Финансовое состояние предприятия ЗАО "Сергеевское"

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1.Теоретические основы банкротства предприятий

1.1 Понятие банкротства предприятий

1.2 Причины банкротства российских предприятий

1.3 Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования

2. Диагностика финансовой несостоятельности предприятия

2.1 Организационно- экономическая характеристика ЗАО «Сергеевское»

2.2 Общая оценка имущественного состояния ЗАО « Сергеевское»

2.3 Общая оценка финансового состояния ЗАО « Сергеевское»

2.4 Анализ кредитоспособности ЗАО « Сергеевское»

2.5 Оценка риска банкротства ЗАО « Сергеевское» по модели О.П.Зайцевой

3. Разработка стратегии финансового оздоровления предприятия

3.1 Направления предотвращения банкротства ЗАО « Сергеевское»

3.2. Разработка плана финансового оздоровления предприятия

Заключение

Список литературы



ВВЕДЕНИЕ

Проблема банкротств многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится все более актуальной на данный момент времени.

Сегодня российские предприятия имеют достаточно высокую себестоимость продукции, которая, в свою очередь, уменьшает и делает практически невозможной ее реализацию. В числе причин, вызывающих удорожание продукции, можно назвать такие, как отсутствие оборотных средств на предприятиях, а, следовательно, отсутствие или плохое состояние договорной дисциплины, кризис неплатежей, т.е. рост дебиторской и кредиторской задолженностей, штрафы, пени и т.д., таким образом, получается, что это ничто иное, как основные признаки банкротства предприятия. банкротство предприятие финансовый кредитоспособность

В связи с этим возникает необходимость проводить систематический финансовый анализ предприятия. Финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная болезнь экономики предприятия-должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Актуальность проблемы банкротства отечественных предприятий обуславливает выбор темы данной курсовой работы.

Цель данной работы- выявление экономических и социальных основ формирования издержек в условиях рыночной экономики, обоснование необходимости их регулирования, а также анализ вопросов, связанных с формированием и регулированием издержек в переходный период, характерных для российской действительности, изучить методы оценки финансового состояния предприятий на предмет возможного банкротства.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· Обозначить основные причины возникновения банкротства;

· Рассмотреть методы прогнозирования банкротства

· Провести анализ финансового состояния предприятия и оценить степень его близости к состоянию банкротства;

· Наметить финансовые мероприятия, способные вывести предприятие из кризисного состояния.

Объектом курсовой работы является финансовое состояние предприятия ЗАО « Сергеевское», целостная экономическая система регулирования издержек, сфера материального производства.

Предметом курсовой работы является диагностика финансовой несостоятельности и разработка стратегии финансового оздоровления предприятия.

Методологический принцип, используемый в работе, заключается в стремлении обосновать с разных сторон основные подходы, чтобы обеспечить достаточный уровень доказательности. Осуществление основной цели и задач исследования потребовало обработки материалов политико-экономического, финансового и социального характера.

В работе учтены требования действующего в России законодательства.



1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 Понятие банкротства предприятий

Несостоямтельность (банкромтство) - признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объеме требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

Процедура признания должника банкротом может быть инициирована кредитором, уполномоченным государственным органом либо самим должником.

Целью банкротства как процедуры может являться восстановление платежеспособности должника, реструктуризация задолженности либо удовлетворение требований кредиторов за счет имущества должника с его последующей ликвидацией (в случае если должник - юридическое лицо).

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» принят Государственной Думой 27 сентября 2002 г. одобрен Советом Федерации 16 октября 2002 г.

Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом, если иное не предусмотрено Федеральным законом, при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику-гражданину - не менее десяти тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства, установленные ст. 3 Федерального закона от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве).

Дело о банкротстве должно быть рассмотрено в заседании арбитражного суда в срок, не превышающий семи месяцев с даты поступления заявления о признании должника банкротом в арбитражный суд.

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

- наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;

- финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;

- внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;

- конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;

- мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

При возбуждении дела о банкротстве на основании заявления должника наблюдение вводится с даты принятия арбитражным судом заявления должника к производству, за исключением случаев, если в соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" к должнику должна быть применена иная процедура банкротства. В случае возбуждения дела о банкротстве на основании заявления должника о введении наблюдения указывается в определении о принятии заявления должника.

Определение о введении наблюдения выносится в случае, если требование заявителя к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее, чем сто тысяч рублей и указанные требования не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам (за полученные товары, выполненные работы и услуги) и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, а размер обязательств и платежей в совокупности составляет не менее пятисот минимальных размеров оплаты труда. Должник может быть признан несостоятельным, если текущих поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей, но при имуществе, достаточном для погашения требований всех кредиторов в полном объеме, к нему может быть применена более предпочтительная процедура внешнего управления.

1.2 Причины банкротства российских предприятий

Самыми распространенными причинами деловой несостоятельности являются экономические, финансовые факторы и факторы, связанные с профессионализмом управления.

В экономической литературе также распространена классификация факторов, обуславливающих несостоятельность (банкротство) организаций на внешние и внутренние. К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на хозяйственную деятельность предприятия, относятся размер и структура потребностей, уровень доходов и накоплений населения; политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, определяющие все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность; международная конкуренция; последствия общеэкономического спада, инфляции. Внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и влияющие на результаты его хозяйственной деятельности, в экономической литературе в общем виде представляются четырьмя основными группами:

· стратегия предприятия

· принципы деятельности предприятия

· ресурсы и их использование

· качество и уровень маркетинга.

В свою очередь, данные группы факторов включают десятки, если не сотни конкретных причин, действующих на каждом предприятии избирательно. Некоторые авторы, конкретизируя внутренние факторы, усиливающие кризисную ситуацию предприятия, выделяют в данной группе факторов ряд подгрупп.

Помимо рассмотренных выше классификаций, факторы банкротства можно разделить на количественные и качественные.

К количественным факторам несостоятельности можно отнести небольшую величину показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам; высокую величину показателя отношения долговых обязательств к акционерному капиталу и показателю отношения долговых обязательств к общей сумме активов; незначительный доход на инвестиции; скромную величину отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов; низкий уровень отношения оборотного капитала к общей сумме активов и отношения оборотного капитала к продажам; недостаточный уровень отношения необоротных активов к среднесрочным и долгосрочным обязательствам; малый коэффициент покрытия процента; нестабильную прибыль; скромные размеры компании, определяемые объемами продаж и (или) общей суммой активов; цену облигаций предприятия; существенное увеличение коэффициента «Бета»; большую разницу между рыночной ценой акции и ее балансовой стоимостью; снижение дивидендных платежей; значительный рост WACC; высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам; неспособность поддерживать должный уровень внеоборотных активов.

К качественным причинам банкротства можно отнести плохую систему финансовой отчетности и неспособность предприятия контролировать расходы; неопытность руководства компании; наличие спада в промышленности; неспособность фирмы получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование; неспособность погасить просроченные обязательства; неквалифицированное управление компанией; неспособность менеджеров быстро перестраиваться в связи с изменениями на рынке, идти в ногу со временем, особенно в технологически ориентированном бизнесе; высокий уровень коммерческого риска; неудовлетворительное страховое покрытие; осуществление незаконных мошеннических действий; недоучет менеджерами особенностей циклической деятельности бизнеса; неспособность перестраивать производство в соответствии с изменениями запросов потребителей; учет потенциальной ненадежности поставщиков; пересмотр долговых и арендных соглашений; недостаточно качественную систему бухгалтерской и финансовой отчетности.

1.3 Методические основы определения вероятности банкротства субъектов хозяйствования

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей.

Одним из подходов к распознаванию кризисов является метод сканирования, т.е. непрерывного упорядоченного, поэлементного просматривания пространства или объекта. По методике Г.М. Курошевой, основанной на применении сканирования, объектом диагностики предлагается считать сигнал о надвигающемся кризисе - начальное экономическое явление, свидетельствующее о том, что появились признаки изменения существующего состояния организации. Другим, не менее важным аспектом диагностики является количественная оценка интенсивности сигналов, реальная возможность измерения этой интенсивности на основе доступной информации, выделения из «фоновых шумов» истинного сигнала.

Сканирование должно осуществляться по следующим направлениям:

· составление перечня параметров внешней и внутренней среды;

· количественная и качественная оценка внешних сигналов о состоянии и динамике экономической, научно-технической, экологической, демографической и правовой конъюнктуры в национальной экономике;

· количественная и качественная оценка внутренних сигналов о состоянии и динамике стратегического потенциала и конкурентного статуса организации и достигнутом конкурентном преимуществе фирмы на отечественном и мировом рынках; определение периодичности наблюдения за установленными параметрами состояния внешней и внутренней среды организации; проведение анализа возможных последствий выявленных в процессе наблюдения исходных экономических явлений, которые могут вызвать кризисные явления; определение «контрольных точек» в цепочках экономических явлений и порядка наблюдения за ними;

· проведение внутрифирменного экономического анализа, обобщающего результаты наблюдений за параметрами внешней и внутренней среды организации, и оценка результатов анализа с точки зрения их влияния на возможность выполнения первоначальной миссии организации.

Для диагностики скрытой стадии кризиса использовать показатель «цены предприятия». Скрытая стадия кризиса характеризуется тем, что начинается незаметное снижение «цены» организации по причине неблагоприятных тенденций как внутри организации, так и вовне. Предлагается проводить диагностику скрытой стадии кризиса, используя одну из возможных формул «цены предприятия». Например, цену предприятия можно определить исходя из уровня капитализации. Снижение цены предприятия в данном случае означает снижение его прибыльности или увеличение средней стоимости обязательств. Снижение текущей цены предприятия проявится явно в показателях прибыльности и требованиях банков, акционеров и других вкладчиков средств. Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок. Условия будущего падения цены предприятия обычно формируются в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы. Хотя в экономике организации всегда остается место для непрогнозируемых скачков.

Эффективным инструментом для прогнозирования и диагностики кризиса является методика С.В. Яковенко, которая позволяет проводить прогнозирование и диагностику кризиса по слабым сигналам, а также строить нечеткую функцию вывода о вероятности развития кризиса и выявлять аномалии в экономическом и финансовом состоянии организации.

Для построения модели прогнозирования кризиса формируется набор «слабых» сигналов об угрозе возникновения кризиса. С помощью метода экспертных оценок определяется массив условных вероятностей р (kj/si). Для оценки степени выраженности сигнала предлагается применять 5-ти или 10-ти балльную лингвистическую шкалу оценок. По каждой из сфер деятельности (каждому подразделению) вводится два счетчика:

Т = Т + 1,

где Т- счетчик истинных условий;



I = I + kT,

где I -интенсивность сигналов;

kT- сумма баллов для Т-го условия.

По результатам первого счетчика определяется масштабность сигналов по каждой сфере деятельности и во внешней и внутренней среде организации в целом. Масштабность угрозы определяется по формуле:

M = 100% · T / N , (1)

где М- масштабность появления сигналов угрозы развития кризиса;

N- сумма условий по данной сфере или общая сумма во внешней и внутренней среде.

По уровню масштабности можно судить о количестве сфер, в которых возможно развитие кризисных процессов. Данные второго счетчика позволяют определить уровень интенсивности сигналов о возможной угрозе возникновения кризиса.

L = 100% · I / N · s , (2)

где L- уровень угрозы;

N- сумма условий по данной сфере или общая сумма во внешней и внутренней среде;

S- размерность шкалы оценок (5 или 10 баллов).

Значение L -- определяет уровень угрозы в процентах от максимально возможного уровня.

Для формирования прогноза возможности развития кризиса используется нечеткая функция принадлежности, описываемая алгоритмом: если значения переменных до 20%, то масштабность (интенсивность) сигналов о наступлении кризиса -- незначительная; если от 20 до 30%, то низкая; если от 30 до 60% - средняя; если больше 60%- высокая.

Такая методика является наиболее применимой в реальных экономических условиях и обеспечивающей комплексное обследование состояния организации с целью прогнозирования кризисной ситуации, дает возможность распознавания кризисов в условиях неполной информации.

Для распознавания скрытого кризиса стандартные методики расчета основных показателей деятельности организации и их сравнения с нормативами малоэффективны, как и интегрированные показатели диагностики вероятности возникновения кризисной ситуации.

Необходимо построение целой системы мониторинга и прогнозирования кризисов, позволяющей:

· отслеживать динамику основных показателей деятельности организации;

· своевременно «улавливать» сигналы, свидетельствующие о возможном ухудшении положения организации;

· строить кратко- и долгосрочные прогнозы развития.

Система распознавания скрытой стадии кризиса должна включать:

· составление перечня параметров внешней и внутренней среды организации;

· количественную и качественную оценку внешних сигналов о состоянии и динамике экономической, научно-технической, экологической, демографической и правовой конъюнктуры в национальной экономике;

· количественную и качественную оценку внутренних сигналов о состоянии и динамике финансово-экономических и производственно-хозяйственных параметров деятельности организации;

· распознавание отклонений параметров ситуаций от норм и стандартов, выявление сигналов и возмущений, оценка вероятных признаков угрозы кризиса или неблагоприятных ситуаций;

· установление причинно-следственных связей и прогнозирование возможных направлений развития кризиса по параметрам размера вероятных потерь (выгод) и уровня дефицита времени для выхода из кризисных ситуаций;

· определение и оценку факторов, влияющих на развитие кризисных ситуаций, их взаимосвязей и взаимозависимостей, и возможных последствий наступления прогнозируемых явлений.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного;

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется следующим образом:

Косс= (Текущие активы -- Текущие пассивы) / (Текущие активы) (3)

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам.



2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Сергеевское»

Полное наименование фирмы: Закрытое акционерное общество «Сергеевское». Юридический адрес: 692582, Приморский край, РП Пограничный, ул. К. Маркса, д. 30. Фактический (почтовый) адрес: 692584, Приморский край, РП Пограничный, с.Сергеевка, ул.Колхозная , д.18а. Дата государственной регистрации: 13.07.2007 основной государственный регистрационный N 1072511003938. Уставный капитал предприятия составляет 100000 руб.

27.05.2008 произошла смена учредителей, в результате чего: 69% акций принадлежит ЗАО «Росдорснабжение» и 1% акций -Куркин Андрей Викторович, 30% Губань Валерий Иванович. Дочерних и зависимых обществ организация не имеет. Основной вид деятельности - выращивание зерновых, технических и прочих сельскохозяйственных культур. На конец отчетного периода на предприятии работало 39 человек в составе следующих подразделений:

администрация- 4 человека;

административно-хозяйственный отдел - 10 человек;

полеводческая бригада - 14 человек;

живототноводство - 5 человек;

служба механика - 6 человек;

За 2008г. выручка от реализации по предприятию составляет: -3.326.425 руб., в т.ч. от реализации сельхозпродукции - 3.309.718руб., что составляет 99,99% от общей выручки (без НДС). На основании ст. 346 п. 2 НК РФ предприятие по итогам года приобрело статус сельскохозяйственного товаропроизводителя и применяет налоговую ставку по налогу на прибыль 0%, пониженные ставки по ЕСН, льготу по транспортному налогу на основании пункта 2 статьи 358 НК РФ и Закона Приморского края от 28 ноября 2002 года N 24-КЗ "О транспортном налоге" (с изменениями и дополнениями.), а так же льготу по налогу на имущество на основании ст. 2(1) "Налоговые льготы" Закона Приморского края от 28.11.2003 N 82-КЗ "О налоге на имущество организаций" (с изменениями и дополнениями). Общехозяйственные расходы ежемесячно распределяются на сч. 20 "Основное производство". Общепроизводственные и общехозяйственные расходы распределяются между объектами калькулирования себестоимости пропорционально площади обработанных земель. Субсидии по сельхоздеятельности, полученные из бюджета в сумме 5.746.296 руб. 36 коп. включаются в состав внереализационных доходов, так как раздельный учет использования целевых средств на предприятии не ведется. Начисление амортизации по основным средствам ведется линейным методом, повышенные нормы амортизации не применяются. К прямым расходам относятся расходы на оплату труда персонала, участвующего в процессе производства товаров, суммы ЕСН по персоналу, участвующему в процессе производства товаров, суммы начисленной амортизации по основным средствам, используемым при производстве товаров, материальные затраты (семена, ядохимикаты, удобрения, гербициды).Прямые и косвенные расходы списываются на уменьшение доходов при исчислении налога на прибыль по мере реализации соответствующей продукции (относятся к расходам текущего отчетного (налогового) периода по мере реализации продукции п. 2 ст.318). ПБУ 18/02 в 2008 году не применяется. Разница в бухгалтерском и налоговом учете в сумме - 15.238 руб. образовалась в результате неуменьшающих налогообложение расходов:

суточных свыше 100 рублей - 12.690 руб.

пеней, штрафов - 78 руб.

начислений в управление по техническому и экологическому надзору - 2.470 руб.

В соответствии с учредительными документами образован резервный фонд в размере 5% от уставного капитала предприятия, величина отчисления в 2008 г. составила 5.000руб.

2.2 Общая оценка имущественного и финансового состояния ЗАО«Сергеевское»

Анализируя имущественное положение предприятия, необходимо оценить состояние используемых основных средств. Для этих целей рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент износа;

2) коэффициент обновления;

3) коэффициент выбытия;

4) коэффициент замены;

5) коэффициент расширения парка машин;

6) коэффициент годности ОС.

1. Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле:

К_изн=накопленный износ/ПВС основных средств *100 (4)

2. Коэффициент обновления основных средств определяет часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств, которая составляет новые основные средства и рассчитывается по формуле:

К_ОБН=ст-ть поступив. ОС за период/ПВС ОС на конец периода*100 (5)



3. Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла по различным причинам. Формула расчета данного показателя следующая:

К_выб=ст-ть выбывших ОС за период/первонач.ст.ть ос на конец периода *100 (6)

4. Коэффициент замены. Он показывает долю вновь вводимых основных средств, направленную на замену выбывающих. Рассчитывается по формуле:

К_зам=ст-ть выбыв. ОС/ст-ть поступив.ОС (7)

5. Коэффициент расширения парка машин. Формула расчета:

К_расш=1-К_зам (8)

6. Коэффициент годности ОС. Характеризует долю не изношенных основных средств:

К_г=ост.ст-ть ОС/ПВС ОС*100 (9)

7. Остаточная стоимость основных средств:

С_ост=С_нач-И (10)

Снач - первоначальная или восстановительная стоимость ОС, руб.;

И - износ ОС.

Расчет коэффициентов проведен на основе данных Формы №5 по ОКУД раздел «Основные средства» и сводной таблицы расчета первоначальной стоимости ОС и суммы накопленного износа ОС. Коэффициенты оценки имущества представлены в таблице 1:

Таблица 1- Расчет коэффициентов оценки состояния ОС ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	2010	2011	2012	абсолютное изменение
коэффициент годности ОС	89	84	89	0,01
коэффициент расширения парка машин	0,00	0,00	-26,78	-26,78
коэффициент замены	0,00	0,00	27,78	27,78
коэффициент выбытия	0,00	0,00	6,90	6,90
коэффициент обновления	111,70	106,22	0,25	-111,45
коэффициент износа	11,11	16,24	10,53	-0,59

По данным таблицы видно, что за анализируемый период коэффициент годности ОС изменился незначительно и указывает на значительную долю не изношенных ОС. Коэффициент расширения парка машин имеет отрицательное значение, что говорит о перегруженности предприятия техникой, это в свою очередь ведет к увеличению издержек при одновременном снижении эффективности, коэффициент замены и коэффициент выбытия на данном этапе исследования можно рассматривать лишь условно, т.к. срок работы предприятия составляет три года и существенных изменений в плане выбытия объектов ОС не наблюдается, при этом коэффициент обновления указывает на то, что при образовании предприятия объекты ОС приобретались активно, а в отчетный год темп приобретения объектов ОС существенно снизился (абсолютное отклонение в сравнении с 2010 г. составило -111,45%). На то, что объекты ОС вновь приобретены указывает и коэффициент износа, составляющий не более 17%

Таким образом, проанализировав соответствующие показатели, можно утверждать, что имущественное положение предприятия хорошее, в наличии имеется новое, неизношенное оборудование, не нуждающееся в замене и капитальном ремонте

2.3 Общая оценка финансового состояния ЗАО « Сергеевское»

Источниками информации для анализа деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность, представленная следующими документами:

бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД)

отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)

Оценка финансового состояния проводилась при помощи автоматизированных средств вычислительной техники, в частности программ и Microsoft Office Excel 2010. Общая оценка финансового состояния ЗАО « Сергеевское» включает последовательный анализ:

· деловой активности

· платежеспособности

· финансовой устойчивости

· рентабельности и структуры баланса (вспомогательная функция)

Проведем анализ деловой активности ЗАО «Сергеевское», для чего воспользуемся данными, автоматически рассчитанными при помощи программы

Таблица 2.3- Анализ деловой активности ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12. 2010	31.12. 2011	30.12. 2012	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Коэф-тоборачиваемости активов	0,045	0,003	0,008	Выручка от продажи товаров, продукции, работ/ ВБ	Коа=стр010/стр300
Период об-ти активов (дн)	22,073	301,164	125,089	ВБ/выручка от продажи товаров, работ, услуг	Поа=стр300/стр010
Коэф-т об-и СК	0,004	1,264	1,762	Среднегодовой ск / чистая прибыль	Коск=(стр490+стр640)среднегод/стр190
Период об-и СК (дн)	87518,76	284,746	204,262	360/Коэффициент оборачиваемости СК	Поск=360/Коэффициент оборачиваемости СК
Коэф-т об-ти дебиторской задолженности	0,341	0,031	0,046	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, / ДЗ (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	Кодз=стр010/ стр240
Срок погашения ДЗ (дн)	1055,529	11737,07	7796,023	360/Коэффициент об-ти ДЗ	Српдз=360/Коэф-т оборачиваемости ДЗ
Коэффициент оборачиваемости запасов	0,962	0,016	0,066	Себестоимость / Средняя величина запасов	Козап=стр020/ стр210*0,5
Период оборота запасов (срок реализации)	7,196	58,365	36,036	III группы активов-стр. 270)/ выручка от продажи товаров, работ, услуг	Поз=стр211+стр212+стр213+стр214+стр216+стр220-стр270/стр010
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжен.	0,159	0,019	0,025	Выручка проданных товаров, продукции, работ, услуг / кредиторская задолженность	Выручка проданных товаров, продукции, работ, услуг / кредиторская задолженность
Период оборота (погашения) КЗ	6,270	51,201	39,353	(II группа пассивов-стр. 660)/Выручка проданных товаров, продукции, работ, услуг	Покз=(стр621+стр 622+стр624+стр625+стр626+стр627+стр628-стр660)/010
Длительность финансового цикла	1056,455	11744,2	7792,705	Продолжительность операционного цикла-Период оборота (погашения) кредиторской задолженности
Продолжительность операционного цикла	1062,725	11795,4	7832,058	Срок погашения дебиторской задолженности (в днях)+Период оборота запасов (срок реализации)



Коэффициент оборачиваемости активов в 2012г. увеличился в сравнении с 2011г. в 1,4 раза в основном, за счет роста выручки от продаж, одновременно скорость оборачиваемости выросла на 58%. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2010г. увеличился в сравнении с 2009г. на 39%,срок оборачиваемости снизился на 28 %, это говорит о том, что собственный капитал "работает" неплохо, используется более эффективно. В целом, то же можно говорить обо всех остальных показателях. Все это говорит о том, что денежная масса в обороте двигается быстрее и финансово-хозяйственная деятельность ведется более рационально

2) Проведем анализ ликвидности предприятия на основании данных агрегированного баланса. Для представления анализа ликвидности составим таблицу «покрытия»

Таблица 2- Анализ показателей ликвидности ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12. 2010	31.12. 2011	30.12. 2012	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Коэффициент абсолютной ликвидности (> 0,2)	0,0004	2,0573	0,5778	Денежные средства+КФВ/(Заемные средства +КЗ+Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов+Прочие КП	Кабл=(стр260+стр250)/(стр610+стр620+стр630+стр660)
Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (от 0,8 до 1,5)	0,2343	2,8516	1,1712	оборотные активы/краткосрочные пассивы	Кбл=(стр260+стр250+стр220+стр240-стр244+стр270)/(стр610+стр620+стр630+стр660)
Величина СОС	-39277	59964	36776	Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов-ВА(итого)-Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	(стр490+стр640)-(стр190+стр230)
Коэффициент общей платежеспособности (>2)	0,0031	0,8184	0,5748	Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов/ВБ	Коп=(стр490+стр640)/стр300
Коэффициент текущей ликвидности (?2)	0,1337	2,6533	1,1052	оборотные активы/краткосрочные пассивы	Ктл=(стр240+стр250+стр260)/ (стр610+стр620+стр660)
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности СОС	-1,1705	0,7312	0,3586	собственные средства-скорректированные внеоборотные активы/величина оборотных активов	Коб=(стр490+стр640+стр650-стр190)/стр290
Коэффициент маневренности СОС	-172,267	0,6037	0,5821	Капитал и резервы(итого)+ДО(итого)-ВА(итого)/Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов	Кмсос= (стр490+стр590-стр190)/ (стр490+стр640)
Коэффициент покрытия запасов	3,8968	4,6104	2,5842	(Оборотные собственные средства + краткосрочные займы и кредиты + краткосрочная кредиторская задолженность) / Средняя величина запасов	Кпз=(СОС+стр610+ стр620)/стр210
Общий коэффициент платежеспособности ?1	0,3100	2,7549	0,8831		L1=((стр250+стр260)+0,5стр240+0,3(стр210+стр230+стр220+стр020))/(стр620+0,5(стр610+стр630+стр660)+(стр590+стр640+стр650))

Проанализируем таблицу 2. Коэффициент абсолютной ликвидности меняется бессистемно, но по состоянию на 2012г. снизился в сравнении с 2011г. на 71%, это говорит о фактической невозможности предприятия погасить существенную долю заемных средств за счет собственных средств немедленно при необходимости, но говорить о полной невозможности немедленного погашения нельзя, т.к. показатель все же соответствует нормативному значению. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности также меняется бессистемно, но по состоянию на 2012г. снизился в сравнении с 2011г. на 59%, в основном, за счет снижения оборотных активов на фоне повышения КО, это также характеризует ситуацию отрицательно, т.к если средства фирмы созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым ввиду того, что с краткосрочным капиталом необходима постоянная работа, направленная на контроль за его своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Величина СОС снизилась на 39% в 2012г. в сравнении с 2011г., но здесь сложно что-либо утверждать однозначно, т.к. оценка этого показателя может быть разной с позиции инвесторов и с позиции менеджмента. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше половины, так как это исключает финансовый риск. Компании же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заёмные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Этот показатель является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности предприятия. По состоянию на 2012г. 35% имеется собственных средств в оборотных активах, т.е собственные оборотные средства более, чем на четверть покрывают затраты на приобретение производственных запасов и товаров. А вот коэффициент общей платежеспособности не достигает нормативного значения и в 2012г. в сравнении с 2011г. снижается на 30%, это говорит о серьезных проблемах у предприятия в плане экономическом. Коэффициент текущей ликвидности не достигает нормативного значения в 2012г., что позволяет оценивать общее состояние ликвидности отрицательно. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности СОС снижается на 51%, что говорит о серьезной зависимости предприятия от внешних кредиторов. Значение коэффициента маневренности СОС попадает в нормативный промежуток, но к 2012г. снижается на 3%, это говорит об уменьшении части оборотных средств, имеющих абсолютную ликвидность. Коэффициент покрытия запасов к 2012г. снизился на 44% в сравнении с 2011г., но все же больше 1, подобная ситуация сигнализирует о снижении устойчивости финансового положения предприятия.

3) Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2011

Таблица 3 - Анализ показателей финансовой устойчивости ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12.2010	31.12.2011	30.12.2012	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Коэффициент автономии ( 0,5)	0,0031	0,8184	0,5748	(капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов) / ВБ	Ка=(стр490+ стр640)/стр699
Коэффициент зависимости	320,4474	1,2219	1,7397	ВБ / (капитал и резервы + доходы будущих периодов)	Кз=стр699/(стр490+стр640)
Коэффициент ФУ	0,0031	0,8184	0,6718	Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов+ДО/ВБ	Кфу=(стр490+стр640+стр590)/ стр699
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	1,8437	0,5600	0,9736	долгосрочные пассивы/внеоборотные активы предприятия	Ксдв=стр690/ (стр190+стр230)
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,9969	0,1816	0,4252	ЗК/ВБ	Ккзк=(стр590+ стр690)/стр699
Коэффициент маневренности СОС	-172,2675	0,6037	0,5821	Капитал и резервы(итого)+ДО(итого)-ВА(итого)/Капитал и резервы(итого)+Доходы будущих периодов	Кмсос= (стр490+стр590-стр190)/(стр490+стр640)
Коэффициент устойчивого финансирования	0,0031	0,8184	0,6718	СК+Долгосрочные пассивы/ВА+ОА	Куф=(стр490+стр640+стр590)/ (стр190+стр290)
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,2165	0,2515	0,4392	ОС+сырье+Незавершенное производство/ВБ	КР=(стр120+стр211+стр213)/ стр300
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	319,4474	0,2219	0,7397	ЗК/СК	Кс/з= (стр590+стр690)/(стр490+стр640)

Как видно из таблицы, значение коэффициента автономии соответствует нормативному значению в 2011 и 2012 отчетном году, это говорит о том, что предприятие мало зависит от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует коэффициент концентрации заемного капитала. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, на 2009г приходилось 22 копейки заемных средств, а на 2012г- 73 копейки. Коэффициент маневренности СОС на конец отчетного периода составляет 0,5821, это значит,что58% собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 42% капитализировано. Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, что на 2011г. 56% внеоборотных активов было профинансировано за счет долгосрочных кредитов и займов, а в 2012г.- 97%. Увеличение данного коэффициента связано с увеличением суммы долгосрочных заемных источников. Коэффициент устойчивого финансирования показывает, что в 2011г. 82% активов финансировалось за счет устойчивых источников, в 2012г.- 67%. Это говорит о снижении степени независимости предприятия от краткосрочных заемных источников. Значение коэффициента реальной стоимости имущества на конец анализируемого периода существенно возросло в сравнении с его значением в 2011г., это говорит о том, что производственный потенциал предприятия повысился. Тем не менее, коэффициент финансовой устойчивости за весь период меньше единицы, а это говорит о кризисном состоянии предприятия, т.е. собственный капитал все же не покрывает внеоборотные активы.

4) Проведем анализ рентабельности активов ЗАО «Сергеевское» на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2010

Таблица 4 - Анализ показателей рентабельности активов ЗАО «Сергеевское»

Наименование показателя	31.12. 2010	31.12. 2011	30.12. 2012	Формула расчета	Формула расчета с использованием информации бухг.баланса
Рентабельность активов (имущества) по прибыли до налогообложения	0,0015	-0,0072	-0,0388	Долгосрочные финансовые вложения/ВБ	Rпн=140/300
Рeнтабельность активов (имущества)	0,0015	-0,0072	-0,0388	Внеоборотные активы(итого)/ВБ	Rа=190/300
Рентабельность собственных средств	0,4781	-0,0088	-0,0675	Внеоборотные активы(итого)/капитал и резервы(итого)- задолженность учредителей по взносам в уставный капитал+Резервы предстоящих расходов и платежей	Rс/с=стр190/ (стр490-стр244+стр650)
Рентабельность основной деятельности	0,0335	-2,1787	-4,8496	Долгосрочные финансовые вложения/Выручка (нетто) от реализации	Rод=стр140/ стр010
Рентабельность оборота	-1,5021	-1,8263	-4,9135	Прибыль (убыток) от продажи/Выручка (нетто) от реализации	Rо=050/010
Рентабельность совокупного капитала	0,5407	0,3243	0,3372	чистая прибыль/итог среднего баланса-нетто	стр.190/(стр300-стр252-стр244)

По данным таблицы видно, что показатель рентабельности активов по прибыли до налогообложения имеет отрицательное значение в 2011 и 2012 гг., кроме того, данный показатель в динамике лет снижается. Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия. Такая же ситуация наблюдается при оценке показателя рентабельности активов (имущества), рентабельности собственных средств, основной деятельности и оборота. Учитывая, что показатели рентабельности характеризуют эффективность использования капитала, то рассчитанные результативные значения свидетельствуют о крайне негативной тенденции для предприятия. Нерациональность и неэффективность использования капитала по текущему прогнозу в конечном счете приведет предприятие к неплатежеспособности и невозможности ведения хозяйственной деятельности. Рентабельность совокупного капитала в динамике лет растет, но подобная ситуация носит двоякий характер: либо растет чистая прибыль, либо сокращается итог среднего баланса-нетто.

5) Проведем анализ структуры активов баланса ЗАО «Сергеевское» на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2010

Таблица 5- Анализ структуры активов баланса ЗАО «Сергеевское»

Наименование статей	31.12.2010	31.03.2011	30.06.2012
	тыс.руб	в % к итогу	тыс.руб	в % к итогу	тыс.руб	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7
Текущие активы
Денежные средства	32	0,04%	64	0,05%	2 241	1,45%
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00%	45 282	37,31%	27 107	17,52%
Дебиторская задолженность	9 705	13,28%	13 139	10,83%	26 788	17,31%
в том числе покупатели и заказчики	3 070	4,20%	2 968	2,45%	3 242	2,10%
Запасы	16 490	22,57%	19 151	15,78%	43 080	27,84%
в т. ч. готовая продукция	1	0,00%	4	0,00%	7 262	4,69%
материалы	4 642	6,35%	4 925	4,06%	14 051	9,08%
незавершенное производство	11 847	16,21%	14 222	11,72%	21 767	14,07%
Прочие текущие активы	7 330	10,03%	4 370	3,60%	3 350	2,16%
Итого текущих активов	33 557	45,93%	82 006	67,57%	102 566	66,28%
Постоянные активы
основные средства	2 000	2,74%	14 192	11,69%	47 744	30,86%
нематериальные активы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
прочие постоянные активы	37 505	51,33%	25 171	20,74%	4 425	2,86%
Итого постоянных активов	39 505	54,07%	39 363	32,43%	52 169	33,72%
Итого активов	73 062	100,00%	121 369	100,00%	154 735	100,00%

Анализ структуры активов баланса показал, что процент текущих активов в общей доле активов в динамике лет растет и по состоянию на 30.06.2012 составляет 66,28%. Процент постоянных активов в общей доле активов в динамике лет снижается и по состоянию на 30.06.2012 составляет 33,72%. Величина текущих активов превышает процент постоянных активов. Наибольший удельный вес в структуре текущих активов по состоянию на 30.06.2012 имеют:

· Краткосрочные финансовые вложения (17,52%)

· Дебиторская задолженность (17,31%)

· Запасы (27,84%)

Наибольший удельный вес в структуре постоянных активов по состоянию на 30.06.2010 имеют:

· основные средства (30,86%)

Проведем анализ структуры пассивов баланса ЗАО «Сергеевское» на основании автоматизированного расчета показателей при помощи программы Microsoft Office Excel 2010

Таблица 6 - Анализ структуры пассивов баланса ЗАО «Сергеевское»

Наименование статей	31.12.2010	31.03.2011	30.06.2012
	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7
Пассив
Заемные средства
Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты и займы	52 022	71,20%	1 211	1,00%	845	0,55%
Кредиторская задолженность	20 812	28,49%	20 831	17,16%	49 946	32,28%
в т. ч. поставщикам и подрядчикам	19 331	26,46%	18 638	15,36%	29 345	18,96%
персоналу предприятия	109	0,15%	253	0,21%	167	0,11%
перед бюджетом	232	0,32%	61	0,05%	17 750	11,47%
прочие кредиторы	1 140	1,56%	1 879	1,55%	2 684	1,73%
Прочие текущие пассивы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Итого текущие обязательства	72 834	99,69%	22 042	18,16%	50 791	32,82%
Долгосрочные обязательства
долгосрочные кредиты и займы	0	0,00%	0	0,00%	15000	9,69%
прочая долгосрочная кредиторская задолженность	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Итого долгосрочных обязательств	0	0,00%	0	0,00%	15000	9,69%
Итого заемных средств	72 834	99,69%	22 042	18,16%	65 791	42,52%
Собственные средства
уставной капитал	100	0,14%	600	0,49%	600	0,39%
добавочный капитал	0	0,00%	99500	81,98%	99500	64,30%
резервный капитал	0	0,00%	5	0,00%	5	0,00%
целевые поступления	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
реинвестированная прибыль	128	0,18%	-778	-0,64%	-11160	-7,21%
Итого собственных средств	228	0,31%	99327	81,84%	88945	57,48%
Итого пассивов	73062	100,00%	121369	100,00%	154736	100,00%

Анализ структуры пассивов баланса показал, что наибольший удельный вес в структуре пассивов имеют собственные средства (57,48%). Процент текущих обязательств в общей доле пассивов в динамике лет меняет...