Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Прибыль от прочей реализации представляет собой доход организации от реализации различных видов имущества, включая ценные бумаги и имущественные права. Этот показатель отражает, финансовый результат деятельности, не являющейся основной для организации, которая ведется не регулярно и не занимает, как правило, высокого удельного веса в общем объеме производства.

2. По видам деятельности выделяют прибыль от производственной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Прибыль от производственной деятельности является результатом производственно-сбытовой, основной для данной организации текущей деятельности по ее уставу.

Результат инвестиционной деятельности частично отражается в прибыли от прочей реализации в виде доходов от участия в совместной деятельности, от владения ценными бумагами и депозитными вкладами, частично от реализации имущества по окончании реализации инвестиционного проекта.

Под прибылью от финансовой деятельности понимается косвенный эффект от привлечения капитала из внешних источников на более выгодных, чем среднерыночные, условиях.

3. По составу элементов, формирующих прибыль, различают валовую прибыль, прибыль от продажи, прибыль от прочей реализации, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности и чистую прибыль.

Валовая прибыль - положительная разница между суммой выручки-нетто и себестоимостью продаж.

начало года = 6240000-4182379 = 2 057 621 тыс. руб.

конец года = 7238399-4801575 = 2 436 824 тыс. руб.

В конце отчетного года валовая прибыль выросла, что является положительным, хотя данная прибыль не может дать точного представления о финансовом положении организации.

Прибыль от продаж представляет собой сумму дохода организации за вычетом всех операционных расходов. Данному понятию отвечает понятие «прибыль от продаж» по отчету о прибылях и убытках (форма № 2). Прибыль от продаж = выручка от продаж - себестоимость проданных товаров - коммерческие расходы - управленческие расходы

начало года = 6240000 - 4182379 - 587477 - 908544 = 561600 тыс. руб.

конец года = 7238399 - 4801575 - 674452 - 1038549 = 723823 тыс. руб.

В отчетном году прибыль от продаж возросла на 162223 тыс. руб., что является хорошим показателем работы предприятия без убытков по основному виду деятельности.

Прибыль от прочей реализации состоит из прибыли от операционной деятельности - это положительная разница (сальдо) между суммой доходов от операционной деятельности (включая проценты к получению, доходы от участия в других организациях и прочие операционные доходы) и суммой расходов на операционную деятельность.

Прибыль до налогообложения равняется сумме прибыли от продаж и прибыли от прочей реализации,

начало года = 561600 +18513 - 203145 + 17904 - 153070 = 241802 тыс. руб.

конец года =723823 + 27676 + 25823 - 165520 - 332924 = 278 878 тыс. руб.

В отчетном году произошел и рост прибыли до налогообложения на 34076 тыс. руб., что довольно является хорошим показателем работы предприятия.

Прибыль от обычной деятельности представляет собой разницу между величиной прибыли до налогообложения и налоговыми отчислениями из прибыли, включающими налог на прибыль и экономические санкции из прибыли.

Чистая прибыль - совокупная (общая бухгалтерская прибыль организации) прибыль, уменьшенная на сумму налога на прибыль и аналогичных платежей из нее.

Начало года = 241802 - 23533 = 218269 тыс. руб.

Конец года = 276878 - 39960 = 236918 тыс. руб.

В отчетном году чистая прибыль возросла на 18649 тыс. руб.

4. По характеру налогообложения выделяют налогооблагаемую и не облагаемую налогом прибыль. Такое деление прибыли играет важную роль в формирований налоговой политики организации, так как позволяет оценивать альтернативные хозяйственные операции с позиции их конечного результата. Порядок налогообложения прибыли определен соответствующими статьями главы 25 НК РФ. Состав доходов, не учитываемых при определении налогооблагаемой базы, регулируется положениями ст. 251 главы 25 НК РФ.

5. По характеру инфляционной очистки прибыли различают реальную и номинальную прибыль. Первый показатель характеризует размер номинально полученной суммы прибыли за анализируем, период, скорректированной в соответствующем порядке на индекс инфляции; второй - такой корректировки не предполагает.

6. По периоду формирования выделяют прибыль предшествующего и отчетного периодов, а также планируемую прибыль.

7. По регулярности формирования прибыль делится на регулярно формируемую и так называемую «чрезвычайную» прибыль. В рыночной экономике данный вид прибыли характеризует необычный для данной организации источник ее формирования или очень редкий характер ее получения.

8. По характеру использования в составе прибыли, остающейся после уплаты налогов и других обязательных платежей, выделяют капитализированную и потребленную части. Капитализированная прибыль представляет собой ту ее часть, которая направлена на финансирование прироста активов, а потребленная прибыль - ту ее часть, которая израсходована на выплату собственникам, персоналу или социальные программы организации [8, с. 279-282].

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с потребленными ресурсами или вложенным капиталом. Несмотря на широкие информационные возможности различных показателей экономического эффекта (прибыли), они не всегда позволяют дать объективную оценку эффективности деятельности предприятия, поскольку условия получения результата могут быть несопоставимыми. Показатели рентабельности - относительные показатели, позволяющие соизмерять полученный экономический эффект с показателями условий хозяйствования: стоимость активов, размерами источников финансирования деятельности, суммами доходов либо расходов.

1. Показатели рентабельности активов (экономическая рентабельность), отражающие эффективность использования имущества организации. Обобщающими показателями экономического эффекта, применяемыми при оценке экономической рентабельности, в зависимости от интересов пользователей являются: прибыль до налогообложения, чистая прибыль, прибыль для вычета процентов и налогов.

В общем виде форму расчета рентабельности активов имеет вид:

где Р - прибыль до налогообложения (чистая прибыль; прибыль до вычета процентов и налогов); К - средняя за период стоимость совокупных активов (внеоборотных активов; оборотных активов).

Рентабельность активов по прибыли до налогообложения. Показывает, какая часть прибыли до налогообложения приходится на единицу активов. Данный показатель позволяет оценить владельцам и инвесторам предприятия, насколько эффективно был использован каждый привлеченный рубль.. [8 c. 311-312]

на начало года

на конец года

Данный показатель за отчетный период увеличился на 0,393%, то есть увеличилось количество прибыли до налогообложения, полученной от использования активов организации.

Рентабельность активов по чистой прибыли. Показывает, какая часть чистой прибыли приходится на единицу активов.

на начало года

на конец года

Данный показатель за отчетный период уменьшился на 0,778%, то есть уменьшилось количество чистой прибыли, полученной от использования активов организации.

2. Показатели рентабельности собственного капитала (финансовая рентабельность), отражающие инвестиционную привлекательность организации. Эта группа показателей характеризует размер, приходящийся на 1 руб., вложенных инвесторами (акционерами) организации. Для оценке финансовой рентабельности в качестве показателя экономического эффекта, соотносимого с величиной собственного капитала, целесообразно использовать чистую прибыль, поскольку именно она характеризует приращение собственного капитала в результате его использования.

В общем виде формула расчета рентабельности собственного капитала имеет вид:

,

где Рч - чистая прибыль отчетного периода; Сс - средняя за период величина собственного капитала.[8 c. 313]

на начало года

на конец года

Данный показатель за отчетный период увеличился на 0,0142%. Этот показатель характеризует предприятие положительно, и означает, что организация эффективно использует собственные средства.

3. Показатели рентабельности производства и продажи продукции. Показатели этой группы отражают результативность основной деятельности организации и показывают величину прибыли, приходящуюся на 1 руб. выручки от продажи или на 1 руб. расходов на производство (продажу) продукции. Обобщающими показателями экономического эффекта, используемыми при оценке рентабельности производства и продажи продукции, являются: валовая прибыль (результат производственной деятельности); прибыль от продаж (обобщающий результат основной деятельности организации).

Основными показателями рентабельности производства и продажи продукции являются:

· Рентабельность продаж отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 руб. выручки от продаж продукции. Формула расчета рентабельности имеет вид:

где Р - валовая прибыль (прибыль от продаж); N - выручка от продаж.

на начало года

на начало года

Данный показатель за отчетный период увеличился на 0,690%, что является положительным фактором.

· Рентабельность расходов отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 руб. произведенных расходов, т. е. отдачу расходов по основной деятельности организации.

,

где Р - валовая прибыль (прибыль от продаж); S - сумма произведенных расходов по основной деятельности..[8 c. 313-314]

на начало года

на конец года

Данный показатель за отчетный период увеличился на 1,553%, что является положительным фактором.

Задание №15

Прибыль до налогообложения представляет общий финансовый результат производственно - хозяйственной деятельности организации в отчетном периоде с учетом со всех ее сторон, и важнейшим показателем является прибыль от продаж. Факторный анализ прибыли ООО «Агат» производится исходя из порядка ее формирования на основании показателей отчета формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». Динамику прибыли до налогообложения и чистой прибыли, а также факторов, влияющих на прибыли до налогообложения и чистой прибыли предприятия проанализируем, используя сводную информацию таблицы 14.

Таблица 14

Анализ показателей прибыли и факторов, повлиявших на чистую прибыль организации (тыс. руб.)

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменения (+,-)
1	2	3	4	5
1	Валовая прибыль	2057621	2436824	379203
2	Прибыль от продаж	561600	723823	162223
3	Прибыль (убыток) по прочим операциям	-319798	-444945	-125147
4	Прибыль (убыток) до налогообложения	241802	276878	35076
5	Налог на прибыль	-23533	-39960	-16427
6	Чистая прибыль (убыток)	218269	236918	18649
7	Изменение чистой прибыли отчетного периода за счет:	Х	Х	Х
	а) изменения прибыли до налогообложения	Х	Х	35076
	б) изменения суммы налога на прибыль и др. аналогичных обязательных платежей	Х	Х	-16427

Изменение чистой прибыли отчетного периода рассчитаем способом цепных подстановок по следующей формуле

,

где ЧП - чистая прибыль, Пн/о - прибыль до налогообложения, Н - налог на прибыль

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Баланс отклонения: 18649 = 35076-16427 тыс. руб.

Следовательно, наибольшее влияние на увеличение прибыли от продаж составило увеличение прибыли до налогообложения. Сумма прибыли до налогообложения увеличила сумму чистой прибыли. В свою очередь, налог на прибыль сыграл отрицательную роль в сумме чистой прибыли, но его влияние было меньше.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, бытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия. Показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств организации, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Анализируя изменения финансовых результатов ООО «Агат» можно отметить, что они имеют положительную динамику: прибыль возрастает.

Из данных таблицы 14 следует, что бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения) в сравнении с предшествующим периодом выросла на 14,506% (35076 / 241802 * 100%), это привело также к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации (чистой прибыли) на 8,544% (18649 / 218269 * 100%).

В динамике финансовых результатов можно отметить следующие изменения:

- чистая прибыль (увеличилась на 8,544%) растет медленнее прибыли от продаж (увеличилась на 28,89%) и бухгалтерской прибыли (увеличилась на 14,506%). Это свидетельствует о нерациональном использовании организацией механизма налогообложения.

- выручка от реализации товаров (увеличилась на 15,99%) растет медленнее прибыли от реализации (увеличилась на 28,89%), что свидетельствует об уменьшении затрат на производство (хороший фактор).

В наибольшей степени формирование прибыли на анализируемом предприятии происходит за счет прибыли от основной деятельности.

Задание №16

Проведем анализ характера изменения прибыли от продаж за отчетный период. Для этого используем данные о себестоимости продукции и выручки от продаж за прошлый и отчетный год Приложения 2.

Таблица 15

Анализ факторов, повлиявших на изменение прибыли от продаж (тыс. руб.)

№ п/п	Показатель	Прошлый год, тыс. руб. УQ0Z0, УQ0P0	Отчетный год, при прошлогодних ценах и себестоимости, тыс. руб. УQ1Z0, УQ1P0	Отчетный год УQ1Z1, УQ1P1
1	2	3	4	5
1	Выручка от продаж	6240000	7089000,00	7238399
2	Полная себестоимость проданной продукции	5678400	6436562,40	6514576
3	Прибыль от продаж	561600	652437,60	723823

Рассчитаем выручку от продаж, полную себестоимость и прибыль от продаж по количеству отчетного года, цене и себестоимости продукции прошлого года по следующим формулам.

выручка от продаж

полная себестоимость

прибыль

тыс. руб. выручка от продаж

тыс. руб. полная себестоимость

тыс. руб. прибыль

Определим степень влияния каждого из перечисленных факторов на изменение величины полученной предприятием прибыли.

1. Влияние изменения объема продаж продукции:

, где

П₀ - прибыль предыдущего года;

ДТ - темп прироста объема выручки от продажи.

Тогда влияние изменения объема продажи на полученную предприятием прибыль составит

тыс. рублей

2. Влияние изменения структуры продаж

Влияние изменения структуры продаж на полученную предприятием прибыль составит

тыс. руб.

3. Влияние на величину прибыли от изменения отпускных цен на продукцию может быть определено как разность между стоимостью от реализации в действующих ценах и стоимость от реализации продукции отчетного года в ценах прошлого года.

тыс. руб.

4. Влияние себестоимости проданной продукции на величину прибыли можно определить путем сравнения фактической себестоимости проданной продукции отчетного года с себестоимостью продукции, проданной в отчетном году исходя из уровня затрат прошлого года.

тыс. руб.

Между уровнем себестоимости и прибылью существует обратная зависимость, т.е. чем ниже себестоимость проданной продукции, тем выше полученная предприятием прибыль, и наоборот.

5. Определим общее влияние факторов

тыс. рублей.

Как видно из приведенных расчетов наиболее существенное положительное влияние на прибыль от продаж в отчетном году оказал рост цен на продукцию на 149399 тыс. рублей. Возможно, рост цен стал результатом влияния инфляции. Значительное влияние на абсолютный прирост прибыли от продаж оказал рост количества проданной продукции на 76377,6 тыс. рублей. Менее значительное воздействие оказали структурные сдвиги в размере 14460 тыс. рублей.

Отрицательное воздействие на прибыль оказало увеличение себестоимости, в результате чего прибыль уменьшилась на 78013,6 тыс. рублей.

Таким образом, резервом увеличения прибыли от продаж является снижение себестоимости продукции, а именно сокращение удельных расходов: материальных, трудовых, основных производственных фондов.

Резерв увеличения прибыли от продаж составит 78013,6 тыс. рублей.

Задание №17

Коэффициент эксплуатационных затрат рассчитаем как отношение себестоимости реализованной продукции к сумме выручки за нее:

, где V - выручка.

прошлый год

отчетный год

2. Рентабельность продаж отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 руб. выручки от продаж продукции. Формула расчета рентабельности имеет вид:

, где Р - валовая прибыль (прибыль от продаж); N - выручка от продаж.

на начало года

на конец года

Рассмотренные показатели являются дополняющими друг друга, т.е. в сумме они составляют единицу

прошлый год

отчетный год

Рентабельность производственной деятельности отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль выручки от продажи продукции, а коэффициент эксплуатационных затрат - величину расходов, приходящуюся на 1 рубль выручки от продажи. Коэффициент эксплуатационных затрат в отчетном году по сравнению с прошлым годом сократился на 0,0073. Рентабельность производственной деятельности наоборот увеличилась по сравнению с прошлым годом на 0,0073, а этот положительно влияет на деятельность предприятия.

Задание 18

Таблица 16

Анализ рентабельности активов организации

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменения (+,-)
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	218269	236918	18649
2	Средняя стоимость активов, тыс. руб.	2732021,5	2995534,5	263513
3	Рентабельность активов, %	7,989	7,909	-0,080
4	Влияние на изменение рентабельности активов следующих факторов:	х	х	х
	А) изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала	х	х	0,0108
	Б) изменение коэффициента зависимости (<0.5)	х	х	-0,0062
	В) изменение рентабельности продаж, рассчитанной на основании чистой прибыли	х	х	-0,0054

Рентабельность активов по чистой прибыли показывает, какая часть чистой прибыли приходится на единицу активов.

Рассчитаем среднюю стоимость активов (валюта баланса):

(2619314 + 2844729) / 2 = 2732021,5 тыс. руб. на начало года

(2844729+7146340) / 2 = 2995534,5 тыс. руб. на конец года.

на начало года

на конец года

Данный показатель за отчетный период уменьшился на 0,080%, то есть уменьшилось количество чистой прибыли, полученной от использования активов организации.

Модель зависимости рентабельности активов от факторов, воздействующих на ее изменение имеет следующий вид:

где: - коэффициент оборачиваемости заемного капитала

- коэффициент зависимости

- рентабельность продаж, рассчитанной на основании чистой прибыли.

Произведем дополнительные вычисления.

ЗК₁ = стр590+стр690 = 370980 + 833763 = 1204389 тыс. руб.

ЗК₀ = 351791 + 826763 = 1178554 тыс. руб.

Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность активов различных факторов по следующим формулам:

а) изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала

б) изменение коэффициента зависимости

в) изменение рентабельности продаж, рассчитанной на основании чистой прибыли

г) общее влияние всех факторов

Таким образом, у предприятия наблюдается уменьшение рентабельности активов. Положительное влияние на рост рентабельности оказало увеличение коэффициента оборачиваемости заемного капитала, а отрицательное влияние оказали факторы коэффициент зависимости и изменение рентабельности продаж, рассчитанной на основании чистой прибыли. Наибольшее влияние оказал коэффициент оборачиваемости заемного капитала.

Задание №19

Таблица 17

Анализ рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменения (+,-)
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	218269	236918	18649
2	Средняя стоимость собственного каптала, тыс. руб.	1663856,5	1804063	140206,5
3	Рентабельность собственного капитала, %	13,118	13,132	0,014
4	Влияние на изменение рентабельности собственного капитала следующих факторов:	х	х	х
	А) изменение финансового рычага (<1)	х	х	0,377
	Б) изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала	х	х	0,539
	В) изменение рентабельности продаж, рассчитанной на основании чистой прибыли	х	х	-0,902

Показатели рентабельности собственного капитала (финансовая рентабельность) отражают инвестиционную привлекательность организации. В общем виде формула расчета рентабельности собственного капитала имеет вид:

,

где Р_ч - чистая прибыль отчетного периода; С_с - средняя за период величина собственного капитала.[8 c. 313]

Рассчитаем среднегодовые остатки собственного капитала:

(1661538 + 1666175) / 2 = 1663856,5 тыс. руб. на начало года;

(1666175+1941951) / 2 = 1804063 тыс. руб. на конец года.

на начало года

на конец года

Данный показатель за отчетный период увеличился на 0,014, что говорит об эффективном использовании собственного капитала.

Если последовательно умножим числитель и знаменатель дроби на одни и те же показатели (N - выручка и ЗК - заемный капитал), то получим мультипликативную модель рентабельности собственного капитала с новым набором факторов:

, где

- финансовый рычаг;

- коэффициент оборачиваемости заемного капитала;

- рентабельность продаж.

Значение коэффициента рентабельность продаж берем из задания 18.

Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность активов различных факторов по следующим формулам:

а) влияние финансового рычага

б) влияние коэффициента оборачиваемости заемного капитала

в) влияние чистой прибыли на 1 руб. выручки от продаж

г) общее влияние всех факторов

или 0,014%.

Таким образом, рентабельность собственного капитала в отчетном году увеличилась по сравнению с прошлым. Положительное влияние оказало увеличение финансового рычага и увеличение оборачиваемости заемного капитала. На уменьшение рентабельности оказало влияние чистой прибыли на 1 руб. выручки от продаж, именно этот фактор практически полностью нивелировал положительные изменения, его влияние было максимальным.

5. Анализ финансового положения организации

Задание №20

Определим наличие собственных оборотных средств на начало и конец отчетного года, а также факторы, повлиявшие на его изменение. Результаты обобщим в таблице 18.

Таблица 18

Определение собственных оборотных средств и влияние отдельных факторов, вызвавших их изменение

№ п/п	Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)	Влияние на изменение собственных оборотных средств
1	2	3	4	5	6
1	Капитал и резервы	-	-
	Уставный капитал стр. 410	110	110	0	0
	Добавочный капитал стр. 420	1447743	1704857	257114	+
	Резервный капитал стр. 430	53	66	13	-
	Нераспределенная прибыль стр. 470	218269	236918	18649	+
	Итого по разделу стр. 490	1666175	1941951	275776	+
2	Долгосрочные обязательства			0	0
	Займы и кредиты стр. 510	351791	370980	19189	+
3	Внеооборотные активы			0	0
	Нематериальные активы стр. 110			0	0
	Основные средства стр. 120	1124452	1157259	32807	-
	Незавершенное строительство стр. 130	145567	443557	297990	-
	Итого по разделу стр. 190	1270019	1600816	330797	-
	Наличие собственного оборотного капитала (рассчитать) стр. 490+590-190	747947	712115	-35832	0

Как видно из Таблицы 18 собственный оборотный капитал уменьшился на 35832 тыс. руб. Проанализируем, почему это произошло. Собственный оборотный капитал образуется за счет собственного капитала и долгосрочный обязательств за минусом внеоборотных активов. Произошло увеличение собственного капитала по сравнению с предыдущим годом на 275776 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения добавочного капитала на 257114 тыс. руб. (это не является хорошим признаком), резервного капитала на 13 тыс. руб. и нераспределенной прибыли на 18649 тыс. руб., что говорит о хорошей работе предприятия. Долгосрочные займы также возросли на 19189 тыс. руб.

При этом возросла и сумма внеоборотных активов на 330797 тыс. руб. за счет увеличения стоимости основных средств на 32807 тыс. руб. и незавершенного строительства на 330797 тыс. руб. Но в будущем эти 2 фактора могут принести дополнительные средства, хотя на данном этапе они уменьшают стоимость собственного оборотного капитала.

Оценим обеспеченность организации собственными оборотными средствами. Для этого рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. Он рассчитывается по формуле:

,

где СК - собственный капитал, ДО - долгосрочные обязательства, ВА - внеоборотные активы, ОА - оборотные активы, СОС - собственные оборотные средства.

на начало года

на конец года

Нормальным ограничением для данного показателя является, но чем больше данный показатель, тем лучше. В данной организации коэффициент обеспеченности собственными средствами больше минимального предела, что говорит об обеспеченности организации собственными оборотными средствами. Но наблюдается его снижение на 0,014, что свидетельствует о выбытии собственных средств из оборота. Исходя из предыдущих расчетов, это связано с увеличением внеоборотных активов, что на данный момент снижает показатель, но может в дальнейшем принести доход.

Задание №21

Операционный рычаг (леверидж) позволяет оценить степень влияния изменения объемов продаж на размер будущей прибыли организации. Он связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. Повышение риска в свою очередь означает возможность получения предприятием дополнительных прибылей.[8. c. 354] Вычисления ведут по следующей формуле

,

г. Dм - маржинальный доход, Р - прибыль от продаж

Обобщим этот показатели в таблице 19

Таблица 19

Расчет операционного рычага

№ п/п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-) (+; -)
1	2	3	4	5
1	Выручка	6240000	7238399	998399
2	Переменные расходы	3831360	4160330	328970
3	Маржинальный доход (1-2)	2408640	3078069	669429
4	Постоянные расходы	1847040	2354246	507206
5	Прибыль (3-4)	561600	723823	162223
6	Операционный рычаг (3/5)	4,2889	4,2525	-0,0364

Величина операционного рычага уменьшилась на 0,0364. На данное изменение повлиял рост постоянных расходов на 27%, в то время как прирост выручки составил всего 16 %.

Финансовый рычаг (леверидж) показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам.

,

где ЗК - заемный капитал, СК - собственный капитал

прошлый год

отчетный год

Финансовый рычаг уменьшился, что говорит об улучшении структуры заемного и собственного капитала.

Обобщающей категорией является операционно-финансовый рычаг (леверидж), который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль.

прошлый год

отчетный год

прошлый год

отчетный год

Операционно-финансовый рычаг уменьшился на 0,3961, так как уменьшились значения операционного и финансового рычага.

Определим экономический эффект операционного и финансового рычага.

Таблица 19.1

Исходная информация

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Темп роста, коэф.	Темп прироста, %
1	2	3	4	5	6
1	Выручка от продаж (N)	6240000	7238399	1,1600	16,0000
2	Валовая прибыль (В)	2057621	2436824	1,1843	18,4292
3	Чистая прибыль (ЧП)	218269	236918	1,0854	8,5440

1. Эффект операционного рычага = Темп прироста В / Темп прироста N

Э_ор = 18,4292 / 16 = 1,152

Темп прироста прибыли в 1,152 раза превышает темп прироста выручки от продаж, т.е. каждый процент прироста объема продаж обеспечивает рост валовой прибыли на 1,152 %.

2. Эффект финансового рычага = Темп прироста ЧП / Темп прироста В

Э_фр = 8,544 / 18,4292 = 0,4636

Каждый % прироста валовой прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 0,4636 %.

3. Эффект операционно-финансового рычага (левериджа):

Э_офр = Э_ор * Э_фр = 1,152*0,4636 = 0,5341

Рост объема продаж на 16% приводит к росту чистой прибыли на 8,5% или в 0,5341 раза.

Эффект финансового рычага представляет собой важную концепцию, которая при некоторых условиях позволяет оценить влияние задолженности на рентабельность предприятия. Финансовый рычаг имеет место в ситуациях, когда в структуре источников формирования капитала (инвестиционных ресурсов), организации содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента.

Определим эффективность использования производственных затрат и использования заемных средств, если ссудный процент равен 16%. Для этого рассчитаем рентабельность заемного капитала по следующей формуле.

,

где Рч - чистая прибыль отчетного периода; ЗКс - средняя за период величина заемного капитала.

на начало года

на конец года

Определим эффективность использования

20,43 - 16 = 4,43% на начало года

19,885 - 16 = 3,885% на конец года

Из произведенных расчетов видно, что организация эффективно использовало заемные средства на производственные затраты.

Задание №22

Таблица 20

Эффективность использования оборотных активов

Показатели	остатки по балансу	темп роста	структура оборотных активов
	на начало года	на конец года	изменения		на начало года	на конец года	изменения
Запасы	963 166	937 539	(25 627)	97,339	61,165	60,662	-0,503
В том числе:	-	-	-	0,000	0,000	0,000	0,000
сырье, материалы и другие материальные ценности	341 624	305 336	(36 288)	89,378	21,694	19,756	-1,938
затраты в незавершенном производстве	272 535	272 565	30	100,011	17,307	17,636	0,329
готовая продукция и товары для перепродажи	347 811	347 824	13	100,004	22,087	22,505	0,418
расходы будущих периодов	1 196	11 814	10 618	987,793	0,076	0,764	0,688
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	127	131	4	103,150	0,008	0,008	0,000
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	94 829	103 239	8 410	108,869	6,022	6,680	0,658
в том числе покупатели и заказчики	76 839	102 982	26 143	134,023	4,880	6,663	1,784
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	383 677	370 692	(12 985)	96,616	24,365	23,985	-0,380
в том числе покупатели и заказчики	324 204	323 004	(1 200)	99,630	20,588	20,899	0,311
Краткосрочные финансовые вложения	59 739	60 000	261	100,437	3,794	3,882	0,089
Денежные средства	73 172	73 923	751	101,026	4,647	4,783	0,136
Прочие оборотные активы	-	-	-	0,000	0,000	0,000	0,000
Итого	1 574 710	1 545 524	(29 186)	98,147	100,000	100,000	0,000

Оборотные активы - важнейшая экономическая категория, которая отражает стоимостную оценку оборотных средств организации, объем, состав и структура которых в значительной степени влияет на устойчивость ее финансового положения. В то же время они являются одной из главных составляющих ресурсного потенциала организации в целом.

По данным Таблицы 20 видно, что количество оборотных активов снизилось на 29186 тыс. руб., то есть темп роста составил 98, 147%. Наибольший удельный вес и абсолютное значение имеют запасы и материалы, сумма которых на отчетную дату 937539, что на 25627 тыс. руб. меньше, чем в прошлом году, (темп роста составил 97,339%). Удельный вес запасов в общей величине оборотных активов несколько снизился по сравнению с прошлым годом на 0,503 (с 61,165 до 60,662). Данные о составе запасов показывают, что основную часть составляют сырье и материалы (305336 тыс. руб.) и готовая продукция (347824 тыс. руб.).

Темп роста остатков запасов необходимо сравнивать с темпом роста выручки от продаж, причем последний должен быть опережающим. На данном предприятии темп роста выручки составил 116% (с 6240000 до 7238399 тыс. руб.), а темп роста материалов составил 97,399%. Соответственно, предприятие более грамотно стало относиться к своим запасам.

Темп роста готовой продукции составил 100,004, то есть практически не изменился. Готовую продукцию следует анализировать в разрезе номенклатуры выпускаемых изделий. В результате выявляются конкретные виды изделий, пользующиеся наибольшим спросом и не пользующиеся спросом. Это позволит скорректировать производственную программу фирмы.

Значительный темп роста заметен у расходов будущих периодов 987,793%. Так как в нашем случае неизвестно, для каких целей осуществляются расходы будущих периодов, то можно предположить, что это связано с подготовкой и освоением производства. А это в будущем может принести дополнительные доходы.

Дебиторская задолженность в отчетном году увеличилась на 8410 тыс. руб. Темп ее роста составил 108,869%. В основном за счет покупателей и заказчиков (темп роста 134,023%). Это не является хорошим показателем, возможны невозвраты сумм. В свою очередь краткосрочная дебиторская задолженность уменьшилась на 12985 тыс. руб.

Наблюдается рост краткосрочных финансовых вложений на 261 тыс. руб. Это говорит о том, что организация в отчетном году имела возможность вкладывать свободные денежные средства не только в развитие производственной базы, но и в ценные бумаги с целью получения дохода. Хотя удельный вес краткосрочных финансовых вложений в структуре оборотных активов практически не изменился (+0,089%).

Денежные средства возросли на 751 тыс. руб. (темп роста 101,026%). Удельный вес денежных активов в общей величине активов увеличился на 0,136%.

В анализе оборотных активов особое внимание уделяется их оборачиваемости. Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность использования оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости и продолжительность оборота рассчитываются по формулам:

К_о (л^А) = Выручка от продаж / Среднегодовой остаток показателя

Средняя продолжительность одного оборота активов

L^А = 360 / л^А

Средняя продолжительность оборота и коэффициент оборачиваемости рассчитаем с помощью инструментов Exel и представим в таблице 20.1

Согласно данным таблице произошли положительные изменения в оборотных активах: коэффициент оборачиваемости увеличился для запасов (на 0,24), краткосрочных финансовых вложений (на 15,76), денежных средств (на 24,6). Продолжительность оборота уменьшилась для всех показателей, кроме краткосрочной дебиторской задолженности.

Таблица 20.1

Оборачиваемость оборотных активов

Показатель актива	Коэффициент оборачиваемости	Продолжительность оборота (в днях)
	Прошлый год	Отчетный год	Изменение	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
Запасы	1,67	1,90	0,24	215,85	189,06	-26,79
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	19,79	18,27	-1,52	18,19	0,00	-18,19
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев после отчетной даты	4,89	4,80	-0,09	73,65	75,04	1,38
Краткосрочные финансовые вложения	14,46	30,23	15,76	24,89	11,91	-12,98
Денежные средства	18,12	24,60	6,48	19,86	14,63	-5,23
Оборотные ативы всего	1,02	1,16	0,14	352,48	310,37	-42,11

В целом коэффициент оборачиваемости для оборотных активов увеличился на 0,14, а продолжительность оборота уменьшилась на 42,11 дней. Ускорение оборачиваемости активов в результате сокращения продолжительности оборота способствует высвобождению средств из оборота (экономия оборотных средств), которые вновь вовлекаются в оборот и приносят дополнительные доходы. Чем короче операционный цикл, тем быстрее образуется финансовый результат в виде роста прибыли. Чем больше количество оборотов, тем большую сумму прибыли и денежных средств получила организация за анализируемый период.

Задание №23

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности (платежеспособности) заемщика. Кредитоспособность - это способность организации своевременно и полностью расплачиваться по своим долгам. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Ликвидность активов - это величина, характеризующая время превращения активов в деньги, т.е. чем меньше времени требуется для их превращения в деньги, тем активы ликвиднее. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для анализа ликвидности баланса произведем группировку активов (А) по степени их ликвидности (в порядке убывания ликвидности) и обязательств по пассиву (П) - по срокам их погашения (в порядке возрастания сроков).

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А₁) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (строка 250 + строка 260).

2. Быстрореализуемые активы (А₂) - краткосрочная дебиторская задолженность (строка 240).

3. Медленно реализуемые активы (А₃) - запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270).

4. Трудно реализуемые активы (А₄) - I раздел баланса «Внеоборотные активы» (строка 190).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты на следующие группы:

1. Наиболее срочные обязательства (П₁) - кредиторская задолженность (строка 620).

2. Краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (строка 610 + строка 630 + строка 660).

3. Долгосрочные пассивы (П₃) - долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (строка 590 + строка 640 + строка 650).

4. Постоянные пассивы (П₄) - III раздел баланса «Капитал и резервы» (строка 490).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А₁ ? П₁

А₂ ? П₂

А₃ ? П₃

А₄ ? П₄

Второе и третье неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активов над обязательствами, четвертое - определяет минимальное условие финансовой устойчивости организации (собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах). Данные для анализа ликвидности баланса ООО «Агат» приведены в таблице 21 по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс».

Таблица 21.1

Актив	Начало года	Конец года	пассив	Начало года	Конец года	Платежный излишек, недостаток
						Начало года	Конец года
А1	132911	119739	П1	675195	672291	-542284	-552552
А2	383677	370692	П2	151520	161080	232157	209612
А3	1058122	1040909	П3	351839	371018	706283	669891
А4	1270019	1600816	П4	1666175	1941951	-396156	-341135
итог	2844729			2708329		136400	0

Определим ликвидность баланса группы актива и пассива сравнивая между собой:

На начало года

132911 < 675195 А1 < П1

383677 > 151520 А2 > П2

1058122 > 351839 А3 > П3

1270019 < 2708329 А4 < П4

На конец года

119739 < 672291 А1 < П1

370692 >161080 А2 > П2

1040909 >371018 А3 > П3

1600816 < 1941951 А4<П4

Из произведенных расчетов мы видим, что баланс не является абсолютно ликвидным, так как не соблюдается первое условие. Получается, что кредиторская задолженность превышает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Рассчитаем недостаток: на начало года - 542284 тыс. руб., на конец года - 552552 тыс. руб.

Для того, чтобы убедиться в том, что баланс не является абсолютно ликвидным рассмотрим дополнительно коэффициенты ликвидности на начало и на конец года.

Ликвидность предприятия - способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

- коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности.

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

Нормативное значение данного коэффициента составляет (0,2-0,4)

На данном предприятии коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормы и в прошлом году и в отчетном. Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

- коэффициент критической ликвидности - показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение данного коэффициента составляет(0,5-1). Рассчитаем коэффициент критической ликвидности.

на конец отчетного периода

на конец отчетного периода

Нормальное ограничение К_кл?1означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. На предприятии «Агат» коэффициент критической ликвидности меньше нормативного значения, что говорит о текущей финансовой неустойчивости предприятия. Для повышения уровня критической ликвидности необходим рост обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы, обоснованно снижать уровень запасов.

- коэффициент текущей ликвидности - показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Нормативное значение данного коэффициента К_тл?2

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности.

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

На нашем предприятии данный коэффициент и в прошлом, и в отчетном году близок к нормативному значению, но тем не менее меньше его. Тем более наблюдается уменьшение коэффициента текущей ликвидности. В отличии от коэффициента абсолютной и критической ликвидности, показывающих мгновенну...