Финансовые риски

Размещено на http://www.allbest.ru/

Роль и определение финансовых рисков

Слово «риск» испано-португальского происхождения и означает «подводная скала», т.е. опасность. В научной литературе существует много самых разнообразных толкований и определений категории «риск». Так в толковом словаре, под риском, следует понимать «действие наудачу, в надежде на счастливый исход».

В экономике под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Можно сформулировать и более детализированные подходы к определению этого понятия. В частности, Гранатуров В.М., считает, что риск может быть определен как уровень определенной финансовой потери, выражающейся в невозможности не достичь поставленной цели; неопределенности прогнозируемого результата; субъективности оценки прогнозируемого результата. Д.Т. Балабанов определяет финансовые риски как спекулятивные риски. Отмечается, что особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, то есть риска, который вытекает из природы этих операций. Э. А. Уткин определяет финансовый риск как риск, возникающий в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск. По мнению М.Н.Тоцкого: «Экономическое значение риска заключается в возможности управления им. Значимость управления риском как вида деятельности заключается в возможности, во-первых, прогнозировать в определенной степени наступление рискового события, во-вторых, заблаговременно принимать необходимые меры к снижению размера возможных неблагоприятных последствий. Знание потенциальных угроз и меры их значимости позволяет осуществлять управление риском».

Различные определения риска, в своем большинстве, не противоречат, а в какой-то степени дополняют друг друга. В них есть несколько общих характерных черт, присущих данной категории, среди которых можно выделить следующие: риск непосредственно связывают с принятием решений; выбор решений осуществляется в условиях неопределенности; каждое альтернативное решение имеет определенную вероятность; риск связывают с возможностью понести потери или убытки. Однако, кроме вышеперечисленных, при определении категории «риск» следует учесть еще несколько принципиально важных моментов.

Во-первых, риск - это не только возможность потерь, но и возможность выигрыша. В связи с этим риск имеет две стороны: прямую - в случае благоприятных последствий принятого решения и получение дополнительного выигрыша, и обратную, в случае неблагоприятных последствий и получение убытков.

Во-вторых, неопределенная ситуация не обязательно создает риск. Рисковая ситуация создается применительно к тем или иным индивидуумам или группам людей, принимающим решения, только тогда, когда возможные будущие события будут воздействовать на результаты принятых ими решений. финансовый риск деловой управление

Финансовый риск это неопределенность последствий, наступление которых окажет влияние на результаты принятых решений, что может привести как к потерям, так и к выигрышам. Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по различным признакам. Под классификацией рисков следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Рассмотрим наиболее распространенные классификации рисков.

1. Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. На современном этапе к числу основных видов финансовых рисков предприятия относятся следующие (Приложение А):

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится числу наиболее опасных. Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.

Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.

Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую) является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

Депозитный риск. Этот риск отражает возможность не возврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.

Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного левериджа при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности.

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие.

Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия.

2. По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:

риск отдельной финансовой операции, характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции);

риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия);

риск финансовой деятельности предприятия в целом.

3. По совокупности исследуемых инструментов:

индивидуальный финансовый риск, характеризует совокупный риск присущий отдельным финансовым инструментам;

портфельный финансовый риск, характеризует совокупный риск, присущий комплексу одно функциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т.п.).

4. По комплексности исследования:

простой финансовый риск - характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды, примером простого финансового риска является риск инфляционный;

сложный финансовый риск - он характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов.

5. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:

внешний, систематический или рыночный риск - характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может;

внутренний, несистематический или специфический риск, может быть связан с неквалифицированны финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.

По финансовым последствиям все риски подразделяются на такие группы:

риск, влекущий только экономические потери (финансовые последствия могут быть только отрицательными);

риск, влекущий упущенную выгоду - характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию и не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа;

риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы.

7. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:

постоянный финансовый риск, он характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов;

временный финансовый риск, он характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции.

8. По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:

допустимый финансовый риск - характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;

критический финансовый риск - характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;

катастрофический финансовый риск - характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала.

9. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:

прогнозируемый финансовый риск - характеризует те виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п.;

непрогнозируемый финансовый риск - характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления.

Примером таких рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие. Соответственно этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия.

10. По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:

страхуемый финансовый риск, к ним относятся риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям;

не страхуемый финансовый риск, к ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

Состав рисков этих рассматриваемых двух групп очень подвижен и связан не только с возможностью их прогнозирования, но и с эффективностью осуществления отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности.

Таким образом, научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском, так как каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.

Управление финансовыми рисками предприятия

Для всех управленческих структур управление риском является важной, неотъемлемой частью менеджмента. Связано это, прежде всего с тем, что успешное ведение предпринимательской деятельности требует не только ясного представления обо всех источниках риска, но и с тем, что учет рисковых ситуаций должен сопровождаться разработкой мероприятий, направленных на ослабление их негативного воздействия. Управление рисками - это процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий рисковых событий. Процесс управления рисками обычно включает выполнение следующих процедур:

1. Планирование управления рисками - выбор подходов и планирование деятельности по управлению рисками проекта.

2. Идентификация рисков - определение рисков, способных повлиять на проект, и документирование их характеристик.

3. Качественная оценка рисков - качественный анализ рисков и условий их возникновения с целью определения их влияния на успех проекта.

4. Количественная оценка - количественный анализ вероятности возникновения и влияния последствий рисков на проект.

5. Планирование реагирования на риски - определение процедур и методов по ослаблению отрицательных последствий рисковых событий и использованию возможных преимуществ.

6. Мониторинг и контроль рисков - мониторинг рисков, определение остающихся рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по минимизации рисков. Все эти процедуры взаимодействуют друг с другом, а также с другими процедурами.

Управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются: осознанность принятия рисков; управляемость принимаемыми рисками; независимость управления отдельными рисками; сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций; сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия; экономичность управления рисками; учет временного фактора в управлении рисками; учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками; учет возможности передачи рисков.

По мнению специалистов, в современных условиях необходим интегрированный подход к управлению риском. Интегрированный подход - это активная позиция, так как подразумевает предвидение, а не пассивную реакцию на риск, такой подход предоставляет больше возможностей и ограничивает опасности.

Центральное место в оценке риска и последующем управлении риском занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов, снижения доходности. Это многоступенчатый процесс, целью которого является уменьшение или компенсация ущерба для объекта при наступлении нежелательных событий. При этом необходимо помнить, что минимизация ущерба и снижение риска -- неадекватные понятия. Второе означает либо уменьшение возможного ущерба, либо понижение вероятности наступления неблагоприятных событий. Собранной информации должно быть достаточно для принятия адекватных решений на последующих этапах.

Последовательность проведения анализа:

выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающих или уменьшающих конкретный вид риска;

анализ и оценка выявленных факторов риска;

оценка конкретного вида риска с финансовой стороны с использованием двух подходов: определение финансовой состоятельности (ликвидности) и экономической целесообразности проекта;

определение допустимого уровня риска;

анализ отдельных операций по выбранному уровню риска; разработка мероприятий по снижению риска.

В процессе анализа не только выявляются отдельные виды рисков, но и определяется вероятность их появления, а также дается количественная и качественная их влияния. Часто анализ идёт в двух противоположных направлениях -- от оценки к выявлению и наоборот. В первом случае уже имеются (зафиксированы) убытки и необходимо выявить причины. Во втором случае на основе системы обнаруживаются риски и возможные их последствия.

Следующий этап - выбор метода воздействия на риски с целью минимизировать возможный ущерб в будущем.

Каждый вид риска допускает два-три традиционных способа его уменьшения. Поэтому возникает проблема оценки сравнительной эффективности методов воздействия на риск для выбора наилучшего из них. Сравнение происходит на основе различных критериев, в том числе экономических. Выбор оптимальных способов воздействия на конкретные риски дает возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков организации. Это этап принятия решений, когда определяются требуемые финансовые и трудовые ресурсы, происходят постановка и распределение задач среди менеджеров, проводятся анализ рынка соответствующих услуг, консультации со специалистами.

Методы управления рисками весьма разнообразны. Из сложившейся на настоящий момент практики достаточно четко видно, что у российских специалистов с одной стороны, и западных исследователей - с другой, сложились вполне четкие предпочтения в отношении методов управления рисками.

Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение их степени. Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли. Удержание риска - это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала. Передача риска означает, что нивеcтор предает ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании.

Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются:

диверсификация;

приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

лимитирование;

самострахование;

страхование.

Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов. Диверсификация позволяет избежать часть риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Хозяйствующими субъектами применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование логично, когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с имущественными и финансовыми параметрами всего бизнеса. Самострахование также имеет смысл, когда вероятность убытков чрезвычайно мала, когда фирма владеет большим количеством однотипного имущества.

Каждый из перечисленных инструментов снижения риска имеет как определенные преимущества, так и недостатки. Поэтому обычно используют определенные комбинации этих инструментов «подавления» рисков. Завершающим этапом в анализе средств снижения риска является формулировка общего плана управления рисками предприятия. Этот план должен включать:

результаты идентификации всех областей риска для предприятия, перечень основных идентификаторов риска в каждой области;

результаты рейтинговой оценки индикаторов риска;

результаты статистического анализа риска, рекомендуемые стратегии снижения риска в каждой сфере деятельности предприятия.

Развитие науки управления рисками в значительной степени рассматривается с позиции рисков финансовых институтов в условиях относительно стабильной экономической конъюнктуры. Необходимость рассмотрения рисков производственных предприятий в нестабильных политических, экономических и социальных условиях требует корректировки существующих принципов управления рисками и дополнительного обоснования эффективности используемых методов анализа рисков. Одной из основных причин неэффективного управления рисками является отсутствие ясных и четких методологических основ этого процесса. Анализ приводимых в литературе принципов управления рисками показывает их разрозненность, а отдельным попыткам их систематизации присуще множество спорных моментов.

Методологические основы расчёта показателей оценки финансового риска

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в условиях неопределенности - трудная методологическая и аналитическая задача. Для ее выполнения требуется хорошая информационная и организационная база. Современная динамика развития экономики России со всей очевидностью подтверждает необходимость формирования серьезного подхода к анализу всех аспектов деятельности предприятия. Сложившиеся объективные обстоятельства и недооценка возможностей анализа финансовых рисков для выработки стратегии дальнейшего развития и прогнозирования событий на рынке зачастую становятся факторами, обусловливающими глубину кризиса на предприятии.

Вероятность финансового риска каждого предприятия легко прогнозируется на основе использования доступных методов. Одним из самых доступных и достоверных методов анализа риска, как для предприятия, так и для его партнеров является R-анализ (мультипликативный метод) или анализ коэффициентов, характеризующих финансовое состояние.

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, включающее систему абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния позволяет определить финансовую устойчивость предприятия как критерий оценки финансового риска. Зависимость между финансовой устойчивостью предприятия и риском прямо пропорциональна: при ухудшении финансового состояния предприятия возникает опасность возникновения комплекса финансовых рисков, одним из которых является риск банкротства.

Финансовое состояние предприятия характеризуется комплексом взаимосвязанных критериев. Наиболее объективный результат может быть получен на основе использования в процессе анализа как абсолютных, так и относительных критериев оценки.

Анализ величины абсолютных показателей не может отражать реального финансового состояния предприятия. Для его объективной оценки абсолютные показатели должны исследоваться за ряд лет в динамике, что не всегда возможно в современных условиях. Для оценки уровня финансового риска особый интерес представляет система относительных показателей, или финансовых коэффициентов, расчет которых основан на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия. За рубежом такой анализ проводится главным образом по данным годовой отчетности. В России в связи с неустойчивой экономической ситуацией целесообразно проводить такой анализ исходя из данных квартальной отчётности. Значение определенного коэффициента само по себе дает мало информации для анализа. Необходимо провести пространственно-временное сравнение этих коэффициентов с нормативным их значением, а также с аналогичными показателями по родственным предприятиям, изучить их динамику за определенный период.

В управлении финансовыми рисками предприятия наибольшее распространение получили следующие группы финансовых коэффициентов: платежеспособности и ликвидности предприятия; финансовой устойчивости; рентабельности; деловой активности. При этом наименьший уровень финансового риска достигается при условии, что весь комплекс показателей находится в пределах допустимых границ своих пороговых значений - предельных величин, характеризующих нормальное развитие предприятия.

Финансовое состояние промышленного предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры формирования операционных активов и капитала: от состава внеоборотных и оборотных активов, с одной стороны, и соотношения собственного и заемного капитала, с другой. В связи с этим, к основным факторам, генерирующим финансовые риски предприятия, относятся:

неудовлетворительная структура, неэффективное распределение и использование финансовых ресурсов предприятия;

низкая доля собственного капитала предприятия в общем используемом его объеме;

низкий удельный вес собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников;

недостаточный удельный вес высоколиквидных активов;

структура дебиторской и кредиторской задолженности предприятия;

осуществление валютных операций.

Нерациональная структура активов и капитала предприятия генерирует так называемый структурный риск или риск потери финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость отражает стабильность финансового положения организации, обеспеченную высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств. Одной из ее характеристик выступает степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Причем фактором риска является именно несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию. Риск потери финансовой устойчивости характеризует нарушение соответствия между объемами источников финансирования и требуемыми материальными оборотными средствами для ведения производственно-хозяйственной деятельности. Оценка данного риска для предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в активах, может осуществляться на основе абсолютных показателей, которые характеризуют требуемые для деятельности материальные оборотные средства (запасы и затраты) и различные виды источников средств для их формирования.

Расчет показателей, отражающих степень охвата разных видов источников (Ес, Ет, Еz) и их достаточность для обеспечения запасов и затрат (± Ес; ± Ет; ± Еz), является основой для оценки финансового положения предприятия по степени устойчивости. Фактические значения данных показателей позволяют определить зону риска, соответствующую степени неустойчивости финансового состояния предприятия (Рисунок 2 ).



Рисунок 2- Кривая риска и тип финансового состояния предприятия

Представленная на рисунке 1 ситуация характеризуется недостатком собственного оборотного капитала вследствие вложения значительной части финансовых ресурсов предприятия в основные средства и другие внеоборотные активы. Вероятность покрытия запасов и затрат возможна лишь при привлечении долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Отмеченная финансовая неустойчивость, по мнению Ермасовой Н.Б., считается допустимой, если:

Оценить риск потери финансовой устойчивости также позволяют относительные показатели, характеризующие структуру используемого капитала предприятия с позиции степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде:

коэффициенты автономии (Ка=собственные средства/совокупные активы);

коэффициент маневренности собственного капитала (Кмк=собственные оборотные средства/собственный капитал);

коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (рассчитывается как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств. Норма: Не ниже 0,1. Оптимальное значение >= 0,5).

Внешним проявлением финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Риск потери предприятием платежеспособности характеризует его неспособность погасить в срок свои финансовые обязательства. Оценить данный вид риска с позиции краткосрочной перспективы позволяет система абсолютных показателей. В этих целях активы группируются по степени ликвидности (А1-А4), а пассивы ранжируются по степени срочности оплаты обязательств (П1-П4). Сопоставление групп активов и пассивов позволяет выявить платежный излишек или недостаток. Выявленные несоответствия активов и пассивов дают возможность выделить тип состояния ликвидности баланса и определить зону риска потери платежеспособности предприятия (Таблица 1).

Для более глубокого анализа риска потери платежеспособности используется система относительных показателей - коэффициентов ликвидности (абсолютной, промежуточной и текущей).

1. Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

где, ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

2. Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности выглядит так:

где, ОА - Оборотные активы, З - запасы, КП - краткосрочные пассивы.

3. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

где, ДС - Денежные средства, КП - краткосрочные пассивы.

4. Формула расчета коэффициента маневренности собственных оборотных средств выглядит так:

где, ДС - денежные средства, ФК - функционирующий капитал - разница между текущими активами и пассивами.

Таблица 1 - Тип состояния ликвидности баланса предприятия и зоны риска потери платежеспособности

Балансовые соотношения активов и пассивов	Тип состояния ликвидности	Зона риска потери платежеспособности
А1 > П1 А3 > П3 А2 > П2 А4 < П4	Абсолютная ликвидность (оптимальная)	Безрисковая зона
А1 < П1 А3 > П3 А2 > П2 А4 < П4	Нормальная ликвидность (допустимая)	Зона допустимого риска
А1 < П1 А3 > П3 А2 < П2 А4 < П4	Нарушенная ликвидность (недостаточная)	Зона критического риска
А1 < П1 А3 < П3 А2 < П2 А4 < П4	Кризисное состояние (недопустимая)	Зона катастрофического риска

Специфика рассчитанных выше показателей финансового состояния позволяет использовать их в общей оценке рискованности финансового положения предприятия. Согласно балльной методике, предлагаемой Донцовой Л. В. и Никифоровой Н. А., все предприятия можно классифицировать по уровню финансового риска, т.е. отнести к определенному классу рискованности в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений его финансовых коэффициентов (Таблица 2).

Классификация предприятий по уровню финансового риска и границы классов организаций согласно критериям оценки рискованности финансового состояния по данной методике следующие:

1-й класс - организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, полное выполнение обязательств в соответствии с договорами. Они имеют рациональную структуру имущества и его источников, прибыльные (100-97,6 баллов);

2-й класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные. Финансовые показатели в целом близки к оптимальным значениям. Соотношение собственных и заемных источников финансирования сдвинуто в пользу заемного капитала. Наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Рентабельные организации (94,3-68,6 баллов);

3-й класс - проблемные предприятия. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с ними риск потери средств маловероятен, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным (65,7-39 баллов);

4-й класс - предприятия с высоким финансовым риском. У них неудовлетворительная структура капитала, платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Значительные колебания прибыли (36,1-13,8 баллов);

5-й класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы, убыточные (10,9-0 баллов).

На основе полученного значения фактического количества баллов предприятию будет присвоен соответствующий класс рискованности и сделан вывод о его финансовом состоянии.

Следует отметить, что анализ баланса дает оценку текущего финансового положения организации, однако этих показателей зачастую недостаточно для более полного определения подверженности рискам. Обобщающий характер данных, представленных в итоговой отчетности организации, часто не дает ответа на вопрос о подверженности тому или иному виду финансового риска. В связи с этим, зная особенности осуществления тех или иных видов деятельности предприятия, целесообразно использовать в аналитических целях и данные внутренней отчетности компании.

Систематический контроль финансового состояния позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия и принимать меры по их ликвидации.

Таким образом, по итогам первой главы можно сделать следующие выводы: финансовый риск можно определить как деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанную с преодолением неопределённости в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах.

Под классификацией рисков следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Риски, классифицируют по видам, характеризуемому объекту, совокупности исследуемых инструментов, комплексности исследования, источникам возникновения, финансовым последствиям, характеру проявления во времени, уровню финансовых потерь, возможности предвидения, возможности страхования. Научно обоснованная классификация рисков создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском.

Процесс управления рисками обычно включает выполнение следующих процедур: планирование, идентификация рисков, качественная и количественная оценка рисков, планирование реагирования на риски, мониторинг и контроль рисков. Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение их степени. Для снижения степени риска применяются различные приемы, наиболее распространенными являются: диверсификация; приобретение дополнительной информации о выборе и результатах; лимитирование; самострахование; страхование.

Основной задачей методики определения степени риска является систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

После сравнения результатов анализа финансового риска и определения величины всех возможных убытков, которые предприятие может понести в будущем, принимается решение по снижению степени риска. Правильно принятое решение позволит предприятию в будущем понести наименьшие финансовые потери и тем самым увеличить доходность.

Следовательно, для эффективного управления финансовыми рисками и рисками необходимо опираться на научные разработки, умело комбинировать известные методы и применять их в ежедневной работе. Главное, что бы система управления финансовыми рисками была простой, прозрачной, практичной и соответствовала стратегическим целям предприятия.

Анализ финансового состояния ОАО страховая компания «СОГАЗ-МЕД»

Характеристика деятельности страховой компании ОАО «СОГАЗ-Мед»

Страховая компания «СОГАЗ-Мед» -- одна из трех крупнейших страховых медицинских компаний Российской Федерации, специализирующихся на осуществлении обязательного медицинского страхования (ОМС). Оплаченный уставный капитал компании составляет 102,5 млн. рублей, что полностью соответствует требованиям действующего законодательства Российской Федерации к размеру уставного капитала и позволяет СОГАЗ-Мед планировать свою деятельность по ОМС на долгосрочной основе.

Страховая компания «СОГАЗ-Мед» (ранее - ОАО «Газпроммедстрах») создана в 1998 году по решению Совета директоров ОАО «Газпром».
Летом 2003 года в результате консолидации страхового бизнеса ОАО «Газпром» компания ОАО «Газпроммедстрах» вошла в состав Страховой Группы «СОГАЗ».

В декабре 2009 года в целях реализации стратегии по построению четкой и единообразной структуры «зонтичного» бренда Группы «СОГАЗ» было принято решение о переименовании ОАО «Газпроммедстрах» в ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед». В состав Совета директоров ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед» входят представители руководства ОАО «Газпром», ОАО «СОГАЗ» и ОАО СК «СОГАЗ-Мед». Единственным акционером ОАО СК «СОГАЗ-Мед» является ОАО «СОГАЗ».

С 2005 года и по настоящее время Общество входит в тройку лидеров в рейтинге страховых медицинских компаний по страховым поступлениям по обязательному медицинскому страхованию (ОМС), а по итогам 2010 года, представленных в таблице 3, занимает 5 место в общем рейтинге по всем видам страхования.

Таблица 3 - Лидеры страхового рынка по итогам 2010 года (по всем видам страхования)

Страховая компания Страховые премии, млн. руб.
Росгосстрах	77 426
МАКС	71 144
РОСНО	56 183
СОГАЗ	46 938
СОГАЗ-Мед	44 450
Ингосстрах	41 166
РЕСО	35 811
Капитал	25 188
ВСК	25 147
Росгосстрах-Мед	23 356

По данным Федеральной службы страхового надзора РФ, начиная с 2004г. ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед» является бессменным лидером среди российских медицинских компаний по степени проникновения на региональные рынки.

Приоритетные направления деятельности Общества:

сохранение лидирующего положения (в тройке лидеров) на рынке ОМС;

дальнейшее развитие деятельности по ОМС, увеличение объемов страхования, наращивание страховых полей в регионах присутствия;

повышение эффективности деятельности по экспертизе качества медицинской помощи по ОМС и защите прав застрахованных;

реализация конкретных мероприятий, направленных на содействие реализации национального проекта в области здравоохранения и развитие системы ОМС.

По итогам 2010 года объем страховых сборов Общества по обязательному медицинскому страхованию составил 44,45 млн. рублей, что в 1,3 раза выше показателей предыдущего года.

Страховые выплаты по ОМС составили 34,434 млрд. рублей или 95,34% от общей суммы страховых сборов.

По итогам 2010 года, с учетом результатов прошедших конкурсов по ОМС, общая численность застрахованных в Обществе граждан по ОМС достигла 12,50 млн. чел. За отчетный период доля Общества на рынке ОМС составила около 8,7%.

В настоящий момент количество застрахованных СОГАЗ-Мед составляет 12,9 млн. человек, региональная сеть насчитывает более 470 подразделений на территории 48 субъектов Российской Федерации.

СОГАЗ-Мед имеет более 3,8 тыс. договоров с медицинскими учреждениями, работающими в системе ОМС, что позволяет гарантировать получение бесплатной медицинской помощи на большей части территории страны. Компания располагает большим опытом работы в регионах, имеющих различное финансовое обеспечение и разный уровень развития инфраструктуры медицинской сети.

Рисунок 3 - Количество застрахованных по ОМС в ОАО "СК "СОГАЗ-Мед", млн. человек

СОГАЗ-Мед является лидером в области разработки и реализации новых технологий ОМС. Компания использует передовые программно-технические комплексы для обработки и анализа поступающей информации.

Особое внимание СОГАЗ-Мед уделяет защите прав застрахованных и контролю качества медицинской помощи, который осуществляют штатные и внештатные эксперты. О качестве предоставления медицинской помощи свидетельствует количество выявленных при экспертизе нарушений. Так, в 2010 году были выявлены нарушения почти в половине экспертных случаев. Одной из форм работы, по обеспечению прав застрахованных является очная экспертиза, которая позволяет наиболее эффективно влиять на ход лечебно-диагностического процесса в интересах пациентов и повышает ответственность медицинских учреждений. Очную экспертизу проводят специалисты высшей категории, способные профессионально оценивать и корректировать планы обследования и лечения.

Большое внимание компанией уделяется совершенствованию деятельности по повышению качества медицинской помощи, защите прав застрахованных и содействию реализации национального проекта «Здоровье». С этой целью СОГАЗ-Мед реализует в регионах Российской Федерации ряд инвестиционных и образовательных проектов, связанных с повышением квалификации врачей, работающих и проводящих экспертизы качества в системе ОМС, с оснащением медицинских учреждений современным, отвечающим требованиям действующих нормативных актов программным обеспечением для осуществления персонифицированного учета застрахованного населения, учета оказанных лечебными учреждениями медицинских услуг, формирования счетов за оказанную медицинскую помощь.

В 2010 году Общество в рамках своей деятельности активно участвовало в проведении мероприятий, содействующих реализации Национального проекта в области здравоохранения. Для этого, под эгидой Страховой группы «СОГАЗ», совместно с органами управления здравоохранением и фондами ОМС было проведено 26 научно-практических конференций по актуальным вопросам реализации проекта, медицинского страхования и обеспечения качества медицинской помощи, внедрению передовых методов лечения (г. Москва, Благовещенск, Братск, Иваново, Калининград, Мурманск, Новосибирск, Смоленск, Сыктывкар, Омск, Томск, Тюмень, Ханты-Мансийск и др.), в которых приняли участие около 2 тыс. врачей практического здравоохранения. Сотрудники Общества принимали участие в деятельности Национального конгресса с международным участием «Человек и лекарство».

В 2010 году Общество принимало активное участие в работе по совершенствованию законодательства по ОМС. По общему признанию система ОМС требует модернизации, что предусмотрено Концепцией социально-экономического развития России до 2020 года как одна из приоритетных задач развития здравоохранения.

В целях сохранения лидирующего положения (в тройке лидеров) на рынке ОМС, Общество активно развивало существующее страхование. Для этого проводилась активная работа по участию в проводимых страхователями конкурсах на право осуществления ОМС работающего и неработающего населения в регионах РФ. Всего в 2010 году ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед» приняла участие в 1 290 подобных конкурсах, 740 из которых были выиграны.

Финансовая деятельность Общества в 2010 году осуществлялась в соответствии с Уставом Общества и его учетной политикой. Режим финансового мониторинга деятельности в Обществе обеспечивает система бюджетирования и финансового контроля, разработанная на основании концепции бюджета ОАО «СОГАЗ».

Оценка имущественного состояния ОАО «СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ «СОГАЗ-МЕД»

В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общие представления об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятий и их источников. Преимущество вертикального анализа по сравнению с горизонтальным, является использование в нем относительных показателей, которые в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Из приведенных в приложении В данных можно сделать вывод, что в 2009 году произошло увеличение суммы основных средств предприятия на 1724 тыс. руб., однако в структуре активов доля основных средств уменьшилась на 0,55%. В 2010 году произошло снижение на 406 тыс. руб.

Нематериальных активов компания не имеет.

Удельный вес долгосрочных финансовых активов в структуре активов также незначителен и имеет непостоянную динамику: 2008 год - 5,11%, 2009 - 7,19%, 2010 3,13%.

В целом удельный вес внеоборотных активов в 2009 году вырос на 1,55%, в 2010 сократился на 4,36%.

Показатель второй группы активов - оборотные активы, имеет обратную тенденцию. В 2008 году их удельный вес составлял 93,30%, в 2009 году - 91,75%, в 2010 году он увеличился до 96,11%.

За анализируемый период основную часть оборотных активов составляет дебиторская задолженность, на ее долю приходится в 2008 - 66,38%, 2009- 62,24%, в 2010 доля сокращается до 46,63%.

Сумма денежных средств увеличивалась с каждым годом почти в 2 раза: с 401732 тыс. руб. в 2008 году до 740367 тыс. руб. в 2009 году и до 1705579 в 2010 году.

В приложении С представлена структура пассива баланса предприятия. Проанализировав структуру пассива баланса за период 2008 - 2010 года, можно сделать следующие выводы:

валюта пассива баланса увеличивалась за счет увеличения страховых резервов на 955089 тыс. руб. в 2009 на 960045 тыс. руб. в 2010;

доля капитала и резервов сперва уменьшалась, затем увеличивалась в связи с изменением нераспределенной прибыли;

заемными средствами компания пользовалась только в кризисный 2009 год, его доля составила 1,54%;

с каждым годом уменьшалась кредиторская задолженность, на 4563 тыс. руб. в 2009, и на 122128 тыс. руб. в 2010 году.

Проведем анализ платежеспособности предприятия с помощью обобщающего абсолютного показателя - достаточность (излишек или недостаток) собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов в их покрытии.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4.

Для определения баланса составим таблицу 4.

Таблица 4 - Ликвидность баланса ОАО «СК «СОГАЗ-Мед»

2008 год	2009 год	2010 год
А	П	Разница П - А	А	П	Разница П - А	А	П	Разница П - А
401732	223815	-177917	740367	219252	-521115	1705579	97124	-1608455
1052811	0	-1052811	1608360	40000	-1568360	1630294	0	-1630294
25243	0	-25243	22044	0	-22044	24173	0	-24173
106262	142035	35773	213214	143665	-69549	135990	149948	13958

Из таблицы 4 видно, что на протяжении всего анализируемого периода выполняются первые три условие ликвидности баланса. Четвертое условие не выполняется только в 2009 году когда внеоборотные активы превышают сумму капитала и резервов. Баланс считается абсолютно ликвидным в 2008 и 2010 года, и практически ликвидным в 2009.

В рамках углубленного анализа ведется расчет ряда аналитических показателей - коэффициентов ликвидности. Их расчет показан в таблице 5.

Таблица 5 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «СК «СОГАЗ Мед» за 2008 - 2010 года

Показатели	Норм.знач.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение
					2009/2008	2010/2009
«К» текущей ликвидности	1 - 2	6,61	9,10	34,59	2,49	25,49
«К» абсолютной ликвидности (срочной)	больше 0,1	1,79	2,84	17,56	1,05	14,72
Маневренность собственных оборотных средств		0,02	0,01	0,01	-0,01	0

По произведенным расчетам видно, что коэффициент текущей ликвидности находится всегда за рамками нормы, что говорит о том, что оборотные активы значительно превышают текущие обязательства. В целом, наблюдается положительная тенденция к росту этого коэффициента.

Рисунок 3 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «СОГАЗ-Мед»



Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидной части текущих активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Как видим, и данный коэффициент имеет тенденцию к росту на протяжении анализируемого периода.

Анализ деловой активности ОАО «СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ «СОГАЗ-МЕД»

Основными показателями, по которым оценивается деловая активность предприятия, являются показатели оборачиваемости. Данные показатели имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражается на повышении производственного потенциала фирмы, что в целом влияет на эффективность всего производства. Расчет показателей деловой активности приведен в таблице 6.

Таблица 6 - Динамика показателей деловой активности ОАО « СК «СОГАЗ-Мед» за 2008- 2010 года

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение 2009 от 2008 ...

Подобные документы

• Система управления финансовыми рисками юридических лиц

  Сущность и виды рисков, способы оценки их уровня. Приемы и методы управления финансовым риском. Анализ управления финансовыми рисками на ОАО "Авиалинии Кубани", выявление и обоснование пути совершенствования системы управления рисками на предприятии.
  
  курсовая работа [58,6 K], добавлен 15.08.2011
  

• Управление финансовыми рисками и выявление направлений совершенствования управления рисками на предприятии ОАО "Ярославский шинный завод"

  Понятие риска и его классификация. Сущность финансового риска. Методы оценки риска. Особенности управления финансовыми рисками на предприятии. Характеристика предприятия и анализ его финансовой деятельности на примере ОАО "Ярославский шинный завод".
  
  дипломная работа [336,3 K], добавлен 22.09.2011
  

• Управление финансовыми рисками

  Понятие риска, виды рисков. Система, классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Структура системы управления рисками. Методы управления финансовым риском. Способы снижения риска.
  
  курсовая работа [39,5 K], добавлен 04.06.2002
  

• Финансовые риски

  Основы управления финансовыми рисками. Системный подход в управлении рисками. Анализ процесса управления. Классификация решений управления рисками. Типовые алгоритмы и составляющие риск-решений. Выделение субъектов риска и формулировка их определений.
  
  курсовая работа [52,0 K], добавлен 04.07.2014
  

• Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")

  Характеристика особенностей управления финансовыми рисками предприятия: сущность, классификация, методология оценки. Анализ финансовых рисков хозяйственной деятельности ОАО "ТАИФ-НК", их оценка по абсолютным финансовым показателям и пути нейтрализации.
  
  дипломная работа [253,4 K], добавлен 24.11.2010
  

• Управление финансовыми рисками на предприятии

  Сущность и содержание финансовых рисков. Методы оценки финансового риска. Анализ результатов финансово-экономической деятельности предприятия. Проблемы управления финансовыми рисками. Структура продаж и совершенствование маркетинговой политики.
  
  курсовая работа [195,4 K], добавлен 23.03.2011
  

• Анализ деловой активности организации

  Сущность и особенности подходов к определению деловой активности. Проведение оценки деловой активности хозяйствующего субъекта. Выявление методов управления деловой активностью организации. Расчет и анализ уровня и динамики показателей деловой активности.
  
  курсовая работа [874,9 K], добавлен 21.09.2017
  

• Управление финансовыми рисками

  Экономическая сущность и виды финансовых рисков организации. Характеристика показателей оценки риска, методы управления им. Страхование и механизмы нейтрализации финансовых рисков организации. Подходы к управлению рисками на российских предприятиях.
  
  курсовая работа [232,1 K], добавлен 04.04.2015
  

• Политика управления финансовыми рисками на предприятии

  Понятие финансового риска. Краткая характеристика его видов. Методы оценки и показатели его учета. Разработка механизма управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования. Объективные и субъективные факторы, влияющие на степень.
  
  курсовая работа [310,2 K], добавлен 20.05.2011
  

• Управление финансовыми рисками

  Финансовые риски: понятия, источники возникновения и классификация. Организационно-экономическая характеристика предприятия оптовой торговли. Разработка рекомендаций и обосновании механизма по эффективному управлению финансовыми рисками в ООО "КОСистем".
  
  курсовая работа [141,3 K], добавлен 24.12.2013
  

• Финансовые риски и способы их снижения

  Понятие, классификация и управление финансовыми рисками. Оценка финансового состояния ОАО "Магнит". Особенности процесса управления финансовыми рисками. Сущность риск-менеджмента. Страховой, рыночный и кредитный риск. Коэффициент текущей ликвидности.
  
  курсовая работа [67,7 K], добавлен 13.01.2016
  

• Особенности управления финансовыми рисками производственных предприятий

  Раскрытие понятия и принципов формирования системы управления финансовыми рисками. Сравнительная характеристика методов оценки совокупного риска производственных предприятий. Разработка дискриминантивной модели прогнозирования вероятности банкротства.
  
  автореферат [49,1 K], добавлен 01.07.2010
  

• Анализ управления финансовыми рисками предприятия на примере ОАО "Финансовая корпорация УРАЛСИБ"

  Организационно-экономическая характеристика ОАО "Финансовая Корпорация УРАЛСИБ", интегрированная система управления финансовыми рисками корпорации. Способы снижения финансового риска, предложения по совершенствованию управления ими на предприятии.
  
  курсовая работа [128,3 K], добавлен 25.10.2012
  

• Управление финансовыми рисками в практике финансового менеджмента

  Классификация финансовых рисков. Финансовые риски как объект управления. Методы анализа и оценки финансовых рисков. Анализ финансовых рисков ООО "Техносервис". Выявление и расчет рисков. Рекомендации по повышению эффективности управления рисками.
  
  дипломная работа [326,5 K], добавлен 21.10.2010
  

• Методы управления финансовыми рисками

  Сущность, понятие и классификация финансовых рисков. Анализ методов управления финансовыми рисками в ООО "Нокиа Сименс Нетворкс", анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности, разработка программы совершенствования системы управления.
  
  дипломная работа [141,2 K], добавлен 26.09.2010
  

• Управление финансовыми рисками

  Риск как экономической категория. Виды и классификация финансовых рисков. Методы управления финансовым риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование и поглощение. Количественный метод определения риска в зарубежной практике.
  
  реферат [20,1 K], добавлен 16.11.2010
  

• Управление финансовыми рисками

  Понятие риска, виды рисков. Система рисков. Классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Организация риск-менеджмента. Методы управления финансовым риском. Способы снижения финриска.
  
  контрольная работа [39,3 K], добавлен 18.03.2007
  

• Управление финансовыми рисками

  Финансовые риски, их классификация и особенности. Подходы к управлению (уменьшению) финансовыми рисками: лимитирование, диверсификация, страхование. Подходы к выбору оптимального портфеля. Влияние безрискового кредитования на эффективное множество.
  
  шпаргалка [116,1 K], добавлен 01.02.2011
  

• Анализ деловой активности организации

  Динамика абсолютных показателей деловой активности организации. Динамичное, эффективное и рациональное развитие предприятия. Расчет коэффициентов оборачиваемости активов. Основные направления разработки мероприятий по повышению деловой активности.
  
  контрольная работа [17,0 K], добавлен 01.04.2009
  

• Анализ деятельности ООО "Паскаль"

  Ознакомление с организационной структурой управления исследуемого предприятия. Рассмотрение динамики показателей дебиторской задолженности. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости. Характеристика показателей рентабельности и деловой активности.
  
  курсовая работа [302,5 K], добавлен 14.12.2017
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам