Міжнародний валютний ринок

Ще гіршу ситуацію ми спостерігаємо у квітні 2014 р. Якщо перерахувати зростання курсу у відсотках за півмісяця, отримуємо девальвацію гривні майже на 14 %, у порівнянні з курсом, який був у листопаді 2013 р., - на 57 %. Обсяги угод на міжбанківському валютному ринку дуже малі. За результатами торгів за 09.04.2014 р. обсяг угод дорівнював усього 347 млн дол. США (у квітні 2013 р. щоденно купівліпродажі були на рівні 1,5 - 2 млрд дол. США). Згідно з економічною логікою за незначних обсягів угод на міжбанку курс долара має падати, а він зростає прискореними темпами. Водночас загальна кількість готівкової валюти, що обертається в Україні, наближається до відмітки 100 млрд дол. Немає сумнівів, що купівля валюти має виключно спекулятивний характер. Усім відомо, що для спекулянта важливо своєчасно продати валюту. Це може статися після отримання траншу МВФ, що, у свою чергу, не виключає в подальшому ревальвацію гривні.

Обсяги продажу на міжбанку показують, що експорт суттєво скоротився і в той же час фактично зупинився імпорт. Дохід приносять зараз тільки валютні спекуляції. За квітень 2014 р. банки в Україні заробили близько 280 % річних на конверсійних валютних операціях.

Отже, валютний ринок України сформувався відносно основних партнерів з економічного співробітництва: Євросоюзу, США та Росії. Разом з тим курси гривні до долара США, гривні до євро та гривні до російського рублянині досить нестабільні. За таких умов необхідно розробити на державному рівні стратегічну програму розвитку національної економіки, яка б передбачала основний вектор економічного поступу, загальнодержавні орієнтири та шляхи подолання соціально-економічних проблем. Це сприятиме мінімізації політичних спекуляцій та нераціонального витрачання державних коштів. Негативний вплив на стан валютного ринку чинить і рівень тінізації економіки, що знижує ефективність валютних регулятивних заходів Нацбанку. Рівень тінізації становить приблизно 50 %, а для її подолання необхідно вдосконалити монетарні заходи, наповнити ресурсами валютний ринок для реального сектора економіки, а не розкручувати спекулятивні ігри, посилити контроль у бюджетній сфері, а саме підвищити прозорість державних закупівель, реформувати податкову систему з метою експортного відшкодування ПДВ, розробити дійові антикорупційні програми.

Основні макроекономічні показники зараз невтішні. Так, дефіцит бюджету при пороговому значенні 1 % до ВВП у 2013 р. становив 6,6 %. Коефіцієнт покриття імпорту експортом (порогове значення не менше 1) в 2013 р. становив 0,82. Рівень безробіття (порогове значення 7,6 % до ВВП) в 2013 р. становив 8 %. Обсяг державного та гарантованого державою боргу (порогове значення менше 60 % до ВВП) в 2013 р. досяг, за даними НБУ, 77,3 % ВВП. Втрати державного бюджету України від введення різних форм пільгового оподаткування у 2013 р. становили 70,4 млрд грн, що на 21,7 млрд грн. більше, ніж у 2012 р.

Рівень інфляції визначає вибір режиму валютного курсу в тому разі, коли спостерігається істотна різниця між темпами зростання цін у країні та ціновою динамікою її головних зовнішньоторговельних партнерів. В Україні індекс інфляції за 2013 р. становив 100,5 % (за даними Держкомстату), а за січень 2014 р. - 100,2 %.

Наступною важливою проблемою вітчизняного валютного ринку є доларизація економіки, яка тісно пов'язана з процесами валютно-фінансової глобалізації та фінансовою безпекою країни. В Україні долар США поряд з гривнею фактично бере участь у виконанні функцій грошей. Тому боротьба з доларизацією як фінансово-економічним явищем та з її ризиками фінансової небезпеки стає важливим напрямом політики НБУ. По суті, це необхідна умова збереження контрольованості монетарної сфери.

Доларизація негативно впливає не тільки на стан валютного ринку, але й на економіку України в цілому. Це неможливість повернення валютних кредитів фізичними та юридичними особами, загроза стабільності українських банків, збільшення державного боргу, відплив ліквідності з країни, неспроможність НБУ втримати курс гривні. Державні фінансові вливання призводять лише до зменшення валютних резервів.

У лютому 2014 р. обсяг операцій з готівковою іноземною валютою на міжбанківському валютному ринку України (купівля та продаж іноземних валют за гривні в доларовому еквіваленті) становив 2462,0 млн дол. США, у тому числі:

- обсяг валюти, купленої банками у населення, - 839,7 млн дол. США;

- обсяг валюти, проданої населенню, - 1622,2 млн дол. США.

Це свідчить про те, що гривня втрачає функцію засобу нагромадження, зростає недовіра населення до національної валюти і прагнення накопичувати кошти в доларах США. Разом з тим банківські вклади фізичних осіб у ВКВ (у доларовому еквіваленті) тільки в лютому 2014 р. знизилися на 1390,9 млн дол. США і станом на 01.03.2014 р. становили 20 856,6 млн дол. США (у січні 2014 р. - 22 247,5 млн дол. США) [4].

Високий рівень доларизації економіки України веде до виникнення валютних ризиків у разі різких коливань валютного курсу гривні, що ми спостерігаємо на сучасному етапі розвитку внутрішнього валютного ринку. З метою стабілізації валютного ринку України Нацбанк має вирішити проблеми щодо прийняття нового валютного законодавства. Нині в Україні немає єдиного нормативного документа, який поєднував би в собі всі аспекти валютного регулювання і контролю. В існуючій нормативній літературі не існує чіткого розподілу функцій валютного регулювання та валютного контролю між державними органами, не визначено механізми встановлення режиму валютного курсу, що, у свою чергу, ускладнює можливість прогнозувати валютний ринок.

Питання стабілізації валютного ринку України дуже важливе в сучасних умовах. Економіка без ефективного валютного ринку просто не зможе функціонувати. Слід зазначити, що сучасна економіка України має розглядатися як невід'ємна частина світової економічної системи, де поглиблюються процеси регіоналізації та глобалізації, відбувається транснаціоналізація продуктивних сил і капіталів, утверджується інноваційна модель економічного розвитку. У світі посилився рух міжнародних капіталів, країни усувають національні фінансові та торговельні обмеження, надаючи можливість фінансовим інструментам впливати на їхню економіку.

Так, на 01.01.2014 р. частка іноземного капіталу в статутному капіталі банків України становила 39,5 %, що перевищує нормативне значення межі економічної безпеки на рівні 30 %. Кількість діючих банків на території України - 180, з них 19 - зі 100-вим % іноземним капіталом, 49 - із часткою іноземного капіталу.

Українська гривня може стабілізуватися після затвердження програми співробітництва з МВФ. Нині валютний ринок України дуже слабкий і валютні резерви країни низькі, геополітична ситуація нестабільна. У той час як банки Сполучених Штатів досягли у 2013 р. загальної капіталізації більше 1 трлн дол. США, рівень капіталізації українських банків становить усього 192 599 млн грн (станом на 01.01.2014 р.). У таких умовах висока волатильність гривні нікого не дивує. Але, як тільки програма співробітництва з МВФ вступить у силу і резерви країни поповняться, це підтримає курс національної валюти.

Проаналізувавши валютний ринок України та динаміку курсу національної грошової одиниці, можна виділити основні проблеми, що потребують негайного вирішення:

по-перше, це наявність тенденцій до девальвації гривні відносно іноземних валют, що вже негативно впливає на економічний розвиток і темпи інфляції.

по-друге, значне підвищення попиту на іноземні валюти у населення внаслідок втрати довіри до національної валюти призвело до зростання рівня доларизації.

по-третє, необхідність стабілізації валютного ринку України за допомогою прийняття нового валютного законодавства [2].

Як підсумок проведеного дослідження, можна сказати, що перспективи України на міжнародному валютному ринку з фінансового погляду є негативними. Зменшення валютних резервів, збільшення кредитної заборгованості, девальвація гривні, велика інфляція - усі ці показники можуть у разі не прийняття зазначених вище заходів призвести до дефолту національної валюти, а отже і всієї економіки України.

ВИСНОВОК

Отже, в ході даної роботи було досліджено міжнародний валютний ринок з усіма аспектами його функціонування і можна зробити наступні висновки:

1. Міжнародний валютний ринок - це сектор грошового ринку, на якому здійснюється купівля-продаж валютних цінностей. Ціною на цьому ринку є обмінний курс. Попит і пропозиція на валютному ринку виступає у формі підкріпленого платіжними засобами бажання купити та продати іноземну валюту, а також бажання одержати чи надати валюту в позичку.

Виділяють національний (внутрішній) валютний ринок, міжнародні (регіональні) валютні ринки та світовий валютний ринок. Валютний ринок відіграє надзвичайно важливу роль у розвитку міжнародних економічних зв'язків, функціонуванні світової економіки та у державному регулюванні монетарної сфери кожної окремої країни.

Валюта - це не просто гроші чи грошова одиниця тієї чи іншої країни. Це насамперед грошові цінності, які обслуговують зовнішньо-економічні відносини. Специфіка цих відносин надає національним грошам нову ознаку та статус валюти. Набувши статус валюти, гроші можуть використовуватися й у внутрішніх економічних відносинах. Уся сфера економічних відносин, в якій зв'язки між суб'єктами здійснюються з використанням валютних коштів, називається валютними відносинами. Тому валютні відносини за своїм обсягом можуть не збігатися з зовнішньо-економічними відносинами. Найвищою якісною характеристикою валюти є її вільна конвертованість в інші валюти.

2. На валютному ринку сформувався широкий набір специфічних валютних операцій, використання яких дає можливість суб'єктам ринку вирішувати три групи завдань:

Ш забезпечувати потреби в платіжних засобах для погашення своїх зовнішніх зобов'язань;

Ш забезпечувати страхування своєї діяльності від валютних ризиків;

Ш одержувати додаткові прибутки від спекулятивних операцій.

Операції валютного ринку поділяються на поточні (операції "спот") та строкові (операції з форвардними угодами, ф'ючерсами, свопами, валютними опціонами тощо).

У процесі здійснення зовнішньоекономічних операцій одним з ключових параметрів є валютний курс, що відбиває взаємодію національної та світової економік. Правильне його визначення має вирішальне значення для забезпечення еквівалентності обміну, взаємної вигоди у відносинах економічних суб'єктів різних країн.

Величина валютного курсу та режим його функціонування впливають на всю систему макро- та мікроекономічних показників країни, на її конкурентні позиції в економіці. Саме тому визначення та регулювання валютного курсу є важливим елементом економічної політики держави.

3. Формування валютної системи України відбувається в умовах глибокої економічної і фінансової кризи, істотного розбалансування платіжного балансу, що зумовлює його значні ускладнення, істотні відхилення від ринкових засад, надмірне адміністративне втручання держави у валютні відносини та валютний ринок. Усе це знижує ефективність валютної системи України.

Результати аналізу стану валютного ринку України показують необхідність впровадження комплексу законодавчих, нормативно-правових та інших заходів з метою стабілізації національної грошової одиниці, розвитку валютного ринку, забезпечення інтеграції у світову економіку.

Виходячи з проведеного дослідження, можна стверджувати, що основні напрямки стабілізації валютного ринку України такі:

Ш затвердження програми співробітництва з МВФ, що дасть змогу поповнити валют-ні резерви і підтримати гривню;

Ш підвищення прозорості і передбачуваності операцій НБУ на валютному ринку, що забезпечить усім банкам рівний доступ до валютних інтервенцій НБУ;

Ш зменшення рівня доларизації української економіки через підвищення привабливості гривневих активів;

Ш удосконалення структури внутрішнього валютного ринку з урахуванням міжнарод-ної практики;

Ш удосконалення нормативної бази НБУ;

Ш посилення роботи з моніторингу валютних ризиків;

Ш удосконалення механізмів контролю та протидії спекуляціям;

Ш стимулювання експорту і забезпечення рівноваги платіжного балансу.

Сьогодні обмінний курс є основним інструментом монетарної політики в Україні, що є негативним фактором регулювання валютного ринку. Із запровадженням більшої гнучкості він поступово позбавлятиметься цієї ролі в умовах, коли інші інструменти ще недостатньо ефективні. Тому режим обмінного курсу певний час має відігравати важливу роль, однак його слід поступово змінювати у бік більшої гнучкості обмінного курсу.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

1. Алибегов Г.И, Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник для вузов / Г.И. Алибегов., С. А. Былиняк, Л.Н. Красавина. - 3 - е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2007. - 576 с.

2. А. А. Мещеряков, С. В. Сопотян, Проблеми розвитку валютного ринку України в контексті забезпечення фінансової безпеки.// Вісник АМСУ. Серія «Економіка», №и1(51), 2014 р. - С. 40-45.

3. Балабан И. Т. Валютный рынок и валютные операции. - М: 1998 г., С. 167.

4. Бодрова Н. Є. Валютний ринок України: стан проблеми і перспективи // Вісник СумДУ. Серія «Економіка». - 2012 - № 1. - С. 103.

5. Боришкевич, О.В. Банки на валютному ринку України: автореф. дис. ... канд.екон. наук: 08.04.01 / О.В.Боришкевич.-К., Київ. нац. екон. ун-т, 1999.-18с.

6. Валютний ринок та валютне регулювання / За ред.. Платонова І. Н. М.: 1999р.

7. Гальчинський А.С. Теорія грошей: навч. посіб. / А.С. Гальчинський.-4-те вид., змiн. i допов. - К.: Вид-во Соломії Павличко «Основи», 2001.-412 с.

8. Івасів Б. С. Гроші та кредит: підручник / Б. С. Івасів; НБУ; М-во олсвіти і науки України.- К.: Кондор, 2008. - 528 с.

9. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/ под ред. Красавиной Л.Н. - М: «Финансы и статистика», 1994. - 592 c.

10. Михайлів З.В. Міжнародні кредитно-розрахункові та валютні операції: навч.посіб. / З.В. Михайлів, З.П. Гаталяк, Н.І. Горбаль.-Л.: Вид-во Нац. ун-ту «Львівська політехніка», 2004. - 244 с.

11. Носкова И. Я. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. пособие / И. Я. Носкова. - Н.: Банки и биржи; Юнити, 1995 - 208 с.

12. Н. С. Рязанова. Міжнародні фінанси. Навчально-методичний посібник для самостійного вивчення дисципліни. - Київ: КНЕУ - 2001 р.

13. Пашко Е. О. Механізм інтеграції України до світового валютного ринку: автореферат. / канд.. економ. наук Є. О. Пашко. - Донецьк:ДонІЕУ, 2004, - 20 с.

14. Сухарева Л. Внутренний аудит международного департамента банка: методология,организация и методика. Монография / Л. А. Сухарева, Е. Б. Ретюнских. - Донецк: ДонГУЭТ, 2005, - 196 с.

15. Унинець-Ходаківська В. П. Ринок фінансових послуг: теорія і практика: навчальний посібник / В. П. Унинець-Ходаківська, О. І. Костюкевич, О. А. Лятамбор.- 2-ге видання, перероб. і доповнення. - К.: Центр навчальної літератури, 2009. - 392 с.

16. Шпак Л. О. Особливості розвитку світових фінансових центрів. // Вісник Східноєвропейського університету економіки і менеджменту. - вип.. 1 (14), - 2013. - С. 51-62.

17. Шмырева А. И. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для вузов. / А. И. Шмырева, В. И. Колесников, А. Ю. Климов. - М.: 2004, 448 с.

ДОДАТКИ

Додаток А

Учасники міжнародного валютного ринку

Джерело[11].

Додаток Б

Размещено на http://www.allbest.ru/

Структура валютного ринку. Джерело [18]

Размещено на Allbest.ru