Анализ финансового состояния организации
Сущность финансового анализа, обзор существующих методик анализа финансовой деятельности предприятия, их преимуществ и недостатков. Зарубежный опыт проведения финансового анализа. Выбор и обоснование методики анализа финансового состояния ОАО "Комета".
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.06.2014 |
| Размер файла | 124,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru
СОДЕРЖАНИЕ
- ВВЕДЕНИЕ
- 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
- 1.1 Сущность финансового анализа
- 1.2 Обзор существующих методик анализа финансовой деятельности предприятия, их преимуществ и недостатков
- 1.3 Зарубежный опыт проведения анализа финансового состояния организации
- 1.4 Выбор и обоснование методики анализа финансового состояния для данной организации
- 2. ОАО «КОМЕТА» КАК ОБЪЕКТ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ОРГАНИЗАЦИИ
- 2.1 История создания и организационная структура организации
- 2.2 Характеристика видов деятельности, продукции и ее маркетинга
- 2.3 Структура управления и предложения по ее совершенствованию
- 2.4 Характеристика персонала организации
- 3. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ОАО «КОМЕТА» И НАПРАВЛЕНИЯ ЕГО УЛУЧШЕНИЯ
- 3.1 Оценка имущественного положения и структуры капитала организации
- 3.2 Оценка ликвидности
- 3.3 Оценка финансовой устойчивости
- 3.4 Оценка деловой активности
- 3.5 Анализ прибыли
- 3.6 Анализ рентабельности
- 3.7 Предложения по совершенствованию деятельности и улучшения финансового состояния ОАО «Комета»
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
- ПРИЛОЖЕНИЯ
- ВВЕДЕНИЕ
В условиях рыночных отношений предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей деятельности перед совладельцами, работниками, банками и кредиторами.
Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние предприятия. Обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.
Финансовый анализ предприятия является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъектов хозяйствования. Поэтому овладение методикой микроэномического анализа менеджерами всех уровней является составной частью их профессиональной подготовки. финансовый анализ предприятие зарубежный
Этим объясняется актуальность выбранной темы.
В ходе написания дипломной работы ставилась задача рассмотреть существующие отечественные и зарубежные методики анализа финансового состояния предприятия, с целью использования ряда их для оценки финансового состояния конкретного предприятия, а именно ОАО «Комета», попытаться оценить эффективность деятельности, очертить основные проблемы, вставшие на пути эффективной работы предприятия, и используя теоретические и практические знания и навыки, полученные во время учебы и прохождения производственной практики, дать характеристику причин возникновения проблем и определить пути их возможного решения.
В соответствии с поставленной целью был разработан методический аппарат анализа финансово-экономических результатов деятельности. В его основу положен метод специальных коэффициентов, характеризующих различные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Принципиальной особенностью этого метода является то, что коэффициенты рассчитываются на основе утвержденных Минфином РФ форм бухгалтерской отчетности, что кардинально упрощает информационное обеспечение в применении данной методики.
Дипломная работа состоит из трех разделов.
В первом разделе раскрывается содержание отечественных и зарубежных методик анализа финансового состояния предприятия. Показана роль финансового анализа в управлении предприятием.
Во втором разделе рассматривается история создания ОАО «Комета», показана организационная структура и структура управления предприятием, дана характеристика персонала и организации маркетинга на нем.
Третий раздел посвящен анализу финансового состояния ОАО «Комета», разработке предложений по улучшению.
Заключение содержит основные выводы по работе.
Дипломная работа выполнена на основе изучения трудов отечественных и зарубежных экономистов, материалов ОАО «Комета» и данных литературных источников, приведенных в списке литературы.
1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Сущность финансового анализа
Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе кругооборота. Она характеризует способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условия для самопроизводства.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а становиться итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.
Главная цель финансовой деятельности сводиться к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Задачи анализа финансового состояния предприятия определяются главной целью и предметом исследования экономического состояния предприятия, они связаны с поиском причин, обусловивших реальное экономическое состояние исследуемого субъекта.
Анализ включает в себя следующие основные задачи:
Выявление рентабельности и финансовой устойчивости;
Изучение эффективности использования финансовых ресурсов;
Установление положения субъекта на финансовом рынке и измерение его финансовой конкурентоспособности;
Оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.
Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей, которые можно сравнивать с общепринятыми «нормами» для оценки риска и прогнозирования возможности банкротства, с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия
Анализом финансового состояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.
Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического и бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. По сфере доступности информацию можно разделить на открытую и закрытую (секретную). Информация, содержащаяся в бухгалтерской и статистической отчетности, выходит за пределы предприятия и является открытой. Каждое предприятие разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы, лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну, а иногда «ноу-хау». В соответствии с Законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности» «предприятия имеют право не предоставлять информацию, содержащую коммерческую тайну». Перечень сведений, составляющих коммерческую тайну, определяется руководством предприятия.
1.2 Обзор существующих методик анализа финансовой деятельности предприятия, их преимуществ и недостатков
В процессе финансового анализа, обработки информации применяется ряд специальных способов, приемов, которые можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся способы и приемы, которые находили применение почти с момента возникновения анализа. Многие математические способы и приемы вошли в круг аналитических разработок значительно позже, когда был налажен выпуск быстродействующих ЭВМ.
В число основных традиционных способов и приемов экономического анализа можно включить использование методов, наглядно представленных на рисунке 1.
Рис.1. Основные методы экономического анализа в России
Анализ тех или иных показателей, процессов, ситуаций начинается с использования абсолютных величин (объем производства по стоимости или в натуральных измерителях, объем товарооборота, сумма производственных затрат и издержек обращения, сумма валового дохода и сумма прибыли).
Иное дело в анализе. Экономический анализ начинается по своей сути с величины относительной. Относительные величины характеризируют измерение того или иного показателя, явления во времени.
Не менее важное значение имеют в процессе анализа средние величины. Их аналитическая сила состоит в обобщении соответствующей совокупности однородных показателей, явлений, процессов. Они позволяют переходить от единичного к общему, от случайного к закономерному; без них невозможно сравнение изучаемого признака по разным совокупностям и признакам.
Сравнение - наиболее ранний и наиболее распространенный способ анализа, он считается одним из важнейших: с него и начинается анализ. Существует несколько форм сравнения с планом, с прошлым, сравнение с лучшим, сравнение со средними данными. Выявление в результате сравнения показатели отклонения являются объектом дальнейшего анализа. Этот анализ имеет преимущества: оперативность, простота.
Группировка - неотъемлемая часть анализа финансового состояния предприятия. Прием группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Группировка позволяет в процессе анализа выявить взаимосвязь и взаимозависимость различных экономических явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов. Групповые таблицы можно строить как по одному признаку (простые группировки), так и по нескольким (комбинационные группировки). Преимуществом данного метода является его наглядность, возможность руководителя предприятия оценить любую экономическую ситуацию с наименьшими затратами времени.
Индексный метод основывается на относительных показателях, выражающих отношение уровня данного явления к уровню его в прошлое время или к уровню аналогичного явления, принятому в качестве базы. Всякий индекс исчисляется сопоставлением отчетной величины с базисной. Индексы, выражающие соотношение непосредственно соизмеряемых величин, называются индивидуальными, а характеризующие сложные явления - групповыми.
Преимущество данного метода - можно выявить влияние различных факторов на изучаемый совокупный показатель. Недостаток данного метода - необходимость наличия специальных формул.
Метод цепных подстановок используется для исчисления влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. Степень влияния того или иного показателя выявляется последовательным вычислением: из второго расчета вычитается первый, из третьего второй и т.д. В первом расчете все величины плановые, в последнем фактические, поэтому число расчетов на единицу больше, чем число показателей расчетной формулы.
При использовании метода цепных подстановок очень важно обеспечить строгую последовательность подстановки, т.к. ее произвольное изменение может привести к неправильным результатам. В практике анализа в первую очередь выявляется влияние количественных показателей, потом качественных. Метод цепной подстановки страдает недостатком, суть которого сводиться к возникновению неразложимого остатка, который присоединяется к числовому значению влияния последнего фактора.
Именно этим объясняется разница в расчетах при изменении в последовательности подстановки. Отмеченный недостаток устраняется при использовании в расчетах интегрального метода. Например, на изучаемый показатель повлияли два фактора. Применяя математическую формализацию, получим уравнение 1.
X = g х P (1)
Интегрирование этих величин производиться по следующим расчетным формулам: 2 и 3.
gp
gP0 = ----------------------- (2)
2
gp
pg1 + ----------------------- (3)
2
Преимущество данного метода: наглядность оценки каждого фактора; недостаток - наличие специальных формул, длительность расчетов.
Балансовый метод. Формы бухгалтерской отчетности и особенно бухгалтерский баланс, отличается большой аналитичностью и могут служить хорошей основой для проведения достаточно глубокого анализа финансового состояния предприятия. В балансе нашли отражения показатели, предоставляющие интерес для различных групп пользователей: для руководителей предприятия, кредиторов, акционеров, инвесторов, налоговой службы, банков. Информация, содержащаяся в бухгалтерском балансе, предоставлена в удобном для проведения анализа виде. Она требует минимальных предварительных расчетов операций и процедур, т.к. баланс не обременен различными регулирующими статьями.
Основными особенностями бухгалтерского баланса, которые придают ему высокую аналитичность и делают серьезным инструментом для выполнения подробной аналитической оценки финансового положения, являются следующие:
Четкая и конкретная группировка активов на долгосрочные, нематериальные и текущие. Такая группировка отражает меру усиления ликвидности отдельных видов имущества (активов) - от труднореализуемых к легкореализуемым. Она позволяет оценивать эффективность размещения активов по стадиям кругооборота средств предприятия.
Четкая и конкретная группировка пассивов на долгосрочные и краткосрочные, что позволяет оценить соотношение заемных средств и собственных.
Основные средства, нематериальные активы включаются в итог баланса по остаточной стоимости. При этом для аналитических целей сохранены их первоначальная стоимость и износ, а по товарам - продажная цена и торговая наценка. Это позволяет реально оценивать стоимость имущества и домовых прав, которыми располагает и которые контролирует предприятие.
Методика комплексной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия. Составными элементами данной методики являются: сбор и аналитическая обработка исходной информации за период времени; обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, и их классификация, расчет итогового показателя рейтинговой оценки; классификация предприятия по рейтингу.
Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие показатели финансовой деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности реализуемых им товаров, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Точная и объективная оценка финансового состояния базируется на обоснованной системе показателей, состоящих из 4-х групп:
1 группа - показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности;
2 группа - показатели оценки эффективности управления;
3 группа - показатели оценки деловой активности;
4 группа - показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости.
Предлагаемая система показателей базируется на данных публичной отчетности предприятий. Это требование делает оценку массовой, позволяет контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия всеми участниками экономического процесса.
В основе расчета итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравнительным показателям.. таким образом, базой отсчета для получения рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются не субъективные предложения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения как бы является самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие.
Подчеркнем некоторые достоинства методики рейтинговой оценки финансового состояния предприятия:
Во-первых, данная методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние предприятия;
Во-вторых, рейтинговая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на данных публичной отчетности предприятия.
В-третьих, рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов;
В-четвертых, для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценку и деятельности предприятия, прошедшей широкую апробацию на практике.
Данная методика делает количественно измеримой проблему оценки надежности делового партнера по результатам его текущей и предыдущей деятельности.
1.3 Зарубежный опыт проведения анализа финансового состояния организации
В настоящее время западными специалистами выделяется пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии систематизированного анализа финансовой отчетности. Такое деление является достаточно условным - в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга.
В таблице 1 показаны существующие школы по подходу к анализу финансового состояния предприятия.
Таблица 1
Зарубежные школы в проведении финансового анализа
|
Подход |
Цель |
Название школы |
Ее представитель |
|
|
1. |
Попытка обосновать набор относительных показателей, пригодных для анализа кредитоспособности кампании |
Школа эмпирических прагматиков |
Роберт Фуолк |
|
|
2. |
Разработка пороговых нормативов для аналитических коэффициентов, с которыми можно их сравнивать |
Школа статистического финансового анализа |
Александр Уолл |
|
|
3. |
Идея существования несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности кампании |
Школа мультивариантных аналитиков |
Джеймс Блисс |
|
|
4. |
Ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно способностью обеспечить предсказуемость банкротства |
Школа аналитиков, занятых прогнозирование возможного банкротства кампаний |
Эдвард Альтман |
|
|
5. |
Ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги |
Школа участников фондового рынка |
Джорж Фостер |
Первый подход связан с деятельностью так называемой «школы эмпирических прагматиков». Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос: сможет ли кампания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Этот аспект анализа деятельности кампании рассматривался или как наиболее важный, именно поэтому все аналитические выкладки строились на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность. Наиболее удачливые представители этой школы смогли убедить кампании, специализирующиеся в оценке, анализе и управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой, в целесообразности такого подхода. В качестве примера можно привести разработки Роберта Фуолка, сделанные им для крупнейшей в мире информационной кампании «Дан энд Брэдстрит». Основным вкладом представителей этой школы является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленских решений финансового характера.
Второй подход обусловлен деятельностью школы «статистического финансового анализа». Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла, посвященной разработке критериев кредитоспособности. Основная идея представителей этой школы заключается в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать. Разработку подобных нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных кампаний путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов. Обоснованное обособление однотипных кампаний в страны, для каждой из которых могли бы быть разработаны индивидуальные аналитические нормативы, было одной из основных задач, обсуждаемых представителями этой школы. В рамках этого направления проводятся исследования, посвященные коллинеарности и устойчивости коэффициентов. В частности, исследования показали, что коэффициентам характерна временная и пространственная мультикатиколлинеарность, что обусловлено появление новой актуальной задачи - классификации всей совокупности коэффициентов на группы: показатели одной и той же группы коррелируют между собой, но показатели разных групп относительно независимы.
Третий подход ассоциируется с деятельности школы «мультивариантных аналитиков». Представители этой школы исходят из идеи существования несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности кампании (например, валовой доход, оборачиваемость средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельности авансированного капитала). Это направление связано с именем Джеймса Блисса, Артура Винакора и др., работавших над этой проблемой. Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы) показателей. Определенное развитие это направление получило в 70-е годы в рамках построения компьютерных имитационных моделей взаимосвязи аналитических коэффициентов и рыночной цены акций.
Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков, занятых прогнозированием возможного банкротства кампаний». В отличие от первого подхода, представители этой школы делают анализе упор на финансовую устойчивость кампании (стратегический аспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяются исключительно способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. В наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах Эдварда Альтмана.
Пятый подход развивается представителями «школы участников фондового рынка». По мнению Джорджа Фостера, ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с ним рынка. Ключевое отличие этого направления, от вышеописанных, состоит в его излишней теоретичности; не случайно оно развивается главным образом учеными и пока еще не получило признания у практиков.
Дальнейшие перспективы развития систематизированного анализа финансовой отчетности связаны с разработкой новых аналитических коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа. Аналитические расчеты, в особенности перспективного характера, не могут быть выполнены по данным только бухгалтерской отчетности, аналитические возможности которой ограничены.
Перед проведением анализа финансового состояния предприятия необходимо, прежде всего, определить его цели и задачи. Затем разрабатывается программа анализа, которая может состоять из следующих трех этапов: выбор приемов и методов анализа, оптимальных для достижения поставленной целей и задач; определение информационной базы анализа; установление критерия при принятии решений в случае выявления необычных колебаний. Рассмотрим несколько основных приемов и методов анализа, применяемых в США, а также выбор информационной базы и действия по использованию результатов анализа.
Метод чтения внешней отчетности заключается в изучении абсолютных значений показателей, представленных во внешней отчетности с целью определения основных источников средств кампании и направлений их использования за истекший период, а также источников прибыли и дивидендной политики. Особое внимание обращается на наличие в отчетности необычных показателей и сумм.
Метод отраслевого сравнительного анализа. Анализируя показатели отчетности можно квалифицировать позиции кампании как устойчивые, без каких-либо финансовых трудностей. Однако при сравнении со среднеотраслевыми данными картина может измениться. В США публикуются специальные статистические издания, в которых собраны различные относительные показатели, рассчитанные на базе внешней отчетности тысяч кампаний и корпораций. Выпуском этих изданий занимаются такие американские фирмы как «Дан энд Брадстрит»; «Роберт Моррис Ассошиэйтс» и др. Преимуществом отраслевого сравнительного анализа является о, что в результате его проведения глубже понимается содержание бизнеса фирмы и имеется возможность оценить устойчивость финансовых позиций, платежеспособность и кредитоспособность. Среднеотраслевые данные, публикуемые перечисленными выше фирмами, являются преимущественным источником для банков и других кредитных организаций при выдаче ими ссуд. Главным же недостатком отраслевого анализа является возможная неточность основанных на нем выводов из-за разнородности сравниваемых показателей.
Метод сравнительного анализа учетных и отчетных данных фирмы за несколько временных периодов заключается, прежде всего, в изучении аналитиком отклонений (по сумме и в процентах) по выбираемым им показателям, а также процентных соотношений между промежуточными и итоговыми показателями отчетности.
Метод сравнительного анализа фактических и плановых показателей. Большинство американских кампаний планируют свою хозяйственную деятельность и ее финансовые результаты. Такое планирование в виде смет осуществляется бухгалтерским персоналом и является важнейшей составной частью управленческого (внутрихозяйственного) чета. При сравнительном анализе фактических и плановых показателей необходимо определить, являются ли плановые сметы реальными для исполнения, были ли фактические данные за текущий период изменены с целью достижения запланированных. Для решения первого вопроса аналитик поводит разбор содержания и порядка составления сметы, для второго детальное тестируются фактические показатели.
Метод коэффициентного анализа широко применяется в зарубежной практике. Коэффициенты основаны на определенных зависимостях между отдельными показателями отчетности, т.е. представляют собой отношения двух финансовых количественных характеристик. Анализ и интерпретация различных коэффициентов могут дать опытному и квалифицированному аналитику более полное представление о финансовом состоянии фирмы по сравнению с тем, которое он мог бы получить из данных анализа лишь этих характеристик, взятых отдельно. Коэффициентный анализ может использоваться в двух направлениях: как внутрихозяйственный и как внешний. Информационной базой внутрихозяйственного анализа является весь циркулирующий документопоток (первичные документы, учетные регистры, планы и сметы, отчеты о заседаниях Совета Директоров кампании и общего Собрания Акционеров, техническая документация и т.п.) информационной базой внешнего анализа является открыто публикуемая внешняя отчетность кампании, доступная всем.
Анализ финансовых коэффициентов включает в себя сравнения двух типов. Прежде всего, сопоставляет показатели одной и той же кампании в настоящем и прошедшем периоде, а также делает их прогнозные оценки. Если финансовые коэффициенты рассчитаны на ряд лет, то аналитик имеет возможность изучить, как происходили изменения и определить, привело ли это к улучшению или ухудшению финансового состояния фирмы и представить всю картину изучаемого периода.
Существует множество принципов объединения коэффициентов в различные группы. Американский исследователь Джеймс Ван Хорн предлагает объединить все финансовые коэффициенты в 4 группы:
коэффициенты ликвидности;
удельного веса наемного капитала;
рентабельности;
обеспеченности процентов по кредитам.
Ни один показатель сам по себе не дает достаточной информации на основании которой можно было бы судить о финансовом положении фирмы. Это становиться возможным только после анализа всего комплекса показателей. Также учитывается сезонная составляющая, поскольку основные тенденции можно обнаружить только через сравнение исходных коэффициентов за тот же период года. Хотя число финансовых коэффициентов, которые могли быть рассчитаны, растет в геометрической прогрессии по мере прибавления исходной информации, рассматриваются только основные из них, поскольку на практике оказывается достаточным использования относительно небольшого числа показателей для того, чтобы верно оценить финансовое положение кампании. Расчет же дополнительных показателей не только усложняет, но и вносит путаницу в анализ.
Для анализа финансового состояния предприятия в зарубежной практике применяется большое количество методов, процедур и схем. Выбор методики анализа зависит от целей и конкретных задач, поставленных аналитиком. Сочетание отечественного и зарубежного опыта в составлении методик проведения финансового анализа может дать положительные результаты для оценки финансового состояния предприятия, выявлении его экономического и финансового потенциала.
1.4 Выбор и обоснование методики анализа финансового состояния для данной организации
Наиболее удобным для проведения анализа финансового состояния ОАО «Комета» является коэффициентная методика в сочетании с методом сравнения вертикального и горизонтального анализа, т.к. коэффициенты являются ведущими элементами анализа, применяемыми различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами, они дают возможность анализировать важнейшие показатели финансового состояния. Коэффициентная методика является удобной для проведения достаточно глубокого анализа, а метод сравнения неизбежен при любом анализе финансового состояния предприятия, с него начинается анализ. Данная методика основана на использовании информации бухгалтерской отчетности.
Выделим шесть направлений, применяемых для анализа финансового состояния предприятия, показанных на рисунке 2.
Оценка имущественного положения и структуры капитала
Для удобства расчета данных необходимо использование аналитического баланса - нетто.
Перед построением баланса - нетто необходимо некоторые статьи баланса укрупнить, т.е. определить важность некоторых статей, некоторые выделить отдельно, а все остальные предоставить в обобщенном виде. При этом статьи активов баланса группируются по степени ликвидности, а статьи пассивов по степени срочности погашения обязательств:
Рис.2. Направления анализа финансового состояния предприятия
Группа А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
Группа А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
Группа А3 - медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи которой ожидаются более чем 12 месяцев после отчетной даты, НДС по приобретенным ценностям, запасы и затраты);
Группа А4 - трудно реализуемые активы (весь раздел «внеоборотные активы»);
Группа П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
Группа П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, и прочие статьи 5-го и 6-го раздела, которые не вошли в П1);
Группа П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы);
Группа П4 - устойчивые пассивы (собственный капитал организации).
Оценивая имущественное положение и структуру капитала, следует иметь ввиду, что устойчивость финансового состояния предприятия в значительной мере зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников в относительных показателях, что позволяет сгладить негативное влияние инфляционных процессов, которые могут искажать показатели отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).
На практике нередко объединяют горизонтальный и вертикальный анализ, при этом выявляют изменения в составе его имущества и источниках, устанавливают взаимосвязи различных показателей. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге баланса по сравнению с предшествующим периодом.
Важнейший элемент производственного потенциала предприятия - его материально-техническую базу - можно охарактеризовать следующими показателями:
первоначальная стоимость основных средств;
остаточная стоимость основных средств;
активная часть основных средств (машины, оборудование, транспортные средства). Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция;
коэффициент годности К, показывающий морально-физическое состояние основных средств и рассчитываемый: коэффициент износа = 100 - коэффициент износа;
коэффициент износа - показатель, характеризующий долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах и рассчитываемых следующим образом:
коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства, и рассчитываются как отношения стоимости поступившего оборудования к стоимости оборудования на конец года;
коэффициент выбытия показывает, какую часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства, и рассчитываются как отношения стоимости выбывшего оборудования к стоимости оборудования на конец года.
Оценка ликвидности предприятия.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. В основу алгоритма расчета показателей ликвидности заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочными пассивами. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим обязательствам. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности:
Текущая ликвидность (ТЛ) исчисляемая по формуле 4, при положительном значении означает, что предприятие в текущий момент времени в состоянии погасить свои долги.
ТЛ = А1 - П1 (4)
Перспективная ликвидность (ПЛ), исчисляемая по формуле 5 - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
ПЛ = (А2 +А3) - (П2 + П3) (5)
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) рассчитывается по формуле 6, он показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течении предшествующего года, снижение коэффициента не желательно.
А1 + А2 + А3 - (оборотные активы)
Ктл = -------------------------------------------------------- (6)
П1 + П2 (краткосрочные обязательства)
Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), рассчитывается по формуле 7, показывает какую часть задолженности можно погасить, мобилизовав свои оборотные средства, рекомендуемое значение данного показателя - не ниже 1.
А1 + А2 ликвидные активы
Кбл = --------------- = ---------------------------------------- (7)
П1 + П2 краткосрочные обязательства
Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми предприятие располагает на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле 8, считается, что значение этого коэффициента не должно спускаться ниже 0,2.
А1 денежные средства
Кал = ------------- = ---------------------------------------- (8)
П1 + П2 краткосрочные обязательства
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие предприниматели предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротится, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги в «неудобное» время.
Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств, поэтому необходимо рассчитать источники покрытия запасов и затрат:
собственные оборотные средства (СОС), рассчитываемые по формуле 9.
СОС = СК + ДП - Ва (9)
где СК - собственный капитал
ДП - долгосрочные пассивы
Ва - внеоборотные активы
Показатель СОС является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция;
нормальные источники формирования запасов (ИФЗ), определяются по формуле 10.
ИФЗ = СОС + ссуды банка и займы + расчеты с кредиторами (10)
В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости:
абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством:
ПЗ < СОС, где ПЗ - производственные запасы
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможность использовать источники средств для основной деятельности;
нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация, характеризуется неравенством:
СОС < ПЗ < ИФЗ
Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.
неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством:
ПЗ > ИФЗ
Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники, не являющимися обоснованными.
критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Такое предприятие в условиях рыночной экономики должно быть объявлено банкротом.
В рамках углубленного анализа в дополнение к абсолютным показателям целесообразно также рассчитывать ряд коэффициентов ликвидности.
Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель удельного веса общей суммы капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию. Этот показатель получил название коэффициента автономии, рассчитывается по формуле 11:
Собственный капитал
КА = ---------------------------------- (11)
Общая сумма капитала
Следующий коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (Косс), рассчитывается по формуле 12. Он показывает, какая часть оборотных средств сформирована за счет собственных источников финансирования, установленный норматив по данному коэффициенту должен равняться 0,1.
П1 + П2 краткосрочные обязательства
КОСС = --------------- = ---------------------------------------- (12)
А1 + А2 текущие активы
Коэффициент капитализации заемных средств (Кк), рассчитывается по формуле 13 и показывает, сколько заемных средств организация привлекла на один рубль вложенных в активы собственных средств. Этот коэффициент должен быть меньше единицы. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
Заемные средства
КК = ------------------------------ (13)
Собственный капитал
С помощью коэффициента финансирования (Кф) по формуле 14, рассчитывается какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.
Собственный капитал
КФ = ------------------------------ (14)
Заемные средства
Используя коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) по формуле 15, рассчитывают, какая часть деятельности финансируется за счет устойчивых источников. Данный коэффициент должен быть больше 0,8.
Собственный капитал + долгосрочные пассивы
КФУ = ------------------------------------------------------------- (15)
Б (валюта баланса)
По формуле 16 рассчитывают коэффициент обеспеченности материальных запасов (Комз), который должен быть больше 0,5.
Собственные оборотные средства
КОМЗ = ------------------------------------------------------- (16)
Материально - производственные запасы
Финансовую устойчивость предприятия рассматривают еще через показатели, определяющие состояние основных средств:
- индекс постоянного актива - коэффициент, характеризующий долю основных и внеоборотных активов в источниках собственных средств (IПА) и рассчитывается по формуле 17.
Недвижимость
IПА = ----------------------------------------------- (17)
Источники собственных средств
- коэффициент реальной стоимости имущества (КРСИ), который определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, рассчитывают по формуле 18.
ОС + ПЗ + НС
КРСИ = ---------------------------------------- (18)
Б (валюта баланса)
Оценка деловой активности
Оценка деловой активности акционерного общества проводится на основании показателей оборачиваемости, которые имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Оценка деловой активности, чаще в западных странах, может быть получена еще и в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск) рассчитывается по формуле 19, отражает скорость оборота капитала предприятия. Рост этого коэффициента означает ускорение средств предприятия или инфляционный рост цен. Существенное снижение данного коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.
Выручка от реализации продукции
КОСК = ------------------------------------------------------------------- (19)
Среднегодовая стоимость собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коос) рассчитывается по формуле 20 и показывает скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Рост данного коэффициента характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости запасов и затрат, и отрицательно, если коэффициент оборачиваемости запасов и затрат уменьшается.
Выручка от реализации продукции
КООС = -------------------------------------------------------------- (20)
Среднегодовая стоимость оборотных средств
Коэффициент оборачиваемости основных средств или коэффициент фондоотдачи (Кфо), рассчитывается по формуле 21, характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.
Выручка от реализации продукции
КФО = ----------------------------------------------------- (21)
Среднегодовая стоимость ОПФ
Коэффициент оборачиваемости запасов (Коз), рассчитываемый по формуле 1.22., отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Снижение коэффициента оборачиваемости запасов свидетельствует об относительном увеличении запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.
Себестоимость реализованной продукции
КОЗ = ------------------------------------------------------------ (22)
Среднегодовая стоимость запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз), рассчитываемый по формуле 23, показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Снижение этого коэффициента свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита и наоборот.
Выручка от реализации продукции
КОДЗ = -------------------------------------------------------------- (23)
Среднегодовая дебиторская задолженности
Средний срок оборота дебиторской задолженности (Содз), рассчитывается по формуле 24. Положительно оценивается снижение этого коэффициента и наоборот.
365
СОДЗ = --------------- (24)
КОДЗ
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз), рассчитывается по формуле 25, показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост данного коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение данного коэффициента - рост покупок в кредит.
Величина использования денежных средств
КОКЗ = -------------------------------------------------------------- (25)
Среднегодовая дебиторская задолженности
Средний срок оборота кредиторской задолженности (Сокз) отражает средний срок возврата долгов (за исключением обязательств перед банком и прочим займам) рассчитывается по формуле 26.
365
СОКЗ = --------------- (26)
КОКЗ
Нормативные значения показателей оборачиваемости в условиях рыночной экономики пока не разработаны, поскольку величина в значительной степени определяется многими факторами, в частности структурой источников средств, поэтому в анализе рекомендуется применять динамические сравнения, а также руководствоваться общеизвестным правилом: при прочих равных условиях ускорение оборачиваемости рассматривается как положительная тенденция.
...Подобные документы
Значение, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия. Структура методика финансового анализа. Устранение недостатков финансовой деятельности, нахождение резервов улучшения финансового состояния предприятия и платежеспособности.
курсовая работа [106,7 K], добавлен 26.10.2014Анализ основных целей финансового анализа предприятия. Функции финансового анализа: объективная оценка финансового состояния, мобилизация резервов улучшения финансового состояния. Характеристика и сущность факторного анализа показателей рентабельности.
курсовая работа [154,8 K], добавлен 14.05.2012Виды финансового анализа, классификация его методов и приемов. Методы диагностики вероятности банкротства и пути финансового оздоровления. Методика анализа и оценка финансового состояния предприятия, мероприятия по оптимизации финансового состояния.
курсовая работа [436,2 K], добавлен 12.09.2013Определение содержания, раскрытие сущности и значения анализа финансового состояния предприятия. Изучение основных источников информации и методик анализа финансового состояния. Анализ финансового состояния "Стройторгсервис" и пути его совершенствования.
дипломная работа [306,2 K], добавлен 28.06.2011Роль финансового анализа в принятии управленческих решений. Значение финансового анализа в деятельности предприятия. Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе. Анализ внешней среды. Логика финансового анализа.
презентация [6,3 M], добавлен 17.07.2015Основы анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансового состояния предприятия ООО "Землепроект": оценка имущественного положения, финансовой устойчивости и ликвидности баланса. Совершенствование методик анализа финансовой деятельности.
дипломная работа [88,2 K], добавлен 25.10.2008Основные понятия финансового анализа. Методика проведения анализа финансового состояния предприятия. Сравнительный анализ финансовых показателей ООО "Колибри" и предприятий-конкурентов. Разработка мер по улучшению финансового состояния ООО "Колибри".
курсовая работа [241,2 K], добавлен 16.04.2011Значение и задачи анализа финансового состояния, его цели и методы. Показатели анализа имущественного положения, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия. Отчет о движении денежных средств и рейтинговая оценка финансового состояния.
курсовая работа [294,4 K], добавлен 20.11.2014Содержание анализа финансового состояния организации. Бухгалтерская отчетность как информационная база анализа финансового состояния. Анализ текущей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Оценка вероятности банкротства организации.
курсовая работа [94,9 K], добавлен 18.12.2014Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния организации, основные этапы и методы его проведения. Принципы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Оценка деловой активности организации и эффективности производства.
курсовая работа [1,8 M], добавлен 10.11.2010Задачи, виды и источники анализа финансового состояния предприятия. Анализ имущественного положения, показателей платежеспособности. Показатели финансовой устойчивости, их расчет и анализ. Анализ финансового состояния предприятия на примере ООО "Экипаж".
курсовая работа [40,3 K], добавлен 03.06.2014Нормативное регулирование деятельности бюджетных учреждений. Содержание и задачи анализа финансового состояния. Особенности анализа финансового состояния бюджетной организации. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Оценка деловой активности.
курсовая работа [240,2 K], добавлен 10.08.2011Сущность финансового анализа и порядок его осуществления, применение коэффициентного метода в данном процессе, информационное обеспечение и субъекты. Анализ финансового состояния организации (ликвидности, платежеспособности), мероприятия по стабилизации.
дипломная работа [149,0 K], добавлен 01.05.2014Роль и значение анализа финансового состояния предприятия в системе финансового управления. Информационная база анализа финансового состояния предприятия. Анализ структуры и динамики баланса предприятия. Экономическая характеристика предприятия.
отчет по практике [628,5 K], добавлен 20.12.2011Сущность и содержание, а также информационное обеспечение анализа финансового состояния, обзор существующих методик и приемов реализации данного процесса. Изучение структуры имущества и источников его формирования, ликвидности и устойчивости предприятия.
дипломная работа [738,0 K], добавлен 24.12.2016Методика анализа финансового состояния предприятия. Особенности проведения анализа финансового состояния страховой компании. Динамика и структура прибыли компании, показатели рентабельности. Характеристика финансовой конкурентоспособности предприятия.
курсовая работа [321,3 K], добавлен 17.12.2014Общее понятие, цели, задачи и методы финансового анализа предприятия. Информационная база анализа финансового состояния Улан-Удэнской ТЭЦ-1, показатели деловой активности и рентабельности. Проблемы обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
дипломная работа [122,2 K], добавлен 10.10.2010Теоретические основы финансового анализа и финансовой стратегии фирмы. Сущность, значение и необходимость финансового анализа, как инструмента принятия управленческих решений. Практика проведения комплексного финансового анализа предприятия ОАО "Бэнз".
дипломная работа [196,6 K], добавлен 23.06.2010Суть и цели анализа финансового состояния и платежеспособности. Оценка и методика анализа имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности. Направления по улучшению финансового состояния предприятия.
дипломная работа [338,9 K], добавлен 18.02.2012Изучение методики анализа финансовой деятельности и практики её применения в управленческой деятельности. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия. Направления улучшения финансового состояния ООО СТП "Охотник".
курсовая работа [4,0 M], добавлен 16.03.2013
