Анализ финансового состояния предприятия

Доходы - увеличение экономических выгод в течение отчетного периода в форме увеличения активов или их стоимости либо уменьшения обязательств, приводящее к увеличению собственного капитала, не связанного со вкладами собственников.

Расходы - уменьшение экономических выгод в течение отчетного периода в форме уменьшения активов или их стоимости либо увеличения обязательств, ведущее к уменьшению собственного капитала, не связанного с его распределением между собственниками.

Достоверной и полной считают отчетность, составленную исходя из правил установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету. Если при разработке финансовой отчетности выявляют недостоверность данных для формирования полного представления об имущественном и финансовом положении предприятия, то в отчетность включают дополнительные показатели и пояснения.

Финансовая отчетность предприятия должна включать показатели деятельности всех филиалов, представительств и других подразделений, включая отдельные, самостоятельные балансы. По каждому числовому показателю, кроме отчета, составляемого за первый отчетный период, должны быть приведены данные минимум за два года - отчетный и предшествующий отчетному. Если показатели за период, предшествующий отчетному, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из них подлежат корректировке исходя из правил, определенных нормативными документами по бухгалтерскому учету. Каждая существенная корректировка должна быть раскрыта в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках вместе с указанием причин, вызвавших эту корректировку.

Предприятия, осуществляющие составление сводной финансовой отчетности с учетом данных по своим дочерним (зависимым) обществам, определяют объем предоставляемой им дочерними и зависимыми обществами отчетности. Для обеспечения достоверности данных бухгалтерского учета и отчетности предприятия обязаны проводить инвентаризацию имуществ и обязательств в ходе которой проверяют и документально подтверждают их фактический наличие, состояние и оценку[16].

В случае выявления неправильного отражен хозяйственных операций текущего периода до завершения отчетного года исправления проводят записями по соответствующим счетам бухгалтерского учета в том месяце отчетного периода, в котором выявлены искажения. При выявлении неправильного отражения хозяйственных операций в отчетном периоде после его окончания, но за который годовая финансовая отчетность не утверждена, исправления производят записями декабря года, за которым подготавливают к утверждению и представлению адресатам годовую финансовую отчетность.

2. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия ТОО «АС-Техмонтаж»

ТОО «АС-Техмонтаж» является коммерческой производственной организацией в форме товарищества с ограниченной ответственностью.

ТОО «АС-Техмонтаж» являясь юридическим лицом, имеет на праве собственности, хозяйственного ведения и оперативного управления обособленное имущество и отвечает этим имуществом по своим обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права и обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. ТОО имеет самостоятельный баланс и имеет печать и бланки со своим наименованием.

ТОО было образовано в 2002 году. Предприятие уделяет серьезное внимание подбору кадров, специалистов работающих на предприятии, их техническим знаниям, владением пользоваться новейшим оборудованием, приборами высокой точности. Основной состав состоит из инженеров с высшими образованиями технического склада.

Коллектив ТОО «АС-Техмонтаж» добивается снижения спада производства на предприятии. Маркетинговая служба на предприятии изыскивает новые способы заключения договоров, увеличения поставляемой продукции на рынки, производства по низким ценам, борется за качество выпускаемой продукции, способствует развитию конкурентоспособных товаров, выдерживающие высокие требования заказчиков, контролирующих органов за качеством продукции.

Свою деятельность ТОО «АС-Техмонтаж» осуществляет на основе Устава, утвержденного общим собранием акционеров от 13 июня 2002 года. Товарищество с ограниченной ответственностью учреждено на неограниченный срок, является коммерческой организацией.

Главная цель деятельности товарищества - извлечение прибыли путем осуществления деятельности, оговоренной в Уставе.

Товарищество с ограниченной ответственностью осуществляет следующие виды деятельности:

- производство макаронных изделий;

- оптово-розничная торовля.

Ведение бухгалтерского учета и раскрытие финансовой отчетности осуществляется на основе учетной политики, принятой в ТОО «АС-Техмонтаж».

Вся система учета деятельности ТОО «АС-Техмонтаж» условно делится на следующие виды:

- Финансовый учет.

- Производственный учет.

- Статистический учет.

- Кассовый учет.

Способ ведения бухгалтерского учета на ТОО:

- Автоматизированный на персональном компьютере. Для ведения учетных синтетических и аналитических реестров и финансовых отчетов.

- Неавтоматизированный на бумажных носителях - для оформления
первичных документов в момент совершения хозяйственных операций. Хранение учетно-бухгалтерской информации производится в соответствии с «Положением о делопроизводстве».

Отчетным периодом для годовой финансовой отчетности является календарный год. Годовая отчетность утверждается на общем собрании после проверки независимым аудитором.

Для регистрации группировки фактов хозяйственно-финансовых операций ТОО «АС-Техмонтаж» использует рабочий план счетов, разработанный на основе Генерального плана.

Экспресс- характеристика финансового состояния ТОО «АС-Техмонтаж» за 2013 год приведена в следующей таблице (Таблица 1).

Таблица 1 - Показатели для экспресс-характеристики финансового состояния ТОО «АС-Техмонтаж» за 2013 год

Показатели	На 01.01.13	На 01.01.14	Абсолютное изменение	Темп роста, %
1 Сумма средств в распоряжении предприятия, тыс. тенге	1143304	1352194	+208890	118,27
2 Остаточная стоимость основных средств, тыс. тенге	73608	120855	+47247	164,19
3 % износа основных средств	43,3	36,5	-6,8	84,3
4 Сумма собственных оборотных средств	-20143	-73259	-53116	-263,7
5 К-т соотношения заемных и собственных средств	20,15	27,12	+6,9	134,24
6 К-т покрытия	0,986	0,944	-0,042	95,74
7Удельный вес просроченной кредиторской задолженности	40,0	40,0	0	100,0
8Рентабельность реализации, %	3,45	0,56	-2,89	16,23
Примечание- составлено на основе данных финансовой отчетности ТОО «АС-Техмонтаж».

Из данных таблицы 1 становится видно, что показатели разносторонне характеризуют работу ТОО «АС-Техмонтаж»: с одной стороны, за отчетный период на 18,27% возросла сумма средств в распоряжении предприятия, таким образом, чисто формально можно предположить рост деловой активности предприятия, расширение его деятельности; на 15,7% снизился уровень износа основных средств и значительно возросла в стоимостном выражении их остаточная стоимость; в то же время, другие показатели характеризуют предприятие не с лучшей стороны: отрицательную величину имеют собственные оборотные средства ТОО, причем за отчетный период их размер еще более снизился; значительно возросла зависимость от заемного капитала, и так имеющая угрожающие размеры (сумма привлеченных средств на 01.01.14 г. превышает размер собственных в 27,12 раза). Ниже нормативного значения уровень коэффициента покрытия и за исследуемый период его значение еще уменьшилось; рентабельность реализации сократилась более, чем в 6 раз. Невысок и уровень платежной дисциплины хозяйствующего субъекта - на обе из рассматриваемых отчетных дат просрочено 40,0% платежей по кредиторской задолженности[23].

Итак, однозначно охарактеризовать финансовое состояние предприятия из данных экспресс-анализа не представляется возможным. Необходимо установить причины произошедших изменений и выявить повлиявшие на эти сдвиги факторы.

Анализ финансового состояния целесообразно проводить при помощи сравнительного аналитического баланса, путем дополнения его показателями структуры, динамики за отчетный период. Этот баланс позволяет систематизировать расчеты и охватывает все показатели, характеризующие динамику и статистику финансового состояния.

Сравнительный баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Все показатели сравнительного баланса можно сгруппировать следующим образом:

(1)Показатели структуры баланса

(2)Показатели динамики баланса

(3)Показатели структурной динамики баланса

Для оценки общей картины изменения финансового состояния наиболее важными являются показатели (3) группы. Сопоставляя эти показатели в активе и пассиве можно сделать вывод о том через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Анализ структуры имущества предприятий целесообразно проводить на основе данных агрегированного баланса, который выглядит следующим образом:

Таблица 2 - Баланс ТОО «АС-Техмонтаж» за 2013 год

№	АКТИВ	№	ПАССИВ
	I. Имущество		II. Источники имущества
1	Иммобилизованные активы	1	Собственный капитал
2	Мобильные, оборотные, активы	2	Заемный капитал
3	Запасы и затраты	3	Долгосрочные обязательства
4	Дебиторская задолженность	4	Краткосрочные кредиты и займы
5	Денежные средства и ценные бумаги	5	Кредиторская задолженность

Чтение баланса по таким группам ведётся с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик, определяющих финансовое состояние предприятия. Проведем анализ агрегированного баланса выбранного мной торгового предприятия ТОО «АС-Техмонтаж».

Составление сравнительного аналитического баланса позволяет сделать выводы в целом о динамике финансового состояния предприятия. В течение 2013 года валюта баланса увеличилась на 18%. В 2012 же году сумма средств ТОО «АС-Техмонтаж» возросла в 1,9 раза. Можно сделать предположение о росте предприятия, наращивании производственного потенциала.

В 2013 году произошло это главным образом за счет значительного увеличения краткосрочной дебиторской задолженности (в 2,6 раза) и товарно-материальных запасов (на 14%) по активу и роста кредиторской задолженности (на 20%) по пассиву. Положительным такой факт назвать нельзя, поскольку это означает, что ТОО «АС-Техмонтаж» еще больше стало жить в долг, и это при том, что уровень заемных средств и так являлся огромным (20,15% на начало года) [32].

Основную долю в составе имущества занимали оборотные активы. Однако, несмотря на их рост в течение отчетного периода в абсолютном выражении, продолжилась тенденция к небольшому снижению удельного веса оборотного капитала в составе средств предприятия: с 93,5% на 01.01.2013 г. до 91,0% на 01.01.2014 г. Поскольку это торговое предприятие, то основная доля его средств находится в обороте.

В составе самих оборотных активов также произошли сдвиги: продолжилась тенденция 2012г. к снижению удельного веса запасов (основную долю в которых составляет готовая продукция: 01.2013г.-98,1%, 01.2014 г.-97,5%, что позволяет подтвердить торговый характер деятельности ТОО «АС-Техмонтаж» Так, против 87,0% на 01.01.2013г. на начало 2014 года его величина составляет 83,1% от суммы имущества предприятия.

Однако, существенный рост такой большой статьи, «запасы», в течение отчетного периода (на 129659 тыс. тенге или 13,04%) может не очень хорошо повлиять на работу предприятия, поскольку снижается оборачиваемость оборотных средств. Формально по балансу можно отметить лишь большое увеличение в течение 2013 года производственных запасов в 2,5 раза, что может быть следствием залежалости товарно-материальных ценностей и инфляционных процессов.

В наличии больших запасов готовой продукции выявляются резервы роста реализации продукции и повышения финансовых результатов деятельности[22].

В 2,6 раза за 2013г. возросли долги дебиторов. Это очень большая цифра. Если принимать в учет то, что и в 2012г. значение этой статьи возросло в 87,4 раза, следует всерьез заняться изучением взаимоотношений предприятия с его деловыми партнерами.

При исследовании этих отношений за 2 указанных периода, заметны произошедшие сдвиги: на 01.01.2012 г. в составе дебиторской задолженности ТОО «АС-Техмонтаж» полностью отсутствовали долги покупателей и заказчиков. 01.01.2013 г. они составляли уже 11,6% всего объема задолженности, а 01.01.2014г. - 52,9%. Подобный факт еще не свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины покупателей, поскольку в течение 2013г. отсутствовала просроченная задолженность дебиторов, а в течение года обязательства возникали и погашались. Однако, предоставление продукции в кредит предполагает наличие определенного риска в работе ТОО, возможные трудности с поддержанием платежеспособности. Поэтому необходимо очень внимательно подбирать своих клиентов, оценивать их финансовое положение, ситуацию на их рынке деятельности, репутацию.

Сокращается удельный вес денежных средств в имуществе предприятия (с 4,5% на 01.2013 г. до 3,4% на 01.2014г.), а также происходит снижение абсолютного размера денежных средств предприятия на 11,42% в 2013г., что влияет на снижение платежеспособности ТОО.

Одновременно с сокращением удельного веса оборотных средств возрастает доля иммобилизованных активов в составе средств хозяйствующего субъекта: с 6,5% в 01.01.2013г. до 9,0% на 01.01.2014 г. Главным образом на подобные сдвиги влияет значительный рост основных средств, состоящих из машин, оборудования, транспортных средств (на 495,5% в 2012г., на 64,19% в течение 2013г.).

При этом, как было видно из данных таблицы в 2013г. произошло улучшение качества числящихся на балансе предприятия основных средств: коэффициент их износа снизился на 15,7%. Однако, существенный рост такой большой статьи, как «запасы», в течение отчетного периода (на 129659 тыс. тенге или 13,04%) может не очень хорошо повлиять на работу предприятия, поскольку снижается оборачиваемость оборотных средств. Формально по балансу можно отметить лишь большое увеличение в течение 2012 года производственных запасов в 2,5 раза, что может быть следствием залежалости товарно-материальных ценностей и инфляционных процессов.

Для общей оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Таким образом, ТОО «АС-Техмонтаж» является неаккуратным плательщиком. Основная сумма задолженности приходится на поставщиков и подрядчиков: 95,6% на 01.2012г. и 96,2% на 01.20123 г. Подобное положение не может быть объяснено большими суммами долгов дебиторов и может являться результатом неграмотного финансового менеджмента. Почти в 2 раза возрастает в 2013 году размер долгов предприятия перед бюджетом; сумма задолженности по оплате труда и социальному страхованию остается приблизительно на том же уровне, незначительно снижаясь в течение 2013г[27].

Слишком мал удельный вес уставного капитала. Наличие собственных оборотных средств (Пассив 4 - Актив I) за 2011-2013 гг. характеризуется следующим образом:

01.01.2011г. - 15498 тыс.тенге

01.01.2012 г. - 20143 тыс.тенге

01.01.2013 г. - 73259 тыс.тенге.

Расчет показывает, что в течение 2012г. предприятие утратило собственные оборотные средства и на последнюю из рассматриваемых отчетных дат ощущается их острая нехватка. При этом существует четкая тенденция к продолжению утери ТОО «АС-Техмонтаж» собственных оборотных средств, что ухудшает финансовую ситуацию. Поэтому предприятие использует кредиторскую задолженность в качестве дополнительных средств.

Таким образом, у предприятия отсутствует необходимый запас собственных мобильных средств для организации нормальной деятельности.

Итак, на основании данных сравнительного аналитического баланса уже более ясно видна картина финансового состояния хозяйствующего субъекта и основные тенденции его изменения. Финансовую ситуацию скорее можно назвать неудовлетворительной и неустойчивой.

Для оценки общей картины изменения финансового состояния наиболее важными являются показатели (3) группы. Сопоставляя эти показатели в активе и пассиве можно сделать вывод о том через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

2.2 Анализ показателей платежеспособности ТОО «АС-Техмонтаж»

В современных услових объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Одним из главных критериев оценки финансового состояния являются показатели платежеспособности предприятия.

Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия. Платежеспособностью принято считать возможность хозяйствующего субъекта своевременно и полно погашать обязательства по первоочередным платежам. Главным условием платежеспособности часто называется:

величина денежных краткосрочной кредиторской задолженности

средств хоз.органа > и краткосрочных кредитных обязательств.

Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).

Рассчитаем и проанализируем показатели платежеспособности для нашего предприятия (Таблица 3).

На основании данных таблицы 3 можно сделать вывод о неудовлетворительном состоянии платежеспособности ТОО «АС-Техмонтаж»:

- коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Ни на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя не удовлетворяет нормативному значению (лишь на 01.01.2012 г. размер коэффициента очень близок к нему), более того, величина коэффициента постоянно снижается и на 01.01.2013 г. составляет 0,035. То есть, только 3,5% от суммы краткосрочных обязательств, предприятие способно погасить на начало 2013 года[29].

- промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Значение данного показателя также далеко от нормативного. Даже несмотря на небольшое увеличение величины коэффициента на начало 2013 г., оно еще слишком далеко от оптимального и связано с ростом дебиторской задолженности за указанный период, а не с уменьшением размера кредиторской. Своевременное погашение долгов всеми дебиторами ТОО «АС-Техмонтаж» не способно восстановить платежеспособность.

Таблица 3-Расчет показателей платежеспособности ТОО «АС-Техмонтаж», тыс. тенге

Показатели	Нормативное значение	01.01.12г.	01.01.13г.	Изменение за 2013г. (+,-)
1.Краткосрочная задолженность	---	1 083 090	1 303 404	+ 220 314
2. Оборотные активы в т.ч.:	---	1 137 847	1 230 325	+ 162 478
2.1. Запасы	---	995 530	1 130 283	+ 134 753
2.2. Дебиторская задолженность	---	20 986	54 574	+33 588
2.3.Денежные средства и краткосрочные фин. вложения.	---	51 331	45 468	- 5 863
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,1	0,047	0,035	- 0,012
4.Промежуточный коэффициент покрытия	>0,6	0,137	0,147	+0,01
5.Общий коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности	>=2	0,986	0,944	- 0,042
Примечание- составлено на основе данных финансовой отчетности ТОО «АС-Техмонтаж».

Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

То есть, он определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, исходя их чего, значение показателя не должно опускаться ниже 1, а оптимальным считается коэффициент, равный 2.

Только на 01.01.2013 г. у исследуемого предприятия значение коэффициента находилось на достаточном уровне. На протяжении 2012 и 2013г.г. его величина постоянно снижалась и на 01.01.2014г. составила 0,944.

Таким образом, совокупная величина текущих активов предприятия не в состоянии покрыть его краткосрочных обязательств.

Охарактеризовать платежеспособность предприятия позволяет оценка структуры его баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности (Таблица 4).

Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).

Таблица 4 - Расчет показателей оценки структуры баланса

Наименование показателя	01.01.12	01.01.13	Нормат. значение	Отклонение от нормы
				01.01.12	01.01.13
К-т покрытия (текущей ликвидности), Ктл	0,986	0,944	>=2	-1,014	-1,126
К-т обеспеченности собственными средствами	-0,019	-0,130	>0,1	-0,119	-0,16
К-т восстановления платежеспособности	0,47	0,4615	-	-	-
Примечание- составлено на основе данных финансовой отчетности ТОО «АС-Техмонтаж».

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. В том случае, если ни один из указанных показателей не удовлетворяет нормативному значению как это следует из таблицы, структура баланса считается неудовлетворительной, необходим оперативный контроль за финансовым положением предприятия и осуществление мер по восстановлению платежеспособности - рассчитывается третий показатель (коэффициент восстановления платежеспособности) за 6 месяцев.

Его экономический смысл: если значение коэффициента больше 1, то есть реальная возможность на предприятии восстановить структуру баланса и не утратить платежеспособность. Если же коэффициент меньше 1, то в течение указанного срока - 6 месяцев - у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, а отрицательная динамика показателей на протяжении обоих рассматриваемых периодов снижает шансы на восстановление платежеспособности в более длительные сроки[28].

Существует система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также способности восстановить (утратить) платежеспособность.

На основании системы критериев принимаются решения о:

- признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия -неплатежеспособным;

- наличии реальной возможности предприятия-должника восстановить платежеспособность;

- наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.

Указанные решения принимаются по результатам анализа и вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия.

Необходимо отметить, что признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признание предприятия банкротом и, следовательно, не меняет его юридического статуса. Расчет и оценка критериев носят профилактический характер, позволяя лишь констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия. Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

- коэффициент текущей ликвидности, К_лт;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, К_ос;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, К_ув.

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса по следующим алгоритмам:

К_лт = Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах / Наиболее срочные обязательства (1)

К_ос = Собственные оборотные средства / Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах (2)

К_ув = Кⁿ_лт / К^у_лт = расчетный К_лт / установленный К_лт (3)

В отличие от показателей К_лт и К_ос коэффициент К_ув представляет собой достаточно искусственную конструкцию, в числителе которой прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе - его нормативное "нормальное" значение.

Экономический смысл приведенных показателей следующий:

коэффициент К_лт характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия;

коэффициент К_ос характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме;

коэффициент К_ув показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода[30].

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: К_лт < 2 либо К_ос < 0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. В том случае, если ни один из указанных показателей не удовлетворяет нормативному значению как это следует из таблицы, структура баланса считается неудовлетворительной, необходим оперативный контроль за финансовым положением предприятия и осуществление мер по восстановлению платежеспособности - рассчитывается третий показатель (коэффициент восстановления платежеспособности) за 6 месяцев[31].

Его экономический смысл: если значение коэффициента больше 1, то есть реальная возможность на предприятии восстановить структуру баланса и не утратить платежеспособность. Если же коэффициент меньше 1, то в течение указанного срока - 6 месяцев - у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, а отрицательная динамика показателей на протяжении обоих рассматриваемых периодов снижает шансы на восстановление платежеспособности в более длительные сроки.

Существует система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также способности восстановить (утратить) платежеспособность

2.3. Анализ ликвидности ТОО «АС-Техмонтаж»

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависят платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Иными словами, ликвидность предприятия заключается в возможности его быстро мобилизовать имеющиеся средства для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива, как правило, осуществляется в строго определенном порядке - от наиболее ликвидных к наименее ликвидным (актив), то есть в порядке убывания ликвидности, и от более срочных обязательств к менее срочным платежам (пассив), то есть в порядке возрастания сроков, хотя возможен и обратный порядок[21].

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

- А₁ - наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги;

- А₂ - быстро реализуемые активы - к ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы;

- А₃ - медленно реализуемые активы - к ним относятся статья II раздела актива баланса ''Товарно-материальные запасы'' и статья ''Долгосрочные инвестиции'' (уменьшенные на величину вложения в уставный капитал других предприятий) I раздела актива баланса. При этом исключается статья ''Расходы будущих периодов'';

- А₄ - трудно реализуемые активы - это статьи I раздела актива баланса за исключением статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу. Так как из итога I раздела вычитается только часть величины по статье ''Долгосрочные финансовые инвестиции'', то в составе трудно реализуемых активов учитываются в уставный капитал других предприятий.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

- П₁ - наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность, ссуды, не погашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства, ссуды для работников в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудами. Это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения;

- П₂ - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников;

- П₃ - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы;

- П₄ - постоянные обязательства - статьи I раздела пассива ''Собственный капитал''. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье ''Расходы будущих периодов'' актива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ П₁

А₂ П₂

А₃ П₃ (4)

А₄ П₄

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из трех первых неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу обязательств предприятия или равно ей; в противном случае баланс неликвиден[31].

Выполнение первых трех неравенств в вышеприведенной системе с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит ''балансирующий'' характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Данный анализ достаточно полно представляет положение с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов, однако он не всегда точно отражает фактическое финансовое положение предприятия на данный момент. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.

Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе использования данных учета, то есть в рамках проведения внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае необходимо акцентировать внимание на дебиторскую задолженность (ее размерах, сроках платежей, источниках счетов дебиторов), так как она ближе всего стоит к денежной наличности и служит одним из основных источников погашения задолженности по краткосрочным ссудам. Такой анализ позволяет дать комплексную оценку ликвидности баланса. Общий показатель ликвидности вычисляется по следующей формуле:

а₁А₁ + а₂А₂ + а₃А₃

К_о.л. = а₁П₁ + а₂П₂ + а₃П_{3 ,} (5)

где: К_о.л. - коэффициент общей ликвидности;

а₁, а₂, а₃ - весовые коэффициенты;

А₁, А₂, А₃ - итоги соответствующих групп по активу баланса;

П₁, П₂, П₃ - итоги соответствующих групп по пассиву баланса.

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных оборотных средств предприятия в сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Можно применить следующий набор весовых коэффициентов: а₁ = 1; а₂ = 0,5; а₃ = 0,3 задающий следующий вид общего показателя ликвидности:

С помощью этого показателя осуществляется общая оценка платежеспособности предприятия, применения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Однако этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому, наряду с этим показателем, для оценки платежеспособности предприятия применяется целая система показателей ликвидности, различающихся набором ликвидных средств. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые активы, так и трудно реализуемые для покрытия краткосрочных обязательств. Важнейшими из названной системы являются три показателя: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстро реализующихся ценных бумаг к общей сумме обязательств, и имеет следующий вид:

денежные средства + краткосрочные ценные бумаги

К_а.л. = сумма краткосрочных (текущих) обязательств (6)

где: К_а.л. - коэффициент абсолютной ликвидности

Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Нормальное ограничение данного показателя 0,2.

Но следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству[24].

Для вычисления промежуточного коэффициента покрытия (коэффициент критической ликвидности, уточненный коэффициент ликвидности) в состав денежных средств в числитель предыдущего показателя добавляется дебиторская задолженность и прочие активы.

Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, то есть характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальное значение данного показателя 0,8 - 1,0

Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большое. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Общий коэффициент покрытия (общий коэффициент ликвидности, текущий коэффициент ликвидности) представляет собой отношение всех текущих (мобильных) активов (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств.

Данный показатель позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Общий коэффициент покрытия дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму краткосрочных обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность предприятия быстро рассчитываться по своим краткосрочным долгам. Основными причинами его широкого применения являются следующие: во-первых, он отражает степень покрытия текущими активами текущих пассивов. Чем больше эта величина, тем больше уверенность в оплате краткосрочных обязательств; во-вторых, превышение текущих активов над текущими пассива препятствует возникновению убытков при продаже или ликвидации текущих активов (кроме денежных средств). Чем сильнее это противодействие, тем лучше для кредиторов. Нормальным значением для данного показателя 1,5-2. Данное ограничение говорит о том, что оптимальная потребность предприятия в ликвидных средствах должна находится на уровне, когда они в полтора - два раза превышают краткосрочную задолженность.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, отгруженные товары и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др[27].

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе.

Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;

2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;

3) долгосрочная задолженность.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий.

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако, он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.

Банки и прочие инвесторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту ликвидности. Однако, на основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной.

И еще один показатель ликвидности (коэффициент самофинансирования) - отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Данный коэффициент можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями[15].

Большинство предприятий попадают под определение банкротства. Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

- размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

- отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);

- длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);

- времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);

- сезонности работы предприятия;

- общей экономической конъюнктуры.

Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что на все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение К_т.л. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников[17].

Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.). Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (К_п.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (К_т.л.).

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованностью этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса. С этой целью рассчитывают оборачиваемость производственных запасов, готовых изделий, незавершенного производства.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. Такая группировка средств и их источников ТОО «АС-Техмонтаж» приведены.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из рассматриваемых отчетных дат баланс ТОО «АС-Техмонтаж» не является абсолютно ликвидным, а в течение 2013г.г произошло ухудшение ситуации.

Соотношение А1>=П1 позволяет выявить текущую ликвидность (срок поступлений и платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат соотношение не выполняется. Таким образом, на ближайшую перспективу баланс предприятия неликвиден и ситуация изменяется не в лучшую сторону.

А2>=П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство выполняется на все отчетные даты. Но связано это не столько с хорошей работой предприятия, сколько с отсутствием в балансе заемных средств. Причем на изменение состояния ликвидности в данном периоде сильно влияет качество дебиторской задолженности[18].

То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства: А3>=П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт опять же связан с отсутствием у предприятия долгосрочного заемного капитала. При этом поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества запасов ТОО «АС-Техмонтаж» и других финансовых вложений.

Как уже отмечалось ранее, большая часть запасов сформирована за счет готовой продукции, остатки которой постоянно пополняются. Это может быть и свидетельством затоваривания складов предприятия, не конкурентоспособностью товаров, либо же связано с инфляцией (более подробную оценку провести нет возможности в связи с отсутствием дополнительной информации).

В том случае, если действительно продукция неконкурентоспособна и существуют сложности с ее реализацией, то подобное обстоятельство не позволяет положительно оценить ликвидность предприятия на перспективу.

А4<=П4 предполагает наличие у предприятия собственных оборотных средств. В течение 2012 г. ТОО «АС-Техмонтаж» утрачивает их в процессе финансово-хозяйственной деятельности и в 2013г. не только не восстанавливает, но еще более увеличивает разрыв между величиной собственных средств (постоянных пассивов) и труднореализуемых активов.

В заключение всего вышесказанного можно сделать вывод, что предприятие на начало 2014 г. является неплатежеспособным и восстановить ее в ближайшее время не удастся.

3. Проблемы платежеспособности и ликвидности предприятия и пути их решения

3.1 Актуальные проблемы платежеспособности предприятий

Упущения в организации финансов хозяйствующих субъектов носят следующий характер:

- предприятие недостаточно занимаются системным анализом, диагностикой и прогнозированием своей финансовой деятельности;

- между финансовыми службами предприятий слабо развиты горизонтальные структурные связи;

- зачастую отсутствует целостный, содержательно согласованный комплект внутрифирменной документации, который должен регламентировать все аспекты финансовой деятельности и может содержать процедуры подготовки, принятия, реализации управленческих решений в области финансов.

Необходимо отметить, что многие предприятия имеют значительные объемы просроченных задолженностей, нарушения платежной дисциплины.

Эффективное финансовое управление способствует достижению тактических и стратегических целей предприятия. В теории и практике финансового менеджмента различают несколько основных направлений управления финансами: операционный менеджмент, риск-менеджмент и др. Концентрация усилий в определенном направлении зависит от специфики деятельности субъекта и ряда проблем, стоящих перед ним в тот или иной момент.

При оценке предприятий ключевой является проблема, какую информацию принять за основу: данные о прошлом и настоящем предприятия, или отдать приоритет прогнозам о его будущем. Эти подходы ни в коей мере не исключают, а скорее дополняют друг друга.

Неправильная оценка предприятия приводит к искусственному занижению или завышению его цены при продаже.

На практике существует множество методов оценки предприятий, имеющих свои положительные и отрицательные качества. Можно, к примеру, выделить целую группу методов, базирующихся на данных предыстории и текущих данных. К ним относятся: метод скорректированной балансовой стоимости, метод замещения и метод ликвидационной стоимости[12].

...