этого показателя составило 0,155, т.е. ОАО «Печорский речной порт» привлекало 0,155 копеек заемных средств на каждый 1 руб. собственных средств.

Коэффициент маневренности собственных средств составил на конец 2006 года 0,845. Самое низкое значение данного коэффициента было в 2007г. (0,789). В 2008 году значение этого показателя составило 0,805.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами уменьшался в течение всего исследуемого периода, наиболее существенное уменьшение был зафиксировано в течение отчетного 2008 года (на 0,04). В 2007 году этот коэффициент уменьшился на 0,025 и составил 0,836.

Коэффициент финансовой устойчивости средствами уменьшался незначительно в течение всего исследуемого периода. В 2006 году значение этого коэффициента существенно не изменилось и продолжает соответствовать норме, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия. В 2007 году этот показатель был равен 0,879, а в 2006 году - 0,886. В 2008 году этот показатель существенно не изменился и составил 0,845, что также соответствует нормативу.

3.3 Оценка ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности порта

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Активы предприятия делятся на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250+стр. 260 ф.№1), (1.12)

А2. Быстро реализуемые активы:

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (стр.240 ф.№1), (1.13)

А3. Медленно реализуемые активы:

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность+ НДС + Прочие оборотные активы (стр. 210+стр. 220 + стр. 230. + стр. 270 ф.№1), (1.14)

А4. Внеоборотные активы:

А4 = Внеоборотные активы (стр. 190 ф.№1), (1.15)

Пассивы предприятия делятся на следующие группы:

П1. Наиболее срочные обязательства:

П1 = Кредиторская задолженность (стр. 620 ф.№1), (1.16)

П2. Краткосрочные пассивы:

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства (стр. 610+ стр.630.+ стр.660 ф.№1), (1.17)

П3. Долгосрочные пассивы:

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 590+стр. 640. + стр. 650 ф.№1), (1.18)

П4. Постоянные пассивы:

П4 = Капитал и резервы (стр. 490 ф.№1), (1.19)

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Наименее мобильной - внеоборотные активы. Соответственно на группы разбиваются и платежные обязательства предприятия. Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы.

Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля поступления средств от продаж продукции, а также для контроля выполнения платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором с одной стороны подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства за этот же период (1, 5,10, 15 дней, месяц).

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица 2.4.1. В графы этой таблицы записываются данные из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива.

Таблица 1.3.1. Анализ ликвидности баланса в 2006-2008 гг., тыс. рублей

АКТИВ	На начало 2006 года	На конец 2006 года	ПАССИВ	На начало 2006 года	На конец 2006 года	Платёжный излишек(+) или недостаток (-)
						На начало 2006 года	На конец 2006 года
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	18240	34859	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	8445	8335	9795	26524
2. Быстрореализуемые активы (А2)	11321	10719	2. Краткосрочные пассивы (П2)	16	171	11305	10548
3. Медленно реализуемые активы (А3)	14656	18587	3. Долгосрочные пассивы (П3)	346	424	14310	18163
4. Труднореализуемые активы (А4)	7210	10128	4. Постоянные пассивы (П4)	42620	65363	-35410	-55235
БАЛАНС	51427	74293	БАЛАНС	51427	74293	0	0
АКТИВ	На начало 2007 года	На конец 2007 года	ПАССИВ	На начало 2007 года	На конец 2007 года	Платёжный излишек(+) или недостаток (-)
						На начало 2007 года	На конец 2007 года
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	34859	34539	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	8335	10324	26524	24215
2. Быстрореализуемые активы (А2)	10719	16394	2. Краткосрочные пассивы (П2)	171	454	10548	15940
3. Медленно реализуемые активы (А3)	18587	21895	3. Долгосрочные пассивы (П3)	424	1183	18163	20712
4. Труднореализуемые активы (А4)	10128	16309	4. Постоянные пассивы (П4)	65363	77176	-55235	-60867
БАЛАНС	74293	89137	БАЛАНС	74293	89137	0	0
АКТИВ	На начало 2008 года	На конец 2008 года	ПАССИВ	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Платёжный излишек(+) или недостаток (-)
						На начало 2008 года	На конец 2008 года
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	34539	8841	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	10324	16588	24215	-7747
2. Быстрореализуемые активы (А2)	16394	79064	2. Краткосрочные пассивы (П2)	454	4795	15940	74269
3. Медленно реализуемые активы (А3)	21895	26932	3. Долгосрочные пассивы (П3)	1183	2035	20712	24897
4. Труднореализуемые активы (А4)	16309	22197	4. Постоянные пассивы (П4)	77176	113616	-60867	-91419
БАЛАНС	89137	137034	БАЛАНС	89137	137034	0	0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения, приведённые в таблице 1.3.2.

Таблица 1.3.2. Соотношение активов и пассивов баланса в 2007-2008 гг

Абсолютно ликвидный баланс	Соотношение активов и пассивов баланса
	2006 год	2007 год	2008 год
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1 >= П1	А1 > П1	А1 > П1	А1 > П1	А1 > П1	А1 > П1	А1 < П1
А2 >= П2	А2 > П2	А2 > П2	А2 > П2	А2 > П2	А2 > П2	А2 > П2
А3 >= П3	А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3
А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4

По данным таблицы 1.3.2 видно, что в 2006-2007 годах баланс предприятия является абсолютно ликвидным, а в 2008 году не ликвидным. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность предприятия как крайне удовлетворительную в 2006-2007 годах. Предприятие за рассматриваемый период времени было в состоянии покрыть все обязательства (наиболее срочные, краткосрочные и долгосрочные).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен ниже.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить все свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде, чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же самое должны сделать предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный (L2), промежуточный (L3), текущий (L4), и общий (L1).

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

1. Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

L1 = А1 + 0,5 А2 +0,3А3,

П1+0,5П2+0,3П3 (1.20)

L1 = (c.250 +c.260) +(0.5*с.240) +[ 0,3*(с.210 +с.220 +с.230 +с.270)],

с.620 + [0,5 (с.610 +с.630 +с.660)]+[0,3 (с.590+с.640+с.650)] (1.21)

Нормальное ограничение: L1 ? 1.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный показатель показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям.

Необходимое значение показателя: L2 ? 0,1ч0,7 (значение коэффициента зависит от отраслевой принадлежности организации):

L2=, (1.22)

3. Коэффициент «критической оценки». Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

L3=, (1.23)

Допустимое значение: L3=0,7 ч 0,8; желательно L3=1.

4. Коэффициент текущей ликвидности. Данный коэффициент показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

L4=, (1.24)

Необходимое значение коэффициента текущей ликвидности 1,5, оптимальное - L4 = 2,0ч3,5.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Данный коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. Необходимое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами: L7 ?0,1 (чем больше значение, тем лучше).

L5=, (1.25)

Исходя из данных баланса в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 1.3.3.

Таблица 1.3.3. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Наименование показателя	2006 год	2007 год	2008 год
	на начало года	на конец года	отклонение	на начало года	на конец года	отклонение	на начало года	на конец года	отклонение
1.	Общий показатель ликвидности	3,307	5,358	2,051	5,358	4,521	-0,837	4,521	2,881	-7,73
2.	Коэффициент абсолютной ликвидности	2,156	4,098	1,942	4,098	3,205	-0,893	3,205	1,844	-1,361
3.	Промежуточный коэффициент покрытия	3,494	5,358	1,864	5,358	4,726	-0,632	4,726	4,111	-0,615
4.	Коэффициент текущей ликвидности	5,226	7,543	2,317	7,543	6,757	-0,786	6,757	5,370	-1,387
5.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,8	0,861	0,061	0,861	0,836	-0,025	0,836	0,796	-0,04

В 2006 году общий показатель ликвидности увеличился на 2,05 и составил 5,358, что выше нормативного значения - единицы. В 2007 году общий показатель ликвидности уменьшился на 0,84 и составил 4,521, что выше нормативного значения - единицы. В 2008 году общий показатель ликвидности снизился на 7,73 и составил 2,881, что также не соответствует нормативу.

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его значение признается достаточным, если он выше 0,1. Если предприятие в текущий момент может хотя бы на 10% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2006 года составил 4,098. Это значит, что 409,8% (из необходимых 10%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

На конец 2007 года этот показатель составил 3,205. Это значит, что 320,5% (из необходимых 10%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2008 года составил 1,844. Это значит, что 184,4% (из необходимых 10%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Значение промежуточного коэффициента покрытия с 3,494 на начало 2006 года увеличилось до 5,358 на конец года. То есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, предприятие сможет погасить 535,8% кредиторской задолженности.

Значение промежуточного коэффициента покрытия с 5,358 на начало 2007 года уменьшилось до 4,726 на конец года. То есть за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, предприятие не сможет погасить 472,6% кредиторской задолженности.

В целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. Практически соотношение можно считать на конец 2007 года вполне удовлетворительным, и в действительности оно может ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости платёжного документооборота банков; сроков дебиторской задолженности; платежеспособности дебиторов. В 2008 году этот показатель составил 4,726 и 4,111 соответственно, что также значительно превышает норматив.

За отчётные 2006-2008 годы предприятию не удалось ухудшить положение с обеспеченностью оборотными средствами. На конец 2006 года коэффициент текущей ликвидности (L4) стал равен 7,543 (норма 2), на конец 2007 года 6,757, а на конец 2008 года - 5,370.

Таким образом, все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия за весь рассматриваемый период находятся на уровне значительно выше нормы. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (L1). Его значение на конец 2006 года составляло 5,358, то есть в среднем (при условии реализации абсолютно ликвидных средств, 50% быстрореализуемых активов и 30% медленно реализуемых активов), предприятие сможет покрыть 535,8% обязательств в порядке их срочности. На конец 2007-2008 года этот показатель равен 4,521 и 2,881 соответственно, что соответствует нормативному ограничению.

3.4 Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Печорский речной порт» и показателей рентабельности за анализируемый период

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт о финансовых результатах и их использовании». К ним относятся:

? прибыль (убыток) от реализации продукции;

? прибыль (убыток) от прочей реализации;

? доходы и расходы от внереализационных операций;

? балансовая прибыль;

? налогооблагаемая прибыль;

? чистая прибыль и др.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия.

Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива.

За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование:

1. Изменений каждого показателя за текущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей финансовых результатов за отчётный период).

2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ» показателей).

3. Исследование влияние факторов на прибыль («факторный анализ»).

4. Изучение в обобщённом виде динамики изменения показателей финансовых показателей за ряд отчётных периодов (то есть «трендовый анализ» показателей). Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 2.5.1, используя данные отчётности предприятия из формы №2.

Таблица 1.4.1. Анализ прибыли предприятия в 2006-2008 годах

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год	Темп роста, %
	начало года, тыс. р.	конец года, тыс. р.	начало года, тыс. р.	конец года, тыс. р.	начало года, тыс. р.	конец года, тыс. р.	2006 год	2007 год	2008 год
Выручка от продаж	82468	137183	137183	133860	133860	182753	166,4	97,6	136,5
Себестоимость проданных товаров	68827	104797	104797	106415	106415	125044	152,3	101,5	117,5
Валовая прибыль	13641	32386	32386	27445	27445	57709	237,4	84,7	210,3
Прибыль от продаж	13641	32386	32386	27445	27445	57709	237,4	84,7	210,3
Операционные доходы	10669	8754	8754	5912	5912	7069	82,1	67,5	119,6
Операционные расходы	3318	1723	1723	1110	1110	1494	51,9	64,4	134,6
Балансовая прибыль	21602	40339	40339	32976	32976	63857	186,7	81,7	193,6
Налог на прибыль и чрезвычайные расходы	5279	9867	9867	6166	6166	14859	186,9	62,5	241
Чистая прибыль(убыток)	16314	30394	30394	26051	26051	48145	186,3	85,7	184,8

Из данных таблицы 1.4.1 видно, что балансовая прибыль в 2006 году составила 40339 тыс. руб. Таким образом, продолжает намечаться положительная тенденция изменения величины балансовой прибыли.

Балансовая прибыль в 2007 году уменьшилась по сравнению с 2006 годом на 7363 тыс. руб. Таким образом, существует отрицательные тенденция изменения величины балансовой прибыли.

Уменьшение балансовой прибыли в 2007 году способствовало уменьшению выручки от продаж на 2,4% или 3323 тыс. руб., и увеличению себестоимости на 1,5% или 1618 тыс. руб.

Таким образом, факторы, увеличивающие балансовую прибыль, по сумме были ниже уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило уменьшение балансовой прибыли в 2007 году по сравнению с предыдущим годом.

Балансовая прибыль в 2008 году увеличилась по сравнению с 2007 годом на 30881 тыс. руб. Таким образом, наметилась положительные тенденция изменения величины балансовой прибыли.

Увеличению балансовой прибыли в 2008 году способствовало увеличение выручки от продаж на 36,5% или 48893 тыс. руб., а также увеличение себестоимости на 17,5% или 18629 тыс. рублей.

Таким образом, факторы, увеличивающие балансовую прибыль, по сумме были выше уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило увеличение балансовой прибыли в 2008 году по сравнению с предыдущим годом.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления).

Рентабельность вложений предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

Но, учитывая, что Российский Речной Регистр не производит новой продукции, мы рассмотрим только показатель рентабельности вложений предприятия.

Рентабельность вложений предприятия - это показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют следующие:

1. Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется:

строка 140 ф.2 / строка 700.

Расчет:

2006 год: Поб рв = 40339/74293, Поб рв = 0,543;

2007 год: Поб рв = 32976/89137, Поб рв = 0,370;

2008 год: Поб рв = 63857/137034, Поб рв = 0,466.

2. Рентабельность вложений по чистой прибыли:

строка 190 ф.2 / строка 700

Расчет:

2006 год: Прв чп = 30394/74293, Прв чп = 0,409;

2007 год: Прв чп = 26051/89137, Прв чп = 0,292;

2008 год: Прв чп = 48145/137034, Прв чп = 0,351.

3. Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования:

Строка 190 ф.2 / ((строка 490 + строка 590) - строка 190).

Расчет:

2006 год: Прв чп = 30394/55659, Прв чп = 0, 546;

2007 год: Прв чп = 26051/62050, Прв чп = 0,420;

2008 год: Прв чп = 48145/93454, Прв чп = 0,515.

Таблица 1.4.2. Анализ рентабельности

	2006	2007	2008
		величина	изменения	величина	изменения
Рентабельность вложений предприятия
Общая рентабельность вложений	0,543	0,370	-0,173	0,466	-0,096
Рентабельность вложений по чистой прибыли	0,409	0,292	-0,117	0,351	0,059
Рентабельность собственных средств	0, 546	0,420	-0,126	0,515	0,095

Приведённые расчёты показывают незначительное снижение за 2008 год показателей общей рентабельности вложений на 0,54%. Показатели рентабельности вложений по чистой прибыли и рентабельности собственных средств в 2007 году выросли.

В 2008 году наблюдалось преимущественное уменьшение всех показателей рентабельности.

Задача предприятия на будущий год - обеспечить при данном уровне основных фондов значительный и стабильный рост выручки, для чего необходимо привлекать клиентов, снижать себестоимость продукции, повышать качество выпускаемой продукции.

3.5 Оценка показателей деловой активности порта

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

Главными качественными и количественными критериями деловой активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень плана основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.

Хозяйственная деятельность предприятия может быть охарактеризована различными показателями, основными из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов предприятия (авансированного капитала).

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала = выручка от реализации(№2стр.010)/средний за период итог баланса (стр.700)

Отражает скорость оборота всего капитала.

Расчет:

2006 год: Коо к = 137183/74293, Коо к = 1,8465;

2007 год: Коо к = 133860/ 89137, Коо к = 1,5017;

2008 год: Коо к = 182753/137034, Коо к = 1,3336.

2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Рост коэффициента оценивается положительно, т.к. это свидетельствует о том, что в оборотных средствах растёт удельный вес средств, вложенных в расчёты и денежные средства.

3. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств = выручка (№2стр.010)/ средняя за период величина запасов (стр. 210).

Расчет:

2006 год: Ко мс = 137183/17504, Ко мс = 7,8372;

2007 год: Ко мс = 133860/21043, Ко мс = 6,3613;

2008 год: Ко мс = 182753/26197, Ко мс = 6,9761

4. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств показывает скорость оборота материальных оборотных средств предприятия. Снижение оборачиваемости материальных оборотных средств свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств = выручка(№2 стр.010) / средняя за период величина запасов и затрат (210+220)

Расчет:

2006 год: Ко мос = 137183/(17504+27), Ко мос = 7,83;

2007 год: Ко мос = 133860/(21043+17), Ко мос = 6,36;

2008 год: Ко мос = 182753/(26365+18), Ко мос = 6,93.

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - отношение выручки от продаж к средней за период величине дебиторской задолженности. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием:

Строка 010 ф.2 / строка 230 + 240.

Расчет:

2006 год: Ко дз = 137183/(1056+10719), Ко дз = 11,6504;

2007 год: Ко дз = 133860/(835+16394), Ко дз = 7,7695;

2008 год: Ко дз = 182753/(549+79064), Ко дз = 2,2955.

6. Средний срок оборота дебиторской задолженности = 365/ коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Отражает время оборота дебиторской задолженности.

Расчет:

2006 год: Со дз = 365/11,6504, Со дз = 31,3197;

2007 год: Со дз = 365/7,7695, Со дз = 46,9786;

2008 год: Со дз = 365/2,2955, Со дз = 159,0068.

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = выручка(№2стр.010)/ средняя за период кредиторская задолженность (стр.620)

Отражает скорость оборота кредиторской задолженности.

Расчет:

2006 год: Ко кз = 137183/8335, Ко кз = 16,46;

2007 год: Ко кз = 133860/10324, Ко кз = 12,97;

2008 год: Ко кз = 182753/16588, Ко кз = 11,02.

8. Средний срок оборота кредиторской задолженности = 365/ коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Отражает время оборота кредиторской задолженности.

Расчет:

2005 год: Со кз = 365/16,46, Со кз = 22,17;

2006 год: Со кз = 365/12,97,Со кз = 28,14;

2008 год: Со кз = 365/11,02, Со кз = 33,12.

9. Фондоотдача ОС и прочих внеоборотных активов = выручка/ средняя за период величина ОС и прочих внеоборотных активов (стр.190)

Фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств. Показывает, какая выручка приходится на единицу ОС и внеоборотных активов.

Расчет:

2006 год: Фо ос = 137183/10128, Фо ос = 13,54;

2007 год: Фо ос = 133860/16309, Фо ос = 8,21;

2008 год: Фо ос = 182753/22197, Фо ос = 8,23.

10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает скорость оборота собственного капитала предприятия. Рассчитывается как отношение выручки и среднего за период значения собственного капитала предприятия.

строка 010 ф.2 / ((строка 490 + строка 590) - строка 190)

Расчет:

2004 год: Ко ск = 137183/55659, Ко ск = 2,46;

2005 год: Ко ск = 133860/62050, Ко ск = 2,16;

2006 год: Ко ск = 182753/93454, Ко ск =1.96.

Таблица 1.5.1. Анализ деловой активности

	2006	2007	2008
		величина	изменение	величина	изменение
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	1,85	1,50	-0,35	1,34	-0,16
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	7,84	6,36	-1,48	6,97	0,61
Коэффициент оборачиваемости матер. оборотных средств	7,83	6,36	-1,47	6,93	0,57
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	11,65	7,77	-3,88	2,3	-5,47
Средний срок оборота дебиторской задолженности	31,32	46,98	15,66	159	112,02
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	16,46	12,97	-3,49	11,02	-1,95
Средний срок оборота кредиторской задолженности	22,17	28,14	5,97	33,12	4,98
Фондоотдача ОС и прочих внеоборотных активов	13,54	8,21	-5,33	8,23	0,02
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2.46	2,16	-0,3	1,96	-0,2

Уменьшение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств (с 7,83 до 6,93) показывает уменьшение скорости оборота материальных средств, уменьшение эффективности их использования. Увеличение среднего срока погашения дебиторской задолженности предприятия свидетельствует о снижении скорости оплаты задолженности. Увеличение фондоотдачи основных средств в 2008 году является положительным моментом в деятельности ОАО «Печорский речной порт», так как способствует снижению себестоимости оказываемых услуг, а следовательно способствует снижению убытков.

4. Предложения по улучшению финансовой устойчивости ОАО «Печорский речной порт» в условиях кризиса

финансовый отчётность бухгалтерский ликвидность порт

Разработка мер по выводу предприятия из кризисного финансового состояния:

o выявить соответствие имеющихся кадров фирмы, условий мотивации их труда предъявляемым требованиям для достижения поставленных целей;

o определить состав маркетинговых мероприятий фирмы по изучению рынка, рекламе, стимулированию продаж, ценообразованию, каналам сбыта и др.;

o оценить финансовое положение фирмы и соответствие имеющихся финансовых и материальных ресурсов возможностям достижения поставленных целей;

o предусмотреть трудности, “подводные камни”, которые могут помешать практическому выполнению бизнес-плана.

Каждая задача может быть решена только во взаимосвязи с другими.

В первую очередь необходимо изучить конкретное направление деятельности фирмы (продукта или услуг) на определенном рынке и в сложившихся организационно-экономических условиях, опираясь на:

· конкретный проект производства определенного товара (услуг) -- создание нового типа изделий или оказание новых услуг (особенности удовлетворения потребностей и т.д.);

· всесторонний анализ производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности организации, целью которой является выделение ее сильных и слабых сторон, специфики и отличий от других аналогичных фирм;

· изучение конкретных финансовых, технико-экономических и организационных механизмов, используемых в экономике для реализации конкретных задач.

Разработке финансовой стратегии предприятия предшествует анализ финансового состояния предприятия.

Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия разрабатываются по объектам и составляющим генеральной финансовой стратегии в нескольких вариантах с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на структуру баланса предприятия.

Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется полноте выявления денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитал...