Управления денежными потоками компании
Классификация и основные показатели денежных потоков предприятия. Направления движения денежных потоков, характеристика методов их оценки. Исследование задач, функций и эффективности управления денежными потоками ОАО "Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтез".
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 17.09.2014 |
| Размер файла | 97,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение высшего
Профессионального образования
Нижегородский государственный университет им.Н.И. Лобачевского
(ННГУ)
9 факультет дистанционного обучения (г. Кстово)
Курсовая работа
Дисциплина: Теоретические основы финансового менеджмента
На тему: "Управления денежными потоками компании"
Кострома 2012 г.
Содержание
- Введение
- Глава 1. Понятие, классификация и показатели денежных потоков предприятия
- 1.1 Понятие денежных потоков
- 1.2 Классификация денежных потоков
- 1.3 Показатели денежного потока
- Глава 2. Оценка денежного потока предприятия
- 2.1 Основные направления движения денежных потоков
- 2.2 Методы оценки денежного потока
- Глава 3. Анализ и управление денежными потоками ОАО "Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтез"
- 3.1 Основные задачи и функции управления денежными потоками
- 3.2 Характеристика предприятия
- 3.3 Анализ денежных потоков предприятия по форме №4
- 3.4 Анализ денежных потоков по форме №2." Отчет о прибылях и убытках"
- Заключение
- Список используемой литературы
Введение
Процессы, происходящие в российской экономике в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий. В течении длительного периода времени основным показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, являлась прибыль (как известно, прибыль - это превышение доходов над расходами).
Российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью. Переход российских предприятий к рыночным отношением выявил существование так называемого парадокса прибыли, когда у предприятия нет денег, но есть прибыль, либо имеются денежные средства, но отсутствует прибыль. Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создаёт финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.
Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:
прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течении определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;
при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;
денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.
Теоретическая величина прибыли и результат движения денежных средств (чистый денежный поток) могут совпадать в том случае, когда учетная политика предприятия предполагает использования только кассового принципа (операции регистрируются в учете только после фактических выплат или после поступления денежных средств).
Необходимость приведения в соответствии системы финансового учета современным условиям рыночной экономики, практическая потребность в исследовании денежных потоков предприятий определяют актуальность дальнейшей разработки теоретических и методических вопросов анализа денежных потоков предприятия и управления ими.
Любой собственник или наемный управляющий желает, чтобы компания росла и развивалась. Существует много видов ресурсов, которые можно использовать для развития бизнеса: денежные, материальные, кадровые, технологические. В настоящее время на первый план выходит повышение эффективности использования уже имеющихся в распоряжении компании денежных ресурсов, ведь от этого зависит рентабельность и ликвидность предприятия.
Система повышения эффективности использования денежных ресурсов подразумевает управление не только денежными средствами, такими как наличность на счетах в банках, но и источниками этих средств. Для того чтобы принимать решение о повышении эффективности использования денежных ресурсов предприятия, необходимо провести оценку динамики, структуры этих ресурсов с целью выявления узких мест в управлении ими. Анализ необходимо проводить на основе финансовой отчетности предприятия как минимум за последние два года.
Для оценки эффективности работы системы управления денежными потоками и финансового состояния компании используется три основных отчета: баланс предприятия, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств.
Отчет о прибылях и убытках является наиболее информативным для оценки деятельности компании за определенный период в процессе создания столь необходимой для успешного функционирования компании прибыли. Однако получение прибыли само по себе автоматически не гарантирует выживание организации и поддержание достаточного объема денежных средств.
Отчет о движении денежных средств - один из наиболее полезных финансовых документов, которые составляет компания. Он может обеспечить необходимую информацию, отражающую реальную картину бизнеса. Прежде всего он позволяет ответить на вопрос: прибыль есть, а почему денег нет? Анализируя отчетность, необходимо обращать внимание не только на способность компании зарабатывать прибыль, но и на ее способность генерировать денежные потоки по операционной деятельности, на инвестиционные возможности и политику финансирования в целом. Отчет о движении денежных средств помогает инвесторам, собственникам и кредиторам оценить:
способность фирмы создавать положительные денежные потоки в будущем;
возможность погашать обязательства и выплачивать дивиденды;
причины, вызвавшие отклонения значения чистой прибыли от значения чистых денежных потоков, представляющих собой разницу между притоком (поступлениями) и оттоками (платежами);
инвестиционную и финансовую политику компании.
Повышение эффективности использования денежных ресурсов предполагает создание системы управления ликвидностью предприятия.
Оперативное управление денежными ресурсами - планирование денежных потоков. Оно осуществляется с помощью платежного календаря. Основная цель составления такого календаря заключается в формировании графика денежных потоков на ближайший период (от нескольких рабочих дней до одного месяца) таким образом, чтобы гарантировать выполнение всех необходимых платежей, минимизировать излишки денежных средств на счетах и избежать кассовых разрывов.
Платежные календари могут различаться в зависимости от специфики бизнеса. Однако они обязательно должны содержать данные о поступлениях и выбытиях, а также о плановых остатках денежных средств.
Понимание того, как распределяются расходы во времени, помогает выявить наиболее рисковые с точки зрения возникновения кассовых разрывов моменты и заблаговременно провести мероприятия по перераспределению бремени платежей (например, разнести на разные недели выплату заработной платы и перечисление в бюджет налогов, вовремя воспользоваться кредитными ресурсами.
Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:
их величину за определенное время (месяц, квартал);
основные их элементы;
виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств.
Глава 1. Понятие, классификация и показатели денежных потоков предприятия
1.1 Понятие денежных потоков
Денежные средства представляют собой остатки средств в российской и иностранной валюте, находящихся в кассе, на расчетном, валютном и других счетах в банках на территории страны и за рубежом, в легко реализуемых ценных бумагах, а также платежных и денежных документах.
Денежные средства, необходимые для обеспечения единства производства и обращения, опосредствуют смену форм движения авансированного капитала из денежной в товарную и из товарной в денежную.
Движение финансовых ресурсов предприятий (прибыли, амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления предприятием важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течении года.
Так как поток означает движение, то денежные потоки организации - это движение денежных средств, т.е. их поступление (приток) и использование (отток) за определенный период времени.
Приведенное определение денежных потоков как предмета аналитического исследования является очень обобщенным. Во избежание некорректных аналитических выводов и для обеспечения эффективного и целенаправленного управления денежными потоками исследованию должны подвергаться конкретные виды этих потоков, возникающие в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации.
управление денежный поток
1.2 Классификация денежных потоков
Различные денежные потоки, существующие на практике, можно классифицировать по ряду характерных признаков.
Классификация денежных потоков организации
Кратко охарактеризуем каждую группу этой классификации.
В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных процессов самым обобщающим является денежный поток организации. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне всей организации в целом.
Денежный поток каждого структурного подразделения в отдельности становится самостоятельным предметом исследования в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных подразделений организации как отдельных объектов управления.
Существование денежного потока отдельной хозяйственной операции зависит от возможности выделить эту хозяйственную операцию как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов организации и от возможности определить связанное с ней движение денежных средств.
По видам финансово-хозяйственной деятельности организации наиболее агрегированным является совокупный денежный поток. Он характеризуется любым движением денежных средств, происходящим на уровне объекта исследования.
Денежный поток текущей деятельности характеризуется поступлением денежных средств от покупателей и их использованием, связанным с обеспечением процесса производства продукции, выполнения работ, оказания услуг, продажей покупных товаров и т.д.
Денежный поток инвестиционной деятельности формируется при осуществлении организацией деятельности, связанной с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений.
Денежный поток финансовой деятельности формируется при осуществлении деятельности организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации и заемных средств.
По направлению движения денежных средств выделяются два денежных потока - входящий и исходящий.
Входящий денежный поток характеризуется совокупностью поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени.
Исходящий денежный поток характеризуется совокупностью использования выплат денежных средств организацией за тот же период времени.
Осуществляться денежные потоки могут в безналичной и наличной форме.
Особенностью безналичного денежного потока является его формирование в организации только в виде записей на бухгалтерских счетах.
Наличный денежный поток характеризуется получением или выплатой организацией денежных купюр и монет.
В зависимости от сферы обращения денежный поток организации может быть внешним или внутренним.
Внешний денежный поток характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных средств организации.
Внутренний денежный поток характеризуется сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает организация. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.
Вложение денежных средств в другие объекты на срок до одного года составляют краткосрочный денежный поток.
Если срок превышает один год, то денежный поток характеризуется как долгосрочный.
В зависимости от объемов поступления и расходования денежных средств денежный поток организации может быть избыточным, дефицитным или оптимальным.
Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями организации. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, не используемого организацией в процессе осуществления финансово финансово-хозяйственной деятельности.
Когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей организации, формируется дефицитный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановой потребности в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям финансово-хозяйственной деятельности организации. Отрицательное же значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным.
Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего организации своевременно выполнять свои обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме, и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств.
Движение денежных средств организации характеризуется как денежный поток в национальной валюте, если единицей счета выступает денежная единица той страны, на территории которой расположена организация.
Денежный поток в иностранной валюте формируется в организации, если единицей счета выступает денежная единица другой страны.
Планируемый денежный поток характеризуется возможностью предсказания, в какой сумме и когда поступят денежные средства в организацию или будут ею использованы.
Движение денежных средств, которое возникает в организации внепланово, характеризуется как непланируемый денежный поток.
В зависимости от непрерывности формирования в организации может существовать регулярный денежный поток и дискретный денежный поток.
Регулярный денежный поток характеризуется поступлением и использованием денежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода.
Дискретный денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций организации в рассматриваемом периоде времени.
Если поступление или использование денежных средств осуществляется через равные промежутки времени, то денежный поток характеризуется как регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами.
Если интервалы поступления и расходования денежных средств изменяются и не равны друг другу, то денежный поток характеризуется как регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами.
В зависимости от оценки во времени следует различать текущий денежный поток и будущий денежный поток.
Текущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту времени.
Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
1.3 Показатели денежного потока
Объем каждого рассмотренных видов денежных потоков организации характеризуется показателями "Поступило денежных средств" и "Израсходовано денежных средств".
Результат движения денежных средств за определенный период времени характеризуется показатели остатка этих средств.
Остаток денежных средств организации в зависимости от порядка его расчета может быть выражен одним из трех показателей: начальный остаток денежных средств, чистый остаток денежных средств и конечный остаток денежных средств.
Остаток денежных средств организации на начало отчетного периода (начальный остаток) отражает величину денежных средств, которую организация получила, но не израсходовала за периоды, предшествующие отчетному.
Чистый остаток денежных средств на любой момент исследуемого периода определяется как разница между поступившими и израсходованными денежными средствами в течении этого периода.
Остаток денежных средств организации на конец отчетного периода представляет собой суммы начального и чистого остатков денежных средств организации.
При анализе денежных потоков организации исследованию должны подвергаться показатели и объем движения денежных средств, и их остатка, так как они находятся во взаимозависимости и взаимообусловленности друг с другом.
Сумма чистого остатка денежных средств организации определяется разницей между объемами их поступления и выплат, т.е. входящим и исходящим денежными потоками. Величины входящего и исходящего денежных потоков в свою очередь в определенной степени зависят от величины конечного остатка денежных средств. При недостатке имеющихся свободных денежных средств должен увеличиваться входящий денежный поток за счет привлечения заемных средств. При избытке хозяйственных средств в абсолютной ликвидности над потребностью в них должен увеличиваться исходящий денежный поток за счет вкладывания временно свободных денежных средств в прибыльные объекты. Сумма конечного остатка денежных средств определяется величиной начального и чистого остатков денежных средств.
В зависимости от конкретизации задач, подлежащих решению в ходе анализа, акцент можно делать как на конечном остатке денежных средств, так и на их чистом остатке. Если необходимо оценить возможности организации с точки зрения ее абсолютной ликвидности, то основным исследуемым показателем должен выступать конечный остаток денежных средств. Если следует оценить сумму приращения денежных средств как результат деятельности организации за определенной период времени, то анализу должен подвергаться их чистый остаток.
Глава 2. Оценка денежного потока предприятия
2.1 Основные направления движения денежных потоков
Основной целью управления денежными потоками является достижение точки оптимизации, т.е. такого состояния бухгалтерского баланса, когда полученных средств хватает на все выплаты расчетного периода.
Вся необходимая для оценки денежных потоков информация
содержится в специализированной форме отчетности - "Отчет о движении денежных средств" (форма№4). В России отчет о движении денежных средств, как форма отчетности, появился, начиная с отчетности за 1996 год. Порядок его составления был определен приказом Министерства финансов РФ от 27 марта 1996 года №31.
Отчет о движении денежных средств построен по принципу балансового уравнения: остаток на начало отчетного периода = поступление нарастающим итогом с начала отчетного года минус израсходовано сначала отчетного периода нарастающим итогом = остаток на конец отчетного периода. В отчете суммируются потоки денежных средств за отчетный период, с тем, чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия, ее инвестиционной и финансовой деятельности. В отчете проводится четкое разграничение между денежными средствами, формирующимся в результате производственно-хозяйственной деятельности и получаемыми от внешних источников. Отчетная информация формы №4 дополняет данные бухгалтерского баланса (форма№1) и отчета о прибылях и убытках (форма№2) и необходима для оценки:
перспективной возможности предприятия создавать положительные потоки денежных средств;
способности предприятия выполнять свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и иных платежей;
потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;
эффективности операций по финансированию предприятия и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированных денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег.
В управлении денежными потоками предприятия важную роль играет бюджетирование затрат полученных денежных средств в расчетном периоде.
Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов на год по операционной, инвестиционной, финансовой деятельности с разбивкой по кварталам, а для оперативного управления по месяцам.
В процессе текущего финансового планирования на предприятиях обычно разрабатываются следующие виды финансовых планов:
1. план доходов и расходов по операционной деятельности;
2. план поступления и расходования денежных средств;
3. балансовый план;
4. план формирования и использования финансовых ресурсов.
План доходов и расходов по операционной деятельности разрабатывается на первоначальном этапе текущего планирования. Целью разработки этого плана является определение суммы чистой прибыли от основной деятельности, остающейся в распоряжении предприятия в плановом периоде.
План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на втором этапе текущего финансового планирования. Целью разработки этого плана является обеспечение платежеспособности предприятия на всех этапах планового периода. В этом плане должна быть обеспечена четкая взаимосвязь показателей остатка денежных средств на начало периода, их поступления в плановом периоде, их расходования в плановом периоде и остатка денежных средств на конец периода.
Балансовый план предприятия отражает прогноз состава его активов и структуры капитала и разрабатывается на третьем этапе текущего финансового планирования. Целью разработки этого плана является определение возможного прироста отдельных активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обеспечивающей высокую финансовую устойчивость развития предприятия в предстоящем периоде.
В процессе планирования структуры активов оптимизируется соотношение оборотных и внеоборотных активов. А в составе оборотных активов - отдельных их групп по уровню ликвидности. При планировании структуры капитала оптимизируется соотношение собственных и заемных средств, а в составе заемных - средств, привлекаемых на краткосрочный и долгосрочный период.
План формирования и использования финансовых ресурсов разрабатывается на заключительной стадии текущего финансового планирования. Целью разработки этого плана является аккумуляция и целенаправленное расходование финансовых ресурсов, обеспечивающих развитие предприятия в предстоящем периоде.
В процессе текущего финансового планирования должна быть обеспечена взаимосвязь всех четырех видов финансовых планов предприятия.
Оперативное финансовое планирование заключается в детализации текущих планов по направлениям хозяйственной деятельности предприятия, по отдельным хозяйственным операциям, по отдельным инвестиционным проектам. Основными видами оперативных финансовых планов являются: бюджет капитальных затрат, бюджет текущих денежных расходов и доходов, график осуществления платежей.
Бюджет капитальных затрат разрабатывается на этапе осуществления реального инвестирования, связанного с новым строительством, реконструкцией и модернизацией основных средств. Капитальные затраты представляют собой расходы по созданию внеоборотных активов (стоимость введенных зданий и сооружений). Поступление средств при разработке капитального бюджета включает планируемый поток финансовых средств (инвестиционных ресурсов).
Текущий бюджет разрабатывается по отдельным хозяйственным операциям. Он состоит из текущих расходов и доходов от хозяйственных операций. Текущие расходы представляют собой издержки обращения, связанные с осуществлением данной хозяйственной операции. Доходы от хозяйственной операции формируются в основном за счет реализации продукции, работ, услуг.
Платежный календарь разрабатывается по отдельным видам движения денежных средств (налоговый календарь, календарь по расчетам с поставщиками товаров и т.п.). Он состоит из двух разделов: график расходования денежных средств и график поступления. График платежей представляет собой отражение сроков и сумм платежей по всем видам его финансовых обязательств. График поступления фиксирует сроки поступления средств. Платежный календарь обеспечивает постоянную платежеспособность предприятия.
Планирование денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия и выполняет следующие задачи:
определение объема и источников, поступивших на предприятие денежных средств;
выявление основных направлений использования денежных средств;
оценка достаточности собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности;
определение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств. Чтобы раскрыть реальное движение денежных потоков на предприятии, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. По видам деятельности выделяют три вида денежных потоков - по текущей, инвестиционной, финансовой деятельности.
Основополагающие принципы управления потоком денежных средств:
1. Продавать как можно больше и по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные затраты, но и амортизацию, которая увеличивает денежный поток.
2. Как можно больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов, избегая их дефицита, который может привести к падению объема продаж.
3. Добиваться снижения дебиторской задолженности.
4. Постараться достичь разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании.
Разделение всей деятельности предприятия на три самостоятельные сферы очень важно в российской практике, поскольку хороший совокупный поток может быть получен за счет компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов или привлечением кредитов банка. В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия.
Денежные потоки по текущей деятельности формируются в результате деятельности организации, преследующей извлечение прибыли в качестве основной цели. При этом в качестве "притока" денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи, бартера, авансы, полученные от покупателя. "Отток" денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.
Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.
Денежные потоки по инвестиционной деятельности складываются в результате деятельности организации, связанной с капитальными вложениями в различные виды основных средств и нематериальных активов, а также их продажей и осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера. В этом случае "притоки" денежных средств связанны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений. "Оттоки" денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями.
Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.
Денежные потоки по финансовой деятельности генерируются в результате деятельности организации, связанной с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском и выбытием ранее приобретенных ценных бумаг краткосрочного характера. Оттоки связанны с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплатой дивидендов.
"Притоки" денежных средств могут быть за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей.
Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.
2.2 Методы оценки денежного потока
Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.
Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды поступлений и расходования. Где исходным элементом является выручка.
Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, понятную отечественным бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами и др.), удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств.
При этом превышении поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия.
В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (работ, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.
Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств на счетах предприятия.
Различия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности.
По операционной деятельности чистый денежный поток прямым методом определяется:
Выручка от реализации продукции и услуг
полученные авансы от покупателей и заказчиков
сумма прочих поступлений от операционной деятельности
сумма средств, выплаченная за приобретенные ТМЦ
сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия
сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды
сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.
Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (плана, предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия, так как приток денежных средств от основной деятельности является основным и стабильным источником и гарантом погашения внешнего долга.
Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает причин, вызвавших недостаток или избыток денежных средств.
Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождения между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности, т.е. исходным элементом является прибыль.
Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам.
При этом необходимо осуществить корректировки, связанные с:
несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям;
хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;
операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движение денежных средств.
В результате осуществления перечисленных корректировок финансового результата его величина преобразуется в значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период.
Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс (ф. №1) и отчет о прибылях и убытках (ф. №2). Показатели отчета о прибылях и убытках имеют довольно важное значение для проведения анализа денежных потоков. Именно в этой форме отчетности содержится такие показатели как: выручка от продажи товаров (работ, услуг); себестоимость проданных товаров; валовая прибыль, прибыль (убыток) до налогообложения; прибыль (убыток) от обычной деятельности; чистая прибыль; операционные и внереализационные доходы и расходы, и другие показатели.
Расчет чистого денежного потока осуществляется по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию.
По операционной деятельности он рассчитывается следующим образом:
Сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности
+ сумма амортизации основных средств и нематериальных активов
+ изменение суммы дебиторской задолженности
+ изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов
+ изменение суммы кредиторской задолженности
+ изменение суммы доходов будущих периодов
+ изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей
+ изменение суммы полученных авансов
+ изменение суммы выданных авансов.
Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия.
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.
По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием целевого финансирования. Сумма чистого денежного потока определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственниками предприятия.
Результаты расчета чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию.
Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (система слежения) равномерности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов отчетного периода.
Основное преимущество косвенного метода в том, что он покажет взаимосвязь между различными видами деятельности компании.
Несомненно, каждый метод составления отчета содержит необходимую пользователям информацию. Прямой метод отражает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный метод содержит данные о финансовых ресурсах предприятия, их движении в виде потоков денежных средств. Которые вместе, комплексно, представляют собой результат политики управления денежными средствами компании за отчетный период, и являются базой для принятия стратегических решений на будущий год.
Глава 3. Анализ и управление денежными потоками ОАО "Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтез"
3.1 Основные задачи и функции управления денежными потоками
Управление потоками денежных средств является одним из центральных элементов жизнедеятельности любого предприятия. Считается целесообразным держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей деятельности. Сумма денежных средств, необходимая для хорошего управления предприятием, должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Это объясняется тем, что сами по себе денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а краткосрочные финансовые вложения - имеют низкую доходность, их следует иметь в наличии на уровне безопасного минимума.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированных денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребностей в кредите.
Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов на год по операционной, инвестиционной, финансовой деятельности с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления - и по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного периода времени, следует предусмотреть пути их выгодного использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.
На финансовое состояния предприятия отрицательное влияния оказывает как дефицит, так и избыток денежных средств. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности, замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денег.
Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала; обновлять основные фонды, приобретать новые технологии; инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов; досрочно погасить кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга.
Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.
Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. В этих целях следует осуществить переход на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращение сроков предоставления им товарного кредита, увеличение ценовых скидок при продажах за наличный расчет. Необходимо применение мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности, привлечение кредитов банка, продажа или сдача в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительная эмиссия акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.
Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформление краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.
Целью анализа денежных потоков организация является наиболее полное и достоверное обеспечение заинтересованных пользователей информацией о процессе формирования денежных потоков, необходимой для оценки их сбалансированности и эффективности.
Достижение сформулированной цели предполагает решение следующих задач:
установление источников поступления и направлений расходования денежных средств;
комплексное исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействие;
установление причин отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученных организацией за исследуемый период времени;
расчет уровня достаточности поступления денежных средств;
определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и во времени;
оценка эффективности использования денежных средств;
выявления резервов и путей поддержания определенного уровня абсолютной ликвидности организации.
Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и их планирования на предстоящий период.
Оптимизация денежных потоков предприятия является одной из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде.
Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия является:
обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.
В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода - выравнивание и синхронизация.
Выравнивание денежных потоков направленно на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Синхронизация денежных потоков позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя средние остатки денежной наличности.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.
Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.
Таким образом, информация о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативно корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности предприятия генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.
3.2 Характеристика предприятия
Предприятие основано 23 августа 1958 года. С 2002 года работает в составе группы НК "ЛУКОЙЛ". Сегодня ОАО "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез" - в тройке лидеров по производству нефтепродуктов в России, является крупнейшим поставщиком высококачественной продукции, как во многие районы страны, так и за рубеж. ОАО "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез" обладает потенциальными возможностями по переработке нефти 17 млн. т в год, является ведущим предприятием отечественной отрасли по производству высококачественных топлив и смазочных масел, монопольным производителем пищевых и технических парафинов. Более 80 наименований нефтепродуктов, таких как: моторные топлива, смазочные масла, нефтебитумы, парафины, присадочные материалы вырабатываются на предприятии. Большинство из них соответствует требованиям мировых стандартов.
Сегодня предприятие производит экологически чистые автобензины брендовых марок "ЭКТО-92" и "ЭКТО-93". Дизельное топливо отвечает требованиям европейского стандарта "ЕВРО-4".
Первым в России коллектив предприятия приступил к выпуску топлива для реактивных двигателей jet-A, соответствующего международным стандартам.
Численность работающих 2300 человек. На предприятии действует " Программа социального развития коллектива", признанная создать благоприятные условия деятельности сотрудников, обеспечить социальную защиту работников и ветеранов труда. Режим работы предприятия - непрерывный.
Новые экономические условия, заполненный товаром рынок потребовали увеличения эффективности производства, перехода на новые перспективные виды продукции. На решение этих задач направлена действующая сегодня на предприятии "Программа развития ОАО " ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез" до 2010 года". Программа предусматривает модернизацию действующих мощностей.
В 2006 году начато строительство объектов комплекса каталитического крекинга вакуумного газойля. Использование крекинг-процесса позволит увеличить производство автомобильного бензина, довести его качество до требований стандарта ЕВРО-4, уменьшить выпуск мазута.
Приоритетными направлениями деятельности предприятия являются:
дальнейший рост переработки нефти;
снижение операционных затрат;
автоматизация производства;
освоение перспективных видов продукции;
улучшение качества менеджмента и совершенствование структуры управления;
снижение экологической нагрузки и создание безопасных условий труда.
3.3 Анализ денежных потоков предприятия по форме №4
В практической части данной работы я использую бухгалтерскую отчетность нефтеперерабатывающего завода ОАО "Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтез". Это - бухгалтерский баланс (ф. - 1) и приложения к бухгалтерскому балансу: "Отчет о прибылях и убытках" (ф-2), "Отчет о движении денежных средств" (ф-4). "Отчет о прибылях и убытках" используется для характеристики финансовых результатов деятельности предприятия. В "Отчете о движении денежных средств" представлена информация о денежных потоках с их разделением по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Прямой метод анализа движения денежных потоков по видам деятельности позволяет оценить:
в каком объеме, из каких источников были получены поступившие денежные средства и каковы направления их использования;
достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности;
в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам.
Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом и движением денежных средств.
По состоянию на 1 января 2008 года по текущей деятельности ОАО "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез" имеет остатки денежных средств в сумме 15 346 тыс. руб., которые находятся на счете 50 "Расчетный счет".
Общая сумма выручки от продажи продукции, поступившей в кассу и на расчетный счет ОАО "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез" в течение года, составила 4 105 511 тыс. руб.
Поступили также авансовые платежи от покупателей в сумме 322 368 тыс. руб.
Возврат в кассу предприятия неиспользованных денежных средств от сотрудников составил 18 352 тыс. руб.
Всего поступление денежных средств составило 4 446 231 тыс. руб.
Израсходовано на оплату приобретенных товаров, выполненных работ и услуг 232 588 тыс. руб.
Выдана зарплата работникам предприятия 23270 тыс. руб. Перечислены налоги и сборы в бюджет 36 142 тыс. руб. Прочие расходы составили 414 252 тыс. руб.
Выбытия по операционной деятельности составили 706 252 тыс. руб.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 3 739 979 тыс. руб.
Инвестиционная деятельность предприятия связана с вложением в недвижимость, оборудование, нематериальные и другие внеоборотные активы. Поступление денежных средств от реализации основных средств составляют 2 632 тыс. руб. Израсходовано на приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений 1000 тыс. руб. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности составляет 1 632 тыс. руб.
Далее раскрывается информация о денежных потоках по финансовой деятельности предприятия.
В отчетном году предприятие получило краткосрочный кредит в сумме 990 031тыс. руб.
Сумма денежных средства, полученных от размещения собственных акций составляет 107 505 тыс. руб. Поступления по финансовой деятельности составили 1 097 536 тыс. руб.
Возврат кредита и займа составил 941 185 тыс. руб
Выплачены дивиденды как работающим на данном предприятии, так и неработающим в сумме 21267 тыс. руб. Выплаты по финансовой деятельности составили 962 452 тыс. руб.
Чистый денежный поток от финансовой деятельности составил 135 084 тыс. руб.
Остаток денежных средств на конец отчетного периода равен сумме средств на начало года и чистого увеличения (уменьшения) денежных средств за год. В данном случае остаток денежных средств на конец отчетного периода равен 3 892 041 тыс. руб.
...Подобные документы
Сущность и концепция денежных потоков. Методические подходы к оценке потоков денежных средств. Мониторинг эффективности управления денежными потоками ООО "СК "Северная казна". Приоритетные направления повышения эффективности управления денежными потоками.
дипломная работа [599,8 K], добавлен 26.01.2012Комплексная характеристика и изучение состава денежных потоков предприятия. Методика управления денежными потоками и структурный анализ динамики денежных потоков на примере ООО "Артиум". Эффективность и совершенствование управления денежными потоками.
дипломная работа [438,0 K], добавлен 17.06.2011Дефицит денежных средств на предприятиях. Понятие и сущность денежных потоков. Классификация денежных потоков. Планирование разработки системы управления денежными потоками. Обеспечение системой эффективного контроля за денежными потоками предприятия.
реферат [22,5 K], добавлен 23.10.2011Теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков; основные методы управления денежными потоками; основные показатели. Методы оценки оборачиваемости денежных средств. Основные методы управления денежными потоками. Анализ движения потоков.
курсовая работа [53,8 K], добавлен 02.06.2008Сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации. Основные источники информации для анализа и управления денежными потоками. Методы управления денежными потоками. Анализ денежных потоков на предприятии на примере ООО "Профиз".
дипломная работа [345,1 K], добавлен 13.09.2016Теоретическое исследование методов расчета и планирования денежных потоков предприятия. Комплексный финансовый анализ организации управления денежными потоками предприятия на примере ЗАО "Юником". Оценка возможности оптимизации движения денежных потоков.
дипломная работа [751,1 K], добавлен 07.06.2011Оценка денежных потоков, их влияние на стоимость предприятия. Доходный подход к оценке бизнеса. Прогнозирование и расчет денежных потоков. Аспекты управления денежными потоками. Параметры управления внутри денежного потока, методы его оптимизации.
курсовая работа [109,2 K], добавлен 24.09.2012Ускорение оборота капитала предприятия. Понятие и сущность денежных потоков. Цель и задачи управления денежными потоками. Процесс управления денежными потоками предприятия. Основные формы осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов.
реферат [44,0 K], добавлен 16.12.2011Экономическая сущность и значение денежных потоков предприятия. Основные цели, задачи и механизм управления денежными потоками коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник". Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков.
дипломная работа [403,6 K], добавлен 25.11.2015Теоретические основы управления денежными потоками на предприятии. Содержание и методика управления денежными средствами предприятия. Состав и анализ притоков и оттоков денежных средств по направлению деятельности, анализ взаимодействия денежных потоков.
курсовая работа [105,7 K], добавлен 08.11.2009Исследование экономической сущности денежных потоков предприятия. Методика управления денежными средствами с использованием анализа денежных потоков. Описания способов оптимизации избыточного денежного потока. Изучение моделей Баумоля и Миллера-Орра.
курсовая работа [41,7 K], добавлен 12.12.2012Понятия и классификация, методика анализа, принципы и модели управления денежными потоками предприятия на примере ООО "Эльтекс". Анализ движения денежных потоков прямым и косвенным методом. Самофинансирование предприятием производственной деятельности.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 26.01.2012Финансово-экономическая сущность денежных потоков: понятие, классификация и состав. Анализ и оценка механизма управления денежными потоками на примере ООО "Вагон-Комплект". Общая характеристика деятельности предприятия, рекомендации, прогнозирование.
курсовая работа [56,8 K], добавлен 03.05.2009Классификация, планирование и общая характеристика денежных потоков. Инструменты, используемые для управления денежными потоками. Операционный и финансовый рычаги в процессе управления предприятием. Составления генерального бюджета предприятия.
курсовая работа [1,1 M], добавлен 06.03.2011Основные методические подходы к оценке стоимости денег во времени. Методы оценки денежных потоков в условиях инфляции. Методический инструментарий оценки ликвидности денежных потоков. Методы оценки равномерности и синхронности денежных потоков.
контрольная работа [41,1 K], добавлен 17.06.2010Теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков, основные методы анализа и прогнозирования. Оценка денежных потоков организации ООО "Рубин", используя различные методы. Направления повышения эффективности управления денежными потоками.
курсовая работа [80,2 K], добавлен 04.06.2011Теоретические аспекты управления, экономическая сущность, принципы и методы управления денежными потоками на предприятии. Анализ финансового состояния и денежных потоков предприятия ЗАО "Увельский агропромснаб". Управление дебиторской задолженностью.
курсовая работа [272,6 K], добавлен 03.06.2011Сущность и принципы управления денежными потоками предприятия. Методы определения чистого денежного потока от текущей деятельности. Технологическая схема производства хлебобулочных изделий. Анализ динамики и факторов изменения объемов денежных потоков.
дипломная работа [135,9 K], добавлен 27.06.2010Понятие денежных потоков, их классификация и виды. Принципы и методы управления денежными потоками предприятия. Модель Миллера-Орра. Прямой и косвенный методы анализа денежных потоков. Общая характеристика организации ОАО "Пятигорский хлебокомбинат".
курсовая работа [112,1 K], добавлен 11.10.2011Понятие, классификация и движение денежных потоков в Гороховецком филиале ОАО "Владимирское землеустроительное проектно-изыскательское предприятие". Анализ основных финансовых показателей, характеристика системы управления денежными потоками организации.
дипломная работа [407,2 K], добавлен 01.11.2013
