Размещено на http://www.allbest.ru/

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: «АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ»

тема: Анализ финансового состояния (финансовый анализ)

Введение

ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат»

Цель: оценка финансового состояния предприятия Открытое акционерное общество «Нижнетагильский металлургический комбинат» за анализируемый период (2000 - 2004 гг.)

Экономическая характеристика

Местоположение ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат»: 622025, Свердловская область, г. Нижний Тагил, ул. Металлургов, 1.

Основными видами деятельности предприятия согласно Уставу являются:

1) производство чугуна, стали, проката;

2) производство металлопроката широкого сортамента для железнодорожного транспорта;

3) переработка ванадийсодержащих титаномагнетитовых руд с извлечением ванадия;

4) производство химической продукции.

1. Комплексный анализ, оценка и оптимизация финансового состояния

Источниками информации для анализа являются балансы на 01.01.2001, 01.01.2002, 01.01.2003, 01.01.2004 гг., 01.01.2005 гг., а также отчеты о финансовых результатах 2000-2004 гг. (таблицы 1, 2 приложения). Также для анализа используются дополнительные данные (см. таблицу 3 приложения). Период анализа - 5 лет. Шаг исследования - 360 дней (год). Данными для составления расчетной аналитической отчетности является годовая бухгалтерская отчетность за 2000-2004 гг. в следующем составе:

бухгалтерский баланс (ф. № 1);

отчет о прибылях и убытках (ф. № 2);

отчет о движении денежных средств (ф. № 4);

приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5).

Дополнительно для анализа были использованы:

- пояснительные записки к бухгалтерскому балансу за 2000-2004 гг.;

- отчеты о движении капитала за 2000-2004 гг.

1.1 Анализ, оценка и оптимизация структуры постоянных и текущих активов организации

Для характеристики имущества предприятия и источников его финансирования используются три основные таблицы - «Агрегированный баланс» (таблица 4 приложения) и построенные на его основании «Анализ изменения статей баланса» и «Структура баланса» (см. таблицы 5 и 6 приложения).

При формировании агрегированного баланса произведена перегруппировка активов по степени их ликвидности и пассивов - по срокам их погашения.

На основании данных агрегированного баланса можно дать следующую характеристику имущества предприятия.

На 01.01.2005 года общая стоимость имущества составила 36 487 192 тыс. руб. (таблица 1 приложения). Удельный вес постоянных активов в общей стоимости имущества составил 64%, что в абсолютном выражении составляет 23 334 429 тыс. руб. При этом в течение анализируемого периода наблюдается некоторое снижение доли постоянных активов в общей сумме имущества предприятия - с 71,3% на 01.01.00г. (8 913 138 / 12 499 795) до 64% на 01.01.05г.

Основными составляющими постоянных активов на конец анализируемого периода являются основные средства (49,3% или 11580741 тыс. руб.). На протяжении исследуемого периода абсолютная величина основных средств увеличивается с 5607374 тыс. руб. на 01.01.2000г. до 11580741 тыс. руб. на 01.01.2005г., что говорит о приобретении основных фондов, постановки на учет объектов незавершенного строительства, усовершенствовании производственного процесса.

Несмотря на увеличение основных средств в абсолютном выражении наблюдается значительное снижение доли основных средств в структуре постоянных активов на 01.01.05г. (на 23,3% в сравнении с 2002г.). Данное изменение происходит за счет увеличения доли долгосрочных финансовых вложений - с 12,5% на 01.01.2000г. до 25,1% на конец 2004 г.

Рассматривая статью «Незавершенные капитальные вложения» можно сделать вывод о том, что предприятие на протяжении всего периода осуществляло капитальное строительство. Остаток на конец 2004 года составил 4673585 тыс. руб., или 19,9% в структуре постоянных активов.

Для оценки степени изношенности основных фондов предприятия рассчитывают коэффициент износа основных средств (таблица 6 приложения). Коэффициент определяется как отношение износа основных средств и их первоначальной стоимости. Значения коэффициента износа основных средств, равное в среднем 52%, дает основание предположить, что основные производственные фонды находятся в изношенном состоянии, большая часть амортизирована.

Рисунок 1 - Структура постоянных активов за 2000 - 2004 гг. (тыс. руб.)

На 01.01.05 г. текущие активы составляли 36% общей суммы имущества предприятия (13152763 тыс. руб. в абсолютном выражении). При этом за рассматриваемый период доля оборотных средств в составе активов постепенно возросла с 28% до 36% (таблица 8 приложения). При увеличении доли текущих активов маневренность предприятия повышается.

На протяжении всего анализируемого периода основными составляющими текущих активов являлись производственные запасы (22,9%, или 2982048 тыс. руб. на 01.01.05г.), дебиторская задолженность (25,8%, или 3362296 тыс. руб. на 01.01.05г.) и прочие текущие активы (26,4%, или 3433741 тыс. руб.).

На протяжении всего периода на предприятии наблюдаются значительные объемы производственных запасов - 2982048 тыс. руб., или 22,9%. Значительная величина запасов характерна для предприятий металлургической промышленности. Возможными причинами данного обстоятельства могут быть также закупки впрок, сверхнормативные запасы, неиспользуемые в процессе производства запасы.

На предприятии наблюдается значительная доля дебиторской задолженности - на 01.01.2005г. 25,8%, или 3362296 тыс. руб. Резкое снижение размера дебиторской задолженности наблюдается на 01.04.2004г. - 4,9%, или 413893 тыс. руб., коэффициент покрытия среднедневных платежей (счетов) денежными средствами равен 28,03 дней.

К концу периода дебиторская задолженность вновь увеличилась, средний срок покрытия среднедневных платежей (счетов) денежными средствами составил 5,52 дней. По сравнению с 2003 г. он уменьшился в 5 раз.

Естественной причиной большого размера дебиторской задолженности являются значительные обороты. Следует отметить, что на протяжении 5 лет наблюдается скачкообразное изменение дебиторской задолженности, что свидетельствует о недостатках в работе по контролю за дебиторской задолженностью.

Рассматривая долю готовой продукции, можно сказать, что проблем со сбытом готовой продукции не существует. Абсолютная величина объемов готовой продукции резко увеличивается на 01.01.2001 г. до 53481 тыс. руб. и до 58956 тыс. руб. на 01.01.2002 г. в сравнении с 1999 г. (17415 тыс. руб.). Можно предположить, что предприятие на данных этапах периодах испытывает проблемы со сбытом готовой продукции. Но уже к концу анализируемого периода запасы готовой продукции на складе снизились до 25598 тыс. руб., что может свидетельствовать о положительном решении данной проблемы.

Анализ структуры текущих активов дает основание предположить, что в течение рассматриваемого периода продукция отгружалась неплатежеспособным клиентом. Данный вывод основан на сравнении динамики изменения дебиторской задолженности и объемов готовой продукции на складе.

На протяжении всего исследуемого периода на предприятии наблюдается увеличение объема денежных средств в абсолютном выражении - с 27498 тыс. руб. на 01.01.2000г. до 2286403 тыс. руб. на 01.01.2004г., а к концу 2004 г. денежные средства снижаются до 708193 тыс. руб., или 5,4% от общей суммы текущих активов.

Данный факт отражается на таком показателе, как абсолютная ликвидность предприятия. По данным баланса в 2004 году средняя величина денежных средств предприятия составила 708193 тыс. руб. при средней дневной потребности в финансовых ресурсах для оплаты текущих расходов в 123687 тыс. рублей. Таким образом, средний объем денежных средств покрывает дневную потребность предприятия по оплате текущих расходов на производство в 5,7 раза.

Таким образом, предприятие дефицит денежных средств не испытывает. Все это, конечно, отражается на финансовом положении организации, которая имеет на конец года свободные денежные средства и в любое время по своему усмотрению может пустить их в оборот либо для пополнения материальных оборотных активов, либо на инвестиции (долгосрочные или краткосрочные), чтобы получить новые доходы на вложенные средства.

Рисунок 2 - Структура оборотных активов за 2000 - 2004 гг. (%)

1.2 Анализ, оценка и оптимизация структуры пассивов организации

В течение анализируемого периода предприятие привлекало долгосрочные источники финансирования. Вследствие этого инвестируемый капитал был сформирован за счет собственных средств и долгосрочных источников финансирования. В общих пассивах доля инвестируемого капитала увеличилась за период с 25,5% до 78,5%.

Собственные средства предприятия на 01.01.2005 г. составили 22968949 тыс. руб. За рассматриваемый период доля собственного капитала увеличилась с 20,7% (258391 / 12499795) до 62,95% (22968949 / 36487192). Абсолютное значение прироста собственного капитала ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» за 2000-2004 гг. составило 20385031 тыс. руб. Увеличение собственного капитала предприятия является позитивным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости. Рост собственного капитала происходил в результате увеличения накопленного капитала организации. Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие «зарабатывает больше, чем тратит», то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации. Рост накопленного капитала является индикатором потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния.

Используя данные исходного баланса, отметим, что размер уставного капитала уменьшился за счет уменьшения добавочного капитала на 78398 тыс. руб.

На конец 2004 года основными статьями текущих пассивов являлись задолженность поставщикам (счета к оплате) - 42,8%, или 3353010 тыс. руб., краткосрочные кредиты - 28,7%, или 2245539 тыс. руб., расчеты с бюджетом - 11,1%, или 872557 тыс. руб., а также прочие текущие пассивы - 10,71%, или 839826 тыс. руб.

В течение всего анализируемого периода наблюдается скачкообразное изменение размера кредиторской задолженности, что связано с нестабильным финансовым положением. Финансовое положение предприятия на протяжении всего периода характеризуется преобладанием кредиторской задолженности над дебиторской. Практически это означает, что кредит, получаемый от поставщиков, превышает кредит, предоставляемый предприятием покупателю. В данной ситуации предприятие выигрывает в свободных денежных средствах.

К концу рассматриваемого периода значительно увеличилась доля краткосрочных кредитов (28,7%). По сравнению с 2003 г. их абсолютная величина увеличилась на 2127626 тыс. руб. Значительная доля кредитов в текущих пассивах может рассматриваться как индикатор нерационального управления оборотными средствами - сверхнормативных запасов, неблагоприятных расчетных взаимоотношений организации с участниками производственного процесса (поставщиками, покупателями, бюджетом).

Рисунок 3 - Структура текущих пассивов за 2000 - 2004 гг. (%).

1.3 Чистый оборотный капитал

Наличие и увеличение чистого оборотного капитала является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Величина чистого оборотного капитала (таблица 4 приложения) показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет инвестируемого капитала (текущие активы компании за вычетом сумм по текущим обязательствам).

Если чистый оборотный капитал положителен, то чем больше его величина, тем больше финансово устойчиво предприятие.

На протяжении анализируемого периода наблюдается стабильное увеличение чистого оборотного капитала - с -5727884 тыс. руб. на 01.01.2000г. до 5176787 тыс. руб. 01.01.2005г.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

Одновременно с увеличением абсолютной величины чистого оборотного капитала на протяжении исследуемого периода наблюдается увеличение доли чистого оборотного капитала в общей сумме средств предприятия - так называемого уровня чистого оборотного капитала (таблица 6 приложения).

Из вышесказанного можно сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия.

Рисунок 4 - Изменение чистого оборотного капитала за 2000 - 2004 гг. (тыс. руб.)

1.4 Показатели ликвидности

Ликвидность характеризует возможность оплачивать предъявленные счета.

Для оценки ликвидности рассчитываются три основные показателя (таблица 7):

Коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Для финансово устойчивого предприятия значения указанного коэффициента должно составлять не менее 2. Значение меньше 1 говорит о возможной утрате платежеспособности, а значение более 4 о недостаточной активности использования заемных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

Достаточный уровень коэффициента общей ликвидности для ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» на конец рассматриваемого периода составляет 1,37, при этом фактический уровень коэффициента общей ликвидности выше достаточного и составляет 1,75. Предприятие на 01.01.2005 г. можно признать ликвидным. Фактический уровень коэффициента общей ликвидности ниже минимального и максимального допустимого уровня на предприятии в период 2000 - 2002 г. (от 0,72 на 01.01.2001г. до 1,23 на 01.01.2003г (таблица 15), т.е. предприятие не является финансово устойчивым. Однако коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к увеличению и в 2003 г. он уже равен 2,148, что означает снижение риска неплатежеспособности.

Рисунок 5 - Динамика коэффициента общей ликвидности за 2000 - 2004 гг.

Коэффициент общей ликвидности не является абсолютным показателем способности вернуть долги, так как он характеризует лишь наличие оборотных активов, а не их качество. У данного предприятия большую стоимость в оборотных активах занимают производственные запасы, а они являются медленно реализуемыми активами, поэтому ликвидность предприятия можно оценить не достоверно при помощи лишь этого показателя.

Для более точной оценки воспользуемся другим показателем. Например, коэффициентом срочной ликвидности, при расчете которого исключаются из состава оборотных активов запасы.

Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет более ликвидной части текущих активов.

В течение анализируемого периода коэффициент срочной ликвидности не достигал единицы (0,108 - 0,691). При этом он также имеет тенденцию к увеличению за 2000 - 2003гг. (на 01.01.2004г. 0,691), но уже к концу 2004г. он снижается до 0,551. В 2003 году произошло повышение коэффициента срочной ликвидности в основном за счет значительного увеличения денежных средств. Низкий показатель срочной ликвидности свидетельствует о слишком большом весе запасов в балансе предприятия. Поэтому в общем можно считать, что ликвидность предприятия считается недостаточной.

Рисунок 6 - Динамика коэффициента срочной ликвидности за 2000 - 2004 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность выполнять обязательства за счет свободных денежных средств. Для показателя абсолютной ликвидности установлен норматив на уровне 0,2-0,3.

Судя по значениям коэффициента (в среднем - 0,07), предприятие испытывало недостаток свободных денежных средств для финансирования текущей производственной деятельности (таблица 7). Исключением является отчетная дата на 01.01.2004г., когда значение коэффициента абсолютной ликвидности равно 0,58. В 2003 году коэффициент абсолютной ликвидности увеличился за счет быстрого увеличения суммы денежных средств (на 15,4%). Возможно, свободные денежные средства были направлены на пополнение запасов, другой причиной может быть плохая собираемость дебиторской задолженности.

Рисунок 7 - Динамика коэффициента абсолютной ликвидности за 2000 - 2004 гг.

1.5 Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

При анализе будут рассмотрены следующие показатели (таблица 8 приложения): коэффициент автономии, коэффициент маневренности, коэффициент обеспечения долгосрочных инвестиций и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования.

Коэффициент автономии характеризует соотношение собственных и заемных средств. Чем меньше значение этого коэффициента, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования, тем меньше финансовая устойчивость.

Для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя равен 1. Это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Значение коэффициента автономии ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» свидетельствует о том, что предприятие работает в зависимости от внешних источников финансирования (на 01.01.2000 г. - 0,261; на 01.01.2003г. - 0,829). Причем эта зависимость имеет тенденцию к снижению: на 01.01.2005г. коэффициент увеличился до 1,699. Это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Величина показателя свидетельствует о том, что предприятие в достаточной степени финансово устойчиво. С точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств.

Рисунок 8 - Динамика коэффициента автономии за 2000 - 2004 гг.

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств задействована в финансировании наиболее маневренной части активов. Чем больше показания данного показателя, тем более маневренно предприятие с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры.

Период с 01.01.2000г. по 01.01.03г. предприятие характеризовалось достаточно низким коэффициентом маневренности. Наибольшее значение данного показателя было достигнуто лишь в 2003г. - 0,442. На конец анализируемого периода величина показателя снизилась и составила 0,225. Таким образом, у предприятия небольшая возможность гибкого реагировать на изменение рыночных условий.

Рисунок 9 - Динамика коэффициента маневренности за 2000 - 2004 гг.

На протяжении всего рассматриваемого временного отрезка коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами увеличивался с -3,485 на 01.01.2000г. до 1,165 на 01.01.2004г. Такую динамику данного показателя следует считать позитивной. Следовательно, можно сказать, что изменение анализируемого показателя свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании: часть запасов профинансирована за счет собственных средств. На конец анализируемого периода величина показателя снизилась и составила 0,945.

Связь структуры активов и финансовой устойчивости предприятия устанавливает коэффициент иммобилизации. Он отражает устойчивость предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности. Чем меньше значение коэффициента, тем указанная возможность больше. Для производственных предприятий нормальным будет преобладание внеоборотных активов над оборотными. Тенденция на снижение коэффициента иммобилизации - с 2,485 до 1,805 - свидетельствует об улучшении структуры активов предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости используется комплексный показатель вероятности Альтмана (Z). В рассматриваемом периоде показатель Альтмана имел тенденцию на значительное увеличение (с 1,89 до 4,65).

Таким образом, предприятие в достаточной степени финансово устойчиво, это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств.

2. Анализ, оценка и оптимизация экономико-статистических показателей прибыльности организации

Цель анализа прибыльности: оценка эффективности текущих затрат предприятия.

Анализ прибыльности производится на основе аналитических отчетов о прибылях и убытках (таблицы 9, 10 и 11 приложения), полученных из стандартных отчетов о финансовых результатах (таблица 2 приложения). При этом производится разделение себестоимости реализуемой продукции на переменные и постоянные затраты (таблица 3 приложения).

Выручка от реализации продукции за весь анализируемый период составила 155214,74 млн. руб. На протяжении всего периода наблюдалось увеличение выручки от реализации, обусловленное ростом объемов производства продукции. В 2004 году выручка от реализации продукции составила 57969,3 млн. руб.

Одним из основных показателей является чистая прибыль (убыток) (таблица 9 приложения). Анализируемое предприятие является прибыльным. За период 2000 - 2004 гг. объем чистой прибыли составил 19156214 тыс. руб.

Рисунок 9 - Динамика чистой прибыли за 2000 - 2004 гг. (тыс.руб.)

За весь рассматриваемый период наблюдается увеличение доли прибыли в общих результатах деятельности организации (таблица 10 приложения) - с 2,4% до 23,4%.

При анализе прибыльности отдельно рассматривается прибыльность основной деятельности, прибыльности инвестиционной деятельности и прибыльности всей деятельности (таблица 11 приложения).

В рассматриваемом периоде предприятие имело достаточно высокие показатели прибыльности основной деятельности. В частности, прибыльность продаж от основной деятельности составила 32,6% на 01.01.2005г.

Показатели прибыльности всей деятельности на протяжении всего периода имели тенденцию к повышению и имели положительное значение, т.к. предприятие являлось прибыльным.

Для оценки основной деятельности используются следующие показатели:

Прибыльность переменных затрат, которая показывает, насколько изменяется прибыль от основной деятельности при изменении переменных затрат на один рубль, увеличилась за анализируемый период на предприятии с 6,8% до 52%.

Прибыльность постоянных затрат иллюстрирует степень отдаления предприятия от точки безубыточности. Доля постоянных затрат на предприятии за 2000 - 2004 гг. резко увеличилась с 61,1% до 690,2%.

Прибыльность всех затрат показывает, сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 рубль текущих затрат. Так, в 2004г. прибыльность всех затрат равна 48,3%, Это означает, что на 1 рубль всех затрат приходится 0,483 рубля прибыли от основной деятельности.

Рисунок 10 - Структура прибыльности затрат 2000 - 2004 гг. (%)

Одной из составляющей оценки прибыльности является анализ безубыточности. Его задачей - определить нижнюю границу прибыльности (точку безубыточности) - минимальный объем выручки, необходимый для покрытия затрат на производство продукции.

На 1 января 2005 года нижняя граница прибыльности организации составила 7335643 тыс. руб. Абсолютное отклонение от точки безубыточности на 01.01.2005 г. составило 50633656 тыс. руб. За анализируемый период наблюдается снижение нижней границы безубыточности с 11346405 тыс. руб. до 7335643 тыс. руб.

Для определения, насколько близко предприятие находится к критической точке, за которой начинаются убытки, определяется абсолютное отклонение от точки безубыточности и «запас прочности» (отношение абсолютного отклонения к фактическому объему выручке от реализации).

На конец исследуемого периода «запас прочности» составил 87,3%, причем в течение всего периода наблюдается тенденция к его увеличению. Таким образом, предприятие имеет удовлетворительный «запас прочности» по отношению к точке безубыточности.

Для того чтобы оценить взаимосвязь маржинальной прибыли и прибыли от основной деятельности рассчитывается производственный рычаг. Величина производственного рычага показывает, на сколько увеличится прибыль предприятия при увеличении выручки на 1 %. В частности, значение производственного рычага на анализируемом предприятии, равное в 2004 г. 1,1% говорит, что при прочих равных условиях увеличение объема реализации продукции на 1 рубль приведет к росту прибыли на 1,1%.

Предприятие является прибыльным, показатели прибыльности всей деятельности на протяжении всего периода имели тенденцию к повышению и имели положительное значение.

3. Анализ оборачиваемости

Анализ оборачиваемости включает исследование оборачиваемости активов, пассивов и анализ «чистого цикла» (таблица 13 приложения).

Основными показателями, характеризующими оборачиваемость активов, является период оборота - продолжительность одного оборота актива в днях.

Анализ оборачиваемости всех активов предприятия показал рост эффективности использования имущества предприятия в целом. В частности, период оборота постоянных активов уменьшился с 189,3 дней 2000 г. до 112,6 дней 2004 г. (оборачиваемость соответственно увеличилась с 1,902 до 3,197).

Анализ оборачиваемости текущих активов также показал рост эффективности использования оборотных средств предприятия на протяжении анализируемого периода. В частности, период оборота текущих активов уменьшился с 81,7 дней 2000 г. до 66,7 дней 2004 г. (оборачиваемость соответственно увеличилась с 4,407 до 5,399).

Наибольший удельный вес в «затратном цикле» имеет оборот запасов материалов (29,5%). На конец 2004 года период оборота запаса материалов составил 25,2 дней.

На 01.01.2005г. период оборота дебиторской задолженности составил 11,7 дней (в 2000 году - 19,5 дней). Таким образом, 2004 год характеризуется более эффективным управлением дебиторской задолженностью. Полученное значение периода оборота дебиторской задолженности говорит о том, что в среднем денежные средства находятся в расчетах в течение 11,7 дней.

Период оборота готовой продукции характеризует средний срок нахождения готовой продукции на складе. В течение исследуемого периода данный показатель составил 0,8 - 0,2 дня.

В рамках периода анализа «затратный цикл» предприятия уменьшился с 89,4 до 85,3 дней. Данный факт говорит об увеличении эффективности использования оборотных средств предприятия.

Рисунок 11 - Структура «затратного цикла» 2000 - 2004 гг. (%)

Анализ оборачиваемости текущих пассивов позволяет оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую предоставляют предприятию его кредиторы. За рассматриваемый период произошло снижение периода предъявленных счетов (кредиторской задолженности) (с 84,8 до 28,3 дней).

Сумма периодов оборота составляющих текущих пассивов носит название «кредитный цикл». На протяжении исследуемого периода «кредитный цикл» изменился с 161,1 до 46,3 дней.

Чем меньше значение «кредитный цикл», тем менее эффективно предприятие использует возможность получения финансовых ресурсов от поставщиков и покупателей. Чем меньше «кредитный цикл», тем больше стоимость источников финансирования.

Разница между «затратным» и «кредитным» циклами носит название «чистый цикл». «Чистый цикл» представляет собой часть «затратного цикла», не профинансированную за счет непосредственных участников производственного процесса. За анализируемый период наблюдается рост данного показателя от -71,7 до 38,9 дней, что свидетельствует о потребности предприятия в финансировании деятельности со стороны внешних источников. Отрицательное значение «чистого цикла» на 01.01.2000г. (-71,7 дней) означает, что кредиты поставщиков и покупателей полностью покрывают потребность финансирования оборотного капитала.

4. Анализ рентабельности

Анализ рентабельности позволяет оценить соотношение получаемых предприятием доходов и вложенного в его капитал. Анализ рентабельности проводится на основании показателей рентабельности, формулы Дюпонта, а также «эффекта рычага» (таблица 14 приложения).

Предприятие было прибыльно на протяжении всего рассматриваемого периода, при этом наблюдалась общая тенденция к увеличению всех показателей рентабельности.

Рентабельность всего капитала показывает величину чистой прибыли приходящейся на рубль вложенного в предприятие капитала. За период 2000 - 2004 гг. значение данного показателя изменялось в пределах от 2,9% до 46,2%. актив пассив ликвидность рентабельность

Рентабельность собственного капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала предприятия. За анализируемый период значение данного показателя увеличилось с 13,4% до 81,8%.

Рентабельность акционерного капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль уставного капитала предприятия. За анализируемый период значение данного показателя резко увеличилось с 32,7% до 1018,1%.

Рентабельность постоянных активов показывает величину чистой прибыли приходящейся на рубль постоянных активов предприятия. За период 2000 - 2004 гг. значение данного показателя изменялось в пределах от 4,2% до 73,6%. Рентабельность оборотных активов предприятия увеличилась с 10,3% до 124,2%.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (формула Дюпонта) показал, что на увеличение рентабельности собственного капитала основное влияние оказало увеличение прибыльности продаж с 4,5% до 52,8%.

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного капитала предприятия к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. Показатель финансового рычага ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» с 3,29 на 01.01.2000г. снизился до 0,77 на 01.01.2005г.

Влияние финансового рычага на рентабельность собственного капитала представляют собой «эффект рычага». «Эффект рычага» положителен за анализируемый период имеет тенденцию к увеличению (с 9,38% до 35,62%) и положителен, поэтому увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала предприятия.

Состояние ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» характеризуется высокими показателями финансовой устойчивости и высокими значениями рентабельности собственного капитала.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия должен сочетаться с общей оценкой его финансового состояния, которое зависит не столько от размеров прибыли, сколько от способности предприятия своевременно погашать свои обязательства. Таким образом, для оценки эффективности хозяйственной деятельности, анализ отчета о финансовых результатах необходимо дополнить анализом денежных потоков. Величины поступлений, расходования нетто-изменения денежных средств предприятия в ходе текущей деятельности рассчитываются в отчете о движении денежных средств (таблица 12 приложения).

Основным направлением расходования средств на протяжении рассматриваемого периода являлась основная деятельность, прежде всего, увеличение производственных запасов, готовой продукции и товаров, а также инвестиционная деятельность.

Разница между поступлениями и платежами за определенный интервал анализа - чистый денежный поток. Отрицательная величина чистого денежного потока свидетельствует, что в данном случае объем платежей (отток денежных средств) превысил объем поступлений (приток денежных средств). Отрицательным моментом в движении денежных средств организации за анализируемый период является превышение оттока средств над их притоком на 135979 тыс. руб. в 2002 г. и на 1626822 тыс. руб. в 2004 г.

Фактическое изменение свободных денежных средств организации за определенный интервал анализа - фактический денежный поток. Фактический денежный поток рассчитывается на основании данных о величине денежных средств предприятия, отраженных в бухгалтерском балансе по строке «Денежные средства».

В частности, анализ фактического денежного потока показал, что реальный отток денежных средств ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» в 2004 году составил 1578210 тыс. руб.

Разница между чистым и фактическим денежным потоком представляет собой непроизводственное потребление. Непроизводственное потребление ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» в 2004 году составило 48612 тыс. руб.

Выводы

Анализ предоставленной информации о ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» позволяет сделать следующие выводы:

Предприятие ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат» характеризуется за анализируемый период:

достаточной ликвидностью;

высокой финансовой устойчивостью и постоянным ее повышением;

прибыльностью основной деятельности;

прибыльностью всех продаж;

увеличением оборачиваемости;

увеличением значений рентабельности собственного капитала.

Список литературы

1. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Е. И. Бородина, Н. В. Володина, Л. А. Дроздова и др.; Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник; Фин. акад. при Правительстве Рос. Федерации. - М.: Омега-Л, 2004. - 405 с.

2. Бариленко В. И. Анализ хозяйственной деятельности./ В. И. Бариленко. М.: Омега-Л, 2009г. С. 416.

3. Е.А. Бойко. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: учеб. пособие / Бойко Е.А. Ростов-на-Дону, 2004 г. С. 164.

4. Бухгалтерская (финансовая) отчётность: Учебник под ред. проф. В.Д. Новодворского М.: Омега - Л, 2009. - 608 с.

5. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. 2-е изд. М.: Дело и сервис, 2004 г. С. 336

6. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. - 2-е изд. - М.: Дело и Сервис, 2004. - 336с.

7. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия./ Л.Л.Ермолович. М.: ИНТЕРПРЕССЕРВИС, 2001. С. 572.

8. Ершов С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия./ С.А Ершов. С-Петербург: Инфра-М, 2007. с.156.

9. А.А. Канке. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / А. А. Канке, И. П. Кошевая. изд. 2-е, испр. и доп. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2005 г. С. 287

10. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Проспект, 2008. - 421 с.

11. Н. П. Любушин. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Н. П. Любушин. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2006 г. С. 445

12. Макарьян С.Э., Герасименко Г.П., Макарьян Э.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009. - 264 с.

13. Мингалиев К.Н., Гарин А.В., Вдовцев А.А. Внутренние механизмы финансового оздоровления предприятия, используемые с целью активизации его инновационной деятельности. //Инновационное развитие экономики России: Материалы международной научной конференции. - М.: МЭСИ, 2008.

14. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности./ Г. В. Савицкая. - М.: Инфа-М. 2008г. С. 288.

15. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 367 с.

Приложения

Таблица 1 - БАЛАНС (АКТИВ) тыс. руб.

Наименования позиций	Код	Отчетные даты
		01.01.2000	01.01.2001	01.01.2002	01.01.2003	01.01.2004	01.01.2005
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	75076	68938	59137	0	0	19
в том числе
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111	75076	68938	59137	0	0	19
организационные расходы	112	0	0	0	0	0	0
деловая репутация организации	113	0	0	0	0	0	0
Основные средства	120	5607374	6763745	7748027	8336206	8645906	11580741
в том числе
земельные участки и объекты природопользования	121	0	0	0	188089	188089	189971
здания, сооружения, машины и оборудование	122	5607374	6763745	7748027	8148117	8457817	11390770
Незавершенное строительство	130	2119779	2422592	1640613	1802963	3009556	4673585
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0	0	0	0	0
в том числе
имущество для передачи в лизинг	136	0	0	0	0	0	0
имущество, предоставляемое по договору проката	137	0	0	0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	140	1110909	1052365	1283925	1257407	825729	5900754
в том числе
инвестиции в дочерние общества	141	1023349	966989	956812	918122	507311	4299922
инвестиции в зависимые общества	142	5536	5536	308033	321380	308018	307793
инвестиции в другие организации	143	74474	79840	19080	17865	9400	9039
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	0	0	0	40	1000	1000
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	7550	0	0	0	0	1283000
Прочие внеоборотные активы	150	0	4342	0	83850	301070	1179330
ИТОГО по разделу I	190	8913138	10311982	10731702	11480426	12782261	23334429
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	1240654	1904368	1477056	1521355	2291558	3850315
в том числе
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	996818	1527124	1057239	1018428	1627508	2982048
животные на выращивании и откорме	212	0	0	25	57	183	144
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	213	223464	295224	318434	316473	490835	679328
готовая продукция и товары для перепродажи	214	17415	53481	58956	14317	21999	25598
товары отгруженные	215	0	1575	1646	0	0	0
расходы будущих периодов	216	2957	26964	40756	172080	151033	163197
прочие запасы и затраты	217	0	0	0	0	0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	528178	669041	827997	923670	1346176	2041290
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	0	0	0	0	143335
в том числе
покупатели и заказчики	231	0	0	0	0	0	0
векселя к получению	232	0	0	0	0	0	0
задолженность дочерних и зависимых обществ	233	0	0	0	0	0	143335
Наименования позиций	Код	Отчетные даты
		01.01.2000	01.01.2001	01.01.2002	01.01.2003	01.01.2004	01.01.2005
Авансы выданные	234	0	0	0	0	0	0
прочие дебиторы	235	0	0	0	0	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	1790327	1855124	1729714	1418437	2514336	6396207
в том числе
покупатели и заказчики	241	812893	806138	904199	809306	413893	3362296
векселя к получению	242	6574	32313	32150	2100	0	0
задолженность дочерних и зависимых обществ	243	138908	179961	152385	51940	0	0
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	244	0	0	0	0	0	0
авансы выданные	245	423101	280917	302760	306010	1535468	1818224
прочие дебиторы	246	408851	555795	338220	249081	564975	1215687
Краткосрочные финансовые вложения	250	1350	88448	310789	73604	112256	25350
в том числе
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	0	75000	5616	45557	103992	0
собственные акции, выкупленные у акционеров	252	0	0	0	0	0	0
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	1350	13448	305173	28047	8264	25350
Денежные средства:	260	26148	190236	114171	433515	2174147	682843
в том числе
касса	261	1570	207	255	246	178	165
расчетные счета	262	472	1568	40804	378975	592615	575389
валютные счета	263	673	9237	46616	31214	1554200	11805
прочие денежные средства	264	23433	179224	26496	23080	27154	95484
Прочие оборотные активы	270	0	2770	4180	10588	25961	13423
=== ИТОГО по разделу II	290	3586657	4709987	4463907	4381169	8464434	13152763
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	300	12499795	15021969	15195609	15861595	21246695	36487192
Отклонения		0	0	0	0	0	0
Наименования позиций	Код	Отчетные даты
		01.01.2000	01.01.2001	01.01.2002	01.01.2003	01.01.2004	01.01.2005
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1310003	1310003	1310003	1310003	1310003	1310003
Добавочный капитал	420	5262730	6001596	5978000	5464549	5433288	5354899
Резервный капитал	430	0	0	19000	65500	65500	65500
в том числе
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	0	0	0	0	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	0	0	19000	65500	65500	65500
Фонд социальной сферы	440	0	0	0	0	0	0
Целевые финансирование и поступления	450	0	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	0	0	0	0	2822481	2900870
Непокрытый убыток прошлых лет	465	-3988815	-3482231	-3536922	-1198343	0	0
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	0	0	349847	0	0	13337677
Непокрытый убыток отчетного года	475	0	0	0	0	0	0
ИТОГО по разделу III	490	2583918	3829368	4119928	5641709	9631272	22968949
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	510	601336	627171	541394	1021357	3059356	3068369
в том числе
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	601336	627171	538294	31534	2071040	3068369
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	0	0	3100	989823	988316	0
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	3692501	4430850	5366482	4347424	2617233
ИТОГО по разделу IV	590	601336	4319672	4972244	6387839	7406780	5685602
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	610	301792	1011146	2042224	279500	117913	2245539
в том числе
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	298529	871174	1692224	271000	117913	1257048
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	3263	139972	350000	8500	0	988491
Кредиторская задолженность:	620	9006683	5526520	3517087	2766554	3148959	5004212
в том числе
поставщики и подрядчики	621	4435267	1401453	1184552	1105523	1967833	3326687
векселя к уплате	622	617528	814018	378387	0	298734	26323
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623	99198	131530	21321	0	0	0
задолжен...

Страница:

•  1 
•  2 

контрольная работа "Анализ финансового состояния предприятия" скачать

Подобные документы

• Анализ состояния и структуры активов и пассивов ЗАО "ШОРО"

  Оценка финансового состояния на основе изучения активов и пассивов баланса предприятия. Анализ коэффициента износа основных средств, фондоотдачи, структуры, динамики величины и использования собственного капитала, текущих и долгосрочных обязательств.
  
  курсовая работа [214,4 K], добавлен 19.03.2015
  

• Статистические показатели финансового состояния ОАО "Ставропольстрой"

  Экономическая характеристика предприятия. Статистическая оценка платежеспособности, ликвидности предприятия. Анализ уровня динамики прибыли, рентабельности, оборачиваемости оборотных средств в организации. Показатели оборачиваемости и привлечения активов.
  
  курсовая работа [153,2 K], добавлен 07.02.2016
  

• Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов (на примере компании ОАО "Сибнефтемаш")

  Методы анализа финансового состояния предприятия. Коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости активов (деловой активности). Анализ финансовой отчетности ОАО "Сибнефтемаш". Оценка финансовой устойчивости организации.
  
  курсовая работа [225,0 K], добавлен 12.11.2015
  

• Анализ финансового состояния промышленного предприятия

  Анализ показателей ликвидности баланса предприятия. Формулы для расчета финансовых коэффициентов абсолютной и промежуточной ликвидности, текущей платежеспособности, чистого оборотного капитала, соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
  
  контрольная работа [237,5 K], добавлен 21.12.2013
  

• Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО "Зеленстрой"

  Основные виды производственной деятельности организации. Анализ динамики и структуры статей активов и пассивов баланса, финансовых результатов. Расчет ликвидности, капитала, рентабельности. Оценка класса платежеспособности и стоимости чистых активов.
  
  контрольная работа [31,7 K], добавлен 17.11.2014
  

• Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Экономическое положение ОАО "Ростелеком" на макро- и микроуровне, анализ финансового состояния предприятия. Анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов организации. Оценка финансовой устойчивости, структуры капитала и ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [86,3 K], добавлен 16.11.2013
  

• Оценка показателей финансового состояния предприятия

  Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия, его финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости активов предприятия. Анализ эффекта финансового левериджа. Соотношение объёма продаж, себестоимости, прибыли и точки безубыточности.
  
  курсовая работа [1,7 M], добавлен 26.09.2012
  

• Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия

  Основные показатели финансового состояния предприятия. Анализ показателей рентабельности. Показатели ликвидности и структуры капитала. Анализ финансово-экономического состояния АО "Транстелеком". Анализ финансового состояния по данным структуры баланса.
  
  курсовая работа [349,3 K], добавлен 08.07.2015
  

• Анализ финансового состояния предприятия ОАО "МегаФон" и пути его улучшения

  Сущность, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния организации. Вертикальный анализ активов и пассивов ОАО "МегаФон". Оценка платежеспособности и ликвидности. Анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их погашения.
  
  дипломная работа [828,0 K], добавлен 31.10.2014
  

• Оценка финансового состояния организации - показатели и коэффициенты

  Информационная база проведения анализа финансового состояния предприятия. Структура имущества и ценностей предприятия, источники их формирования. Анализ эффективности использования оборотного капитала, ликвидности и финансовой устойчивости ООО "Холстен".
  
  реферат [45,9 K], добавлен 07.01.2016
  

• Этапы финансового анализа предприятия

  Сущность финансового анализа. Предварительная оценка финансового состояния предприятия и его показателей. Оценка финансовой устойчивости предприятия, ликвидности баланса. Показатели оборачиваемости оборотного капитала. Оценка потенциального банкротства.
  
  курсовая работа [404,8 K], добавлен 19.04.2012
  

• Финансовый анализ и оценка финансового состояния организации

  Оценка структуры и динамики активов и пассивов баланса. Расчет показателей ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Вероятность банкротства организации. Оценка эффективности управления источниками финансирования и активами.
  
  контрольная работа [780,5 K], добавлен 18.02.2011
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности компании

  Характеристика понятия финансового состояния, цели и задачи его анализа. Показатели анализа хозяйственной деятельности. Анализ оборачиваемости оборотных активов, показателей структуры капитала, рентабельности и ликвидности. Анализ финансового состояния.
  
  курсовая работа [60,5 K], добавлен 11.03.2009
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Краткое описание предприятия и анализ его финансового состояния. Рассмотрение структуры актива и пассива баланса. Оценка платежеспособности организации, анализ показателей ликвидности. Изучение динамики показателей рентабельности данного предприятия.
  
  контрольная работа [435,2 K], добавлен 23.08.2014
  

• Финансовый анализ предприятия

  Анализ размещения и структуры капитала. Система показателей анализа финансовой отчетности. Оценка рыночной устойчивости предприятия. Комплексный анализ текущих активов и текущих пассивов. Увеличение кредиторской задолженности, снижение суммы запасов.
  
  контрольная работа [40,4 K], добавлен 23.01.2011
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Информационная основа финансового анализа. Оценка деловой активности, платежеспособности и рентабельности предприятия. Понятие основных и оборотных фондов организации. Анализ ликвидности баланса, активов и пассивов компании, источников их формирования.
  
  дипломная работа [203,3 K], добавлен 30.03.2015
  

• Анализ финансового состояния в ООО "АльфаСтиль"

  Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "АльфаСтиль", оценка его финансового состояния и рекомендации по совершенствованию. Анализ ликвидности, оборачиваемости и рентабельности чистых активов. Рентабельность собственного капитала.
  
  отчет по практике [122,9 K], добавлен 09.11.2013
  

• Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия

  Структурный анализ активов и пассивов аналитического баланса-нетто за отчётный период. Анализ структуры имущества и его источников, капитала и резервов предприятия. Исследование показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.
  
  курсовая работа [140,6 K], добавлен 14.12.2011
  

• Анализ финансового состояния и результатов деятельности ЗАО ПГ "Метран"

  Назначение, цели, задачи и информационная база анализа финансового состояния и результатов деятельности предприятия. Методы оценки структуры активов и пассивов, ликвидности и финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности предприятия.
  
  дипломная работа [973,0 K], добавлен 02.10.2011
  

• Финансовое состояние предприятия и пути его укрепления

  Предмет, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия. Организационно-экономическая характеристика ООО "Антарес". Анализ состава и структуры активов и пассивов, оборотных средств и чистых активов, прибыли и рентабельности фирмы.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 25.06.2015
  

Другие документы, подобные "Анализ финансового состояния предприятия"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам