Анализ финансового состояния организации ЗАО "Кыштымский медеэлектролитный завод"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Актуальность выпускной квалификационной работы состоит в том, что анализ и оценка финансовой устойчивости по праву занимает одно из центральных мест в экономике и бухгалтерском учете любого предприятия. Выбор темы данной работы обусловлен ее актуальностью в условиях рыночных отношений, когда каждое предприятие стремится извлечь максимальную прибыль с наименьшими затратами.

Особый интерес автора к выбранной теме обуславливает тот факт, что анализируемый период захватывает время экономического кризиса, когда на предприятии началась рецессия. В этих условиях проблема обеспечения финансовой устойчивости стала одной из центральных для всех хозяйствующих субъектов.

С практической точки зрения данная тема актуальна тем, что материалы исследования могут быть использованы сотрудниками внутри предприятия, для улучшения финансовой стабильности. Кроме того, в дальнейшем приобретенные навыки и умения автор может применить на практике в сфере экономической специальности, расширить свой опыт знаний.

Проводимое исследование и рекомендации могут способствовать оптимизации бухгалтерской практики рассматриваемого предприятия с целью повышения эффективности деятельности, а также могут быть использованы как дополнение к научным трудам автора.

Объектом исследования является хозяйственная деятельность ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод».

Предмет работы ? финансовое состояние организации в аспекте финансовой устойчивости.

Цель выпускной квалификационной работы заключается в анализе и оценке финансовой устойчивости ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» за 2010 ? 2012 годы и выявлении резервов ее повышения.

Реализация указанной цели предусматривает решение следующих системных задач:

- составить базу источников (нормативно-правовые акты, внутренние приказы предприятия, бухгалтерская отчетность);

- провести анализ финансовой устойчивости ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» за 2010 ? 2012 годы и сделать выводы;

- оценить финансовую устойчивость ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» с помощью специальных коэффициентов;

- разработать комплексную программу мер, направленную на улучшение финансовой стабильности ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод»;

- сделать экономический расчет эффективности предложенной программы мер;

- применить комплексную программу мер улучшения работы на данном предприятии.

В данной работе были использованы следующие методы:

- метод сравнения (необходим для сопоставления результатов анализа за период исследования 2010 ? 2012 годы с целью выявления результата);

- метод прогнозирования (необходим для разработки программы мер с целью улучшения работы предприятия и ее внедрения ее в следующем периоде);

- метод классификации (подразделение показателей для проведения анализа по видам и группам);

- логический метод (способствует исследованию экономических процессов в их логической последовательности);

- математический метод (помогает вскрыть количественные явления и взаимосвязи).

На основании анализа и оценки финансовой устойчивости разработана комплексная программа мер по совершенствованию работы предприятия.

Прежде, чем внедрять сформированную программу мер для улучшения работы, необходимо разработать ее финансовую составляющую. Данное экономическое обоснование представить на ознакомление руководителю предприятия.

Данной теме посвящено много различных трудов ученых, экономистов и специалистов, разрабатываются и дополняются учебные пособия, издаются рекомендации. В ходе исследования автором изучены теоретические и практические разработки ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области управления, финансов и анализа конкурентоспособности организаций, в частности А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, а также В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой и других авторов.

В ходе исследования изучены теоретические и практические разработки ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области управления, финансов и анализа конкурентоспособности организаций.

Оценка финансовой устойчивости ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» проводилась на базе финансовой отчетности организации за 2010 ? 2012 годы.

1. Теоретические основы финансовой устойчивости

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость ? составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени.

Виды финансовой устойчивости:

- внутренняя;

- внешняя;

- общая (ценовая);

- финансовая.

Внутренняя устойчивость ? это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В ее основе лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия ? это движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (расходы).

Финансовая устойчивость обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая расходы предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия (это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера).

Прежде всего, необходимо отметить, что в отечественной практике финансового анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике ее анализа. Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния предприятия. Соответственно, ее анализ проводится по данным финансовой отчетности, а точнее ? бухгалтерского баланса.

Другой подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия, как в настоящее время, так и в перспективе.

Указанные подходы могут быть охарактеризованы как статический и динамический. Динамический подход в большей степени соответствует целевой направленности финансового анализа ? обоснованной выработке управленческих решений, последствия, влияния которых на финансовое состояние предприятия должны проявиться в будущем.

Согласно первому из подходов, внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства, формулы:

Д ? М + Н,

где Д ? дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы, М ? краткосрочные кредиты и займы, Н ? кредиторская задолженность и прочие пассивы.

При этом экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов.

Некоторые сторонники данного подхода уточняют, что в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» ? более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

При динамическом подходе определение финансовой устойчивости может быть сформулировано следующим образом. Финансовая устойчивость ? это финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Согласно данному определению финансовая устойчивость ? более широкое понятие, чем только платежеспособность или только характеристика структуры капитала. Таким образом, финансовая устойчивость представляет собой комплексное понятие, характеризуемое системой показателей.

Также можно рассматривать понятие финансовой устойчивости в другом разрезе. Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается снижением суммы собственного капитала и неизбежным ростом внешней задолженности. Тем самым падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Стабильность работы предприятия связана с общей его структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности, помимо собственного капитала, привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако, если структура «собственный капитала ? заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат денег в «неудобное» для предприятия время. В этом случае финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами).

Показатели ликвидности (позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущее активы) и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия.

Если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие ? кандидат в банкроты.

В заключение следует отметить, что финансовая устойчивость ? одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов, в том числе и на исследуемом предприятии.

1.2 Типы финансовой устойчивости

Анализ финансового состояния представляет собой важную составную часть финансового менеджмента. Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Ее характеризуют стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько эффективно предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, то есть отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости определяют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности.

В отечественной практике источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные.

К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и уставный капитал.

Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными признаками, как:

- наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

- отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, бюджету, государственным внебюджетным фондам и другим кредиторам;

- наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Способность хозяйствующего субъекта своевременно осуществлять платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, преодолевать непредвиденные осложнения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о его устойчивом финансовом положении, и наоборот. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет внутренних финансовых ресурсов.

За счет собственных доходов предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных издержек, то есть рентабельности. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (банкротом).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности и минимальном уровне предпринимательского риска. В условиях финансовой устойчивости предприятие способно путем эффективного использования финансовых ресурсов обеспечить непрерывность процесса производства и реализации готовой продукции (работ, услуг), а также затраты по его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость предприятия зависит от результатов его производственно-коммерческой деятельности. Если успешно выполняются показатели бизнес-плана, то это позитивно влияет на финансовое состояние предприятия. В ином случае происходит повышение издержек производства, снижение выручки от реализации и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния организации и ее платежеспособности.

Весьма важным вопросом для предприятия является выявление факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия. Эти факторы можно разделить на две группы:

1. Не зависящие от деятельности предприятия внешние факторы. К ним следует отнести: общеэкономические факторы (спад объема национального дохода; рост инфляции; замедление платежного оборота; нестабильность налоговой системы; нестабильность регулирующего законодательства; снижение уровня реальных доходов населения; рост безработицы). Рыночные факторы снижение емкости внутреннего рынка; усиление монополизма на рынке; существенное снижение спроса; рост предложения товаров-субститутов; снижение активности фондового рынка. Нестабильность валютного рынка; природные факторы (климатические условия; почвенный горизонт; гидрогеологические условия; рельеф). Прочие факторы (политическая нестабильность; негативные демографические тенденции; ухудшение криминогенной ситуации).

2. Зависящие от деятельности предприятия внутренние факторы. К ним следует отнести: операционные факторы (неэффективный маркетинг; неэффективная структура текущих затрат (высокая доля постоянных издержек); низкий уровень использования основных средств; высокий размер страховых и сезонных запасов; недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции; неэффективный производственный менеджмент); инвестиционные факторы (неэффективный фондовый портфель. Высокая продолжительность строительно-монтажных работ; существенный перерасход инвестиционных ресурсов; не достижение запланированных объемов прибыли по реализованным реальным проектам; неэффективный инвестиционный менеджмент). Финансовые факторы (неэффективная финансовая стратегия; неэффективная структура активов (низкая их ликвидность); чрезмерная доля заемного капитала; высокая доля краткосрочных источников привлечения заемного капитала; рост дебиторской задолженности; высокая стоимость капитала; превышение допустимых уровней финансовых рисков; неэффективный финансовый менеджмент).

По мнению специалистов в современных условиях для предприятия более важными являются внутренние факторы, поскольку на них можно воздействовать, а также с их помощью можно преодолевать негативное влияние внешних факторов и добиться повышения финансовой устойчивости функционирования предприятия.

Необходимым условием для достижения финансовой устойчивости деятельности предприятия является оптимальное использование имеющегося у предприятия ресурсного потенциала, что невозможно без применения современных методов математического моделирования, новейших информационных технологий и ПК.

Проблема повышения финансовой устойчивости предприятий напрямую связана с решением вопросов оптимального использования ресурсов с целью получения максимального экономического эффекта.

Еще одну классификацию факторов, влияющих на финансовую устойчивость предложили В.М. Родионова и М.А. Федотова - в основу их классификации положили следующие признаки:

- по месту возникновения различают внешние и внутренние факторы;

- по важности результата ? основные и второстепенные;

- по структуре ? простые и сложные;

- по времени действия ? постоянные и временные.

Внешние факторы связаны с общим состоянием макроэкономической обстановки в стране. Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия.

Приведем основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта:

- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

- степень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

- размер оплаченного уставного капитала;

- эффективность коммерческих и финансовых операций;

- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

- уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и другие факторы.

Что касается факторов, влияющих на финансовую устойчивость промышленного предприятия, то их можно подразделить по методам на: экономические и неэкономические (политические, правовые, экологические); по способам: факторы прямого и косвенного воздействия. Их соотношение, взаимодействие, взаимосвязь исключительно важны и актуальны не только для отдельно взятых субъектов, но и для всей экономической системы. В определенные исторические периоды воздействие одних усиливается, других ослабевает. Рассмотрим суть факторов более подробно.

Факторы внешней среды имеют различные уровни и направленности воздействия. Возможно их разделение на три уровня: региональный, национальный и вненациональный (международный). По своей направленности факторы являются стабилизирующими или дестабилизирующими. Факторы внешней среды национального и регионального уровня можно подразделить на две основные группы: прямого и косвенного воздействия.

Факторы прямого воздействия непосредственно влияют на функционирование предприятия и испытывают на себе влияние его операций. К данной группе факторов относят поставщиков трудовых, финансовых, информационных, материальных и пр. ресурсов, потребителей, конкурентов и т.д. Факторы косвенного воздействия играют роль фоновых факторов, увеличивающих или уменьшающих финансовую устойчивость. К данной группе факторов относят состояние экономики, природные, социально-политические, нормативно-правовые факторы и т.д.

В настоящее время особенно возросло воздействие внешних факторов, особенно международного уровня дестабилизирующей направленности. Современный финансовый кризис существенно подрывает финансовую устойчивость российских предприятий, особенно обрабатывающей промышленности. В российской промышленности зафиксирован спад объемов производства, особенно в секторах инвестиционного машиностроения, в нефтехимии и сфере строительства.

Внешние факторы, влияющие на предприятие, характеризуют экономические условия ведения бизнеса, возможности привлечения кредитов для реализации намеченных инвестиционных программ. Если экономика находится в состоянии кризиса, это не может не отражаться на состоянии отдельного предприятия. Однако степень влияния кризиса зависит от характера организации и области ее деятельности (государственная, частная, крупная, малая, коммерческая, производственная и пр.), а также от ее внутреннего состояния (экономический потенциал, профессионализм управления, персонал, социальная атмосфера и др.). Предприятие может успешно противодействовать внешним кризисным явлениям или, наоборот, реагировать на них в сторону усиления отрицательных последствий в собственном состоянии.

Способность предприятия преодолевать кризисы, побеждать в конкурентной борьбе, сохранять финансовую устойчивость во многом зависит от действия внутренней группы факторов - от состояния его внутренней среды.

К внутренним факторам снижения финансовой устойчивости промышленного предприятия можно отнести следующие:

- дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;

- низкий технико-технологический уровень организации производства;

- снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала;

- создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его неустойчивости;

- отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;

- привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;

- быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе снижения его финансовой устойчивости.

Таким образом, внутренние факторы можно сгруппировать на следующие основные блоки финансовой устойчивости: организационные; управленческие; технические; технологические; экономические; финансовые; социальные и другие.

В целом все факторы финансовой устойчивости промышленного предприятия включают:

- организационные факторы - это состояние производственного менеджмента, способность к инновациям, изменениям, перестройке, внутренняя структура управления, состояние внутреннего контроля и эффективность системы управления;

- технико-технологические факторы - это уровень технической оснастки средствами автоматизации и вычислительной техники, ориентация на развитие современных технологий, потребности рынка в новых продуктах;

- финансово-экономические факторы - действенность налоговой, финансовой, кредитной, инвестиционной политики предприятия, рациональность формирования и использования финансовых ресурсов и т.д.

К сожалению, в экономической литературе до сих пор отсутствуют методики анализа некоторых из этих факторов. Между тем, как показывает практика, их действие во многом сказывается на эффективности работы предприятий.

При оценке устойчивости развития предприятия могут рассматриваться и следующие критерии:

- длительность работы (функционирования) предприятия на рынке. Поэтому, чем больше срок, в течение которого предприятие работает на рынке, тем больше вероятность того, что его можно отнести к категории устойчивых и тем меньше деловой риск;

- деловая история. Если предприятие работает давно, но при этом периодически вынужденно решать одни и те же проблемы, то его вряд ли следует считать устойчивым. Скорее, наоборот, у инвестора, потенциальных работников и т.д. нет никаких гарантий, что завтра у этого предприятия дела пойдут успешнее. Прежняя деловая история является хорошим индикатором для оценки делового риска. Разумеется, всегда необходимо делать скидку на возможную и имевшую место смену владельца фирмы, команды менеджеров, на производственное слияние, реструктуризацию и прочее;

- имидж предприятия. Здесь необходимо иметь в виду, что имидж того или иного предприятия слагается как из деловой, так и общественной (политической) его репутации. Основополагающей является деловая репутация, хотя частое звучание названия предприятия по телевидению, в печати может заглушить деловую информацию, исказить подлинное положение дел;

- класс финансовой надежности и устойчивости. Данный показатель характеризует взаимодействие финансовой надежности и устойчивости как органически взаимосвязанных свойств, позволяющих более точно подойти к оценке функционирования предприятия. О степени финансовой надежности и устойчивости можно судить по разнообразным рейтингам, которые публикуются в печати.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

Типы финансовой устойчивости представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 ? Типы финансовой устойчивости организации

Тип финансовой устойчивости	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние	Финансовое состояние, аналогичное пункту 3 (те же источники финансирования запасов)	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

Наглядно типы финансовой устойчивости представлены в виде иллюстраций в соответствии с рисунками 1.1 - 1.4.



Рисунок 1.1 ? Абсолютная финансовая устойчивость

Рисунок 1.2 ? Нормальная финансовая устойчивость

Рисунок 1.3 ? Неустойчивое финансовое состояние



Рисунок 1.4 ? Кризисное финансовое состояние

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Таким образом, основные пути улучшения платежеспособности на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние, следующие:

- увеличение собственного капитала;

- снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);

- сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня.

1.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей

Для оценки финансовой устойчивости используются абсолютные и относительные показатели.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.

Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Потенциальных инвесторов интересует структура используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и будущей финансовой стабильности. Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют также оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как выражают способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед партнерами. Данную группу параметров часто называют показателями структуры капитала либо коэффициентами управления источниками средств.

Информационной базой для их расчета и сравнения отчетных показателей сб азисными, а также динамики их изменения являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Базисными показателями могут быть:

- значения показателей за предыдущий период;

- значения показателей аналогичных компаний;

- среднеотраслевые значения показателей.

Оценку финансовой устойчивости предприятия можно осуществлять с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов, таких как коэффициент финансовой независимости, коэффициент задолженности или финансовой зависимости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности, коэффициент постоянного актива, коэффициент финансовой напряженности, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов, коэффициент имущества производственного назначения (таблица 1.2).

На практике чаще всего применяют не все, а три ? четыре наиболее приоритетных показателя (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и маневренности).

Таблица 1.2 ? Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации

Наименование показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)	Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн = СК/ВБ, где СК ? собственный капитал; ВБ ? валюта баланса	Рекомендуемое значение показателя выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
2. Коэффициент задолженности (К3) или финансовой зависимости	Соотношение между заемными и собственными средствами	К3 = ЗК/СК, где ЗК ? заемный капитал; СК ? собственный капитал	Рекомендуемое значение показателя ? 0,67
3. Коэффициент финансирования (Кфин)	Соотношение между собственными и заемными средствами	Кфин = CK/3K	Рекомендуемое значение > 1,0. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах	Ко= СОС/ОА, где СОС ? собственные оборотные средства; ОА ? оборотные активы	Рекомендуемое значение показателя > 0 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики
5. Коэффициент маневренности(Км)	Долю собственных оборотных средств в собственном капитале	Км= COC/CK	Рекомендуемое значение 0,2 ? 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия возможностей для маневра
6. Коэффициент постоянного актива (Кпа)	Долю собственного капитала, направляемую на покрытие немобильной части имущества	Кпа = BOA/CK, где BOA ? внеоборотныеактивы	Показатель индивидуален для каждого предприятия. Его можно сравнить с компанией, имеющей абсолютную финансовую устойчивость
7. Коэффициент финансовой напряженности (Кфнапр)	Долю заемных средств в валюте баланса заемщика	Кфнапр = ЗК/ВБ, где ЗК ? заемный капитал; ВБ ? валюта баланса	Не более 0,5 (50%). Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних источников финансирования
8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпзс)	Долю долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала	Кдпх=ДЗИ/СК+ЗК, где ДЗИ ? долгосрочные заемные источники; СК ? собственный капитал; ЗК ? заемный капитал	Рекомендуемое значение показателя 0,1 ? 0,2 (или 10 ? 20%). Превышение верхней границы характеризует усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов
9. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)	Сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов	Кс = OA/BOA, где ОА ? оборотные активы; BOA ? внеоборотные (иммобилизованные) активы	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы
10. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	Долю имущества производственного назначения в активах предприятия	Кипн= BOA + 3/А, где BOA ? внеоборотные активы; 3 ?запасы; А ? общийобъем активов (имущества)	Kипн>0,5. При снижении показателя ниже, чем 0,5, необходимо привлечь заемные средства для пополнения имущества

На основе рассмотренных коэффициентов, можно сделать следующие выводы:

1. Многие финансовые коэффициенты предназначены для оценки структуры источников финансирования (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и другие), поэтому ключевая задача оценки финансовой устойчивости организации заключается в определении степени зависимости ее деятельности от заемного капитала и достаточности собственных средств с учетом структуры активов.

2. Ряд коэффициентов тесно взаимосвязан с другими, так как уровень одного влияет на величину другого (например, коэффициенты задолженности и финансирования).

3. Имеется несколько коэффициентов, дающих примерно одинаковую информацию, но определяемых разными способами, что позволяет выбрать для оценки финансовой устойчивости один из них (например, коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности).

4. Отдельные коэффициенты не имеют универсального характера, поэтому применяются с некоторыми ограничениями, зависящими от наличия или отсутствия определенных условий (например, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств используют только при наличии в пассиве баланса долгосрочных обязательств).

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии. Этим определяется важнейшая роль использования понятия финансовой устойчивости при проведении анализа финансового состояния предприятия.

Перечислим цели финансового анализа:

- выявление изменений показателей финансового состояния;

- определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

- оценка качественных и количественных изменений финансового состояния;

- оценка финансового положения предприятия на определенную дату.

Необходимо помнить о том, что главная цель анализа финансового состояния предприятия ? своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы для улучшения финансового состояния предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Предметом изучения финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки; основной целью ? оценка финансового состояния и выявление возможностей эффективного функционирования предприятия; главной задачей ? эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.

Для проведения финансового анализа деятельности предприятия используются показатели Бухгалтерского баланса (форма №1) и Отчета о финансовых результатах (форма №2) годовой (квартальной) отчетности.

Финансовый анализ деятельности предприятия состоит из следующих элементов.

1. Общий анализ финансового состояния, позволяющего проследить динамику валюты баланса, структуру активов и пассивов предприятия, имущества, запасов и затрат, сделать общий вывод о финансовом состоянии предприятия.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности. Для проведения общего анализа рассчитываются: удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые характеризуют активы, пассивы, запасы предприятия; изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса; изменения в удельных весах (разница в удельных весах на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса, запасов предприятия; темп прироста показателей баланса рассматриваемый период; удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты за анализируемый период.

При проведении общего анализа финансового состояния предприятия в условиях инфляции и частых переоценках основных фондов основное внимание целесообразно уделять относительным величинам.

2. Анализ финансовой устойчивости ? определения платежеспособности предприятия. Анализ проводится с помощью специальных коэффициентов. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов предприятий с точки зрения обеспечения ими производственного процесса и других сторон их деятельности.

3. Анализ ликвидности и платежеспособности баланса ? оценки способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе (A2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (Аз). Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия. П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили). П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка). П3 - долгосрочные кредиты банка и займы. П4 -- собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: A1 > П1; A2 > П2; Аз > П3; A4 < П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам); коэффициент быстрой ликвидности (отношение высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам) и коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам).

- анализа финансовых коэффициентов, который проводится для выявления изменений финансового состояния предприятия за определенный период и сравнительного анализа с родственными предприятиями;

- анализа финансовых результатов ? оценка эффективности производства и вложения временно свободных денежных средств.

Итак, для того, чтобы наиболее точно оценить роль и место анализа финансовой устойчивости в общем анализе финансового состояния предприятия необходимо применение особых показателей (рисунок 1.5).

Рисунок 1.5 - Пошаговый анализ финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, подводя итоги первой главы, следует отметить, что изучив различные точки зрения об анализе финансового состояния организаций, следует выделить коэффициенты, которые будут использованы в дальнейшем в работе: наличия собственных оборотных средств, финансовой независимости, задолженности, финансирования, рентабельности активов, удельного веса заемных средств в пассивах, текущей ликвидности и другие. Вышеупомянутые коэффициенты будут рассчитываться во второй главе данной выпускной квалификационной работы на основании показателей отчетности, а именно данных бухгалтерского баланса ЗАО «Кыштыский медеэлектролитный завод».

2. Анализ и оценка финансовой устойчивости ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод»

2.1 Общая характеристика ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод»

ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» (КМЭЗ) расположено в городе Кыштым Челябинской области. КМЭЗ - старейшее металлургическое предприятие Урала, основанное в 1857 году Н.Н. Демидовым.

Основным видом деятельности ЗАО «КМЭЗ» является огневое и электролитическое рафинирование черновой меди, переработка медного лома и отходов, содержащих драгоценные металлы, производство продукции из меди, производство драгоценных металлов.

Продукция завода (табл. 2.1) отличается стабильным качеством, подтвержденным с 1996 года сертификатами система качества ГОССТАНДАРТА России и немецкой сертификационного центра RW TUV на соответствие требованиям ISO 9001. Кроме этого, с 2001 года сертифицирована система управления окружающей средой при производстве всех основных видов продукции на соответствие ISO 14001.

Таблица 2.1 - Продукция завода

№	Наименование продукции	ГОСТ, ТУ
1	катоды медные марки М00к	ГОСТ 546-2001
2	заготовка медная для волочения (катанка) d = 8,0 мм	ТУ 1733-005-05774969-95
3	проволока медная круглая электротехническая	ТУ 1844-002-05774969-2000
4	фольга медная электролитическая гальваностойкая	IPC-4562, ТУ 1844-001-05774969-99
5	ленты медные для кабельной промышленности	ТУ 1844-012-05774969-2002
6	лента радиаторная медная электролитическая толщиной от 0,025 до 0,170 мм	ТУ 1844-004-05774969-98
7	купорос медный	ГОСТ 19347-99
8	медь (II) сернокислая 5-водная «чистая»	ГОСТ 4165 - 78
9	никель (II) сернокислый 7-водный «чистый»	ГОСТ 4465-74
10	золото в слитках	ГОСТ 28058-89
11	серебро в слитках	ГОСТ 28595-90
12	палладий в порошке	ГОСТ 14836-82
13	платина в порошке	ГОСТ 14837-79
14	медь огневого рафинирования марок М2 и М3	ГОСТ 859-2001
15	селен технический	ГОСТ 10298-79
16	теллур технический	ГОСТ 17614-80
17	столовые приборы и принадлежности кухонные из нержавеющей стали с нитридтитановым покрытием	ГОСТ Р 51687-2000
18	блоки из ячеистых бетонов стеновые мелкие («ячеистый бетон»)	ГОСТ 21520-89

Таким образом, вся продукция выпускается в соответствии с государственными стандартами и техническими условиями.

В таблице 2.2 представлен товарооборот предприятия за 2010, 2011 и 2012 годы.

Таблица 2.2 - Товарооборот предприятия

Продукция	Товарооборот, %
	2010 год	2011 год	2012 год
Рафинированная медь	75	76	78,8
Купорос медный	6,6	6,7	6,8
Товары народного потребления	4	2,9	2,1
Прочая продукция	11,8	11,6	9,9
Драгоценные и редкие металлы	0,3	0,3	0,2
Никель сернистый «Ч»	1,7	1,6	1,3
Строительные материалы	0,6	0,9	0,9
Итого	100	100	100

Таким образом, можно говорить о том, что на протяжении всего анализируемого периода наибольшую долю в товарообороте завода занимает рафинированная медь, а наименьшую - драгоценные и редкие металлы.

Основные потребители продукции внутри области:

- «Уральская медеперерабатывающая компания», город Челябинск;

- ЗАО «Карабашмедь», г. Карабаш;

- ООО «Виртус», г. Озерск;

- ЗАО «Паритет», г. Снежинск;

- ОАО «Магнитогорский метизно-металургический завод», г. Магнитогорск;

- «Копейский ремонтно-механический завод», г. Копейск;

- ООО «Интробизнес», г. Челябинск.

Есть представительства в других областях и регионах России, дилеры по продажам:Московское представительство; Челябинское представительство; «Самарский завод алюминиевых сплавов», г. Самара; «Евромес», г. Москва; НПФ «Металл-комплект», г. Каменск-Уральский; «Ресурс ВЦМ», г. Санкт-Петербург; «Мета Плюс», г. Самара; Научно-технический центр «Элмет», г. Москва; Консорциум «Этна», г. Красноярск; «Эла», г. Барнаул.

В Челябинской области в данной отрасли работают порядка 20 металлургических предприятий.

Несмотря на это, КМЭЗ является единственным в России производителем фольги медной электролитической - основы для производства фольгированных диэлектриков. Завод находится под управлением группы «Русская медная компания» с 2003 года.

Комплексная программа модернизации производства, рассчитанная на увеличение производительности и эффективности, а также улучшение экологических показателей, поэтапно внедряется на ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод».

При заводе существует управление рабочего снабжения (УРС). В составе его: теплица, минипекарня, минипивзавод, столовые, буфеты, кафе, магазины. Осуществляется реализация продуктов питания, товаров народного потребления, как собственного производства, так и приобретенных на стороне. С 1992 года на заводе функционирует медико-санитарная часть (МСЧ) , оснащенная современным диагностическим и лечебным оборудованием и укомплектованная высококвалифицированными кадрами. МСЧ присвоена II категория лечебно-профилактического учреждения. В конце 1995 года открылись двери уникального сооружения - спортивно-оздоровительного комплекса «Садко», включающего бассейн, залы спортивной и лечебной физкультуры, процедурные кабинеты, водогрязелечебницу. В 1996 году произведена реконструкция заводского профилактория. Сегодня спортивно-оздоровительный комплекс и профилакторий - это единое целое. Они соединены между собой переходной галереей с зимним садом и фонтаном. Санаторий-профилакторий «Металлург» ЗАО «КМЭЗ» и стоматологический кабинет, кабинет УЗИ с 2010 года оказывает платные услуги по выполнению лечебных и оздоровительных процедур для всех желающих, не имеющих противопоказаний к их проведению. К услугам трудящихся завода и членов их семей имеются заводской физкультурно-спортивный центр, детский лагерь «Радуга», база отдыха на озере Увильды и многое другое. На балансе завода по-прежнему находятся объекты соцкультбыта: жилые дома, культурно-воспитательный центр, служба бытового обслуживания и общественного питания.

Сегодня КМЭЗ добился среднего содержания меди в катодах 99,997%, что выше существующих мировых стандартов (99,991%). Завод обладает уникальной технологией, позволяющей перейти к выпуску золота и серебра в слитках, концентрата металлов платиновой группы, селена, производства теллура, а также порошкообразных платины и палладия.

В результате завод полностью обновил технологические мощности, создал новые производства и по этим показателям вошел в десятку самых современных заводов подобного профиля в мире, а в России входит в 20 наиболее динамично развивающихся компаний.

На КМЭЗ трудятся 3 400 человек. В соответствии с Положением об организационной структуре ЗАО «КМЭЗ», организационно-управленческая структура строится с учетом нижеперечисленных принципов:

...