110

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1Экономическое содержание и сущность анализа показателей финансовой устойчивости предприятия

1.1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия

1.2 Показатели финансовой устойчивости предприятия

2 Анализ финансово-экономических показателей деятельности предприятия ЗАО Группа компаний «315 УНР»

2.1 Общая характеристика ЗАО Группа компаний «315 УНР»

2.2 Оценка имущества предприятия и источников его формирования

2.3 Анализ ликвидности баланса ЗАО Группа компаний «315 УНР» и его платежеспособности

2.4 Анализ финансовой устойчивости и деловой активности

3 Рекомендации по улучшению финансово-хозяйственной деятельности ЗАО Группа компаний «315 УНР»

3.1 Пути обеспечения эффективности деятельности ЗАО Группа компаний «315 УНР»

3.2 Пути обеспечения финансовой устойчивости ЗАО Группа компаний «315 УНР»

Заключение

Список литературы

Введение

Актуальность темы дипломной работы. В настоящее время, в условиях рыночных отношений, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Финансовая деятельность предприятий включает:

- обеспечение потребности в финансовых ресурсах;

- оптимизацию структуры финансового капитала по источникам его преобразования;

- обеспечение финансовой дисциплины во взаимоотношениях с другими предприятиями (поставщиками и потребителями), банками, налоговыми службами;

- регламентацию финансовых отношений предприятия с собственниками (акционерами), наемным персоналом, между подразделениями (филиалами) и др.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал -- заемный капитал”. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому, очень важно при анализе финансовой устойчивости предприятия использовать систему показателей, отражающих риск и доходность фирмы в перспективе.

Актуальность выбранной темы исследования предопределилась тем, что на сегодняшний день своевременно и правильно проведённый анализ финансовой устойчивости предприятия позволит организации не только избежать финансового кризиса, но и принять необходимые меры для корректировки своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших коммерческих результатов.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Целью и задачами данной работы являются - исследовать финансовое состояние предприятия ЗАО Группа компаний «315 УНР» выявить основные проблемы в хозяйственной деятельности и найти пути обеспечения финансовой устойчивости в будущем.

оценить имущество предприятия и источники его финансирования;

проанализировать ликвидность баланса и его платежеспособность;

проанализировать финансовую устойчивость предприятия;

проанализировать деловую активность;

предложить пути обеспечения финансовой устойчивости.

Объектом исследования является ЗАО Группа компаний «315 УНР». Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая финансовая отчетность ЗАО Группа компаний «315 УНР» за 2011 - 2012 годы, а именно:

- бухгалтерский баланс (форма 1),

- отчет о прибылях и убытках (форма 2)

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

Финансовая устойчивость предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление позволяющее решать ряд самостоятельно поставленных задач, известное как «Финансовое управление» или «Финансовый менеджмент». Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и финансовой отчетности за анализируемый период. В связи с этим финансовая отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений. Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

Финансовый менеджмент базируется на разных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и др. Для финансового менеджера временная ценность денежных ресурсов имеет особое значение, поскольку в аналитических расчётах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времени. В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа решения принятого руководством предприятия, и предложения наиболее приемлемого варианта действия.

Деятельность финансового менеджера в общем, виде может быть представлена следующими направлениями:

- общий финансовый анализ и планирование;

- обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управления источниками средств),

- распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика).

Структура дипломной работы состоит из: введения, трех глав, заключения и списка литературы.

В первой главе данной работы будут рассмотрены теоретические аспекты платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Во второй главе будет проведена оценка и анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости на предприятии ЗАО Группа компаний «315 УНР».

В третьей главе будут приведены пути обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Теоретической и методологической основой исследования, являются ключевые положения трудов российских ученых в области анализа трудовых ресурсов в Российской экономике. В работе я опирался на труды отечественных ученых, посвященные различным аспектам развития национальной экономики, прежде всего: Абрютиной М.С., Балабанов И.Т., Баканов М.И., Делия В.П., Ковалев В.В., Любушин Н.П., Моляков Д.С., Резимов Е.Ю., Султанов Е.С., Шеремет А.Д. и других ученых экономистов.

Кроме того я использовал в качестве теоретической и методологической основой научные разработки в научно- исследовательских центрах, в Высших Учебных Заведениях, в частности в ИСЭПиМ. Среди них выделяются книги: Делия В.П. «Инновационная экономика и устойчивое развитие» - Балашиха: Де-По, 2011.; Чеминов М.В., СемибратовВ.С. «Бюджетное планирование и прогнозирование» - Балашиха: Де-По, 2008.

Апробация бакалаврской работы: По результатам исследования подготовлена статья в сборник студенческих научных работ НОУ ВПО ИСЭПиМ 2014 г.

1. Экономическое содержание и сущность анализа показателей финансовой устойчивости предприятий

1.1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятий

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности. Финансовое состояние предприятия характеризует его финансовую конкурентоспособность (т.е. платежеспособность, кредитоспособность), возможность использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его финансовой отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами и внутренними аудиторами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами специализированной фирмы) Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009 г..

Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

- имущественное состояние предприятия;

- степень предпринимательского риска;

- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

- потребность в дополнительных источниках финансирования;

- способность к наращиванию капитала;

- рациональность привлечения заемных средств;

- обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Также финансовый анализ позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или по крайней мере не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения. Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2005 г..

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Цель данного анализа - определить способность предприятия в течение определенного периода времени оплатить свои обязательства Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009 г..

Детализированный анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей. Важное значение для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадёжных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

1.2 Показатели финансовой устойчивости предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа активы и пассивы баланса группируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (активы);

- по степени срочности оплаты (пассивы.

А₁ - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Это суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

А₂ - быстрореализуемые активы. Это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

А₃ - медленно реализуемые активы. Это наименее ликвидные активы - товаро-материальные запасы (ТМЗ), дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят.

Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

А₄ - труднореализуемые активы. Это активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода; к ним относятся внеоборотные активы предприятия (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции).

Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться, они относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.

Группировка обязательств происходит по степени срочности их возврата:

П₁ - наиболее срочные обязательства -- погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. Это кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства.

П₂ - краткосрочные обязательства - погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. Это краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П₃ - долгосрочные обязательства. Это долгосрочные кредиты и заемные средства.

П₄ - постоянные обязательства. Статьи V раздела баланса «Капитал» Сюда входят уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов» Материалы сайта www.cfin.ru.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А₁П₁ (наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства);

А₂П₂ (быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства);

А₃П₃ (медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные обязательства);

А₄П₄ (постоянные обязательства равны или перекрывают труднореализуемые активы)

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации Терехин В.И. Финансовое управление фирмой. - М.: Экономика, 2008 г..

Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия производится с помощью определения следующих показателей:

«Величина собственных оборотных средств» - характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

«Манёвренность функционирующего капитала» - характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.

«Коэффициент покрытия» (общий) - даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.

«Коэффициент быстрой ликвидности» по смыслу аналогичен «коэффициенту покрытия», однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

«Коэффициент абсолютной ликвидности» (платёжеспособности) - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств.

«Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» - характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5 (50%).

«Коэффициент покрытия запасов» - показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия Материалы сайта www.unilib.org.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

«Коэффициент концентрации собственного капитала» или «Коэффициент финансовой независимости» - характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

«Коэффициент концентрации собственного капитала» или «Коэффициент финансовой зависимости» - является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.

«Коэффициент манёвренности собственного капитала» - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

«Коэффициент структуры долгосрочных вложений» - коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

«Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств» - Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

«Коэффициент отношения собственных и заемных средств» (который еще называют коэффициентом финансового левериджа) - он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних источников финансирования. Считается, что подобная тенденция свидетельствует об увеличении финансового риска, то есть о возможности потери платежеспособности.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др. Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью Материалы сайта www.investorov.net.

Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия осуществляется в основном по данным годовой и квартальной финансовой отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса.

При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельных статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платёжеспособность и т. п. Чтение баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса за анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительно, а уменьшение - отрицательно.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает увеличение в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса - итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило, отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие и увеличение по статьям «убытки» и «резервы по сомнительным обязательствам». Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о ликвидности и платежеспособности предприятия. Так, наличие убытков свидетельствует о нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово-убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с суммой убытка предшествующего баланса. Это позволит выявить сложившуюся тенденцию. Наличие сумм по статье «Резервы по сомнительным обязательствам» свидетельствует об имеющейся просроченной дебиторской задолженности за товары, работы или услуги или по другим её видам.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятия и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Структура актива баланса состоит из следующих показателей: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; материальные оборотные активы; основные средства и прочие внеоборотные активы. По этим показателям, прежде всего, определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средств, имущества предприятия и его производственного потенциала.

При определении тенденции изменения оборачиваемости средств, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости средств предприятия (исчисление соотношения выручки от реализации и средней стоимости баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств компании и оборотных средств. Структура источников средств предприятия (пассивы) включает в себя следующие показатели: задолженность перед бюджетом; кредиторская задолженность; собственные оборотные средства; доходы и резервы предприятия.

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности. Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам. Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату Е. Ю. Ремизова, Е. С. Султанова МСФО. Учет и отчетность. М: Омега-Л, 2010 г.

2. Анализ финансово-экономических показателей деятельности ЗАО Группа компаний «315 УНР»

2.1 Общая характеристика ЗАО Группа компаний «315 УНР»

Строительная отрасль находится в центре инвестиционного процесса: с одной стороны, она зависит от прогресса в доходах и состояния частного финансового сектора, а с другой -- уровень развития и организации строительного комплекса накладывает ограничения на интенсивность самого инвестиционного процесса.

Капитальное строительство, являясь одной из отраслей экономики, выполняет комплекс строительных, монтажных, ремонтных работ, обеспечивающих ввод в действие и модернизацию основных средств производственного и непроизводственного назначения. Организация, имеющая средства на капитальные вложения и осуществляющая капитальное строительство, называется строящей организацией (застройщиком). Строящая организация может осуществлять капитальные работы или часть их силами своих работников и собственными материально-техническими средствами, то есть хозяйственным способом, либо передавать их для выполнения специальным строительно-монтажным организациям на договорных условиях, то есть выполнять их подрядным способом. В этом случае строящая организация является заказчиком, а строительно-монтажная организация - подрядчиком. Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют строительные, монтажные, ремонтные работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации.

ЗАО Группа компаний «315 УНР» для достижения целей своей деятельности имеет право от своего имени заключать сделки, в том числе заключать договора, договора финансового лизинга и иные договора с участием банков, приобретать имущественные и неимущественные права, соблюдать обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Основной целью деятельности ЗАО Группа компаний «315 УНР» является извлечение дохода.

Для достижения указанной цели ЗАО Группа компаний «315 УНР» осуществляет следующие виды деятельности:

- Строительство;

- Ремонтно - строительные работы;

- Проектные и издательские работы;

- Посредническая деятельность;

- Коммерческая деятельность;

- Проектно - технологическая, правовая деятельность без оказания адвокатских услуг, разработка и экспертиза инвестиционных проектов и программ с привлечением специалистов и экспертов, в том числе иностранных;

- Сдача в аренду оборудования, техники и других основных фондов предприятиям.

ЗАО Группа компаний «315 УНР» является коммерческой организацией, имеет гражданские права и несет связанные с его деятельностью обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законодательством Российской Федерации.

Независимо от вида строительства в его проведении участвуют организации, связанные друг с другом правовыми отношениями.

Инвестор - организация, финансирующая строительство. Как правило, инвестор не вмешивается в строительные вопросы и все права в распоряжении денежными средствами на это строительство передаются заказчику.

Заказчик - организация, которая формирует состав генеральных исполнителей, ведет с ними денежные расчеты, осуществляет общее руководство строительством, организует приемку законченных объектов. Иными словами, заказчик - это как бы "хозяин-распорядитель" стройки в целом. Возможны ситуации, когда заказчик одновременно является и инвестором, т.е. строительство ведется за счет средств самого заказчика, полученных им, например, в результате предшествующей коммерческой деятельности (может быть и не связанной со строительством).

Застройщик - владелец земельного участка, на котором будет вестись строительство. Возможны ситуации, когда застройщик может быть одновременно и заказчиком и инвестором. Термин "застройщик" не является общепринятым, и некоторыми специалистами он понимается как термин свободного пользования, т.е. "застройщиком" могут иногда называть и заказчика, и инвестора, и владельца участка.

Генеральный подрядчик - главный исполнитель строительных работ, формирующий состав исполнителей более низкого иерархического уровня -субподрядчиков, ведущий с ними денежные расчеты, принимающий у них законченные работы. Чаще всего это крупная строительно-монтажная организация.

Субподрядчики - строительные организации, привлекаемые генеральным подрядчиком для выполнения специальных видов работ, например, земляных, электромонтажных, сантехнических, отделочных и т.д.

Генеральный проектировщик - главный исполнитель проектных работ, выполняющий основную их часть собственными силами, а остальную - силами привлекаемых субподрядных проектных организаций "проектировщиков". Генеральный проектировщик обычно сам формирует состав исполнителей (проектировщиков), ведет с ними денежные расчеты, принимает у них законченные проектные работы (по аналогии со строительным генподрядчиком). Чаще всего это крупная проектная организация, специализированная на каком-либо виде строительства (промышленном, гидротехническом, гидромелиоративном и т.д.).

Проектировщик (субподрядный) - организация, привлекаемая генеральным проектировщиком для выполнения той или иной части проекта "на правах субподряда" (т.е. является как бы исполнителем у исполнителя).

Изыскатель - организация, привлекаемая проектировщиком (генеральным или субподрядным), реже непосредственно заказчиком, для выполнения инженерных изысканий на территории строительства. Обычно изыскания выполняют специализированные (изыскательские) организации, реже изыскательские отделы крупных проектных организаций.

Все организации-участники работают на договорной (контрактной) основе. В договорах (или контрактах) организация выполняющая работу именуется "исполнитель", а организация, заказывающая эту работу и оплачивающая ее, именуется "заказчик". Например, в договоре генподрядчика с субподрядчиком генподрядчик "заказчик", а субподрядчик - "исполнитель". Таким образом, термин "заказчик" употребляется на практике в двух смыслах. Это может быть основной распорядитель денежных средств по строительству в целом, общий координатор и контролер этого строительства, любой из участников строительства, заключивший хозяйственный договор, в котором он выступает как "покупатель" (т.е. оплачивает работу).

В данной схеме анализируемое предприятие ЗАО Группа компаний «315 УНР» выступает как генеральный подрядчик и может выступать как субподрядчик в отдельных видах работ для иных генеральных подрядчиков.

В отрасли «Строительство» ЗАО Группа компаний «315 УНР» выполняет полный комплекс работ, имеет лицензию на производство строительно-монтажных работ. Выступая, как генеральный подрядчик по объектам строительства, привлекает самостоятельно субподрядчиков на отдельные виды работ.

Линейные подразделения - это подразделения, реализующие основной вид деятельности т.е. ведущие строительно-монтажные работы и создающие строительную продукцию (в строительных управлениях - это строительные участки, в трестах - строительные управления и т.д.).

Функциональные подразделения - это отделы, обеспечивающие нормальное функционирование руководства - бухгалтерия, производственно-технический отдел, отдел кадров и т.д.

Вспомогательные производственные подразделения -- это участки или отделы, обеспечивающие нормальную работу линейных подразделений - ремонтные службы, транспортные подразделения и т.д.

Достижение экономического эффекта невозможно без регулярного проведения анализа основных технико-экономических показателей деятельности фирмы. На ЗАО Группа компаний «315 УНР» такой анализ проводится ежегодно, что позволяет вовремя определить причины и факторы, влияющие отрицательно на результаты хозяйственной деятельности.

Анализ финансовой деятельности компании за 2011 - 2012гг. проводится по данным финансовой отчетности:

- бухгалтерского баланса (форма 1)

- отчёта о прибылях и убытках (форма 2)

Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату. Имущество предприятия, отраженное в активе баланса делится на оборотные (краткосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса).

К оборотным активам относятся ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т.д.

К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования более одного года Хорнгрен Т., Форстер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2006 г..

Источники формирования имущества находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:

- краткосрочные обязательства

- долгосрочные обязательства

- капитал

Необходимым звеном в системе рыночной экономики является институт несостоятельности (банкротства) хозяйственных субъектов. Поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, т.к. по неудовлетворительной структуре баланса принимается решение о несостоятельности предприятия.

Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом положении предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношении заёмных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.

В процессе функционирования предприятия и величины активов, их структуры претерпевают постоянные изменения. Наиболее общие представления об имевших место, качественных изменениях в структуре средств их источников, можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятий и их источников. Преимущество вертикального анализа по сравнению с горизонтальным, является использование в нём относительных показателей, которые в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике Е. Ю. Ремизова, Е. С. Султанова МСФО. Учет и отчетность. М: Омега-Л, 2010 г.

2.2 Оценка имущества предприятия и источников его финансирования

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом положении фирмы. Она показывает долю каждого элемента в активах, и соотношении собственных и заемных средств, покрывающих их в пассивах.

Наиболее общие представления об имевших место, качественных изменениях в структуре средств и их источников, можно получить с помощью анализа финансовой отчётности.

Общая оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных финансовой отчетности. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями. С этой целью определяем соотношение отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге или валюте баланса, рассчитываем суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе предварительного анализа изменения в объеме недвижимого имущества и текущих или оборотных средств рассматриваются в связи с изменениями в обязательствах предприятия.

Для удобства проведения такого исследования используем так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах такие, как недвижимое имущество, текущие активы и так далее.

На основании этих данных определяется аналитический коэффициент ликвидности и платежеспособности предприятия, характеризующий его финансовое состояние. Термин «ликвидность» означает легкость реализации, продажи и превращения материальных ценностей в денежные средства Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2000г.

Баланс-нетто ЗАО Группа компаний «315 УНР» представлен в таблице 1.

Таблица 1 Баланс - нетто ЗАО Группа компаний «315 УНР» за 2011-2012 гг. тыс.руб.

Показатели	На конец 2011 года, тыс.руб.	% к валюте баланса	На конец 2012 года, тыс.руб.	% к валюте баланса	Отклонения
Актив	1 354 809,98	100,00	1 356 138,70	100,00	1 328,72
Текущие активы	658,07	0,05	868,13	0,07	210,06
в том числе:
Денежные средства	199,63	0,02	95,46	0,001	-104,17
Дебиторская задолженность	293,65	0,021	310	0,03	16,35
Текущие налоговые активы	164,79	0,02	400,8	0,03	236,01
Прочие текущие активы	-	-	61,87	0,005	61,87
Долгосрочные активы	1 354 151,91	99,96	1 355 270,57	99,94	1 118,66
Пассив	1 354 809,98	100,00	1 356 138,70	100,00	1 328,72
Текущие обязательства	248,29	0,02	8,93	0,0007	-239,36
Собственный капитал	1 354 561,69	99,99	1 356 129,77	99,99	1 568,08

За отчетный период по данным таблицы 1, активы увеличились на 1328,72 тысяч руб. Это следствие увеличения объемов как текущих активов (незначительно), так и долгосрочных активов. При этом можно сделать вывод о том, что инвестиционные вложения будут осуществляться за счет собственных источников предприятия. Следует отметить, однако, что в целом структура совокупных активов характеризуется большим превышением в их составе доли долгосрочных активов, которая составила на начало периода 99,96 %, а в конце - 99,94 %. Это отрицательно характеризует маневренность капитала предприятия и оборачиваемость текущих активов, а также дает возможность предположить проблемы с ликвидностью и платежеспособностью предприятия на данном этапе анализа. Однако наличие долгосрочной дебиторской задолженности подразумевает приток денежных средств в периоде от 1 года до 3 лет.

Обращает на себя внимание снижение объема денежных средств на конец 2012 года на 104,17 тыс. руб. и рост текущих налоговых активов. Также следует отметить, что дебиторская задолженность на конец 2011 года составляла в структуре оборотных средств наибольшую долю, удельный вес которой на начало года составил 0,03 %, а на конец года наибольший удельный вес заняла статья «текущие налоговые активы». Превышение удельного веса дебиторской задолженности над удельным весом денежных средств - это одна из причин незначительного роста текущих активов за отчетный период. Руководству предприятия следует пересмотреть свою деятельность в области дебиторской задолженности по основной деятельности.

Пассивная часть баланса на начало года характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала, доля текущих обязательств в структуре пассивов занимает 0,02 % на начало года и 0,0007% на конец года, т.е. их доля сократилась в конце года на 239,36 тысяч руб. Пассивы отражают источники средств общества, состоят из:

- обязательств

- капитала

Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела для предприятия некоторые изменения. Краткосрочная кредиторская задолженность снизилась на конец года с 272,74 тыс. руб. до 29,33 тыс. руб., что характеризует снижение зависимости предприятия от кредиторов.

За истекший период предприятие не пользовалось долгосрочными и краткосрочными кредитами банка. Так как за истекший отчетный период наблюдается рост общего объема совокупных активов, а также уменьшение обязательств в отчетном периоде и повышение нераспределенной прибыли, можно сделать вывод, что уменьшение обязательств в целом принесло предприятию определенный доход и это отчасти положительно сказалось на активах - эта связь активы - обязательства говорит о том, что предприятие наращивает свои источники финансирования Материалы сайта www.finanalis.ru.

2.3 Анализ ликвидности баланса ЗАО Группа компаний «315 УНР» и его платежеспособности.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности. Для оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и трудно реализуемые для погашения внешней задолженности.

В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства различных степеней срочности.

Поэтому, одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов активов и пассивов между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности, то есть реализуемости.

Так, наиболее срочные обязательства предприятия, срок оплаты которых наступает в текущем месяце, сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью, то есть денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги. При этом часть срочных обязательств, остающихся не покрытыми, должны уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятия с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и другими.

Проведем анализ изменений в составе имущества и источников его формирования ЗАО Группа компаний «315 УНР».

Данные поместим в таблице 2.

Таблица 2 Имущество ЗАО Группа компаний «315 УНР» и источники его формирования за 2012 г. тыс. руб.

Наименование статей баланса	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Прирост(+) Снижение(-)
Статьи актива
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	199,63	95,46	-104,17
Дебиторская задолженность	293,65	310	16,35
Текущие налоговые активы и прочие текущие активы	164,79	462,67	297,88
Долгосрочные активы	1 354 151,91	1 355 270,57	1 118,66
Баланс	1 354 809,98	1 356 138,70	1 328,72
Статьи пассива
Кредиторская задолженность	248,29	8,93	-239,36
Собственный капитал	1 354 561,69	1 356 129,77	1 568,08
Баланс	1 354 809,98	1 356 138,70	1 328,72

По данным таблицы 2 можно сделать вывод, что поскольку текущие срочные обязательства предприятия незначительны, то, несмотря на небольшой объем текущих активов, последние покрывают все срочные обязательства предприятия ЗАО Группа компаний «315 УНР».

Также, поскольку объем дебиторской задолженности предприятия увеличивается, это положительно характеризует кредиторскую задолженность предприятия. Также наблюдается снижение кредиторской задолженности, что также положительно влияет на финансовую деятельность компании.

Таким образом, предприятие не нарушает основной принцип успешной финансовой политики, предполагающий кредитование своих дебиторов на тех же условиях, на которых само предприятие получает кредит от поставщиков.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства.

Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность баланса изучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия в целом.

Ликвидность баланса выражается, в свою очередь, в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.

...