Оцінка інвестиційної привабливості підприємства

Коефіцієнт забезпеченості власними засобами негативний за тепер, що свідчить про нестачі власні кошти для підприємства.

Коефіцієнт відновлення платоспроможності за аналізований період менше нормального значення, й у 208 р. стала рівною 0,64, можна говорити у тому, що підприємству протягом 6 місяців вдасться відновити платоспроможність.

Протягом 2006-2008 рр. в підприємства виникає можливість втрати платоспроможності, щоб уникнути цього, необхідно зробити різні заходи щодо його відновленню.

3.3 Аналіз фінансової стійкості

Цей аналіз полягає в аналізі співвідношення власної родини та позикового капіталу підприємства.

Існує 3 способу аналізу фінансової стійкості.

1. Використання простих співвідношень.

Суть його у тому, що й власний капітал понад половину розміру валюти балансу, то підприємство є фінансово стійким.

Таблиця 3.7

Співвідношення між валютою балансу і за власним капіталом

Дане співвідношення допомагає визначити, що це підприємство є фінансово стійким за весь аналізований період.

2. Використання абсолютних показників фінансової стійкості.

Розрахунки цих показників оформлені в таблиці 3.8.

Таблиця 3.8 Абсолютні показники фінансової стійкості

Як очевидно з таблиці, величина власних оборотних засобів значно зменшилася (на виборах 4 838 млн. дол. проти 2007 р.). Функціональний капітал скоротився за певний період й у 2008 р. становив лише 5 058 млн. дол. проти 2006 р. незначно зросла величина запасів і витрат, але скоротилася проти 2007 р. (на 1 965 млн. дол.). Величина самих запасів і витрат скоротилася в 2008 р. на 874 млн. дол. проти 2007 р.

У результаті розрахунків знайшовся недолік власних оборотних засобів на формування запасів і витрат; надлишок функціонального капіталу формування запасів і витрат (зниження 2008 р.); надлишок загального розміру джерел на формування запасів і витрат (незначне зниження).

У результаті сформувалася тривимірна модель (0;1;1), яка свідчить про нормальної фінансової стійкості підприємства у даних економічних умов.

3. Відносні показники фінансової стійкості, розрахунок яких приведено у таблиці 3.9.

Таблиця 3.9 Відносні показники фінансової стійкості

Розрахунок даних показників підтверджує вкотре те, що ситуація у 2008 р. стало кращим. Коефіцієнти за 2008 р. перевищують нормативні значення, що свідчить про фінансової стійкості підприємства, можливості самофінансування, низькою фінансової напруженості.

Отже, підприємство може бути фінансово стійким.

3.4 Аналіз інвестиційної привабливості ВАТ «ЛУКойл»

Збільшення інвестиційної привабливості підприємства визначається кожним конкретним інвестором по-різному, адже кожен їх враховує різноманітні чинники, що впливають інвестиційної привабливості.

ВАТ «ЛУКойл» - це одну з найбільших міжнародних нафтогазових компаній, має величезну збутову мережу (25 країн світу). Останніми роками ЛУКойл був лідером втративши рейтинг довгострокової інвестиційній привабливості нафтогазових компаній [15].

Інвестиційний потенціал підприємств Росії досить високий. Однак у останнім часом активність російських інвесторів знижується, тоді як інтерес іноземних інвесторів збільшується, особливо до промислових підприємств.

Є кілька підходів для оцінювання інвестиційній привабливості підприємства. Перший, формальний, це аналіз показників фінансово-господарську діяльність підприємства.

За проведеним у другому розділі аналізу фінансової складової діяльності ВАТ «ЛУКойл», варто виокремити такі моменти.

Виручка від з кожним роком збільшується (в 2008 р. вона становить 107 680 млн. дол.). Торішній чистий прибуток також зростає; лише 2008 р. проти 2007 р. вона незначно скоротилася і становить 9 144 млн. дол. Базова прибуток однією акцію має ті ж самі тенденцію зміни, як і... чиста прибуток, тобто спостерігалося зростання 2007 р., а 2008 р. сталося незначне падіння (10,88 дол. в 2008 р.).

З співвідношення власні кошти підприємства міста і величини валюти балансу, можна дійти невтішного висновку фінансового стійкості підприємства. І це підтверджують розрахунки абсолютних і відносних показників фінансової стійкості.

Кошти для підприємства використовуються ефективно, про що свідчать показники оборотності.

Рентабельність продукції, виробництва, продажів, власної родини та позикового капіталу, активів досить висока. Тільки 2008 р. спостерігається незначне зниження даних показників, що викликано кризової ситуацією міжнародною фінансовому ринку.

Далі можна проаналізувати рух коштів від інвестиційної діяльності підприємства (таблиця 3.10.).

Таблиця 3.10 Рух коштів від інвестиційної діяльності (млн. дол. США)

З таблиці видно, що чисті кошти, використані в інвестиційної діяльності, збільшуються з кожним роком, і в 2008 р. склали 13 559 млн. дол. Більша частина коштів посідає капітальні витрати.

Для аналізу інвестиційній привабливості необхідно визначити дохідність вкладених коштів за такої формули:

До1 = П / І

де До1 - економічна складова інвестиційній привабливості підприємства, в частках одиниці;

І - обсяг інвестицій у основний капітал підприємства;

П - обсяг прибутку за аналізований період.

Як показник доходу на нашому випадку візьмемо чистий прибуток підприємства. Розрахуємо цей показник за 2008 р.

До1 = 9 144 / 48 966 = 0,187,

Показує, наскільки ефективно використовуються інвестовані в підприємство кошти.

Можна використовувати замість економічної складової інвестиційній привабливості підприємства показник рентабельності основний капітал, тому що цей показник відбиває ефективність використання вкладених раніше засобів у основний капітал.

Rдо = ПП /ср.вел. кап.,

Rдо = 9 144 / 45 776,5 = 0,20.

Отже, показник рентабельності основний капітал за 2008 р. дорівнює 20%.

Багато методиках оцінки інвестиційній привабливості підприємства однією з основних чинників оцінки виступає систему управління.

Задля більшої діяльності ВАТ «ЛУКойл» створено такі органи управління та контролю:

Органи управління:

- Збори акціонерів - вищий орган управління Компанії;

- Рада директорів;

- Единоличний виконавчий орган - Президент (Генеральний директор);

- Коллегиальний виконавчий орган - Правління.

- Орган контролю:

- Ревізійна комісія.

Також високу інвестиційної привабливості ВАТ «ЛУКойл» визначають такі чинники:

-виробничо-технологічні (при видобутку нафти і є, і навіть під час виробництва продукції використовується сучасне устаткування, постійно впроваджуються на наукові розробки, дозволяють підвищувати ефективність робіт);

- ресурсні;

- інфраструктурні;

- експортний потенціал (нині налагоджено широка збутова мережу - постачання 25 країн світу, яка згодом розширюватиметься);

- ділова репутація та інших.

Розділ 4. Рекомендації

4.1 Шляхи підвищення інвестиційної діяльності підприємства

Підприємство може проведення цілої низки заходів підвищення своєю інвестиційною привабливості (більшого відповідності вимогам інвестора). Основними заходами у зв'язку може бути:

· розробка довгострокової стратегію розвитку;

· бізнес-планування;

· юридична експертиза і правовстановлюючих документів мають у відповідно до законодавства;

· створення кредитної історії;

· проведення заходів щодо реформування (реструктуризації).

Для визначення того, яких заходів необхідні конкретного підприємства підвищення інвестиційній привабливості, доцільно проведення аналізу існуючої ситуації (діагностика стану підприємства). Цей аналіз дозволяє:

· визначити сильні боку діяльності компанії;

· визначити ризики та слабкі боку нинішнього року стані компанії, зокрема з погляду інвестора;

· розробити рекомендації у розвиток конкурентоспроможності, підвищення ефективності роботи і підвищення інвестиційній привабливості.

У процесі діагностики розглядаються різні напрями діяльності підприємства: збут, виробництво, фінанси, управління. Виділяється розмах підприємства, що з найбільшими ризиками і має найбільше слабких сторін, формуються заходи підвищення положення з виділеним напрямам.

Окремо слід відзначити проведення юридичної експертизи підприємства - об'єкта інвестування. Направленням експертизи в оцінці інвестиційній привабливості підприємства є:

· права власності на земельні ділянки та інше майно;

· права акціонерів і відповідних повноважень органів управління підприємством, достойні установчих документах;

· юридична чистота і коректність обліку прав на цінних паперів компанії.

За підсумками експертизи виявляються невідповідність у зазначених напрямах сучасним нормам законодавства. Усунення цих невідповідностей дуже важливо кроком, бо за аналізі підприємства будь-який інвестор надає юридичному аудиту велике значення.

Проведення діагностики стану підприємства є підвалинами розробки стратегію розвитку. Стратегія - це генеральний план розвитку, який, зазвичай, розробляється на 3-5 років. Стратегія описує основні мети як підприємства у цілому, і функціональних напрямів роботи і систем (виробництво, збут, маркетинг). Визначаються основні цільові кількісні і якісні показники. Стратегія дозволяє підприємству здійснювати планування трохи більше короткі періоди часу у межах єдиної концепції. Для потенційного інвестора стратегія демонструє бачення підприємством своїх довгострокових перспектив і адекватність менеджменту підприємства умов праці підприємства (як внутрішнім, і зовнішнім).

Маючи довгострокову стратегію розвитку, підприємство переходить до розробки бізнес-плану. У бізнес-плані докладно і докладно розглядають усіх аспекти діяльності, обґрунтовується обсяг необхідних інвестицій і схема фінансування, результати інвестицій підприємствам. План грошових потоків, розрахований в бізнес-плані, дозволяє оцінити здатність підприємства повернути інвестору із групи кредиторів позикові кошти й виплатити відсотки. Для інвесторів бізнес-план є необхідною підставою щодо оцінки вартості підприємства міста і, відповідно, оцінки вартості капіталу, вкладеного в підприємство, і обґрунтуванням потенціалу його розвитку.

Всім груп інвесторів велике значення має тут кредитна історія підприємства, оскільки дозволяє судити досвід підприємства з освоєння зовнішніх інвестицій і виконання зобов'язань перед кредиторами інвесторами. У цьому можливо проведення заходів щодо створення такий історії. Наприклад, підприємство може провести випуск і погашення облігаційної позики на порівняно невелику суму з коротким терміном погашення. Після погашення позики підприємство у очах інвесторів перейде на якісно вищому рівні, як кредитор, здатний своєчасно виконати свої зобов'язання. Надалі підприємство зможе більш вигідні умови залучати як позикові кошти на формі наступних випусків облігаційних позик, і прямі інвестиції.

Однією з найбільш складних заходів із підвищення інвестиційній привабливості підприємства є проведення реформування (реструктуризації). Повна програму реформування включає сукупність заходів із комплексному приведення діяльності компанії, у відповідність до наявними умовами ринку нафтопродуктів та виробленої стратегією його розвитку. Реструктуризація можна проводити в кількох напрямах:

1. Реформування акціонерного капіталу.

Дане напрям включає у собі заходи щодо оптимізації структури капіталу - роздрібнення, консолідація акцій, все достойні Законі про акціонерних товариствах формах реорганізації акціонерного товариства. Результатом таких дій є збільшення керованості компанії групи компаній.

2. Зміна організаційної структури та методів управління.

Дане напрям реформування націлене на вдосконалення процесів управління, які забезпечують основні функції ефективно чинного підприємства, і організаційних структур підприємства, які мають відповідати новим процесам управління.

3. Реформування активів.

У межах реструктуризації активів можна назвати реструктуризацію майнового комплексу, реструктуризацію оборотних активів. Дане напрям реструктуризації передбачає будь-яка зміна структури його активів у зв'язку з продажем зайвих, непрофільних і придбанням необхідних активів, оптимізацію складу фінансових вливань, запасів, дебіторську заборгованість.

4. Реформування виробництва.

Дане напрям реструктуризації націлене на вдосконалення виробничих систем підприємств. Метою у разі то, можливо підвищення ефективності виробництва товарів, послуг; підвищення його конкурентоспроможності, розширення асортименту чи перепрофілювання.

Комплексна реструктуризація підприємства включає у собі комбінацію заходів, які стосуються кількох із перелічених вище напрямів.

Підприємство може сформувати програму заходів підвищення інвестиційній привабливості, виходячи із власних індивідуальних особливостей і сформованої кон'юнктури ринків капіталу. Реалізація такий програми дозволяє прискорити залучення фінансових ресурсів немає і знизити їхню вартість. Слід зазначити і те, що згадані вище заходи не вимагають істотні матеріальні витрат, але результатом реалізації, крім власного зростання інтересу інвесторів до, є й підвищення ефективності її.

Висновки

Мною у цій роботі було розглянуто сутність категорії «інвестиційна привабливість». Є кілька трактувань даного визначення, але, узагальнивши їх, можна сформулювати таке визначення інвестиційній привабливості підприємства - це система економічних відносин між суб'єктами господарювання за приводу розвитку бізнесу й підтримки її. Маючи накопичений вітчизняний і закордонний досвід, доведено, що інвестиційна привабливість підприємств виступає основним механізмом залучення інвестицій у економіку.

Збільшення інвестиційної привабливості залежить від зовнішніх (рівень розвитку регіону та галузі, розташування цього підприємства) й міністерство внутрішніх (діяльність всередині підприємства) чинників.

Однією із визначальних чинників інвестиційній привабливості підприємства є інвестиційні ризики (ризик упущеної вигоди, ризик зниження дохідності, ризик прямих фінансових втрат).

Також чинники, мають вплив на інвестиційної привабливості, поділяються на: виробничо-технологічні; ресурсні; інституціональні; нормативно-правові; інфраструктурні; ділова репутація та інші.

Збільшення інвестиційної привабливості з погляду окремого інвестора може визначатися різним набором чинників, маютьнаибольше значення у виборі тієї чи іншої об'єкта інвестування.

У поточних умов склалися кілька підходів для оцінювання інвестиційній привабливості підприємств. Перший виходить з показниках фінансово-господарську діяльність підприємства. Другий підхід використовує поняття інвестиційного потенціалу, інвестиційного ризику й ефективні методи оцінки інвестиційних проектів. Третій підхід полягає в оцінці вартості підприємства. Кожен із методів має чесноти та вади, і більше підходів і методів буде використано у процесі оцінки, тим буде вірогідніша можливість те, що підсумкова величина буде об'єктивним відбитком інвестиційній привабливості підприємства.

Діяльність наведено алгоритм здійснення моніторингу інвестиційній привабливості підприємства.

Аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства було проведено з прикладу ВАТ «ЛУКойл» - однієї з найбільших нафтогазових компаній. Основні показники діяльності підприємства за аналізований період (2006-2008 рр.) збільшувалися. Так чистий прибуток за певний період зросла на 22,2 %. Розмір активів і пасивів балансу (валюта балансу) також зросла на 48,1 % і становить в 2008 р. 71 461 млн. дол. США. Баланс підприємства перестав бути абсолютно ліквідним. Підприємство визнається фінансово стійким, коефіцієнт фінансової напруженості незначний. Позитивний зростання показників оборотності коштів свідчить про їх ефективне використання для підприємства. Показники рентабельності протягом року незначно знизилися, що, мабуть було викликане негативним дією справжньою економічною ситуації

ВАТ №ЛУКойл» має достатню інвестиційної привабливості, що підтверджено цілою низкою чинників.

Виявлено шляху підвищення інвестиційній привабливості підприємства. У тому числі можна назвати такі, як: розробка довгострокової стратегію розвитку, і навіть бізнес-плану; проведення юридичної експертизи; створення позитивної кредитної історії; проведення заходів щодо реформування чи реструктуризації підприємства. Підприємство формує програму заходів підвищення інвестиційній привабливості, з індивідуальних особливостей і сформованої кон'юнктури ринків капіталу.

Список використаних джерел

1. Адрианов Д.В. Росія: економічний і інвестиційний потенціал. - М.: «Економіка», 1995. - 189 з.

2. Богатин Ю.В.,Швандар В.А. Інвестиційний аналіз: навчальних посібників для вузів. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 286 з.

3. Бочаров В.В. Інвестиції. - СПб.: Пітер, 2002. - 288 з.

4. ВалинуроваЛ.С. Управління інвестиційної діяльністю. - М.:КНОРУС, 2005. - 384 з.

5. Вахрин П.І. Інвестиції: Підручник. - М.:Издательско-торговая корпорація «Дашков і Копро», 2002. - 384 з.

6. ГуськоваТ.Н. Оцінка інвестиційній привабливості об'єктів статистичними методами. - М.:ГАСБУ, 1999. - 278 з.

7. ИгонинаЛ.Л. Інвестиції: Навчальний посібник / Під ред.К.В.Балдина. - М.:Издательско-торговая корпорація «Дашков і Копро», 2006. - 288 з.

8. Катасонов В.Ю. Інвестиційний потенціал економіки: механізми формування та використання. - М.: «>Анкил», 2005. - 328 з.

9. Кисельова Н.В. Інвестиційна діяльність: навчальних посібників. - М.:КНОРУС, 2005. - 432 з.

10. Комплексна оцінка інвестиційній привабливості підприємств ТрясицинаН.Ю. // Економічний аналіз. - 2006. - №18 - 5 з.

11. КриловЭ.Н., Власова В.М., Єгорова М.Г. Аналіз фінансового становища та інвестиційної привабливості підприємства. .: Фінанси і статистика, 2003. 192 з.

12.Марголин А.М.Инвестиции6 Підручник. - М.: Видавництво РАГС, 2006.

13. СавицкаяГ.В. Аналіз господарську діяльність підприємства: 4-те вид., перераб. ідоп. - Мінськ: ТОВ «Нове знання», 1999. - 688 з.

14. Сергєєв Н.В., Веретенникова І.Н., Яновський В.В. Організація і додаткове фінансування інвестицій. - М.: Фінанси і статистика, 2003. - 400 з.

Размещено на Allbest.ur