Оценка финансового состояния организации и пути его улучшения на примере ОАО СК "РОСНО"

Размещено на http://www.allbest.ru/

АННОТАЦИЯ

Комелягина Ю.С. Выпускная квалификационная дипломная работа на тему «Оценка финансового состояния организации и пути его улучшения на примере ОАО СК «РОСНО»» содержит 115 стр., 3 рис., 20 табл., 51 источник.

В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа финансового состояния организации, методология финансового анализа предприятия, специфика финансового анализа страховой компании, методика оценки финансового состояния страховой компании.

Во второй главе дана краткая характеристика ОАО СК «РОСНО», проведен анализ финансового состояния деятельности за период с 2008 - 2010 гг.

В третьей главе рассмотрены рекомендации и предложения по решении выявленных во второй главе проблем. Выполнена оценка вероятности банкротства деятельности ОАО СК «РОСНО» и анализа безубыточности основной деятельности. Предложены мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО СК «РОСНО» и дан расчет их эффективности.

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ

1.1 Методики оценки финансового состояния предприятий

1.2 Специфика финансового анализа страховых компаний

1.3 Методика финансового анализа страховой компании

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОТКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА СК «РОСНО»

2.1 Кратка характеристика ОАО СК "РОСНО"

2.2 Анализ бухгалтерского баланса

2.3 Анализ ликвидности

2.4 Анализ платежеспособности

2.5 Анализ финансовой устойчивости

2.6 Анализ финансовых результатов

3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО СК «РОСНО»

3.1 Анализ вероятности банкротства

3.2 Анализ безубыточности

3.3 Предложения по улучшению финансового состояния компании

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

В современной экономике роль финансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Это связано, прежде всего, с тем, что финансовый анализ из рядового звена экономического анализа превратился в условиях рынка в главный метод оценки всей экономики предприятия. Другими словами, финансовый анализ из придатка экономического анализа превратился в комплексный анализ всей финансово-хозяйственной деятельности любой отрасли, региона, хозяйствующего субъекта, индивидуального предпринимателя. Возрастание роли финансового анализа обусловлено, прежде всего, тем, что его главная и конечная задача - обеспечить конкурентоспособность конкретной организации. Достижение хорошего финансового состояния и конкурентоспособности требует, среди прочих факторов, систематического проведения финансового анализа как комплексного анализа всей финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовая анализ страховщика отражает способность исполнения обязательств по выплате страховой суммы или страхового возмещения страхователю или застрахованному лицу по договорам страхования. В отличие от сферы производства, где товаропроизводитель сначала несет затраты на выпуск продукции, а затем компенсирует их за счет выручки от ее реализации, страховщик прежде аккумулирует средства, создавая необходимый страховой фонд, и лишь в дальнейшем несет затраты, связанные с ликвидацией убытков по заключенным договорам страхования.

Заинтересованными потребителями информации о финансовом состоянии страховой компании являются: собственники - для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы, а также кредиторы и инвесторы, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам и естественно клиенты- страхователи.

За последние годы сформировался достаточно обширный пакет нормативных документов в виде инструкций, положений, указаний и разъяснений, основанных на действующем законодательстве и имеющих обязательный характер для страховщиков. Постоянно ведется работа по актуализации издаваемых директив. Наблюдается тенденция ужесточения требований к финансовой устойчивости страховых компаний. В результате чего идет процесс концентрации капитала, поглощение крупными компаниями мелких, отзыв лицензий у компаний, не отвечающих новым стандартам.

Существующие методики оценки страховых компаний, в том числе и рейтинги, в первую очередь анализируют абсолютные финансовые показатели: собственный капитал и приравненные к нему средства, страховые выручки, страховые выплаты и т.д. Однако наибольший интерес представляют относительные финансовые показатели, которые вне зависимости от абсолютных дают возможность оценить финансовое состояние страховой компании и сравнить потенциал и тенденции развития страховщиков с различными абсолютными показателями.

Уровень развития современного общества и соответственно хозяйственно-экономических отношений требует создания универсальной модели проведения финансового анализа, которая позволила бы обобщить имеющийся опыт в данной области, облегчить проведение анализа финансового состояния организаций. Данная модель должна отвечать таким требованиям, соответствие которым позволило бы легко вписать проведение финансового анализа в состав корпоративной информационной системы предприятия. Изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы исследования.

Объектом исследования данной дипломной работы является открытое акционерное общество страховая компания «РОСНО». Предметом исследования является процесс проведения анализа финансового состояния страховой компании и мероприятия по его улучшению.

Целью данного исследования является анализ финансового состояния ОАО СК «РОСНО» и разработка мероприятий по его улучшению.

Для достижения поставленной цели были выделены следующие задачи:

1) Изучить теоретические аспекты анализа финансового состояния организации, в частности, исследовать специфику финансового анализа страховых компаний;

2) Определить методику финансового анализа страховой компании;

3) Провести анализ финансового состояния страховой компании ОАО СК "РОСНО";

4) Произвести анализ вероятности банкротства и анализ безубыточности ОАО СК "РОСНО";

5) Разработать предложения по улучшению финансового состояния.

Источниками информации для выполнения дипломной работы выступают данные Росстата России, годовая отчётность ОАО СК «РОСНО», статистические материалы, опубликованные в научной литературе и периодической печати.

В составе работы выделено три основных раздела.

В первой главе работы - теоретической, исследуется методология финансового анализа предприятия, исследуется специфика финансового анализа страховой компании, рассматривается методика анализа финансового состояния страховой компании.

Во второй главе проводится анализ финансовых показателей предприятия, выявляются тенденции текущего положения и проблемы развития компании.

В третьей части произведены анализ вероятности банкротства и безубыточности компании, даны рекомендации по оптимизации деятельности компании.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ

1.1 Методики оценки финансового состояния предприятий

В настоящее время нет единообразия в предлагаемых методиках финансового анализа, официально рекомендуемой методики, по которой можно рассчитывать плановые и фактические показатели, оценивать финансовое состояние предприятия. Тем более нет и единой методики, оценивающей и учитывающей специфику финансов страховщика. В основном все рассматриваемые методики финансового анализа отличаются друг от друга по способам группировки тех или иных показателей финансового состояния предприятий.

Финансовое состояние предприятия - понятие комплексное. Характеризуется оно системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Это важная характеристика в его производственно-хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности, а также результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, поэтому она определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Информация о финансовом состоянии нужна разным пользователям: менеджерам, бухгалтерам, инвесторам, акционерам, поставщикам сырья. Для менеджера наиболее важны финансовые результаты деятельности предприятия, оценка используемых ресурсов и хозяйственных операций для принятия управленческих решений, для выработки стратегии и тактики развития предприятия. Собственникам и акционерам нужно знать о прибыльности вложенных капиталов, уровне риска и возможных потерях. Кредиторов волнует оценка возвратности инвестированных средств, поставщиков - возможность предприятия своевременно оплачивать поставляемые ресурсы.

Комплексная оценка финансового состояния включает количественную оценку, которая проводится путем расчета определяемых показателей, и некоторую качественную оценку, которая носит субъективный характер и зависит от квалификации и интуиции экономиста. Качественная оценка включает в себя оценку перспективы предприятия, прогнозирование его финансового состояния.

Анализ и прогноз оценки финансового состояния предприятия необходимы для управления движением денежных потоков. Поэтому результаты используют при оценке кругооборота денежных средств, при выявлении финансовых резервов и ресурсов, платежеспособности предприятия, эффективности долгосрочных финансовых вложений, конкурентоспособности.

Результаты анализа и оценки финансового состояния служат базой для корректировки производственно-хозяйственной, финансовой и инвестиционной политики предприятия, для прогнозирования, планирования и прежде всего для принятия управленческих решений.

В теории и практике финансового анализа нет единого подхода к методам оценки и классификации показателей финансового состояния предприятия. Например, в работе А. Н. Романова и И. Я. Лукасевича, основные показатели финансового положения предприятий объединяют в группы, характеризующие:

- ликвидность - как измерение возможностей предприятия по оплате задолженностей;

- платежеспособность - как меру покрытия предприятием заимствованных средств;

- эффективность использования активов;

- эффективность использования собственного капитала.

Т. А. Владимирова и В. Г. Соколов предлагают делать комплексную оценку через:

- экспресс-анализ финансово- хозяйственной деятельности;

- оценку имущества предприятия и источников его приобретения;

- анализ финансовой устойчивости;

- оценку экономической эффективности и деловой активности.

П. Ревенко, Б. Вольфман, Т. Киселева оценку финансового состояния дают на основе анализа показателей финансовой устойчивости предприятия, т.е. оценка платежеспособности, эффективности производства, безубыточности, кредитоспособности, эффективности использования собственного капитала.

Методика анализа деятельности предприятия В. Ф. Палия дает описание показателей для оценки платежеспособности. Методика анализа деятельности предприятия А. Д. Шеремета подобна управленческому анализу, так как большое место в ней занимают методы технико - экономического анализа факторов, влияющих на изменение выручки от реализации продукции, себестоимости и прибыли.

Методики анализа финансового положения предприятия О. В. Ефремовой, А. Е. Ковалева, В. Н. Привалова охватывают весь анализ имущества, источников финансирования и эффективности производственно-хозяйственной деятельности, эффективности собственного капитала. Методика рейтинговой оценки надежности партнера разработана независимым рейтинговым бюро при Государственной финансовой академии, где рассчитываются по каждой укрупненной группе средние показатели с учетом балльной оценки. Затем определяется общая рейтинговая оценка, позволяющая оценить предприятие как финансово устойчивое или неустойчивое, или как предприятие повышенного риска.

Зарубежные методики анализа финансового состояния фирмы в основном характеризуют:

1) методы анализа рыночного положения фирмы;

2) методы анализа кредитного риска (по пяти группам финансовых коэффициентов);

3) методы операционного анализа доходности и прибыльности от производственной, инвестиционной и финансовой деятельности через расчеты коэффициентов.

В. В. Ковалев в программу анализа включает анализ: имущественного положения, ликвидности, финансовой устойчивости, результатов финансово-хозяйственной деятельности, производственной деятельности, рентабельности, положения на рынке ценных бумаг.

Профессор Г.М. Кошкина предлагает классификацию показателей финансового анализа, состоящую из трех блоков анализа:

1) показатели, характеризующие финансовые результаты работы предприятия;

2) показатели финансовой устойчивости и экономического потенциала предприятия;

3) показатели платежеспособности предприятия.

Приведенный обзор существующих методик, сделанный Г.М. Кошкиной, наглядно показывает многообразие методических подходов к оценке финансового состояния предприятий. Задача любого аналитика - выбор оптимальной методики, которая будет соответствовать целям проводимого анализа, с учетом специфики объекта исследования.

Далее рассмотрим специфику финансового анализа страховых компаний.

1.2 Специфика финансового анализа страховых компаний

Финансовый анализ представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в деятельности любого предприятия. Специфика финансового анализа страховой организации заключается в особенности страховой деятельности. Страховая деятельность (страховое дело) - это сфера деятельности страховщиков (страховых организаций) в страховании. Страхование как самостоятельная экономическая категория представляет собой отношения по защите интересов как отдельных субъектов, так и общества в целом, при наступлении определенных событий (страховых случаев).

В основе всякого рода страхования лежит риск, т.е. вероятность и случайность наступления страхового события, что накладывает особый отпечаток на планирование и организацию страховой деятельности. Кроме этого, термины и показатели, используемые в страховом деле уникальны, что также выделяет особую предметную область финансового анализа страховых организаций. Это же вызывает и определенную сложность применения к оценке деятельности страховщика традиционных методик финансового анализа. В остальных подходах, философия и методы финансового анализа страховых организаций остаются неизменными, как и для любого хозяйствующего субъекта.

Финансовый анализ страховой организации преследует несколько целей, основной из которых можно считать оценку финансового состояния страховщика.

Задачами финансового анализа страховой организации являются:

- идентификация финансового состояния страховщика;

- выявление рентабельности и оценка показателей финансовой устойчивости;

- изучение эффективности использования финансового потенциала и влияния страховых, инвестиционных операций на финансовый результат;

- оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов, и т.д.

Финансовый анализ должен быть оперативным, конкретным, систематическим и объективным, что определяет принципы его проведения.

Оперативность финансового анализа выражается в незамедлительном использовании полученных аналитических данных и выводов для улучшения финансовой деятельности страховщика.

Конкретность финансового анализа заключается во всестороннем изучении отчетных данных о финансовой деятельности компании.

Систематичность финансового анализа предполагает, что он должен производиться не от случая к случаю, а постоянно, т.е. систематически, по определенному плану и формам.

Объективность финансового анализа обеспечивается подбором необходимого аналитического материала, его сопоставимостью, критическим и беспристрастным его изучением.

По временному признаку финансовый анализ подразделяется на предварительный и последующий. Предварительный анализ осуществляется до начала финансовой деятельности. Он проводится при прогнозировании составления программ, при разработке финансовой и инвестиционной политики, планов и др.

Последующий финансовый анализ проводится после получения фактических (отчетных) показателей финансовой деятельности за прошедший период (день, неделю, месяц, квартал, год или по окончании финансового мероприятия).

Но пространственному признаку финансовый анализ подразделяется на внутренний (закрытый) и внешний (открытый).

При внутреннем анализе изучается финансовая деятельность только анализируемого хозяйствующего субъекта. Здесь широко используется закрытая (т.е. секретная) информация, которая составляет коммерческую тайну субъекта, а иногда и ноу-хау. Перечень сведений, составляющих коммерческую тайну, определяется руководителем страховой организации.

Внутренний анализ затрагивает коммерческую тайну и секреты страховщика, поэтому он является, по существу, закрытым анализом. Каждая страховая организация разрабатывает свои нормы и нормативы экономической деятельности, систему их оценки и регулирования, информация о которых составляет се коммерческую тайну. Поэтому данные анализа степени достижения этих норм и нормативов, основанные на оперативной отчетности, не должны выходить за пределы страховой организации.

Внешний анализ проводится в целях сравнения результатов финансовой деятельности страховой организации с другими объектами. По существу внешний анализ - открытый анализ, так как он проводится по данным бухгалтерской и статистической отчетности, выходящей за пределы страховой организации. Эти данные могут быть использованы для анализа без ущерба финансовой деятельности страховщика, поскольку они не являются его коммерческой тайной.

Финансовый анализ проводится с помощью различных методов анализа, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями деятельности страховой организации.

Анализ финансового состояния страховой организации включает в себя несколько этапов:

- изучение каждого показателя за анализируемый период (горизонтальный анализ);

- изучение изменения структуры показателей (вертикальный анализ);

- разработку и выбор достаточной системы коэффициентов и рассмотрение их трендов.

В экономике под показателями понимают абсолютные и относительные величины, которые отражают те или иные экономические реалии хозяйственной деятельности организации (предприятия). Как правило, показатели не служат непосредственно целями финансового анализа, в связи с чем во многих случаях необходимы их отбор, систематизация и дополнение. Для того чтобы показатели были применимы для анализа, они должны отражать состояние и результаты деятельности какой-либо сферы страховой организации, обладать актуальностью, компактностью, динамичностью, ориентировать на прогнозирование, допускать сравнение.

Показатели, характеризующие финансовое состояние страховой организации, группируются по разной степени достаточности, под которой понимается необходимое их количество. Например, немецкие специалисты аудиторской фирмы КПМГ выделяют пять групп коэффициентов, характеризующих:

- возможность погашения текущих обязательств;

- оборот текущих активов;

- собственный капитал;

- результаты основной деятельности.

Отечественные специалисты А. Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е. В. Негашев, ориентируясь на данные Международной организации труда, рекомендуют оценивать финансовое состояние по таким показателям, как:

- прибыльность хозяйственной деятельности;

- оценка эффективности управления;

- оценка деловой активности;

- ликвидность и рыночная устойчивость.

На основе анализа методик возможна классификация показателей финансового состояния. Российские ученые-экономисты (Е. Е. Мидиковский, И. Б. Ромашова, О. А. Павлова, В.Н. Едронова) предлагают следующую классификацию: по показателям платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, ранжируя их по степени значимости. Причем каждая группа содержит расширенный (до пяти) перечень коэффициентов. Большинство методик анализа разработано для промышленного производства.

В страховом деле основы анализа экономической эффективности страховой деятельности приводятся в работах отечественных экономистов Э. Т. Кагаловской, Л. А. Орланюк-Малицкой. Однако в условиях рыночных отношений возникает необходимость нового подхода к анализу и выработке комплексной методики его проведения, соответствующей ориентирам рынка.

При адаптации методик финансового анализа предприятий для страховых организаций необходимо учитывать, что финансовое состояние страховой организации определяется большим числом связанных между собой факторов. Деятельность страховщика состоит из нескольких элементов - непосредственного проведения страховых операций, инвестирования финансовых ресурсов, осуществления прочих обычных для любого субъекта хозяйствования функций. Функционирование страховой организации включает в себя три вида рисков, оказывающих влияние на ее финансовое положение: страховой, инвестиционный и финансовый.

Следовательно, можно выделить три сферы анализа деятельности страховщика (страховой, инвестиционной и финансовой), которые и определяют финансовую устойчивость страховой организации. Здесь же наблюдается следующая взаимообусловленность показателей:

Финансовое состояние = Финансовая устойчивость - > Платежеспособность - > Ликвидность - >Финансовый результат - > Рентабельность.

Нами были рассмотрены несколько методик различных авторов. В отношении абсолютных показателей все авторы практически сходятся во взглядах, но что касается анализа финансовых относительных коэффициентов, то каждый автор предлагает различные походы к их расчету.

Н. В. Фадейкина в своей работе «Отечественная и зарубежная теория и практика анализа финансового состояния страховщиков» постаралась применить методику стран ЕЭС к российской действительности. По ее мнению, система показателей оценки финансового состояния отечественных и зарубежных страховых организаций может состоять из восьми групп. Предложенный вариант можно считать наиболее оптимальным для оценки финансового состояния страховщика. Предложенные показатели содержат не только количественные, но и качественные характеристики финансового состояния, позволяющие оптимизировать будущий финансовый результат.

Во всех предлагаемых методиках анализа финансового состояния предприятий происходит смешение понятий «платежеспособность» и «ликвидность». Однако мы исходим из того, что все анализируемые показатели «вращаются», «вытекают» и определяют понятие «финансовая устойчивость», где платежеспособность - это следствие финансовой устойчивости, а ликвидность частная характеристика платежеспособности.

Поэтому в целях упорядочения подходов и с учетом системного исследования операций автор предлагает исходить из следующего.

Анализ финансового состояния страховой организации может быть осуществлен только на основе исследования группы показателей, позволяющих составить представление о различных сторонах деятельности страховщика.

Данная система должна исходить как из общих показателей оценки финансового состояния страховой организации, так и из специфических, характеризующих отдельные стороны деятельности страховщиков. Основу классификации оценки финансового состояния страховой организации составляют показатели финансовой устойчивости, а критерием построения являются проводимые операции. Кроме того, эти показатели могут быть представлены, с одной стороны, в виде твердо установленных нормативов по линии Государственного страхового надзора, выполнение которых является обязательным для любой страховой организации, а с другой - в виде модельных, рекомендуемых аналитиком, полученных в результате экспертных оценок.

Автор считает, что основы методики оценки финансового состояния страховой организации должны включать такие блоки анализа, как:

- оценка ликвидности бухгалтерского баланса;

- оценка показателей финансовой устойчивости;

- общая оценка финансового результата.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период на основе сравнительного аналитического баланса-нетто, а также анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости составляют тот основной исходный пункт, из которого должны логически раскрываться остальные задачи финансового анализа страховой организации.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Анализ финансовых коэффициентов (т.е. относительных показателей финансовой устойчивости) позволяет прежде всего оценить платежеспособность данного страховщика, а также определить достаточность собственного капитала, обеспеченность страховыми резервами, текущую ликвидность активов и степень зависимости от перестрахования.

Анализ финансового результата раскрывает удачу или неудачу деятельности страховой организации, который складывается из эффективности (неэффективности) страховых и инвестиционных операций, а также их рентабельности.

Сравнительный аналитический баланс-нетто и абсолютные показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния и мощь конкретного страховщика. Ликвидность баланса и относительные показатели (финансовые коэффициенты) характеризуют внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубленный анализ на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу.

Полноценный финансовый анализ страховой организации невозможен без конкретизации базовых понятий страховой деятельности и уточнения основных показателей деятельности страховщика. Поэтому возникает потребность прежде всего в анализе финансов страховой организации и отношений, связанных с ними.

На основе положений, представленных выше, сформируем методику финансового анализа ориентированную на страховую компанию.

1.3 Методика финансового анализа страховой компании

Перечень параметров, так или иначе характеризующих факты финансово-хозяйственной деятельности страховщика, практически бесконечен, как и бесконечен сам перечень таких фактов. Факт хозяйственной жизни есть элементарный момент хозяйственного процесса, изменяющий состав средств страховой организации и их источники.

Полезная информация о фактах хозяйственной жизни является объектом бухгалтерского учета, а бухгалтерская (финансовая) отчетность является информационной базой для анализа деятельности страховщика. Для финансового анализа основной и доступной является публичная отчетность: форма № 1 - страховщик «Бухгалтерский баланс страховой организации», форма № 2 -- страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации».

В данной дипломной работе в формулах будут использоваться коды строк с указанием формы отчетности из которой они были взяты (на пример стр. 270 ф. №1 или стр. 080 ф. №2).

Баланс представляет собой способ периодического обобщенного выражения состояния средств страховой организации на определенную дату. Бухгалтерский баланс в первую очередь даст возможность проанализировать общее финансовое состояние страховщика, представляя данные о средствах (активах) и их источниках (пассивах).

Отчет о прибылях и убытках содержит сведения о движении денежных средств (доходы и расходы по страховым и другим операциям) и дает возможность выявить основные факторы, оказавшие существенное влияние на конечный финансовый результат.

Чтобы дать оценку финансового состояния страховщика используется ряд методов финансового анализа с определенными модификациями, учитывающими специфику страховой деятельности. Наиболее актуальным вопросом остается вопрос выбора методики оценки финансовых показателей деятельности страховой организации. Для этих целей могут быть использованы отечественная практика и зарубежный опыт.

Рассмотренная ниже методика финансового анализа страховой организации включает следующие направления:

- общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период (анализ баланса);

- оценка ликвидности бухгалтерского баланса;

- анализ платежеспособности;

- оценка относительных показателей финансовой устойчивости страховщика;

- оценка финансовых результатов компании.

Оценка имущественного и финансового потенциала и его изменения за отчетный период возможна на основе сравнительного аналитического баланса-нетто. При проведении финансового анализа на основе данных формы № 1 - страховщик строится сравнительный аналитический баланс-нетто, на основе которого можно сделать общий обзор изменений финансового состояния за отчетный период. Для общей оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива):

Актив:

1 имущество:

1.1 иммобилизованные активы;

1.2 мобильные, оборотные активы:

1.2.1 материалы и предметы потребления,

1.2.2 дебиторская задолженность,

1.2.3 денежные средства и ценные бумаги.

Пассив:

1 источники имущества:

1.1 собственный капитал;

1.2 страховые резервы и заемный капитал:

1.2.1 долгосрочные обязательства,

1.2.2 краткосрочные обязательства,

1.2.3 наиболее срочные обязательства.

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный анализ заключается в построении одного или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Непосредственно из аналитического баланса-нстто можно получить важнейшие характеристики финансового состояния компании. К ним, например, относятся:

- общая стоимость имущества компании;

- стоимость оборотных (мобилизованных) средств;

- величина дебиторской задолженности в широком смысле слова;

- сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);

- стоимость собственного капитала;

- величина страховых резервов (за минусом доли перестраховщиков в страховых резервах); величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов;

- величина кредиторской задолженности в широком смысле слова.

Сравнительный аналитический баланс-нетто важен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прогнозы, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности страховой организации. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств страховщика его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу (в группировках используются строки баланса, например стр. 240).

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы компании разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (краткосрочные финансовые вложения и денежные средства):

А1= стр. 141 + стр. 260, ф. №1; (1.1)

А2 - быстрореализуемые активы (долгосрочные финансовые вложения, депо перестраховщиков в РНП и РУ, дебиторская задолженность по операциям страхования и перестрахования, прочая дебиторская задолженность, сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты и иные активы):

А2 = стр. 121 + стр. 122 + стр. 130 + + стр. 142+ стр. 145+ стр. 162 + стр. 163 + стр. 170 + стр. 180 + стр. 200 + стр. 270, ф. №1; (1.2)

A3 - медленно реализуемые активы (депо премий у перестраховщиков, доля перестраховщиков в резервах по страхованию жизни, дебиторская задолженность, сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты и запасы):

A3 = стр. 161 + стр. 150 + стр. 190 + стр. 240 + стр. 230 + стр. 250, ф. №1; (1.3)

А4 - труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и другие внеоборотные активы):

А4 = стр. 110+ стр. 210 + стр. 220, ф. №1. (1.4)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - краткосрочные пассивы (кредиторская задолженность по операциям страхования, перестрахования и прочая кредиторская задолженность):

П1 = стр. 630 + стр. 640 + стр. 650, ф. №1; (1.5)

П2 - среднесрочные пассивы (резерв незаработанной премии, резервы убытков, другие страховые резервы, займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты):

П2 = стр. 520 + стр. 530 + стр. 540 + стр. 625, ф. №1; (1.6)

ПЗ - долгосрочные пассивы (резервы по страхованию жизни, долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, резерв предупредительных мероприятий и прочие обязательства):

ПЗ = стр.510 + стр.615 + стр. 620 + стр.665 + стр.670 + стр.675 + стр.680, ф. №1;(1.7)

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал):

П4 = стр. 410 + стр. 420 + стр. 430 + стр. 470, ф. №1.(1.8)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеются следующие соотношения:

Л1 ? П1; Л2 ? П2; ЛЗ ? ПЗ; А4 ? П4. (1.9)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства. Поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер. В то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у страховщика собственных оборотных средств.

Когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой. Однако компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Для определения уровня ликвидности (платёжеспособности) страховой компании рассчитываются следующие коэффициенты ликвидности:

1) коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) характеризует платёжеспособность страховой компании на дату составления баланса. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности страховая компания может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: Ка.л. ?0,2.

(1.10)

где

А1 - наиболее ликвидные активы (стр. 260 + стр. 141, ф. №1);

ТО - текущие обязательства (стр. 625 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650, ф. №1).

2) коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) представляет собой характеристику общей обеспеченности страховой фирмы текущими активами и определяется как отношение суммы находящейся в наличии страховой фирмы текущих активов к сумме текущих обязательств страховой фирмы.

(1.11)

где

ТА - текущие активы (стр. 141 + стр. 170 + стр. 180 + стр. 200 + стр. 240 + стр. 260, ф. №1 ).

Нормативное значение данного показателя Кт.л. ?2,0.

Наиболее точно характеризует финансовое состояние страховой организации платежеспособность страховщика, является внешним проявлением финансовой устойчивости . Специфика платежеспособности страховой организации проявляется в особенностях формирования обязательств и средств для их выполнения, а также в необходимости дополнительных финансовых гарантий выполнения обязательств как реакции на рисковый характер деятельности. Данное понятие требует конкретной оценки платежеспособности.

Методика оценки платежеспособности страховой организации определена в Положении о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, утвержденном Приказом Минфина РФ от 2 ноября 2001 г. № 90н. Экономическое содержание рассматриваемой методики состоит в сравнении объема принятых страховых обязательств страховщика перед страхователями с собственным капиталом страховщика, свободным от любых будущих обязательств, который могут использовать на покрытие этих страховых обязательств. Для обеспечения платежеспособности размер собственного капитала страховщика (фактический размер маржи платежеспособности) должен быть не ниже нормативного размера страховых обязательств (нормативного размера маржи платежеспособности). Соблюдение этого условия определяет точку финансовой устойчивости страховой организации.

Фактический размер маржи платежеспособности (МПф) страховщика рассчитывается как сумма собственного капитала, уменьшенная на сумму: нематериальных активов: непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет; задолженности акционеров в уставный капитал; собственных акций, выкупленных у акционеров и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли.

Поскольку главными обязательствами страховой организации являются обязательства перед страхователями, а объем этих обязательств выражается в первую очередь через страховые взносы, в которых отражается вероятность ущерба и его величина с учетом раскладки ущерба, в основу расчета норматива положен объем страховых взносов, поступивших за отчетный период (год). Кроме того, объем страховых взносов, как правило, всегда превышает размер собственного капитала страховщика.

Нормативный размер маржи платежеспособности (МПниж) для страховщика, проводящего виды страхования иные, чем страхование жизни, может быть рассчитан по показателю, который устанавливается в размере 16% от суммы страховых взносов (премий) по договорам страхования, в том числе премиям, принятым в перестрахование, поступивших за год, уменьшенным на сумму отчислений за год в резерв предупредительных мероприятий и видам страхования других отчислений от страховых премий в случаях, предусмотренных действующим законодательством, скорректированным на поправочный коэффициент. Поправочный коэффициент рекомендован в размере 0,5 или равный 1.

Для страховщиков, осуществляющих операции по страхованию жизни, нормативный размер маржи платежеспособности (МП_НЖ) устанавливается в размере 5% размера резерва по страхованию жизни скорректированный на поправочный коэффициент. Рекомендованное значение поправочного коэффициента равно 0,85. Для дальнейшего расчета нормативный размер маржи по страхованию жизни и по видам страхования иным суммируют:

МПн = МПниж + МПнж. (1.12)

Далее через разность определяется отклонение нормативного размера маржи платежеспособности (обязательств) от фактического размера маржи платежеспособности активов

Откл. = МПф - МПн,(1.13)

где и происходит сравнение «чистого» объема собственного капитала страховщика с объемом страховых взносов, но в принятом размере. Фактический размер маржи платежеспособности страховщика не должен быть ниже нормативного размера маржи платежеспособности (МПф > МПн). При этом, если нормативный размер маржи платежеспособности страховщика меньше минимальной величины уставного капитала, установленного ст. 25 ФЗ, то за нормативный размер маржи платежеспособности принимается законодательно установленная величина (30, 60, 120 млн. руб.). Это своеобразный индикатор финансовой устойчивости страховой организации. Если на конец отчетного года фактический размер маржи платежеспособности превышает нормативный размер маржи платежеспособности менее чем на 30% , страховщику необходимо принять меры по оздоровлению своего финансового положения, что, в свою очередь, предполагает системный анализ финансово- хозяйственного потенциала страховой организации.

На современном этапе развития отечественного страхового рынка остро стоит вопрос о финансовой устойчивости страховых организаций. Основные требования к обеспечению финансовой устойчивости страховщика нормативно закреплены ст. 25 ФЗ РФ «Об организации страхового дела в РФ».

«Гарантией обеспечения финансовой устойчивости страховщика являются экономически обоснованные страховые тарифы; страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования; собственные средства; перестрахование. Страховые резервы и собственные средства страховщика должны быть обеспечены активами, соответствующими требованиям диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности».

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру использованного капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности предприятия. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, т.к. отражают способность организации погасить долгосрочные обязательства:

Рассмотрим их подробнее.

1. Показатель оценки платежеспособности.

Показатель, характеризующий уровень платежеспособности страховой компании, должен помочь ответить на вопрос, насколько объем средств, находящихся в распоряжении страховщика, соответствует принятым на себя обязательствам, или, иными словами, какова достаточность собственного капитала страховой компании. Чтобы оценить достаточность свободного собственного капитала, необходимо рассчитать уровень платежеспособности (Уп) по формуле 1.14 и соотнести его значение с показателями в таблице 1.1.

(1.14)

Таблица 1.1 - Оценка достаточности собственного капитала страховщика

Значение показателя (%)	Уровень покрытия
Менее 0 0-25 26-50 51-75 Более 75	Достаточный Нормальный Хороший Надежный Отличный

2) Показатель оценки достаточности страховых резервов.

Поскольку страховые премии уплачиваются в предварительном порядке и страховщик должен иметь определенные денежные средства для того, чтобы быть в состоянии в будущем выполнить свои обязательства, ему необходимо сохранить часть страховой премии (нетто-часть), предназначенную на страховые выплаты. Следовательно, страховщик должен зарезервировать нетто-премии, т.е. сформировать страховые резервы по заключенным договорам страхования.

Отсюда, страховые резервы - это оценка обязательств страховщика, выраженная в денежной форме, по обеспечению предстоящих страховых выплат. Наличие страховых резервов в предписанном размере служит гарантией платежеспособности страховщика и финансовой устойчивости проводимых страховых операций. Оценку достаточности страховых резервов можно провести по видам страхования жизни или видам страхования иным, чем страхование жизни, через одноименный коэффициент:

(1.15)

где

СРж - резервы по страхованию жизни (стр. 510, ф. № 1);

СРиж - резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр. 520 + стр. 530 + стр. 540, ф. № 1);

СПн - страховые премии-нетто по страхованию жизни (стр. 010, ф. № 2), страховые премии-нетто по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр. 080, ф. № 2).

Отношение суммы страховых резервов к нетто-премии по видам страхования должно быть не менее 100%.

3) Показатель, характеризующий степень перестраховочной защиты, определяется через коэффициент зависимости от перестрахования (Кзпс). Рассчитывается как отношение страховых взносов, переданных в перестрахование, к общему объему страховых взносов, которое определяет финансовую устойчивость в пределах от 15 до 75%:

(1.16)

где

ПСП - сумма премий, переданных в перестрахование (стр. 012, стр. 082, ф. № 2);

Влияние степени участия перестраховщиков в операциях страховой организации на ее финансовой состояние определяется тем, что независимо от передачи рисков в перестрахование первичный страховщик полностью несет ответственность перед клиентами по заключенным им договорам страхования. Крайние границы Кзпс свидетельствуют о том, что если значение более 75%, то страховщик полностью зависит от перестраховщика но страховым выплатам, а если менее 15%, то данная страховая организация практически не занимается перестрахованием, т.е. финансово неустойчива.

4) Показатель соотношения собственного капитала и обязательств(Сско) показывает, насколько величина собственного капитала страховой организации превышает величину заемного капитала:

(1.17)

где

СК - собственный капитал (стр. 490, ф. №1);

ЗК - заемный капитал (стр. 615 + стр. 625 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650, ф. №1).

Принципиально важно иметь значение этого коэффициента более 100%. Чем выше значение коэффициента, тем более высокая степень платежеспособности страховщика в части погашения своих обязательств, не относящихся к страховой защите клиентов.

5) Показатель уровня инвестированного капитала (Уик), отражает долю активов страховой организации, направленных в долгосрочные и краткосрочные инвестиции. По колебаниям в динамике численных значений коэффициента можно судить об изменениях в инвестиционной политике анализируемой страховой организации:

(1.18)

где

Аи - объем инвестиционных активов (стр.120, ф. № 1);

А - общий объем активов (стр. 290, ф. №1).

В зависимости от долгосрочной экономической стратегии страховщика, направленной на повышение финансовой устойчивости и увеличение ликвидности активов, значения коэффициента могут увеличиваться или уменьшаться, но необходимо учитывать, что при расширении страховой деятельности всегда происходит увеличение значений коэффициента.

Нормативное значение этого коэффициента Уик > 60%.

6) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам).Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации:

(1.19)

Нормативное значение коэффициент финансовой зависимости Кфз ? 50%. Оптимальным является равное между собой соотношение собственного и заемного капитала. Слишком низкий коэффициент говорит о осторожном подходе организации к привлечению заемного капитала.

В задачу анализа финансовых результатов деятельности страховой организации входит проведение оценки доходов и расходов, выявление факторов и определение их влияния на конечный финансовый результат и определение резервов увеличения доходов от основной (страховой) и инвестиционной деятельности.

Финансовый результат (прибыль или убыток) представляет собой итог всей финансово- хозяйственной деятельности предприятия, показывающий успех или неудачу бизнеса.

Совокупный итог страховых, инвестиционных, финансовых и других операций представляет собой финансовый результат деятельности страховщика. Отсюда следует, что полноценный анализ финансового результата как источника прироста собственных средств страховщика невозможен без изучения результатов каждого вида деятельности страховщика и факторов, влияющих на каждый из результатов, что нашло отражение в системе показателей финансового состояния страховщика.

В методике финансового анализа это означает необходимость изучения реального результата страховых, финансовых, инвестиционных операций. Реальный результат деятельности страховщика представляет собой сальдо по веем видам операций за год. Сальдо по каждому виду деятельности может колебаться от прибыли до убытка, под воздействием различных внешних и внутренних обстоятельств, причем эти колебания не взаимообусловлены. Таким образом, можно сказать, что финансовый результат (прибыль или убыток) страховой организации определяется путем сопоставления доходов и расходов страховщика.

Анализ финансовых результатов деятельности страховщика за отчетный период позволяет определить итоги его работы за этот временной отрезок. Положительный финансовый результат способствует улучшению финансового состояния, поскольку часть полученной прибыли может быть направлена на увеличение размера собственных средств, что повышает финансовую устойчивость страховой организации. Отрицательный финансовый результат означает, как правило, уменьшение величины собственных средств, за счет которых обычно покрываются убытки. К тому же при наличии убытков в отчетном периоде важно понять, связаны ли они со случайным стечением обстоятельств (например, с более высокой по сравнению со среднестатистической величиной страховых выплат) или являются закономерностью, требующей принятия определенных мер (повышения тарифных ставок, изменения структуры страхового портфеля, корректировки инвестиционной политики и тому подобные).

Анализ показателей финансовых результатов позволяет уяснить причинно-следственную связь изменений основных показателей финансовой устойчивости с технологией страхового и инвестиционного процессов, осуществляемой тем или иным страховщиком. Во многом оптимизация финансового результата зависит от инвестиционной деятельности страховщика.

Показатели, характеризующие эффективность инвестиционной деятельности (ПЭио), можно определить путем деления полученного за год дохода от инвестиций на среднегодовой объем инвестиционных активов. Для того чтобы оценить доходность от инвестиций, полученный результат следует сопоставить со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования Центрального банка РФ.

(1.20)

где

Ди - годовой доход от инвестиций (стр. 020 + стр. 180, ф. № 2).

Эффективность страховых операций (ПЭсо) можно определить как отношение технического результата к нетто-премии:

(1.21)

где

TP - технический результат (выручка страховщика) (стр. 010 - стр. 030); (стр. 080 - стр. 110), ф. № 2;

Значение ПЭсо должно быть больше 15% .

Для оценки эффективности политики страховой компании проводится расчет показателя рентабельности страховых операций на рубль собственного капитала (Р_ск). Это, по сути, модифицированная формула Дюпона, где чистая прибыль соотносится с собственным капиталом:

(1.22)

где

ЧП - чистая прибыль (стр. 300, ф. № 2).

При анализе финансово-экономической ситуации в страховой компании используется показатель рентабельности страховых операций на рубль себестоимости. Под себестоимостью понимается отношение расходов страховщика к объему страховой премии. Расходами страховщика в данном случае будут сумма страховых выплат, отчисления в страховые резервы и расходы на ведение дела. Отношение чистой прибыли к себестоимости является «устаревшим» показателем страховой деятельности, который применялся в период плановой централизованной экономики. В современных условиях рентабельность страховых операций на рубль страховых взносов (Р_со) можно определить через соотношение чистой прибыли с объемом страховых взносов:

...