Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ОАО "Белкамнефть"

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Курсовая работа

Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ОАО "Белкамнефть"

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО "БЕЛКАМНЕФТЬ"

1.1 История развития и деятельность ОАО "Белкамнефть"

1.2 Организационно-правовая форма и структура управления предприятием

1.3 Динамика основных экономических показателей

2 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия

2.2 Методики анализа ФСП

2.3 Методика оценки имущественного положения предприятия

2.4 Методика оценки ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

2.5 Методика оценки финансовой устойчивости

2.6 Методика оценки рентабельности и деловой активности

2.7 Методика оценки вероятности банкротства

3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО "БЕЛКАМНЕФТЬ"

3.1 Анализ структуры, динамики имущества и его источников

3.2 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности

3.3 Анализ финансовой устойчивости

3.4 Анализ рентабельности и деловой активности

3.5 Прогнозирование вероятности банкротства

3.6 Пути улучшения финансового состояния

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ЛИТЕРАТУРА

Приложение 1

Приложение 2

ликвидность баланс финансовая устойчивость рентабельность

ВВЕДЕНИЕ

Тема курсовой работы - "Анализ ФСП и пути его улучшения на примере ОАО "Белкамнефть". Актуальность данной темы обусловлена необходимостью изучения теоретических и методических аспектов анализа финансового состояния в целях повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для производства и платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая предприятия запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. Содержание и основная цель анализа ФСП - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования предприяти с помощью рациональной финансовой политики. Анализ позволяет оценить текущее положение, выявить наиболее сложные проблемы и своевременно их устранить. Анализ ФСП необходим как внутренним, так и внешним пользователям. Внутренний анализ проводится для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Внешний позволяет сделать выводы о целесообразности вложения средств инвесторов в предприятие.

Целью курсовой работы является проведение анализа ФСП на примере ОАО "Белкамнефть" и предложение путей по его улучшению. Для выполнения этой цели в ходе выполнения работы необходимо решить следующие задачи:

1. дать общую характеристику деятельности ОАО "Белкамнефть"

2. рассмотреть теоретические основы анализа - сущность и назначение анализа, подходы к его проведению, методики оценки различных составляющих анализа ФСП

3. на основе данных анализа предложить пути по улучшению ФСП ОАО "Белкамнефть"

Таким образом, предметом исследования является деятельность ОАО "Белкамнефть" за 2007 год. Информационная база для анализа ФСП - отчетность ОАО "Белкамнефть" за 2007 год: бухгалтерский баланс (форма № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2), движении капитала (форма № 3), о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5).

1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО "БЕЛКАМНЕФТЬ"

1.1 История развития и деятельность ОАО "Белкамнефть"

Закрытое акционерное общество "Белкамнефть" было создано 30.04.1997г. На основании решения общего собрания акционеров о внесении изменений в устав 28.12.1998г. оно было преобразовано в Открытое акционерное общество "Белкамнефть".

В 2004 году ОАО "Белкамнефть" вошло в состав ОАО НК "РуссНефть", что позволило предприятию наращивать объем добычи нефти: 2004 г. - 3,1 млн.тонн; 2005 г. - 3,5 млн тонн; 2006 г. - 4 млн. тонн. В настоящий момент ОАО "Белкамнефть" является лидером нефтегазовой отрасли Удмуртской республики по ряду ключевых показателей. Всего с момента создания предприятия было добыто более 25 млн. тонн нефти.

В разработке ОАО "Белкамнефть" находятся: Алексеевское, Арланское, Никольское, Новоселкинское, Северо-Никольское, Ершовское, Пограничное месторождения.

ОАО "Белкамнефть" осуществляет следующие основные виды деятельности:

1. разработка и эксплуатация месторождений нефти и газа

2. осуществление геологоразведочных работ

3. добыча, сбор, подготовка, транспортировка, переработка и реализация нефти, газа и продуктов его переработки

4. производство товаров народного потребления

5. оказание платных услуг населению

6. инвестиционная, лизинговая и маркетинговая деятельность

7. внешнеэкономическая деятельность.

Основная деятельность, от которой ОАО "Белкамнефть" получает большую долю выручки - это оказание операторских услуг по добыче нефти и газа на территории Удмуртской Республики.

Предприятие оказывает операторские услуги по добыче нефти для ООО "Камская нефтяная компания", ООО "Камбарская национальная нефтяная компания", ООО "Региональный нефтяной консорциум".

Основные конкуренты предприятия - ОАО "Удмуртнефть", ООО "Рябовское", ЗАО "Чепецкое НДГУ" и другие.

По итогам 2007 года предприятиям группы "Белкамнефть" удалось сохранить основные производственные показатели на уровне 2006 г., при этом выполнение плановых показателей объемов добычи нефти составило 101,4%. 

Главный итог 2007 года - стабилизация объемов производства на месторождениях группы. Основной объем нефти добывается "Белкамнефтью" из месторождений с трудноизвлекаемыми запасами, в условиях высокой обводненности и снижения дебита скважин. Поэтому из года в год ведется поиск путей, позволяющих минимизировать капитальные и эксплуатационные затраты и повысить нефтеотдачу за счет применения новых технологий и новой техники.

Стабильных объемов добычи в 2007 году удалось добиться за счет применения инновационных технологий, проведению комплекса геолого-технических мероприятий, направленных на повышение коэффициента нефтеотдачи, снижению себестоимости добытой нефти, интенсификации добычи.

1.2 Организационно-правовая форма и структура управления предприятия

Акционерное общество "Белкамнефть" является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом и действует на основании устава и законодательства Российской Федерации.

В соответствии с федеральным законом "Об акционерных обществах" (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. Открытое акционерное общество распространяет свои акции посредством открытой продажи.

ОАО "Белкамнефть" несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим обществу имуществом и не отвечает по обязательствам своих акционеров.

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

Акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества.

Уставный капитал ОАО "Белкамнефть" составляет 1 300 000 (один миллион триста тысяч) рублей. Он составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами - 1 300 (одна тысяча триста) штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 000 (одна тысяча) рублей. Все акции общества являются именными и выпускаются в бездокументарной форме.

Каждая обыкновенная акция общества имеет одинаковую номинальную стоимость и предоставляет акционеру -- ее владельцу одинаковый объем прав.

Акционеры -- владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества -- право на получение части его имущества (ликвидационную квоту).

Общее количество лиц, зарегистрированных в реестре ОАО "Белкамнефть" - три акционера. Большей долей уставного капитала владеют следующие акционеры:

Открытое акционерное общество "Объединенная нефтяная компания" (ОАО "ОНК") - 61,39% обыкновенных акций.

Открытое акционерное общество "Акционерная нефтяная компания "Башнефть" (АНК "Башнефть") - 38,46% обыкновенных акций.

ОАО "Белкамнефть" имеет право выплачивать своим акционерам дивиденды. Дивидендом является часть чистой прибыли за отчетный финансовый год, распределяемая среди акционеров пропорционально числу имеющихся у них акций соответствующей категории и типа.

Общество вправе один раз в год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям. Решение о выплате годовых дивидендов и размере годового дивиденда по акциям каждой категории (типа) принимается общим собранием акционеров при утверждении распределения прибыли. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров общества. Дивиденд выплачивается в денежной форме. Срок выплаты годовых дивидендов - не позднее 31 декабря года, в котором принято решение о выплате дивидендов.

Для выплаты дивидендов в обществе составляется список лиц, имеющих право получения годовых дивидендов. Данный список составляется по данным реестра на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров.

Органами управления ОАО "Белкамнефть" являются:

1. общее собрание акционеров;

2. совет директоров;

3. единоличный исполнительный орган (генеральный директор)

В случае назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все функции по управлению делами общества. Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия.

Совет директоров, генеральный директор и ревизионная комиссия избираются общим собранием акционеров. Ликвидационная комиссия при добровольной ликвидации общества избирается общим собранием акционеров, при принудительной ликвидации назначается судом (арбитражным судом).

1.3 Динамика основных экономических показателей

Для оценки хозяйственной деятельности предприятия можно проанализировать различные показатели. Основными экономическими показателями, которые отражают количественные и качественные стороны развития предприятия, считаются прибыль, объем реализации продукции, работ, услуг (выручка) и величина активов предприятия (авансированного капитала).

В мировой практике используется «золотое правило экономики предприятия», в соответствии с которым рассматриваются следующие величины:

Тбп -- темпы роста балансовой прибыли;

Тв -- темпы роста объема реализации (выручки);

Та -- темпы роста суммы активов (основного и оборотного капитала) предприятия. Оптимальным является следующее соотношение указанных величин:

Тбп > Тр > Та > 100 %.

Соблюдение «золотого правила» означает, что:

1. прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

2. объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно

3. экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Оценим динамику основных показателей ОАО "Белкамнефть" и сопоставим темпы их изменения. Расчеты представлены в таблице 1.

Таблица 1

Показатель, тыс. руб.	2006	2007	Тр, %
1. Балансовая прибыль	200 706	394 696	196,65
2. Выручка	6 297 862	6 970 898	110,69
3. Активы	7 686 337	7 856 453	102,21

Таким образом, в ОАО "Белкамнефть" соблюдается "золотое правило":

196,65 (Тбп) >110,69 (Тв) >102,21 (Та) > 100 %

Балансовая прибыль выросла почти в 2 раза (на 96,65%), а выручка - на 10,69%, что говорит о снижении расходов на производство продукции. Темп прироста имущества ОАО "Белкамнефть" составил всего 2,21%, следовательно, активы предприятия стали использоваться более эффективно. Т.к. соотношение больше 100%, то можно сделать вывод, что предприятие стабильно развивается, его экономический потенциал растет.

Для более полного представления о развитии ОАО "Белкамнефть" проведем анализ чистой прибыли и факторный анализ прибыли от продаж.

Таблица 2

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
	в тыс. руб.	в % к В	в тыс. руб.	в % к В	по сумме	по %
Выручка	6 297 862	100,00	6 970 898	100,00	673 036
Себестоимость	5 985 932	95,05	6 600 462	94,69	614 530	-0,36
Коммерческие расходы	502	0,01	2 792	0,04	2 290	0,03
Прибыль от продаж	311 428	4,94	367 644	5,27	56 216	0,33
Проценты к получению	47 319		52 001		4 682
Проценты к уплате	78 842		19 047		-59 795
Прочие доходы	1 544 488		531 151		-1 013 337
Прочие расходы	1 623 687		537 053		-1 086 634
Прибыль до налогообложения	200 706		394 696		193 990
Отложенные налоговые активы	422		735		313
Отложенные налоговые обяз.	15 459		15 911		452
Текущий налог на прибыль	67 973		119 369		51 396
Налоговые санкции	12 122		47 509		35 387
Чистая прибыль	129 818		307 660		177 842

Для анализа необходимо рассчитать выручку в сопоставимых ценах. Для этого используем данные об инфляции за 2007 год. Рост цен за 2007 год составил 11,9%, Ip=11,9% (по данным Госкомстата).

Рассчитаем влияние факторов на прибыль от продаж:

1. Влияние выручки

Пв=(В1-В0)* Рент0=673 036*0,0494=33281,49тыс. руб.

П цена= (В1-В в сопост.ценах)*Рент0=(6 970 898-6 970 898/1,119)*0,0494= 36 658,11тыс. руб.

П нецен. факторы=Пв -П цена =33281,49-36658,11=-3376,62 тыс. руб.

2. Влияние себестоимости

Пс=(УС1-УС0)*В1= -0,36/100*6 970 898=-25170,86 тыс. руб.

3. Влияние коммерческих расходов

Пкр= (УКР1-УКР)*В03/100*6970898=2236,35 тыс. руб.

Проверка=33281,49+25170,86-2236,35=56216 тыс. руб., по расчетам в таблице отклонение прибыли от продаж 56216 тыс. руб., что говорит о правильности расчетов.

Оценим влияние остальных факторов по данным таблицы:

56216+4682+59795-1013337+1086634+313-452-51396+35387=177842 тыс. руб., по расчетам в таблице отклонение чистой прибыли также составило 177842 тыс. руб.

Чистая прибыль ЗАО "Белкамнефть" за 2007 год увеличилась на 177842 тыс. руб. и составила на конец года 307660 тыс. руб.

На это увеличение повлияли следующие факторы: рост прибыли от продаж на 56216 тыс. руб. и значительное снижение процентов к уплате на 59795 тыс. руб. Кроме того, положительными моментами являются рост процентов к получению на 4682 тыс. руб., снижение прочих расходов на 1086634 тыс. руб., увеличение налоговых санкций (т.е. задолженности перед ЗАО "Белкамнефть") на 35387 тыс. руб.

Отрицательно на чистую прибыль повлияло снижение прочих доходов на 1013337 тыс. руб., небольшое увеличение отложенных налоговых обязательств на 452 тыс. руб., а также рост налога на прибыль на 51396 тыс. руб.

Факторный анализ прибыли от продаж позволяет сделать следующие выводы:

1. За счет увеличения выручки на 673036 тыс. руб. прибыль увеличилась на 33281,49 тыс. руб. Причем, в связи с ростом цен на 11,9% прибыль возросла на 36658,11 тыс. руб. Неценовые факторы оказали отрицательное влияние, снизив прибыль на 3376,62 тыс. руб. Это говорит о том, что ЗАО "Белкамнефть" стало производить меньше продукции, чем в прошлом году, и увеличило свою прибыль только за счет увеличения цен.

2. Себестоимость продукции выросла на 614530 тыс. руб., но ее доля в выручке снизилась на 0,36% (т.е. рост себестоимости связан с ростом выручки), это привело к снижению прибыли на 25170,86 тыс. руб.

3. Но увеличение коммерческих расходов на 2290 тыс. руб. (0,03%) снизило прибыль на 2236,35 тыс. руб.

В результате прибыль от продаж ЗАО "Белкамнефть" увеличилась на 56216 тыс. руб.

2 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия (ФСП) характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние - это итог грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру активов и пассивов баланса. Следовательно, для этой цели необходим анализ ФСП.

Содержание и основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами.

Анализ ФСП позволяет:

1. выявить изменения показателей ФСП

2. определить факторы, влияющие на ФСП

3. оценить количественные и качественные изменения финансового состояния

4. оценить финансовое положение на определенную дату

5. определить тенденции изменения финансового состояния

Выделяют следующие основные задачи анализа ФСП:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

1. оптимальность структуры активов и пассивов предприятия, степень его финансового и производственного риска

2. оптимальность структуры источников формирования

3. наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования

4. ликвидность баланса и платежеспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность

5. рентабельность, деловую активность и эффективность деятельности предприятия

6. риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

1. с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности

2. с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования банкротства

3. с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшений или ухудшений финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внешний и внутренний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат бухгалтерский баланс (форма № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2), движении капитала (форма № 3), о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

2.2 Методики анализа ФСП

В настоящее время существует значительное количество методик по анализу ФСП. Разные авторы предлагают разные методики анализа деятельности предприятия и анализа финансового состояния. Но большинство методик дополняют и повторяют друг друга. Их можно использовать комплексно или раздельно в зависимости от целей анализа, информационной базы, желаемой точности результатов анализа, имеющегося для аналитических расчетов времени и т.д.

В данной работе будут раскрыты основные положения методик анализа ФСП следующих авторов: Савицкая Г.В., Ковалев В.В. и Волкова О.Н., Баканов М.И. и Шеремет А.Д.

Рассмотрим методику оценки ФСП, изложенную в учебнике Савицкой Г.В. "Анализ хозяйственной деятельности предприятия". Савицкая Г.В. предлагает провести анализ по следующим направлениям:

1. анализ финансовой устойчивости

2. анализ производственно-финансового левериджа

3. анализ платежеспособности

4. анализ ликвидности

5. общая оценка и прогнозирование ФСП.

Кроме того, в отдельную тему выделена диагностика вероятности банкротства хозяйствующего субъекта, где рассматриваются виды и причины банкротства, методы диагностики вероятности банкротства и пути финансового оздоровления предприятия.

Финансовую устойчивость Савицкая Г.В. предлагает оценивать при помощи следующих показателей:

1. коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

2. коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);

3. плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Автор считает, что наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса, поэтому проводится анализ равновесия между активами предприятия и источниками их формирования. В связи с этим выделяются 4 типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое положение и кризисное.

Также проводится оценка производственно-финансового левериджа. Леверидж - это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия. Производственный леверидж - это отношение Тпр валовой прибыли в Тпр объема продаж, он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. Финансовый леверидж измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли. Обобщающим показателем является производственно-финансовый леверидж - произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга. Платежеспособность оценивается на основе показателей ликвидности баланса. Он заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Также Савицкая Г.В. предлагает оценить платежеспособность на основе на основе изучения потоков денежных средств. Для этой цели составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период. Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности важное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части. Для этого данные отчета о движении денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

Общая оценка финансового состояния предприятия по методике Савицкой Г.В. основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.

Таким образом, для общей оценки ФСП проводится анализ структуры активов и пассивов, состояния активов, прибыли и рентабельности, производства и реализации продукции, оценивается соотношение между активами и источниками их формирования. Также рассчитываются показатели ликвидности, рисков и инвестиционной привлекательности предприятия.

Следующая методика анализа ФСП - методика, описанная Ковалевым В.В. и Волковой О.Н. в учебнике "Анализ хозяйственной деятельности предприятия".

Эти авторы предлагают провести анализ имущественного и финансового состояния предприятия двумя способами:

1. экспресс-анализ - на основе исходной отчетности

2. углубленный анализ - на основании трансформированной, т.е. подготовленной к анализу, отчетности.

Экспресс-анализ применяется в том случае, если необходимо получить самое общее представление об объекте анализа.

Последовательность экспресс-анализа включает в себя следующие мероприятия:

1. просмотр отчета по формальным признакам - оцениваются объем и качество отчета, удобство его структурирования, наличие минимального набора требуемых отчетных форм, наличие и полнота аналитических расшифровок, доступность и трактуемость приводимых аналитических индикаторов и т.п.

2. ознакомление с заключением аудитора

3. выявление "больных" статей в отчетности и их оценка в динамике - к ним относятся "Непокрытые убытки прошлых лет", "Непокрытый убыток отчетного года", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Кредиторская задолженность просроченная", "Векселя выданные просроченные", "Дебиторская задолженность просроченная", "Векселя полученные просроченные" и "Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты". Эти статьи свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе коммерческой организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении.

4. ознакомление с ключевыми индикаторами - изучение сводной таблицы с основными показателями в динамике (объем реализации, прибыль, прибыль на акцию, уровень дивидендов и др.).

5. чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета) - этот этап важен, т.к. пояснительная записка содержит аналитические показатели и коэффициенты, которые не надо самостоятельно рассчитывать и некоторые из этих коэффициентов не всегда можно рассчитать по данным публичной отчетности.

6. общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса - просмотр баланса и оценка его структуры: изменение валюты баланса, доля внеоборотных активов, структура основных средств, доля заемных средств в валюте баланса, соотношение заемных и собственных средств (уровень финансового левериджа) и др.

7. формулирование выводов по результатам анализа - эта процедура является завершающей в экспресс-анализе. Рекомендуется систематизировать положительные и отрицательные моменты, выявленные в ходе анализа, и после этого делать заключительные выводы

Можно также применять углубленный анализ ФСП. Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

При необходимости или желании провести более детализированный анализ имущественного и финансового положения предприятия авторы рекомендуют строить аналитический баланс. Построение аналитического баланса фактически преследует две цели:

1. повысить реальность учетных оценок имущества в целом и отдельных его компонентов

2. представить баланс в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость.

Ковалев В.В. и Волкова О.Н. предлагают провести горизонтальный и вертикальный анализ ФСП. Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

По мнению Ковалева В.В. и Волковой О.Н. общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия может выглядеть следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Выявление "больных" статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1. Построение аналитического баланса нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

2.2. Оценка финансового положения.

2.2.1. Оценка ликвидности и платежеспособности.

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.

3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Информационную основу данной методики составляет система показателей, краткая характеристика которых приведена в таблице 3:

Таблица 3 Совокупность аналитических показателей для анализа

Направление анализа	Показатели
1 . Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
Оценка имущественного положения	1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа основных средств. 3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Оценка финансового положения	1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. 2. Коэффициент покрытия (общий). 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов.
Наличие «больных» статей в отчетности.	1. Убытки. 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. 4. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
Оценка прибыльности.	1. Прибыль. 2. Рентабельность общая. 3. Рентабельность основной деятельности.
Оценка динамичности.	1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.	1. Рентабельность авансированного капитала. 2. Рентабельность собственного капитала.

Также рассмотрим методику оценки ФСП Баканова М.И. и Шеремета А.Д., изложенную в учебнике "Теория экономического анализа". Авторы считают, что анализ ФСП следует поводить в три этапа.

На первом этапе следует определить подход или направления анализа: следует ли сравнивать показатели предприятия со средними показателями народного хозяйства или отрасли, или показатели с показателями данного предприятия за прошедшие периоды времени, или показатели с показателями других предприятий-конкурентов.

На втором этапе финансового анализа оценивается качество информации, качество доходов, т.е. влияние способов и методов учета на формирование прибыли и других финансовых результатов.

На третьем этапе проводится сам анализ с использованием следующих основных методов:

1. горизонтального -- сравнение каждой позиции баланса или другой формы отчетности с данными предшествующего периода;

2. вертикального -- определение структуры слагаемых показателя, влияния каждой позиции на результат в целом;

3. трендового -- анализ показателя за ряд лет и определение тренда с помощью математической обработки ряда динамики.

Анализ может вестись как по абсолютным, так и по относительным показателям. Баканов М.И. и Шеремет А.Д. полагают, что особое значение имеет расчет относительных показателей ликвидности и рыночной устойчивости, а также рентабельности предприятия.

По мнению авторов, основными показателями ФСП являются:

1. обеспеченность собственными оборотными средствами;

2. соответствие фактических запасов материальных средств нормативу (финансово-эксплуатационной потребности);

3. обеспеченность запасов предназначенными для них источниками средств;

4. иммобилизация оборотных средств;

5. платежеспособность предприятия.

Также Баканов М.И. и Шеремет А.Д. предлагают провести комплексную сравнительную оценку ФСП и деловой активности. Исходные показатели для рейтинговой оценки они объединяют в 4 группы.

К первой группе относятся показатели оценки прибыльности (рентабельности) - общая рентабельность, рентабельность по чистой прибыли, рентабельность собственного капитала и основных фондов.

Во вторую группу включаются показатели оценки эффективности управления - чистая прибыль на 1 д.е. объема реализации, прибыль от реализации продукции на 1 д.е. объема реализации, прибыль от всей реализации на 1 д.е. объема реализации, общая прибыль на 1 д.е. объема реализации.

Третья группа - это показатели оценки деловой активности. К ним относятся - отдача всех активов, отдача основных фондов, оборачиваемость оборотных фондов, запасов, дебиторской задолженности, банковских активов и отдача собственного капитала.

В четвертую группу включают показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости - коэффициент текущей ликвидности, критический коэффициент ликвидности, индекс постоянного актива (отношение основных фондов к собственным средствам), коэффициент автономии и коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

Таким образом, были рассмотрены три методики анализа ФСП. В следующей части работы на основании ключевых положений методик данных авторов и других материалов будет разработана комплексная методика для оценки финансового состояния ОАО "Белкамнефть".

2.3 Методика оценки имущественного положения предприятия

Оценка имущественного состояния сводится к определению стоимости имущества предприятия, его структуры, источников формирования.

Такой анализ необходим как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (министерств, поставщиков, банков и т.п.). В результате удается оценить финансовый риск при заключении сделок и договоров. Он снижается, в частности, при увеличении доли собственных средств в общей сумме источников.

Изучение структуры имущества позволяет судить также и о расширении или сокращении деятельности предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов, сокращение удельного веса оборотных средств, как правило, свидетельствуют о сокращении деятельности предприятия.

Для оценки имущественного положения необходимо построить аналитический баланс-нетто. Методика его построения выглядит следующим образом:

1. Исключается величина расходов будущих периодов из итога баланса - из собственного капитала и МПЗ

2. Стоимость запасов увеличивается на сумму НДС

3. Стоимость отгруженных товаров исключается из запасов и краткосрочной дебиторской задолженности

4. Долгосрочная дебиторская задолженность переводится в раздел "Внеоборотные активы"

5. Краткосрочные обязательства уменьшаются на величину доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей и на сумму задолженности перед участниками по выплате доходов. На эти суммы увеличивается собственный капитал.

Затем на основании аналитического баланса проводится анализ имущества организации и источников его формирования (актива и пассива баланса).

Для оценки имущества предприятия и источников его формирования используется таблица 4.

Таблица 4 Характеристика имущественного положения предприятия

Показатель	На начало	На конец	Отклонение
	В тыс.руб.	В %	В тыс.руб.	В %	В тыс.руб.	В %
Актив
Пассив

В процессе анализа стоимости и структуры имущества необходимо оценить:

а) удельный вес имущества предприятия в стоимости активов и его изменение по отношению к началу года.

Удельный вес ниже 100% свидетельствует о наличии непокрытого убытка. Снижение удельного веса имущества свидетельствует о нарастании убытка;

б) динамику стоимости имущества по сравнению с началом года. Рост стоимости имущества обычно расценивается как позитивный фактор, свидетельствующий о нормальной деятельности.

Также при анализе имущества определяется удельный вес внеоборотных (раздел I) и оборотных (раздел II) активов и их динамика. Эта структура зависит от многих факторов, в частности: отраслевой принадлежности, технологии, номенклатуры выпускаемой продукции, интенсивности хозяйственной деятельности.

Фондоемкие отрасли имеют более высокий удельный вес внеоборотных активов. Существенное значение на рост удельного веса этой части оказывает переоценка основных фондов.

Дальнейшим этапом анализа являются исследования структуры внеоборотных активов и ее динамики. Наличие незавершенного строительства в настоящее время рассматривается как дополнительная нагрузка на финансовую систему предприятия.

Наличие долгосрочных финансовых вложений свидетельствует о инвестиционной деятельности. В процессе анализа оборотных активов оценивают запасы, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. У предприятий с тяжелым финансовым положением в составе запасов и затрат, как правило, велик удельный вес готовой продукции и низок удельный вес незавершенного производства.

Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности, особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес этого вида активов. Это - средства, находящиеся вне предприятия. Следовательно, это актив повышенного риска.

Высокий удельный вес денежных средств, как правило, свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия. Однако, если эти средства находятся на расчетном счете или в кассе, это говорит о неэффективном использовании этих средств. На расчетном счете они должны храниться в сумме, достаточной для финансирования текущей деятельности. Излишек следует разместить на депозитном счете, вложить в финансовые или иные активы.

Наличие краткосрочных финансовых вложений и их рост обычно свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии предприятия.

Следующим этапом анализа является оценка источников формирования (финансирования) имущества (пассивов).

При анализе определяют удельный вес (и его динамику) капитала и резервов, долгосрочных и краткосрочных пассивов. Считается позитивным, если высок удельный вес собственных источников (капитала и резервов) и он растет. Следует также проанализировать изменение заемного капитала, особенно состав кредиторской задолженности. Сумму кредиторской задолженности необходимо также сравнить с суммой дебиторской задолженности имея ввиду, что кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской не ухудшает финансовое состояние предприятия и наоборот.

2.4 Методика оценки ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Критерии оценки финансового положения -- ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами.

Ликвидность активов - способность его трансформироваться в денежные средства. А степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопоставления показатели группируются по принципам:

1. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности:

Наиболее ликвидные активы (А1) - все статьи денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

А1=стр.250+стр.260

Быстрореализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев.

А2=стр.240

Медленнореализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются после 12 месяцев, прочие оборотные активы.

А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270

Труднореализуемые активы (А4) - статьи первого раздела активов баланса.

А4=стр.190

2. Пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты:

Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность

П1=стр.620

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, дивидендов, прочие краткосрочные пассивы.

П2=стр.610+стр.630+стр.660

Долгосрочные пассивы (П3) - статьи 4 и 5 разделов пассива - долгосрочные кредиты, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

П3=стр.590+стр.640+стр.650

Постоянные (устойчивые) пассивы (П4) - статьи 3 раздела пассива: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, прибыль (убыток) и т.д.

П4=стр.490

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить

произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным при соблюдении следующих условий:

1. А1 >= П1;

2. А2 >= П2;

3. А3 >= П3;

4. А4 <= П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов (А1+А2) с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами (П1-П2) позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов (А3) с долгосрочными и среднесрочными пассивами (П3) отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

1. наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2. отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. При анализе платежеспособности используются следующие относительные показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя - 0,2-0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Кабс.ликв.=(ДС+КФВ)/КО,

где ДС - денежные средства, КФВ - краткосрочные финансовые вложения, КО - краткосрочные обязательства

2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) - отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижней нормальной границей коэффициента ликвидности считается 1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Одной из причин неплатежеспособности организации могут стать значительные размеры дебиторской задолженности и ее высокая доля в общем объеме средств. Поэтому при анализе ликвидности необходимо обращать особое внимание на величину данной статьи.

К крит.ликв.=(ДС+ КФВ + КДЗ)/КО,

где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) - равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Коэффициент дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее

Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и других факторов. Нормальным для него считается ограничение > 2, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

К тек.ликв.=ОА/КО

где ОА - оборотные активы.

4. Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах.

Доля об.средств в А=ОА/ИБ,

Где ИБ - итог баланса

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС)

Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов. Он показывает, какая часть оборотных активов формируется за счет собственных источников. Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое и требуются немедленные меры по его исправлению. Нормальным считается значение этого коэффициента больше 0,1.

Кобесп.сос=СОС/ОА=(СК-ВА)/ОА,

где СОС - собственные оборотные средства, СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы

6. Коэффициент маневренн...