Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Анализ кредитов и займов



Введение

экономический кредит займ

Удовлетворение кредитных потребностей предприятий малого и среднего бизнеса является перспективным направлением банковской деятельности. При этом для Банка одним из основных способов снижения риска неплатежа является тщательный отбор потенциальных заемщиков. Банк в рамках кредитной политики разрабатывает методы оценки качества потенциальных заемщиков. Для этого используются различные методики анализа финансового положения клиентов и статистические модели. Будущие клиенты банка, на основе представленных ими материалов, подразделяются на надежных, для которых опасность банкротства маловероятна, и ненадежных, подверженных риску банкротства [3, c. 52].

Уровень кредитного риска, в свою очередь, определяется многими факторами, среди которых наиболее важную роль играют состояние кредитоспособности и платежеспособности заемщика [23, c. 63].

При решении вопроса о предоставлении или продлении кредита, определении условий кредитования, оценке доверия к предприятию как к клиенту, с целью предотвращения или снижения кредитного риска Банк обязан определить его кредитоспособность. По определению, кредитоспособность, это определенное состояние предприятия-заемщика, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить.

Оценка кредитоспособности заемщика - одно из наиболее важных направлений деятельности кредитных специалистов. Необходимость проведения анализа кредитоспособности заемщика диктуется кредитной политикой и интересами банка. Банк должен знать, способен ли заемщик возвратить денежные средства с учетом процентов, имеет ли он перспективы развития, насколько велик риск банка, чем обеспечен возврат кредита.

Основное внимание при определении кредитоспособности сосредоточивается на показателях, характеризующих способность заемщика обеспечить погашение кредита и уплату процентов по нему.

При оценке кредитоспособности предприятия основные задачи состоят в анализе его платежеспособности и ликвидности баланса; структуры, состояния и движения активов; источников средств, их структуры, состояния и движения; абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и изменений ее уровня.

Технология оценки кредитоспособности предприятия представляет особый интерес не только для банковских служащих, но и для финансовых менеджеров предприятий. Ведь перед тем как обращаться в Банк за кредитом, предприятие, как правило, само оценивает показатели своей деятельности. Это важно, чтобы определить, на какую сумму кредита реально можно рассчитывать, а также спланировать оптимальные сроки погашения долга [17, c. 122].

В настоящее время кредиты банков, обеспечивая хозяйственную деятельность предприятий, содействуют их развитию, увеличению объемов производства продукции, работ, услуг. Значение кредитов банка как дополнительного источника финансирования коммерческой деятельности особенно проявляется на стадии становления предприятия, которое использует кредитные ресурсы при осуществлении долгосрочных инвестиций, направленных на создание нового имущества (при капитальных инвестициях). На этом этапе огромное значение имеют долгосрочные кредиты банков.

Краткосрочные кредиты помогают предприятию постоянно поддерживать необходимый уровень оборотных средств, содействуют ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Займы, выполняя функции кредита, имеют различные формы и помогают более гибко использовать полученные средства. Предприятие может получить заем в наиболее удобной для себя форме - непосредственно заем, в вексельной форме либо выпустив облигации.

В этих условиях возросла роль правильного учета кредитов и займов в бухгалтериях предприятий. От правильности и достоверности учета кредитов и займов зависит знание руководством предприятия их объемов их структуры, позволяет принимать правильные решения по изменению данных характеристик, позволяет анализировать рентабельность полученных средств и т.д.

Правильный учет позволит в дальнейшем выбрать наиболее удобный и выгодный для предприятия вид получения дополнительных денежных средств. Таким образом, изучение бухгалтерского учета кредитов и займов является очень актуальным.

Теоретической и методологической основой исследования являются фундаментальные труды отечественных и зарубежных ученых в области учета и анализа займов и кредитов. Методология исследования базируется на методах сравнительного и экономического анализа, экономико-статистических способах изучения платежеспособности.

Целью исследования является анализ кредитов и займов предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить экономическую сущность, значение и виды кредитов и займов;

- рассмотреть проблемы и пути совершенствования кредитования субъектов хозяйствования;

- проанализировать кредитоспособность предприятия;

- проанализировать динамику, состав и структуру кредитов и займов;

- проанализировать обеспеченность и использование кредитов и займов;

- предложить пути повышения эффективности использования кредитов и займов.

В своих работах проблема анализа кредитов и займов затрагивали следующие ученые: А.В. Грачев, В.И. Стражева, Л.Е. Басовский, И.М. Волков и многие другие.

В ходе работы применялись приемы и методы горизонтального, вертикального и сравнительного анализа, методы группировки.



1. Оптимальное получение и использование кредитов и займов - важнейший фактор повышения эффективности хозяйствования

1.1 Экономическая сущность, значение и виды кредитов и займов

Кредит в широком смысле - это система экономических отношений, возникающих при передаче имущества в денежной или натуральной форме от одних организаций или лиц другим на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой процентов за временное пользование переданным имуществом [20, c. 99].

Различают банковский кредит и коммерческий кредит (займы).

Банковский кредит - это выданные банком организациям и физическим лицам денежные средства на определенный срок и определенные цели, на возвратной основе и обычно с уплатой процентов. Банк имеет специальное разрешение (лицензию) на проведение банковских операций.

Коммерческий кредит (заем) предоставляется одними организациями другим, обычно в виде отсрочки уплаты денежных средств за проданные товары. Предметом договора займа помимо денег могут быть вещи. В отличие от банков, коммерческие организации не могут предоставлять заем из чужих денежных средств, временно находящихся у заимодавца. Кроме того, организации, не располагающие банковской лицензией, не могут заниматься кредитной деятельностью систематически [10, c. 136].

Критерии систематичности законодательством не оговорены, и решение этого вопроса зависит от контролирующего органа или арбитражного суда. Порядок выдачи и погашения кредитов определяется законодательством и составляемыми на его основе кредитными договорами. В договорах указывают объекты кредитования, условия и порядок предоставления кредита, сроки его погашения, процентные ставки, порядок их уплаты, права и ответственность сторон, формы взаимного обеспечения обязательств, перечень и периодичность предоставления соответствующих документов и т.п.

Полученные ссуды и займы отражают по кредиту этих счетов в корреспонденции со счетами по учету денежных средств и расчетов, а погашенные ссуды и займы - по дебету счетов в корреспонденции со счетами денежных средств [15, c. 87-88].

На рынке реализуются две основные формы кредита: коммерческий кредит и банковский. Они отличаются друг от друга составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

Коммерческий кредит предоставляется одним функционирующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Как правило, объектом коммерческого кредита выступает товарный капитал, который обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным. Главная цель такого кредита - ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту.

Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми институтами юридическим лицам, населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд.

Банковский кредит превышает границы коммерческого кредита по направлению, срокам, размерам. Он имеет более широкую сферу применения. Замена коммерческого векселя банковским делает этот кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспеченность. Различна также динамика банковского и коммерческого кредитов. Так, объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производства и товарооборота, спрос же на банковский кредит в основном определяется состоянием долгов в различных секторах экономики [16, c. 50].

В настоящее время существует несколько форм банковского кредита.

Потребительский кредит, как правило, предоставляется торговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа. Обычно с помощью такого кредита реализуются товары длительного пользования (например, автомобили, мебель и т.д.).

Ипотечный кредит выдается на приобретение либо строительство жилья, либо покупку земли. Предоставляют его банки (кроме инвестиционных) и специализированные кредитно-финансовые институты. Наиболее высокий уровень развития ипотечного кредита - в США, Канаде, Англии [22, c. 49].

Государственный кредит следует разделять на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитные институты государства (банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитуют различные секторы экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других кредитно-финансовых институтов на рынке капиталов для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга. При этом государственные облигации покупают население, юридические лица, различные предприятия и компании.

Международный кредит носит как частный, так и государственный характер, отражая движение ссудного капитала в сфере международных экономических и валютно-финансовых отношений.

Ростовщический кредит сохраняется как анахронизм в ряде развивающихся стран, где слабо развита кредитная система. Обычно такой кредит выдают индивидуальные лица, меняльные конторы, некоторые банки [24, c. 76].

Одной из важных составляющих кредитного рынка является рынок межбанковских кредитов (МБК). Значение рынка МБК состоит в том, что коммерческие банки могут пополнять свои кредитные ресурсы за счет ресурсов других банков. Свободными кредитными ресурсами торгуют устойчивые в финансовом отношении коммерческие банки, у которых всегда есть излишек ресурсов. Чтобы эти ресурсы приносили доход, банки стремятся разместить их в других банках-заемщиках. Кроме солидных, финансово устойчивых банков, свободными кредитными ресурсами обладают банки, находящиеся в стадии развития, так как они пока еще испытывают недостаток в клиентуре [8, c. 133].

Сроки возмещения кредитных ресурсов самые различные. В международной практике наиболее распространены депозиты сроком 1, 3 и 6 месяцев. Ставка МБК, как правило, ниже процентных ставок по кредитам, предоставленным хозяйственникам. Причиной привлечения кредитных ресурсов банком-заемщиком из других банков являются удовлетворение потребности своих клиентов в заемных средствах, т.е. расширение своих кредитных вложений, и необходимость регулирования банковской ликвидности.

Межбанковские кредиты начинают играть все большую роль в формировании ресурсов коммерческих банков. Однако у них имеются существенные недостатки - отсутствие оперативности в перераспределении средств, ограниченность в размерах и сроках. Ликвидировать эти недостатки можно благодаря привлечению ресурсов банка как кредитора «в последней инстанции» или, как еще говорят, кредитора «последней руки». Именно этот банк осуществляет денежно-кредитное регулирование экономики страны и в зависимости от направления кредитной политики строит свои отношения с коммерческими банками. Банк проводит по отношению к коммерческим банкам политику, направленную на расширение или сокращение ими объемов кредитных вложений. При этом используются такие инструменты, как изменение уровня учетной ставки, размера минимальных требований по обязательному резервированию части привлеченных банками ресурсов, объема операций, проводимых на открытом рынке. Использование банком того или иного метода регулирования или же их совокупность зависит от степени развития рыночных отношений в данной стране [11, c. 269].

Следует отметить, что привлечение средств, всеми организациями (кроме банков) осуществляется в виде получения ими краткосрочных и долгосрочных займов внутри Республики Беларусь и за рубежом от различных юридических и физических лиц.

1.2 Проблемы и пути совершенствования кредитования субъектов хозяйствования

В современных условиях особое значение приобретают принципы рационального кредитования, требующие надежной оценки не только объекта, субъекта и качества обеспечения, но и уровня маржи, доходности кредитных операций, снижения риска. Важным становится и соблюдение технологии кредитования, правил выдачи и погашения ссуд, текущего наблюдения и анализа кредитных операций. К общеэкономическим принципам кредитования относится принцип дифференцированности, который выражает неодинаковый подход банка к кредитованию, как субъекта, объекта, так и к обеспечению ссуд. Банки, являясь, по сути, коммерческими предприятиями, накладывают коммерческий характер и на всю систему их деятельности по кредитованию. Исходя из принципа прибыльности банковского хозяйства, банковские ссуды являются платными. Доход от кредитной деятельности является основополагающим для банков [7, c. 89].

Особенность современной системы кредитования состоит в ее зависимости не только от собственных и привлеченных ресурсов, но и от определенных норм, которые устанавливает Национальный банк для коммерческих банков, осуществляющих кредитование клиентов. Национальный банк, к примеру, регламентирует норму обязательных отчислений в централизованные резервы. Есть и другие нормативы, в том числе в виде минимальных денежных резервов, создаваемых в коммерческом банке, в форме регламентации объемов особо крупных кредитов, параметров ликвидности баланса банка, когда обязательства банка соизмеряются с размером ликвидных средств.

Белорусские банки в ряде случаев не обладают единой методической и нормативной базой организации кредитного процесса. Нынешняя ситуация такова, что каждый коммерческий банк исходя из своего опыта, вырабатывает свои подходы, свою систему кредитования, хотя совершенно очевидно, что есть непреложные общие организационные основы, отражающие международный и отечественный опыт и позволяющие банкам существенно упорядочить свои кредитные отношения с клиентами, улучшить возвратность ссуд [4, c. 157].

Для совершенствования системы кредитования, к базовым элементам системы кредитования предъявляются требования. Это, во-первых, означает то, что банк не может кредитовать любого клиента. Желающих получить кредит всегда много, но среди них необходимо выбрать тех, кому можно его предоставить, доверить и быть уверенным, что ссуда будет своевременно возвращена и за ее использование будет выплачен ссудный процент. Объектом кредитования не может быть всякая потребность заемщика, а только та, которая связана с его временными платежными затруднениями, вызвана необходимостью развития производства. Кредитование должно выражать интересы обеих сторон кредитной сделки. Целью кредитования является создание предпосылок для развития экономики заемщика, его конкурентоспособности и прибыльности. У банка всегда есть выбор, куда лучше вложить свои собственные капиталы, его возможности часто ограничены. Банки, как известно, работают в конкретных границах, определяемых совокупностью имеющихся в данный момент ресурсов, нормативами экономического регулирования центрального банка. Объем кредитов, который может быть представлен клиентам, всегда зависит от объема собственных и привлеченных средств [2, c. 85].

Возможности кредитования во многом определяются степенью риска. Как бы не хотелось заемщику получить ссуду, но если риск для банка чрезвычайно велик и нет полных гарантий, вероятнее всего такая ссуда не будет ему предоставлена. Клиент должен продемонстрировать реальную возможность и желание платить по своим долгам, включая ссудный процент. Кредитный процесс очень связан с принципами кредитования - целевым характером, срочностью и обеспеченностью кредита.

Региональные коммерческие банки и филиалы крупных банков выполняют все функции любого коммерческого банка, однако структура банковских услуг зависит как от общей экономической ситуации в стране, так и от развитости банковских отношений в регионе. При достижении основных стратегических целей региональные банки предопределяют приоритетные вложения в кредитные операции. Улучшение показателей роста финансового состояния предприятий является одной из предпосылок формирования кредитной базы коммерческих банков, то есть постоянного спроса на банковский кредит [12, c. 94-95].

Именно региональные банки, филиалы которых являются теми самыми кредитными организациями, которые в настоящее время работают с нарождающимися малым и средним бизнесом. Ни для кого не секрет, что только крупные предприятия не выведут белорусскую экономику из непростой экономической ситуации. Экономику нужно строить за счет других ресурсов, в том числе за счет развития малого и среднего бизнеса. Именно развитие этого вида бизнеса - основная цель проводимых в стране реформ. В результате, значительно расширяется роль региональных банков, развитие данного бизнеса является их основной нишей на рынке банковских услуг [13, c. 85].

Одной из основных причин, вызывающих трудности работы банков с малым бизнесом, является далекая от совершенства законодательная и налоговая база в этом направлении. Сейчас изменения происходят молниеносно, поэтому нельзя, единожды разработав законопроект, удержать данный бизнес в его рамках. Необходимо динамичное изменение законодательной базы, согласованное с требованиями рынка.

1.3 Экономическая характеристика организации

Объектом исследования курсовой работы является хозяйственная деятельность Открытого акционерного общества «Могилевхлебопродукт» (ОАО «Могилевхлебопродукт).

Основной продукцией ОАО «Могилевхлебопродукт» являются комбикорма, свинина, мясо птицы и яйца. Вся продукция, производимая ОАО «Могилевхлебопродукт», сертифицирована и соответствует требованиям ГОСТов и ТУ Республики Беларусь.

Потребителями комбикормов являются сельскохозяйственные предприятия Могилевской области, имеющие крупные свиноводческие комплексы, такие как

ОАО «Агрокомбинат «Восход» Могилевского района, подсобное хозяйство МПО «Химволокно», а также птицефабрика «Приднепровская». Крупными потребителями являются Могилевские, Горецкий, Белыничский и Круглянский хлебозаводы. Мука, крупа и комбикорма реализуются населению через собственную торговую сеть, а также через розничную торговлю и райпотребсоюзы.

Открытое акционерное общество «Могилевхлебопродукт» создано приказом Могилевского областного комитета по управлению государственным имуществом и приватизации от 17 декабря 1998 года №188 путем преобразования государственного предприятия «Могилевское производственное объединение хлебопродуктов» и зарегистрировано решением Могилевского областного исполнительного комитета от 24 февраля 2000 года №4-13 в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей за №700099514.

Место нахождения организации»: 212009, г. Могилев, ул. Космонавтов, 37.

В состав быстроизнашивающихся предметов ОАО «Могилевхлебопродукт» относятся предметы, служащие менее одного года. К малоценным предметам относятся предметы труда, инструменты и приспособления, производственный и хозяйственный инвентарь (в том числе тара для хранения товарно-материальных ценностей на складах или для осуществления технологических процессов), средства защиты работающих от вредных воздействий производственной среды, многократно используемая в хозяйственной деятельности организации, сохраняющие натурально-вещественную форму, стоимостью в пределах 30 базовых величин, а ковры и ковровые изделия - в пределах 10 базовых величин в момент передачи в эксплуатацию. Стоимость предметов принимается без налога на добавленную стоимость. Имущество стоимостью свыше лимита, установленного Минфином РБ, относится к основным средствам, за исключением имущества, учитываемого в составе средств в обороте в соответствии Положением о начислении амортизации основных средств и нематериальных активов, утвержденным постановлением Министерства экономики, Министерства финансов, Министерства статистики, Министерства строительства и архитектуры Республики Беларусь от 27.02.2009 г. №37/18/6.

Основные экономические показатели деятельности ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011-2012 гг. представлены в таблице 1.

Основные экономические показатели приведены на основании данных бухгалтерской отчетности, а именно «Бухгалтерского баланса» на 31.12.2012 г. (приложение А), «Отчета о прибылях и убытках» на 31.12.2012 г. (приложение Б), а также других сведений организации.

На основании анализа основных экономических показателей деятельности ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011-2012 гг. (таблица 1) можно отметить, что выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг за изучаемый период имеет тенденцию к росту (с 183 819 млн р. за 2011 г. до 326 075 млн р. за 2012 г.), абсолютное изменение составило 142 256 млн р., темп прироста - 77,39%. Рост данного показателя является положительной динамикой и свидетельствует о расширении рынков оказания услуг, проведении более рациональной маркетинговой политики организации.

Себестоимость реализованной продукции в абсолютном выражении возросла на 107 334 млн р., что обусловлено увеличением расходов на оплату труда, отчислений на социальные нужды и других. Так как затраты организации растут более быстрыми темпами, чем выручка от реализации (80,12 против 77,39%), то это привело к уменьшению прибыли от реализации организации.

Основные экономические показатели деятельности ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011-2012 гг.

			Изменение
Наименование показателей	2011 год	2012 го	абсолютное	в%
1 Объем производства продукции (работ, услуг), млн р. в действующих ценах в сопоставимых ценах	161 365 196 543	361 424 361 424	200 059 164 881	123,98 83,89
2 Среднесписочная численность работников, чел.	509	524	15	2,95
3 Производительность труда, млн р.	317	690	373	117,66
4 Среднегодовая стоимость основных средств, млн р.	118 599,5	199 705,5	81 106	68,39
5 Фондоотдача основных средств, р./р.	1,36	1,81	0,45	33,09
6 Фонд заработной платы, млн р.	1446	1 923	477	32,99
7 Среднегодовая заработная плата, тыс. р.	34 080	44 040	9960	29,22
8 Выручка от реализации продукции (работ, услуг) млн р.	183 819	326 075	142 256	77,39
9 Полная себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), млн р.	133 963	241 297	107 334	80,12
10 Прибыль от реализации, млн р.	32 060	50 682	18 622	58,08
11 Рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), %	15,67	14,08	-1,59	-10,15
12 Прибыль за отчетный период, млн р.	9 374	11321	1947	20,77
13 Чистая прибыль, млн р.	6017	6 068	51	0,85
14 Коэффициент текущей ликвидности	1,74	1,23	-0,51	-29,31
15 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,42	0,19	-0,23	-54,76

Прибыль за отчетный период в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась на 1 947 млн р. Основным фактором, повлиявшим на изменение конечного результата, является увеличение прибыли от реализации на 18 622 млн р. в 2012 г. по сравнению с 2011 г.

В связи с увеличением производственных мощностей среднесписочная численность работающих в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась на 15 чел.

Среднегодовая заработная плата имеет положительную тенденцию, наблюдается её рост с 34 080 тыс. р. в 2011 г. до 44 040 тыс. р. в 2012 г., темп прироста составил 29,22%.

Согласно Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства статистики и

анализа Республики Беларусь от 14.05.2004 г. №81/128/65 (с изменениями и дополнениями) в анализируемом периоде (2011-2012 гг.) в качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса используются коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Данная инструкция утратила силу с 01 апреля 2012 г. в связи с принятием постановления Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Национального статистического комитета Республики Беларусь от 27.12.2011 г. №139/205/338, однако в анализируемом периоде действовала.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации.

Для организаций прочих отраслей народного хозяйства нормативное значение данного коэффициента составляет 1,3. За изучаемый период значение коэффициента текущей ликвидности снизилось с 1,74 до 1,23, т.е. можно сделать вывод, что на конец отчетного периода обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации снизилась.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Значение коэффициента в изучаемом периоде выше нормативного, несмотря на снижение с 0,42 до 0,19 (нормативное значение для организаций прочих отраслей = 0,2), что свидетельствует о снижении в организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Таким образом, на основании полученных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами структуру бухгалтерского баланса ОАО «Могилевхлебопродукт» можно признать удовлетворительной.

В целом можно сделать вывод, что ОАО «Могилевхлебопродукт» рентабельное предприятие, а также достаточно обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.



2. Анализ целесообразности получения и эффективности использования кредитов и займов

2.1 Анализ кредитоспособности предприятия

Классическим подходом к оценке кредитоспособности считается анализ финансового положения заемщика по бухгалтерскому балансу.

Основной источник информации для осуществления анализа финансового состояния предприятия - это бухгалтерская отчетности предприятия «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках».

Однако бухгалтерская отчетность не является единственным источником информации для анализа кредитоспособности. Тем не менее, поскольку среди прочих бухгалтерские данные обладают высокой степенью достоверности, бухгалтерский баланс считается основополагающим источником для проведения такого анализа.

Общий анализ кредитоспособности заемщика является первым из двух основных этапов анализа кредитоспособности предприятия заемщика и результатом его является составление описания финансового состояния предприятия-заемщика с указанием специфических особенностей предприятия и оценкой его финансового положения.

На данном этапе, чтобы получить описание финансового состояния заемщика, нужно: составить агрегированный баланс предприятия; рассчитать систему финансовых коэффициентов на основе агрегированных показателей баланса и провести и анализ; сделать анализ денежного потока: оценить деловую активность и деловой риск предприятия; сделать прогноз финансового состояния предприятия с помощью статистических моделей.

Естественно, что приводя оценку кредитоспособности необходимо учесть, что экономики разных стран, находясь в постоянном развитии, существенно отличаются друг от друга, вряд ли можно говорить о каких-либо конкретных нормах или оптимальных значениях финансовых показателей. Применяя те или иные показатели и коэффициенты, банки, в каких бы странах они ни находились, сами определяют критерии оценки и значений.

При этом хотелось бы отметить, что единых подходов к определению рассматриваемых показателей не существует. Более того, в коэффициенты с одним и тем же названием отдельные экономисты вкладывают различный экономический смысл, исчисляют и трактуют их по-разному. Во многом это объясняется отсутствием четкой системы финансовых показателей.

Кредитоспособность организации, под которой понимается ее способность и намерение полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам, в определенной (но не исчерпывающей) степени может анализироваться по данным бухгалтерской отчетности. Оценка кредитоспособности по данным отчетности постепенно приобретает решающее значение при принятии кредитором решения о выдаче кредита. Кредитоспособность оценивается каждым кредитором по собственной методике, используемые при этом показатели могут относиться к следующим видам анализа:

1 Экспресс-анализ. Особое внимание уделяется «больным» статьям, в том числе убыткам и кредитам, не погашенным в срок; уровню износа основных средств, которые могут быть предметом залога; динамике основных показателей: стоимости чистых активов, финансовых результатов, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, наличию неденежных форм расчетов.

2 Анализ денежного потока организации от текущей деятельности (анализ оборотов по счетам). Очевидно, что кредитоспособная организация должна характеризоваться устойчивым потоком от текущей деятельности, при этом величина кредита зачастую определяется величиной денежного потока.

3 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности. Основные показатели: коэффициент независимости, соотношение выданных кредитов и собственного капитала, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент покрытия процентов и основной суммы долга, соотношение кредитов с месячной выручкой от реализации.

4 Анализ деловой активности. При выдаче краткосрочных кредитов на пополнение оборотных средств особое значение имеет длительность операционного и финансового циклов, длительность оборота запасов и срок погашения дебиторской задолженности, поскольку именно длительность операционного цикла определяет срок кредита на пополнение оборотных средств.

5 Анализ рентабельности. Основные показатели: рентабельность активов, рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала, контролируемость расходов.

В соответствии с законодательством Республики Беларусь главными критериями оценки и отнесения к той или иной категории платежеспособности предприятия являются показатели текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности финансовых обязательств активами. Для более достоверного отображения информации о текущем состоянии предприятия дополнительно можно рассчитать коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности.

Показатели платежеспособности и ликвидности ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011-2012 гг. приведены в таблицах 2, 3. Так как данные коэффициенты являются динамическими показатели, из значения, соответственно, буду рассчитаны на начало и на конец каждого года, а затем проанализированы в динамике.



Показатели платежеспособности и ликвидности ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011-2012 года

Наименование показателя	2011 год	2012 год	Норматив коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности	1,74	1,23	Не менее 1,3
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,02	Не менее 0,2
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,58	0,62	Не более 0,85
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,42	0,19	Не менее 0,15

Как видно из расчетов таблицы практически все показатели в 2011 году находились в пределах нормативного значения.

Для более наглядного представления динамики показателей составляется расчетная таблица.

Динамика показателей платежеспособности и ликвидности ОАО «Могилевхлебопродукт» 2011-2012 гг.

Показатель	2011 год	2012 год	Абсолютное изменение
Коэффициент текущей ликвидности	1,74	1,23	- 0,51
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,02	- 0,01
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,58	0,62	0,04
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,42	0,19	- 0,23

Данные таблицы показывают, что все показатели на протяжении изучаемого периода имели неоднозначную тенденцию. Так, коэффициент текущей ликвидности на протяжении двух лет имел значение выше нормативного, при этом в 2012 году он снизился на 0,51. Коэффициент абсолютной ликвидности продолжал снижаться на протяжении всего изучаемого периода. Данные изменения коэффициентов говорят о том, что в 2011 году серьезно снизилась платежеспособность предприятия, ситуация немного улучшилась в 2012 году.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами снизился за 2011 год, что также является положительной тенденцией, однако в 2012 г. его значение снова начало возрастать, что говорит о наметившейся отрицательной тенденции.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имел положительное значение только на 2011 года, в дальнейшем он в 2012 году снизился на 0,23 пункта, что в целом говорит о том, что вся сумма оборотных средств предприятия сформирована за счет заемных источников.

Таким образом, согласно нормам Постановления Совета Министров Республики Беларусь «Об определении критериев платежеспособности субъектов хозяйствования», предприятие ОАО «Могилевхлебопродукт» можно признать неплатежеспособным, так как на конец 2012 года значения коэффициента текущей ликвидности ниже нормативного по отрасли.

На основании данных таблицы 3 рассчитаем как повлияло изменение каждого из показателей, составляющих коэффициент текущей ликвидности его изменение. Для этого воспользуемся методом цепной подстановки. В качестве факторной модели воспользуемся формулой коэффициента текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается как отношение стоимости краткосрочных активов (итог раздела II бухгалтерского баланса, строка 290) к краткосрочным обязательствам (итог раздела V бухгалтерского баланса, строка 690)

(1)

где КА - краткосрочные активы;

КО - краткосрочные обязательства.



К₀= КА₀/КО₀=241147/138899=1,74

К_усл= КА₀/КО₁=241147/236169=1,02

К₁= КА₁/КО₁=291251/236169=1,23

Таким образом, можно сделать следующие выводы. За счет изменения краткосрочных обязательств снизился на 0,72.

1,02 - 1,74 = - 0,72

За счет изменения краткосрочных активов возрос на 0,21.

1,23 -1,02 = 0,21

За счет изменения коэффициента текущей ликвидности снизился на 0,51.

1,23 - 1,74 = - 0,51

Показатели рентабельности активов ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011-2012 гг.

Показатели	2011 год	2012 год	Изменение
Исходные данные для анализа
Среднегодовые остатки совокупных активов, млн р.	321935	409449	87514
Среднегодовая стоимость долгосрочных активов, млн р.	78718	143250	64532
Среднегодовая стоимость краткосрочных активов, млн р.	243217	266199	22982
Среднегодовая стоимость основных средств, млн р.	67927,5	121384,5	53457,5
Среднегодовая величина запасов, млн р.	89797,5	129243,5	39446
Прибыль до налогообложения, млн р.	11321	9374	- 1947
Чистая прибыль, млн р.	6017	6068	51
Показатели рентабельности
Рентабельность активов общая, %	3,5	2,3	- 1,2
Рентабельность долгосрочных активов, %	14,4	6,5	- 7,9
Рентабельность краткосрочных активов, %	4,7	3,5	- 1,2
Рентабельность производственных фондов, %	16,7	7,7	- 9



Как видно из таблицы рентабельность активов общая снизилась на 1,2%. Рентабельность долгосрочных активов снизилась на 7,9%, краткосрочных активов - на 1,2%, а рентабельность производственных фондов на 9%.

В целом следует отметить, что показатели рентабельности деятельности ОАО «Могилевхлебопродукт» имели очень низкое значение на протяжении исследуемого периода.

Класс кредитоспособности клиента определяется на базе основных и дополнительных показателей. Основные показатели, выбранные банком, должны быть неизменны относительно длительное время. В документе о кредитной политике банка или других фиксируют эти показатели и нормативные уровни. Последние бывают ориентированы на мировые стандарты, но являются индивидуальными для данного банка и данного периода.

Для обоснованного определения кредитоспособности заемщиков расчеты показателей кредитоспособности целесообразно производить за определенный период (1,5-2 года), чтобы можно было проследить динамику. На основе проведенного анализа клиенты классифицируются по степени их кредитоспособности.

2.2 Анализ динамики, состава и структуры кредитов и займов

Показатели привлеченных кредитов ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011 г.

Показатели	Значение на начало года	Значении на конец года	Изменение, млн р.	Темп роста, %
	млн р.	структура, %	млн р.	структура, %
Долгосрочные кредиты, в том числе	50 668	36,01	67 401	37,17	16 733	133,02
на строительство	1 550	0,09	1 473	0,81	- 77	95,03
из них на строительство жилья	1 550	0,09	1 473	0,81	- 77	95,03
на приобретение основных средств	6 111	4,34	11 722	6,46	5 611	191,82
на приобретение молодняка крупного рогатого скота	-	-	-	-	-	-
под доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-
прочие расходы	43 007	30,57	54 206	29,89	11 199	126,04
Краткосрочные кредиты и займы в том числе	90 029	63,99	113 938	62,83	23 909	126,60
на приобретение товарно-материальных ценностей	-	-	-	-	-	-
на оплату труда	-	-	-	-	-	-
на расчеты за сельскохозсырье	90 029	63,99	113 938	62,83	23 909	126,60
прочие расходы	-	-	-	-	-	-
Итого кредитов и займов	140 697	100	181 339	100	40 642	128,89

Анализ данных в таблице показывает, что за изучаемый период сумма кредитов предприятия увеличилась на 40 642 млн р. или на 28,89%. Данный рост был обусловлен главным образом за счет увеличения краткосрочных кредитов на расчеты за сельскохозсырье на сумму 23 909 млн р., и долгосрочных кредитов на прочие расходы на сумму 11 199 млн р.



Анализ структуры полученных и погашенных кредитов и займов ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2011 г.

Показатели	Получено	Погашено
	млн р.	структура, %	млн р.	структура, %
Долгосрочные кредиты, в том числе	28 795	24,17	12 062	15,37
на строительство	-	-	77	0,09
из них на строительство жилья	-	-	77	0,09
на приобретение основных средств	7 524	6,32	1 913	2,48
под доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-
прочие расходы	21 271	17,86	10 072	12,83
Краткосрочные кредиты и займы в том числе	90 331	75,83	66 422	84,63
на приобретение товарно-материальных ценностей	-	-	-	-
на оплату труда	-	-	-	-
на расчеты за сельскохозсырье	90 331	75,83	66 422	84,63
прочие расходы	-	-	-	-
Итого кредитов и займов	119 126	100	78 484	100

Среди полученных кредитов и займов предприятия наибольший удельный вес в 2011 году занимают краткосрочные кредиты, а именно на расчеты за сельскохозсырье, их доля составила 62,83%. Среди долгосрочных кредитов наибольшую долю занимают кредиты на прочие расходы, а именно 29,89%.

Среди сумм погашенных кредитов и займов предприятия картина выглядит приблизительно таким же образом: наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты, а именно на расчеты за сельскохозсырье (84,63%), среди долгосрочных кредитов наибольшую долю погашенной суммы составляют кредиты, привлеченные на прочие расходы (12,83%).

Также следует отметить, что в 2011 году сумма привлеченных кредитов и займов превышает сумму погашенных обязательств на 40642 млн р., или на 51,78%.

Показатели привлеченных кредитов ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2012 г.

Показатели	Значение на начало года	Значении на конец года	Изменение, млн р.	Темп роста, %
	млн р.	структура, %	млн р.	структура, %
Долгосрочные кредиты, в том числе	67 401	37,17	52 098	22,27	- 15 303	77,30
на строительство	1 473	0,81	1 330	0,57	- 143	90,29
из них на строительство жилья	-	-	-	-	-	-
на приобретение основных средств	11 722	6,46	10 601	4,53	- 1121	90,44
на приобретение молодняка крупного рогатого скота	-	-	-	-	-	-
под доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-
прочие расходы	54 206	29,89	40 167	17,17	- 14 039	74,10
Краткосрочные кредиты и займы в том числе	113 938	62,83	181 806	77,73	67 868	159,57
на приобретение товарно-материальных ценностей	-	-	-	-	-	-
на оплату труда	-	-	-	-	-	-
на расчеты за сельскохозсырье	113 938	62,83	181 806	77,73	67 868	159,57
прочие расходы	-	-	-	-	-	-
Итого кредитов и займов	181 339	100	233 904	100	52 565	128,99

Анализ данных в таблице показывает, что за изучаемый период сумма кредитов предприятия увеличилась на 52 565 млн р. или на 28,99%. Данный рост был обусловлен главным образом за счет увеличения краткосрочных кредитов на расчеты за сельскохозсырье на сумму 67 868 млн р.

При этом, в составе кредитов предприятия наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты и займы (на конец года 77,73%).

Анализ структуры полученных и погашенных кредитов и займов ОАО «Могилевхлебопродукт» за 2012 г.

Показатели	Получено	Погашено
	млн р.	структура, %	млн р.	структура, %
Долгосрочные кредиты, в том числе	45 024	22,08	60 327	39,85
на строительство	-	-	143	0,09
из них на строительство жилья	-	-	-	-
на приобретение основных средств	1 227	0,60	2 348	1,55
на приобретение молодняка крупного рогатого скота	-	-	-	-
под доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-
прочие расходы	43 797	21,47	57 836	38,27
Краткосрочные кредиты и займы в том числе	158 929	77,92	91 061	60,15
на приобретение товарно-материальных ценностей	-	-	-	-
на оплату труда	-	-	-	-
на расчеты за сельскохозсырье	158 929	77,92	91 061	60,15
прочие расходы	-	-	-	-
Итого кредитов и займов	203 953	100	151 388	100

Среди полученных кредитов и займов предприятия наибольший удельный вес в 2012 году занимают краткосрочные кредиты, а именно на расчеты за сельскохозсырье, их доля составила 77,73%. Среди долгосрочных кредитов наибольшую долю занимают кредиты на прочие расходы, а именно 17,17%.

Среди сумм погашенных кредитов и займов предприятия картина выглядит приблизительно таким же образом: наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты, а именно на расчеты за сельскохозсырье (60,15%), среди долгосрочных кредитов наибольшую долю погашенной суммы составляют кредиты, привлеченные на прочие расходы (38,27%).

Также следует отметить, что в 2012 году сумма привлеченных кредитов и займов превышает сумму погашенных обязательств на 52 565 млн р., или на 34,72%.

2.3 Анализ обеспеченности и использования кредитов и займов

При организации кредитных отношений предприятия с банками, финансовый аналитик должен определить, как предприятие в процессе планирования и освоения кредитов обеспечивает взаимосвязь использования кредита и собственных финансовых ресурсов, повышения рентабельности использования всех ресурсов.

Использование банковских кредитов предприятием является показателем нормальной финансовой деятельности, так как вложение собственных финансовых ресурсов в активы (как основные, так и оборотные) должно происходить лишь в границах постоянной потребности, которая не знает колебаний в сторону уменьшения. Для покрытия временного увеличения потребности в финансовых ресурсах рационально использовать банковский кредит. Поэтому в рыночной экономике именно на него приходится значительная часть заемного капитала.

При организации кредитных отношений предприятия с банками, финансовый аналитик должен определить, как предприятие в процессе планирования и освоения кредитов обеспечивает взаимосвязь использования кредита и собственных финансовых ресурсов, повышения рентабельности использования всех ресурсов.

Первым шагом анализа эффективности краткосрочных банковских кредитов на увеличение фонда оборотных средств является определение оборотности этих кредитов и сравнение скорости их оборота со скоростью оборота собственных оборотных средств и других оборотных средств предприятия.

Анализ продолжительности оборота банковского кредита за 2011-2012 гг. в ОАО «Могилевхлебопродукт»

	2011 год	2012 год	Изменение продолжительности оборота, дней
Наименование	среднее сальдо задолженности, млн р.	сумма погашенной задолженности, млн р.	продолжительность оборота, дней	среднее сальдо задолженности, млн р.	сумма погашенной задолженности, млн р.	продолжитель...

Подобные документы

• Учет расчетов по кредитам и займам

  Денежно-кредитная политика в современных условиях. Сущность и роль кредитов и займов в повышении эффективности производства. Правила предоставления кредитов банками Республики Беларусь, способы их погашения. Совершенствование учёта кредитов и займов.
  
  курсовая работа [57,7 K], добавлен 11.10.2013
  

• Учет кредитов и займов

  Экономическая сущность, принципы и объекты кредитования. Система учета кредитов и займов на ОАО "Гомельский мясокомбинат". Документальное оформление кредитных операций. Организация и методика бухгалтерского учета по кредитам и займам и процентов по ним.
  
  курсовая работа [75,9 K], добавлен 16.01.2013
  

• Особенности подоходного налогообложения займов, кредитов и ссуд: анализ п. 2-1 ст. 178 Налогового кодекса Республики Беларусь

  Порядок исчисления, уплаты в бюджет, возврата сумм подоходного налога, начисляемого на доход в виде займов, кредитов, ссуд. Анализ доходов, не являющихся объектом налогообложения. Правовая природа обязательного платежа, предусмотренного п. 2-1 ст. 178 НК.
  
  статья [30,9 K], добавлен 24.02.2013
  

• Порядок учета полученных кредитов и анализ кредитоспособности предприятий

  Теоретические аспекты учета полученных кредитов и анализа кредитоспособности предприятия. Учет полученных кредитов и анализ кредитоспособности. Характеристика и порядка бухгалтерского учета банковских кредитов. Направления оптимизации кредитной политики.
  
  дипломная работа [97,8 K], добавлен 13.07.2005
  

• Теоретические аспекты формирования оптимальных инвестиционных портфелей с использованием безрисковых кредитов и заемных средств

  Понятие инвестиционного портфеля. Доходность и риск инвестиционного портфеля. Использование безрисковых займов и кредитов. Особенности модели "доходность-риск Марковица". Влияние отдельных ценных бумаг на параметры портфеля. Кривая эффективных портфелей.
  
  реферат [26,9 K], добавлен 11.02.2010
  

• Закон денежного обращения. Государственный долг

  Характеристика и расчет основных показателей денежного обращения. Состав и структура доходов федерального бюджета. Понятие государственного долга, формы долговых обязательств и виды займов. Принципы и функции международных кредитов, их классификация.
  
  контрольная работа [119,6 K], добавлен 23.10.2013
  

• Регулирование валютных отношений в России

  Использование валют при осуществлении внешней торговли, экономического и научно-технического сотрудничества, предоставления и получения за границей кредитов и займов. Принципы нормативно-правового регулирования валютно-кредитных отношений в России.
  
  курсовая работа [226,6 K], добавлен 08.05.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости СКПК "Алмазкредитсервис"

  Сущность финансовой устойчивости, его источников информации. Характеристика основных экономических показателей деятельности предприятия. Анализ динамики объема кредитов и займов, изменения основных показателей баланса. Расчет уровня финансового левериджа.
  
  курсовая работа [240,2 K], добавлен 22.03.2017
  

• Анализ основного капитала предприятия и выявление резервов повышения эффективности его использования

  Экономическая сущность капитала предприятий и корпораций, его формирование и структура. Уровень эффективности интенсификации производства. Основные экономические показатели деятельности. Анализ эффективности использования кредитов, организация их учета.
  
  курсовая работа [0 b], добавлен 12.09.2014
  

• Организация финансирования инвестиционных проектов

  Этапы финансирования инвестиционного проекта, которое должно обеспечить условия его реализацию, минимизацию затрат и рисков посредством оптимального использования ресурсов. Долговое финансирование за счет кредитов банков и целевых облигационных займов.
  
  контрольная работа [61,4 K], добавлен 01.03.2016
  

• Финансовые инвестиции

  Понятие о финансовых инвестициях, их классификация. Учет кредитов и займов. Начисление амортизации по объектам основных средств. Вклады в уставные капиталы других организаций. Дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования.
  
  контрольная работа [14,9 K], добавлен 17.12.2010
  

• Прогнозирование неналоговых поступлений в бюджет

  Прогнозирование поступлений от продажи финансовых активов государства и поступлений займов. Определение объемов трансфертов общего характера. Прогнозирование поступлений от продажи основного капитала, этапы процесса погашения бюджетных кредитов.
  
  реферат [15,5 K], добавлен 07.03.2012
  

• Учет кредитов на примере ЧП "Гранд Прим Сервис"

  Кредиты как источники привлеченных средств на предприятии. Понятие и виды кредитов. Условия выдачи кредитов в Республике Казахстан. Краткая характеристика предприятия ЧП "Гранд Прим Сервис". Аналитический и синтетический учет кредитных операций.
  
  курсовая работа [34,4 K], добавлен 13.12.2008
  

• Правовое регулирование государственных и муниципальных расходов

  Государственный и муниципальный внутренний долг и его формы. Вида кредита. Государственные займы. Правовое регулирование займов и кредитов. Рефинансирование. Виды и формы страхования. Правовое регулирование страхования. Сметно-бюджетное финансирование.
  
  реферат [36,8 K], добавлен 02.06.2008
  

• Тенденции развития государственного кредита в Кыргызской Республике

  Понятие, сущность, экономическое содержание и функции государственного кредита, его общие черты и различия с банковским кредитом; классификация займов. Анализ форм государственного и международных кредитов в Кыргызской Республике, тенденции их развития.
  
  дипломная работа [61,4 K], добавлен 21.05.2014
  

• Заемная деятельность территорий (на примере Костромской области)

  Сущность государственных и муниципальных заимствований. Перераспределение свободных денежных средств в виде государственных займов и кредитов. Классификация заимствований. Сущность государственного долга. Долговые обязательства Российской Федерации.
  
  презентация [1,8 M], добавлен 07.04.2012
  

• Иследование факторов влияния на сумму микрозайма при повторном его получении

  Исследование российского рынка микрофинансирования, оценка спроса на различные типы займов и кредитов. Факторы, оказывающие влияние на поведение заёмщиков МФО и отражающие экономическую ситуацию в регионах России. Расчет эластичности спроса на микрозаймы.
  
  курсовая работа [149,8 K], добавлен 06.10.2016
  

• Государственные займы

  Признаки классификации государственных займов: по субъекту, реализующему право эмиссии долговых обязательств, по признаку держателей, источнику заимствований, отношению ко вторичному рынку. Требования к условиям выпуска и обращения государственных займов.
  
  контрольная работа [16,9 K], добавлен 15.01.2011
  

• Возврат (зачет) подоходного налога налоговыми органами: особенности 2012 года

  Общие правила зачета, возврата излишне уплаченной суммы подоходного налога. Решение о зачете либо об отказе в проведении зачета. Полное и частичное погашение и возврат займов, кредитов. Документы, подтверждающие факт излишнего удержания и перечисления.
  
  реферат [19,9 K], добавлен 10.02.2013
  

• Облигационные займы

  Понятие облигационного займа. Развитие рынка корпоративных облигаций в России. Предпочтения инвесторов на рынке облигаций. Обеспечение размещения облигаций эмитента Первичный и вторичный рынок облигационных займов. Преимущества облигационных займов.
  
  контрольная работа [24,4 K], добавлен 20.11.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам