Формирование механизма финансовой стабилизации предприятия

100

-

1.7 Коэффициент выбытия

0

-

Таблица 2.7 - Свод аналитических показателей группы имущественного положения за 2013 год

Показатель	Значение	Норм. значение
	На начало	На конец
1	2	3	4
1.1 Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации	382272	733071	Снижение
1.2 Доля основных средств в активах	0,04	0.02	-
1.3 Доля активной части основных средств	0,99	0.99	-
1.4 Коэффициент износа основных средств	0	0	-
1.5 Коэффициент износа активной части основных средств	0	0	-
1.6 Коэффициент обновления	0
1.7 Коэффициент выбытия	0

В целом оценка имущественного состояния ООО «Анаит» может быть следующей: за прошедший период имущественное состояние предприятия относительно стабильно.

2.3 Анализ показателей финансовой стабильности предприятия ООО «Анаит»

Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для их превращения в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, тем выше ликвидность активов.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А-1 - Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения

А-2 - Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы (-) иммобилизация

А-3 - Медленно реализуемые активы - запасы и затраты (+) расчеты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (-) НДС (-) сч.. 31

А-4 - Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П-1 - Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок;

П-2 - Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П-3 - Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы;

П-4 - Постоянные пассивы - 1 раздел «Источники собственных средств» пассива баланса (+) стр. 640, 650, 660 (-)сч. 31 (-)сч. 19 (-) иммобилизация.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Для этого рассмотрим аналитические таблицы 2.8 и 2.9.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А-1 > П-1

А-2 > П-2

А-3 > П-3

А-4 < П-4 [21, с.90-95]

Таблица 2.8 - Анализ ликвидности за 2012 год

АКТИВ	На начало года	На конец года	отклонения	ПАССИВ	На начало года	На конец года	отклонения
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы	4000	204000	+200200	1. Наиболее срочные обязательства	61829	171584	+109755
2. Быстро реализуемые активы	34545	43445	+8900	2. Краткосрочные пассивы	0	0	0
3. Медленно реализуемые активы	53848	118144	+64246	3. Долгосрочные пассивы	0	0	0
4. Трудно реализуемые активы	0	16683	+16683	4. Постоянные пассивы	30564	210688	+180124
Убытки	0	0	0
БАЛАНС	92393	382272	+289879	БАЛАНС	92393	382272	+289879

В нашем случае, анализируя показатели 2012 года, получаем следующие соотношения:

А-1 > П-1 так как 204000 > 171584

А-2 > П-2 так как 43445 > 0

А-3 > П-3 так как 118144 > 0

А-4 < П-4 так как 16683 < 2106884

Это свидетельствует об абсолютной ликвидности баланса 2012 года.

Проанализируем данные баланса 2013 года.

Анализируя показатели 2013 года, получаем следующие соотношения:

А-1 > П-1 так как 429979 > 352830

А-2 > П-2 так как 62578 > 0

А-3 > П-3 так как 223831 > 0

А-4 < П-4 так как 16683 < 380241 (см. Таблицу 2.11).

Таблица 2.9 - Анализ ликвидности за 2013 год

АКТИВ	На начало года	На конец года	отклонения	ПАССИВ	На начало года	На конец года	отклонения
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы	204000	429979	+225979	1. Наиболее срочные обязательства	171584	352830	+181246
2. Быстро реализуемые активы	43445	62578	+19133	2. Краткосрочные пассивы	0	0	0
3. Медленно реализуемые активы	118144	223831	+105687	3. Долгосрочные пассивы	0	0	0
4. Трудно реализуемые активы	16683	16683	0	4. Постоянные пассивы	210688	380241	+169553
БАЛАНС	382272	733071	350799	БАЛАНС	382272	733071	350799

Это свидетельствует об абсолютной ликвидности баланса 2013 года.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Данные таблиц 2.8. и 2.9 позволяют сделать следующие выводы:

Наибольший удельный вес приходится на наиболее ликвидные активы, а наименьший - на трудно реализуемые. По пассиву наибольший удельный вес приходится на постоянные пассивы.

Проведем анализ платежеспособности предприятия, рассчитав следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.

Нормативное значение коэффициента принято считать в пределах 0,2 -0,3.

Кла2012 = А1 / П1+П2 = 204000 / 171584 = 1,19

Кла2013 = А1 / П1+П2 = 429979 / 352830 = 1,22

2. Промежуточный коэффициент критической ликвидности - показывает сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам. Он определяется по формуле.

Кпл = (ДС + КФВ + ДЗ) / ТО, где

где, ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

ДЗ - дебиторская задолженность,

ТО - краткосрочные текущие обязательства

Кпл2012 = (204000 + 0 + 43445) / 171584 = 1,44

Кпл2013 = (429979+ 0 + 62578) / 352830 = 1,40

3. Общий коэффициент покрытия - дает общую оценку платежеспособности предприятия. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Рассчитывается по формуле

Кп = (ДС + КФВ + ДЗ + ЗЗ) / ТО,

где, ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

ДЗ - дебиторская задолженность,

ЗЗ - запасы и затраты (включая НДС)

ТО - краткосрочные текущие обязательства

Кп2012 = (204000 + 0 + 43445 + 118144) / 171584 = 2,13

Кп2013 = (429979+ 0 + 62578 + 223831) / 352830 = 2,03

4. Коэффициент текущей ликвидности - это практически расчет всей суммы оборотных активов на тыс.рубль краткосрочной задолженности. Этот показатель и принят в качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия (организации). Его преимущество перед другими показателям платежеспособности в том, что он является обобщающим, учитывающим всю величину оборотных активов

Клт = (А1 + А2 + А3) / П1 + П2

Клт2012 = (А1 + А2 + А3) / П1 + П2 = (204000 + 43445 + 118144) / 171584 = 2,13

Клт2013 = (А1 + А2 + А3) / П1 + П2 = (429979 + 62578 + 223831) / 352830 = 2,03

Таблица 2.10 - Коэффициенты ликвидности предприятия

Наименование показателя	2012 г.	2013 г.	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,19	1,22	0,2 -0,3
Промежуточный коэффициент критической ликвидности	1,44	1,40	от 0,70 до 1
Общий коэффициент покрытия	2,13	2,03	2 до 3
Коэффициент текущей ликвидности	2,13	2,03

Коэффициент абсолютной ликвидности - как видим, коэффициент абсолютной ликвидности в 2013 году соответствует нормативному значению. Положительна также динамика роста по сравнению с предыдущим годом.

Промежуточный коэффициент критической ликвидности - достаточный критерий показатели по нормативам находится в диапазоне от 0,70 до 1 и выше. В нашем случае этот показатель выше. Отрицательный момент - снижение промежуточного коэффициента ликвидности по сравнению с предыдущим годом.

Общий коэффициент покрытия - нормальное значение коэффициента покрытия зависит от того, к какой отрасли принадлежит предприятие. Его оптимальное значение варьирует в пределах от 2 до 3. Наш коэффициент имеет оптимальное значение, настораживает лишь тенденция к снижению показателя.

Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению для рассматриваемой отрасли. Но опять же наблюдается снижение данного показателя, что безусловно может быть вызвано коротким периодом существования фирмы на рынке.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс реализации продукции (услуг) на основе реального роста прибыли.

Анализ финансовой устойчивости организации

Для характеристики финансовой устойчивости принято рассчитывать ряд показателей. Основными показателями финансовой устойчивости являются:

1. Наличие собственных средств предприятия в обороте;

2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;

3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами;

4. Коэффициент финансовой устойчивости;

5. Коэффициент автономии.

1. Для того, чтобы оценить первый показатель необходимо из общей суммы источников собственных средств (раздел 3 пассива баланса) вычесть стоимость внеоборотных активов (раздел 1 актива баланса), а также убытков, отраженных в балансе, т.е. расчет вести по формуле:

СОС = Исс - ВА - У,

где, СОС - оборотных средств собственных;

Исс - источники собственных средств;

ВА - внеоборотные активы;

У - убыток.

Итак,

СОС2012 = 210688 - 16683 - 0 = 194005 тыс.руб.

СОС2013 = 380241 - 16683 - 0 = 363558 тыс.руб.

Так как у предприятия не разработаны нормативы собственных оборотных средств, придется воспользоваться коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами.

2. Рассчитаем прочие коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами. Для этого составим таблицу 2.11.

Таблица 2.11 - Оценка финансовой устойчивости ООО «Анаит» за 2013 г.

№ п/п	Наименование показателей	На начало 2013 г.	На конец 2013 г.	Отклонения (5гр. - 4гр.)
1	2	4	5	6
1	Капитал и резервы - источники формирования собственных средств	210688	380241	+ 169553
2	Непокрытые убытки	-	-	-
3	Внеоборотные активы	16683	16683	0
4	Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2-стр.3)	194005	363558	+ 169553
5	Долгосрочные обязательства	-	-	-
6	Краткосрочные обязательства	171584	352830	+ 181246
7	Наличие собственных и заемных средств (стр.4+стр.5+стр.6)	365589	716388	+ 350799
8	Запасы и затраты	365589	716388	+350799
9	Излишек, недостаток собственных средств (стр.4-стр.8)	-171584	-352830	-181246
10	Излишек, недостаток собственных средств (стр.7-стр.8)	0	0	0
11	Доля собственных средств в товарах и затратах, % (стр. 4 / стр. 8)	53,06	50,75	-2,31

Расчеты, приведенные в таблице. Позволяют охарактеризовать финансовую устойчивость ООО «Анаит» по следующим показателям:

1. коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами составил:

на конец 2012 года - 0,531

на конец 2013 года - 0,508

2. коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами составил:

на конец 2012 года - 1 (365589/365589)

на конец 2013 года - 1 (716388 /716388)

3. коэффициент финансовой устойчивости

Кф.у. = (СОС+ДО)/ОК

ДО - долгосрочные обязательства,

ОК - оборотные активы.

Кф.у.2012 = (194005 + 0) / 365589 = 0,531

Кф.у.2013 = (363558 + 0) / 716388 = 0,508

коэффициент автономии (Кв) определяется как отношение суммы собственных средств в виде капитала и резервов к стоимости всех активов, то есть по формуле.

Кв = Исс / Валюта баланса

Кв2012 = 210688 / 382272 = 0,551

Кв2013 = 380241 / 733071 =0,519

Расчетные показатели соответствуют принятому нормативному значению коэффициента автономии - не менее 0,5.Превышение нормативного значение, как в нашем случае, означает рост финансовой независимости организации, уменьшение риска финансовых затруднений в предстоящем периоде.

Таблица 2.12 - Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	2012 г.	2013 г.	Нормативное значение
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	0,531	0,508
коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами	1	1
коэффициент финансовой устойчивости	0,531	0,508
коэффициент автономии	0,551	0,519	не менее 0,5

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Общая величина запасов и затрат

ЗЗ2013 = 211 536 тыс.руб. + 12 295 тыс.руб. = 223 831 тыс.руб.

2. Наличие собственных оборотных средств:

СОС2013 = 363558 тыс.руб.

3. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):

КФ2013 = 363558 тыс.руб.

4. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ):

ВИ2013 = 363558 тыс.руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Фс = СОС - ЗЗ

Фс = 363558 тыс.руб. - 223 831 тыс.руб. = 139 727 тыс.руб.,

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Фт = КФ - ЗЗ

Фт = 363558 тыс.руб. - 223 831 тыс.руб. = 139 727 тыс.руб.,

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Фо = ВИ - ЗЗ

Фо = 363558 тыс.руб. - 223 831 тыс.руб. = 139 727 тыс.руб.

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: 1, если Ф>0, 0, если Ф <0.

В нашей ситуации мы наблюдаем редкий тип финансовой устойчивости или абсолютную финансовую устойчивости, при которой S = {1.1.1}.

Оценка деловой активности деятельности ООО «Анаит». Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности производится на основании оценки деловой активности предприятия. От деловой активности предприятия во многом зависят эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность его финансового состояния

Деловая активность - это реальное проявление действий, заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе.

Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев.

Качественных критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей.

Количественные критерии определяются рядом показателей, среди которых наиболее распространенными являются:

- показатели оборачиваемости средств;

- показатели рентабельности деятельности предприятия.

Рассчитаем показатели оборачиваемости. К ним относятся:

- Коэффициент общей оборачиваемости активов за расчетный период;

- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

- Средние сроки (в днях) оборота дебиторской и кредиторской задолженности.

Рассчитаем первый коэффициент для ООО «Анаит» по формуле.

Кол = Выручка / Средняя за период стоимость активов

Кол2012 = 1589433 тыс.руб./ 228991 тыс.руб. = 6,97 оборотов за год

Кол2013 = 3019407 тыс.руб. / 540988,5 тыс.руб. = 5,58 оборотов за год

Как видно из расчетов, количество оборотов капитала организации снижается. Это заставляет задуматься над возникновением подобной негативной тенденции.

Рассчитаем второй коэффициент по формуле.

Кос = Выручка / Среднегодовая сумма собственного капитала

Кос2012 = 1589433 тыс.руб./ 210688 тыс.руб. = 7,57 оборотов за год

Кос2013 = 3019407 тыс.руб. / 380241 тыс.руб. = 7,94 оборотов за год

Налицо благоприятная тенденция, характеризующаяся ростом числа оборотов.

Рассчитаем третий коэффициент по формуле

Код = (Средняя годовая сумма дебиторской задолженности / Выручка)

Код2012 = (38995 тыс.руб. / 1589433 тыс.руб.) * 365 дней = 8,92 дней

Код2013 = (53011,5 тыс.руб. / 3019407 тыс.руб.) * 365 дней = 6,40 дней

Для характеристики деловой активности предприятия могут быть использованы и другие.

Проанализируем полученные результаты. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них. В нашем случае происходит замедление оборачиваемости оборотных средств, что является негативным моментом и требует для сохранения устойчивого финансового положения предприятия дополнительных оборотных средств.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатели ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на тыс.рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

В нашем случае,

Ресурсоотдача за 2012 год составит 1589433 / 13342 = 119,59 оборотов за год

Ресурсоотдача за 2013 год составит 3019407 / 26683 = 113,14 оборотов за год

Происходит снижение показателя ресурсоотдачи, это неблагоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается как отношение разности между чистой прибылью и дивидендами, выплаченными акционерам к собственному капиталу.

Коэффициент устойчивости 2012 год = (112780 тыс.руб.- 0 тыс.руб.) / 210688 тыс.руб. = 0,54

Коэффициент устойчивости 2013 год = (252055 тыс.руб.- 0 тыс.руб.) / 380241 тыс.руб. = 0,66

Таблица 2.13 - Расчет показателей деловой активности ООО «Анаит»

№ п/п	Формула расчета	Расчет за 2012 год	Расчет за 2013 год	Отклонения
1	2	3	4	5
Показатели оборачиваемости активов
1	КОа = ВР / А, где КОа - коэффициент оборачиваемости всех активов; ВР -выручка без НДС; А -ср. стоимость активов за текущий период	1589433 / 228991 = 6,97 оборотов за год	3019407 / 540988,5 = 5,58 оборотов за год	-1,39 оборота
2	ПОа = Ас / ВРд, где ПОа - показатель оборачиваемости всех активов в днях, Ас -среднемесячная стоимость всех активов; ВРд -среднедневная выручка от реализации	19083/4371 = 4,4	45082/8272 = 5,5	+1,1
3	КО воа = ВР/ВОАс, где КОвоа -коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, ВОАс - ср. стоимость внеоборотных активов за период	1589433 / 8342 = 191,2 оборотов за год	3019407 / 16683 = 181,0 оборотов за год	-10,2
4	КОоа = ВР/ОАс, где КОоа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов, ОАс - ср. стоимость оборотных активов за период	1589433 / 228991 = 6,97 оборотов за год	3019407 / 540989 = 5,58 оборотов за год	-1,39
5	Коз = СРТ/Зс, где Коз -коэффициент оборачиваемости запасов продукции, СРТ - себестоимость продукции, Зс - средняя стоимость запасов	1430490 / 81000 = 17,66	2647146 / 161768 = 16,37	-1,29
Продолжение таблицы 2.13
1	2	3	4	5
Показатели оборачиваемости собственного капитала
6	Кос = Выручка / Среднегодовая сумма собственного капитала	1589433 ./ 210688 = 7,57 оборотов за год	3019407 / 380241 = 7,94 оборотов за год	+ 0,37
Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
7	КОдз = ВР/ДЗс, где КОдз -коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, ДЗс - средняя сумма дебиторской задолженности	1589433 / 38995 = 40,91 оборотов за год	3019407 / 53012 = 56,95 оборотов за год	+ 16,04
8	КОкз = ВР/ДЗс, где КОдз -коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, КЗс - средний остаток кредиторской задолженности	1589433 / 116707 = 13,67 оборотов за год	3019407 / 262207 = 11,52 оборотов за год	- 2,15

Данный коэффициент показывает, какими темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью продаж и дивидендной политикой. Рост этого показателя положительно характеризует перспективные возможности развития ООО «Анаит».

Оценка показателей рентабельности. Прибыль является важнейшей экономической категорией и основной целью деятельности любой коммерческой организации. Прибыль характеризует достигнутый предприятием результат (эффект) в сумме. Однако сумма прибыли как абсолютная величина еще не характеризует финансовую эффективность хозяйствования. Для оценки уровня эффективности финансово-хозяйственной деятельности применяется показатель рентабельности, характеризующий прибыльность по уровню.

Для определения рентабельности продаж используется балансовая прибыль. Различают рентабельность предприятия и рентабельность продукции, рентабельность активов.

Рентабельность предприятия характеризует эффективность его деятельности.

Рентабельность продукции рассчитывается как отношение суммы прибыли от реализации продукции к затратам на реализацию продукции

Рентабельность активов определяется как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости активов предприятия.

Для оценки динамики прибыли составим и рассмотрим таблицу 2.14.

Таблица 2.14 - Анализ прибыли ООО «Анаит», тыс.руб.

Наименование показателя	За 2012 год	За 2013 год	% отклонения
А	2	3	4
1.Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, услуг (за минусом НДС, акцизов и прочих обязательных платежей)	1589433	3007112	189
Себестоимость проданных товаров, услуг	1430490	2647146	185
Валовая прибыль	158943	359966	227
Коммерческие расходы	28770	32625	-
Управленческие расходы	0	0	-
Прибыль от продаж (стр. 010-020-030-040)	130173	327341	251,47
2. Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	-	-	-
Проценты к уплате	-	-	-
Доходы от участия в других организациях	-	-	-
Прочие доходы	-	-	-
Прочие расходы	10548	28315	268
Прибыль (убыток) до налогообложения	119625	299026	249,97
Налог на прибыль	31102,50	77746,76	249,97
Чистая прибыль	88522,50	221279,24	249,97

Данные таблицы 2.14 свидетельствуют о росте показателей прибыльности предприятия. Для более полной характеристики проведем анализ рентабельности. (см. Таблицу 2.15).

Таблица 2.15 - Анализ рентабельности ООО «Анаит», тыс.руб.

Наименование показателя	За 2012 год	За 2013 год	Отклонения
			в сумме	в %
А	1	2	3	4
Выручка от продажи товаров, услуг , тыс.руб.	1589433	3007112	+1417679	189
Затраты на реализацию продукции, услуг, тыс.руб.	1430490	2647146	+1211256	185
Продолжение таблицы 2.14
А	1	2	3	4
Прибыль от реализации продукции (услуг), тыс.руб.	158943	359966	+201123	227
Рентабельность продукции в % к затратам	11,11	13,6	-	-2,49
Прочие доходы (сальдо), тыс.руб.	-	-	-	-
Балансовая прибыль предприятия, тыс.руб.	119625	299026	183256	249,97
Активы предприятия (среднегодовая стоимость), тыс.руб.	228991	540988,5	311997,5	236
Рентабельность предприятия, в % к активам	64,8	61,3	-	-3,5
Налоги, выплачиваемые из прибыли, тыс.руб.	31102,50	77746,76	43981	249,97
Чистая прибыль, тыс.руб.	88522,50	221279,24	139275	249,97

Рассчитаем основные показатели оценки рентабельности деятельности предприятия, воспользовавшись данными таблиц 2.14 и 2.15.

Таблица 2.16 - Показатели рентабельности ООО «Анаит», тыс.руб.

Наименование показателя	За 2012 год	За 2013 год	Отклонения
			в %
1	2	3	5
Чистая прибыль	88522,50	221279,24	249,97
Рентабельность продукции	11,11	13,6	122
Рентабельность основной деятельности	11,11	13,6	122
Рентабельность совокупного капитала	29,5	34,4	116

Наблюдается увеличение показателя, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

В целом, показатели рентабельности достаточно позитивны.

Проведенный финансовый анализ деятельности ООО «Анаит» свидетельствует о том, что:

- наблюдается улучшение основных показателей деятельности предприятия в динамики с 2012 по 2013 год;

- имеется положительная динамика валюты баланса за последние 3 года, при этом внеоборотные активы не изменились, что является положительным фактором;

- общая сумма оборотных активов в 2013 году увеличилась на 95,95 %, в основном за счет прироста денежных средств на 110,77 %. При этом рост краткосрочных обязательств составил 105,63 %, что выше, чем показатель роста оборотных активов;

- вертикальная структура пассива баланса 2013 года выглядит не столь позитивно как в 2012 году. Происходит снижение доли капитала и резервов, что не является тенденцией положительной, также растет кредиторская задолженность;

- в целом, имущественное состояние ООО «Анаит» может быть охарактеризовано как относительно стабильное;

- баланс 2013 года является абсолютно ликвидным;

- коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению для рассматриваемой отрасли. Но опять же наблюдается снижение данного показателя;

- в нашей ситуации мы наблюдаем редкий тип финансовой устойчивости или абсолютную финансовую устойчивости.

- происходит замедление оборачиваемости оборотных средств, что является негативным моментом и требует для сохранения устойчивого финансового положения предприятия дополнительных оборотных средств.

- предприятие на конец 2013 года имеет достаточно позитивные показатели рентабельности.

На основании полученных данных, можно судить о положительной финансово-экономической деятельности ООО «Анаит» за рассматриваемый период времени.

Также результаты, изложенного финансового анализа позволяют предложить некоторые рекомендации по оптимизации и совершенствованию финансово-экономического положения предприятия.

3. Разработка механизмов финансовой стабилизации ООО «АНАИТ»

3.1 Увеличение прибыли за счет введения в эксплуатацию здания принадлежащего ООО «Анаит»

Эффективность использования основных средств в 2013 году по сравнению с 2012 снизилась практически на 30 %. Это свидетельствует о том, что основные средства предприятия в 2013 году стали использоваться менее эффективно.

У компании ООО «Анаит» в собственности имеется незавершенное строительство в виде двухэтажного здания, готовность которого оценивается в 90%. Решение организовать в этом здании производство и сдача в аренду площадей понятно, т.к. в данном районе услуги общественного питания не оказывают, и целевая аудитория имеет хорошую проходимость. Но, если брать в расчет достаточно большое скопление людей ежедневно около данного здания, а также наличие множественных организаций оказывающих услуги по ремонту и уходу за автомобилями, а также крупный гаражный массив, следует рассмотреть варианты торгово-производственной деятельности.

Инвестиционный проект на реконструкцию здания и покупку нового оборудования для открытия торгово-офисного здания. В настоящее время данное мероприятие для предприятия ООО «Анаит» является первой необходимостью, у предприятия отсутствует возможность предложения дополнительных услуг.

Так же при разработке инвестиционного проекта были рассмотрены шесть возможных поставщиков оборудования - фирмы «Мастер-групп», «Юрком-бизнес», «МБР», «Болдеко», «Транс-люкс», «Трейд-Лайн». В процессе анализа информации, возможностей и условий развития предприятия был выбран вариант, предложенный фирмой «Трейд-Лайн», поскольку он наиболее полно отвечает всем основным критериям:

- приемлемые затраты на покупку оборудования;

- явное превалирование положительных (желаемых) результатов над отрицательными (нежелательными);

- приемлемые сроки реализации проекта;

- соответствие всем известным ограничениям (законам, нормам, лимитам).

Кроме того, данный вариант имеет наиболее предпочтительные условия выполнения поставки (оплату поставленного оборудования после его установки), что при прочих равных условиях снижает степень риска осуществления проекта.

Общая стоимость проекта составляет 1322400 руб. (данная цифра была озвучена подрядчиком). Наибольший удельный вес в общей стоимости переоборудования и закупки оборудования занимают архитектурно - строительные работы, оборудование. Стоимость архитектурных работ составляет 228750 руб., стоимость отделочных работ-- 787180 руб. и стоимость оборудования -- 306470 руб.

Установка оборудования будет осуществляться в течение 3 - 5 дней с момента поставки представителями фирмы «Трейд-Лайн».

Процесс соблюдения графика переоборудования будет контролироваться директором предприятия и технической службой. При нарушении установленного графика поставки и монтажа оборудования в договоре предусмотрены выставление штрафных санкций и оплата понесенных убытков.

Основная ответственность за своевременность и правильность ведения лизинговых платежей возлагается на главного бухгалтера ООО «Анаит».

В течение периода действия договора финансового лизинга планируется самортизировать 75,08 % стоимости взятого в лизинг оборудования. Выкупная стоимость, по которой оборудование будет взято на баланс ООО «Анаит», составит 24,92 % его первоначальной стоимости. Амортизация оборудования по действующим нормам будет начисляться только после его полного выкупа.

Таким образом, списание 2/3 стоимости оборудования в первые годы его эксплуатации даст возможность предприятию быстрее обновлять его материально-техническую базу и проводить реконструкцию с учетом достижений научно-технического прогресса.

3.2 Экономическое обоснование инвестиционного проекта по введению в эксплуатацию нового здания

Для осуществления инвестиционного проекта ООО «Анаит» необходимо 1322400 руб. Учитывая, что все собственные средства предприятия были направлены на проведение реконструкции, а также на проведение капитального ремонта здания для осуществления настоящего проекта наиболее предпочтительным вариантом выглядит покупка фирменного оборудования на условиях лизинга с уплатой 40 % годовых. В целях снижения процентной ставки по лизингу руководство предприятия предусматривает заключение договора финансового лизинга непосредственно с банком, минуя финансовые лизинговые компании.

Период действия договора лизинга -- 3 года (конец 2013 г. -- середина 2016 г.). В течение обозначенного времени планируется выплатить лизингодателю 75 % стоимости оборудования, т.е. 991800 руб. Тогда выкупная стоимость оборудования по окончании договора лизинга составит 330600 руб. Лизинговые платежи будут производиться ежемесячно 25 числа текущего месяца. Потоки платежей будут следующими.

Таблица 3.1 - Прогноз потока платежей по договору финансового лизинга на 2014 --2017 гг., тыс. руб.

Период	Погашаемая стоимость	Лизинговые платежи	в том числе
			проценты	сумма погашения
1	2	3	4	5
08.2014 г.	991800	71630	44080	14546,95
09.2014 г.	964250	70711	43161	14546,95
10. 2014 г.	936700	69793	42243	14546,95
11. 2014 г.	909150	68875	41325	14546,95
12. 2014 г.	881600	67956	40406	14546,95
01. 2015 г.	854050	67038	39488	14546,95
02. 2015 г.	826500	66120	38570	14546,95
03. 2015 г.	798950	65201	37651	14546,95
04. 2015 г.	771400	64283	36733	14546,95
05. 2015 г.	743850	63365	35815	14546,95
06. 2015 г.	716300	62446	34896	14546,95
07. 2015 г.	688750	61528	33978	14546,95
08. 2015 г.	661200	60610	33060	14546,95
09. 2015 г.	633650	59691	32141	14546,95
10. 2015 г.	606100	58773	31223	14546,95
11. 2015 г.	578550	57855	30305	14546,95
12. 2015 г.	551000	56936	29386	14546,95
01. 2016 г.	523450	56018	28468	14546,95
02.2016 г.	495900	55100	27550	14546,95
03.2016 г.	468350	54181	26631	14546,95
04.2016 г.	440800	53263	25713	14546,95
05.2016 г.	413250	52345	24795	14546,95
06.2016 г.	385700	51426	23876	14546,95
07.2016 г.	358150	50508	22958	14546,95
08.2016 г.	330600	49590	22040	14546,95
09.2016 г.	303050	48671	21121	14546,95
10.2016 г.	275500	47753	20203	14546,95
11.2016 г.	247950	46835	19285	14546,95
12.2016 г.	220400	45916	18366	14546,95
01.2017 г.	192850	44998	17448	14546,95
02.2017 г.	165300	44080	16530	14546,95
03.2017 г.	137750	43161	15611	14546,95
04.2017 г.	110200	42243	14693	14546,95
05.2017 г.	82650	41325	13775	14546,95
06.2017 г.	55100	40406	12856	14546,95
07.2017 г.	27550	39488	11938	14546,95
Итого		2000130	1008330	991800

Среднегодовая сумма валовых доходов, необходимая для уплаты процентов и погашения лизинговых платежей, обеспечивается получением достаточной величины товарооборота. Планируемый запас финансовой прочности позволяет рассчитывать на достаточную устойчивость предприятия на рынке при изменении заданных условий функционирования и гарантирует полное погашение платежей по лизингу и процентов.

Выкуп оборудования по остаточной стоимости в сумме 330600 руб. планируется произвести за счет собственных средств предприятия. Для этого будет достаточно чистой прибыли, полученной в течение последних семи месяцев расчетов по лизингу, и части чистой прибыли 2016 г. Кроме того, источником финансирования может выступать амортизационный фонд ООО «Анаит» по собственным основным средствам.

Далее мы проведем расчет эффективности проекта.

Для реализации проекта реконструкции здания принадлежащего ООО «Анаит», скорее всего, учредителям фирмы придется использовать собственные средства, поэтому ставку дисконтирования примем за ставку процента по потребительскому кредиту равную 18%. Также необходимо учесть поправку на риск для создаваемых новых интеллектуальных продуктов в размере 10 % годовых.

Тогда месячный коэффициент дисконтирования будет равен:

.

Расчет экономических эффектов будем проводить за срок 12 месяцев от начала реализации проекта из расчета 4 месяцев реконструкции и установки оборудования и 8 месяцев эксплуатации (таблица 3.2). Расчеты затрат и доходов для первого года приведены в таблице 3.2

Таблица 3.2 - Расчет чистого приведенного эффекта

Период	Затраты на k-том этапе	Результаты на k-том этапе	Коэффициент дисконтирования при r=2.3%	Результат дисконтирования	Затраты дисконтирования	Сумма результатов дисконтирования	Сумма затрат дисконтирования	NVP
А	1	2	3	4	5	6	7	8
08.2014 г.	14546,9	0	0,98	0	14215,26	0	14215,26	-14215,26
09.2014 г.	14546,9	0	0,95	0	13891,14	0	28106,40	-28106,40
10. 2014 г.	14546,9	0	0,93	0	13574,40	0	41680,80	-41680,80
11. 2014 г.	14546,9	0	0,91	0	13264,89	0	54945,69	-54945,69
12. 2014 г.	0	14654,6	0,89	13058,3	0	13059,03	54945,69	-41887,34
01. 2015 г.	0	14654,6	0,87	12760,6	0	25820,30	54945,69	-29126,74
02. 2015 г.	0	14654,6	0,85	12469,6	0	38290,60	54945,69	-16657,09
03. 2015 г.	0	14654,6	0,83	12185,3	0	50476,56	54945,69	-4471,77
04. 2015 г.	0	14654,6	0,81	11907,4	0	62384,67	54945,69	7435,71
05. 2015 г.	0	14654,6	0,79	11635,9	0	74021,25	54945,69	19071,68
06. 2015 г.	0	14654,6	0,78	11370,6	0	85392,51	54945,69	30442,34
07. 2015 г.	0	14654,6	0,76	11111,3	0	96504,48	54945,69	41553,73

Подсчитаем традиционные финансовые показатели экономической эффективности - чистый приведенный эффект (NPV), срок окупаемости проекта (DPP - дисконтированный срок окупаемости), индекс рентабельности инвестиций PI, внутреннюю норму прибыльности IRR.

Чистый приведенный эффект (NPV) - это разница между суммой приведенных результатов и суммой приведенных расходов, представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. Чистый приведенный эффект рассчитывает по формуле 3.1.

,

где Pk - результаты на k-том этапе;

Ck - затраты на k-том этапе;

- коэффициент дисконтирования.

Из таблицы 3.2 следует:

NVP = 41553,73 руб.

NPV положителен, следовательно, проект является эффективным.

Построим график чистого приведенного эффекта (рисунок 3.1).

Рисунок 3.1 - График чистого приведенного эффекта

Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается по формуле 3.2.

Дисконтированный срок окупаемости DPP = 9 месяцев.

Индекс рентабельности - это отношение суммы приведенных эффектов к сумме капитальных вложений, характеризует доход на единицу затрат. Его значение связано со значением NPV: если NPV положителен, то PI>1 и наоборот. Если PI>1, проект эффективен, если PI < 1 неэффективен. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле 3.3.

,



PI > 1, следовательно, проект эффективен.

Срок окупаемости (nok) - период (измеряется в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости рассчитывается по формуле 3.4.

,

где, k - полное число лет, месяцев;

К - капитальные вложения;

PVk+1 -...