Вексельний обіг на фондовому ринку України

Пропозиції автора дозволять розширити функції векселя та зробити вексельний обіг на фондовому ринку більш ефективним. Основні результати знайшли практичне застосування та можуть бути використані у роботі Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг, Національного банку України та інших державних органів влади, комерційних банків, саморегулівних організацій, підприємств та організацій, а також вищими навчальними закладами при підготовці фахівців.

Ключові слова: простий вексель, переказний вексель, векселедавець, фондовий ринок, інфраструктура, рейтингове агентство, кредитний рейтинг.

Annotation

Mihus I. The draft's circulation on the security market. - Manuscript.

The dissertation for obtaining the degree of Candidate of Science in Economics on the specialty 08.04.01 - Finance, Monetary circulation and Credit. - National Scientific center “Institute of Agrarian Economy”. - Kyev, 2004.

This work is diverted to the theoretical, methodological and practical bases of the organization of bills circulation on the security market of Ukraine. In this work the existing approaches and results of the research on the given problem are generalized and it is exposed a number of unsufficiently researched aspects in this sphere. It is also worked out theoretical and practical recommendations as to the optimization and improvement of the bill market infrastructure in Ukraine, analyzed the work of rating agencies as to the composition of these ratings, is realized comparative analysis of the world and native rating agencies and another infrastructure elements of the bill market.

According to the results of the analysis theoretical and practical recommendations as to the optimization and improvement of the bill market infrastructure in Ukraine are worked out. The methodic of the composition of the credit rating of the billholders (physical entities and juridical persons) are developed and proposed.

The fundamental results are practically used and may be used in the work of the State commission of securities and stock market, the State commission of the regulation of financial market of services, the Ukrainian National Bank and another state body power, commercial banks, selfregulated organizations, enterprises and in the educational programs.

The key words: bill, note, billholder, security market, infrastructure, rating agency, credit rating.

Аннотация

Мигус И.П. Вексельное обращение на фондовом рынке Украины. - Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.04.01 - “Финансы, денежное обращение и кредит”. - Национальный научный центр “Институт аграрной экономики”. - Киев, 2004.

Диссертация посвящена теоретико-методическим и практическим основам организации вексельного обращения на фондовом рынке Украины.

В работе были проанализированы операции с векселями, которые осуществлялись на фондовом рынке Украины на протяжении 1998-2003 гг.; установлены основные тенденции развития вексельного рынка и причины его свертывания на современном этапе, то есть экономические, юридические и другие факторы. Исследована инфраструктура рынка векселей как составной части фондового рынка Украины; установлены недостатки в работе основных ее финансовых институтов и указаны перспективы на будущее.

Усовершенствована инфраструктура рынка векселей в Украине, которая дополненная такими элементами, как: рейтинговые агентства, расчетные палаты, саморегулирующаяся организация вексельного рынка и уточнены функции существующих элементов, что позволяет рассматривать их как комплексную систему, и сделает более эффективным вексельное обращение на фондовом рынке Украины.

В диссертации исследованы особенности деятельности рейтинговых агентств, установлены этапы составления кредитных рейтингов, определено место рейтинга как одного из инструментов мониторинга фондового рынка. Исследованы рейтинги векселедателей, работающих на фондовом рынке Украины; осуществлен сравнительный анализ отечественных и зарубежных методик составления кредитных рейтингов, в результате которого были выявлены положительные и отрицательные стороны отечественных рейтингов.

Это послужило основой для усовершенствования методики составления кредитного рейтинга векселедателей - юридических лиц и создания новой оригинальной методики для составления кредитного рейтинга векселедателей - физических лиц.

Сущность предложенной методики составления кредитного рейтинга векселедателей - юридических лиц состоит в определении оптимального набора показателей для качественного и количественного анализа предприятий, на основе которых определяется интегральный показатель и присваивается соответствующий класс от А до Д.

Методика для составления кредитного рейтинга векселедателей - физических лиц предполагает не только проведение качественного, а также и количественного анализа, который состоит из двух этапов: сравнения суммы векселя с фактической суммой доходов физического лица и сравнения суммы векселя с прогнозной суммой доходов на период, соответствующий сроку векселя. На основе результатов анализа, как и в предыдущей методике, определяется интегральный показатель и присваивается соответствующий класс от А до Д.

Для апробации предложенных методик были выбраны 15 предприятий перерабатывающей промышленности Черкасской области и 15 работников одного из Черкасских строительных предприятий. Полученные результаты подтвердили, что векселя тех лиц, которые получили класс А и Б, можно смело использовать в расчетах, векселя тех лиц, которым присвоены класс В могут быть использованы при наличии гарантий третьих лиц. Решения про использование векселей, эмитенты которых получили классы Г и Д, следует отклонить, поскольку существует высокий риск их непогашения.

Полученные результаты стали первыми кредитными рейтингами в Черкасской области. Использование результатов этих методик в процессе вексельного обращения позволит уменьшить риск вексельных операций в Украине, увеличить количество участников этих операций, поможет стать векселю более популярным инструментом фондового рынка, а не просто средством кредита и платежа.

Основные результаты нашли практическое применение и могут быть использованы в работе Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, Государственной комиссии по регулированию рынков финансовых услуг, Национального банка Украины и других государственных органов власти, коммерческих банков, саморегулирующихся организаций, предприятий и организаций, а так же высшими учебными заведениями при подготовке специалистов.

Использование на практике всех изложенных в диссертационной работе предложений относительно усовершенствования схем вексельных операций и развития инфраструктуры рынка векселей, даст возможность расширить функции векселя и по-новому более эффективно организовывать вексельное обращение на фондовом рынке Украины.

Ключевые слова: простой вексель, переводной вексель, векселедатель, фондовый рынок, инфраструктура, рейтинговое агентство, кредитный рейтинг.

Размещено на Allbest.ru