Структура источников капитала предприятия

По результатам деятельности ООО «ДиАнМ» за 2012 год чистая прибыль составила 2763 тыс. руб.

Планируется её распределить следующим образом:

Отчисления в резервный фонд 276,3 тыс. руб.

Приобретение основных средств 9,7 тыс. руб.

В целом относительно порядка наращения и управления собственного капитала на базе предприятия ООО «ДиАнМ» необходимо выработать следующие рекомендации:

1. Повышение эффективности управления собственным капиталом стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны - зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.

2. На сегодняшний день перечень способов и инструментов наращения собственного капитала, доступных российским акционерным обществам, достаточно широк. Размещение по закрытой подписке акций и других эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, является высокоэффективным способом наращения собственного капитала, в первую очередь, для небольших и средних российских компаний. Основной проблемой для таких эмитентов становится поиск заинтересованного инвестора. Привлечение финансирования за счет размещения бумаг по открытой подписке с успехом осуществлять могут только крупные, стабильные, финансово устойчивые предприятия с ярко выраженной динамикой роста. Общим для всех обществ, решивших увеличить собственный капитал путем эмиссии ценных бумаг, является то, что каждый случай удачного размещения - как частного, так и публичного (в особенности), будет способствовать формированию положительной публичной кредитной истории компании-эмитента и облегчит привлечение необходимого финансирования в будущем.

3. В числе факторов, оказывающих наибольшее влияние на фактическую доступность того или иного источника финансирования для каждой отдельно взятой российской компании, наиболее значимыми являются: стадия жизненного цикла компании, ее размеры, особенности ведения бизнеса, широта имеющихся хозяйственных связей.

4. С увеличением «возраста» компании структура ее капитала усложняется, а действия по управлению этой структурой становятся более востребованными, поскольку влияют на такие важнейшие показатели деятельности как финансовая устойчивость и рентабельность, стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность на рынке.

5. Коэффициент рентабельности собственного капитала интегрирует влияние важнейших для результативной деятельности любой компании показателей, таких как рентабельность продаж, структура совокупного капитала и его оборачиваемость. Результаты предварительной оценки рентабельности собственного капитала вполне могут удовлетворить интересы субъектов, не имеющих непосредственного отношения к принятию управленческих решений в рамках акционерного общества. Руководству, финансовым менеджерам и крупнейшим акционерам необходимо понимать причины тех или иных изменений рентабельности собственного капитала в смежных отчетных периодах с тем, чтобы принимать обоснованные решения по повышению эффективности его использования. Выявлению этих причин способствует углубленный анализ рентабельности собственного капитала, результаты которого заинтересуют также крупных потенциальных инвесторов общества.

6. Для обоснования минимального размера прибыли, которая должна быть реинвестирована, применительно к российским компаниям можно использовать концепцию поддержания собственного капитала, распространенную в международной практике учета. Результатом использования этой концепции становится определение расчетным путем в составе заработанной прибыли реинвестируемой части, направляемой на поддержание капитала и позволяющей защитить его от «проедания».

Остальная часть прибыли может быть использована обществом на любые иные цели, в том числе и выплату дивидендов или дополнительное реинвестирование. В российской практике базой поддержания собственного капитала выступает понятие чистых активов.

7. На сегодняшний день в распоряжении некоторых российских компаний, чьи акции обращаются на торговых площадках страны, имеется реальная возможность практического использования модели САРМ для расчета ставки дисконтирования, применяемой при оценке рыночной стоимости собственного капитала обществ.

8. Расчетная рыночная стоимость одной акции общества потенциальными инвесторами может рассматриваться как ключевой индикатор при поиске недооцененных или переоцененных акций, обращающихся на организованных торговых площадках страны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итог работы, можно сделать следующие выводы.

Капитал выступает основным источником благосостояния его собственников (владельцев) в текущем и будущем периодах. Капитал -главный измеритель рыночной стоимости фирмы. Прежде всего, это относится к собственному капиталу, определяющему объем чистых активов. В то же время объем используемого собственного капитала характеризует параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования.

Состав и размещение имущества предприятия в стоимостном выражении и источников его образования на отчетную дату характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия. Финансовое состояние предприятия определяется его способностью финансировать свою деятельность за счет имеющихся в его распоряжении собственных, заемных и привлеченных средств, умелого их размещения и эффективного использования.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие/ М.С. Абрютина.- 2-е изд.,испр.- М.: Дело и Сервис, 2011. - 360 с.

2. Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы: учебно-методическое пособие / М.М. Алексеева. -М.: Финансы и статистика, 2011. - 248 с.

3. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник.- 2-е изд. испр. и доп.- М.:Омега-Л, 2011.- 408с.

4. Бланк, И. А. Управление формированием капитала/ И. А. Бланк.- М.: Ника-Центр, 2012.- 350 с.

5. Богачева, Г.Н. О многообразной трактовке категории "капитал"/ Г.Н. Богачева // Менеджмент в России и за рубежом. - 2012. - №1. - С. 66.

6. Бородин, В.А. Бухгалтерский учет: Учебник для вузов / В.А. Бородин. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 528 с.

7. Брег, С. Настольная книга финансового директора / Стивен М. Брег; пер. с англ. - 2-е издательство, испр. доп. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2012. - 249 с.

8. Гулюгина Т. И. Оптимизация структуры капитала предприятия: теоретико-игровой подход // Экономика, управление, финансы (II): материалы междунар. заоч. науч. конф. (г. Пермь, декабрь 2012 г.). - Пермь: Меркурий, 2012. - 250 с.

9. Нечитайло, А.И. Учет финансовых результатов и использования прибыли / А.И. Нечитайло. - СПб.: Знание, 2011. - 104 с.

10. Брейли, Р. Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-Бизнес,2010.- 1054 с.

11. Слепов, В.А. Финансовая политика компании: учеб пособие / под ред. проф. Слепова С. А. - М.: Экономист, 2011. - 422 с.

12. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика/ Е.С. Стоянова. - М.: изд. "Перспектива", 2011. - 369 с.

13. Теплова, Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие/ Т.В. Теплова. - М.: ИЧП “Издательство Министр”, 2010. - 290 с.

14. Ушакова Н.А. Методические подходы к оптимизации структуры капитала предприятия // Сибирская ассоциация консультантов. 2012. URL: http://sibac.info/index.php/2009-07-01-10-21-16/4839-2012-11-21-08-46-06

15. Финансы: Учебник. - 2-е издательство, перераб. и доп. / С.А.Белозеров, С.Г. Горбушина и др; под. ред. В. Ковалева. - М.: ТК Велби, Изд-во проспект, 2011. - 460 с.

Размещено на Allbest.ru