Сущность и содержание риск-менеджмента

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты риск-менеджмента

1.1 Система и классификация рисков

1.2 Способы оценки степени риска

1.3 Структура системы управления рисками

1.4 Функции риск-менеджмента

2. Организация риск-менеджмента

2.1 Этапы организации риск-менеджмента

2.2 Основные правила риск-менеджмента

2.3 Методы управления финансовым риском

2.4 Эффективность риск-менеджмента

2.5 Риск-менеджмент на российских предприятиях

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Спвременный период формирования мирового финанспвпгп пбщества выставляет задачу управления рисками в числп самых важных. Кроме тпгп, в ппстпяннп развивающемся и взаимпзависимпм мире финанспвых рынкпв и прпдуктпв возможность на победу владеют тплькп те прганизации, кптпрые имеют возможность кпнтрпля свпими рисками и продуктивно ими управлять. Риск-менеджмент нужен сотрудникам казначейств, управленцам инвестиционным портфелем, экспертам по контролю и управлению рисками. В настоящее время особенный интерес уделяется проблеме управления объединенным финансовым риском, что разъясняется цепью капитальных модифицирований, совершившихся за прошедшие годы на мировых финансовых рынках.

Актуальнпсть рабпты пбуславливается тем, чтп сегпдня пользу финанспвпй деятельнпсти предпринимательств невпзмпжнп пбеспечивать без активнпгп исппльзпвания риск-менеджмента как спставнпй части системы управления кпмпанией вне зависимпсти пт ее масштабпв и специфики прпизвпдства или предпставления услуг. Риск - этп верпятнпсть впзникнпвения пптерь, убыткпв, неппступлений планируемых дпхпдпв, прибыли. Для того чтобы использовать в практике управления принципы и методы риск-менеджмента нужно прежде всего понимать содержание и значения категории риска, классификацию и влияние которое оказывают риски на общественное развитие.

Вероятность предсказания появления рисков обусловливается системой их классификации, выполняющей функцию порядка действий, на базе которых разрабатываются и спзидаются менеджерские системы, подбираются управленцы, гптпвые и сппспбные принимать решения пп сокращению отрицательных действий на пбъект управления в услпвиях неясности и различных вариантов развития.

Объект работы - основополагающие позиции риск-менеджмента как науки.

Предмет рабпты - метпды рабпты пп управлению рисками.

Цель рабпты - раскрыть тепретические аспекты ппнятия финанспвпгп риска.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

1. Раскрыть сущность, содержание и виды рисков.

2. Охарактеризовать управление финансовым риском.

3. Выявить сущность и содержание риск-менеджмента.

4. Изучить организацию риск-менеджмента.

Структура рабпты включает в себя введение, главу «Тепретические аспекты менеджмента» и главу «Прганизация риск-менеджмента», заключение и списпк литературы.

Среди тепретикпв, внесших огромное вложение в развитие теприи риска, мпжнп выделить таких ученых, как О. Моргенштейн, Дж. М. Кейнс, Б. А. Райзберг, А. Маршалл, Ф. Найт, Дж. Нейман, А. П. Альгин, В. В. Черкасов. Российскими учеными Б.А. Райзбергом, А.П. Альгиным были прорабптаны прпблемы впсприятия риска как многогранного спциальнп-экпнпмическпгп эффекта, имеющегп мнпго прптивпречивых пснпв. В развитие прикладных теорий риска свпю лепту привнесли Т. Боллерслев, К. Гианнопоулос, М.В. Грачева, Г. Гуптон, Дж. Бароне-Адези, П. Зангари, В.Е. Г.В. Чернова, Кузнецов, А. Ли, М.А. Рогов, В.А. Чернов, Р, Энгль.

Риски обнаруживают очень немалое воздействие на поведение индивидуумов, а, следственно, и коммерческих организаций. Вот почему их разбор мпжет ппмпчь в трактовании определенных актов, спвершаемых какими-либо фигурами рынпчных взаимоптнпшений.

1. Теоретические аспекты риск-менеджмента

1.1 Система и классификация рисков

Риск - может быть показан как финансовая категория. Поэтому на уровень и размер риска можно воздействовать с помощью финансового механизма. Такое воздействие применяется с помощью методов менеджмента и особенной стратегии. Вместе стратегия и методы организуют оригинальный способ управления риском, т.е. риск-менеджмент.

При осуществлении любого типа экономической деятельности объективно имеется опасность потерь, величина каких обусловлена спецификой определенного бизнеса.

Риск - это вероятность возникновения убытков, потерь, недопоступлений предполагаемых доходов. Эти убытки можно разделить на трудовые, материальные, финансовые.

Всевозможные инвестиционные вложения имеют различную степень риска, самый высокодоходный способ вклада капитала может оказаться весьма авантюрным. Риск - это экономическая категория, выступающая как событие, которое может случиться или не случиться. В случае свершения подобного события возможны три экономических результата: негативный; нулевой; позитивный.

Риск можно координировать, т.е. применять всевозможные критерии, разрешающие в назначенном уровне прогнозировать приход рискового события и принимать меры к понижению уровня риска. Положительный результат системы управления риском во многом определяется систематизацией риска.

Классификация рисков - их разделение на отдельные группы по установленным критериям для достижения обусловленных задач, которое позволяет четко определить место каждого риска во всей системе. Она создает потенциал для эффективного использования соответствующих методов и приемов управления риском, так как для каждого риска характерен свой метод управления риском.

В зависимости от потенциального результата риски разделяют на две основные группы:

а) чистые,

б) спекулятивные.

Чистые риски - возможность получения негативного или результата равного нулю (природные, экологические, политические, транспортные и доля коммерческих рисков: имущественные, производственные, торговые). Спекулятивные риски показывают потенциальное получение как позитивного, так и негативного итога.

По критерию узлового основания начала, риски разделяют на вытекающие типы: политические, экологические, природно-естественные, транспортные и коммерческие. Например, коммерческие риски - риск уронов в процессе экономической деятельности и означает расплывчатость итога.

По структурному критерию коммерческие риски распределяют на:

а) финансовые,

б) имущественные,

в) производственные,

г) торговые.

Имущественные риски - это риски, которые связаны с вероятностью утраты имущества из-за кражи, диверсии, перегрузки технической и технологической системы и т.п. Производственные риски - это риски, объединенные с уроном от застопоривания производства в результате влияния различных факторов и риски, связанные с насаждением в производство инновационной технологии.

Торговые риски - это опасность, связанная с убытком на основании приостановки или несогласия платежей в где перевозки товара или его недоставки и т.п.

Финансовый риск появляется в ходе взаимоотношений организации с финансовыми институтами (финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, банками, биржами и др.) по причине инфляционных факторов, понижения стоимости ценных бумаг, роста учетных ставок банка, и др.

Финансовые риски делят на два вида:

а) риски, связанные с покупательной способностью денег;

б) риски, связанные с вложением капитала.

К рискам, которые связаны с покупательной способностью денег, причисляют следующие типы рисков: риск ликвидности валютные риски, инфляционные и дефляционные риски.

Инфляционный риск - это риск того, что при повышении инфляции получаемые денежные прибыли теряют ценность со стороны реальной покупательной способности стремительнее, чем произрастают.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции начинается понижение уровня цен, изменение в худшую сторону экономического климата бизнеса и снижение прибыли. Валютные риски - это риск валютных потерь, которые связаны с трансформацией курса одной инвалюты по касательству ко второй. Риски ликвидности - опасность, связанная с вероятностью утрат при торговле ценных бумаг или прочих товаров из-за видоизменения потребительной стоимости и оценки их качества.

Инвестиционные риски охватывают в себе такие подтипы рисков:

а) риск упущенной выгоды;

б) риск прямых финансовых потерь;

в) риск снижения доходности.

Риск упущенной выгоды - это опасность прихода косвенного денежного урона в итоге неосуществления какого-либо акта. Риск снижения доходности может появиться в следствии понижения размера процентов и доходов по вкладам и кредитам, по портфельным инвестициям. Риск снижения доходности содержит в себе вытекающие разновидности: процентные риски и кредитные риски. Процентные риски - риск утраты кредитными учреждениями, коммерческими банками, инвестиционными институтами из-за лишнего повышения процентных ставок, которые выплачиваются по привлеченным финансам, над ставками по предоставленным кредитам. Процентные риски - это и риски потерь, которые имеют возможность понести вкладчики по причине изменения процентных ставок на рынке ценных бумаг, доходов по акциям.

Кредитный риск - вероятность неуплаты дебитором основного долга и процентов, которые нужно оплатить кредитору. Это и риск подобного события, при котором эмитент, отпустивший долговые ценные бумаги, будет не в состоянии отдавать основную сумму долга или проценты.

Риски прямых финансовых потерь хранят в себе вытекающие фигуры: биржевой риск, кредитный риск, риск банкротства, селективный риск.

Биржевые риски - это опасность убытков от биржевых сделок (отказ от платежа по коммерческим операциям, потеря комиссионного вознаграждения и т.д.)

Селективные риски (лат. selectio - выбор, отбор) - это опасность неверного выбора варианта вложения денег, при формировании инвестиционного портфеля типа ценных бумаг.

Риск банкротства являет собой опасность в итоге ложного избрания варианта вложения финансов, совершенной утраты бизнесменом своих финансов и неспособности платить по взятым обещаниям, которые приводят к банкротству.

Финансовый риск - это и опасность потери времени, то есть, степень риска финансового актива или вложения капитала усиливается во времени.

1.2 Способы оценки степени риска

Многие финансовые операции объединяются сравнительно большим риском и вызывают провести оценку степени и величины риска.

Степень риска - это возможность прихода случая утрат и уровень вероятного урона по его причине. То есть, риск может быть:

a) допустимым - есть угроза абсолютной утраты пользы от осуществления предполагаемого решения;

б) критическим - вероятны отсутствие прибыли и даже выручки и возмещение уронов за счет орудий бизнесмена;

в) катастрофическим - потенциальны утрата денег, имущества и разорение бизнесмена.

Количественный анализ - это атрибут конкретного габарита финансового урона некоторых подтипов риска и риска в общем.

Временами качественный и количественный анализ делается на основании степени воздействия внешних и внутренних факторов: реализовываются разделенная на части оценка удельного престижа их воздействия на труд рассматриваемого предприятия и ее денежное выражение. Подобный метод анализа показывается довольно трудным с точки зрения количественного анализа, однако дает свои бесспорные результаты при качественном анализе. Поэтому надлежит уделить больше внимания изображению методов количественного анализа риска, потому что их много и для их компетентного использования нужно отдельное умение.

В полном формулировании риск - это размер вероятных утрат в материальном или денежном выражении.

В сравнительном формулировании риск - уровень вероятных утрат, причисленная к отдельной основе, в облике которой наиболее благоприятно приобретать или имущество, или совместные расходы ресурсов на подобный вид бизнеса, или ожидаемая прибыль. При этом утратами считается случайное уклонение прибыли в сторону уменьшения по сравнению с ожидаемыми размерами.

Потери бизнеса - это коренным образом случайное уменьшение предпринимательской прибыли. Как раз размер подобных утрат и характеризует уровень риска. Поэтому анализ риска первым делом связан с исследованием утрат.

По критерию уровня возможных утрат рационально распределить их на три вида:

а) утраты, размер которых не превосходит расчетной прибыли -допустимые;

б) утраты, уровень которых значительнее расчетной прибыли - критические (возмещаются за счет собственных средств бизнесмена);

в) катастрофический риск - бизнесмен может понести утраты, превосходящие все собственное имущество.

В случае, если получается спрогнозировать, оценить возможные утраты по предоставленной операции, то это значит, что принята количественная оценка риска, на какой ступает бизнесмен. Поделив абсолютный уровень потенциальных утрат на расчетный показатель расходов или доходов, получаем количественную оценку риска в относительном формулировании (%).

Можно сказать, что риск замеряется уровнем вероятных потерь, то здесь надлежит учесть случайный характер подобных утрат. Возможность прихода события вероятно определить объективным и субъективным методом. Объективный метод употребляют для нахождения возможности прихода события на базе исчисления количества происходящего события.

Субъективный метод базируется на употреблении субъективных критериев, которые основываются на разнообразных гипотезах. Это и мнение оценивающего, частный опыт, оценка знатока по рейтингу, суждение аудитора-консультанта и т.д.

Следовательно, в основании оценки финансовых рисков размещается определение зависимости между назначенными величинами утрат предприятия и возможностью их начала. Подобная зависимость разыскивает выражение в основывающейся кривой возможностей появления назначенной степени утрат.

Построение кривой - очень сложная задача, ждущая от специалистов достаточного опыта и познаний. Для построения кривой вероятностей появления установленной степени утрат (кривой риска) применяются разнообразные способы: анализ целесообразности затрат; статистический; метод аналогий; метод экспертных оценок; аналитический способ. Требуется особо выделить три: метод экспертных оценок, аналитический способ, статистический способ.

Сущность статистического способа содержится в том, что постигается статистика утрат и доходов, располагавшихся на этом или схожем предприятии, определяется размер и частотность приобретения какой-либо экономической отдачи, составляется наиболее возможный прогноз на будущий период. Бесспорно, риск - это вероятностная дефиниция, и в этом значении наиболее резонно с научных взглядов охарактеризовать и замерять его как возможность возникновения определенного уровня утрат. Вероятность обозначает возможность приобретения установленного итога.

Финансовый риск обладает математически выраженной вероятностью наступления утраты, которая основывается на статистические сведения и может быть рассчитана с довольно значительной верностью.

Для того, чтобы количественно назначить размер финансового риска, нужно иметь сведения о всех вероятных результатах какого-нибудь отдельного влияния и возможность самих результатов.

Методы теории вероятности объединяются нахождением значений вероятности прихода событий и к избранию из вероятных событий самого предпочтительного исходя из максимального уровня математического ожидания, которое равновелико абсолютной величине настоящего события, умноженной на возможность его наступления.

Важнейшие инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация (изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому); дисперсия (мера отклонения фактического знания от его среднего значения) и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Следовательно, величина риска измеряется двумя мерами: среднее ожидаемое значение и колеблемость возможного результата. Среднее ожидаемое значение - это то значение уровня события, какое связано с неясным обстоятельством. Это средневзвешенная всех вероятных итогов, где возможность любого итога применяется в качестве частоты надлежащего значения. То есть подсчитывается тот итог, который гипотетически ожидается.

Метод анализа целесообразности затрат сориентирован на идентификацию возможных областей риска с учетом показателей финансовой стабильности организации. В этом эпизоде можно легко обойтись типовыми приемами финансового анализа результатов деятельности предприятия и его контрагентов (инвестиционного фонда, банка, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, продавца, инвестора, покупателя, и т.д.)

Метод экспертных оценок обыкновенно реализуется с помощью обработки суждений имеющих опыт бизнесменов и экспертов. Его особенность - метод сбора сведений для построения кривой риска. Этот способ рассчитывает на сбор и исследование оценок, выработанных всевозможными экспертами возможностей возникновения разных степеней утрат. Данные оценки опираются на учете всех факторов риска и статистических сведений. Осуществление способа экспертных оценок существенно осложняется при небольшом количестве показателей оценки.

Следует отметить, что аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, потому что размещающиеся на его базе элементы теории игр доступны лишь чрезвычайно узким экспертам. Чаще употребляется подтип аналитического метода - анализ чувствительности модели, который состоит из вытекающих этапов: избрание основного показателя (внутренняя норма рентабельности, чистый приведенный доход и т.п.); избрание факторов (величина инфляции, уровень состояния экономики и т.д..); расчет значений коренного показателя на разных стадиях реализации проекта (покупка сырья, производство, продажа, перевозка и т.д.). Выработанные подобным образом последовательности расходов и зачислений финансовых ресурсов доставляют вероятность назначить потоки фондов финансовых средств для каждой стадии - обусловить показатели результативности. Основываются графики, воспроизводящие зависимость найденных показателей от размера отправных параметров. Сравнивая между собой полученные графики, можно установить стержневые показатели, в максимальной степени воздействующие на оценку доходности события. Анализ чувствительности владеет и серьезными изъянами: он не является всеохватывающим и не уточняет возможность реализации альтернативных событий.

Прием аналогий при анализе риска предполагаемого события очень нужен, потому что в данном случае изучаются сведения о результатах влияния неблагоприятных факторов риска на другие похожие события других соперничающих компаний.

Индексация - это способ оставления истинного размера денежных ресурсов и рентабельности в обстоятельствах инфляции. В исходных положениях ее находится применение разнообразных индексов. Так, при рассмотрении и прогнозе финансовых ресурсов нужно учесть рост или понижение цен, для чего применяют индексы цен.

Индекс цен - показатель, характеризующий изменение цен за установленный промежуток времени. Поэтому имеющиеся способы построения кривой вероятностей появления назначенной величины потерь не равнозначны, но в какой-то мере разрешают сделать ориентировочную оценку сплошного объема финансового риска.

Для предсказания природных рисков употребляются статистические сведения долголетних наблюдений.

Для определения риска, появляющегося при использовании конкретных технических конструкций, нужно применение отдельных количественных характеристик. То есть надежность системы или ее элемента можно оценить вероятностью р (t) того, что они в предоставленных обстоятельствах будут функционировать на сто процентов в течении определенного времени.

Особенную группу составляют внешнеэкономические риски. Увеличенный размер подобных рисков обусловливается усиливающейся неясностью деятельности. Известен метод оценки страновых рисков с использованием индекса БЕРИ, разрабатываемого одноименной немецкой фирмой. Проводятся исследования подобных параметров: отношение к иностранным инвестициям и прибылям, состояние платежного баланса, политическая стабильность, степень национализации, вероятность и степень девальвации валюты, и т.д.

Для оценки страхового риска применяют многообразные методы. Но из них наиболее популярны способы:

а) персональных оценок;

б) средних величин;

в) процентов.

Метод индивидуальных оценок используется лишь только в касательстве рисков, которые неосуществимо сравнить со средним видом риска (уникальность). В данном случае страховщик принужден вырабатывать оценку, воспроизводящую его профессиональный опыт и личную позицию.

Для метода средних величин свойственно разделение некоторых рисковых групп на подгруппы. В этом случае формируется аналитическая база с целью нахождения величины возмещения по рисковым качествам.

Метод процентов выступает как общая сумма скидок и надбавок к существующей аналитической базе в подчиненности от вероятных позитивных или негативных уклонений от среднего рискового вида. Употребляемые скидки и надбавки формулируются в процентах от среднего рискового вида.

Несомненно, что запас сведений настоящих подходов к вопросам риска и его оценки очень нужно менеджеру. Иначе повышается возможность рискованных, насильственных решений или способов их осуществления.

1.3 Структура системы управления рисками

В основании риск-менеджмента размещаются целенаправленный поиск и организация работы по уменьшению уровня риска, искусство приобретения и умножения дохода, выигрыша и прибыли в неотчетливом экономическом обстоятельстве.

Главная цель риск-менеджмента состоит в приобретении максимальной пользы при наилучшем, терпимом соотношении прибыли и риска. Важнейшие задачи риск-менеджмента:

а) целенаправленный поиск приемов и способов управления риском,

б) организация деятельности по уменьшению уровня риска,

в) усвоение мастерства приобретения и умножения дохода в неясной экономической обстановке.

Риск-менеджмент выступает как система управления риском и экономическими взаимоотношениями, рождающимися в ходе настоящего управления.

Риск-менеджмент содержит в себе стратегию и тактику управления.

Стратегия управления - назначение и способ применения орудий для достижения назначенной цели. Данному способу отвечает определенный комплект правил и ограничений для принятия решения. Стратегия санкционирует устремить попытки на версиях решения, не противоречащих принятой стратегии, не принимая при этом все прочие версии. Затем при достижении назначенной цели стратегия прерывает свое существование как назначение и орудие ее достижения. Свежие цели назначают проблему разработки новейшей стратегии.

Тактика - это определенные методы и способы для достижения назначенной цели в определенных обстоятельствах. Задачей тактики управления выражается избрание наилучшего решения и наиболее терпимых в предоставленной экономической ситуации методов и способов управления.

Риск-менеджмент как система управления представляет собой две подсистемы: управляемой подсистемы - объекта управления и управляющей подсистемы - субъекта управления.

Объектом управления - это риск, рисковые инвестиции денег и экономические взаимоотношения между хозяйствующими субъектами в процессе осуществления риска. Данные экономические отношения представляют собой взаимоотношения между заемщиком и кредитором, страхователем и страховщиком, между бизнесменами (конкурентами или партнерами) и т.д.

Субъект управления в риск-менеджменте - это особая группа специалистов (специалист по страхованию, финансовый менеджер, андеррайтер, аквизитор, актуарий, и др.), которая помощью разнообразных методов и способов управленческого влияния реализовывает целенаправленную работу объекта управления.

Процесс влияния субъекта на объект управления (конкретно процесс управления) может быть реализован лишь только при обстоятельстве круговорота обусловленных сведений между ними. Процесс управления автономно от его определенного содержания неизменно концентрирует приобретение, трансляцию, переработку и употребление сведений. В риск-менеджменте приобретение достоверной и полной в предоставленных обстоятельствах информации играет центральную роль, поскольку оно санкционирует принять определенное решение по деяниям в обстоятельствах риска.

Информационное снабжение функционирования риск-менеджмента заключается в многообразного рода и типа сведений: финансовой, экономической, коммерческой, статистической и т.д.

Эти сведения содержат компетентность о возможности какого-либо страхового эпизода, страхового события, наличии и уровне спроса на товары, на финансы, экономической стабильности и платежеспособности клиентов, компаньонов, соперников, стоимостях, курсах и тарифах, куда входят и цены на услуги страховщиков, о соглашениях страхования, о процентах и дивидендах и т.д

1.4 Функции риск-менеджмента

Риск-менеджмент реализовывает установленные функции. Выделяют два вида функций риск-менеджмента:

а) функции объекта управления;

б) функции субъекта управления.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте причисляется организация:

а) всего процесса страхования рисков;

б) социально-экономических взаимоотношений и согласованности между субъектами экономической деятельности;

в) деятельности по уменьшению размера риска;

г) разблокирования риска;

д) рисковых инвестиций денег.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относят:

а) стимулирование;

б) прогнозирование;

в) организация;

г) регулирование;

д) контроль;

е) координация.

Прогнозирование в риск-менеджменте играет большую роль в разработке на будущее трансформаций экономического состояния объекта в едином и его разных долей. Прогнозирование - это предсказание предопределенного события, которое не назначает цель прямо привести в исполнение на практике разработанные предсказания.

Особенность прогнозирования это и альтернативность в порядке экономических показателей, обусловливающая различные вариации формирования финансового капитала объекта управления на основании обозначившихся тенденций и правил.

Организацией в риск-менеджменте является объединение индивидуумов, сообща реализующих программу рисковой инвестиции состояния на базе установленных правил и процедур (основание органов управления, структуры аппарата управления, определение согласованности между управленческими подгруппами, разработка методик, законов, нормативов, и т.д.)

Регулирование в риск-менеджменте - это влияние на объект управления, с помощью которого завоевывается состояние стабильности данного объекта в эпизоде возникновения аномалии от заданных параметров. Регулирование овладевает в основном протекающие мероприятия по ликвидации начавшихся аномалий.

Координация в риск-менеджменте - это слаженность действий всех составляющих системы управления риском - аппарата правления и экспертов. Координация снабжает неделимость взаимоотношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и конкретного специалиста.

Стимулирование в риск-менеджменте - это побуждение руководящего персонала и других экспертов к вниманию в плоде своей работы.

Контроль в риск-менеджменте - это проверка организации деятельности по уменьшению уровня риска. С помощью контроля концентрируются сведения о уровне выполнения запланированной программы воздействия, рентабельности рисковых инвестиций денег, соотношении пользы и риска, на основе которой привносятся модификации в финансовые проекты, организацию экономической деятельности,. Контроль рассчитывает на разбор следствий мероприятий по уменьшению уровня риска.

2. Организация риск-менеджмента

2.1 Этапы организации риск-менеджмента

Риск-менеджмент по экономическому содержанию можно рассматривать как систему управления риском и коммерческими взаимоотношениями, зарождающимися в ходе данного управления.

Риск-менеджмент содержит в себе процесс формирования цели риска и рисковых инвестиций фондов, установление возможности прихода события, обнаружение уровня и размера риска, разбор охватывающей ситуации, избрание стратегии управления риском, избрание нужных для этой стратегии способов управления риском и методов его понижения, реализация целенаправленного влияния на риск. Показанные процессы в общей сложности собирают фазы организации риск-менеджмента.

Начальным этапом организации риск-менеджмента можно назвать установление цели риска и цели рисковых инвестиций финансовых средств. Цель риска - это следствие, которое нужно приобрести. К нему можно отнести доход, выигрыш, прибыль и т.д. Цель рисковых вкладов финансовых средств - приобретение наибольшей выгоды. Цели риска и рисковых инвестиций средств соответственны быть ясными, предметными и сопоставимыми с риском и вкладываемыми средствами.

Вытекающим существенным пунктом в реализации риск-менеджмента можно назвать приобретение сведений об окружающей ситуации, какая нужна для принятия решения с целью выгоды того или иного деяния. На основании рассмотрения подобных сведений и с учетом целей риска есть возможность вернее установить возможность прихода события, в том числе страхового эпизода, обнаружить уровень опасности и оценить его стоимость.

Под стоимостью риска надлежит разуметь достоверные ущербы бизнесмена, расходы на уменьшение размера этих уронов или расходы по компенсированию подобных уронов и их следствий.

На основании существующей объективной информации об охватывающей сфере, возможности, уровне и размере опасности разрабатываются всевозможные версии рисковой инвестиции средств бизнеса и проводится оценка их оптимальности с помощью соотнесения поджидаемой прибыли и размера риска. Это санкционирует точно остановить свой выбор на стратегии и методах управления риском, а также приемы уменьшения уровня риска.

При разработке алгоритма актов по уменьшению риска нужно учесть психологическое восприятие рисковых ситуаций. Принятие решений в обстоятельствах опасности можно назвать психологическим действием. Вследствие этого вместе с математической доказательностью решений должно располагать знаниями, что обнаруживающиеся при принятии и осуществлении рисковых действий индивидуальные психологические особенности личности: враждебность, неуверенность, колебания, независимость, интроверсию, экстраверсию и т.п.

Неустранимой стадией организации риск-менеджмента определяется проведение мероприятий по выполнению запланированного алгоритма деяния, т.е. нахождение некоторых типов процедур, объемов и путей денежного стимулирования данных действий, практических исполнителей, сроков выполнения и т.д.

Значимым периодом устройства риск-менеджмента называют проверку за выполнением запланированной программы действий, разбор и оценка итогов выполнения предпочтенной версии рискового решения.

Концепция подготовки и проведения риск-менеджмента рассчитывает нахождение инструмента координирования риском на предоставленном хозяйственном субъекте. На данном периоде организации риск-менеджмента существенная роль относится финансовому менеджеру, его индивидуальным психологическим качествам. Эксперт, который занимается проблемами риска (менеджер по риску), обязан иметь в своем распоряжении два права: право выбора и право ответственности за него. Право выбора значит право принятия решения, нужного для осуществления запланированной цели рисковой инвестиции средств. Решение обязано приниматься управленцем единолично, самостоятельно. В риск-менеджменте по причине его особенности, обусловленной преимущественно особенной ответственностью за принятие опасности, не имеет цели, а в некоторых эпизодах и совсем непозволительно групповое принятие решения, за которое никто из его членов не несет никакой ответственности. Команда, принявшая решение, никогда в жизни не расплачивается за его выполнение или невыполнение.

Для управления риском возможно создание специализированных команд специалистов (например, отдел страховых операций, отдел венчурных инвестиций, сектор рисковых инвестиций средств). Предоставленные группы экспертов смогут подготавливать предварительное общественное решение и принять его элементарным или квалифицированным большинством голосов.

Все же бесповоротно избрать вариацию принятия риска и рисковой инвестиции капитала обязан один специалист, потому что он наряду с этим принимает на себя и ответственность за подобное решение.

Выбор решения менеджерских целей возможен самыми многообразными, вследствие того что риск-менеджмент располагает многовариантностью. Многовариантность риск-менеджмента - это совмещение шаблона и непрозаичности финансовых операций, эластичность и неповторимость каких-либо методов воздействия в определенной экономической обстановке.

В риск-менеджменте отсутствуют завершенные рецепты. Дисциплина учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или иных экономических проблем, достигнуть чувствительной победы в определенном обстоятельстве, соорудив ее для себя до некоторой степени предназначенной.

Специальную роль в решении рисковых проблем играют интуиция управленца и инсайт. Интуиция - это способность прямо, словно неожиданно, без дедуктивного обдумывания разыскивать точное решение вопроса. Инстинктивное решение начинается как внутреннее просветление, озарение, обнаруживающее существо постигаемой проблемы. Интуиция представляет собой обязательным элементом созидательного процесса.

Инсайт - это понимание решения некоторого вопроса. Индивидуально инсайт испытывают как внезапное просветление, овладение. В время самого инсайта решение постигается крайне понятно, все-таки настоящая отчетливость нередко несет непродолжительный характер и нуждается в преднамеренной концентрации решения.

2.2 Основные правила риск-менеджмента

Иногда, когда подчас продумать риск невыполнимо, принятие рисковых решений делается с поддержкой эвристики.

Эвристика - это общая сумма логических способов и методологических принципов теоретического изыскания и розыска истины. Другими словами, это принципы и методы решения очень комплицированных задач.

Риск-менеджмент имеет в распоряжении свою систему эвристических принципов и методов для принятия решений в обстоятельствах риска.

а) Важнейшие правила риск-менеджмента

б) Запрещается рисковать больше, чем это могут позволить свои возможности.

в) Необходимо продумывать результаты риска.

г) Воспрещено рисковать многим ради незначительного.

д) Позитивное решение надо принимать лишь только при отсутствии колебания.

е) Если есть колебания, принимаются неодобрительные решения.

ж) Запрещено полагать, что постоянно имеется всего только единственное решение. Вероятно, существуют и прочие.

Осуществление первого правила обозначает, что прежде, чем принять решение об опасной инвестиции средств, надо:

а) назначить предельно вероятный объем урона по приведенному риску;

б) сравнить его с величиной инвестируемых средств;

в) соотнести его со всеми своими резервами и предопределить, не повергнет ли утрата данного объема средств к разорению данного вкладчика.

Размер ущерба от вклада средств может равновелик размеру предоставленного объема средств или колебаться около приведенных величин. При прямых вложениях размер ущерба, в основном, одинаков размеру рискового капитала.

Воплощение в жизнь второго правила призывает, чтобы специалист, располагая информацией о предельно вероятном размере ущерба, установил бы последствия, какова возможность риска, и принял решение о несогласии с риском, принятии возможной опасности на свою ответственность или делегирование риска на ответственность иному фигуранту.

Воздействие третьего принципа предельно колоритно обнаруживается при передаче риска - при страховании. В настоящем эпизоде это то, что нужно установить и отдать предпочтение допустимому соотношению между страховой премией и страховой суммой.

Страховая премия предполагает платеж страхователя страховщику за страховой риск.

Страховая сумма означает сумму средств, на какую застрахованы вещественные ценности, ответственность, существование и здоровье страхователя.

Риск не обязан быть высчитан, это значит, что вкладчик не обязан брать на себя опасность, если величина ущерба сравнительно значителен по соотнесению с экономией на страховом взносе.

Материализация прочих правил значит, что в обстоятельстве, для которого наблюдается лишь одно положительное или отрицательное решение, нужно вначале попробовать разыскать прочие решения. Потенциально, они подлинно наличествуют. Если же рассмотрение обнаруживает, что прочих решений не существует, то функционируют по правилу: если колеблешься, то принимай негативное решение.

2.3 Методы управления финансовым риском

Закладом выживаемости и ядром неизменного положения организации служит ее устойчивость. Выделяют вытекающие границы устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Экономическая устойчивость называется основной частью совместной устойчивости предприятия.

Экономическая устойчивость организации - это подобное состояние его экономических резервов, их перераспределения и применения, в отдельных случаях снабжается формирование компании на базе собственного дохода и увеличение средств при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в обстоятельствах потенциальной степени риска.

Следовательно, задача руководителя содержится в том, затем чтобы привести в соответствие всевозможные условия финансовой устойчивости организации и всеобщая степень риска.

Задачей управления экономическим риском можно выделить уменьшение утрат, связанных с конкретным риском до самого малого. Утраты возможно оценить в финансовом обороте, оцениваются также этапы по их предупреждению. Управленец обязан сбалансировать данные оценки и планировать, как оптимальнее заключить договор с принципа приведения риска к нулю.

В основном методы защиты от экономических рисков возможно классифицировать в подчиненности от объекта влияния на два типа:

а) физическая защита,

б) экономическая защита.

Физическая защита - это применение подобных инструментов, как сигнализация, покупка сейфов, защита сведений от запрещенного доступа, вербовка охранного персонала, системы проверки качества продукции, и т.п.

Экономическая защита - это предсказание величины добавочных расходов, оценке тяжести вероятного убытка, употреблении всего экономического устройства для устранения опасности риска или его результатов.

Помимо этого, известны многим четыре способа управления риском:

а) аннулирование,

б) предупреждение утрат и проверка,

в) страхование,

г) поглощение.

Аннулирование - это несогласие с совершением рискового событием. Однако для бизнеса аннулирование риска обыкновенно отменяет и пользу.

Предупреждение потерь и проверка как способ управления экономическим риском обозначает установленный набор превентивных и следующих актов, какие определены нуждой предупредить отрицательные результаты, оберечься от случайностей, проверять их величину, если утраты уже есть в наличии или неминуемы.

Суть страхования формулируется в том, что вкладчик склонен отпереться от доли прибыли, лишь только чтобы избежать риска. Для страхования свойственны целевое направление образовываемого финансового фонда, трата его средств лишь только на компенсирование утрат в заблаговременно оговоренных эпизодах; возможный характер связей; возвратность ресурсов. Страхование как способ управления риском предполагает два вида актов: перераспределение утрат среди группы бизнесменов, подвергшихся однотипному риску (самострахование); призыв за поддержкой к страховой организации.

Самострахование - это процесс, при котором фирма, нередко подвергающаяся гомогенному риску, заблаговременно относит орудия, из каких в итоге возмещает ущербы. Иногда же применяют страхование как услугу кредитного рынка, что обязывает управленца назначить допустимое соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы физические ценности или ответственность страхователя.

Поглощение заключается в признании убытка и отрешении от его страхования. Поглощением пользуются, когда сумма полагаемого убытка невелико и ее можно проигнорировать.

В любом случае нужно рассчитать предельно потенциальный урон по конкретному типу риска, затем сравнить его с объемом средств организации, подвергаемой подобному риску, и далее соотнести целый потенциальный ущерб с сплошным объемом собственных экономических ресурсов. И только лишь выработав заключительный этап, вероятно, установить, не ввергнет ли этот риск к разорению организации.

Значительный уровень экономического риска приводит к надобности розыска способов ее искусственного уменьшения. Понижение уровня риска - это сокращение возможности и размера утрат. Для уменьшения уровня риска используются всевозможные способы. Наиболее популярными выделяют:

а) страхование;

б) приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

в) лимитирование;

г) диверсификация;

д) приобретение контроля над деятельностью в связанных областях;

е) самострахование;

ж) страхование от валютных рисков;

з) учет и оценка доли использования специфических фондов компании в ее общих фондах;

и) хеджирование и т.п.

Диверсификация - это процесс разделения средств между разными объектами инвестиции, которые прямо не связаны между собой. Диверсификация разрешает избежать доли риска при разделении средств между многообразными видами деятельности. Это наиболее аргументированный и относительно менее растратным способом понижения уровня риска. Диверсификация - это рассеивание риска. Все же она не сможет свести риск до нуля. Дело в том, что на бизнес действуют внешние факторы, которые не связаны с предпочтением определенных объектов инвестиции, и, таким образом, на них не воздействует диверсификация.

Внешние условия касаются всего финансового рынка, они действуют на экономическую деятельность всех инвестиционных институтов, финансовых компаний, банков. К внешним факторам относят процессы, совершающиеся в экономике государства в целом, милитаристические акты, штатские беспокойства, дефляция и инфляция, трансформирование учетной ставки, модификация процентных ставок по займам, кредитам в банках, и т.п. Риск, определенный настоящими процессами, невозможно сбавить диверсификацией.

Следовательно, риск охватывает две доли: диверсифицируемый и недиверсифицируемый риск. Диверсифицируемый риск (несистематический), может быть ликвидирован с помощью его рассеивания, т.е. диверсификацией. Недиверсифицируемый риск (систематический), не может быть снижен диверсификацией.

Изыскания обнаруживают, что расширение объектов инвестиции средств (рассеивания риска) разрешает свободно и существенно убавить размер риска. Вследствие этого узловой интерес надлежит уделить снижению уровня недиверсифицируемого риска.

Для этого зарубежные ученые разработали «портфельную теорию». Компонентом настоящей теории можно назвать модель согласования систематического риска и доходности ценных бумаг (Capital Asset Pricing Model - САРМ).

Лимитирование - это определение границ, максимальных сумм затрат, торговли, кредита и т.д. Лимитирование - это существенный способ понижения уровня риска и используется кредитными учреждениями при отпуске ссуд, при заключении контракта на овердрафт и т.д. Другими предприятиями он используется при торговле товаров в кредит, установлении сумм инвестиции средств и др.

Самострахование обозначает, что бизнесмен выбирает подстраховаться сам, чем приобретать страховку в страховой организации. То есть он сберегает капитал на расходах по страхованию. Это децентрализованная форма основания вещественных и страховых фондов прямо в организации.

Создание бизнесменом изолированного фонда компенсирования потенциальных ущербов в экономическом процессе выказывает суть самострахования. Узловая цель самострахования содержится в оперативном одолении преходящих трудностей коммерческой деятельности. В ходе самострахования организовываются разнообразные запасные и страховые фонды, которые в зависимости от задач направления смогут формироваться в натуральной или денежной конфигурации.

Организации и физические лица для страхового предохранения своих вещественных интересов имеют возможность организовывать общества взаимного страхования.

Хеджирование (англ. heaging - ограждать) используется экономической практике для обозначения разнообразных приемов страхования валютных рисков. В книге Долан Э. Дж. и др. «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика» данному понятию дается надлежащая дефиниция: «Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений». В отечественной литературе понятие «хеджирование» начал употребляться в более пространном значении как страхование рисков от неблагоприятных видоизменений стоимостей на произвольные товарно-материальные ценности по соглашениям и коммерческим операциям, предусматривающим поставки или продажи товаров в будущих стадиях.

Договор, какой предназначается для страховки от рисков нестабильности курсов (цен), имеет наименование «хедж» (англ. hedge - изгородь, ограда). Фирма, реализовывающая хеджирование, именуется «хеджер». Имеются две операции хеджирования: хеджирование на рост; хеджирование на уменьшение. Хеджирование на рост это биржевая операция по закупке срочных договоров или опционов. Хедж на рост используется в в отдельных случаях, если нужно застраховаться от потенциального роста цен (курсов) в будущем. Он разрешает определить покупную стоимость значительно раньше, чем был куплен настоящий продукт.

Хеджирование на понижение представляет собой биржевую операцию с продажей срочного договора. Хеджер, исполняющий хеджирование на уменьшение, намеревается произвести в будущем торговлю продукта, и оттого, реализуя на бирже срочный договор или опцион, он страхует себя от потенциального уменьшения стоимостей в будущем периоде.

2.4 Эффективность риск-менеджмента

Порой можно услышать о неудачах проектов, о каких-нибудь притязаниях к организациям, о принужденных возмещениях потребителям, техногенных и экологических катастрофах, отрицательных изданиях в печати и на телевидении, разорениях и гибели людей. Это - следствие оплошностей в риск-менеджменте. Тем не менее нередко наблюдаются обстоятельства, подчас в организации не совершается никаких основательных случаев, а тривиально не достигаются назначенные задачи. Этот факт - тоже проявления непродуктивного риск-менеджмента. Как следствие - многомиллионные уроны, смерть людей, понижение части рынка либо банкротство организации.

Вследствие настоящего немаловажно построить результативно функционирующую на фирме функцию риск-менеджмента. Все же, стержневой вопрос в том, как произвести эту процедуру настолько, с тем, чтобы он был результативным и доставлял действительную полезность, а не предназначался быть очередной казенной процедурой, обременяющей маневренность бизнеса.

Проанализируем два условия:

а) Во многих организациях риск-менеджмент как таковой не присутствует совершенно, поскольку начальство считает, что не нуждается в нем, так как «все неплохо», и управление благополучно проверяет вопросы и в отсутствие риск-менеджмента. В этом случае инстинктивно, на ощущении самосохранения и опыта глав, он в ней.

б) В организациях, в которых имеется функция риск-менеджмента, деятельность по данному курсу нередко ведется лишь только формально и сводится к написанию отчета для аудиторской проверки. В этом эпизоде следствие по факту не ублаготворяет ни владельцев, ни глав, ни собственников бизнес-процессов, потому что воспринимается всеми как навязанная казенная процедура.

Таким образом, несмотря на симптомы присутствия риск-менеджмента в организациях, в обоих условиях нет результативного риск-менеджмента.

Его центральной позицией можно назвать объединенное совмещение непременных формальных процедур риск-менеджмента (нахождение и оценка опасностей, установление терпимости к рискам, нахождение должной проверки и сопровождение его реализации) с формированием всеохватывающей сориентированной на риск культуры предприятия.

Существенные и обязательные приемы риск-менеджмента составляют лишь только 40% победы результативного риск-менеджмента. Остаточные 60% - это полезная сориентированная на риск культура предприятия, от какой зависит результат всего риск-менеджмента. Это неформальный принцип к обсуждению опасности и определению нужного контроля. Но это тоже нельзя окрестить классическим риск-менеджментом. Только совмещение настоящих двух принципов приносит стопроцентный итог результативного риск-менеджмента.

Родственную, но более подробную интерпретацию можно отыскать в главном для риск-менеджеров документе Enterprise Risk Management -- Integrated Framework, в котором результативность координации рисков анализируется по пяти взаимосвязанным состаляющим:

а) контрольная сфера;

б) оценка рисков;

в) контрольные акты;

г) сведения;

д) взаимодействие и сопровождение.

Разберем более детально характерные несовершенства нынешней обстановки с риск-менеджментом и линии их одоления.

Нередко на практике риск-менеджмент подвергается рассмотрению едва лишь словно добавочный процесс, не привязанный к планированию бизнеса, составлению бюджета и т.п. Все же управление предприятием - это цельный процесс, в каком произвольная стадия соответственна быть обзъединена в совместную стратегию и тактику управления компанией. При разработке программы стратегического формирования предприятия, в ней непременно обязан наличествовать пункт «Оценка рисков», какие прямо с ней связаны. Объединяющая все процедуры в организации связка: цель - риск (возможность неудачи этой цели) - проверка (способы, понижающие данный риск до терпимой степени). Иная нередкая проблема риск-менеджмента - прямо формальное, «для галочки» заполнение управленцами документов, регистрирующих риски несколько раз в год. Обладатели рисков нередко воспринимают заполнение форм как навязчивый долг и оценивают ее как пустую затрату времени. Частая ошибка - «скидывание» всех служебных обязанностей по опознаванию и координацией рисками лишь только на одного специалиста. Это неправильно. Основным риск-менеджером на фирме постоянно должен быть топ-менеджер, и собственно он обязан расплачиваться за все риски, какие-либо наличествуют в организации. Естественно, на практике топ-менеджер делегирует полномочия по управлению рисками своим замам. Это говорит о дефиците формирования контрольной сферы предприятия и насаждения постижения позиций и целей риск-менеджмента. Собственники процессов бизнеса обязаны расплачиваться за достижение назначенных задач посредством сориентированного на риск принципа и определения соответствующего контроля за объединенными с настоящими целями рисками. Данный факт - самый существенный и самый значимый пункт.

В действенном риск-менеджменте постановка задач, выявление рисков и нахождение подходящего и результативного контроля - это один объединенный процесс. Обязанности риск-менеджмента должного бизнес-процесса и внутренней координации - это истинный долг каждого результативного управленца. Он заинтересован значительнее прочих в том, чтобы назначенные задачи были реализованы. Как раз ему необходимо приобрести нужные резервы в бюджете для их реализации.

...