Анализ финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

Анализ финансового состояния предприятия

ВВЕДЕНИЕ

С переходом субъектов хозяйствования на рыночные отношения исключительно важное значение приобрели устойчивость /стабильность/ финансового положения и изыскание путей его оздоровления с целью создания нормальных условий работы.

Анализ финансового состояния - вид финансового анализа, который нацелен в первую очередь на выявление как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности организации, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства.

Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты деятельности организации интересуют собственников организации, ее деловых партнеров, налоговые органы.

Основным источником информации для финансового анализа деятельности организации является бухгалтерская отчетность. Отчетность организаций базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим организации с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности организации.

Бухгалтерская отчетность включает в себя полный комплект форм бухгалтерской отчетности, а также специализированные формы, установленные в соответствии с нормативными актами, регулирующими бухгалтерский учет и отчетность в Российской Федерации.

Отчетность содержит десятки показателей, представляющих огромный интерес для аналитиков. Проверка финансового состояния немыслима без тщательного анализа финансовых показателей.

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «ЭЛКА-М»

Акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций [4].

Фирменное наименование акционерного общества должно содержать его наименование и указание на то, что общество является акционерным.

Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами.

Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

Учредители акционерного общества заключают между собой договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию общества, размер уставного капитала общества, категории выпускаемых акций и порядок их размещения, а также иные условия, предусмотренные законом об акционерных обществах. Договор о создании акционерного общества заключается в письменной форме [4].

Учредители акционерного общества несут солидарную ответственность по обязательствам, возникшим до регистрации общества.

Общество несет ответственность по обязательствам учредителей, связанным с его созданием, только в случае последующего одобрения их действий общим собранием акционеров.

Учредительным документом акционерного общества является его устав, утвержденный учредителями.

Устав акционерного общества помимо сведений, указанных в Гражданском Кодексе РФ, должен содержать условия о категориях выпускаемых обществом акций, их номинальной стоимости и количестве; о размере уставного капитала общества; о правах акционеров; о составе и компетенции органов управления обществом и порядке принятия ими решений, в том числе о вопросах, решения по которым принимаются единогласно или квалифицированным большинством голосов. В уставе акционерного общества должны также содержаться иные сведения, предусмотренные законом об акционерных обществах [4].

Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть менее размера, предусмотренного законом об акционерных обществах.

Не допускается освобождение акционера от обязанности оплаты акций общества, в том числе освобождение его от этой обязанности путем зачета требований к обществу.

Акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров увеличить уставный капитал путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций.

Акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров уменьшить уставный капитал путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества [4].

Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать двадцати пяти процентов.

Акционерное общество вправе выпускать облигации только после полной оплаты уставного капитала.

Номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала акционерного общества и (или) величину обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами. При отсутствии обеспечения, предоставленного третьими лицами, выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения годовых балансов общества за два завершенных финансовых года. Указанные ограничения не применяются для выпусков облигаций с ипотечным покрытием и в иных случаях, установленных законами о ценных бумагах [4].

Акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды:

- до полной оплаты всего уставного капитала;

- если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

Высшим органом управления акционерным обществом является общее собрание его акционеров.

К исключительной компетенции общего собрания акционеров относятся:

1) изменение устава общества, в том числе изменение размера его уставного капитала;

2) избрание членов совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочий;

3) образование исполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета);

4) утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков общества и распределение его прибылей и убытков;

5) решение о реорганизации или ликвидации общества.

В обществе с числом акционеров более пятидесяти создается совет директоров (наблюдательный совет) [4].

В случае создания совета директоров (наблюдательного совета) уставом общества в соответствии с законом об акционерных обществах должна быть определена его исключительная компетенция. Вопросы, отнесенные уставом к исключительной компетенции совета директоров (наблюдательного совета), не могут быть переданы им на решение исполнительных органов общества.

Исполнительный орган общества может быть коллегиальным (правление, дирекция) и (или) единоличным (директор, генеральный директор). Он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров.

К компетенции исполнительного органа общества относится решение всех вопросов, не составляющих исключительную компетенцию других органов управления обществом, определенную законом или уставом общества.

По решению общего собрания акционеров полномочия исполнительного органа общества могут быть переданы по договору другой коммерческой организации или индивидуальному предпринимателю (управляющему) [4].

Открытое акционерное общество «ЭЛКА-М» создано 2 апреля 2004 года Инспекцией Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по г. Ахтубинску и Ахтубинскому району Астраханской области.

Место нахождения предприятия: 416501, Астраханская область, г. Ахтубинск, Микрорайон 1 д.1 кв.19.

Основным видом деятельности является «Оптовая торговля бытовыми электротоварами». Организация также осуществляет деятельность по следующим неосновным направлениям:

- «Оптовая торговля радио- и телеаппаратурой, техническими носителями информации (с записями и без записей)»;

- «Оптовая торговля бытовой мебелью, напольными покрытиями и прочими неэлектрическими бытовыми товарами».

Основная отрасль компании - «Оптовая торговля».

2. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

Предметом финансового анализа как особого направления комплексного экономического анализа является рассмотрение текущего и будущего финансового состояния хозяйствующего субъекта, меняющегося под воздействием внешней и внутренней среды и управленческих решений в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности.

Современный финансовый анализ охватывает достаточно широкий круг вопросов, которые выходят далеко за рамки традиционной оценки финансового состояния, проводимой, как правило, на основании данных бухгалтерской отчетности.

Финансовый анализ - это наука о сфере человеческой деятельности, направленной на изучение, теоретическую систематизацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые происходят с финансовыми ресурсами и их потоками, через оценку финансового состояния и выявленных возможностей совершенствования функционирования и эффективного управления ими как на отдельном предприятии, так и в государстве в целом[1].

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния[11].

Основные задачи анализа финансового состояния:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. имущества и источников их финансирования [15].

Устойчивость финансового положения предприятия зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения [7].

При выполнении анализа ФСП выделяют следующие основные этапы:

1) выявление целей, программы, позволяющих выбрать основные методы проведения анализа финансового состояния предприятия;

2) сбор необходимой информации, содержащейся во внешней отчетной документации.

3) оценка финансового состояния организации;

4) расчет и анализ показателей, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, эффективность производства;

5) оценка кредитоспособности и оценка вероятности банкротства;

выход на новую финансовую политику и разработка программы финансового оздоровления в случае установления неудовлетворительной структуры баланса предприятия[14].

Анализ финансового состояния предприятия представлен на рис. 2.1. [6].

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис.2.1. Финансовый анализ предприятия

2.2 Основные методы, используемые при проведении финансового анализа предприятия

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:

1) Горизонтальный анализ. Предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку, сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Цель горизонтального анализа - выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

2) Трендовый анализ (анализ тенденций развития). Цель анализа - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда (перспективный прогнозный анализ), т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

3) Вертикальный (структурный) анализ. Это определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, оценка их изменения в динамике (относительные показатели сглаживают влияние инфляции, данные анализа позволяют оценить структурные изменения в составе имущества). Цель - расчет удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики для выявления и прогнозирования структурных изменений активов и источников их покрытия[1].

4) Анализ финансовых коэффициентов. Расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей. Базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой[3].

5) Сравнительный (пространственный) анализ. Проводится при сравнении отдельных внутрихозяйственных показателей отчетности фирмы с показателями дочерних фирм, подразделений, цехов, а также при сопоставлении показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными, с соответствующими показателями прошлых периодов.

6) Факторный анализ. Позволяет оценить влияние отдельных факторов на результативный показатель как прямым методом дробления результативного показателя на составные части, так и обратным методом, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

3. ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Анализ состава и структуры имущества предприятия

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.

Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещено капитала соответствует отдельная статья баланса.

Анализ структуры имущества проводится на основе сравнительного аналитического баланса, который получается из исходного путем дополнением его показателями структуры и динамики вложений.

В процессе анализа определяют удельный вес внеоборотных и оборотных активов и их динамику. Эта структура зависит от многих факторов, в частности: отраслевой принадлежности, технологии, номенклатуры выпускаемой продукции, интенсивности хозяйственной деятельности.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (разд. I), и оборотные активы (разд. II)[5].

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Таблица 3.1 Оценка стоимости и структуры имущества ОАО «ЭЛКА-М» за 2010 год

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
			тыс. руб.	%
Всего активы (имущество) предприятия, тыс. руб.	133 642	206 710	73 068	154,67
в том числе:
1. Внеоборотные активы, тыс. руб.	107 177	162 175	54 998	151,32
в % к стоимости имущества	80,20	78,46	-	-1,74
1.1. Основные средства, тыс. руб.	11 754	13 146	1 392	111,84
в % к внеоборотным активам	10,97	8,11	-	-2,86
1.2. Незавершенное строительство, тыс.руб.	95 363	148 955	53 592	156,20
в % к внеоборотным активам	88,97	91,84	-	2,87
1.3. Отложенные налоговые активы, тыс. руб.	60	74	14	123,33
в % к внеоборотным активам	0,06	0,05	-	-0,01
2. Оборотные активы, тыс. руб.	26 465	44 535	18 070	168,28
- в % к стоимости имущества	19,80	21,54	-	1,74
2.1. Запасы и затраты, тыс. руб.	17 523	22 517	4 994	128,50
в % к оборотным активам	66,21	50,56	-	-15,65
2.1.1. Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности, тыс. руб.	17 205	22 198	4 993	129,02
2.1.2. Затраты в незавершенном производстве, тыс. руб.	129	196	67	151,94
2.1.3. Расходы будущих периодов, тыс. руб.	189	123	-66	-34,92
2.2. НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб.	1 044	1 076	32	113,07
в % к оборотным активам	3,94	2,42	-	-1,52
2.3. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	7 162	16 714	9 552	233,37
в % к оборотным активам	27,06	37,53	-	10,47
2.4. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	150	1 055	905	703,33
в % к оборотным активам	0,57	2,37	-	1,80
2.5. Денежные средства, тыс. руб.	586	3 173	2 587	541,47
в % к оборотным активам	2,22	7,12	-	4,9

Стоимость имущества анализируемого предприятия к концу года увеличилась на 73 068 тыс. руб., что составляет 54,67%. Увеличение стоимости активов произошло за счёт увеличения стоимости оборотных активов на 18 070 тыс. руб. (68,28%) и увеличения стоимости внеоборотных активов на 54 998 тыс. руб. (51,32%) .

Величина внеоборотных и оборотных активов в общей величине активов на начало и конец 2010 г. представлена на рис. 3.1 и 3.2.

Рис. 3.1. Структура активов на начало 2010 года

Рис. 3.2. Структура активов на конец 2010 года

Общей чертой внеоборотных активов является длительный жизненный цикл и поэтому политика управления ими представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении, своевременном их обновлении и высокой эффективности использования.

Внеоборотные активы на начало и конец рассматриваемого периода представлены основными средствами и долгосрочными финансовыми вложениями.

В конце года величина внеоборотных активов увеличилась на 54 998 тыс. руб. по сравнению с началом года, что соответствует 51,32%. Это уменьшение вызвано увеличением незавершенного строительства к концу года на 56,2%.

Оборотные активы характеризуют вложения в объекты, использование которых осуществляется в рамках либо одного воспроизводственного цикла, либо относительно короткого календарного периода.

Структура оборотных активов на начало и конец 2010 года представлена на рис. 3.3 и 3.4.

Рис. 3.3. Структура оборотных активов на начало 2010 года

Рис. 3.4. Структура оборотных активов на конец 2010 года

На начало года оборотные активы составляли 26 465 тыс. руб. За отчетный период они увеличились на 18 070 тыс. руб., или на 68,28 %. Их удельный вес в стоимости активов предприятия увеличился на 1,74 %.

Это преимущественно связано с ростом дебиторской задолженности, который составил на 9 552 тыс. руб.

Увеличение дебиторской задолженности и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям. Рост дебиторской задолженности ухудшает финансовое состояние предприятий, а иногда приводит и к банкротству. Предприятию следует обратить внимание на данную проблему и в дальнейшем оптимизировать размер дебиторской задолженности.

Структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

(3.1.)

К _нг =26 465 /107 177= 0,25 К_к.г=44 535/ 162 175= 0,28

Показывает оборотные активы, приходящиеся на один рубль внеоборотных средств.

3.2 Анализ источников формирования имущества предприятия

Наряду с анализом структуры активов, для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество. Соотношение этих источников определяет перспективы организации (рис. 3.5).

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании.

Добавочный капитал - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Рис. 3.5.Источники финансирования имущества

Резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия. Формирование резервного капитала может быть как обязательным, так и добровольным [12,13].

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

Деление собственного капитала на капитал и резервы носит не столько теоретическое, сколько практическое значение: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал)[12].

Привлечение заёмных средств - довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.

Оценка динамики состава и структуры собственных и заемных средств проводится на основе данных бухгалтерского баланса.

Анализ источников финансирования имущества представлен в табл. 3.2.

Таблица 3.2 Анализ источников финансирования имущества ОАО «ЭЛКА-М» за 2010 год

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
			Тыс. руб.	%
Всего источники финансирования	133 642	206 710	73 060	54,67
В т.ч.
1. Собственные средства предприятия, тыс.руб	121 969	190 446	68 447	56,12
в % к валюте баланса	91,27	92,13	-	0,86
1.1. Уставный капитал, тыс.руб.	116 605	116 605	0	0
в % к собственным средствам	95,60	56,41	-	-39,19
1.2. Резервный капитал	4 815	5 714	899	18,67
в % к собственным средствам	3,95	3,00	-	0,95
1.3. Нераспределенная прибыль прошлых лет, тыс.руб.	549	2 108	1 559	83,97
в % к собственным средствам	0,45	1,11	-	0,66
2. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	127	222	95	74,80
в % к валюте баланса	0,10	0,11	-	0,01
2.1. Отложенные налоговые обязательства, тыс. руб.	127	222	95	74,80
в % к долгосрочным обязательствам	100	100	-	-
3. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	11 546	13 926	2 380	20,61
в % к валюте баланса	9,47	6,74	-	-2,37
3.1. Кредиторская задолженность, тыс.руб., в том числе:	11 546	13 926	2 380	20,61
в % к краткосрочным обязательствам	100	100	-	-
3.1.1. Поставщики и подрядчики	7 171	9 974	2 803	39,09
В % к кредиторской задолженности	62,11	71,62	-	9,51
3.1.2. Перед персоналом	287	1 093	806	80,84
В % к кредиторской задолженности	2,49	7,85	-	5,36
3.1.3. Перед гос. внебюджетными фондами	810	902	92	11,36
В % к кредиторской задолженности	7,02	6,47	-	-0,55
3.1.4. По налогам и сборам	1 140	1 718	578	50,70
в % к кредиторской задолженности	9,86	12,34	-	2,48
3.1.5. Прочие кредиторы	2 138	239	-1 899	-88,82
в % к кредиторской задолженности	18,52	1,72	-	-16,80

Сумма источников формирования имущества ОАО ЭЛКА-М» к концу года увеличилась на 73 060 тыс. руб., изменение в процентном выражении составило 54,67%.

Анализ пассивной части баланса состоит в сопоставлении собственного и заемного капитала. Соотношение собственных и заемных средств ОАО «ЭЛКА-М» на начало и конец 2010 года представлено на рис.3.6 и 3.7 соответственно.

Рис. 3.6. Соотношение собственных и заемных средств на начало 2010 г.



Рис. 3.7. Соотношение собственных и заемных средств на конец 2010 г.

На рассматриваемом предприятии за отчетный период увеличилась сумма собственного капитала и увеличилась сумма заемного капитала. В его структуре доля собственных источников средств увеличилась на 0,86%.

Собственные средства предприятия увеличились на 68 447 тыс. руб., или на 56,12 %, а заемные средства увеличились на 2 380 тыс. руб., или на 54,67%.

Увеличение собственных средств произошло, в основном, за счет увеличение объемов нераспределенной прибыли на 1 559 тыс. руб., или на 283,97 %.

Такая тенденция свидетельствует об увеличении производственной и коммерческой деятельности предприятия.

Величина кредиторской задолженности на протяжении отчетного периода увеличилась на 2 380 тыс. руб.

Рис. 3.8. Структура краткосрочной кредиторской задолженности на начало 2010 года



Рис. 3.9. Структура краткосрочной кредиторской задолженности на конец 2010 г.

Наибольшую долю в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на начало года составляет задолженность поставщикам и подрядчикам 62,11%. Небольшое значение в структуре кредиторской задолженности занимает задолженность перед персоналом и прочими кредиторами. Задолженность по налогам и сборам увеличилась на 578 тыс. руб. (50,7%).

Из проведенного анализа структуры кредиторской задолженности можно сделать вывод о том, что за отчетный период увеличение задолженности ОАО «ЭЛКА-М» наблюдалось по всем позициям кредиторских расчетов, кроме прочих кредиторов. Это свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

4. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И АВТОНОМНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

4.1 Основные понятия финансовой устойчивости

Одной из характеристик стабильного положении предприятия служит его финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами предприятия и эффективном их использовании бесперебойной процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия[10].

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным нормированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

На финансовую устойчивость влияют огромное количество факторов:

К внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определённой мере управлять ими, относятся: отраслевая принадлежность организации; структура выпускаемой продукции (услуг); доля организации в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам, на которые хозяйствующий субъект влиять не в состоянии, а лишь может адаптироваться к их влиянию, относят: влияние экономических условий хозяйствования; преобладающую в обществе технику и технологию; платёжеспособный спрос и уровень доходов потребителей; налоговую кредитную политику правительства; законодательные акты по контролю за деятельностью организации; внешнеэкономические связи; систему ценностей в обществе[10].

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов предприятия (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источников их формирования.

Задачи анализа финансовой устойчивости включают в себя:

- определение общего уровня финансовой устойчивости;

- расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;

- оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и затрат;

- определение типа финансовой устойчивости.

4.2 Определение типов финансовой устойчивости

Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы:

1) собственные оборотные средства (ИС1);

2) нормальные источники формирования запасов и затрат, включающая: собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы и кредиторскую задолженность (ИС2);

3) общая величина источников формирования запасов и затрат, включающая в себя перечисленные выше группы и часть собственного капитала, сдерживающая финансовую напряженность (временно свободные денежные средства специальных фондов, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью, кредиты банков на пополнение оборотных средств и пр.) (ИС3). Значение величины каждой группы должно быть уменьшено на величину иммобилизации оборотных средств (просроченная дебиторская задолженность и другие ненулевые расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования).

Определение разности между размеров каждой группы для покрытия запасов и затрат и размером запасов и затрат, или определение типа финансовой устойчивости организации. В зависимости от соотношений между ними финансовая устойчивость предприятия может быть: абсолютной, нормальной, неустойчивой, критической (рис. 4.1).

Рис. 4.1. Типы финансовой устойчивости

Абсолютная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности.

Нормальная устойчивость финансового состояния ѕ все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования: собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью.

Неустойчивое финансовое положение ѕ все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат.

4.3 Расчёт и анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Для характеристики источников формирования запасов определяются три основные показателя:

1. наличие собственных оборотных средств (СОС) - его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации.

(4.1.)

где П - раздел пассива баланса

А - раздел актива баланса

2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД)

(4.2)

где П - раздел пассива баланса

3. общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)

(4.3)

где КЗС - краткосрочные заемные средства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Ш излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС) - Ф_с -

(4.4)

З - запасы

Ш излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (?СД) - Ф_т -

(4.5)

Ш излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ) - Ф_о -

(4.6)

Все показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

,

характеризующий тип финансовой устойчивости:

1) абсолютная финансовая устойчивость

Она определяется следующим условием:

З < СОС + С_КК; S = {1.1.1.} (4.7)

т.е. запасы и затраты обеспечиваются собственными средствами.

СОС - собственные оборотные средства.

С_КК - сумма краткосрочных кредитов (займы)

2) нормальная устойчивость. Она определяется условием:

З = СОС + С_КК ; S = {0.1.1.} (4.8)

3) неустойчивое финансовое состояние.

З = СОС + С_КК + К⁰ + R⁰ ; S = 0;0;1} (4.9)

К⁰ - непогашенные в срок ссуды

R⁰ - кредиторская задолженность и прочие пассивы (задолженность перед персоналом, внебюджетные фонды, налоги и сборы + с.660).

4) кризисное финансовое состояние.

З > СОС + С_КК + К⁰ + R⁰; S = 0;0;0 (4.10)

Для рассматриваемого предприятия показатели наличия источников формирования запасов представлены в таблице 4.1.

Таблица 4.1 Показатели источников формирования запасов

Показатели	Расчеты	на начало 2010г.	на конец 2010г.
Собственные оборотные средства	СОС = СК-ВА	14 792	28 271
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат	СД= СОС+ДО	14 919	28 493
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	ОИ = СД+КЗС	26 465	42 419
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	ФС=ДСОС=СОС-З	-2 731	5 754
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	ФТ =ДСД= СД - З	-2 604	5 976
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	ФО=ДОИ=ОИ - З	8 942	19 902

В результате проведенных расчетов выявлено, что на начало года ДСОС<0; ДСД<0; ДОИ>0, что свидетельствует о том у предприятия неустойчивое финансовое состояние. На конец года показатели изменились ДСОС?0; ДСД?0; ДОИ>0.Таким образом, трехкомпонентный показатель характеризует изменение от неустойчивый тип финансового состояния к устойчивому.

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива, которая характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент автономии (показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников запасов.), рассчитываемый по формуле:

Кавт = П/ВБ (4.11)

где: П - собственные средства предприятия; ВБ - валюта баланса.

Считается нормальным, если значение этого показателя 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее чем на 50% из собственных источников[13].

К_автн.г. = 121 969 руб./113 642 руб. = 1,07

К_автк.г. = 190 446 руб./206 710 руб. = 0,92

Значение коэффициента в начале и конце года больше, чем его нормативное значение - это свидетельствует о благоприятной структуре ее финансовых источников и низком уровне финансового риска для кредиторов.

2. Отношение заемных средств к собственным:

Кз = Б -П/ П (4.12)

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы.

К_зн.г.= (133 642-121 969) /121 969 =-0,07

К_зк.г.= (206 710-190 446) / 190 446 = 0,09

Отношение заемных средств к собственным увеличилось к концу года по сравнению с началом, что свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

3.Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости):

Кобесп = (П - А)/А (4.13)

Если его значение меньше 0,1 структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

К_{обесп н.г} = (121 969-107 177)/26 465=0,56

К_{обесп к.г} = (190 446-162 175)/44 535= 0,63

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на начало года составил 0,56%,а на конец года 0,63%, что говорит об удовлетворительной структуре баланса. Изменение данного показателя составило +0,07, что является положительной тенденцией, ведущей к улучшению платежеспособности.

4. В финансовом анализе применяется показатель обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (показывает в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заёмных):

К_об = (П - А + П)/ с.210 (4.14)

где с.210 - запасы.

Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6…0,8, то есть 60 - 80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.

К_обн.г.= (121 969-107 177+127) / 17 523 = 0,85

К_обк.г.= (190 446-162 175+222) / 22 517 = 1,27

На начало и конец отчётного периода данный показатель превысил свое нормативное значение, что свидетельствует о нерациональном вложении собственных средств в запасы.

5. Коэффициент маневренности

Кман = (П- А)/ П (4.15)

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальным значением этого коэффициента считается 0,5.

К_{ман н.г} = (121 969-107 177)/121 969 = 0,12

К_{ман к.г} = (190 446-162 175)/190 446= 0,15

Коэффициент маневренности к концу года составил 0,15. Это свидетельствует о том, что предприятию недостаточно собственных средств, которыми можно относительно свободно маневрировать. Однако наблюдается положительная тенденция к разрешению сложившейся ситуации.

6. Коэффициент инвестирования

Кинв = П/ А (4.16)

Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборотные активы покрыты собственными источниками. Значение этого коэффициента должно быть больше 1. Значение К_инв < 1 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, наличие которых - минимальное условие финансовой устойчивости.

К_инвн.г. = 121 969/107 177 = 1,14

К_инвк.г. =190 446/162 175 = 1,17

Данный показатель к концу года составил 1,17. Это свидетельствует о том, что внеоборотные активы полностью покрываются собственными источниками.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

1) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

2) пополнения источников собственных средств.

Рассматриваемому предприятию необходимо осуществить углубленный анализ причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, наличия собственного оборотного капитала.

5.АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

5.1 «Платежеспособность», «ликвидность» предприятия. Ликвидность баланса

Платежеспособность предприятия - важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. Это его возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящие как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетов с поставщиками и другими кредиторами предприятия - ключевой фактор его финансовой стабильности. Для руководства предприятия особенно важно, поэтому проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

При оценке платежеспособности, прежде всего, важно уяснить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся задолженность (общий коэффициент покрытия); в какой степени эту задолженность сложно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия) и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (коэффициент абсолютной ликвидности).

Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей:

· Величина собственного оборотного капитала;

· Соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств (коэффициенты ликвидности - определяющие квоту оборотных средств, т.е. оптимальный размер оборотных средств);

· Соотношение заемного и собственного капитала;

· Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

· Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам;

· Коэффициент платежной готовности (платежеспособности) и др.

Ликвидность предприятия - это более общие понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Прежде всего, ликвидность предприятия - это ликвидность его активов, т.е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связанна со временем их превращения в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.

На ликвидность предприятия основное влияние оказывает структура его активов и капитала, а также организация и состояние оборотных активов и источников их формирования.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые в целях погашения внешней задолженности.

Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности являются:

· Наличие у него достаточного количества денежных средств и резервов;

· Возможности получить дополнительные денежные средства при минимальной или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или при неизбежных спадах.

В то же время финансовые результаты предприятия в значительной мере зависят от того, чему на каждом конкретном этапе своего развитий предприятие отдает предпочтение - ликвидности или рентабельности. Совершенно очевидно, что нацеленность на увеличение рентабельности, как правело, повышает риск возникновения неплатежеспособности и, следовательно, снижения ликвидности, и наоборот, повышение ликвидности пропорционально рентабельности.

При умелом управлении финансами первичным должно быть обеспечение ликвидности предприятия на основе точной сбалансированности потребности и наличия денежных средств в обороте. Это дает возможность повысить рентабельность по следующим причинам:

1. Если сбалансированность обеспечивается за счет привлечения дополнительных средств, возникающая стабильность ситуации позволяет предприятию компенсировать это за счет уменьшения расходов и штрафы, пени, повысить престижность фирмы, расширить круг своих клиентов.

2. Если в результате сбалансированности потребности в наличие денежных средств происходит их восхождение, они могут быть использованы на другие цели, приносящие доход.

3. Если сбалансированность происходит в результате сокращения запасов и затрат, другого предприятия, это также ведет к высвобождению денежных средств, сокращению неплатежей, улучшению структуры предприятия.

При снижении ликвидности в результате разбалансированности потребности и наличия средств предприятие должно учитывать возможные последствия:

1. Повышается риск неплатежеспособности предприятия, что ведет к осложнению его отношений с другими предприятиями, банками, бюджетом.

2. Сокращение объемов предоставляемого покупателям и заказчикам коммерческого кредита и связанной с этим отсрочки платежа ведет, как правило, к потери части покупателей и заказчиков и, соответственно, к уменьшению выручки от реализации. Если предприятие будет ориентироваться на наиболее крупных покупателей, которых не много, и отказывать в отсрочки платежа мелким покупателям, увеличивается риск несвоевременной оплаты.

3. Уменьшение объемов запасов и соответственно готовой продукции также увеличивает риск уменьшения выручки от реализации в связи с отсутствием готовой продукции на складе.

Понятие «платежеспособности» и «ликвидности» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

5.2 Расчет абсолютных показателей ликвидности

Абсолютно устойчивым считается баланс, в котором удовлетворяются следующие отношения:

- наиболее ликвидные активы (группа А1) -- денежные средства и ценные бумаги предприятия -- должны быть больше или равны самым срочным обязательствам, т. е. кредиторской задолженности (группа П1);

- быстро реализуемые активы (группа А2) -- дебиторская задолженность и прочие активы -- должны быть больше или равны краткосрочным пассивам, т. е. краткосрочным кредитам и заемным средствам (группа П2);

- медленно реализуемые активы (группа A3) -- запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов -- должны быть больше или равны долгосрочным пассивам, т. е. долгосрочным кредитам и заемным средствам (группа П3);

трудно реализуемые активы (группа А4) -- нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование -- должны быть меньше или равны постоянным пассивам, т. е. источникам собственных средств (группа П4) [9].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4

Оценка платежеспособности ОАО «ЭЛКА-М» представлена в таблице 5.1.

Таблица 5.1 Оценка платежеспособности предприятия

Актив	На начало 2010	На конец 2010	Пассив	На начало 2010	На конец 2010
1	2	3	4	5	6
1. Наиболее ликвидные активы А1 (с.250 + с.260)	736	4 228	1. Наиболее срочные обязательства П1 (с.620+с.660)	11 546	13 926
2. Быстро реализуемые активы А2 (с.240 + с.270)	7 162	16 714	2.Краткосрочные пассивы П2 (с.610)	0	0
3. Медленно реализуемые А3 (с.140+с.210+с.220+ +с. 230 - с. 216)	18 378	23 470	3. Долгосрочные пассивы П3 (с.590)	127	222
4. Трудно реализуемые активы А4 (с.190 -с.140+с.216)	107 366	162 298	4.Постоянные пассивы П4 (с.490)	121 969	190 446
Баланс	133 642	206710	Баланс	133 642	206710

Баланс предприятия не является ликвидным, так как условие А1П1 не выполняется.

В ОАО «ЭЛКА-М» наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств (А1<П1). Это вызвано тем, что у рассматриваемого предприятия отсутствуют краткосрочные финансовые вложения, а денежных средств недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств.

5.3 Оценка относительных показателей ликвидности баланса

Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых качестве покрытия краткосрочных обязательств, и охватыванием разных периодов времени (нормальные ограничения показателей, полученные на основе статистической обработки эмпирических данных, математического моделирования и т.д., соответствуют хозяйственной практике зарубежных фирм, но могут служить ориентиром при анализе финансового состояния российских предприятий).

Степень платежеспособности характеризуют следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами. Рассчитывается как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных финансовых вложений к текущей краткосрочной задолженности предприятия:

Кал =(ДС + КФВ)/КО = (с.250+с.260)/...