Российский венчурный бизнес: состояние, перспективы, проблемы

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Венчурное инвестирование в высокотехнологичные компании является относительно новым, интересным и развивающимся видом капиталовложений. Развитые зарубежные страны положили его основу, Россия же обратила непосредственное внимание на данный вид инвестирования совсем недавно. Венчурный капитал обычно предназначается для компаний, которые не могут получить финансирование традиционным путем - банковские кредиты, публичное размещение акций на фондовой бирже, в силу отсутствия стартового капитала. Примерами могут служить компании, занимающиеся разработками в области биотехнологий. За последние несколько лет данная отрасль стремительно развивается, появляется все больше инновационных идей, методов борьбы с различными заболеваниями, загрязнением окружающей среды, но основной проблемой является недостаток финансирования как со стороны частного сектора, так и со стороны государства. Именно поэтому, стимулирование инвестиций в компании биотехнологического сектора стало сферой моих научных интересов, ведь довольно интересно изучать каким образом происходит и может происходить коммерциализация научных разработок, способных изменить все сферы деятельности человека.

Цель работы - изучение учебной, научно-популярной и периодической литературы для ознакомления с основными понятиями венчурного инвестирования, практикой применения новых видов инвестирования в различных странах, а также со спецификой отдельных отраслей для доказательства привлекательности инвестиций в биотехнологический сектор экономики. Основными объектами для изучения станут - российский венчурный бизнес: состояние, перспективы, проблемы, российский рынок биотехнологической продукции, а также инвестиционный потенциал компаний, занимающихся разработками в этой сфере, кроме этого, будут рассмотрены некоторые методы оценки биотехнологических компаний на стадии seed и start-up.

Данной курсовой работой я попытаюсь доказать, что венчурное инвестирование должно получать свое развитие, необходима организация частно - государственного партнерства с целью эффективного внедрения и коммерциализации научных разработок в области биотехнологий, IT -технологий, нанотехнологий, а также тот факт, что биотехнологии являются одним из приоритетных объектов инвестирования, интенсивно развивающийся как в России, так и за рубежом.

Глава 1. Российский венчурный бизнес: состояние, перспективы, проблемы

Россия сталкивается с экономическими проблемами, связанными с отсутствием налаженной системы финансирования инновационной деятельности. В связи с этим, нетрадиционные источники финансирования, одним из которых является венчурный капитал, начинают привлекать все большее внимание.

На данном этапе в России существуют около 40 инвестиционных венчурных финансовых институтов, совокупный капитал которых не превышает 4 млрд. долл. Созданные в середине 1990 - х. годов при участии Европейского Банка Реконструкции и развития 11 региональных фондов венчурного капитала имеют совокупный капитал 500 млн.долларов, из этих средств 170 млн.долларов освоены как инвестиции в 62 российские компании.

Государственное влияние на развитие венчурного инвестирования в России проявило себя в последние годы. В марте 2002 г. Президентом РФ утверждены «Основы политики РФ в области развития науки и технологий до 2010 года и дальнейшую перспективу», разработаны «Основные направления развития внебюджетного финансирования высокорисковых проектов в научно - технической сфере на 2000 - 2005 годы» и т.д.

1.1 Основные понятия и характеристики венчурного капитала

Термины “венчурный капитал” и “венчурный бизнес” берут начало от английского слова “venture”, которое переводится в известном словаре В.К.Мюллера как “рискованное предприятие или начинание”, “спекуляция”, “сумма, подвергаемая риску”.

Венчурный капитал - это рисковый капитал и инвестиции в научно-техническое развитие; это экономический инструмент, используемый для финансирования ввода в действие компании, ее развития, захвата или выкупа инвестором при реструктуризации собственности.

Предпосылки появления механизмов венчурного инвестирования:

В условиях быстрого научно-технического прогресса не принятие во внимание реализацию рискованных, но одновременно перспективных предпринимательских проектов приводит к довольно большим финансовыми потерями для экономики и общества в целом, так как результатом подобного отказа является возможная утрата конкурентоспособности отечественных производителей на внешнем и внутреннем рынке, и как следствие неизбежное сокращение производства, снижение доходов граждан и бюджета государства, рост безработицы и других социально-экономические последствия. Исходя из этой информации, появились такие организационно-управленческие решения, которые с одной стороны, способствовали бы реализации важных и интересных с высоким потенциалом, но рискованных инновационных проектов, а с другой стороны позволили бы снизить финансовый риск индивидуальных инвесторов, сохранив при этом их заинтересованность в достижении поставленных целей. Этот подход является основой механизма венчурного финансирования предпринимательских проектов.

Характерные особенности венчурного капитала:

Рассмотрим несколько вариантов характерных особенностей венчурного капитала. В первом варианте выделим три наиболее важные особенности:

Первое принципиально важное отличие состоит в том, что в случае венчурного финансирование необходимое количество денежных средств будет предоставляться без гарантированного обеспечения имеющимся имуществом, сбережениями или прочими активами предпринимателя. Почему в данном случае не прибегнуть к банковскому кредитованию? На это есть несколько причин. Так инновационные проекты начинают приносить прибыль не раньше, чем через 3-5 лет, а значит, подобные кредиты рассчитаны на долгосрочную перспективу, что может существенно ухудшить финансовые результаты деятельности банка. Кроме того, для таких учреждений, как банки, слишком высока степень сопутствующего финансового риска. В-третьих, банки обязательно потребуют предоставление гарантий, залога или поручительства. В данном случае, начинающий предприниматель сам начинает задумываться о необходимости реализации или не реализации данного инновационного проекта.

Второе отличие состоит в том, что инвесторы принимают активное участие в управлении финансируемыми проектами на всех этапах их осуществления.

Третье отличие связано с тем, что венчурные фонды (как ни один другой инвестор), за исключением государства, готовы вкладывать средства в новые наукоемкие разработки. Даже тогда, когда им сопутствует высокая степень неопределенности.

Второй вариант разделения особенностей венчурного финансирования отражен в учебнике А.Т. Каржаува и А.Н. Фоломьева «Национальная система венчурного инвестирования»:

Постоянная связь с инновационной и научно-технической деятельностью. Важно отметить, что для венчурного капитала важны не просто результаты научно-технической и инновационной деятельности, а лишь те, которые имеют высокие шансы признания на рынке и в итоге способные принести высокий суммарный доход, высокую прибыль в довольно короткий промежуток времени.

Органическая связь с человеческим фактором, объединение в себе возможностей финансового капитала и интеллектуального ресурса.

Рискованность, то есть готовность к риску, предрасположенность к нему. Исходя из того, что риски присутствуют в любых экономических процессах различных хозяйственных систем, во всех видах бизнеса, в которых используется обычный финансовый капитал, для венчурного капитала характерным является не просто наличие рисков при его использовании, а наличие более высокого совокупного риска по сравнению с другими формами используемого капитала, преобладание в совокупном риске инвестиционного, инновационного рисков, а также постоянное изменение этих рисков в ходе реализации научно-технических и инновационных проектов. Если отметить еще точнее, то особенностью венчурного капитала можно считать в определенной степени стремление к высоким финансовым рискам, а не просто рискованность.

Дробность финансирования инновационных предпринимательских проектов и различия в прибыльности в разных фазах его жизненного цикла (фаза разработки, стартовая фаза, фаза ранней экспансии, фаза роста - быстрой экспансии, подготовительная фаза, фаза ликвидности - фаза мостового финансирования) - сочетание фрагментарности (по отдельным фазам) и постадийности (в пределах одной фазы). Особенности финансирования каждой фазы представлено в Приложениях.

Этапы развития инновационной компании

Размещено на http://www.allbest.ru

Венчурные фонды или компании наилучшим вариантом инвестирования считают вложение капитала в фирмы, чьи акции не находятся в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - юридическими или физическими лицами. Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых или открытых компаний в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного среднесрочного кредита на срок от 5 до 7 лет (западные стандарты). Процентная ставка по данным кредитам либо не устанавливается, либо данной процентной ставкой является LIBOR. Однако на практике чаще всего встречается смешанная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая предоставляется в форме инвестиционного кредита.

Функции венчурного капитала:

Научно-производственная функция, которая направлена на содействие технологическому прорыву, на развитие инновационной и деловой активности, которая в итоге содействует устойчивому экономическому инновационному росту хозяйственных систем.

Коммерциализация научно-технической и инновационной деятельности (интеграция науки, образования, производства и рынка, развитие малого предпринимательства, повышение конкурентоспособности экономики различных форм, предприятий, объединений, сокращение времени от идеи нового продукта до его внедрения)

Функция инвестиционного обеспечения научно-технической и инновационной деятельности

Венчурный капитал - гарант временной экономической устойчивости малых инновационных предпринимательских структур

Кто подпитывает деньгами венчурный бизнес? Каковы источники венчурного финансирования?

Структура источников финансирования отличается сильной страновой спецификой, а именно особенностями законодательного регулирования различных стран, а также укоренившимися в финансовой сфере нормами.

США - пенсионные фонды, получившие разрешение вкладывать ограниченную часть своих финансовых ресурсов в инвестиционные проекты с повышенной степенью риска, промышленные и торговые корпорации, страховые компании, различные фонды, физические лица, зарубежные (в частности японские) инвесторы.

Западная Европа - список участников фонда намного шире, его дополняют государственные учреждения, коммерческие и клиринговые банки, университеты и прочие источники. Особенностью источников венчурного финансирования по сравнению с США является больший удельный вес банковских структур. Этим отчасти и объясняется преимущественная ориентация западноевропейских инвесторов на более традиционные и менее рискованные предпринимательские проекты.

Экономическая сущность венчурного капитала - разновидность финансового капитала, выполняющего роль особого инвестиционного фактора-ресурса в общественном воспроизводстве, имеющего преимущественную направленность действия на активизацию научно-технической и инновационной деятельности, сочетающего высокие риски и неопределенность конечного совокупного рыночного эффекта со сверхвысокой доходностью, вложенные в новые или развивающиеся фирмы средства.

1.2 Анализ отечественной и зарубежной практики венчурного инвестирования

Последовательность анализа отечественной и зарубежной практики: опыт развития и использования венчурного капитала в США, обладающих наиболее богатой и длительной практикой, затем опыт европейских стран и некоторых стран Азии, а затем рассмотрим опыт развития венчурного капитала в России.

Венчурный бизнес в США: Венчурный бизнес в США является сегодня частью отрасли прямых инвестиций, обеспечивающей финансовую поддержку малых и средних инновационных предприятий на ранних стадиях функционирования и зарождения.

По данным Национальной ассоциации венчурного капитала США и аналитического центра Global Insight, американские компании использовали венчурный капитал в период с 1970-2005 год, в совокупности создали 10 млн. новых рабочих мест и принесли свыше 2,1 трлн. дохода. К 2007 году компаниями с венчурным капиталом создано 16,6% ВВП и процент занятости рабочей силы частного сектора США в подобных компаниях составляет 9%.

Особенности венчурного инвестирования в США:

Большие объемы инвестиций и преимущественная направленность на инвестирование высокотехнологичных проектов и фирм

Разнообразие источников (банки, частные и общественные фонды венчурного капитала, инвестиционные компании мелкого бизнеса, страховые компании, пенсионные фонды, органы власти штатов и муниципалистов, иностранные вкладчики, корпорации)

Ориентация на вложение средств в инновационные предприятия, реализующие передовые технологии в различных промышленных отраслях

Рынок венчурного капитала США самый емкий

Рынок венчурного капитала США является органичной частью целостной национальной системы венчурного инвестирования, механизм которого находится в оптимальном соотношении с механизмом государственного регулирования движения венчурного капитала

Двухэтапная схема инвестирования инновационных компаний (на начальных этапах - поддерживает венчурный капитал, затем подключается капитал фондов прямого инвестирования)

Наибольший интерес у инвесторов и венчурных капиталистов в США вызывают:

- программное обеспечение (20%)

- биотехнологии (19%)

- прочие отрасли промышленности (14%)

- телекоммуникации (13%)

- сетевое оборудование (9%)

- медицина и здравоохранение (8%)

Венчурный бизнес в Европе:

Венчурный бизнес в Европе возник в начале 70-х годов, но настоящее развитие получил только в 80-х годах прошлого столетия. За последние 20 лет европейское венчурное инвестирование стремительно развивалось. Во многом начало динамичного развития этой отрасли в Европе было предопределено наличием многолетнего богатого опыта американского венчурного бизнеса, позволившего избежать значительных ошибок и адаптировать к европейским условиям уже достаточно отработанные финансовые и управленческие технологии. Несмотря на большое разнообразие схем венчурного инвестирования в европейских странах, у всех у них есть общие черты, такие как:

Венчурное инвестирование в Европе в меньшей степени, чем в США, связано с научно-технологическим развитием, хотя удельный вес инвестиций в высокотехнологичный комплекс возрастает

Введение в 11 странах ЕС единой валюты евро стимулирует формирование единого европейского рынка венчурного капитала.

Быстрыми темпами растут в Европе транснациональные венчурные фонды

Для венчурного капитала европейских стран в отличие от США основными источниками являются банки и пенсионные фонды

Практически во всех странах Западной и Восточной Европы почти половина венчурных инвестиций направлялась в этап расширения, который был доминирующим среди всех остальных этапов.

Хотелось бы отметить, что в Европе не существует разделения на собственно венчурные фонды и фонды прямых инвестиций, по сравнению с США. Кроме того, в Европе соотношение венчурного капитала и фонда прямых инвестиций = 1:1, в то время как в США данный показатель составляет 1:5. «Переходя к сравнению сопоставимых долевых значений, в общем объеме европейских прямых инвестиций вложения в ранние стадии составляют 7,4 % против 5,7 % в США, в стадию расширения - 35 % против 8,6 %, в поздние стадии - 8 % против 4,4 %». Таким образом, европейский венчурный бизнес в большей степени ориентирован на поддержку малого и среднего бизнеса, в особенности на стадии расширения. Европейские венчурные фонды в большей степени диверсифицированы, чем фонды США и размещают свои средства во все отрасли экономики.

Направления движения венчурного капитала в Европе:

Сектор программного обеспечения, несмотря на снижение объема инвестирования, по-прежнему остается крупнейшим (18%); уровень вложений в биотехнологии резко уменьшился до 13%; сфера медицинского оборудования, напротив, возросла до 12%.

Венчурный бизнес в России.

Точкой отсчета венчурной индустрии в России принято считать 1993 год, когда на Токийском саммите между правительствами стран «большой семерки» и ЕС было принято соглашение о поддержке только что приватизированных российских предприятий по Государственной программе РФ по массовой приватизации. До настоящего времени с точки зрения формирования капиталов фонды венчурного инвестирования условно можно разделить на 4 группы:

- фонды ЕБРР (их капитал полностью или частично сформирован Европейским Банком реконструкции и развития и развития с участием других международных финансовых организаций)

- фонды с участием западных правительственных агентств. В их создании и деятельности наряду с корпоративными и частными инвесторами, в той или иной форме участвуют иностранные государства. В целом активность этих фондов значительно выше, чем фондов ЕБРР. По приблизительным оценкам объем размещенных в России средств уже значительно превышает 50% от общего объема предполагаемых инвестиций в российскую экономику. Фонды этой группы осуществляют инвестиции в средние и крупные предприятия, средний размер инвестиций составляет 3-5 млн.долларов

- частные фонды. В эту группу включаются 20 фондов, суммарный заявленный капитал которых не менее 2,2 млрд.долларов. Сложность в описании деятельности данных фондов заключается в закрытости информации об их деятельности. Отличительная особенность - полная независимость в принятии решений об инвестициях, в основном их капиталы сформированы негосударственными корпоративными и частными инвесторами.

- российские венчурные фонды. Доля российских венчурных фондов в общем объеме венчурных инвестиций на территории РФ составляет менее 1% по данным Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования (РАВИ).

Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования.

1997 год - образование ассоциации венчурного финансирования, основной целью которой является представление интересов венчурных инвесторов и венчурного капитала в Думе и Правительстве, в том числе, - подготовка проекта закона “О венчурном инвестировании”. По состоянию на конец 2003 года в состав РАВИ входили 18 полных и 17 ассоциированных членов. По состоянию на 2002 год члены РАВИ располагали средствами более 1 млрд.долл., из которых треть инвестировано в 133 компании.

История венчурного инвестирования в России насчитывает немногим более 12 лет, когда появились первые венчурные фонды. Основные элементы базы развития венчурного капитала в России:

- Динамика малых и средних предприятий играет весьма существенную роль в развитии венчурного капитала в любой стране. Именно малые и средние предприятия являются наиболее приемлемыми объектами инвестирования, так как рост стоимости этих компаний и их ликвидности обеспечивает соответствующий высоким рискам и многократное возрастание по сравнению с первоначальными инвестициями доходов.

- В России накоплено большое число невостребованных научных открытий и изобретений. Эта невостребованность обусловлена двумя основными причинами: кризисной ситуацией в стране, то есть низкой пока деловой активностью, и недостаточным уровнем коммерциализации результатов НИОКР.

- Важной составной частью базы для развития венчурного инвестирования в России является наличие социального слоя инновационных предпринимателей и инновационных менеджеров. И та, и другая категории совокупного человеческого капитала в нашей стране пока еще не развиты в достаточной степени

- Полноценное развитие венчурного капитала в любой стране невозможно без наличия потенциальных отечественных его источников. В России пока существуют 3 основных инвестора - ЕБРР, правительство США и государственные источники. Потенциальные источники - корпорации, банки, различные фонды, средства населения. Формирование российских венчурных фондов с участием национального капитала находится в зачаточном состоянии, хотя в этой работе готовы участвовать и отечественные пенсионные фонды, и страховые компании, и банки. Отсутствие соответствующей законодательной базы не позволяет им эффективно использовать свои средства в данном секторе экономики.

Основные проблемы в привлечении венчурного капитала:

Наиболее серьезным является тот факт, что в России до сегодняшнего момента не существует нормативно-правовой базы, регулирующей специальное назначение венчурного капитала, соответственно не учитываются меры государственной поддержки механизма венчурного финансирования, аналогичные существующим в большинстве стран с развитым или только возникающим венчурным бизнесом.

К числу основных препятствий на пути развития венчурного бизнеса можно отнести относительную неразвитость российского рынка ценных бумаг. Действительно, можно предположить, что в ближайшие 3 - 5 лет для большинства компаний с венчурным капиталом будет малодоступна стратегия выхода через публичное размещение акций на отечественном фондовом рынке. Активизация фондового рынка и активная поддержка государством и частными инвесторами этого процесса очень важны, так как именно они обеспечивают создание и совершенствование технологий выхода капитала, тем самым происходит снижение уровня финансовых рисков, что делает венчурный бизнес более привлекательным для инвесторов.

Проблемы, препятствующие развитию венчурной индустрии в России:

Отсутствие российского капитала в венчурной индустрии в России

Отсутствие экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в предприятия высокотехнологичного сектора

Низкий авторитет предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса

Факторы, сдерживающие развитие венчурной индустрии в России:

Недостаточная информационная поддержка венчурной индустрии в России

Отсутствие необходимого количества квалифицированных управляющих венчурными фондами и низкий уровень инвестиционной культуры предпринимателей

Усложненная регистрация венчурных фондов в российской юрисдикции.

Проблемы для потенциальных участников венчурного процесса.

На данном этапе инвесторы предпочитают проекты с невысоким потенциалом, но умеренным риском, из которых легче осуществить "выход". Инвестиции в такие проекты относятся к категории "коротких" денег, возврат которых ожидается через 2 - 3 года. Но и доходность таких инвестиций невысока, по сравнению с инвестициями в high - tech компании, где возврат может быть ожидаем лишь через 5 - 7 лет на фоне низкой предсказуемости рынка и результата

Проблемы соискателей инвестиций.

Недостаточна подготовка менеджмента компаний - соискателей, квалифицированный менеджмент - эффективный показатель уменьшения риска инвестора. Соискателям необходимо учиться доказывать, что их компания имеет реальную нишу на рынке, работоспособный коллектив, защищенные права на интеллектуальную собственность, профессиональный менеджмент, четкое представление о перспективах развития бизнеса и того, как будут "работать" деньги инвестора. Сегодняшние российские "соискатели" зачастую не готовы к открытым отношениям с инвестором, что снижает их перспективы.

Развитие (перспективы):

Августовский кризис 1998 года, в целом нанесший серьезный ущерб экономике, тем не менее, сформировал ряд позитивных предпосылок для развития отечественного бизнеса.

Идет активное изменение приоритетов отечественных финансовых институтов. Отсутствие традиционных способов высокодоходного размещения капитала в связи с обвалом рынка государственных ценных бумаг заставляет их всерьез работать над освоением адекватных цивилизованных механизмов вложения средств, прежде всего в реальный бизнес. Конкретно для венчурного бизнеса благоприятно еще и следующее обстоятельство: увеличение спроса на продукцию компаний, действующих на территории РФ, требует незамедлительного инвестирования в развитие их производственной базы, при этом часто традиционный механизм кредитования не может быть использован. Заемщика в данной ситуации не устраивают условия предоставления кредита, кредитора - предоставляемые гарантии. В данном случае венчурные инвестиции - один из немногих способов решения данной проблемы, при этом инвестор получает гарантию на приобретение значительной доли в компании за относительно небольшие деньги.

Таким образом, венчурный капитал является одним из эффективных источников финансирования инновационной деятельности, и поэтому создание венчурных сетей на основе эффективного партнерства малых, средних, крупных предприятий, финансовых институтов и государства - важная задача развития экономики нашей страны.

ЕБРР и венчурные инвестиции в России.

Европейский Банк Реконструкции и Развития инвестирует в российские перспективные отрасли 612 млн.руб., до конца 2008 года инвестиционный комитет фонда должен рассмотреть первые четыре проекта для инвестирования на сумму 432 млн.рублей. Помимо инвестируемого капитала, ЕБРР вносит уникальный вклад в виде своего неоценимого опыта в области инвестиций на российский рынок.

Объем привлеченных инвестиций и направления венчурного капитала

За 10 лет (1994 - 2004 г) было привлечено около 3,95 млрд долл. США. За первый период, 1994--1998 гг., превалирующая часть средств -- 2,94 млрд долл. США поступила из зарубежных источников (97%) и только 3% из российских. За последующий период, 1998--2004 гг., было “поднято” в три раза меньше - 1,01 млрд долл. США.

Происходило это в основном по следующим причинам.

Во-первых, из-за отсутствия в российском обществе культуры прямого и венчурного инвестирования с использованием соответствующих финансовых механизмов. Во-вторых, в связи с высокой степенью недоверия российских инвесторов к различного рода финансовым посредникам и управляющим компаниям. В-третьих, в силу отсутствия системы национальных финансовых институтов, осуществляющих долгосрочные диверсифицированные инвестиции

Крупнейшими получателями инвестиций были компании потребительского рынка (29%) и телекоммуникаций (22%). Следующими по популярности были сферы энергетики (14%) и легкой промышленности (11%). Практически инвесторов в 1994--1998 гг. не интересовали компании из сфер программно-аппаратного обеспечения, электроники, биотехнологии и медицины.

Наибольшая активность инвесторов как до, так и после кризиса наблюдается в Центральном и Северо-Западном федеральных округах. Это происходит из-за исторически сложившейся высокой концентрации в этих регионах частного капитала и значительного уровня экономической активности.

В России складываются условия, позволяющие при сохранении политической и экономической стабильности, надеяться на успешную адаптацию механизма венчурного инвестирования в ближайшие годы. Привлечение венчурного капитала в стратегически важные области российского технологического сектора должно обрести статус одной из приоритетных государственных задач, т.к. инновационный продукт - “скоропортящийся”.

Глобальный венчурный бизнес

Глобальный венчурный бизнес в настоящее время находится на подъеме. Об этом свидетельствуют количество и объем в стоимостном выражении сделок с венчурным капиталом. Так, в США за 2006 год осуществлено сделок на сумму более $23 млрд., в Европе на сумму более $5 млрд., в Китае - более $1,5 млрд. Также появляются новые рынки технологий и инвестиций венчурного капитала, на которые и ориентируются венчурные фонды. В 2008 году ожидается рост инвестиций в Китай, Индию, некоторые страны Европы и Россию.

Глава 2. Российские биотехнологии и инвестиционный потенциал компаний, занимающихся разработкой биотехнологий

капитал инвестирование венчурный

2.1 Введение

Биотехнология - исторически достаточно древняя область деятельности человека, в которой для производства целевого продукта в качестве рабочего инструмента используются живые организмы, ткани живых организмов и экстракты из них. Целенаправленное использование биотехнологических процессов в промышленных масштабах превратило биотехнологию в биоиндустрию.

Для биоиндустрии характерна тесная связь между начальными стадиями жизненного цикла, часто отличающаяся отсутствием между ними обычного временного разрыва: к промышленному освоению нового биотехнологического процесса и производству готовой продукции фирмы приступают практически одновременно. При этом, нередко занятые в биотехнологии ученые в случае новых открытий выступают в качестве учредителей и организаторов фирм в биоиндустрии. Этим и объясняется тот факт, что наряду с промышленными гигантами существует много малых и средних фирм.

2.2 Мировой и российский рынок биотехнологий

Впервые термин биотехнология применил венгерский инженер Карл Эреки в 1917 году

История биотехнологий:

1 этап - 70 - 80 - е г. XX века, рождение революционных технологий, базирующихся на достижениях молекулярной биологии (генная инженерия, клеточные технологии)

2 этап - 90-е г. XX в, агробиотехнология

3 этап - н.в., методы, основанные на точном знании генетической структуры организмов, объект - обменные биохимические процессы.

Наиболее привлекательным объектом инвестирования биотехнология является потому, что позволяет эффективнее выявлять заболевания и быстрее производить лечение. В конце XX начале XXI века почти во всех странах мира особое внимание стало уделяться развитию биотехнологий. Основная причина - возможности применения в борьбе с заболеваниями, применение в сельском хозяйстве, легкой промышленности, энергетике. Наиболее распространенные направления в борьбе с заболеваниями - борьба с раковыми, инфекционными, сердечно сосудистыми заболеваниями, воспалительными процессами. Но наиболее важным стало применение биотехнологии в фармацевтической промышленности и медицине. С середины 1990-х гг. мировая фармацевтическая промышленность стала направлять в биотехнологии значительную часть своих финансовых ресурсов, фармацевтические компании стали интенсивно объединяться с биотехнологическими.

Вызвано это было несколькими причинами:

замедлением технологического процесса в фармацевтике

ограниченными сроками действия патентов на фармацевтическую продукцию

ростом конкурентного давления со стороны компаний имитаторов из Индии, Китая, Польши и других стран

перенасыщение смежных отраслей - химической и фармацевтической финансовым капиталом.

И как результат «выдавливание финансового капитала» в отрасль биотехнологий. При этом отрицательный доход отрасли не стал препятствием для ее притока капитала. Все это привело к формированию уникальной среды роста новой инновационной отрасли биотехнологии.

Биотехнология перестала быть чисто научной дисциплиной и сейчас превратилась в полноценную отрасль промышленности и объединившись со смежными отраслями в технологические циклы. Поэтому сегодня биотехнологии стали одним из наиболее активных направлений развития как в инновационном так и в экономическом плане. Биотехнологии выступают в качестве генератора инновационных продуктов и инноваций. С конца 1970 - х. - начала 1980 - х. продажи биотехнологических продуктов в мире росли по экспоненте и в 2005 году превысила по оценкам Ernst&Young $60 мрлд. Что касается объемов рынка биотехнологий, то в 2005 году он оценивался примерно в 200 млрд.долларов с постоянным ростом 7-8%. 2005 год можно охарактеризовать как один из самых успешных в развитии биотехнологий. К 2010 году мировой рынок биотехнологической продукции может составить 2 трлн. евро. По-прежнему основным лидером в данной отрасли является США, где объем инвестиций в биотехнологические компании составил около 20 млрд.долларов. Около 75% объема инвестиций было получено за счет продажи акций биотехнологических компаний на бирже, оставшиеся 25% пришлись на вложения венчурных фондов и других частных инвесторов. Всего на IPO свои акции в 2005 году разместили 30 биотехнологических компаний. К сожалению, пока почти единственными биотехнологическими компаниями, которым доступно привлечение средств путем выхода на IPO, являются американские компании. Ситуация постепенно меняется, но в основном эти сделки носят разовый характер. При этом инвесторы предъявляют повышенные требования по срокам реализации проекта и получения прибыли. Хотелось бы заметить, что фондовый рынок положительно реагирует на инвестиции той или иной компании в научно-исследовательские разработки в области биотехнологий, то есть цены на акции соответствующих фирм растут. Ясно, что в данном случае рынок учитывает долгосрочную перспективу.

Наиболее активно ведется разработка лекарственных средств с использованием новейших биотехнологий. В США, Японии и в некоторых странах Западной Европы на эти цели расходуется около 2/3 всех выделяемых средств на НИОКР в области биотехнологий. Практически во всех государствах существует программа поддержки биотехнологических компаний.

Однако все это время отрасль живет обещаниями, получая нулевую прибыль, если не убытки. Суммарный убыток биотехнологического сектора в 2005 году составил - $4,3 млрд. Причина - глубокий и фундаментальный конфликт ценностей и требований биотехнологий как науки и биотехнологий как бизнеса. Основная суть конфликта заключалась в том, что наука склонна к методологии, в бизнесе важен результат, наука нацелена на открытость, бизнес - на секретность, в науке важен интеллектуальный вклад, в бизнесе важны показатели рентабельности.

Российский рынок биотехнологий.

Российский рынок слишком узок для того, чтобы сделать отрасль, специализирующуюся на биотехнологиях, окупаемой. Сейчас Россия производит менее 1% мирового объема биотехнологической продукции, тогда как во времена СССР этот показатель достигал 3-5% (доля Российской Федерации в Мировом объеме биотехнологической продукции не превышает 0, 2 % (четверть века назад - 5%) - по данным 2007 года). На данный момент в нашей стране не существует практически ни одного крупного производства, основанного на биотехнологических разработках. Компании малого и среднего предпринимательства работают в данной сфере бизнеса более успешно - на практике существует ряд примеров достаточно неплохой организации подобного производства. Однако в настоящий момент это либо предприятия государственного назначения, либо частные компании, практически полностью финансируемые из-за рубежа. Национальные инвесторы пока не стремятся осуществлять финансирование новых биотехнологических компаний по нескольким причинам: нет нормативно - правовой базы, а также принятых во всем мире налоговых послаблений для таких предприятий.

Общий объем рынка биотехнологий в России составляет 800 млн. долларов (50 млрд.рублей), при этом на отечественную продукцию приходится около 25%, остальное составляет импорт. Потребности российского рынка удовлетворяются сейчас на 40-45%, в том числе за счет отечественных производителей - примерно на 12-13%. Степень удовлетворения потребностей рынка в фармацевтической биотехнологии превышает 51%, в пищевых и кормовых добавках - 22-40%, в остальных отраслях она невысока.

Сравнивая долю других стран в Мировом объеме биотехнологической продукции можно сделать вывод о том, что наша страна по разработкам и финансированию новых инновационных проектов в области биотехнологий отстает от других стран примерно на 15 лет: США - 42%, Евросоюз - 22%, Китай - 10%, Индия - 2%. Затягивание с разработкой правил игры на отечественном рынке биотехнологий приведет к двум негативным последствиям - российский рынок будет сформирован по западным моделям, без учета российской специфики, что приведет к снижению конкурентоспособности российской продукции. Во-вторых, методы сбыта также будут сформированы согласно концепциям маркетинга Запада.

Рассматривая положение России относительно разработки инновационных биотехнологических продуктов, отметим, что в начале 90-х годов, наша страна занимала 1-2 место в мире по разработкам и внедрению новых продуктов в области биотехнологий, однако на сегодняшний момент она занимает только лишь 70-е место в связи с вышеперечисленными причинами. Большинство жизненно важных биотехнологических продуктов страна импортирует, специалисты по молекулярной биологии уезжают за рубеж.

Перспектива развития отрасли - к 2010 году страна будет производить лишь 0, 25% мирового объема биотехнологической продукции. Причина - недостаточное финансирование научно-практических разработок в области биотехнологий, а самое главное - отсутствие тщательно разработанной государственной стратегии. Без существенной и немедленной поддержки правительством научных разработок в области медицинской биотехнологии Россия рискует навсегда отстать в современной медицинской промышленности с использованием достижений микробиологии и потерять независимость в области лекарственного обеспечения современными высокоэффективными и безопасными средствами.

В этой связи хочется отметить, что инновационная экономика зависит от двух факторов: научно-технического потенциала отрасли (во что вкладывать деньги?) и механизма финансирования (как вкладывать деньги?). Сегодня мировая наука переходит от грантовой поддержки исследовательских работ к возмездному вложению денежных средств, причем в рамках такой схемы осуществляется кредитование на льготных условиях. В России наблюдается парадокс - при существовании достаточно высокого научно-технического потенциала наблюдается острый дефицит начинающих (стартап) компаний. Поэтому необходимо в кратчайшие сроки поддерживать малый и средний бизнес, компании, занимающиеся разработками в этой области путем создания частных государственных фондов посевного финансирования.

Эксперты оценивают капитал, аккумулированный в России на конец 2006 года приблизительно 80 венчурными фондами и фондами прямых инвестиций, примерно в 6 млрд.долларов. Общий объем рынка биотехнологий растет в год примерно на 30-38% ( в США примерно на 27%, но от принципиально иного объема). В 2006 году в данную отрасль было вложено около 26% венчурных денег, в том числе благодаря созданию венчурных ПИФов.

В 2008 году государством будет выделено около 1 млрд рублей на разработки, что в 10 раз больше того, что можно освоить в настоящее время, поэтому необходимо грамотно организовать поиск продуктов, пригодных для финансирования. Есть надежда, что государство простимулирует и в некоторой степени обяжет венчурные фонды инвестировать в биотехнологические разработки.

Рынок биотехнологий в США

Биотехнологическая промышленность является одной из самых быстрорастущих отраслей в США. Капитализация 50 крупнейших биотехнологических компаний выросла почти на 15% в 2001 году по сравнению с прошлым годом. Подобная ситуация связана как с достижениями науки и общим экономическим ростом США, так и с решением законодательной власти, установившей льготное налогообложение в той части прибыли, которая идет на научные работы, что привело к росту количества исследовательских фирм.

В 2005 году количество биотехнологических фирм в США достигло 500, причем отмечена тенденция к созданию крупных биофармацевтических фирм и подразделений. Приоритетным направлением биотехнологических исследований в США является разработка противоопухолевых лекарственных средств. Около 60% всех препаратов предназначены для лечения рака и связанных с ним проблем. 18 генно-инженерных препаратов, находящихся на ранних стадиях клинического исследования, являются потенциальными средствами для лечения СПИДа и ВИЧ-инфекции. Еще одной ведущей группой являются вакцины.

Рынок биотехнологий в Японии.

Япония занимает второе место после США по развитию биотехнологических продуктов, так как заметно отставание страны в применении новейших разработок в области биотехнологий. Для преодоления этого отставания Япония сделала ставку на революционное развитие биотехнологий. В отличие от США, специализированных биотехнологических фирм в Японии не представлено. Как правило, исследованиями в этой области заняты средние и крупные фармацевтические фирмы. Сейчас, около 5% затрат на НИОКР фармацевтической промышленности Японии приходится на разработки в области генной инженерии и около 1, 2 тыс.фирм имеют собственные программы по разработке способов получения лекарственных препаратов с помощью новейших разработок. Большое значение для развития биотехнологий в Японии имеет тесное сотрудничество между государственным и частным сектором. В реализации отдельных биотехнологических программ принимают участие ряд министерств.

Среда развития биотехнологий.

Интенсивность образования новых компаний биотехнологической отрасли носит ярко выраженный региональный характер, так как новые технологические компании образуются вокруг старых фармацевтических и биотехнологических компаний. Такими регионами в мире стали штат Калифорния в США, некоторые северо-западные штаты, в Европе - юг Великобритании, Германия, Дания, Швейцария. По этому можно сделать вывод о сильном влиянии регионального фактора как предпринимательская среда, позволяющей расти новым компаниям, осуществляющим коммерческие и соответственно инновации. Предпринимательская среда биотехнологии в условиях глобализации формируется следующими факторами: интеллектуальными и финансовыми ресурсами биотехнологических компаний, венчурным финансированием, а также барьерами, возникающими при рыночном взаимодействии компаний. Начальный капитал, процессы сертификации, НИОКР и маркетинговые расходы в биотехнологиях являются основными барьерами развития инновационных биотехнологических компаний.

В России сформировалась достаточно благоприятная среда для развития данной отрасли. Технологические барьеры в данной отрасли еще не сформировались, поэтому доступ к технологиям не должен стать проблемой. По мнению некоторых российских специалистов низкие расходы на клинические испытания, которые в России составляют примерно $300 тыс. (в США - $50-200 млн.) при обеспечении необходимого уровня безопасности препаратов смогли бы стать двигателем для интенсивного роста числа выводимых на рынок препаратов. Но в данной ситуации встает проблема соблюдения безопасности здоровья испытуемых, которым очень часто пренебрегают российские производители лекарств. Следует отметить, что эти преимущества никак не используются в последнее время. Активность российских биотехнологических разработчиков новых препаратов в сотни раз ниже компаний из США и Европы.

IT и биотехнологии

Перспективы биотехнологий связаны с возросшим потенциалом диагностики и терапии и их сочетания. Совершенные ИТ-инструменты помогут врачам обрабатывать данные, полученные в ходе этих экспериментов, а это позволить улучшить качество лечения и безопасность пациентов.

В общем конвергенция технологий визуализации и биотехнологий улучшит качество здравоохранения и терапии, а также повысит операционные и финансовые показатели как самих медицинских учреждений, так и поставщиков медицинской техники.

Наглядным примером использования информационных технологий в биологической отрасли может служить недавние разработки для повышения скорости и качества клинических разработок, так как хранение, анализ, переработка данных о клинических испытаниях является ключевым фактором, влияющим на время вывода лекарственного средства, его качества и уровня удовлетворенности потребителя. Современные информационные технологии являются эффективным инструментом для повышения уровня управления клиническими испытаниями и производства готовых работ.

IT технологии также относятся к понятию высоких технологий, таким образом взаимодействие биотехнологий и IT технологий может стать вполне прибыльным. В настоящее время бурно развивается биоинформатика, задачами которой является в частности, накопление, анализ и интерпретация данных, полученных в течении разработок (биосенсоры и биочипы).

Источники финансирования биотехнологических проектов:

Бюджет Российской Федерации, Бюджеты других стран (прежде всего США и Европы), неправительственные фонды, российские фонды поддержки науки, инвестиции международных корпораций, инвестиции российских корпораций, частные компании в России, венчурные фонды и бизнес-ангелы.

2.3 Государственная программа развития и инвестирования в биотехнологии

Национальная программа «Развитие биотехнологии в РФ на 2006-2015 г»

1) Содержание проблемы и обоснование необходимости ее решения программными методами.

Концептуальная основа программы - разработка системы мер государственного и негосударственного характера с целью устранения негативных тенденций и создания оптимальных условий для развития фундаментальной и прикладной биотехнологии.

Факторы, отрицательно влияющие на положение дел в биотехнологии в России:

снижение финансирования научных исследований с 90-х годов XX века в десятки раз (особенно это сказывается на биотехнологии, которая целиком зависит от достижений фундаментальных наук, в первую очередь, молекулярной биологии);

утечка кадров (в основном миграция за рубеж перспективной молодежи), общее постарение состава научных работников, отсутствие системы профессиональной подготовки молодых специалистов к работе на биотехнологических предприятиях, в том числе по новым дисциплинам;

резкое снижение общего объема производства по всем отраслям экономики (в том числе в наукоемких отраслях промышленности);

значительный износ основных фондов предприятий и учреждений биотехнологической отрасли (равно как и промышленности в целом);

несогласованность законодательных и нормативно-правовых актов федерального, регионального, муниципального, отраслевого и прочих уровней (особенно это касается интеллектуальной собственности, статуса наукоградов и др.); многообразие объектов управления и увеличение бюрократического аппарата;

крайне несбалансированная и негибкая налоговая политика;

отсутствие достаточного опыта работы в рыночных условиях у большинства граждан Российской Федерации - как в управленческом, так и исполнительном звеньях.

Отличительной особенностью программы является ранжирование проектов по следующим группам:

- национальные приоритетные проекты

- федеральные проекты

- региональные (межрегиональные, окружные) проекты (программы)

- целевые проекты (внебюджетные, международные и иные)

2) Основные цели, задачи и этапы реализации программы.

Задачи программы:

формирование и реализация национальных приоритетных проектов в биотехнологии;

разработка теории и методологии фундаментальной биотехнологии;

внедрение новейших достижений в сфере геномики, биоинформатики, нанотехнологий в соответствии с наиболее важными приоритетами (генетический паспорт, биочипы и др.);

создание современных образовательных программ и системы подготовки кадров в области биотехнологии;

реализация целевых практических проектов по медицинской, сельскохозяйственной, пищевой, экологической, промышленной биотехнологии и других направлений с целью обеспечения населения отечественной биотехнологической продукцией;

создание действенной правовой, экономической, информационной и организационной базы для развития биотехнологии.

Реализация Программы планируется в три этапа: I этап - 2006-2008 гг., II этап - 2009-2011 гг., III этап - 2012-2015 гг. На каждом этапе ставятся промежуточные цели и задачи, ориентированные на достижение конечного результата Программы.

Ресурсное обеспечение Программы.

В настоящее время объем финансирования отечественной биотехнологии по сравнению с другими странами составляет ничтожные величины (Россия - 0,04 млрд. долларов в год, Китай - 1 млрд. долларов в год, США - 100 млрд. долларов в год).

Помимо средств федерального бюджета Программа будет финансироваться за счет бюджетов субъектов РФ и средств внебюджетных источников. Общий объем финансирования программы составляет 150000, 0 млн.рублей, в том числе за счет средств федерального бюджета - 15000,0 млн.рублей (10%), за счет средств бюджетов субъектов РФ - 45000, 0 млн.рублей (30%) и за счет средств внебюджетных источников - 90000,0 млн.рублей(60%)

Ожидаемые результаты и оценка социально-экономической эффективности от реализации Программы.

В результате реализации программы будут решены следующие вопросы:

формирование статуса России как государства с экономикой нового типа, основанной на знаниях;

создание и массовое производство социально значимой отечественной биотехнологической продукции; формирование перспективного, стабильного, импортозамещающего рынка продукции и услуг повышенного спроса (питание, лекарства, диагностикумы).

сохранение кадров и решение проблем трудозанятости в ряде субъектов РФ, а также в наукоградах и территориях научно-технического развития биологического и биотехнологического профиля;

сохранение и рациональное использование генетических ресурсов России;

решение проблем биологической и экологической безопасности.

Важнейшие инновационные проекты государственного значения

Начиная с 2005 года, осуществляется бюджетное финансирование важнейших инновационных проектов государственного значения. Речь идет о многообещающих и в хорошем смысле амбициозных проектах, реализация которых должна означать существенный шаг вперед в социально-экономическом развитии России. Важнейшие инновационные проекты - это инструмент отношений нового типа между наукой, государством и бизнесом: государственно-частное партнерство, где задача науки - новые разработки, миссия государства - комфортные условия, а роль бизнеса - материализация разработок.

Целевая программа «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития научно-технического комплекса России на 2007-2012 годы»

В настоящее время Минобрнауки приступило к реализации Федеральной целевой программы «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития научно-технологического комплекса России на 2007-2012 годы» (входит вложение в выгодные проекты в новых областях деятельности - биотехнологии). Здесь общий объем финансирования проекта за счет средств федерального бюджета должен составлять около 1 млрд руб., при этом объем внебюджетного софинансирования проектов должен составлять не менее 60% от общего объема финансирования. Продолжительность реализации проекта должна быть не более 4 лет. Не исключается возможность участия зарубежных высокотехнологических компаний в подобных проектах. Инновационная система предполагает непременное присутствие в стране иностранных компаний и, что еще более важно, национальных - по всему миру.

В соответствии с условиями государственного контракта исполнители проекта обязаны после его окончания обеспечить ежегодное 5-кратное превышение объемов продаж созданной новой и усовершенствованной высокотехнологичной продукции относительно затраченных на проект бюджетных средств.

Основные направления совершенствования инструмента государственно-частного партнерства в сфере развития наукоемких технологий и высокотехнологичных отраслей промышленности:

...