Финансы предприятия "ОАО Томусинский ремонтно-механический завод"

Размещено на http://www.allbest.ru/

РЕФЕРАТ

Пояснительная записка 77 стр., 8 рисунков., 10 таблиц, 7 источников, 3 приложения.

ПРЕДПРИЯТИЕ, ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ, ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, КАПИТАЛ, АКТИВ, ПАССИВ, ФИНАНСИРОВАНИЕ КАПИТАЛА, ПРИБЫЛЬ, УБЫТОК, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ.

Основная цель курсовой работы изучение финансов предприятия а также теории и практики функционирования финансовой системы, условий движения и характера поведения потока денежных средств предприятия.

Объектом исследования являются финансы предприятия «ОАО Томусинский ремонтно-механический завод».

В процессе работы проводилось исследование теории и практики функционирования финансовой системы, условий движения и характера поведения потока денежных средств, анализ, оценка и динамика всех средств предприятия на примере «ОАО ТРМЗ».

По результатам исследования выявлены слабые места финансов предприятия «ОАО ТРМЗ», сделаны соответствующие выводы.

Содержание

Введение

1. Содержание денежного оборота и денежный поток

1.1 Состав и классификация денежного потока

1.2 Ликвидный денежный поток

1.3 Анализ и прогнозирование денежных потоков на предприятии

2. Анализ и управление денежными потоками

2.1 Анализ движения денежных средств

2.2 Расчет потока денежных средств прямым и косвенным методом

2.3 Расчет финансового цикла

3. Анализ эффективности использования оборотного капитала

3.1 Классификация и принципы организации оборотных средств

3.1.1 Состав и структура оборотных средств

3.1.2 Основы организации оборотных средств

3.1.3 Резервы и пути улучшения использования оборотных средств

3.2 Анализ состояния, структуры и динамики оборотного капитала

3.3 Финансирование оборотного капитала

3.4 Анализ эффективности использования оборотного капитала

3.5 Анализ состояния расчетов дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

4. Анализ эффективности использования основного капитала

4.1 Экономическая сущность основного капитала

4.2 Амортизация, экономическая сущность, способы расчета

4.3 Анализ состояния, структуры и динамики основного капитала

4.4 Финансирование основного капитала

4.5 Показатели эффективности использования основных средств

5. Понятие, функции прибыли, показатели рентабельности

5.1 Экономическая сущность, функции прибыли, виды прибыли

5.2 Распределение и использование прибыли

5.3 Система показателей рентабельности

5.4 Анализ, оценка уровня и динамики прибыли (компонентный анализ Отчета о прибылях убытках)

5.5 Анализ и оценка показателей рентабельности

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самоуправление предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей.

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия - получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

Целью курсовой работы - управления денежными потоками на примере ОАО «ТРМЗ»

В курсовой работе для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;

- проанализировать основные методы управления денежными потоками;

- определить основные показатели используемые при управлении денежными потоками;

- на основе анализа показателей, структуры выявить состояние оборотного капитала.

Объектом исследования является ОАО «ТРМЗ»

Предметом исследования - денежные потоки предприятия, оборотный капитал, дебиторская и кредиторская задолженность.

В первой части рассматриваются теоретические вопросы, касающиеся понятия и сущности денежных потоков предприятия, управления денежными потоками на предприятии, роль и значение денежных средств в деятельности предприятия в целом и как наиболее ликвидной части оборотных средств.

Во второй части рассматриваются основные методы управления денежными потоками, методы оценки оборачиваемости денежных средств, анализа движения потоков денежных средств, методы расчета основных показателей движения денежных средств. На примере предприятия представлен расчет поток денежных средств прямым и косвенным методом.

В третьей, практической части на примере исследуемого предприятия производится оценка эффективности использования оборотного капитала

Курсовая работа состоит из введения, трех основных частей, заключения, списка используемой литературы и приложений.

1. Содержание денежного оборота и денежный поток

1.1 Состав и классификация денежного потока

Денежный поток - это денежные средства, под которыми понимаются депозитные (или текущие) счета и наличные деньги, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности. Кроме того, в расчет денежных средств могут приниматься краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги, такие как государственные казначейские векселя, банковские депозитные сертификаты, вклады в инвестиционные фонды открытого типа и привилегированные акции с плавающей процентной ставкой. При этом запасы финансовых средств и ликвидных ценных бумаг могут значительно варьировать как по отраслям, так и по компании одной отрасли[1].

Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Исходные показатели для расчета денежных поступлений - это выручка и прибыль от продаж. Выручка и прибыль от продаж имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия. Однако она была бы неполной, если бы отсутствовала информация о потоке денежных средств, возникающем в результате продаж.

Выручка от продаж - это учетный доход данного периода, в составе которого есть денежные и не денежные формы дохода.

Прибыль от продаж - разность между учетным доходом и начисленными расходами на проданную продукцию.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.

В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять последующим основным признакам[1]

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

1.1 Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

1.2 Денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;

1.3 Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

1.4 Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

2.1Денежный поток по текущей деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в текущем процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств о покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.

2.2 Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.

2.3 Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

3.1Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций(в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»).

3.2 Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков:

4.1Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

4.2 Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

5. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

5.1 Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

5.2 Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

Состав денежных потоков[2]

Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные.

Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) - выбытие или расходование денег предприятием. Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков. Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной “границы” предприятия. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).

Все денежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, которые в свою очередь подразделяются на притоки и оттоки денежных средств.

Притоки от текущей деятельности формируются за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов. Операционные оттоки - это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит. Этот перечень включает в себя практически все текущие операции предприятия, связанные с использованием оборотных средств.

Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными займами[4].

Финансовые притоки - это суммы, вырученные от размещения новых акций или облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы, полученные в банках или у других предприятий, целевое финансирование из различных источников. Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, погашение облигаций, выкуп собственных акций, выплату дивидендов. Данный раздел концентрируется на внешних источниках финансирования, относительно независимых от основной деятельности предприятия. Следует обратить внимание на то, что к финансовым операциям относятся как долгосрочные так и краткосрочные займы и банковские кредиты, полученные предприятием (в том числе и задолженность по векселям). Однако все расходы по выплате процентов за кредит (независимо от его срока) относятся к операционной деятельности предприятия.

Группировка денежных потоков предприятия по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления и какие - потребляют их в большем объеме. У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы. Однако к достижению такого результата ведут различные пути: операционная деятельность может принести значительный чистый приток наличности, который предприятие использует для расширения основных фондов. Но возможна и противоположная ситуация - реализуя часть своего основного капитала, предприятие тем самым перекрывает чистый денежный отток от операционной деятельности. Последний вариант крайне нежелателен для предприятия, так как основным источником денежных средств должна служить его основная, операционная деятельность, а не распродажа имущества.

1.2 Ликвидный денежный поток

Ликвидный денежный поток является одним из параметров, который характеризует финансовую устойчивость предприятия. Он показывает изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода (месяца, квартала). Чистая кредитная позиция -- это разница между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств[3].

Кроме прямого и косвенного методов определения величины денежных средств существует так называемый метод ликвидного денежного потока (ЛДП), позволяющий оперативно рассчитать денежный поток на предприятии. Он может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток (или изменение чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам. Алгоритм для расчета ликвидного денежного потока представлен ниже:

ЛДП = (ДК₁ + КК₁ - ДС₁) - (ДК₀ + КК₀ - ДС₀), (1)

где ,

ДК₁ и ДК₀ -- долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

КК₁ и КК₀ -- краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

ДС₁ и ДС₀ -- денежные средства на конец и начало расчетного периода.

Ликвидный денежный поток на примере предприятия «ТРМЗ»

ЛДП= (7693+58535-16766) - (10847+117304-4319)=

= 49462-123832 = -74370

На данном предприятии видно, что ликвидный денежный поток является показателем дефицитного сальдо денежных средств

1.3 Анализ и прогнозирование денежных потоков на предприятии

оборот денежный рентабельность прибыль

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cashflow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cashflow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cashflow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cashflow означает фактическое движение финансовых средств[6].

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации[6].

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

2. Анализ и управление денежными потоками

2.1 Анализ движения денежных средств

Денежные средства - наиболее ликвидная часть активов организации, представляющая собой наличные и безналичные платежные средства в российской и иностранной валюте; легко реализуемые ценные бумаги, а также платежные и денежные документы.

Денежные средства включают денежную наличность и вклады до востребования; эквиваленты денежных средств - краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

Отчет о движении денежных средств -- это финансовый отчет, в котором отражаются поступление и расходование денежных средств и их эквивалентов, а также чистые изменения их величины в результате операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на протяжении отчетного периода.

Движение денежных средств вследствие приобретения и реализации дочерних предприятий и других хозяйственных единиц показывается отдельной статьей в составе инвестиционной деятельности соответственно как поступление или расходование денежных средств. При этом расходование денежных средств для приобретения других предприятий не вычитается из суммы поступления денежных средств от их реализации. Приобретенные или реализованные дочерние предприятия и другие хозяйственные единицы являются имущественными комплексами, которые могут включать различные виды активов, в т. ч. денежные средства.

Поступление и расходование денежных средств в иностранной валюте отражаются в Отчете о движении денежных средств предприятия пересчетом иностранной валюты в валюту отчетности по курсу, действовавшему на дату движения денежных средств. Нереализованные курсовые разницы, т. е. разницы, возникающие вследствие пересчета статей баланса (кроме денежных средств) в иностранной валюте, не являются движением денежных средств. Однако на сумму прибыли или убытка вследствие таких курсовых разниц следует скорректировать прибыль предприятия для определения движения.

Отчет о движении денежных средств должен раскрывать информацию о денежных потоках организации, характеризующих источники поступления денежных средств и направления их расходования. Такие данные необходимы как собственникам, так и кредиторам. Собственники, располагая информацией о денежных потоках. Имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут составлять заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его способности генерировать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

Отчет о движении денежных средств должен составляться за отчетный период в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности[1].

2.2 Расчет потока денежных средств прямым и косвенным методом

Экономическая и социальная стабильность организации во многом зависит от ее финансовой устойчивости. Одним из важнейших признаков грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение недостаточности денежных средств. Поэтому необходимо ответственно подходить к исследованию такого документа финансовой отчетности, как отчет о движении денежных средств (форма № 4).

Основная цель анализа денежных потоков организации - предоставление полной и достоверной информации заинтересованным пользователям об уровне формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по видам деятельности и во времени. В основу исследования положены взаимоотношения между промежуточными итогами отчета о движении денежных средств: денежным потоком от основной деятельности, денежным потоком от инвестиционной деятельности и денежным потоком от деятельности по финансированию. Исследование денежных потоков проводится двумя способами: прямым и косвенным.

Прямой способ основан на изучении движения денежных средств по счетам организации. Иными словами, анализируются денежные потоки по их основным видам: выручка от реализации, оплата счетов поставщиков, выплата заработной платы, закупка сырья, оборудования, возврат и привлечение кредитов и т.п. Источником информации для анализа является форма № 4 «Отчет о движении денежных средств».

Расчет чистого денежного потока прямым методом на примере предприятия ОАО«ТРМЗ»

4319- 16766 = =-12447, (2)

-12447 ЧДП = ЧДП_т.д. + ЧДП_и.д. + ЧДП_ф.д. = -11834 + (-4613) + 4000 = -12447

ЧДП_т.д-чистый денежный поток по текущей деятельности

ЧДП_и.д-чистый денежный поток по инвестиционной деятельности

ЧДП_ф.д-чистый денежный поток по финансовой деятельности

Посчитаем сумму притоков по всем видам деятельности

(3)

Посчитаем сумму оттоков по всем видам деятельности

(4)

(5)

Таблица 1- Структура притоков и оттоков за 2011 год

№	Статья притоков	Сумма притоков, тыс.	Струк- тура, %	Статья оттоков	Сумма оттоков, тыс.	Струк-тура, %
1	от продажи продукции	671097	96,3	Поставщикам за сырье	480363	67,72
2	арендные платежи	2407	0,3	Оплата труда работников	114670	16,17
3	Прочие поступления	19372	2,8	% по долговым обязательствам	10	0,01
4	От продажи внеоборотных активов	0	0	Налог на прибыль	3606	0,5
5	От возврата займов	0	0	Прочие платежи	106061	14,95
6	Дивидендов, % по долговым финансовым вложениям	0	0	В связи сприобретениям внеоборотных активов	4613	0,65
7	Получение кредитов и займов	0	0	Приобретение акций	0	0
8	От выпуска облигаций, векселей	0	0	Приобретение долговых ценных бумаг	0	0
9	Прочие поступления	4000	0,6	Прочие платежи	0	0
10				В связи с погашением векселей	0	0
	Итого	696876	100%	Итого	(709323)	100%

Таблица 2-Структура притоков и оттоков за 2010 год

№	Статья притоков	Сумма притоков, тыс.	Струк- тура, %	Статья оттоков	Сумма оттоков, тыс.	Струк-тура, %
1	от продажи продукции	536163	85	Поставщикам за сырье	424775	68,35
2	арендные платежи	3037	0,5	Оплата труда работников	96969	15,6
3	Прочие поступления	17044	2,7	% по долговым обязательствам	3	0,0004
4	От продажи внеоборотных активов	0	0	Налог на прибыль	5513	0,89
5	От возврата займов	0	0	Прочие платежи	86553	13,926
6	Дивидендов, % по долговым финансовым вложениям	0	0	В связи сприобретениям внеоборотных активов	7675	1,23
7	Получение кредитов и займов	0	0	Приобретение долговых ценных бумаг	0	0
8	От выпуска облигаций, векселей	0	0	Прочие платежи	0	0
9	Прочие поступления	74200	11,8	Приобретение акций	0	0
10				В связи с погашением векселей	0	0
	Итого	630444	100%	Итого	(621488)	100%

Рис 1-динамика притоков за 2010год



Рис 2-динамика притоков за 2011год

По притокам за 2010 - 2011 года наиболее высокие показатели удельного веса приходятся на статью №1 поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг(85% и 96,3%)

Наименьший показатель приходится на статью №2 арендные платежи, лицензионные платежи, рояльти(0,5% и 0,3%)

Рис 3-динамика оттоков за 2010год



Рис 4-динамика оттоков за 2011год

По оттокам за 2010 - 2011 года наиболее высокие показатели удельного веса приходятся на статьи:

ѕ №1 платежи поставщикам за сырье (68,35% и 67,72%)

ѕ №2 оплата труда работникам(15,6%и 16,17%)

Наименьший показатель за 2010-2011 года приходится на статью №3 %по долговым обязательствам (0,004% и 0,01%)

Структура притоков и оттоков по видам деятельности.

Берем данные из Таблицы 1 и Таблицы 2

Притоки

Текущая деятельность за 2010 год =

85 + 0,5+ 2,7 = 88,2%

Инвестиционная деятельность за 2010 год = 0%

Финансовая деятельность за 2010 год = 11,8%

Оттоки

Текущая деятельность за 2011 год =

96,3+0,3+2,8=99,4 %

Инвестиционная деятельность за 2011 год = 0%

Финансовая деятельность за 2011 год = 0,6%

Текущая деятельность за 2010 год =

=68,35+15,6+0,0004+0,89+13,926 = =98,77%

Инвестиционная деятельность за 2010 год = 1,23%

Финансовая деятельность за 2010 год = 0%

Текущая деятельность за 2011 год =

=67,72+16,17+0,01+0,5+14,95= 99,35%

Инвестиционная деятельность за 2011 год = 0,65%

Финансовая деятельность за 2011 год = 0%

Таблица3 - Структура оттоков и притоков по видам деятельности

Виды деятельности	Притоки	Оттоки
	2010 год	2011 год	2010 год	2011 год
Текущая деятелность	88,2%	99,4%	98,77%	99,35%
Инвестиционная деятельность	0%	0%	1,23%	0,65%
Финансовая деятельность	11,8%	0,6%	0%	0%
Итого	100%	100%	100%	100%

Расчет ЧДП косвенным методом

Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.

Источниками информации для анализа денежных потоков этим методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока производится по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию.

(6)

Где, НП_н- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) на начало года.

НПк - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) на конец года.

ЧДПотч.г - чистая прибыль за отчетный период.

ЧДП косвенным методом рассчитывается следующим образом:

(7)

ЧДП=-2008+ (0+0-665-3154-58101-678+10) - (2-138+33-2+673-17998-1585-62026+4000-2)=-2008-62588+77043=12447

Из всего вышерассмотренного можно сделать вывод, что в целом предприятие способно генерировать денежные средства в объеме, достаточном для осуществления необходимых расходов.

Сравнение двух методов позволяет выявить следующие отличия:

1) при прямом методе расчет потока осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета предприятия (Главной книги); при косвенном - на основе показателей баланса предприятия и отчета о финансовых результатов (отчетности);

2) в результате при прямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств и их достаточности для обеспечения всех платежей. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия;

3) основой расчета при прямом методе являются средства полученные от покупателей, при косвенном -изменение нераспределенной прибыли;

4) при прямом методе поток денежных средств определяется как разница между всеми притоками средств на предприятии и их оттоками. Остаток денежных средств на конец периода определяется как их остаток на начало с учетом их потока за данный период.

Данные методы являются достаточно трудоемкими, поэтому их применение целесообразно лишь при использовании табличных процессоров (что, в принципе, на сегодняшний день делается повсеместно)

2.2 Расчет финансового цикла

Оборотные средства в процессе своего использования могут находиться в разных формах. Каждое предприятие покупает сырье, перерабатывает его, производит готовую продукцию и продает ее в кредит. Можно сказать, что денежные средства проходят полный операционный цикл.

Движение денежных средств в процессе операционного цикла проходит следующие основные стадии, последовательно меняя свои формы:

- денежные средства используются для приобретения сырья и материалов;

- запасы сырья, материалов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запас готовой продукции;

- запасы готовой продукции реализуются покупателям и до их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность;

- инкассированная (оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки готовой продукции покупателю.

Расчет операционного цикла

(8)

д (9)

(10)

Где, Топерац. - продолжительность производственного цикла в днях;

Тзапас - продолжительность оборота среднего запаса сырья в днях;

Тдеб.задол - время обращения дебиторской задолженности;

Р-кол-во дней периода, год

К_з - коэффициент оборачиваемости запасов

(11)

8,9 (12)

д.

Расчет финансового цикла

(13)

(14)

(15)

Расчет финансового цикла - основа планирования и управления денежными средствами. Предприятие должно постоянно стремиться к сокращению производственного и финансового цикла. Для этого они могут использовать различные мероприятия: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции; оптимизацию производственных запасов; оптимизацию доставки сырья и материалов; оптимизацию доставки и хранения готовой продукции; управление дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение производственного цикла; снижение потребности в инвентаре; эффективную ценовую политику; применение логического похода и т. д.

Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах

Операционный цикл - период времени между приобретением материалов, используемых в производственном процессе, и их продажей в обмен на денежные средства или инструменты, легко обратимые в денежные средства. Операционный цикл рассчитывается, как сумма среднего срока оборота дебиторской задолженности и среднего срока оборота материальных средств.

Финансовый цикл - период оборота средств, который равен интервалу между притоком и оттоком оборотного капитала. Рассчитывается, как разница между продолжительностью операционного и продолжительностью оборота кредиторской задолженности.

3. Анализ эффективности использования оборотного капитала

3.1 Классификация и принципы организации оборотных средств

Оборотные средства классифицируются по их месту и роли в процессе производства, по принципам организации и источникам образования. По месту и роли в процессе производства оборотные средства подразделяются на средства, находящиеся в сфере производства, и средства, находящиеся в сфере обращения. К средствам, находящимся в сфере производства, относятся производственные запасы и незавершенное производство. Большая часть оборотных средств (примерно 80%) занята в сфере производства, так как только в процессе производства создается новая стоимость. Эффективность использования всей совокупности оборотных средств зависит от их доли в сфере производства. Оборотные средства в сфере обращения поддерживают непрерывность процесса производства.

По источникам образования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные. Собственные оборотные средства составляют в промышленности примерно 40% и формируются в первую очередь за счет отчислений от прибыли. Бюджетные ассигнования направляются на эти цели в особых случаях по распоряжению правительства.

По принципам организации оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормирование оборотных средств обеспечивает непрерывность процесса производства и способствует эффективному использованию ресурсов промышленного предприятия.

3.1.1 Состав и структура оборотных средств

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В практике оборотные средства делят на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотными производственными фондами является часть производственных фондов, которая однократно участвует в производстве в виде предметов труда, целиком потребляется в каждом производственном цикле, претерпевает изменения в своей натуральной форме, полностью переносит свою стоимость на готовое изделие (стоимость работы, услуги), возмещается в натуральной форме и стоимости после каждого производственного цикла.

Оборотные производственные фонды включают в себя следующие элементы: производственные запасы на складах; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства и изготовления; расходы будущих периодов.

Производственные запасы -- предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. Производственные запасы на складах -- запасы сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива, тары, запасных частей для ремонта машин и оборудования, инвентарь, приспособления и другие аналогичные ценности. В составе оборотных производственных фондов учитываются средства труда стоимостью до 20 тыс. руб. за единицу и сроком службы менее одного года и (или) одного операционного цикла, а также специальная оснастка.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства -- предметы труда, находящиеся на разных стадиях процесса производства, обработки, сборки (на рабочих местах, в процессе меж- операционной и межцеховой транспортировки, в цеховых кладовых, техническом контроле), т.е. продукция, не законченная производством и подлежащая дальнейшей обработке. Расходы будущих периодов -- производственные и другие затраты, производимые в отчетный период, но подлежащие включению в себестоимость готовой продукции в будущем. Это уплаченные вперед налоги, арендная плата, расходы на подготовку кадров, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов продукции, перестановку оборудования.

Под структурой оборотных средств понимают количественные соотношения отдельных элементов в общем объеме оборотных средств, выраженные в процентах к итогу (производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов, готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств).

Классификация оборотных средств предполагает их деление по экономическому содержанию, источникам формирования, степени ликвидности, практике управления, стандартам учета, материально - вещественному содержанию.

По экономическому содержанию выделяют средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

По источникам финансирования оборотные средства делят на собственные (финансируемые за счет собственного капитала) и заемные.

3.1.2 Основы организации оборотных средств

Оборотные средства организации, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д-Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т. е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т…П…Т1) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т1-Д1) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д,-Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д- Т…П…Т,-Д,), оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт.

Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

1.Коммерческая организация

Д - Т … П … Тґ - Дґ

Цикл Цикл Цикл обращения

обращения производства дебиторской задолженности

2. Торговая организация

Д - Т - Дґ

Стадии обращения

3. Кредитная организация

Д - Дґ

Привлечение ресурсов

3.1.3 Резервы и пути улучшения использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.

Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем стадиям движения оборотных средств.

В сфере обращения оборотные средства не участвуют в создании нового продукта, а лишь обеспечивают его доведение до потребителя. Излишнее отвлечение средств в сферу обращения - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия[6]

3.2 Анализ состояния, структуры и динамики оборотного капитала

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

- обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

- выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости.

Анализ структуры оборотного капитала на примере предприятия «ТРМЗ».

Таблица 4 - Оборотные активы предприятия

Наименование показателя ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	На 31 декабря 2011г	На 31 декабря 2010 г	Абс. отклон.	Тр
1	2	3	4	5
Запасы	219945	201947	-17998	91,8
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2088	503	-1585	24,09
Дебиторская задолженность	137296	75270	-62026	50,82
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0	4000	4000	0
Денежные средства и денежные эквиваленты	4319	16766	12447	388,2
Прочие оборотные активы	383	381	-2	99,5
Итого по разделу II	364031	298867	-65164	82,1

Таблица 5. -Структура оборотных активов

Наименование показателя	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010года	Структура% на 2011 год	Структура % на 2010 год
Запасы	219945	201947	60,4	67,6
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2088	503	0,6	0,2
Дебиторская задолженность	137296	75270	37,7	25,2
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0	4000	0	1,3
Денежные средства и денежные эквиваленты	4319	16766	1,2	5,6
Прочие оборотные активы	383	381	0,1	0,1
Итого по разделу II	364031	298867	100	100

Из таблицы 4 видно, что уменьшился налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на 1585 тыс. руб. или на 24,09%. А также видно уменьшение дебиторской задолженности на конец отчетного года на 62026 тыс. руб. или на 50,82%.

3.3 Финансирование оборотного капитала

Источники, из которых формируются оборотные средства, отражаются в пассиве бухгалтерского баланса. Традиционные источники формирования оборотного капитала организации можно разделить на следующие группы:

ѕ собственные источники -- собственный капитал;

ѕ средства, приравненные к собственным, -- устойчивые пассивы;

ѕ заемные источники -- краткосрочные кредиты банков; товарный кредит;

ѕ привлеченные средства -- кредиторская задолженность предприятия.

Собственные источники формирования оборотного капитала наиболее важны, так как от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость организации. Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли.

Кроме собственных и приравненных к ним финансовых ресурсов в обороте организации находятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков и займы.

Заемные источники формирования оборотного капитала для пополнения оборотных средств традиционно включают краткосрочные ссуды коммерческих банков, которые выдаются на основе кредитных договоров. Они используются для создания сезонных запасов сырья и материалов, временного недостатка собственных оборотных средств и т.п.

Несмотря на повышение роли заемных средств в формировании оборотного капитала, далеко не все организации имеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной кредитных ресурсов.

Следует отметить, что использование векселя в качестве платежного средства еще не получило должного распространения.

К привлеченным организацией в хозяйственный оборот средствам относится кредиторская задолженность -- по существу, бесплатный денежный ресурс, возникающий вследствие существующего порядка оплаты готовой продукции и услуг. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность -- не планируемый источник формирования оборотных средств. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и вследствие несоблюдения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов.

Известны четыре модели финансирования оборотных активов: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная. Выбор той или иной модели финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активам.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Рассмотрим соотношение между оборотными активами и источниками их финансирования на предприятии ОАО «ТРМЗ».

IВнеоборотные активы		IIIКапитал и резервы.
		IVДолгоср.обязательства
II Оборотные активы
		V Краткосрочные обязательства

Рис 5 - Финансирование оборотного капитала

Iвнеоборотные активы= 71828тыс.руб

II оборотные активы = 364031тыс.руб

III капитал и резервы = 307708тыс.руб

IV долгосрочные обязательства = 10847тыс.руб

Vкраткосрочные обязательства = 117304тыс.руб

Собственные оборотные средства - то сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.

Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Собств.об.ср. = Капитал и резервы+долгосроч.обяз - внеоборот.активы = (16)

= 307708+10847-71828=246727 тыс.руб

Данный результат положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия «ОАО ТРМЗ», то есть оно финансово устойчиво.

Рассчитаем чистый оборотный капитал:

Ч.О.К.=Оборотные активы- Краткосрочные обязательства (17)

Ч.О.К =364031-117304=246727тыс.руб

Этот показатель характеризует платежеспособность организации, в нашей ситуации он получился положительным. Делаем вывод, что данное предприятие платежеспособно.

Предприятие ОАО «ТРМЗ» является финансово устойчивым и платежеспособным предприятием.

3.4 Анализ эффективности использования оборотного капитала на примере предприятия «ОАО ТРМЗ»

Показателем эффективности использования оборотных активов является уровень их рентабельности, определяемый отношением годовой суммы прибыли к годовым остаткам оборотных средств. Рентабельность оборотных активов обычно изучают за длительный период, определяют темпы ее изменения, а главное, прогнозные резервы роста.

(18)

Для обобщающей оценки эффективности использования оборотных активов можно исчислить и проанализировать интегральный показатель.

(19)

Где,-рентабельность оборотных средств

- интегральный показатель

-темп роста

Рос...