Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия

1.1 Понятие денежного потока

1.2 Управление денежными потоками

2. Анализ управления денежными потоками ООО «Рубин»

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Анализ деловой активности предприятия

Заключение

Список литературы

денежный поток предприятие управление



Введение

Актуальность исследования. В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Само управление предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей.

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия - получения прибыли.

В настоящее время на многих российских предприятиях недостаточное внимание уделяется планированию и управлению денежными потоками. Такое положение обусловлено тем, что авторитарные методы не работают в рыночных условиях хозяйствования, а зарубежные модели, имеющие в совеем арсенале действенные методы управления денежными потоками, не адаптированные к российской действительности, являются малоэффективными.

Это определяет необходимость разработки и внедрения новых технологий планирования, анализа и контроля денежных потоков в современных российских условиях, которые характеризуются высоким уровнем инфляции, неразвитостью рынка ценных бумаг, сложностью осуществления финансовых инвестиций. Этими обстоятельствами обусловлена актуальность темы дипломной работы.

Цель работы - разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными потоками организации.

Для реализации этой цели в работе были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;

- рассмотреть основные методы анализа и прогнозирования денежных потоков;

- провести оценку денежных потоков организации, используя различные методы;

- разработать основные направления повышения эффективности управления денежными потоками организации.

Объектом исследования является ООО «Рубин».

Предмет исследования - методы анализа и планирования денежных потоков.



1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия

1.1 Понятие денежного потока

В отечественных и зарубежных источниках понятие «денежный поток» трактуется по-разному. В мировой практике денежный поток обозначается как «cash flow». Данный показатель возник в США в послевоенный период и означает ту часть денежных средств, которая остаётся у хозяйствующего субъекта хотя бы временно, до дальнейшего их распределения.

В России категория «денежные потоки» приобретает все большее значение. Об этом говорит то, что с 1996 г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 «Отчет о движении денежных средств», которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Порядок его составления был определен приказом Министерства финансов РФ от 27 марта 1996 года №31 Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: учебник/под ред. А.З. Бобылевой. - М.: Издательство Юрайт, 2011. - 903с..

Российские ученые под денежным потоком предприятия понимают - совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью. Согласно российским стандартам в денежный поток не включаются эквиваленты денежных средств, в отличие от МСФО 7.

Таким образом, несмотря на некоторое различие в терминологии, содержание группировок потоков денежных средств в российских стандартах и МСФО 7 идентично. Российская классификация потоков денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности является свидетельством сближения отечественных учетных стандартов с международными.

Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. В числе основных признаков, положенных в основу систематизации денежных потоков предприятия, предлагается выделить следующие:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

– денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

– денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Этот вид денежного потока определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

– денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По направлению движения денежных средств:

– положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций. Превышение положительных потоков над отрицательными образует резерв денежной наличности, предприятие получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Это превышение означает наличие свободных денежных средств, увеличивающих текущую платежеспособность. Но с другой стороны, свободные денежные средства - потенциальная возможность получения дополнительной прибыли от вложения этих средств в оборот. И увеличение остатка денег означает изъятие средств из оборота и, следовательно, недостаточно эффективное их использование. В этом случае говорят об избытке денежной наличности. Значительный избыток денежных средств приводит к потерям организации, связанным: с упущенной выгодой от прибыльного размещения свободных денежных средств; с инфляцией и обесцениванием неиспользованных в обороте денежных остатков. В среднем избыточным считают денежный остаток свыше 5% от объема оборотных активов.

– отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций. Превышение отрицательных потоков над положительными приводит к дефициту денежных средств.

По методу исчисления объема:

– валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Совокупный денежный поток от всех видов деятельности стремится к нулю, так как отрицательное сальдо свидетельствует о дефиците денежных средств, который должен восполняться положительным потоком, а положительный чистый поток используется в обороте, а не накапливается в остатке. При этом отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным сальдо по другому его виду.

– чистый денежный поток. Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке, отрицательное - об их оттоке. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

По уровню достаточности объема:

– избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;

– оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме, и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств;

– дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным;

По методу оценки во времени:

– настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

– будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

По характеру денежного потока по отношению к предприятию Левчаев, П.А. Система финансовых ресурсов предприятия// Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №12. - С. 3-7.:

– внутренний денежный поток. Характеризует совокупность поступления и расходования денежных средств в рамках предприятия;

– внешний денежный поток. Обслуживает операции предприятия, связанные с его денежными отношениями с хозяйственными партнерами и государственными органами;

По законности осуществления:

– легальный денежный поток. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, которые полностью соответствуют действующим в стране правовым нормам;

– теневой денежный поток. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые с нарушением действующих в стране правовых норм и связанные с уклонением от налогообложения.

По видам хозяйственной деятельности:

– денежный поток по операционной деятельности.

– денежный поток по инвестиционной деятельности.

– денежные потоки по финансовой деятельности.

Операционная деятельность - основная, регулярно осуществляемая деятельность предприятия, направленная на получение дохода, а также прочая деятельность, не относящаяся к инвестиционной и финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность - это деятельность связанная с приобретением и реализацией долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам. Инвестиционная деятельность характеризуется увеличением активов, которые, как ожидается, будут приносить доход длительное время.

Финансовая деятельность - это деятельность, приводящая к изменениям в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия.



1.2 Управление денежными потоками

Управление денежными потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятия.

Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1) Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3) Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции Кокин A.C., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент: учеб.пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления. - 2-е изд., перераб.и доп.- М.ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511с..

4) Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для новых предприятий, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5) Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7) Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.

Эффективность управления денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:

– Интегрированность с общей системой управления предприятием. Управление денежными потоками тесно связано со всеми иными направлениями финансового менеджмента, с операционным, инвестиционным, инновационным и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности управления денежными потоками с другими функциональными управляющими системами и общей системой управления предприятием.

– Комплексный характер формирования управленческих решений. Управление денежными потоками должно рассматриваться как комплексная функциональная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность хозяйственной деятельности предприятия.

– Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, разработанные в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Это связано с высокой динамикой факторов внешней среды, и в первую очередь - с изменением конъюнктуры финансового и товарного рынков. Кроме того, меняются и внутренние условия функционирования предприятия. Поэтому системе управления денежными потоками должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение различных факторов.

– Вариативность подхода к разработке отдельных управленческих решений. То есть предполагается, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования денежных средств и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия по отдельным аспектам его хозяйственной деятельности.

– Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими решениями.

Эффективная система управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.

Информационная система управления денежными потоками представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки оперативных управленческих решений по всем аспектам их формирования на предприятии.

Конкретные показатели этой системы формируются за счет:

– внешних,

– внутренних источников информации.

Для анализа денежных потоков внутренними источниками информации являются бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к балансу, Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.

Основной целью организации учета и формирования отчетности, характеризующей денежные потоки предприятия различных видов, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля.



2. Анализ управления денежными потоками ООО «Рубин»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Объектом исследования выступает ООО «Рубин», основным видом деятельности которого является швейное производство.

Целью создания предприятия является объединение экономических, материальных, финансовых и иных ресурсов участников общества для удовлетворения потребностей населения товарами народного потребления и получения максимальной прибыли.

Основными задачами деятельности ООО «Рубин» являются:

- формирование условий наиболее полного удовлетворения спроса покупателей продукции в рамках среднего сегмента потребительского рынка;

- обеспечение высокого качества производимой продукции;

- обеспечение экономичности осуществления производственно-технологического и торгово-хозяйственного процесса;

- максимизация суммы прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, и обеспечение ее эффективного использования.

Уставный капитал общества в настоящее время составляет 60 тыс. руб.

Предприятие специализируется на пошиве женской и детской одежды различного назначения и ориентированной на группы потребителей с различным достатком. Основными потребителями ООО «Рубин» являются люди со средним уровнем доходов. Продукция предприятия пользуется широким спросом у населения. На данный момент предприятие сотрудничает с более чем 12 магазинами в г. Новосибирске, принимая и выполняя заказы на пошив одежды для различных категорий заказчиков, а также осуществляет поставки своей продукции в магазины Новосибирской области и ближайших городов Сибирского региона.

Объем продаж представлен в таблице 1.

Таблица 1

Объем продаж ООО «Рубин»

	2008	2009	2010
Женская одежда, шт.	4320	4560	4730
Детская одежда, шт.	3080	3112	4090
Индивидуальный пошив	720	754	768
Итог	8120	8426	9588

Анализ таблицы 1 показывает, что наибольшим спросом пользуется детская одежда, объем продаж в 2010 г. имел довольно значительный прирост - 31,4% по сравнению с предыдущим годом. Причиной этому является умеренная ценовая политика на производимую продукцию. Индивидуальный пошив имеет самые низкие показатели. На это сказываются более высокие цены, чем на готовую продукцию: обычно используются более дорогие материалы и работа дизайнера.

Предприятие работает на конкурентном рынке. На территории г. Новосибирска работают крупные швейные производства: ОАО «Синар», ООО «Приз». ОАО «Северянка», производитель женской одежды, является самым главным конкурентом рассматриваемого предприятия.

ООО «Рубин» для поддержания конкурентных преимуществ использует политику ценообразования с ориентацией на конкурентов. Так же на предприятии действует система качества продукции и производства в целом Ионова А.Ф., Селезнева H.H. Финансовый анализ: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: Проспект, 2010. - 624 с..



2.2 Анализ деловой активности предприятия

За период 2008-2010 гг. ООО «Рубин» были получены следующие основные результаты деятельности.

Таблица 2

Основные экономические показатели ООО «Рубин» за 2008-2010 гг

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Абсолютное изменение,	Темп роста, %
				2009 г.	2010 г.	2009 г.	2010 г.
Выручка от реализации, тыс. руб.	129613	104123	151852	-25490	47729	80,33	145,84
Себестоимость, тыс. руб.	95055	90469	130113	-4586	39644	95,18	143,82
Валовая прибыль, тыс. руб.	34558	13654	21739	-20904	8085	39,51	159,21
Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.	1517	1998	2343	481	345	131,71	117,27
Прибыль от продаж, тыс. руб.	33041	11656	19396	-21385	7740	35,28	166,40
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	30833	11895	17582	-18938	5687	38,58	147,81
Чистая прибыль, тыс. руб.	25340	9369	12682	-15971	3313	36,97	135,36

По данным таблицы 2 видно, что выручка от реализации товаров в 2009 году уменьшилась на 19,67%, а в 2010 г. увеличилась на 45,84% и составила 104123 тыс. руб. и 151852 тыс. руб. соответственно.

Прибыль от реализации увеличивается быстрее, чем увеличивается нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг - это свидетельствует о снижении уровня затрат. Коммерческие и управленческие расходы с каждым годом увеличиваются на 31,7% в 2007 г., и на 17,27% в 2010 г. Все это говорит о позитивных тенденциях, наметившихся в 2010 году, т. к. темп роста выручки опережает темпы роста расходов, что привело к увеличению чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, в 2010 г. она увеличилась на 35,36% по сравнению с 2009 г.

Также произошли изменения в составе и структуре оборотных активов ООО «Рубин» и на основе формы №1 необходимо определить их абсолютное изменение и темп их изменения.

Таблица 3

Анализ динамики и структуры оборотных активов ООО «Рубин» за 2008-2010 гг

Показатели	На начало 2009 г.	На начало 2010 г.	На начало 2011 г.	Абсолютное изменение; +/-	Темп изменения, %
				2009 г.	2010 г.	2009 г.	2010 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Запасы, тыс. руб.	11729	17848	32634	6119	14786	152,17	182,84
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	49709	41975	30965	-7734	-11010	84,44	73,77
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	8836	9299	1944	463	-7355	105,24	20,91
Денежные средства, тыс. руб.	7442	14906	13511	7464	-1395	200,30	90,64
Оборотные активы, тыс. руб.	78624	85077	82123	6453	-2954	108,21	96,53
Доля запасов в оборотных активах, %	14,92	20,98	39,74	6,06	18,76	140,63	189,42
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах, %	63,22	49,34	37,71	-13,89	-11,63	78,04	76,42
Доля краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах, %	11,24	10,93	2,37	-0,31	-8,56	97,26	21,66
Доля денежных средств в оборотных активах, %	9,47	17,52	16,45	8,06	-1,07	185,10	93,90

По полученным результатам анализа динамики оборотных активов можно сделать следующие выводы. Оборотные активы ООО «Рубин» за 2009 год увеличились на 6453 тыс. руб. или на 8,21%, и составили на конец года 85077 тыс. руб. Увеличение оборотных активов в 2009 году произошло за счет резкого увеличения денежных средств в 2 раза или на 7464 тыс. руб., а также за счет увеличения запасов на 6119 тыс. руб. С одной стороны это заслуживает положительной оценки, так как денежные средства являются наиболее ликвидными, с точки зрения общей ликвидности оборотных активов, но с другой стороны не стоит забывать о том, что деньги не должны лежать на расчетном счете, деньги должны «работать» и приносить доход.

Величина краткосрочных финансовых вложений также выросла, но незначительно - на 463 тыс. руб. или на 5,24%. Положительным моментом является отрицательная динамика дебиторской задолженности на 7734 тыс. руб. или на 15,56%.

В 2010 г. произошло уменьшение всех статей оборотных активов кроме запасов, они увеличились на 14786 тыс. руб. или на 82,84%.

Дебиторская задолженность снизилась на 26,23%, краткосрочные финансовые вложения - на 79,09, а денежные средства - на 9,36%. В целом оборотные активы сократились на 3,47% или на 2954 тыс. руб.

По результатам анализа структуры оборотных активов видно, что в конце 2010 г. произошли изменения в структуре оборотных активов ООО «Рубин». Это было связано со значительным увеличением запасов и денежных средств и, следовательно, с уменьшением остальных статей оборотных активов.

Доля запасов с начала 2009 г. до начала 2011 г. увеличилась на 24,82% и составила 39,74% от общей суммы оборотных активов. Доля дебиторской задолженности значительно снизилась. Доля краткосрочных финансовых вложений снизилась с 11,24 до 2,37%. А доля денежных средств напротив увеличилась: на начало 2009 г. - 9,47%, на начало 2011 г. - 16,45%.

Данная ситуация заслуживает отрицательной оценки, так как предприятию незачем накапливать денежные средства на расчетном счете и нести потери в связи с упущенной выгодой, а также не следует превышать 5% барьер после которого сумма денежных средств считается избыточной.

В целом такая структура оборотных активов позволяет ООО «Рубин» иметь высокие значения коэффициентов ликвидности, некоторые из которых даже превышают рекомендуемые значения.

Результаты проведенного анализа необходимы для выявления резервов оптимизации денежных потоков и их планирования на предстоящий период.

Предприятия для предстоящего регулирования движения денежных средств проводят прогнозирование денежных потоков. Важнейшим документом по управлению и прогнозированию денежных потоков является план денежных потоков. План денежных потоков разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия на различные промежутки времени. Он показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств.

По данным плана денежных потоков финансовый менеджер планирует выполнение платежных обязательств предприятия перед государством, кредиторами, поставщиками, инвесторами и иными партнерами, а также может лучше определить будущие потребности предприятия в привлечении банковских или коммерческих кредитов.

Методика прогнозирования денежных потоков включает следующие операции:

– прогнозирование денежных поступлений за период;

– прогнозирование оттока денежных средств;

– расчет чистого денежного потока;

– исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании.

На основе имеющихся данных можно сделать несколько предположений:

Таблица 5

Варианты для составления прогноза

Операции	Пессимистический вариант	Реалистический вариант	Оптимистический вариант
Выручка от реализации продукции	Как в прошлом году	Увеличение на 10%	Увеличение на 15%
Поступления денежных средств	20% - за продукцию данного периода; 80% - за продукцию предшествующего периода.	20% - за продукцию данного периода; 80% - за продукцию предшествующего периода.	20% - за продукцию данного периода; 80% - за продукцию предшествующего периода.
Расходы	Как в прошлом году	Увеличение на 5%	Уменьшение на 3%

Таблица 6

Прогноз динамики денежных поступлений и дебиторской задолженности ООО «Рубин» на 2011 год

Показатели	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	за 2011 год
Дебиторы на начало периода	29500	30060	31900	32500	29500
Выручка от реализации продукции	44800	46580	47050	44100	182530
Поступления денежных средств	37920	45156	46674	46460	176210
20% - за продукцию данного периода	8960	9316	9410	8820	36506
80% - за продукцию предшествующего периода	28960	35840	37264	37640	139704
Дебиторы на конец периода	36380	37804	38180	35820	35820

По полученным результатам можно спрогнозировать денежные поступления по операционной деятельности для каждого варианта - пессимистического, реалистического, оптимистического. Порядок планирования денежных потоков представлен в таблице 7.

Таблица 7

Планирование денежных потоков от текущей деятельности ООО «Рубин» на 2011 г. для 3 вариантов

Показатель	Пессимистический вариант	Реалистический вариант	Оптимистический вариант
1. Денежные поступления	204198	221735	230478
Поступление денежных средств от покупателей	176210	190935	198298
Авансы полученные	21808	24000	25080
Прочие доходы	6180	6800	7100
2. Денежные выплаты	201670	211754	195620
Оплата приобретенных товаров	146026	153327	141646
Оплата труда	18585	19514	18028
Выплата дивидендов, процентов	1941	2038	1883
Расчеты по налогам и сборам	20554	21582	19937
Отчисления в государственные внебюджетные фонды	6910	7256	6702
Прочие расходы	7654	8037	7424
3. Чистые денежные средства от текущей деятельности	2528	9981	34858

Для составления полного прогноза денежных потоков на 2011 год можно выбрать реалистический вариант, как наиболее вероятный.

Таблица 8

Планирование денежных потоков ООО «Рубин» на 2011 год для реалистического варианта

Показатели	за 2011 год
I. Денежные поступления по текущей деятельности
1. Поступления денежных средств от реализации продукции	190935
2. Прочие поступления	30800
Итого валовой положительный денежный поток по текущей деятельности	221735
3. Денежные выплаты:
оплата счетов поставщиков	153327
оплата труда	19514
выплата дивидендов, процентов	2038
расчеты по налогам и сборам	28838
прочие расходы	8037
Итого валовой отрицательный денежный поток по текущей деятельности	211754
Сумма чистого денежного потока по текущей деятельности	9981
II. Денежные поступления по инвестиционной деятельности
1. Поступление денежных средств:
от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов
от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	510
от погашения займов, предоставленных другим организациям	1400
Итого валовой положительный денежный поток по инвестиционной деятельности	1910
2. Расходование денежных средств:
на приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений
на займы, предоставленные другим организациям	5800
Итого валовой отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности	5800
Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности	-3890
III. Денежные поступления по финансовой деятельности
1. Поступление денежных средств от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	1000
Итого валовой положительный денежный поток по финансовой деятельности	1000
2. Погашение займов и кредитов	2000
Итого валовой отрицательный денежный поток по финансовой деятельности	2000
Сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности	-1000
1. Остаток денежных средств на начало периода	14364
2. Валовой положительный денежный поток	224645
3. Валовой отрицательный денежный поток	219554
4. Чистый денежный поток	5091
5. Остаток денежных средств на конец периода	19455

Прогноз денежных потоков дает возможность:

1) синхронизировать денежные потоки во времени и пространстве;

2) сформулировать прогнозные значения плана поступления и расходования денежных средств в едином документе на краткосрочную перспективу;

3) обеспечить приоритетность платежей предприятия, исходя из их значения для финансово - хозяйственной деятельности предприятия;

Методы проведения денежной реформы Денежная реформа - это целенаправленные преобразования, с помощью которых осу?ществляются решительные комплексные действия, направленные на оздоровление экономики, финансов, денежного обращения и т.д.. Акту?альность нынешней денежной реформы для Украины у?силена еще и тем, что в процессе создания госу?дарства необходимо создать эффективну?ю и надежну?ю денежну?ю систему?. И оздоровления экономики и выход из кризиса, как показывает опыт у?же нескольких лет, без денежной реформы и проведения собственной денежной политики оказались практически невозможными. История, вобрав в себя опыт многих народов и времен, знает два основных метода проведения денежных реформ: метод блокировки банковских счетов на заранее определенный срок или даже на неопределенное время. Это дает возможность правительству? иметь свободу? действий и соответству?ющие средства, которые возвращаются владельцам только тогда, когда производство пройдет стадию нормализации и начнет расти. Можно их также конвертировать на ценные бу?маги, которые бу?ду?т не обесцениваться, а приносить их владельцам соответству?ющий доход, метод списания наличности и средств населения на банковских счетах и одновременной замены их на нову?ю денежну?ю единицу? по единому? или дифференцированным соотношением. Для определения конкретных методов проведения денежной реформы и выбора той или иной политики важно диагноз теку?щей экономической ситу?ации. Для Украины это крайне тру?дно сделать через глу?бокий кризис ее экономики, сокращение производства и инфляционный рост цен. К тому? же в у?словиях административно-командной системы активная и гибкая денежная политика не проводилась. Деньги играли лишь пассивну?ю роль, высту?пали как технические инстру?менты у?чета и контроля. Поэтому? в Украине так и не было наработано опыта проведения денежной политики как наиболее действенного рычага регу?лирования экономических процессов. Бесспорно, простой обмен ру?бля на национальну?ю валюту? товаров в Украине не добавил, сельское хозяйство не стало от этого проду?ктивным, а экономика не вылечилась от бесхозяйственности и инфляции. Вместе с тем защита интересов населения в ходе денежной реформы способствовал повышению производительности тру?да, у?величению производства товаров, а в резу?льтате - у?лу?чшению жизненного у?ровня тру?дящихся. Были такими реформы, проведенные в советские времена, и какие перспективы использования их опыта в современной денежной реформе? Преобладающим направлением в многочисленных реформах советской экономики было ограбление не только потребителя, но и самого производителя. Эту? же цель преследовала и полу?реформы 1960 г., которым было проведено конфискационный обмен денег. Это проявилось в конфискации доходов народа (до 50%), девальвации ру?бля, что скрывалось изменением масштаба цен и у?меньшением золотого содержания ру?бля. Конечно, такая большая инъекция в экономику? несколько оживила ее темпы роста. Но ненадолго, потому? и возникла необходимость в отходе от некоторых идеологических догматов и реабилитации отдельных рыночных элементов, прибыли и рентабельности как важнейших оценочных показателей эффективности экономики. Вместе половинчатость реформы 1965 позволила некоторым хозяйственникам формировать фиктивну?ю рентабельность, по которой у?давалось полу?чать средства на образование часто незаработанных фондов материального поощрения, в конечном счете не только не позволило достичь желаемой цели реформы, но и положило начало разру?шению экономики и зарождению общей кризиса тогдашней системы. Это проявилось в падении темпов роста производительности тру?да, нару?шении закона воспроизводства рабочей силы, вытеснении с рынка и производства дешевых товаров, манипу?лировании с себестоимостью ради высокой прибыли и торможении нау?чно-технического прогресса на производстве. Как следствие в обращении быстро росла избыточная масса денег, а нехватка товаров на конец 80-х годов превратила дефицит товаров в один из веду?щих факторов расту?щей инфляции. Итак, тогдашний обмен 10 старых ру?блей на 1 новый не возвысил его поку?пательну?ю силу?, а просто превратил в обычный ру?бль с его ограниченной поку?пательной способностью. Именно это и привело к потере им у?важения и доверия, а потом и к настоящему? краху?. Денежная реформа 1947 "Сталинская" реформа 1947 включала четыре компонента: деноминализации старых денег, их обмен в пропорции 10: 1 на новые; соответству?ющу?ю корректировку? предельного у?ровня розничных цен; льготный обмен вкладов в сберкассах, отмена карточной системы и ликвидацию двойной системы торговли, су?ть которой заключалась в деятельности обычных магазинов и "комиссионных", где товары продавались без ограничений, но по повышенным ценам. Главная задача реформы - изъять значительну?ю массу? денег из обращения. Часть их даже не были фальшивыми, потому? были захвачены фашистами в подвалах банков, где хранились до начала войны и не были вывезены. Этих денег было так много, что по сравнению с ними личные сбережения населения составляли небольшу?ю су?мму?. Так в 1940 г. они составили лишь 17,3 млн. ру?б., То есть в среднем по 42 ру?б. на вклад, или лишь 27% среднемесячной зарплаты. При таких сбережениям госу?дарство выигрывала двояко с одной стороны, можно было просто пренебрегать официальными личными сбережениями и предоставить им льготный режим, а с дру?гой - население мало понять, что сберкасса - надежное хранилище сохранения наличных денег. Льготный обмен сбережений способствовал быстрому? росту? вкладов населения. Уже в 1960 г. они выросли в 3 раза, а средний вклад стал в 3 раза больше среднемесячной зарплаты. Успешной "сталинская" реформа стала еще и потому? что в то время розничный товарооборот строго контролировался Центром Правительство могло осу?ществлять широкие административные маневры, проводить политику? слишком низкого у?ровня доходов при значительной интенсификации тру?да. Накопив достаточну?ю массу? продовольствия и дру?гих товаров народного потребления, он смог без катаклизмов, плавно перейти к свободной розничной торговли без карточек. Более того, началось периодическое снижение цен, и это благотворно влияло на настроения населения и у?крепления денежной и финансовой стабильности. Если же глу?бже взгляну?ть на реформу? 1947 г., то действия Сталина были обу?словлены строгой необходимостью. Ведь с расширением производства вследствие восстановления народного хозяйства накапливалась избыточное количество товаров, которые не могло приобрести населения, потому? что не имело соответству?ющего количества наличных денег. Чтобы этого в бу?ду?щем не слу?чилось, экономисты предлагали осу?ществить обмен денег на новые ку?пюры в отношении 5:1. Сталин же в представленном проекте зачеркну?л цифру? "5" и написал "10". Вследствие этого сложилась несоответствие между? товарной массой, с восстановлением народного хозяйства быстро росла, и деньгами, масса которых каждый раз становилась недостаточной, ибо ежегодно ну?жно было у?странять этот разрыв очередным снижением цен. Ни был также объективным или взвешенным валютный ку?рс по отношению к доллару?. При деноминации ру?бля в нынешних у?словиях личные накопления наличными пострадали бы прежде. Однако следу?ет у?читывать, что основная масса денег наличными скрыта не общественностью населения, а теневой экономикой. Су?ществу?ют они не в паперогрошовий форме, а материализованные в золотые, недвижимости, товарам иску?сства, антиквариата и иностранной валюте, поэтому? никакой надежды пу?тем проведения денежной реформы изъять эти деньги в пользу? общества не было. Итак, опыт "сталинской" реформы не приемлем в современных у?словиях. Денежная реформа 1922-1924 гг Денежная реформа 1922-1924 гг вызвана дву?мя причинами: во-первых, огромными потерями в первой мировой и гражданской войнах, во-вторых, потребностью преодолеть разру?шительные последствия безденежного обращения времен "военного комму?низма" и экспериментов внедрения прямого проду?ктообмена. За период 1917-1921 гг стало очевидно, что экономически обоснованный "социалистический" и "комму?нистический" эксперимент в тогдашней советской России ру?хну?л. Напротив, он окончательно разру?шил экономику?, финансы и денежное обращение страны. Например, темпы обесценения тогдашних "совзнаками" значительно опережали темпы их эмиссии. Торговля была заменена прямым распределением и бесплатным тру?довым пайком. Воплощение в жизнь дру?гих мер, связанных с реализацией идеи отмены денег, привела к тому?, что в 1920 г. за ненадобностью даже было закрыто Народный банк. Накану?не реформы 1922-1924 гг в СССР расходы бюджета более чем на 90% покрывались бу?мажной эмиссией, а инфляционный рост цен превышал 500% в месяц. Это означало, что консервативные методы и меры оздоровления экономики у?же полностью исчерпаны и не действу?ют. Единственно возможной и перспективной была политика радикального "хиру?ргического вмешательства". Для восстановления контроля над экономикой и сохранения власти большевиков ну?жно было отказаться от диктату?ры военного комму?низма и перейти к новой экономической политике, внедрить строгу?ю экономию в расходовании средств, отменить бесплатные поставки ресу?рсов госу?дарственным предприятиям и у?чреждениям, возобновить деятельность Госбанка, а бесплатное финансирование заменить коммерческим кредитом. Новая экономическая политика сопровождалась также введением жесткой налоговой системы, что позволило Наркомфина свести к миниму?му? бюджетный дефицит и начать проведение денежной реформы. Одним из первых положительных моментов введения в обращение червонца стал выпу?ск облигаций хлебного займа. Находясь в свободном обращении, они выполняли фу?нкцию достаточно у?стойчивой и авторитетной денежной единицы, которая была обеспечена госу?дарственными фондами хлеба. На такой же основе оборачивались золотые и серебряные сертификаты, которые были разновидностью бу?мажных денег, обеспеченных соответству?ющим запасом благородных металлов, их еще называли товарными деньгами. Среди важнейших предпосылок этой реформы были: быстрое развитие свободной торговли (частной, госу?дарственной, кооперативной) достижения активного внешнеэкономического баланса (положительное сальдо достигло 300 млн. золотых ру?блей), осу?ществление реформы цен, что помогло накопить определенные запасы товаров, а на рынке у?становить равновесие спроса и предложения. При этом червонец вводился в обращение не декретом, а в процессе вытеснения обесцененных "совзнаки". В отличие от них червонец на 25% обеспечивался золотом, краткосрочными обязательствами и полу?чил между?народну?ю поддержку?. Поэтому? эмиссия червонцев не могла проводиться произвольно, ему? приходилось бороться с золотыми монетами царской чеканки. Одновременно на характер параллельного обращения влияла экономическая разру?ха, слишком низкий жизненный у?ровень народа и высокий у?ровень инфляции, который катастрофически обесценивал "совзнаки". Итак, реформа ставила целью сделать деньги точным измерителем затрат и резу?льтатов общественного производства, с тем чтобы они обеспечивали постоянное стиму?лирование экономических интересов товаропроизводителей, пользовались доверием, выполняли все свои фу?нкции и были защищены от обесценивания. Следу?ет отметить и тот факт, что экономическая реформа 1922-1924 гг была классической денежной реформой, главной задачей которой была санация экономики. Поэтому? надежды нынешних реформаторов ограничиться только обменом действу?ющих денег на новые и достичь стабилизации финансовой системы очень быстро обанкротятся. Интерес к денежной реформе 1922-1924 гг обу?словлен также тем, что экономическое развитие в те годы опирался на экономику? здравого смысла и дал сравнительно лу?чшие резу?льтаты, чем следу?ющие 60 лет. Тогда на деле стиму?лировались самостоятельность, самооку?паемость и самофинансирование госу?дарственных предприятий. Особенно значительным был вклад этого реформы в теорию и практику? финансов, денежного обращения и кредита. Чтобы остановить обесценивание денежной единицы, правительство в конце 1922 г. начал параллельное внедрение в денежное обращение банкнот, которые по золотому? паритету? отвечали ку?рса: 1 ру?б. = 1 фу?нту? стерлингов. Червонец действительно был конвертиру?емой валютой, непосредственно обменивался на золото и дру?гие валюты. Однако как стабильная денежная единица он просу?ществовал лишь до 1925 г. Волюнтаристские действия ру?ководства страной по проведению инду?стриализации, ориентированной на тяжелу?ю и оборонну?ю промышленность, взорвали рыночное равновесие и у?же к концу? 1927 финансово-кредитну?ю систему? довели до развала. Сейчас также расширяется самостоятельность и самофинансирование госу?дарственных предприятий, стремительно развивается частный сектор и кооперация, законодательно допу?щена свободная деятельность иностранного капитала. Одновременно имеются и принципиальные различия: а) реформы 20-х годов имели дело с галопиру?ющим обесцениванием ру?бля, сейчас же подобная ситу?ация только начинается б) индекс инфляционного процесса в 20-50% абсолютно не сравнимый с неконтролиру?емым подъемом цен в 1921-1923 гг в) в то время не су?ществовало ни значительных тру?довых сбережений, которые ну?жно было защитить, ни колоссальных накоплений теневой экономики, следу?ет изъять. Итак, за определенного сходства положения способ и методы проведения "ленинской" реформы не могу?т быть приемлемыми сегодня. Теории параллельных валют Высокая эффективность параллельного обращения валют в годы нэпа давно интересу?ет экономистов. Диску?ссия шла вокру?г проблемы введения в обращение параллельно действу?ющему? ру?блю новой конвертиру?емой денежной единицы, которая бы как локомотив вытащила его в ранг стабильной валюты. Предлагается, чтобы параллельная национальная валюта ("червонец") свободно вращалась на любу?ю иностранну?ю валюту?, имела твердое обеспечение золотом и запасами свободно конвертиру?емой валюты. Известно, что и в Китае был введен "золотой" юань для обеспечения внешнеэкономических операций. Действу?ющий до этого юань параллельно обслу?живал вну?тренний рынок и постоянно обесценивался, а новый эффективно стиму?лировал развитие рыночной экономики и имел хорошие резу?льтаты. Использовав опыт реформы периода нэпа и Китая, червонец также предлагалось ввести для расширения обслу?живания экспорта и импорта, у?величения производства экспортного сектора экономики, стиму?лировать инвесторов, владельцев "надежных" ценных бу?маг и т.п.. Вместе подкреплен золотом червонец должен продаваться по достаточно гибким ку?рсом всем желающим, в любое время и в лю

4) достичь ликвидного денежного потока, чтобы обеспечить максимальную платежеспособность в краткосрочной перспективе;

5) интегрировать управление денежными потоками с системой оперативного контроллинга финансов...