Оптимизация активов предприятия ОАО "Ижевский радиозавод"

§ Высококачественное изображение, наслаждаться которым можно даже на большом расстоянии от экрана и практически под любым углом зрения;

§ Яркость не менее 300 КД/м2 обеспечивает четкое яркое изображение даже в ярко освещенном помещении. Идеально плоский экран обеспечивает отсутствие световых бликов;

§ Отсутствие вредных излучений, благодаря низкому питающему напряжению экрана, обеспечивает экологическую чистоту в Вашем доме;

§ При использовании экрана значительно снижается утомляемость зрения наблюдателя;

§ Устойчивость к электрическим и магнитным полям (которым подвержены обычные электронные лучевые трубки), гарантирует надежную работу в течение долгих лет.

На первый взгляд недостатков нет. Так оно и есть: существенных технических недочетов технология избегает, но с экономической точки зрения приобретает негативный фактор: высокая себестоимость и как следствие - цена.

Основной задачей этой работы будет являться разработка стратегии и тактики предприятия при реализации предлагаемого проекта. Здесь необходимо разработать грамотную товарную, ценовую, рекламную, сбытовую и сервисную политику предприятия, предварительно оценив возможности конкурентов и конкуренции на рынке данной группы товаров. Нельзя забывать и о финансировании этого масштабного и дорого проекта. Лишь поиск и оценка наиболее приемлемых вариантов сможет реализовать проект на деле.

Учитывая то, что предприятие располагает мощным производственным комплексом, загруженным на 37%, богатым кадровым потенциалом, и не имеет высоких прибылей, этот проект является наиболее приемлемым для предприятия. Он позволит увеличить загрузку мощностей предприятия, принести дополнительные прибыли и освоить современную плазменную технологию производства средств отображения информации.

3.2.2 Актуальность внедрения внедрения

Конечно, не выгодно производить большее количество продукции, чем требует рынок. Отсюда вывод: необходим новый перспективный проект, позволяющий рационально использовать производственные возможности предприятия, полностью удовлетворять потребности рынка.

Одна из наиболее актуальных проблем российской экономики - повышение конкурентоспособности промышленности за счет ее технологического переоснащения и подъема наукоемких отраслей производства, создающих высокую добавленную стоимость. Поэтому возникает острая необходимость в получении предприятиями доступа к передовым технологиям.

Теоретически существуют два подхода. Можно пойти по пути приобретения лицензий и ноу-хау на известные технологии, виды продукции и торговые марки крупных зарубежных компаний. Другой путь - опора на собственный научно-технический потенциал, в значительной мере невостребованный сегодня отечественной промышленностью. Он является более перспективным со многих точек зрения, однако требует преодоления целого ряда финансовых и организационно-управленческих барьеров. В дипломе будут рассмотрены некоторые из них.

3.2.3 Критерии оценки инвестиционного предложения

Научно - техническое развитие завода проявляется в ходе реализаций различных инновационных проектов, содержанием которых является проведение исследований и разработок и их практическое, то есть рентабельное производство продукции.

Используемые при расчете экономической активности инвестиций показатели и критерии рассчитываются на основе расходов и доходов, рассредоточенных во времени. Поэтому приходится приводить их к базовому моменту. И причина в этом -- неодинаковая ценность денежных средств во времени, т. е. деньги вложенные сегодня в инвестиции, не тождественны им через год -- два, и т.д. Разное отношение к одной же денежной сумме вызвано не только возможной инфляцией, но и тем, что вложенная д. ед. в любое коммерческое мероприятие, включая и помещение ее на депозитные счета в банке, способна через определенный период времени (месяц, год) превратиться в большую сумму за счет полученного дохода (процентов).

Таким образом, выплаченная (затраченная) сегодня денежная. ед. будет стоить дороже, чем через месяц, квартал год (т.е. в будущем) под воздействием таких факторов как инфляция, процентный доход (если рубль будет помещен в банк) и риск (например, кредитор может не выполнить своего обязательства или, скажем, проект по ряду показателей оказался не настолько эффективным, как это ожидалось. Поэтому в практике инвестиционного анализа используют метод уравнивания текущих расходов и доходов но проекту с изменениями, вызванными указанными причинами. Приведение разновременных экономических показателей таких как текущая стоимость, рассредоточенные по времени к началу заключения финансовой сделки разновременные затраты, и результаты к текущему моменту времени или началу расчетного года и др., к cсопоставимому по временному периоду виду. Сравниваемые варианты приводятся в сопоставимый вид по фактору времени путем умножения (деления) затрат и результатов соответствующего периода (года, квартала, месяца) на коэффициент дисконтирования.

Используя метод дисконтирования, определяют будущую стоимость, которую можно получить через определенное число временных периодов, и рассчитывают сколько средств нужно вкладывать сейчас, чтобы привести их сумму при определенной ставке процента до предполагаемой (заданной) величины (суммы), или возможно максимизировать ее.

При процессе построения финансового профиля проекта рассматривается:

1.Срок окупаемости инвестиционного проекта - Период окупаемости проекта определяет время за, которое приведенные к концу проекта поступления от производственной деятельности предприятия покроют приведенные аналогично затраты на инвестиции. Показатель срока окупаемости получил широкое применение в экономических расчетах благодаря своей простоте и легкости определения. Однако, пользуясь показателем периода окупаемости, надо понимать, что он хорошо работает только при следующих условиях:

- все сопоставляемые с его помощью инвестиционные проекты имеют одинаковый срок жизни;

- все проекты предполагают разовое вложение первоначальных инвестиций;

- после завершения вложения средств инвестор начинает получать примерно одинаковые ежегодные денежные поступления на протяжении всего периода жизни инвестиционных проектов.

Метод расчета периода окупаемости, несмотря на широкое распространение, имеет серьезные недостатки, так как игнорирует два важных обстоятельства:

- различие ценности денег во времени;

существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости (а по этому параметру проекты могут различаться весьма существенно).

Именно в связи с этим расчет срока окупаемости не рекомендуется использовать в качестве основного метода оценки приемлемости инвестиций. К нему целесообразно обращаться только ради получения дополнительной информации, расширяющей представление о различных аспектах оцениваемого инвестиционного проекта.

2. Показатель рентабельности инвестиций - принятый для оценки инвестиций, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора (фирмы) в расчете на 1 ден.ед. Очевидно, что если NPV>0, то Р1>1 и наоборот. Следовательно, если Р1>1, то такая инвестиция приемлема. Однако PI, выступая как показатель абсолютной приемлемости инвестиций, в то же время позволяет:

- нащупать что-то вроде меры устойчивости проекта;

- получить надежный инструмент для ранжирования различных инвестиций с точки зрения их привлекательности.

3.Находится точка безубыточности - точка, при которой доходы от реализации продукции (продаж) равны издержкам на ее производство. Анализ безубыточности служит целям нахождения величины проектной мощности или объема производства, ниже которой фирма несет убытки.

4.Чистый дисконтированный доход, для определения эффекта от проекта - Чистый дисконтированный доход представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. NPV равна приведенной к началу проекта стоимости будущих прибылей, дисконтированной с помощью вышеприведенной процентной ставки, за вычетом приведенной стоимости инвестиционных затрат. Проект является привлекательным, если NPV имеет положительное значение.

5.Коэффициент чистого дисконтированного дохода, позволит сопоставить разномасштабные проекты.

6.Внутренняя норма доходности, рассчитывается путем нахождения такой ставки дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных потоков равняется первоначальной сумме инвестиций. Значение внутреннего коэффициента рентабельности, при котором проект можно считать привлекательным, должно превышать условную стоимость капитала инвестора, например, ставку по долгосрочным банковским кредитам. IRR называют поверочным Дисконтом, так как она позволяет найти граничное значение коэффициента дисконтирования, разделяющее инвестиции на приемлемые и невыгодные. Для этого IRR сравнивают с тем уровнем окупаемости вложений, который выбирается в качестве стандартного. Этот стандартный уровень желательной рентабельности называют барьерным коэффициентом HR. Принцип сравнения этих показателей такой:

- если IRR > HR, проект приемлем;

- если IRR < HR, проект неприемлем;

- если IRR = HR, можно принимать любое решение. Таким образом, показатель IRR является:

- "ситом", отсеивающим невыгодные проекты;

- основой для ранжирования проектов по степени выгодности;

- индикатором уровня риска по проекту - чем в большей степени IRR превышает принятый барьерный коэффициент, тем больше запас прочности проекта и тем менее страшны возможные ошибки при оценке величин будущих денежных поступлений.

7.Графическое рассмотрение финансового профиля проекта.

На основании анализа экономического состояния ИРЗ, можно судить о том, приведенные показатели достаточно низки и подчас ниже нормативных значений. Одной из внутренних причин текущего экономического состояния Ижевского радиозавода является низкая загруженность производственных мощностей предприятия.

Учитывая то, что мощности предприятия в 2001г. использовались только на 59%, предприятие имеет возможность увеличить объемы производства без дополнительных капитальных вложений с учетом увеличения коэфицента загрузки производственных мощностей и повышения сменности работы, поэтому программой развития до 2005 года предусмотрен прирост объема производительности труда ежегодно не менее 30% к предыдущему периоду. Это возможно за счет освоения новых видов продукции, поэтому разработка и анализ новых проектов не просто актуален, но и необходим Для того чтобы справиться с текущей ситуацией можно повысить уровень загрузки цеха.

3.2.3 Эффективность от внедрения проекта

В отношении научно-технического нововведения всегда существует вероятность того, что:

* проект окажется неоправданным с технической точки зрения (или в более общей формулировке - стоимость решения технических проблем окажется неприемлемой);

* технически успешный проект не будет иметь коммерческого успеха (потерпит неудачу на рынке).

Причины неудачи могут носить внешний характер (например, неадекватная реакция рынка, успешные действия конкурентов и др.) или иметь внутреннюю природу (например, ошибки при определении исходных характеристик новшества в ходе отбора и оценки проекта или в процессе реализации и др.).

Вероятность успеха проекта связывается с уверенностью в собственных научно-технических результатах разработки (с достигнутыми характеристиками проекта или процесса) и в рыночном (коммерческом) успехе продукта.

Рассмотрим коммерческую эффективность проекта

В данной работе она будет рассчитываться для проекта в целом.

В качестве результатов проекта принимаются:

- производственные результаты;

- выручка от реализации производственной продукции, за вычетом израсходованной на собственные нужды;

В состав затрат включаются единовременные и текущие затраты, в том числе:

- капитальные вложения участников проекта составляющие 8 млн.руб;

- текущие расходы, включающие зарплату, все виды налогов, затраты на эксплуатацию проекта, погашение кредита и уплата по нему процентов;

В УР существуют налоговые послабления для лиц, осуществляющих реализацию или финансирование инвестиционных проектов, для этого нужно вступить в Реестр инвестиционных проектов, при этом можно освободиться от налогового бремени по следующим группам налогов:

- налога на прибыль, в части, поступающей в бюджет города, полученную от реализации инвестиционного проекта, включенного в Реестр;

- налога на имущество, в части, поступающей в бюджет города, в части имущества, используемого для реализации инвестиционного проекта, включенного в Реестр;

- налога на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы в доле, пропорциональной объему реализации продукции (работ, услуг) от инвестиционного проекта в общем объеме реализации продукции (работ, услуг) организации. На основании решения Городской думы г.Ижевска от 25 декабря 1998 г. N 62 "О предоставлении льгот по налогам организациям, осуществляющим реализацию или финансирование инвестиционных проектов"

В табл. представлены прогнозные данные за 5 лет. Такие показатели как: объем продаж, цена за единицу продукции, доход от продаж, издержки производства, балансовая прибыль, чистая прибыль и налоги (до вступления в Реестр и после вступления в Реестр.) Ставка налога на имущество за все 5 лет остается неизменной так как предельный размер налоговой ставки на имущество предприятия не может превышать 2 % от налогооблагаемой базы, то есть для целей налогообложения определяется среднегодовая стоимость имущества предприятия и стоимость имущества предприятия, исчисленная для целей налогообложения, уменьшается на балансовую (нормативную) стоимость:

А так как налогооблагаемая база меняется с каждым годом была взята неизменная величина.



Таблица 3.2 Баланс доходов и затрат за период выполнения проекта

Показатели	1	2	3	4	5	Итого
Объем продаж. шт	45	105	150	250	400	950
Цена за ед. продукции	125	125	125	125	125	125
Доход от продаж	5625	13125	18750	31250	50000	118750
Издержки производства	5090	10871,2	15961,25	27000	44400	103322,5
Балансов прибыль	535	2253,8	2788,75	4250	5600	15427,55
Налог на прибыль	69,55	293	362,44	552	728	2006
Налог на имущество Закон РФ от 13 декабря 1991 г. N 2030-1"О налоге на имущество предприятий"(с изменениями от 16 июля, 22 декабря 1992 г.,6 марта, 3 июня 1993 г., 11 ноября 1994 г., 25 апреля,23 июня, 22 августа 1995 г., 8 января 1998 г., 10 февраля, 4 мая 1999 г.) ст.6 Предельный размер налоговой ставки на имущество предприятия не может превышать 2 процентов от налогооблагаемой базы, исчисленной в соответствии со статьями 3 и 5 настоящего Закона.	0,44	0,44	0,44	0,44	0,44	2,2
Итого	69,99	293,44	362,88	552,44	728,44	2008,2
Чистая прибыль	465,01	1960,36	2425,87	3698	4871,56	13419,35
Чист. прибыль с вступлением в Реестр						11411,15

Цена на продукцию является примерной и рассчитывалась в соответствии с издержками производства, принципом получения прибыли от производства и среднерыночной ценой.

Таким образом только на льготируемом налогообложении можно сэкономить 2 008 200 руб.

Ставка дисконта рассматривалась на уровне 20,26,30%, для того чтобы выявить более приемлемый процент. Рассматриваемый срок 5 лет. Срок окупаемости проекта 3 года. Шаг расчета равен одному году. При расчетах амортизационных отчислений использовался способ по сумме чисел лет. Денежный поток ординарный (единовременный). Инфляция не учитывалась. Капитальные вложения требуемые в объеме 8 000 000 руб.

1.Срок окупаемости инвестиционного проекта определяется как:



Т_ок= Кап.вложения/ Годовые доходы- Годовые перемен. затраты +Амортизация

Т_ок =8000/5625-4307+783 =3,5 года

5. Для того чтобы найти экономический эффект от проекта, мы определяем чистый дисконтированный доход, основанный на методе текущей стоимости. Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение результатов над затратами. Для сопоставления инвестиционных проектов по критерию чистого дисконтированного дохода (ЧДД, или NPV) необходимо определить сумму дисконтированных потоков денежных средств от инвестиционной деятельности: Расчеты произведены в табл.

ЧДД= ДП(t)dr

Где t - текущий год

T - горизонт расчета

ДТ(t) - денежный поток года t от инвестиционной деятельности

dr -норма дисконта.

Таблица 3.3 Эффективность от внедрения проекта

Показатели	1	2	3	4	5	Итого
Выручка	5625	13125	18750	31250	50000	118750
Текущие расходы без амортизации	4307	10050	14357	23750	38000	90464
Аморт. отчисления	783	821	1604	3250	6400	12858
Текущие расходы а амортизацией	5090	10871	15961	27000	44400	90475
Налог на прибыль	69,55	293	363	4250	728	5703,55
Чистая прибыль	465,45	1961	2426	3698	4872	13422,45
Поток денежных средств	1248,45	2782	4030	6948	11272	26280,45
Коэф диск 20 %	0,833	0,694	0,579	0,482	0,402
Диск. поток ден ср при 20%	1039,959	1930,708	2333,37	3348,936	4531,344	5184,317
Коэф. Дисконтир.24%	0,806	0,65	0,524	0,423	0,341
Дисконтир ден. Средств	1006,251	1808,3	2111,72	2939,004	3843,752	3709,027
Отток ден.ср	4376,55	10343	14720	28000	38728	96167,55
Дискон.отток.ден ср.	1006,251	1808,3	11054,72	19124	24050,09	57043,36
Коэф диск 30 %	0,769	0,592	0,455	0,35	0,269
Дисконтир ден. средств	960,0581	1646,944	1833,65	2431,8	3032,168	-95,38

Чистый дисконтированный доход представленный в табл. 3.2. равен 3709. при ставке дисконта 24%. Данная ставка была предложена исходя из того, что при ставке дисконта равной 30% ЧДД=0, то есть ЧДД не должен быть отрицательным для нормы дисконта, равной примерно 27% и горизонта планирования 5 лет.

ЧДД= 1248,45*0,806+2782*0,65+4030*0,524+6948*0,423-8000= 5184,3

Но так как проекты связаны с неоднородным поступлением инвестиций, следует продолжить сравнительный анализ по другим критериям.

1. Коэффициент чистого дисконтированного дохода (КЧДД или NPVR) - относительный показатель, позволяющий сопоставить разномасшабные проекты. Он равен отношению ЧДД и дисконтированного оттока денежных средств от инвестиционной деятельности:

КЧДД= ^ЧДД

_{О (t) dr}

где O(t) - отток года t по инвестиционной деятельности.

КЧДД=5184,3/11515,67=0,45

2. Также вычисляется насколько рентабельны инвестиции (ROI или РИ), что дает возможность установить не только факт прибыльности проекта, но и оценить степень этой прибыльности:

РИ= Р_t *dr К

где К - первоначальные инвестиции

Р_t - денежные поступления в t -году, которые ожидается приобрести благодаря этим инвестициям

РИ=1248*0,806+2782*0,65+4030*0,524+6948*0,423+11272*0,341/8000=1,5

3. Эффективность проекта оценивается по точке безубыточности, которая будет определена алгебраическим путем, отраженным на графике достижения безубыточности. Так, если выразить ее в физических единица ежегодно производимой продукции, то основные предположения можно представить в виде следующих равенств

Стоимость реализации (продаж)=издержкам производства

Стоимость реализации=объем продаж *на ед. продаваемого товара

Издержки производства= постоянным издержкам + переменные удельные издержки (то есть на ед. продукции)*на объем продаж.

Объем производства принимаем за Q

Стоимость реализации (равна издержкам производства) С

Постоянные издержка И_п

Цена ед. товара Ц

Переменные удельные издержки У_п

Для реализации продаж:



С=ЦQ

Для издержек производства:

С=У_п Q+И_п

ЦQ=У _п Q+И_п

Q=И_п /(Ц-У_п)

Т_{безубыт} =12858/(125-95)=429шт

Q_р=Ц*(И_п /(Ц-У_п))

Т _безуб. =125*429=53625

3.2. График достижения безубыточности

Таким образом из анализа безубыточности можно сделать следующие выводы:Высокая точка безубыточности нежелательна, поскольку при ней фирма становится уязвимой к изменениям уровня производства (реализации продукции.)

Чем выше постоянные издержки, тем выше точка безубыточности

Чем значительнее разность между ценой единицы реализуемой продукции и переменными издержками, тем ниже точка безубыточности.

6.Внутренняя норма доходности (IRR) На основании табл.3.2. чистый поток реальных денег при ставке дисконта в 24%составляет:

ЧДД = 3709

При ставке dr=30% ЧДД=-95,38

Используем формулу ВНД: ВНД=dr₁+(dr₂ -dr₁) П_з/(П_з-О_з)

П_з -положительное значение ЧДД при низкой стоимости процента dr₁.

О_з - Отрицательное значение ЧДД при высокой норме процента dr_2.



ВНД=24+(30-24)*(3709/3709+95,38)=29,1

Вывод по главе

Данный проект считается достаточно интересным для вложения денег, так как основные параметры позволяющие судить об эффективности инвестиций достаточно высоки. Для большей инвестиционной привлекательности предприятие «оставляет себе», то есть балансовая прибыль от выручки составляет 10 %, а 90 % относится на издержки производства, предприятие вынуждено «держать» цены на одном уровне не повышая их, или изыскивать резервы в технологическом процессе, как еще удешевить производство медицинских мониторов, что является дополнительным фактором для увеличения инвестиционной привлекательности и привлечения инвесторов.

Предложенное в данном проекте послабление налогооблагаемой базы тоже должно повышать привлекательность данного проекта.

Данный инвестиционный проект окупается за 3,5 года, горизонт расчета взятый в 5 лет несколько условен, так как после этого срока проект может продолжить свое функционирование.

ЧДД0 =, что данные инвестиции в течении жизненного цикла достигают использованного в расчетах уровня доходности dr. Поскольку текущая стоимость зависит от времени и возможного уровня доходности. Положительная ЧДД показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток, превышает первоначальные капитальные вложения и, обеспечивает необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.

Метод расчета рентабельности инвестиций - это метод расчета показателя PИ, позволяет определить, что богатство инвестора в расчете на один рубль инвестиций возрастает в 1.5 раза.

Точка безубыточности свидетельствует о том, что с 429 изделия производство компьютерных мониторов будет находиться в зоне прибыльности.

Метод расчета внутренней нормы прибыли IRR является индикатором уровня риска по проекту - чем в большей степени IRR превышает принятый барьерный коэффициент (dr), тем больше запас прочности проекта и тем менее страшны возможные ошибки при оценке величин будущих денежных поступлений. В данном проекте 29,124. Запас прочности достаточно велик.



Заключение

Рассмотрев организационно-экономическую часть, можно сделать выводы, что предприятие ОАО"ИРЗ"- это предприятие с большим стажем работы. И за это время добилось значительных успехов. Его экономическое положение является стабильным. Завод имеет разветвленную структуру сбыта продукции. Налажены стабильные связи с поставщиками продукции, ищутся новые компаньоны. Завод обладает огромным кадровым резервом.

Рассчитав перечисленные выше показатели можно сделать вывод о ликвидности ИРЗ. На основании коэффициента текущей ликвидности с 01.2000 по 01.2001 года повысился на 0,07 - говорит о том, что произошло превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами, что обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. В нашем случае не превышает критического значения.(коэффициент текущей ликвидности интересен - для инвесторов)

Коэффициент критической ликвидности ниже критического значения то есть предприятие не достаточно обеспечено собственными средствами (интересен - для банков)

Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения как в 2001 так и в 2002 году, и это говорит о том что предприятие не всегда может погасить краткосрочную задолженность, то есть денежных средств предприятия недостаточно для погашения задолженности. (коэффициент абсолютной ликвидности составляет интерес - для поставщиков сырья и материалов)

Все три коэффициента ликвидности для анализируемого предприятия значительно ниже нормативного значения, что говорит о недостаточной обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности, и для своевременного погашения срочных обязательств, но ситуация в 2001 году несколько улучшилась по сравнению с 2002 годом.

Значения показателей, оценивающих финансовую устойчивость предприятия, Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность наблюдается при положительном или отрицательном К4 и положительными или равными нулю К5 и К6. Неустойчивое финансовое состояние, вызывающее нарушение платежеспособности, но при котором сохраняется возможность достижения равновесия определяется при отрицательных К4 и К5 и положительном или равным нулю К6. Кризисное состояние наблюдается при отрицательных значениях всех трех показателей. Данные показатели отрицательны.

Если сравнивать рыночную устойчивость, индекс постоянного актива на предприятии, говорит о том что организация в 2001 году большую часть оборотных средств образовывала за счет заемных, в 2002 году этот показатель возрастает.

Коэффициент автономии выше нормативного значения. Это говорит о том снижается риск, повышается гарантированность предприятия перед кредиторами.

Коэффициент маневренности в 2001 и 2002 году отрицателен предприятие плохо использует собственные средства.

Рыночная устойчивость предприятия показывает, что возможны финансовые затруднения.

Деловая активность предприятия выражается в следующих коэффициентах. Отдача всех активов меньше нормативного значения Коэффициент оборачиваемости собственного капитала составил 1,16 (темп роста 163,4). Длительность оборота собственного капитала 318 дней, что на 188 дней меньше, чем 2001 году. Длительность оборота активов составила 452 дня. Это меньше на 215 дней по сравнению с 2001 годом. Анализ коэффициента оборачиваемости оборотных средств показывает, что произошло ускорение оборачиваемости средств., и это говорит о том что на предприятии эффективно используются оборотные средства.

Отдача собственного капитала имеет тенденцию к увеличению, и это говорит о том что предприятие эффективно использует собственный капитал.

Соотношение использования прибыли не приведено, так как ни фонд накопления, ни фонд потребления на анализируемом предприятии не формировались.

Отдача всех активов на 2001 была несколько выше, хотя в 2002 году заметна тенденция к снижению данного показателя.

При анализе бухгалтерского баланса были определены следующие «больные» статьи:

§ непокрытые убытки прошлых лет составили 2937 тыс. руб.

§ непокрытый убыток отчетного года - 3919 тыс. руб.

Финансовый цикл составляет 28 дней, то есть денежные средства предприятия были отвлечены из оборота на данный срок.

Анализ рентабельности. Выручка от реализации выросла на 166806 тыс. руб. (157,7%) и составила 455873 тыс.руб. Прибыль от реализации составила 9836 тыс.руб на 2002, это больше на 8234 тыс. руб., чем в 2001 году. Чистая прибыль выросла по сравнению с 1999 годом на 4630 тыс. руб. и составила 11567 тыс. руб. Темп роста 166,7%. Анализ показателей рентабельности (эффективности использования капитала) в сравнении с показателями 2001 года показывает, что в отчетном периоде предприятие работало эффективнее, так как все показатели рентабельности выросли.

1. Наличие убытков является негативным моментом в деятельности предприятия и говорит о том, что предприятие тратит больше, чем зарабатывает. Наличие долгосрочной дебиторской задолженности (2894 тыс. руб. на 2001 1994 тыс. руб. в 2002 году) указывает на то, что необходимо более эффективно работать с дебиторами при чем данная цифра значительно выросла, по сравнению с предыдущим периодом. Наличие ТМЦ неиспользованных на 2001 на сумму 1972,3 тыс. руб. указывает на то, что необходимо более эффективно их использовать, не допуская увеличения ТМЦ неиспользованных.

2. Активы предприятия увеличились и составили 612388 тыс. руб. (отклонение от начала года составляет 68639 тыс. руб.) Скорректированная величина активов, уменьшенная на величину долгосрочной дебиторской задолженности составила 542172 тыс. руб. Рост активов в основном опирался на рост оборотного капитала (авансы с начала года выросли на сумму 10006 тыс. руб. и составили 34187 тыс.руб.), который увеличился по сравнению с 2001 годом на сумму 94994 тыс. руб. и составляет 185993 тыс.руб.

Конечно, не выгодно производить большее количество продукции, чем требует рынок. Отсюда вывод: необходим новый перспективный проект, позволяющий рационально использовать производственные возможности предприятия, полностью удовлетворять потребности рынка.

Перспективы развития выражены в следующих предложениях и цифрах.

Данный проект считается достаточно интересным для вложения денег, так как основные параметры позволяющие судить об эффективности инвестиций достаточно высоки. Для большей инвестиционной привлекательности предприятие «оставляет себе», то есть балансовая прибыль от выручки составляет 10 %, а 90 % относится на издержки производства, предприятие вынуждено «держать» цены на одном уровне не повышая их, или изыскивать резервы в технологическом процессе, как еще удешевить производство медицинских мониторов, что является дополнительным фактором для увеличения инвестиционной привлекательности и привлечения инвесторов.

Предложенное в данном проекте послабление налогооблагаемой базы тоже должно повышать привлекательность данного проекта.

Данный инвестиционный проект окупается за 3,5 года, горизонт расчета взятый в 5 лет несколько условен, так как после этого срока проект может продолжить свое функционирование.

ЧДД0 =, что данные инвестиции в течении жизненного цикла достигают использованного в расчетах уровня доходности dr. Поскольку текущая стоимость зависит от времени и возможного уровня доходности. Положительная ЧДД показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток, превышает первоначальные капитальные вложения и, обеспечивает необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.

Метод расчета рентабельности инвестиций - это метод расчета показателя PИ, позволяет определить, что богатство инвестора в расчете на один рубль инвестиций возрастает в 1.5 раза.

Точка безубыточности свидетельствует о том, что с 429 изделия производство компьютерных мониторов будет находиться в зоне прибыльности.

Метод расчета внутренней нормы прибыли IRR является индикатором уровня риска по проекту - чем в большей степени IRR превышает принятый барьерный коэффициент (dr), тем больше запас прочности проекта и тем менее страшны возможные ошибки при оценке величин будущих денежных поступлений. В данном проекте 29,124. Запас прочности достаточно велик.



Список использованной литературы

1) Т.Ф.Юткина «Налоги и налогообложение»: Москва, ИНФРА-М, 1999 г.

2) Г.Ю.Касьянова «Учет-2001: бухгалтерский и налоговый», Москва: Издательско-консультационная компания «Статус-Кво», 2001 г.

3) М.Л.Макальская «Бухгалтерский учет и налогообложение на малых предприятиях», справочное пособие: Москва, АО «ДИС», 1998 г.

4) В.М.Прудников «Налоговая система РФ»: Сборник нормативных документов, М:ИНФРА-М, 1998 г.

5) А.М.Ковалева «Финансы»: Учебное пособие, Москва. 1998 г.

6) Налоговый кодекс. Общая часть. Комментарии С.Д.Шаталова - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1999 г.

7) Закон Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» № 14-ФЗ от 8 февраля 1998 года.

8) Гражданского Кодекса РФ.

9) НК РФ

10) Закон УР от 16 апреля 1996 г. N 179-I "О государственной поддержке и развитии малого предпринимательства в Удмуртской Республике"

11) Закон УР от 11 июля 1996 г. N 264-I

12) «Ваш налоговый адвокат», М., 1997 г., ст. Хаменушенко И.В. стр. 229.

13) Бадаш Х.З. Экономика предприятия, Ижевск -1995.

14) Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа, М. -1997г.

15) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий, Минск - 1999 г.

16) Финансовый менеджмент: теория и практика/ п.р. Стояновой Е.С.- М.: 2002.

17) Экономический анализ/ п.р. Баканова М.И. и Шеремета А.Д.-М.: 2002.



Приложение

Таблица Загрузка цеха микроэлектронники по рабочей силе и оборудованию

№	Виды работ	% переработ-ки	Трудоемкость	Расчет численности ОПР	Расчет численности оборудования	Ксм оборуд необх для выполн. произв. программы
			Н/час	Чел/час	Расчетная числен-ность ОПР	Фактичес-кая числен-ность ОПР	Баланс	Расчет кол.оборуд.при 2-х смен.	Фактич. кол. оборуд.	Норма обслуж. оборуд.	Баланс
1	Оператор внп	1,1	12492	11356,36	7	5	-2	3,3	25	1	22	0,27
2	Оператор ф/л	1,1	34344	31221,82	18	19	1	9,1	35	1	26	0,52
3	Измеритель	1,1	14301	13000,91	8	5	-3	3,8	16	1	12	0,48
4	Сборщик м/с	1,1	45911	41737,27	24	25	1	12,2	82	1	70	0,30
5	Регулировщик	1,1	7230	6572,727	4	4	0	1,9	11	1	9	0,35
6	Прочие	1,1	37935	34486,36	20	17	-3	10,1	58	1	48	0,35
	Итого:	1,1	152213	138375,5	84	75	-9	41,9	227	1	185	0,37

Размещено на Allbest.ru

...