Инвестиционная деятельность хозяйствующего субъекта на примере ООО "Диал-Север"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1.Сущность инвестиций и основные характеристики инвестиционного процесса

1.1 Сущность и виды инвестиционных проектов

1.2 Оценка финансовой реализуемости проекта

1.3 Анализ и оценка денежных потоков инвестиционных проектов

2.Экономическая характеристика ООО «Диал-Север»

2.1 Анализ хозяйственной деятельности ООО «Диал-Север»

2.2 Анализ финансового состояния ООО «Диал-Север»

3.Практика инвестирования на ООО «Диал-Север»

4.Экономическая эффективность осуществления на предприятии инвестиционных проектов

Выводы и предложения

Список используемой литературы

Приложение



ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционная деятельность может рассматриваться в широком и узком значениях. В широком значении инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта), в узком - процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения (собственно инвестиционная деятельность, или инвестирование).

В западной экономической литературе инвестиции традиционно трактовались как любые вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Развитие рыночного подхода к пониманию инвестиций обусловило рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а также включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход (эффект).

В правовом аспекте инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Собственно инвестиционная деятельность является содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы - вложение средств». Вторая стадия «вложение средств - результат инвестирования» характеризует взаимосвязь затрат и достигаемого эффекта. Воспроизводственный подход к анализу инвестиций предполагает рассмотрение инвестиций в движении, которое носит повторяющийся характер, поскольку доход, образующийся в результате вложения инвестиционных ресурсов, распадается на потребление и накопление, а накопление является основой следующего инвестиционного цикла. С позиций структурного подхода инвестиции выступают как единство субъектов, объектов и экономических отношений, связанных с движением инвестиций. Роль инвестиций в экономике проявляется в их воздействии на экономический рост, объем производства и занятости, структурные сдвиги, развитие отраслей и сфер хозяйства. Изменение объема чистых инвестиций в соответствии с эффектом мультипликатора ведет к нарастающему изменению доходов в экономике.

Инвестиции внутренние и внешние представляют собой сложный многоступенчатый механизм, способный в громадной степени увеличить экономический потенциал государства, поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит развитие России в целом.

Поэтому цель данной работы - систематизируя теоретические основы рассмотреть сущность инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта на примере конкретного предприятия и разработать мероприятия для повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Предмет исследования в данной курсовой работе - процесс инвестиционной деятельности, ее планирование и прогнозирование. Объект исследования - ООО «Диал-Север».

Задачи работы:

1)рассмотреть сущность инвестиций и основные характеристики инвестиционного процесса;

2)проанализировать инвестиционные процессы на конкретном предприятии и оценить их экономическую эффективность.

Методологической и информационной основой структуры работы и логической связи в ней рассматриваемых вопросов послужили разработки отечественных и зарубежных ученых в области менеджмента, инвестиционного менеджмента, маркетинга и инвестиций.

При написании работы использовались учебные пособия и учебники по экономике предприятий, экономической теории, производственному менеджменту, монографии и научные статьи в периодических изданиях, а также учредительные документы, финансовая отчетность за 2010 - 2012 гг. предприятия ООО «Диал-Север».



1.Сущность инвестиций и основные характеристики инвестиционного процесса

1.1 Сущность и виды инвестиционных проектов

Слово «проект» происходит от латинского projectus, что в переводе на русский означает «брошенный вперед», то есть замысел[1].

В отечественной экономической литературе «под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению»[2].

Данное определение учитывает особенности всех видов деятельности и ресурсов, необходимых для разработки и реализации проекта. Такое определение предполагает, что подобный проект является инвестиционным.

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определено, что «инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [19, с. 196-217].

В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)» инвестиционный проект определяется как «дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов)».

Учитывая все вышеприведенные определения, можно выделить следующие основополагающие моменты.

1)Системность проекта, наличие комплекса взаимосвязанных мероприятий: его разработка и реализация связаны с процессом последовательного осуществления ряда мероприятий, математической моделью которого может служить сетевая модель (график).

2)Временной интервал проекта: его разработчик должен обосновать и задать временной интервал рассмотрения проекта, прогнозный период или продолжительность его жизненного цикла. Подходы к определению длительности этого интервала могут учитывать комбинацию таких факторов, как срок службы наиболее дорогостоящего проектного оборудования, предполагаемый период жизни проектного продукта на рынке, планируемое время нахождения в данном бизнесе, срок возврата кредита и т.д.

3)Бюджет проекта, включающий затраты и доходы с указанием запланированного времени их осуществления.

Каждый проект в ходе реализации должен преследовать заранее предусмотренные цели. В экономической теории сложилась классификация целей, применимых к тому или иному инвестиционному проекту. Укрупненно данные цели можно представить следующим образом: цели, связанные с ростом удовлетворения потребностей инвестора; цели, связанные с оптимизацией имущественного положения фирмы. Данные цели могут быть представлены в стоимостном выражении. В них входят: максимизация прибыли; рост объема продаж; увеличение товарооборота; минимизация текущих издержек; сокращение инвестиционных затрат и т. п. Кроме того, необходимо помнить, что некоторые цели конкретных инвестиционных проектов не могут быть выражены в денежной форме. К ним относятся: стремление к престижу и известности; завоевание определенного сегмента рынка; стремление к независимости; осуществление социальных программ; улучшение экологической ситуации и т.п. Данный факт влияет на оценку эффективности инвестиционного проекта и должен быть учтен на начальном этапе замысла конкретного проекта [19, с. 196-217].

Перед проектом могут ставиться одновременно несколько целей. Наконец, сформулированной цели проекта необходимо строго придерживаться на всех этапах его жизненного цикла, так как ее изменение непременно приводит к необходимости отказа от данного проекта и перехода к разработке нового. При решении вопроса об инвестировании целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал: в производство, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи, недвижимость или валюту. Поэтому при инвестировании рекомендуется учитывать следующие основные моменты.

ь Капитальные вложения с длительными сроками окупаемости следует финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

ь Инвестиции со значительной степенью риска рекомендуется финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

ь Необходимо выбирать такие инвестиции, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности.

ь Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения средств на банковский депозит.

ь Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции.

ь Рентабельность конкретного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) должна быть больше доходности альтернативных проектов.

Методические рекомендации также предполагают использование ряда важных принципов при разработке, анализе и экспертизе инвестиционных проектов, главные из которых: использование принципа альтернативности; моделирование потоков продукции (услуг) и разнообразных ресурсов (в т.ч. денежных) в виде потоков денежных средств; разработка и экспертиза проекта по ряду обязательных разделов или аспектов, таких как технический, коммерческий, институциональный, экологический, социальный, финансовый (микро-) и экономический (макроуровень); использование принятых в мировой практике критериев оценки эффективности проектов на основе определения эффекта путем сопоставления предстоящих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал и других показателей и приведение при этом предстоящих расходов и доходов к условиям их соизмеримости с учетом теории ценности денег во времени; учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Проект реализуется и достигает определенных, поставленных перед ним целей за ограниченный период. Началом реализации проекта можно условно считать рождение замысла или начало вложения денежных средств. Окончанием проекта могут считаться: ввод проекта в действие, достижение проектом поставленных целей и результатов, прекращение финансирования, модернизация проекта, вывод объектов проекта из эксплуатации .

Ограниченный промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта. Укрупненно жизненный цикл проекта можно представить в виде последовательных глобальных стадий (фаз): прединвестиционной; инвестиционной; эксплуатационной. Прединвестиционная фаза жизненного цикла проекта имеет решающее значение для удачного осуществления всего инвестиционного проекта, принято выделять три уровня ее анализа:

1.Анализ инвестиционных возможностей проекта.

2.Предпроектные исследования.

3.Оценка осуществимости инвестиционного проекта.

Главным критерием привлекательности любого инвестиционного проекта выступает его финансовая целесообразность, ориентирующаяся на производственные и ресурсные возможности, техническую осуществимость, эффективность, социальную целесообразность. На каждой из этих фаз осуществляются процедуры контроля и регулирования. Анализ инвестиционных проектов должен основываться на их классификации.

Классифицировать инвестиционные проекты можно в зависимости от выбранного критерия. С точки зрения управления инвестиционными проектами классификация может быть представлена по следующим основаниям: величина требуемых инвестиций; сроки реализации проекта; отношение к риску; участники проекта; тип денежного потока, генерируемый проектом; тип отношения между проектами; признак внедрения [19, с. 196].

Инвестиционные проекты, разрабатываемые и реализуемые в рамках инвестиционной политики предприятия, региона, отрасли, имеют различную направленность, определяемую следующими моментами: масштабностью решаемых проблем; отраслевой принадлежностью; маркетинговой ситуацией на рынке; инвестиционными приоритетами; размерами предприятия и его финансовыми возможностями; научно-технической базой предприятия и техническим уровнем его производства; степенью воздействия технологии на социальную и экологическую сферы; особенностями финансирования (из собственных средств, бюджетных, иностранных инвестиций).

Масштабность решаемых проблем является одним из основных признаков классификации инвестиционных проектов. Масштаб инвестиционного проекта выявляется в зависимости от влияния его результатов на один или несколько рынков - товарный, фондовый, труда, а также на экологическую и социальную ситуации. В соответствии с этим инвестиционные проекты делятся на глобальные, крупномасштабные, региональные, отраслевые и локальные. Глобальными называются инвестиционные проекты, реализация которых оказывает влияние на политическую, экономическую, социальную или экологическую ситуацию планеты. К ним относятся прежде всего проекты, связанные с освоением космоса, мирового океана, развитием атомной энергетики, средств коммуникаций и подобные им [6, с. 69-75].

Крупномасштабными являются инвестиционные проекты, влияющие на экономическую, социальную и экологическую обстановку в стране, но не касающиеся других стран. Это могут быть проекты освоения новых месторождений полезных ископаемых (если они не изменяют мирохозяйственные связи), проекты в области здравоохранения, образования и подобные им. Процесс управления двумя вышеприведенными группами инвестиционных проектов имеет своеобразие, обусловленное широким участием в их осуществлении государства и международных организаций.

Региональными называются инвестиционные проекты, оказывающие существенное влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в городе, районе, области. Такими являются проекты строительства новых или расширения и реконструкции действующих предприятий, от которых зависит снижение уровня безработицы, повышение жизненного уровня населения, либо изменение экологической ситуации в данном регионе. Отраслевыми являются инвестиционные проекты, влияющие на общее экономическое развитие отдельной отрасли и изменение ее места в отраслевой структуре народного хозяйства. Локальными считаются инвестиционные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния ни на экономическую, социальную и экологическую ситуации в регионах, ни на уровень и структуру цен на товарных рынках [6].

В зависимости от степени новизны товара, а также маркетинговой ситуации на рынках, где он представлен, инвестиционные проекты делятся на группы «А», «Б», «В» и «Г». Инвестиционные проекты группы «А» - это те, которые направлены на разработку и производство товара, не имеющего ни отечественных, ни зарубежных аналогов. К инвестиционным проектам группы «Б» причисляют те, которые направлены на разработку и производство товаров мирового уровня, имеющих спрос на внешнем рынке. Инвестиционные проекты группы «В» направлены на разработку и производство товаров, замещающих импортные и имеющие более низкий уровень цен. Инвестиционные проекты группы «Г» ориентированы на разработку и производство товаров, имеющих спрос на внутреннем рынке.

Кроме того, классификация инвестиций, характеризующая возможную связь инвестиционных решений, позволяет выделить следующие инвестиционные проекты:

· независимые, осуществляемые параллельно или последовательно и направленные на достижение разных локальных целей (например, автоматизацию бухгалтерского учета, освоение новой продукции, внедрение системы внутреннего непрерывного транспорта);

· зависимые (проект освоения новой технологии, требующей коренной реконструкции очистных сооружений);

· альтернативные (варианты реконструкции, технического перевооружения производства, из которых необходимо выбрать наиболее эффективный);

· взаимодополняющие (конверсионный проект по перепрофилированию производства, требующий впоследствии разработки проектов, решающих проблемы в социальной сфере, транспортных системах).

Все перечисленные проектные решения могут рассматриваться с временной позиции как: долгосрочные (10 лет и более); среднесрочные (5-10 лет); краткосрочные (1-5 лет); оперативные (в течение одного года) [6, с. 69].

Степень новизны проектных решений определяет и уровень риска проекта, являющийся очередным признаком классификации. Низкий риск характерен для решений по инвестициям в интенсификацию производства на базе освоенной техники. Средний риск имеют проекты, ориентированные на увеличение объемов продаж существующей продукции. Высокий риск присущ проектам, в соответствии с которыми новый товар разрабатывается, производится и продвигается на рынок. Очень высокий риск свойственен инвестициям в исследования и инновации.

В зависимости от того, какое решение кладется в основу инвестиционного проекта, инвестиционный цикл имеет различную продолжительность и состав этапов. В соответствии с этим инвестиционные проекты делятся на проекты: с полным инвестиционным циклом, включая строительно-монтажные работы; с неполным инвестиционным циклом.

1.2 Оценка финансовой реализуемости проекта

Оценка инвестиционных проектов (investmentprojectsevaluation) [3] производится обычно при их разработке или экспертизе для решения трех типов задач: оценка конкретного проекта; обоснование целесообразности участия в проекте; сравнение нескольких проектов (вариантов проекта) и выбор лучшего из них. Оценка конкретного проекта предусматривает:

· оценку финансовой реализуемости проекта;

· оценку выгодности реализации проекта или участия в нем с точки зрения участников проекта, государства и общества. Соответствующие расчеты носят название расчетов абсолютной эффективности;

· выявление граничных условий эффективной реализации проекта;

· оценку риска, связанного с реализацией и устойчивостью проекта (сохранения выгодности, реализуемости) при случайных колебаниях рыночной конъюнктуры и изменениях внешних условий реализации.

По результатам такой оценки вырабатывается рекомендация реализовать проект или отказаться от его реализации. Обоснование целесообразности участия в проекте выполняется обычно для внешних инвесторов, кредиторов, государства и других потенциальных участников проекта. Внешним инвесторам необходимо обосновать объем потребности в инвестициях и размеры доходов от этих инвестиций, кредиторам - потребность в кредите и сроки его погашения, государству - предусмотренные в проекте размеры, сроки и формы государственной поддержки проекта. По результатам такой оценки участники принимают решение о своем участии в проекте или об отказе от такого участия. При наличии нескольких альтернативных проектов или вариантов проекта (в том числе различающихся организационно-экономическим механизмом реализации) важной становится задача их сравнения и выбора лучшего из них. Соответствующие расчеты носят название расчетов сравнительной эффективности. В эту же группу попадает и задача отбора рекомендуемых к реализации проектов из некоторой их совокупности при ограничениях по общему объему ресурсов на реализацию отобранных проектов, в частности задача отбора проектов для включения в инвестиционные программы. При решении большей части этих задач используются прежде всего интегральные показатели эффективности проектов. При неполноте или неточности такой информации расчеты должны производиться с учетом факторов неопределенности и риска - подобные расчеты являются методически и практически достаточно сложными [6, с. 370-382].

Финансовую реализуемость проекта для его участника необходимо оценивать тогда, когда он или другие участники сомневаются, хватит ли ему собственных и привлеченных средств для финансирования предусмотренных проектом затрат (поэтому, например, финансовую реализуемость проекта для кредитующего банка обычно не проверяют). Например, если проект частично финансируется государством, инвестору необходимо подтвердить, что в сочетании с собственными средствами такой поддержки окажется достаточно - в этом случае оценки финансовой реализуемости представляются необходимыми. С другой стороны, если инвестор не знает точно, сколько ему понадобится заемных средств, их величина может быть установлена в ходе вариантных оценок финансовой реализуемости проекта.

Оценка финансовой реализуемости проекта базируется на депозитной трактовке дисконтирования и отражает взаимодействие проекта со своим окружением (на депозит вкладывались первоначальные достаточно большие собственные средства инвестора и все доходы от проекта и с которого снимались средства для финансирования проекта). Теперь уточним эту схему, учтя ограниченность и динамичность свободных средств инвестора. Для этого условно разделим всю его деятельность на внутреннюю, связанную с проектом, и внешнюю, с ним не связанную. Примем пока условно, что внешняя деятельность определяет для каждого года n размер С_nсобственных средств, которые могут быть вложены в проект (включая и прирост оплаченного акционерного капитала), для определенности, в конце года. Пусть Ф_n - чистый доход по проекту в году n. Будем считать теперь, что для внутренней деятельности выделен отдельный депозитный счет, с которого снимаются деньги на финансирование проекта и куда поступают доходы от него и от внешней деятельности. Пусть Rn - сумма средств на депозитном счете в конце года n, Е - норма дисконта, совпадающая с (посленалоговой) процентной ставкой по депозитам. Тогда имеют место равенства:

R0 = C0+Ф0;(1)

Rn = Rn-1(1+Е)+Cn+Фn(2)

где:

Rn - сумма средств на депозитном счете в конце года n;

n - год;

Е - норма дисконта, совпадающая с (посленалоговой) процентной ставкой по депозитам

Ф_n - чистый доход по проекту в году n;

С_n - размер собственных средств, которые могут быть вложены в проект.

Те же формулы будут справедливы, если свободные средства вкладываются не на депозит, а в иные, более доходные финансовые инструменты. Учитывая, что принцип рационального экономического поведения диктует вкладывать средства туда, где они дадут наибольший доход, под Е надо понимать максимальную доходность альтернативных и доступных направлений вложений, т.е. ту же самую норму дисконта, которой инвестор пользуется для установления ЧДД. Из равенства (1) легко получить, что в конце года n размер средств на депозитном счете (свободные денежные средства) будет равен накопленному компаундированному чистому доходу (netcompoundedaccumulatedincome) от проекта и внешней деятельности.

Остается заметить, что размер средств на депозитном счете всегда должен быть неотрицательным. Если же в каком-то году он оказался отрицательным, это значит, что собственных средств инвестора и доходов от проекта недостаточно для финансирования и необходимо оценить проект как финансово нереализуемый. Можно рассмотреть ситуацию, и когда инвестор не вкладывает средства в проект, а, наоборот, забирает себе часть доходов в виде дивидендов - «забираемые» суммы можно учесть как отрицательные С_n. В отличие от оценки эффективности участия в проекте при оценке его реализуемости нельзя учитывать вложения собственного имущества, ибо оно не «конвертируется» в деньги, его нельзя положить на депозит.

Итак, видно, что финансовая реализуемость проекта определяется особым денежным потоком. Так же как и при оценке эффективности участия в проекте, он определяется по всем видам деятельности, однако дополнительно включает вложения собственных средств и расходы на выплату дивидендов, но не включает альтернативной стоимости вкладываемого имущества.

Такой поток, тесно связанный с балансовым отчетом, называется денежным потоком для финансового планирования). Таким образом, можно сделать вывод: Проект будет финансово реализуем (realizablefinancially), если, и только если, на любом шаге будут неотрицательными накопленные компаундированные (по депозитной ставке) сальдо денежного потока для финансового планирования за вычетом налога на прибыль от депозитного дохода [6, с. 370-382].

В частности, достаточным условием финансовой реализуемости является неотрицательность накопленного сальдо указанного денежного потока - такой критерий проще, и им часто пользуются, хотя иногда он может приводить к ошибочным выводам о нереализуемости проектов.

В практических расчетах условие финансовой реализуемости может иногда нарушаться. Это означает, что схему финансирования проекта нужно изменить, что приведет к формированию нового варианта проекта. Обычно, если проект эффективен, обеспечить его финансовую реализуемость можно следующими мерами: привлечение дополнительных собственных средств; изменение размеров и сроков вкладов на депозиты; изменение размеров займов и графиков их погашения, получение дополнительных краткосрочных кредитов; изменение условий взаиморасчетов с другими участниками проекта; изменение условий оплаты приобретаемых ресурсов и реализуемой продукции. В заключение стоит рассмотреть внимательнее, насколько точна и адекватна оценка финансовой реализуемости проекта, получаемая изложенным выше способом. Предпосылка состоит в том, что свободные средства используются рационально, с максимальной эффективностью. Безусловно, это так, но предположение о том, что такое использование обеспечивает доходность, равную норме дисконта, может быть оспорено.

Действительно, наиболее эффективным направлением вложений в данный момент может быть, скажем, покупка ценных бумаг, погашаемых через 2 года. Но этими направлениями нельзя воспользоваться, если вкладываемые средства понадобятся для проекта через год. Положение усложнится еще больше, если учесть фактор риска проекта. Если к тому же вкладывать свободные средства в рискованные направления, то риск проекта еще больше вырастет. В этой связи представляется оправданным несколько скорректировать оценку финансовой реализуемости, используя для компаундирования безрисковую норму дисконта, отражающую максимальную доходность альтернативных и доступных безрисковых краткосрочных направлений вложений. Более того, следует предусмотреть и некоторый «резерв» свободных средств на случай непредвиденных затрат [6].

1.3 Анализ и оценка денежных потоков инвестиционных проектов

Самым важным этапом в анализе инвестиционного проекта является оценка прогнозируемого денежного потока[4], состоящего (в общем виде) из двух элементов: оттоков (требуемых инвестиций) и притоков (поступления денежных средств за вычетом текущих расходов). В финансовом анализе необходимо тщательно учитывать распределение денежных потоков во времени. Бухгалтерская отчетность о прибылях и убытках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда именно в течение отчетного периода происходит приток или отток средств. При разработке денежного потока должна учитываться временная стоимость денег. Для сопоставления разновременных значений денежного потока используется механизм дисконтирования, с помощью которого все значения денежного потока на разных этапах реализации инвестиционного проекта приводятся к определенному моменту, называемому моментом приведения. Обычно момент приведения совпадает с началом или концом базового этапа инвестиционного проекта, и в качестве момента приведения может быть выбран любой этап, на который требуется оценить эффективность проекта. Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход. Показатели чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности (IRR) позволяют сравнивать между собой различные инвестиционные проекты с целью выбора наиболее эффективного. Однако подобному сравнению подлежат проекты с сопоставимыми сроками реализации, объемами первоначальных инвестиций и релевантными денежными потоками [8, с. 29-33, 37-45].

Под релевантными денежными потоками понимаются такие потоки, в которых поток со знаком «минус» меняется на поток со знаком «плюс» единожды. Релевантные денежные потоки характерны для стандартных, типичных и наиболее простых инвестиционных проектов, в которых за этапом первоначального инвестирования капитала, т.е. оттока денежных средств, следуют длительные поступления, т.е. приток денежных средств.

Анализ денежного потока инвестиционного проекта не ограничивается изучением его структуры. Важно также идентифицировать денежный поток, убедиться в его релевантности/нерелевантности, что позволит упростить процедуру выбора показателей оценки и критериев отбора, улучшить сопоставимость различных проектов. Классификация инвестиционных проектов с релевантными денежными потоками [8, с. 29-33, 37-45].

1)Инвестиционные проекты с постоянным доходом. Характеризуются разовыми начальными вложениями, обеспечивающими получение равных (или примерно равных) по величине денежных поступлений через равные промежутки времени в течение определенного временного интервала. Интервал может быть определен заранее или не иметь конечной границы. Поток равнозначных денежных поступлений через равные промежутки времени называются аннуитетом. Один из примеров такого проекта - эксплуатация объекта недвижимости или земельного участка при условии сохранения постоянной арендной ставки Другим примером может служить размещение капитала в виде вклада в банк под фиксированный процент. В некоторых случаях проекты, связанные с производственной или торговой деятельностью, также могут быть описаны с помощью этой модели. Однако это подразумевает, что финансовые результаты деятельности будут неизменными на протяжении длительного времени, что возможно только в условиях стабильной экономики и, как правило, на рынках, где конкуренция близка к совершенной и значительные изменения в доле рынка, приходящейся на одного участника, невозможны.

Характерной особенностью подобных проектов является необходимость однократных вложений, создающих долгосрочный поток денежных средств. Время существования такого притока может быть достаточно велико (в случае эксплуатации объекта недвижимости), или вообще не ограничено в обозримых пределах (при сдаче в аренду земельного участка). Текущие расходы либо практически отсутствуют, либо их объем стабилен в абсолютном выражении, что подтверждается равномерностью притока денежных средств. Основным показателем, характеризующим данный проект, можно считать его рентабельность (ARR), рассчитанную на базе общей величины первоначальных вложений.

Показатель ARR (формула 4 стр. 22) применительно к данному типу проектов имеет простую и удобную интерпретацию - это эквивалент депозитной ставки, под которую необходимо разместить сумму, равную сумме первоначальных вложений, для того чтобы получать аналогичный доход. С точки зрения определения приемлемости проекта для реализации важным показателем является также объем требуемых первоначальных вложений, зачастую оказывающийся решающим аргументом в принятии или отклонении подобного проекта. Кроме того, необходимо оценить рыночный потенциал проекта, т.е. возможный срок сохранения постоянного потока доходов. Подобные проекты целесообразно осуществлять когда решающее значение имеет не скорейший возврат вложенных средств, а создание надежных источников дохода на длительный период. Пример инвестора, заинтересованного в таких инвестиционных проектах - пенсионные фонды.

2)Инвестиционные проекты с постоянно возрастающими доходами. Структура проектов с равномерно растущими доходами во многом схожа со структурой инвестиционных проектов с постоянными доходами. Как правило, в них предусмотрено разовое начальное вложение средств и последующий их приток в течение достаточно длительного времени. Основное отличие заключается в том, что объем денежных поступлений равномерно изменяется на протяжении всего срока реализации проекта. Следует отметить, что темпы увеличения доходов от реализации проекта могут иметь как положительное, так и отрицательное значение, то есть доходы могут как возрастать, так и убывать с течением времени. При этом для проектов с одинаковым объемом первоначальных вложений и сроком реализации, а также равными арифметическими суммами ожидаемых доходов предпочтительнее проект с отрицательными темпами роста, то есть с равномерно убывающими доходами, так как он позволяет получить больший доход раньше и реинвестировать его. Это соответствует теории стоимости денег во времени, согласно которой при равных объемах поступлений и прочих равных условиях большую ценность имеет доход, полученный раньше, так как он позволяет в свою очередь получить дополнительный доход от реинвестирования средств. Примерами подобных проектов могут служить проекты создания производственных и торговых предприятий, а также предприятий иных видов деловой активности, ориентированных на расширение (сокращение) объема деятельности с течением времени. Эта распространенная модель может применяться для оценки инвестиционных проектов различных предприятий. Время, в течение которого проект генерирует доход, может быть достаточно велико, но как правило, поддается оценке. Поскольку большинство проектов, связанных с производством или торговлей, имеют определенный срок существования, ограниченный сроком службы или функционального устаревания оборудования либо необходимостью реконструкции предприятия. Текущие затраты, связанные с подобным проектом, могут возрастать в абсолютном выражении по мере его реализации, однако их доля в процентном выражении нередко снижается, что приводит к увеличению темпов роста дохода от реализации проекта. Возможно, что текущие расходы остаются постоянными в процентном выражении, а рост доходов обусловлен ростом объемов реализации товара.

3)Инвестиционные проекты аккумуляторного типа представляют собой ряд последовательных вложений и последующий приток, как правило, однократный. В большинстве случаев проекты этого типа имеют определенный «срок жизни», заканчивающийся моментом притока денежных средств. Иногда поток первоначальных вложений состоит из равных элементов. Основное отличие проектов этого типа, как следует из названия, заключается в способности аккумулировать денежные средства в течение длительного времени с целью их последующего однократного извлечения для получения дохода. В отдельных случаях поток доходов может распространяться на несколько интервалов планирования. Наиболее типичным примером является любой проект строительства с целью последующей реализации объекта недвижимости, позволяющий аккумулировать временно свободные денежные средства предприятия для получения дохода от их реинвестирования. В финансовой сфере примером подобного проекта может служить накопительный вклад.

Особенность проектов аккумуляторного типа в том, что ожидаемые прибыли и затраты достаточно точно фиксируются в момент начала реализации проекта, в отличие, например, от проектов, ориентированных на расширение объемов деятельности в процессе реализации. Кроме того, фиксируется и срок реализации проекта. Операционные затраты, связанные с осуществлением подобного проекта, как правило, трудноотделимы от инвестиционных. Временное прекращение реализации проекта требует консервации части расходов. Проекты подобного типа получили широкое распространение среди предприятий, не имеющих возможности расширять деятельность в рамках основного профиля, но обладающих временно свободными денежными средствами. Иногда их осуществление описывается комбинацией проектов рассматриваемого и первого типов.

4)Инвестиционные проекты спекулятивного типа представляют собой комбинацию двух операций - расходной и доходной, происходящих в течение короткого промежутка времени. В качестве примеров можно привести торговые операции, а также спекулятивные операции с ценными бумагами, валютой. Эту модель удобно использовать в первую очередь при оценке посреднических операций, не предусматривающих значительных вложений в основные средства. Характерной особенностью подобных проектов является достаточно короткий срок их реализации и относительная простота денежного потока, содержащего, как правило, два элемента - расход денежных средств и последующий доход. Проекты спекулятивного типа могут носить единичный или повторяющийся характер. При многократном повторении они могут предусматривать реинвестирование дохода, превращаясь в проекты с постоянным темпом роста доходов. Основным показателем для оценки единичных проектов также служит показатель рентабельности. Иногда для удобства сравнения рентабельность проекта пересчитывается в годовые проценты:

ARR = [(С-I)/I]/Т*360(4)

где:

ARR -эквивалент депозитной ставки, под которую необходимо разместить сумму, равную сумме первоначальных вложений, для получения дохода;

Т - продолжительность проекта в днях;

С - размер собственных средств, которые могут быть вложены в проект.

Срок окупаемости инвестиционных проектов спекулятивного типа равен общей продолжительности проекта. С точки зрения принятия решения об осуществлении проекта большое значение имеет также возможность повторения спекулятивного проекта, расширения объема операций за счет реинвестирования капитала. Дополнительным показателем оценки повторяющихся инвестиционных проектов этого типа может служить показатель скорости оборота капитала:

К_со=Т/360

Преимущества таких проектов заключаются в простом инвестиционном цикле, коротких сроках осуществления и окупаемости, что обусловлено полным изъятием капитала по окончании проекта. Как правило, спекулятивные операции высокодоходны. В то же время проектам этого типа в большинстве случаев сопутствует высокий риск, вызванный изменениями рыночной конъюнктуры.

Сравнительная характеристика проектов с релевантными денежными потоками представлена в табл. 2 приложений. Для нерелевантных денежных потоков характерна ситуация, когда отток и приток капитала чередуются. В этом случае некоторые аналитические показатели с изменением исходных параметров могут меняться в неожиданном направления, т.е. выводы, сделанные на их основе, не всегда корректны [8, с. 29-33, 37-45].



2.Экономическая характеристика ООО «Диал-Север»

2.1 Анализ хозяйственной деятельности ООО «Диал-Север»

Компания ООО «Диал-Север» зарегистрирована 15 апреля 1997 года регистратором Межрайонная инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам №8 по Архангельской области (отдел по работе с налогоплательщиками №1). Генеральный директор организации - Новожилов Виктор Феодосьевич. Основной целью Общества, как коммерческой организации, является получение прибыли.

Юридический адрес ООО «Диал-Север»: 165150, Архангельская область, город Вельск, улица Кирова д. 23, корпус 1.

Среднесписочная численность работающих на 01.01.13г. составляет 130 человек. инвестиция ликвидность эффективность финансы

Основным видом деятельности является «Оптовая торговля алкогольными напитками, кроме пива», а также оптовая торговля продуктами питания, бытовой техникой, бытовой химией. Основная отрасль компании - «Оптовая торговля».

ООО «Диал-Север» является плательщиком налогов согласно Налогового Кодекса РФ. В 2012 году ООО «Диал-Север» было перечислено в бюджет 16,9 млн.руб.налогов и сборов. Задолженность перед бюджетом всех уровней на 1.01.2013 г.нет. Чистые активы по состоянию на 31.12.12 г. составляют 88,618 тыс.руб., намного (в 8 раз) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО «Диал-Север».

Проведем анализ имущества и источников финансирования ООО «Диал-Север» за 2011-2012 гг.

Основные средства - один из важнейших факторов любого производства. Их состояние и эффективное использование прямо влияют на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 2 - Аналитическая характеристика имущества ООО «Диал-Север» за 2011-2012 гг.

Показатель	2011 год	2012 год	Изменение за 2012 год(+,-)
	тыс.руб.	в %	тыс.руб.	в %	тыс.руб.	в %
Всего имущества, в т.ч.	315198	100,0	454007	100,0	138809	100,0
Внеоборотные активы, в т.ч.	161326	51,2	217054	47,8	55728	-3,4
Основные средства	160786	51,0	216536	47,7	55750	-3,3
Финансовые вложения и ОНА	540	0,2	518	0,1	-22	-0,1
Оборотные активы ,в т.ч.	153872	48,8	236953	52,2	83081	3,4
Запасы с НДС	64754	20,5	106687	23,5	41933	3,0
Дебиторская задолженность	79208	25,1	119676	26,4	40468	1,3
Финансовые вложения	5450	1,7	8610	1,9	3160	0,2
Денежные средства и прочие ОА	4460	1,4	1980	0,4	-2480	-1,0

Из данных приведенных в таблице 2 можно сформулировать вывод, что стоимость имущества ООО «Диал- Север» за 2012 год увеличилась на 138809 тыс. руб. Основная причина этому - увеличение внеоборотных активов на 55728 тыс. руб. , которые составляют 47,8 % в общем объеме имущества и оборотных активов, в частности - материальных оборотных активов на 41933 тыс.руб. и текущей дебиторской задолженности на 40468 тыс. руб.

Для изучения источников формирования имущества организации используются данные пассива баланса. Оценивая эти источники необходимо рассчитать долю собственных и заемных средств в общей сумме источников, а так же определить их динамику.

В таблице 3 представлены данные, характеризующие источники формирования имущества ООО «Диал-Север».

Таблица 3 - Аналитическая характеристика источников имущества ООО «Диал-Север»

Показатель	2011 год	2012 год	Изменение за 2012 год(+,-)
	тыс.руб.	в %	тыс.руб.	в %	тыс.руб.	в %
Всего источников средств, в т.ч.	315198	100,0	454007	100,0	138809	100,0
Собственные средства	77331	24,5	88618	19,5	11287	-5
Долгосрочные заемные средства	65100	20,7	172520	38,0	107420	17,3
Краткосрочные заемные средства	172767	54,8	192869	42,5	20102	-12,3

Источники имущества ООО «Диал-Север» за 2012 год увеличились на 138809 тыс. руб. При этом, собственные средства исследуемой организации увеличились на 11287 тыс. руб. Увеличение произошло за счёт нераспределённой прибыли.

Основным источником формирования имущества предприятия в анализируемом периоде являются заемные средства. Долгосрочные заемные средства увеличились на 107420 тыс.руб. Их доля в общем объеме источников составила 38%. Краткосрочные заемные средства увеличились на 20102 тыс.руб. Их доля на 2012 год составила 42,5 %. Структура имущества ООО «Диал-Север» характеризуется преобладанием заемного капитала.

Анализ основных экономических характеристик ООО «Диал-Север» приведен в таблице 4.

Таблица 4 - Основные экономические характеристики ООО «Диал-Север» за 2011-2012 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменение за 2012 год (+,-)	Темп роста,%
Выручка от продажи товаров, работ, услуг	938227	1265295	327068	134,8602
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	(812047)	(1116449)	304402	137,4858
Валовая прибыль (убыток)	126180	148846	22666	117,9632
Коммерческие расходы	(114330)	(138759)	24429	121,3671
Управленческие расходы	(-)	(1566)	1566	100,00
Прибыль (убыток) от продаж	11850	8521	-3329	71,90717
Доходы от участия в других организациях	10081	5025	-5056	49,84625
Проценты к получению	894	641	-253	71,70022
Проценты к уплате	(2441)	(5796)	3355	237,4437
Прочие доходы	16857	21430	4573	127,1282
Прочие расходы	(18844)	(16548)	-2296	87,81575
Прибыль (убыток) до налогообложения	18427	13273	-5154	72,03017
Текущий налог на прибыль	(996)	(1994)	998	200,2008
Изменение отложенных налоговых обязательств	(23)	(20)	-3	86,95652
Изменение отложенных налоговых активов	102	28	-74	27,45098
Прочее	(9)	0	-9	0
Чистая прибыль (убыток)	17501	11287	-6214	64,49346
Рентабельность,%	15,54	13,33	-2,21	85,77864
Рентабельность продаж по чистой прибыли,%	1,87	0,89	-0,98	47,59358

Вывод: В отчетном 2012 году по предприятию ООО «Диал-Север» наблюдается общий динамический рост всех показателей. А в частности: выручка нетто от реализации продукции возросла в 2012 году на 34,86% или 327068 тыс.рублей. Себестоимость возросла на 137,48% или на 304402 тыс.руб. Валовый прирост составил 17,96% или 22666 тыс.руб. Произошло снижение чистой прибыли на 35,51% или 6214 тыс.руб. в результате увеличения коммерческих и управленческих расходов на 24429 тыс.руб. и 1566 тыс.руб. соответственно, процентов к уплате на 3355 тыс.руб., т.е. на 137,44% ; текущий налог в 2012 году составил 1994 тыс.руб. ,это в 2 раза больше, чем в 2011 году. Также снизились доходы от участия в других организациях практически на 50%. Происходит общее снижение рентабельности на 2,21% и рентабельности продаж по чистой прибыли на 0,98%. Это произошло в результате увеличения себестоимости и снижения чистой прибыли.

2.2. Анализ финансового состояния ООО «Диал-Север».

Оценку финансового состояния предприятия начнем с анализа ликвидности баланса.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на 4 группы. Данные приведены в таблице 5.



Таблица 5 - Анализ ликвидности баланса ООО «Диал-Север» за 2010-2012 гг. (тыс. руб.)

Наименование групп активов	2011 год	2012 год	Наименование групп пассива	2011 год	2012 год	Платежный излишек(+) или недостаток (-), тыс.руб.
						2011г.	2012г.
Наиболее ликвидные активы А1 (с.1240+с.1250	9582	10326	Наиболее срочные обязательства П1 (с.1510)	90244	70757	-80662	-60431
Быстрореализуемые активы А2 (с.1230)	79208	119676	Краткосрочные пассивы П2 (с.1500-1510)	82523	122112	-3315	-2436
Медленно-реализуемые активы А3(с.1210+с.1220+с.1260)	65082	106951	Долгосрочные пассивы П3 (с.1400)	65100	172520	-18	-65569
Труднореализуемые активы А4 (с.1100)	161326	217054	Постоянные пассивы П4 (с.1300)	77331	88618	83995	128436
Баланс (А1+А2+А3+А4)	315198	454007	Баланс (П1+П2+П3+П4)	315198	454007	Х	Х

Баланс считается ликвидным при условии выполнения следующих неравенств:

1)А_1? П₁ - характеризует соотношение текущих поступлений и платежей в сроки до 3х месс., или платежеспособность предприятия на ближайший промежуток времени.

2)А_2? П₂ - характеризует соотношение текущих поступлений и платежей в сроки от 3х до 6 мес.

3)А₃ ?П₃

4)А_4? П₄ - 3 и 4 неравенства характеризуют обеспеченность отдаленных платежей отдельными денежными поступлениями, т.е. перспективная платежеспособность.

При этом, если выполнены три следующих условия А_1? П₁; А_2? П₂; А₃ ?П₃; то есть текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последние неравенство А_4? П_4. - которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Таблица 6 - Уравнение ликвидности баланса ООО «Диал-Север» за 2011-2012 гг.

2011 год	2012 год
А1 <П1 А2 < П2 А3 <П3 А4 > П4	А1 <П1 А2 < П2 А3 <П3 А4 > П4

Согласно данным таблицы на момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как ни одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности.

За отчетный период уменьшился платежный недостаток наиболее ликвидных активов, ожидаемые поступления от дебиторов не превысили величину краткосрочных кредитов. Долгосрочные обязательства превысили величину запасов. Краткосрочные пассивы превысили краткосрочную дебиторскую задолженность и за 2012 год платежный недостаток быстрореализуемых активов снизился. Увеличилась дебиторская задолженность ООО «Диал-Север». Подобные предположения подтверждаются динамикой третьей группой активов и пассивов.

Далее по данным таблицы нужно рассчитать общий показатель ликвидности баланса в динамике по данным на 2011-2012 гг., дать оценку тенденции изменения ликвидности баланса организации ООО «Диал-Север».

L=1*A1+0.5*A2+0.3*(A3+A4)/1*П1+0,5*П2+0,3*(П3+П4)

Где 1; 0,5; 0,3 -коэффициенты, учитывающие степень ликвидности активов и степень срочности погашения обязательств. Более ликвидные активы и более срочные обязательства имеют более высокое значение весового коэффициента. Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия за разные периоды времени в динамике. Чем ближе L к 1, тем выше ликвидность.

2011год:

L=1*9582+0.5*79208+0.3*(65082+161326)/1*90244+0,5*82523+0,3*(65100+77331)=117108,4/174234,8=0,672

2012 год:

L=1*10326+0.5*119676+0.3*(106951+217054)/1*70757+0,5*122112+0,3*(172520+88618)=167365,5/210154,4=0,796

Значение данного коэффициента в 2011 году меньше 1 и равнялось 0,672, к 2012 году значение коэффициента увеличилось и составило 0,796.

Можно сделать вывод, что баланс неликвиден.

Рассчитаем коэффициенты, характеризующие платежеспособность и рыночную устойчивость на основании данных бухгалтерского баланса (Приложение).

Данные расчетов представлены в таблице 7.

Таблица 7 - Показатели платежеспособности ООО «Диал-Север» за 2011-2012 гг.

Наименование показателя	Формула	Норматив	2011 год	2012 год	Изменение за 2012 г.(+,-)
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	К = А1 / (П1 + П2)	0,2-0,5	0,055	0,054	-0,001
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	1-2	0,891	1,229	0,338
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)	К = (А1 + А2) / (П1 + П2)	0,7-0,8	0,514	0,674	0,16
Коэффициент обеспеченности собственными средствами(Ксоб. ср)	K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)	0,1	-0,546	-0,542	0,004

Коэффициент абсолютной ликвидности говорит о том, что в ближайшее к моменту составления баланса время, предприятие способно погасить лишь часть своей задолженности. Коэффициент текущей ликвидности за 2010-2011 год показывает, что на отчетный 2012 год текущие активы предприятия покрывают краткосрочные обязательства, т.к. К_тл =1,229. Коэффициент критической ликвидности говорит о неплатежеспособности предприятия из-за проведения несвоевременных расчетов с дебиторами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами за 2011-2012 гг. имеет отрицательное значение. Это свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Улучшение финансового положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

К 2012 году значения коэффициентов ликвидности улучшаются и практически соответствуют нормативам. Это свидетельствует о нормальной платежеспособности ООО «Диал-Север».

Далее рассчитаем показатели рыночной устойчивости и показатели деловой активности по данным отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса (приложения 3 и 4).

Данные расчетов представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели рыночной устойчивости и деловой активности ООО «Диал-Север» за 2010-2012 гг.

Наименование показателя	Формула	Норматив	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения за 2012 год (+,-)
1.Коэффициент финансовой независимости	Собственный капитал/Валюта баланса	Не менее 0,5	0,25	0,25	0,2	-0,05
2.Коэффициент деловой активности	Выручка от продаж/Средняя стоимость активов	с.2110/с.1600 ...

Подобные документы

• Оценка стомости и эффективность инвестиционных проектов

  Разработка плана движения денежных потоков и оценка экономической эффективности проекта. Расчет чистой приведенной стоимости исследуемых проектов. Критерии выбора оптимального проекта среди предлагаемых, методика построения соответствующих расчетов.
  
  контрольная работа [30,6 K], добавлен 20.12.2010
  

• Анализ финансовой деятельности строительной организации

  Анализ финансового состояния строительной организации, финансовых результатов деятельности, инвестиционной деятельности строительной организации, денежных потоков от инвестиционной деятельности и показателей эффективности инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [980,4 K], добавлен 29.02.2012
  

• Оценка влияния инвестиционной деятельности на финансовую устойчивость предприятия

  Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.
  
  курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009
  

• Деятельность финансовых служб ЗАО "Живая вода"

  Предварительная оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта и прогноз его развития. Оценка экономической эффективности деятельности организации по основным критериальным показателям на примере ЗАО "Живая вода". Динамика и состав прибыли.
  
  отчет по практике [46,0 K], добавлен 19.10.2012
  

• Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

  Сущность, типы и цель инвестиционных проектов, содержание и этапы их разработки. Инвестиционная деятельность в условиях экономического кризиса. Анализ реализации инвестиционного проекта на примере ООО "Вавилон". Риски, связанные с реализацией проекта.
  
  дипломная работа [133,9 K], добавлен 31.07.2010
  

• Анализ денежных потоков МУП "Вологдагортеплосеть"

  Экономическая характеристика МУП "Вологдагортеплосеть"; оценка хозяйственного и финансового состояния. Анализ денежных потоков в организации, их структура и состав по видам деятельности. Пути повышения эффективности управления денежными средствами.
  
  курсовая работа [95,3 K], добавлен 08.03.2015
  

• Управление денежными потоками ОАО "Учхоза "Кокино" Выгоничского района

  Правовое регулирование формирования денежных потоков коммерческой организации, особенности их организации в разрезе видов деятельности. Анализ финансового состояния ОАО "Учхоза "Кокино", оптимизация формирования денежных потоков хозяйствующего субъекта.
  
  курсовая работа [86,1 K], добавлен 21.10.2014
  

• Количественный анализ рисков инвестиционных проектов

  Понятие инвестиционных проектов, их классификация. Риск в инвестиционной деятельности и диверсификация как направление его снижения. Методы количественного анализа рисков инвестиционных проектов. Вычисление доходности проекта и схемы денежных потоков.
  
  контрольная работа [35,4 K], добавлен 26.05.2009
  

• Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов

  Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010
  

• Анализ эффективности реальных инвестиций

  Методы государственного регулирования. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность. Принципы, методы оценки инвестиций. Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования. Оценка денежных потоков. Показатели эффективности инвестиционных проектов.
  
  дипломная работа [396,7 K], добавлен 20.02.2011
  

• Оценка эффективности инвестиционных проектов

  Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость.
  
  курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014
  

• Моделирование денежных потоков в инвестиционном проектировании при прогнозировании денежных потоков предприятия–реципиента и проекта

  Теоретическое положение моделирования денежных потоков в инвестиционном проектировании, понятие, сущность и виды инвестиций и инвестиционного проекта. Исследование денежных потоков, анализ ликвидности, платёжеспособности и финансового состояния.
  
  курсовая работа [86,7 K], добавлен 25.10.2011
  

• Разработка и анализ эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Авиастар-СП")

  Сущность и виды инвестиционных проектов. Методика анализа инвестиционных рисков. Оценка экономической эффективности внедрения в эксплуатацию малой газотурбинной электростанции. Расчет срока окупаемости капитальных вложений и индекса доходности проекта.
  
  дипломная работа [440,5 K], добавлен 09.06.2012
  

• Условия реализации инвестиционного проекта на предприятии

  Анализ инвестиционной деятельности предприятия. Направления и условия реализации инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков, выбор рациональной схемы финансирования проекта. Оценка показателей его экономической эффективности и надежности инвестиций.
  
  курсовая работа [117,0 K], добавлен 21.10.2011
  

• Сравнительная оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (на примере ОАО "Олкон")

  Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Оценка экономической целесообразности альтернативных проектов строительства завода по изготовлению эмульсионных взрывчатых веществ. Коэффициент дисконтирования и индекс рентабельности инвестиций.
  
  дипломная работа [144,3 K], добавлен 18.02.2012
  

• Оценка эффективности инвестиционных проектов

  Финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов по производству пластиковых окон. Составление производственного и финансового планов вариантов инвестиционных проектов. Анализ чувствительности, оценка рисков и коммерческое сравнение проектов.
  
  курсовая работа [268,8 K], добавлен 23.12.2014
  

• Инвестиционная деятельность предприятия

  Сущность, виды и субъекты инвестиционной политики предприятия. Оценка эффективности инвестиционных проектов как основы формирования инвестиционной политики. Порядок исследования управления инвестиционной деятельностью на предприятии ПО "Надежда".
  
  дипломная работа [101,8 K], добавлен 18.11.2010
  

• Оценка инвестиционных рисков

  Оценка инвестиционных проектов во времени на основе оценки денежных потоков. Критерии риска инвестиций и меры по их минимизации. Определение дисконтированного периода окупаемости проекта, его преимущества и недостатки. Оценка влияния неопределенности.
  
  шпаргалка [366,2 K], добавлен 01.07.2009
  

• Анализ и оценка финансового состояния предприятия на примере ООО "Цветоптторг"

  Состав и структура основных средств и оборотных активов предприятия. Анализ динамики прибыли, движения денежных средств, ликвидности баланса и платежеспособности. Оценка общего состояния и повышение эффективности финансово-экономической деятельности.
  
  курсовая работа [150,5 K], добавлен 12.11.2014
  

• Инвестиционная деятельность предприятия и оценка его экономической эффективности на примере ТОО "BHS"

  Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия, методы оценки ее практической эффективности в современных условиях. Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия ТОО "BHS", его инвестиционной деятельности.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 04.12.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам