Анализ финансового состояния организации ЗАО "Кыштымский медеэлектролитный завод"

- возможности гибкого реагирования на изменения рынка;

обеспечения оптимального уровня децентрализации управленческих решений;

исключения дублирования службами выполнения одних и тех же функций;

персонификации ответственности за организацию и выполнение возложенных функций.

В соответствии с действующей линейно-функциональной структурой управления предприятием утверждается следующий состав основных функций и служб, обеспечивающих их реализацию:

маркетинг: служба маркетинга;

организация производства: отдел обеспечения сырьем и взаиморасчетов, отдел перспективного развития, отдел внешнеэкономической деятельности, технический и конструкторский отделы, служба главного технолога, основные производства и цех по производству изделий с печатным рисунком, отделы главного энергетика и механика, ремонтно-строительный цех, служба независимого контроля, отдел реализации договоров, транспортно-складское хозяйство;

финансы и экономика: финансовый отдел, экономический отдел, юридический отдел;

бухгалтерский учет: бухгалтерия (материальный, финансовый учет и расчеты с персоналом);

отдел кадров и социальных вопросов, отдел подготовки кадров, отдел охраны труда, здравпункт, столовая;

информационное обеспечение: отдел информационно-компьютерных технологий.

Для обеспечения выполнения основных функций сохраняются также вспомогательные функции:

охрана окружающей среды: лаборатория ООС;

охрана объекта: служба безопасности, отдел охраны, диспетчерская;

хозяйственное обеспечение: хозяйственный отдел.

Единство и взаимосвязь выполнения поставленных задач реализуется через качественное и оперативное исполнение всеми службами возложенных на них обязанностей.

2.2 Общий анализ финансового состояния организации

Для проведения внешнего анализа стандартного бухгалтерского баланса недостаточно. Для его уточнения составляется аналитический баланс. Аналитический баланс составлен на основе годовых бухгалтерских балансов ЗАО «КМЭЗ».

За анализируемый период (2010-2012 годы) произошло увеличение валюты баланса с 7 343 744 тыс. руб. до 9 240 216 тыс. руб. (на 26%). Положительными тенденциями является превышение темпов роста оборотных активов над внеоборотными активами и краткосрочными обязательствами; размеры и темпы роста собственного капитала и долгосрочных обязательств превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам. Негативными тенденциями является достаточно низкий процент собственного капитала (24% на конец 2012 года) в валюте баланса, а также размеры, доля и темпы роста кредиторской задолженности значительно превышают (почти в 3 раза на конец 2012 года) соответствующие показатели дебиторской задолженности.

В целом увеличение (в абсолютном выражении) итога баланса за рассматриваемый период может свидетельствовать о росте производственных возможностей предприятия.

На рисунке 2.1 показана структура актива за анализируемые периоды.



Рисунок 2.1- Структура актива баланса

За анализируемый период наблюдается непостоянная тенденция увеличения как оборотных, так и внеоборотных активов: оборотные активы увеличиваются и на конец 2012 года составляют 63% против 53% внеоборотных активов; внеоборотные активы на конец 2012 года снижаются и составляют 37% против 47%.В целом, рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

На рисунке 2.2 представлена структура оборотных средств за анализируемый период.



Рисунок 2.2 - Структура оборотных средств предприятия

Проанализировав структуру оборотных активов, можно говорить о том, что на протяжении трех лет (2010-2012 годы) дебиторская задолженность имела тенденцию к снижению, что свидетельствует об эффективном управлении дебиторской задолженностью. Положительными тенденциями является то, что на протяжении анализируемого периода увеличивалась доля денежных средств с 0,02% до 0,35%, но данное увеличение незначительное, что может повлечь за собой недостаток собственных средств.

Перейдем к анализу пассива баланса. На рисунке 2.3 представлена структура пассива за 2010-2012 годы.



Рисунок 2.3 - Структура пассива баланса

Источниками финансовых ресурсов организации является долгосрочные обязательства, доля которых в валюте баланса за три года выросла и достигла в 2012 году ? 66%, по сравнению с 2010 годом ? 58%.

В целом обязательства за три года увеличились на 28,3%, что связано с внешними заимствованиями.

Собственный капитал на конец 2012 года вырос на 18,5%, что является благоприятным фактором и говорит о росте нераспределенной прибыли.

Таким образом, изучение аналитического баланса позволило выявить следующие отрицательные стороны в деятельности предприятия на конец 2012 года: негативными тенденциями являются достаточно низкий процент собственного капитала (24% на конец 2012 года). В валюте баланса, значительная доля запасов и дебиторской задолженности в валюте баланса, а также размеры, доля и темпы роста кредиторской задолженности значительно превышают (почти в 3 раза на конец 2012 года) соответствующие показатели дебиторской задолженности.

В таблице 2.3 представлен анализ доходов предприятия за 2010-2012 годы.

Таблица 2.3 - Анализ доходов предприятия

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.
	2010 год	2011 год	2012 год
Доходы по обычным видам деятельности	6 317 062	5 761 741	6 435 578
Доходы по операциям финансового характера	1 565	35 452	15 197
Прочие операционные доходы	4 822 256	8 115 229	8 411 380
Внереализационные доходы	-	-	-
Отложенные налоговые активы	108 159	10 005	-47 728
Итого доходов	11 249 042	13 922 427	14 814 427

Таким образом, имеет место прирост дохода, который обеспечивается за счет ростапрочих операционных доходов, что, однако, является неблагоприятной тенденцией.

Для оценки совместного влияния доходов и расходов предприятия на величину чистой прибыли проведем вертикальный анализ финансовых результатов (табл. 2.4).

Таблица 2.4 - Вертикальный анализ финансовых результатов

Показатель	Значение, тыс.руб.
	2010 год	2011 год	2012 год
1. Всего доходов и поступлений	11 140 883	13 912 422	14 862 155
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности	-11 607 023	-13 778 105	-14 591 813
3. Выручка от продаж (в % к стр.1)	6 317 062 (56,7)	5 761 741 (41,4)	6 435 578 (43,3)
4. Затраты на производство и сбыт	-6 223 676	-5 203 775	-5 829 397
в том числе:
себестоимость продукции (в % к стр. 4)	95,99	96,01	97,14
коммерческие расходы (в % к стр. 4)	1,94	2,04	1,36
управленческие расходы (в % к стр. 4)	2,07	1,95	1,50
5. Прибыль от продаж (в % к стр. 3)	93 386 (1,48)	557 966 (9,68)	606 181 (9,42)
6. Доходы по операциям финансового характера (в % к стр. 1)	1 565 (0,01)	35 452 (0,25)	15 197 (0,10)
7. Расходы по операциям финансового характера (в % к стр. 2)	-148 515 (1,28)	-314 473 (2,28)	-284 561 (1,95)
8. Прочие доходы (в % к стр. 1)	4 822 256 (43,3)	8 115 229 (58,3)	8 411 380 (56,6)
9. Прочие расходы (в % к стр. 2)	-5 234 832 (45,1)	-8 259 857 (59,9)	-8 477 855 (58,1)
10. Прибыль до налогообложения (в % к стр. 1)	-466 140	181 279 (0,97)	277 579 (1,82)
11. Чистая прибыль (в % к стр. 1)	-361 335	145 023 (1,04)	222 063 (1,49)

Анализ приведенных выше показателей в динамике дает возможность оценить финансовые результаты деятельности предприятия. Можно говорит о том, что все больший доход предприятие получает не от основной деятельности. В связи с тем, что она осуществляется не в ущерб основной деятельности, эту тенденцию следует признать позитивной. Также положительной тенденцией можно назвать снижение затрат на производство и сбыт. Рост показателя по строке 5 благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и относительном снижении издержек производстваи обращения. Рост показателей по строкам 10 и 12 также указывает на положительные тенденции в организации производства на данном предприятии; разные темпы изменения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой системы налогообложения.

Негативной тенденцией является рост общих расходов финансово-хозяйственной деятельности за счет увеличения прочих расходов.

На рисунке 2.4 показано изменение суммарных доходов и поступлений, а также выручки от продаж в динамике.

Рисунок 2.4 - Динамика доходов и выручки от продаж

Как видно на рисунке, на протяжении анализируемого периода наблюдалось увеличение доходов и поступлений на 3 721 272 тыс. рублей (на 33%), а также рост выручки от продаж на 118 516 тыс. рублей (на 1,9%) по сравнению с 2010 годом. В 2011 году, несмотря на рост доходов, выручка снизилась по сравнению с 2010 годом - это связано с нестабильностью рынка. В целом, можно говорить о том, что увеличение доходов и поступлений за анализируемые годы был пропорционален увеличению выручке от продаж.Однако если учесть инфляцию, то можно говорить о снижении выручки к 2012 году, что является негативной тенденцией.

В ходе анализа финансовых результатов было выявлено, что на конец 2012 года экономический потенциал завода возрастает, увеличиваются масштабы его деятельности, однако, объем реализации при этом растет менее высокими темпами, что свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов и о снижении отдачи с каждого рубля, вложенного в предприятие.

Таким образом, золотое правило экономики на предприятии ЗАО «КМЭЗ» на протяжении всего анализируемого периода было нарушено.

Для более полной характеристики окончательных результатов хозяйствования предприятия рассчитаем показатели рентабельности (табл. 2.5).

Таблица 2.5 - Коэффициенты рентабельности предприятия

Показатели	Значение, %
	2010 год	2011 год	2012 год
Рентабельность продаж	1,48	9,68	9,42
Рентабельность активов	-4,9	1,98	2,7
Рентабельность собственного капитала	-17,6	7,5	10,5

Как видно из таблицы, все коэффициенты значительно увеличились на конец 2012 года по сравнению с 2010 годом. Однако, в виду того, что показатели рентабельности активов и собственного капитала завышают действительный финансовый потенциал предприятия, а рентабельность продаж (позволяет более объективно взглянуть на состояние дел). По состоянию на 2012 год снизилась на 2,7% - что может свидетельствоватьо снижении реализации продукции, что в свою очередь может повлечь за собой снижение дохода собственников с каждого рубля, вложенного в предприятие.

Важный этап в процессе оценки финансовой устойчивости предприятия - анализ оборачиваемости, которая характеризует эффективность использования активов. Цель анализа оборачиваемости - оценить способность предприятия приносить доход путем совершения оборота «Деньги - Товар - Деньги». Коэффициенты оборачиваемости представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Коэффициенты оборачиваемости

Коэффициент	Значение коэффициента оборачиваемости	Оборачиваемость, дни
	2010 год	2011 год	2012 год	2010 год	2011 год	2012 год
Оборачиваемость активов	0,85	0,79	0,78	431	462	469
Оборачиваемость оборотных активов	1,55	1,49	1,32	236	245	277
Оборачиваемость внеоборотных активов	1,89	1,66	1,88	194	220	194
Оборачиваемость запасов	7,47	5,5	4,51	49	66	81
Оборачиваемость дебиторской задолженности	2,1	2,05	2,7	174	178	136
Оборачиваемость кредиторской задолженности	1,18	1,07	1,04	310	341	352

Как видно из таблицы, на конец 2012 года увеличился лишь коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, остальные коэффициенты на конец анализируемого года снизились.

Таким образом, по результатам анализа оборачиваемости за 2012 год можно сделать следующие выводы:

- на 1 рубль активов приходится 78 копеек выручки;

- каждые 277 дней оборотные активы превращаются в выручку;

- каждые 194 дня 1 рубль внеоборотных активов приносит 1,88 рублей выручки;

- каждые 81 день запасы приносят выручку;

- через каждые 136 дней дебиторская задолженность возвращается на предприятие, тогда как кредиторская задолженность возвращается на предприятие каждые 352 дня, что свидетельствует о достаточно успешной деятельности относительно дебиторской и кредиторской задолженности, также об этом свидетельствует тот факт, что коэффициент дебиторской задолженности в оборотах за 2012 год больше, чем коэффициент кредиторской задолженности.

В целом же, деловая активность ЗАО «КМЭЗ» в 2012 году по сравнению с 2010 и 2011 годами снизилась, о чем свидетельствует снижение оборачиваемости в оборотах и рост продолжительности оборотов в днях.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Один из основных составляющих финансовой устойчивости предприятия - ликвидность и платежеспособность. Результаты анализа ликвидности и платежеспособности всегда составляют значительную часть информационного обеспечения финансистов. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Анализ ликвидности предприятия проведем с использованием абсолютных и относительных показателей, их динамика представлена в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Показатели ликвидности

Показатель	Значение	Нормативное значение
	2010 год	2011 год	2012 год
Собственный оборотный капитал	2 632 550	2 683 648	4 964 604	-
Коэффициент текущей ликвидности	3,14	3,30	6,51	?1
Коэффициент быстрой ликвидности	2,66	2,02	4,99	?1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,001	0,005	0,02	0,2-0,8
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности	0,68	0,70	0,85	>0,5 но<1
Коэффициент маневренности СОК	0,0003	0,002	0,004	-

Как видно из таблицы, к концу 2012 года произошел рост всех показателей, особенно резко возросли такие показатели, как коэффициент текущей и быстрой ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении всего анализируемого периода не достигал нормативного значения, что свидетельствует о невозможности покрытия краткосрочных обязательств имеющейся денежной наличностью. Анализ также показал, что лишь незначительная доля собственных оборотных средств предприятия может быть сформирована за счет денежных средств предприятия.

На рисунке 2.7 представлены показатели ликвидности в динамике.

Рисунок 2.7 - Динамика коэффициентов ликвидности

Как видно на рисунке все показатели ликвидности имели достаточно резкий скачок к концу 2012 года. Как показал анализ ликвидности, такие коэффициенты как коэффициент абсолютной ликвидности и маневренности собственного оборотного капитала нуждаются в улучшении своих значений для наиболее успешной работы предприятия.

Собственный оборотный капитал (далее СОК) - разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. На рисунке 2.8 представлен СОК в динамике.

Рисунок 2.8 - Собственный оборотный капитал предприятия

Как видно из рисунка, СОК к концу 2012 года увеличился на 88,6% по сравнению с 2010 годом и составил 4 964 604 тыс. рублей, что говорит о наличии финансовых ресурсов для расширения деятельности предприятия.

Для анализа платежеспособности используем баланс платежеспособности (табл. 2.8).

Таблица 2.8 - Таблица платежеспособности предприятия

Группа А	Значение	Группа П	Значение
	2010 год	2011 год	2012 год		2010 год	2011 год	2012 год
А1-наиболее ликвидные активы	709	13461	2089841	П1-наиболее срочные обязательства	1228464	1077777	861342
А2-быстро реализуемые активы	3266427	2354134	2407422	П2-краткосрочные обязательства	0	91 334	39 061
А3-медленно реализуемые активы	593878	1485164	1367744	П3-долгосрочные обязательства	4236815	4141139	6113653
А4-трудно реализуемые активы	3482730	3462834	3375209	П4-собственный капитал и приравненные средства	1878465	2005343	2226160
Итог	7343744	7317602	9242226	Итог	7343744	7317602	9242226

В таблице 2.9 представлен тип платежеспособности предприятия за анализируемый период.

Таблица 2.9 - Тип платежеспособности предприятия

Период	2010 год	2011 год	2012 год
Условия	А1 <П1	А1<П1	А1 >П1
	А2> П2	А2> П2	А2> П2
	А3< П3	А3< П3	А3 < П3
	А4> П4	А4 > П4	А4> П4
Тип платежеспособности	неплатежеспособное	неплатежеспособное	неплатежеспособное

Таким образом, по результатам анализа платежеспособности состояние финансов предприятия не соответствует условиям платежеспособности на протяжении всего анализируемого периода, поэтому можно говорить о его неплатежеспособности. Такая ситуация возникла в силу того, что у предприятия существует значительная доля долгосрочных обязательств и труднореализуемых активов, а вот собственного капитала у предприятия недостаточно.

Задачей анализа платежеспособности является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемое предприятие в финансовом отношении. Анализ состоит в расчете коэффициентов капитализации, которые представлены в таблице 2.10.

Таблица 2.10 - Коэффициенты капитализации

Показатель	Значение	Относительные показатели, %
	2010 год	2011 год	2012 год	2011/2010	2012/2011
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,26	0,27	0,24	^ 3,4	v 11,1
Коэффициент концентрации привлеченных средств	0,74	0,73	0,76	v 1,4	^ 4,1
Коэффициент финансовой зависимости	3,91	3,65	4,15	v 6,6	^ 13,7
Коэффициент маневренности собственного капитала	1,40	1,34	2,23	v 4,3	^66,4
Коэффициент покрытия структуры долгосрочных вложений	1,76	1,77	0,66	^ 0,6	v 62,7
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,69	0,67	2,75	v 2,9	^ 410
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	0,31	0,33	0,27	^ 6,5	v 18,2
Коэффициент структуры заемных средств	0,78	0,78	0,87	-	^ 11,5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	2,91	2,65	3,15	v 8,9	^ 18,9
Коэффициент Левериджа	2,25	2,07	2,75	v 8	^ 32,9

Как видно из таблицы, такие коэффициенты как коэффициент концентрации привлеченных средств, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент структуры заемных средств, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент Левериджа на конец отчетного периода увеличились, остальные коэффициенты имели тенденцию к снижению своих показателей.

Такие коэффициенты, как коэффициент концентрации собственного капитала на конец 2012 уменьшился в динамике и составил 0,24, что говорит о том, что большая доля активов покрывается за счет заемных средств - предприятие зависимо от внешних источников финансирования. Как показал анализ коэффициента финансовой зависимости, предприятие с каждым годом становится все более зависимым от внешних источников.

Что касается коэффициента покрытия структуры долгосрочных вложений, на конец отчетного периода он уменьшился в 1,5 раза, но, несмотря на это, долгосрочные пассивы в силе покрыть внеоборотные активы. Также в ходе анализа было выявлено, что доля долгосрочных обязательств в общем долгосрочном пассиве с каждым годом увеличивалась и на конец 2012 года возросла в 4 раза по сравнению с 2010 годом, что свидетельствует о сильной зависимости от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств на конец 2012 года составил 3,15, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Традиционные подходы к анализу финансовой устойчивости предполагают ее оценку с использованием абсолютных показателей.

Под абсолютными показателями финансовой устойчивости понимают показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. При этом величина запасов берется равной сумме значений строк 210 «Запасы» и 220 «НДС по приобретенным ценностям» бухгалтерского баланса соответственно (сумма такого НДС учитывается при расчете, так как до принятия его к возмещению из бюджета НДС должен финансироваться за счет источников формирования запасов).

Источниками формирования запасов могут выступать элементы собственного капитала и долгосрочных обязательств, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и прочие обязательства. Выбор источников покрытия запасов остается прерогативой хозяйствующего субъекта. Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, отражающие степень охвата различных источников.

Анализ покрытия запасов собственными средствами представлен в таблице 2.11.

Таблица 2.11 - Анализ покрытия запасов

Источник финансирования запасов	Показатель	Значение показателя	Сравнение показателей
		2010 год	2011 год	2012 год	2010 год	2011 год	2012 год
Собственные средства	СК-ВОА	-1604265	-1457491	-1149049	СК-ВОА<З	СК-ВОА<З	СК-ВОА<З
Собственные и приравненные средства	СК+ДО-ВОА	2632550	2683648	4964604	СК+ДО-ВОА>З	СК+ДО-ВОА>З	СК+ДО-ВОА>З
Собственные, приравненные средства и краткосрочные кредиты и займы	СК+ДО+КрК-ВОА	2632550	2774982	5003665	СК+ДО+КрК-ВОА>З	СК+ДО+КрК-ВОА>З	СК+ДО+КрК-ВОА>З

Таким образом, можно говорить о том, что на протяжении всего анализируемого периода источниками финансирования запасов выступали собственные и приравненные к ним средства (долгосрочные обязательства), что говорит о нормальной краткосрочной финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, в ходе проведенного анализа было выявлено, что большая доля активов покрывается за счет заемных средств;долгосрочные пассивы за анализируемый период (2010-2012 годы) снижаются, но, несмотря на это способны покрывать внеоборотные активы. Предприятие с каждым годом становится все более зависимым от внешних источников финансирования, также анализ показал нехватку оборотных (денежных) средств у предприятия.

2.4 Расчет вероятности банкротства

Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности). Для оценки риска банкротства и кредитоспособности организаций широко используются многофакторные кризис-прогнозные модели известных западных экономистов. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана(Z) представленная в виде формулы:

Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5,

где Z ? показатель Альтмана; Х1 ?оборотный капитал к сумме активов предприятия; Х2 ?не распределенная прибыль к сумме активов предприятия; Х3 ?прибыль до налогообложения к общей стоимости активов; Х4 ? балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал; Х5 ? объем продаж к общей величине активов предприятия.

Критерии вероятности банкротства приведены в таблице 2.12.

Таблица 2.12 ? Прогнозирование вероятности банкротства

Z-счет	Вероятность банкротства
Z<1,23	Предприятие признается банкротом
1,23 <Z<2,89	Ситуация неопределенная
Z>2,9	Стабильное и финансово-устойчивое предприятие

В таблице 2.13 представим рассчитанные показатели.

Таблица 2.13 ? Показатель Альтмана за 2010 ? 2012 годы

Показатель	Год
	2010	2011	2012
Х1	0,53	0,53	0,63
Х2	0,14	0,16	0,03
Х3	-0,06	0,02	0,03
Х4	0,34	0,38	0,32
Х5	0,86	0,79	0,70
Показатель Альтмана	1,33	1,55	1,40

В анализируемой организации величина Z-счета, рассчитанная по модели Альтмана, на протяжении всего анализируемого периода находилась в интервале от 1,23 до 2,89, следовательно, на данном предприятии вероятность банкротства не выявлена.

Отсутствие в России статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учетом российских экономических условий, а определение данных коэффициентов экспертным путем, с нашей точки зрения, не обеспечивает их достаточной точности.

Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,

где Ко -- коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл -- коэффициент текущей ликвидности; Ки -- коэффициент оборачиваемости активов; Км -- коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); Кпр -- рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация будет иметь удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

Анализ показателей коэффициента прогнозирования банкротства Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова (таблица 2.14) показал, что финансовое состояние ЗАО «КМЭЗ» характеризуется как неудовлетворительное.

Таблица 2.14 - Коэффициент прогнозирования банкротства

Показатель	Значение
	2010 год	2011 год	2012 год
Ко	-0,42	-0,38	-0,20
Кт	3,14	3,30	6,51
Ки	0,85	0,79	0,7
Км	-0,06	0,03	0,04
Кпр	-0,18	0,08	0,11
R	-0,67	-0,28	0,44

В заключение следует отметить, что у компании наблюдается риск неплатежеспособности и в будущих периодах. Текущие показатели финансовой зависимости могут резко ухудшиться в будущем. Чтобы не допустить подобной ситуации, в третьей главе будут предложены мероприятия по улучшению финансово-экономического состояния ЗАО «КМЭЗ».

3. Мероприятия по улучшению финансовой устойчивости ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод»

3.1 Резервы улучшения финансовой устойчивости предприятия

Одной из важнейших задач, решаемых в данной работе, является разработка рекомендаций по совершенствованию качественных характеристик анализируемого объекта и повышению экономической эффективности его функционирования.

План мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия- эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию предприятия. Его основные цели - восстановление платежеспособности, улучшение финансового состояния и повышение конкурентных преимуществ предприятия.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа за 20102012 годы негативные явления, можно сформулировать и предложить руководству ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» следующие рекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия.

Проведенный анализ практики управления запасами показал, что на исследуемом предприятии не эффективна работа по планированию, анализу и контролю за состоянием запасов. В структуре предприятия нет специалиста, который занимался бы планированием запасов, оценкой эффективности использования материалов. Эту функцию отчасти выполняет финансовая служба при ежеквартальном составлении реестра заказа и при проведении ежегодной инвентаризации.

В целях внедрения системы планирования, учета и контроля за состоянием запасов предлагается возложить вышеперечисленные обязанности на одного из специалистов отдела планирования. В его обязанности будет входить осуществление на основе заявок всех служб планирования объема запасов на год, помесячная разбивка планового объема закупок, контроль за исполнением плана закупки, анализ состояния запасов. Для облегчения и автоматизации труда работника предлагается внедрение программы IGATE.WM.

Программа iGATE.WM предназначена для расчета:

- рекомендаций по срокам размещения заказов поставщикам;

- рекомендаций по составу оптимальных заказов поставщикам;

- рекомендаций по срокам перемещения товаров между складами;

- рекомендаций по составу перемещаемых между складами товаров;

- отчета о структуре складских запасов с разделением их на категории: «Под заказ», «Неликвиды» (товарно-метериальные ценности излишние или ненужные предприятию, также трудно реализуемые готовые изделия), «Плановые запасы», «Запасы с риском списания», «Сверхнормативные запасы», «Неликвиды запасов» (длительно неиспользуемые и нереализуемые запасы товарно-материальных ценностей, образующиеся в результате неудовлетворительного планирования и ухудшения качества товаров в процессе хранения, а также морального износа) и «Новые запасы».

Внедрение сопровождается консалтингом по изменению бизнес-процессов закупок, доставки и хранения товаров. Результатом внедрения будет являться рост оборачиваемости запасов на складе, это позволит сократить оборотные средства, необходимые для поддержания текущего достигнутого уровня бизнеса.

В результате внедрения этой системы у предприятия объем запасов сократится на 14% процентов (данный процент озвучивают разработчики данной программы). Затраты на приобретение и обслуживание программного обеспечения 27 тыс. руб. Доплат данному специалистув первые месяцы осуществляться не будет. Вопрос о надбавке специалисту за расширение должностных обязанностей будет решаться через один-два месяца. По решению руководства, в зависимости от объема и эффективности работы специалиста, будет начисляться премия или выделена отдельная должность с фиксированным окладом.

В результате предлагаемого мероприятия у предприятия появится система планирования, учета, контроля за состоянием запасов.

Деятельность ЗАО «КМЭЗ» имеет высокую зависимость от заемных средств. В сложившихся условиях предприятию следует наращивать величину собственного капитала при строгом соблюдении расчетно-платежной дисциплины и снижении кредиторской задолженности. Понижение уровня обязательств можно достичь путем:

- мобилизации денежного потока на покрытие обязательств;

- реструктуризации обязательств.

Мобилизацию денежного потока можно провести с помощью ускорения сбора дебиторской задолженности.

Ускорение сбора дебиторской задолженности необходимо достигнуть за счет:

- установления мониторинга за соблюдением договорной дисциплины контрагентами;

- продажи дебиторской задолженности (факторинг) банку или факторинговой компании;

Компания-фактор обычно выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (до 80%), остальные 20% можно рассматривать в качестве затрат для приобретения источников финансирования деятельности предприятия.

- введения системы предоплаты, стимулирования покупателя на оплату продукции по схеме «2/10 полная 30», означающая, что, во-первых, покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течение 10-и дней с момента получения товара; во-вторых, покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с 11-го по 30-ый день кредитования; в-третьих, в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьироваться от момента оплаты;

- отсрочка платежа только постоянным покупателям. При такой продаже товара можно использовать такой порядок: покупатель получает скидку в размере 3%, если оплатит купленный товар в течение 7 дней с момента совершения сделки, за который можно принять дату его получения. Далее покупатель оплачивает товар полностью, если передача денег осуществляется с 8-го по 14-й день кредитного периода. Если в течение двух недель оплата на счета предприятия не поступила, то к такому покупателю можно применять штраф, размер которого будет зависеть от суммы долга и дней просрочки.

При наличии просроченной дебиторской задолженности необходимо организовать работу по ее взысканию. Финансовыми способами воздействия на дебиторов по взысканию просроченной дебиторской задолженности являются: составление актов сверки задолженности, применение штрафных санкций, оговоренных в договоре или на основе законодательства, предложения о проведении взаимозачетов, продажа задолженности, инициация процедуры банкротства неплатежеспособного дебитора.

Проведя мониторинг эффекта от предложенных мероприятий по снижению дебиторской задолженности других крупных промышленных предприятий, таких как Магнитогорский завод металлообработки, Челябинский завод технологического оборудования, ОАО «ГОЗ Обуховский завод», Производственно-коммерческое предприятие «Дружба» (г. Екатеринбург) и других, можно говорит о том, что внедрив данные мероприятия, можно сократить дебиторскую задолженность на 30%.

Вторым способом понижения обязательств является их реструктуризация.

Можно выделить следующие пути реструктуризации обязательств:

- перевод долга в разряд долгосрочных;

- заключение договоров на поставку продукции с отсрочкой платежа от 30-и дней;

- реструктуризация налоговых обязательств;

- перевод части краткосрочных обязательств в акции или облигации;

- оформление обязательства оплаты товаров (работ, услуг) векселем с отдаленным сроком погашения;

- «прощение» долга.

По существу, все процедуры реструктуризации сводятся либо к пролонгации заемного капитала, либо к новации (замены одного обязательства другим).

Пролонгация обязательств улучшает показатели платежеспособности предприятия, уменьшает долю просроченных обязательств в заемном капитале, но не повышает чистые активы.

Проблему нехватки денежных средств также можно решить черезувеличение их поступлений и уменьшение расходов денежных средств.

Одним из наиболее распространенных способов увеличения поступления денежных проведение является инвентаризация основных производственных фондов. Необходимо найти покупателей на неиспользуемое и ненужное данному предприятию оборудование, списать изношенное оборудование.

В условиях неплатежей или чрезмерного распространения неденежных форм расчетов для увеличения притока денежных средств можно использовать механизм полной либо частичной предоплаты. В таком случае покупателям и заказчикам выдвигается жесткое условие: продукция предприятия будет поставляться только после поступления предоплаты на расчетный счет либо в кассу предприятия.

Предоплату можно использовать в комплексе с еще одним эффективным способом увеличения притока денежных средств - разработкой и внедрением системы скидок для покупателей и заказчиков (чем больше сумма предоплаты, тем больше скидка). Без предоплаты лучше ничего не отпускать или отпускать с дополнительной наценкой.

Уменьшить отток денежных средств также можно с помощью пересмотра структуры затрат предприятия и их оптимизации. Это относится не только к производственным, но и к общехозяйственным, коммерческим и другим расходам как в соответствии с налоговым, так и бухгалтерским учетом.

На предприятии можно выявить следующие резервы снижения постоянных затрат: существенное сокращение расходов по управлению при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка; продажи части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений; широкое использование краткосрочных форм лизинга транспорта и оборудования вместо их приобретения в собственность.

Увеличение собственного оборотного капитала также можно достичь через:

- увеличение долгосрочного целевого финансирования (например, от собственников, инвесторов);

- уменьшение внеоборотных активов путем снижения (иммобилизации) средств во внеоборотных активах;

- прекращение финансирования незавершенного строительства;

- продажу, сдачу в аренду, консервацию, ликвидацию неработающих производственных мощностей.

Что же касается перспективных возможностей роста собственного капитала, то их можно запланировать в части увеличения уставного капитала за счет направления части нераспределенной прибыли. Увеличение добавочного капитала может происходить в части проведения переоценок внеоборотных активов. ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» в своей учетной политике также следует предусмотреть резервирование средств для предстоящих расходов и платежей, что позволит повысить коэффициент автономии.

Главной проблемой анализа финансовой устойчивости следует признать не только объективность и полнота полученной информации, но и ее оперативность. Именно непрерывный мониторинг показателей позволяет не просто констатировать факт снижение финансовой устойчивости и потери платежеспособности, а предотвратить возникновение такой ситуации. Анализ финансовой устойчивости позволяет вовремя разработать мероприятия по улучшению показателей устойчивости и платежеспособности. Данная задача является актуальной в свете наличия у ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» достаточно большого размера краткосрочных обязательств. Это обуславливает необходимость проведения постоянной оперативной работы, направленной на контроль своевременного возврата и привлечения в оборот на непродолжительное время других капиталов. Данное обстоятельство существенно отражается на показателях платежеспособности, и должно быть вовремя обнаружено для принятия неотлагательных управленческих решений.

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности, коэффициентов платежеспособности вполне может быть осуществлена без использования информационных технологий, но для получения информации своевременно будут затрачиваться значительные трудовые ресурсы. Внедрение информационных технологий позволит получать результаты сразу же по результатам составления баланса.

Таким образом, целесообразность и необходимость внедрения информационных технологий для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости актуальна.

Целью разработки является расчет всех необходимых коэффициентов, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. В качестве инструмента решения данной задачи был выбран пакет прикладных программ MS Excel. Такой выбор обусловлен тем, что данная программа имеется в наличии, а значит, дополнительных материальных затрат не потребуется. В качестве исходной информации выступает бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках за период.

Разработаем форму для выходного документа. Для этого следует учесть, что документ должен содержать:

1. Капитал и резервы.

2. Внеоборотные активы.

3. Долгосрочные кредиты и займы.

4. Наличие собственных оборотных средств.

5. Краткосрочные кредиты и займы.

6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

7. Запасы.

8. Излишек или недостаток собственных оборотных средств.

9. Коэффициент автономии.

10. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

11. Коэффициент маневренности.

12. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

13. Коэффициент финансирования.

Выходной документ сформируем в виде таблицы 11.

Нормальное ограничение выступает в роли условно-постоянной информации.

Таблица 3.1 - Форма выходного документа

Коэффициент	Нормальное ограничение
Коэффициент автономии (К1)	> 0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К2)	< 1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К3)	> 0,1
Коэффициент маневренности (К4)	> 0,5
Коэффициент финансирования (К5)	> 1
Коэффициент общей платежеспособности (Коп)
Коэффициент платежеспособности за период (Кпзп)
Коэффициент (степень) платежеспособности по текущим обязательствам (Кпто)
Степень (коэффициент) платежеспособности общая (Спо)
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кз1)
Коэффициент задолженности другим организациям (Кз2)
Коэффициент задолженности фискальной системе (Кз3)
Коэффициент внутреннего долга (Квд)
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

Разработанная технология в первую очередь направлена на повышение эффективности работы экономического отдела, в задачи которого входит анализ состояния предприятия. Внедрение информационных технологий позволяет проводить анализ оперативнее и качественнее.

Подводя итоги, можно выделить две основные составляющие, которые относятся к области управления результатами деятельности ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» ? это управление дебиторской задолженностью и управление оборотными средствами (оборотным капиталом).

Только стабильное финансовое состояние предприятия дает возможность развиваться, направлять средства на обновление основных фондов, привлечение квалифицированной рабочей силы, автоматизацию процессов. Несвоевременное выявление ухудшения финансового состояния может привести к банкротству предприятия.

3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий

Рассчитаем экономический эффект мероприятий по улучшению финансового состояния ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод».

Рассмотрев мероприятия по улучшению финансовой устойчивости ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод», следует отметить, что больших дополнительных затрат на мероприятия не потребуется (затраты на приобретение и обслуживание программного обеспечения в размере 27 тыс. рублей), а эффективность достаточно ощутима. Для наглядности построим прогнозный аналитический баланс.

Данные таблицы показывают, что произошло увеличение денежных средств за счет высвобождения дебиторской задолженности и продажи неликвидных складских запасов. Рост денежной массы рекомендуется направить на погашение кредиторской задолженности.

В таблице 3.2 представлены показатели экономической деятельности предприятия, после реализации предложенных мероприятий.

Таблица 3.2 - Показатели экономической деятельности предприятия

Показатели	Ед. измерения	2012 год	2013 год	Темпы роста (снижения) 2012 к 2011
				+/-	%
Выручка	тыс. руб.	6 435 578	8 559 319	2 123 741	133
Себестоимость	тыс. руб.	-5 662 804	-7 531 529	1 868 725	133
Коммерческие расходы	тыс. руб.	-79 176	-79 176	0	0
Управленческие расходы	тыс. руб.	-87 417	-114 471	27 054	130,9
Прибыль от продаж	тыс. руб.	606 181	834 143	227 962	137,6

финансовый платежеспособность оборотный стабильный

После внедрения предложенных мероприятий выручка увеличится на 2 123 741 тыс. руб., показатель прибыли от продаж- на 37,6%.

Основным результатом деятельности предприятия является прибыль. Однако, используя ее очень трудно сделать обоснованные и точные выводы о доходности данных мероприятий. Поэтому целесообразно использовать при анализе эффективности использовать показатели непосредственно связанные с финансовым состоянием и устойчивостью. Можно выделить следующие коэффициенты как рентабельность продаж, оборачиваемость активов, оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент прогнозирования банкротства (таблица 3.3).

Таблица 3.3 - Коэффициенты деятельности предприятия

Показатели	2012 год	2013 год	Темп роста, %
Рентабельность продаж	9,42	9,75	^ 3,5
Оборачиваемость активов	0,78	0,97	^ 24,4
Оборачиваемость запасов	4,51	6,72	^ 49
Оборачиваемость дебиторской задолженности	2,7	4,18	^ 54,8
Оборачиваемость кредиторской задолженности	1,04	1,30	^ 25
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,12	^ в 6 раз
Коэффициент финансовой зависимости	4,15	3,77	v 9,2
Коэффициент прогнозирования банкротства	0,44	0,63	^ 43,2
Среднее увеличение по коэффициентам	30

Таким образом, мы видим, что коэффициенты деятельности предприятия в среднем увеличились на 30%, что, в свою очередь, хотя и не обеспечивает полную финансовую устойчивость предприятия, но заметно улучшает финансовое состояние в целом по предприятию, что позволит значительно снизить риск неплатежеспособности в будущих периодах.

Итак, комплекс предложенных мероприятийпринесет значительную пользу комп...