Анализ кредитоспособности заемщика ОАО "Газпром"
Исследование финансового состояния и результатов деятельности предприятия. Методика и информационная база изучения кредитоспособности заемщика. Анализ системы показателей. Оценка имущественного потенциала. Вскрытие проблем и разработка рекомендаций.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 01.06.2015 |
| Размер файла | 102,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Министерство образования и науки РФ
Новокузнецкий институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования
«Кемеровский государственный университет»
Кафедра финансов
Курсовая работа по финансовому анализу
АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА ОАО «ГАЗПРОМ»
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА
1.1 Сущность кредитоспособности и ее значение
1.2 Методы и информационная база анализа кредитоспособности заемщика
1.3 Система показателей кредитоспособности заемщика
2. АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОАО «ГАЗПРОМ»
2.1 Описание объекта исследования
2.2 Анализ и оценка имущественного потенциала ОАО «Газпром»
2.3 Анализ и оценка финансового потенциала ОАО «Газпром»
2.4 Анализ эффективной деятельности ОАО «Газпром»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время банковский кредит в развитых странах имеет чрезвычайно важное значение в развитии реального сектора экономики, потому как привлечение предприятиями кредитов на развитие производства (при рациональном использовании привлечённых средств) приводит к повышению рентабельности собственных средств. Поэтому отношения, складывающиеся между банками и предприятиями по поводу кредитования строго регламентированы системой законодательных норм и положений ведомственных актов. На их основании в практике западных банков разработаны надёжные схемы предоставления и возврата кредита.
Существует множество методик оценки качества заемщиков - методик анализа финансового положения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашения кредита. Применяемые в настоящее время и рекомендуемые способы оценки кредитоспособности заемщика опираются, главным образом, на анализ его деятельности в предшествующем периоде и ориентированы, в основном, на решении расчетных задач. При всем значении таких оценок, они не могут исчерпывающе характеризовать кредитоспособность потенциального заемщика в прогнозе.
Актуальность темы исследования, таким образом, связана с тем, что не существует единой методики оценки кредитоспособности предприятия как заёмщика.
Целью данной курсовой работы является анализ проведение анализа и разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния. В соответствии с поставленной целью были поставлены следующие задачи:
ь изучить теоретические основы анализа кредитоспособности заемщика;
ь изучить методы анализа финансового состояния и результатов деятельности предприятия;
ь провести анализ и дать оценку финансового состояния ОАО «Газпром»;
ь вскрыть проблемы и разработать рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО «Газпром».
Объектом исследования был выбран ОАО «Газпром», а предметом исследования - финансовое состояние и финансовые результаты деятельности.
Цель и задачи работы определили ее структуру. Курсовая работа состоит из введения, двух разделов, заключения, списка использованных источников и приложений.
Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы цель и задачи работы, указаны объект и предмет исследования.
Первый раздел раскрывает теоретические основы анализа кредитоспособности заемщика: основные понятия, цели, задачи, информационные источники анализа кредитоспособности предприятия.
Во втором разделе отражаются результаты анализа финансового состояния ОАО «Газпром», проведенного на базе данных бухгалтерской отчетности ОАО «Газпром» за 2011-2013 года с использованием методов бухгалтерской отчетности (горизонтального, вертикального, коэффициентного, факторного, сравнительного).
В заключении сформированы выводы по работе и даны рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО «Газпром».
Список использованных источников включает в себя нормативно-правовые акты, учебную литературу, материалы периодических изданий, электронные ресурсы.
Приложение содержит данные внешней бухгалтерской отчетности ОАО «Газпром» за 2011-2013 гг.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА
1.1 Сущность кредитоспособности и ее значение
В условиях экономической нестабильности в стране, постоянно меняющихся внешних и внутренних условиях предприятия должны обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособными.
Под кредитоспособностью предприятия-заемщика понимается такое его финансово-хозяйственное состояние, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с установленными условиями, т.е. в оговоренный срок погасить основной долг по кредиту и выплатить начисленные за период пользования кредитом проценты.[2,с. 50]
Оценка кредитоспособности включает прежде всего анализ деловой активности предприятия и перспектив его развития. Главными качественными и количественными критериями являются:
*широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт;
*конкурентоспособность выпускаемой продукции, обеспечение заданных темпов ее роста;
*выполнение плана по основным показателям производственно-хозяйственной деятельности и устойчивости экономического роста;
*уровень эффективности использования ресурсов (капитала) предприятия и др.
Оценку кредитоспособности зачастую осуществляет банк, кредитующий данное предприятие по финансовой отчетности и анализу следующих параметров:
1. Оценивается репутация заемщика с точки зрения качества представленных финансовых документов и отчетов, ответственности и компетентности руководства, своевременности расчетов с банками.
2. Анализируется доходность и платежеспособность предприятия:
§ рассчитывается ликвидность баланса и показатели платежеспособности;
§ определяется дебиторская и кредиторская задолженность по составу и срокам образования и сопоставляются результаты.
3. Данный анализ позволяет оценить возможность погашения кредита оборотными средствами, в том числе товарно-материальными ценностями. Просматриваются финансовые потоки, т.е. приход и расход денежных средств, определяется задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, которая указывает на неблагоприятные финансовые возможности предприятия и риск невозврата кредита и процентов за него.
4. Изучаются цели и программа использования кредита, сопоставление их с суммой и сроком погашения кредита.
5. Определяется соответствие стоимости выдаваемого кредита стоимости залога в случае возникновения финансовых трудностей у предприятия.
6. Рассматривается юридическое обеспечение кредита и процентов. Изучаются учредительные документы с точки зрения определения прав банка брать в залог на выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.
В результате заключается кредитный договор. В нем отражается экономическое, юридическое содержание отношений заемщика и банка, размер, условия возврата кредита, процентная ставка, степень риска и т.д.[7,c.30]
1.2 Методы и информационная база анализа кредитоспособности заемщика
Одним из важнейших элементов методики анализа кредитоспособности заемщика является его информационная база. Особенность формирования и использования базы данных для анализа кредитоспособности заключается в том, что без нее невозможно реально и эффективно оценить степень риска будущих финансовых вложений кредитных ресурсов в тот или иной хозяйствующий субъект.
Используемая в анализе кредитоспособности информация должна обладать следующими основными характеристиками: полнота, достоверность, доступность и оперативность. Для анализа кредитоспособности используется различная внутренняя и внешняя информация. К внутренней информации можно отнести:
· учредительные документы;
· статистическую отчетность;
· акты ревизий, аудиторских и налоговых проверок;
· бизнес-планы и технико-экономические обоснования;
· данные аналитического учета;
· бухгалтерскую отчетность.
Внешняя информация поступает из источников, находящихся вне организации, к такой информации относятся:
· сведения из других кредитных учреждений о хозяйствующем субъекте - потенциальном заемщике;
· информация из банков данных организаций, специализирующихся;
· политическая информация, затрагивающая экономические сферы деятельности.
· сведения о деловой репутации заемщика.
В настоящее время в мире не существует единой стандартизированной системы оценки кредитоспособности. Банки используют различные системы анализа кредитоспособности заемщика.[11,c.13]
Существует три основных метода оценки кредитоспособности.
Анализ финансовых коэффициентов. Качественный анализ финансовых коэффициентов заключается в необходимости определить для каждого из них ограничения, отклонение от которых в ту или иную сторону не является положительным моментом в деятельности организации, или такой анализ вообще невозможен в силу объективных причин.
Анализ денежного потока. При оценке величины денежного потока сопоставляются притоки и оттоки денежных средств заемщика за период, соответствующий периоду кредитования. На основе полученных данных может быть смоделирован денежный поток на планируемый период.
Анализ делового риска. Можно выделить следующие основные факторы делового риска: надежность поставщиков; сезонность поставок; длительность хранения сырья и материалов; и т.д.[13,c.67]
Самым важным и наиболее часто используемым источником информации о кредитоспособности российские банки считают заверенную аудитором бухгалтерскую отчетность заемщика. Это объясняется тем, что бухгалтерская отчетность свидетельствует о финансово-экономическом положении предприятия и позволяет рассчитывать показатели и коэффициенты, необходимые для присвоения кредитного рейтинга.
Большое значение банки отводят кредитной истории заемщика, накопленной в данной кредитной организации. Безусловно, она служит источником надежной и достоверной информации, однако при заключении кредитного договора в первый раз не может быть использована. В этом случае банк обращается к независимым источникам информации. К сожалению, как показывает статистика, использование этого источника носит эпизодический характер.[6,c.24]
Платежеспособность. О неплатежеспособности, как правило, свидетельствуют непокрытые убытки прошлых лет, непокрытый убыток отчетного года, краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, просроченная краткосрочная и долгосрочная кредиторская задолженность, кредиты банков для работников, не погашенные в срок.
Имущественное положение. В рамках анализа имущественного положения заемщика проводится вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности, который позволяет составить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также о динамике их изменений.
Ликвидность. Оценка ликвидности состоит в определении объемов и источников средств, используемых для покрытия различных видов активов организации. В зависимости от соотношения показателей собственных оборотных средств и источников финансирования запасов определяется с некоторой долей условности тип текущей финансовой устойчивости заемщика: абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое положение; критическое финансовое положение.[5,c.16]
Методика Банка России. Важнейшим источником информации о финансовом состоянии заемщика является бухгалтерская отчетность предприятия. Кредитная организация рассчитывает следующие показатели:
§ коэффициент текущей ликвидности, который характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами и рассчитывается как соотношение оборотных активов и наиболее срочных обязательств предприятия (краткосрочные обязательства за вычетом некоторых статей баланса);
§ коэффициент обеспеченности собственными средствами, который определяет наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, и рассчитывается как соотношение разности раздела III «Капитал и резервы» и раздела I «Внеоборотные активы» и раздела II «Текущие активы»;
§ стоимость чистых активов заемщика, которая не должна быть меньше величины уставного капитала предприятия.
Дополнительные требования Банка России включают в себя анализ прогноза денежного потока заемщика, планирование объема продаж и прибыли, а также анализ бизнес-плана и технико-экономическое обоснование (ТЭО) кредита. Также желательно ознакомление с кредитной историей заемщика. Кредитный рейтинг не присваивается.[10,c.76]
Основным критерием кредитоспособности выступает финансовое состояние заемщика, анализ которого проводится по следующим направлениям:
? финансовые результаты (прибыль, убыток);
? ликвидность (платежеспособность);
? рыночная позиция (деловая активность, конкурентоспособность, устойчивая динамика положения на рынке);
Сформулированные ниже факторы позволяют выявить основные области оценки кредитоспособности заемщика рейтинговыми агентствами.
Качественные факторы:
? технологические нововведения;
? положение предприятия;
? оценка уровня менеджмента;
? ассортимент выпускаемой продукции;
? конкуренция;
? структура собственности, степень зависимости;
? структура затрат.
Количественные факторы:
? показатели денежного потока;
? структура капитала предприятия (долгосрочные источники финансирования, внебалансовые обязательства);
? показатели прибыльности;
? финансовая независимость (изучаются возможные ограничения деятельности, связанные с взятыми на себя обязательствами по страхованию, полученным кредитам, облигациям).
Присвоение кредитного рейтинга в данном случае представляет собой модель непосредственной экспертной оценки, поскольку реальный вклад каждого показателя в значение рейтинга определяется по усмотрению агентства.[15,c.40]
1.3 Система показателей кредитоспособности заемщика
Применяемые кредитными организациями методы оценки кредитоспособности заемщиков различны, но все они содержат определенную систему финансовых коэффициентов:
-коэффициент абсолютной ликвидности;
-коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);
-коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия);
-коэффициент независимости.
Методика расчета этих коэффициентов и рекомендуемые нормативы их значений приведены в таблице 1.
Таблица 1- Система финансовых коэффициентов
|
Коэффициенты |
Методика расчета |
Норматив |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности,Кал |
Кал=(ДС+КФВ)/КО |
0,2-0,25 |
|
|
Коэффициент критической ликвидности, Ккл |
Ккл= (ДС+КФВ+ДЗ)/КО |
0,7-0,8 |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности, Ктл |
Ктл=(ДС+КФВ+ДЗ+ЗЗ) / КО |
1-2,5 |
|
|
Коэффициент финансовой независимости, Кфн |
Кфн=(Собственные средства/Итог баланса)Ч100 % |
50-60 % |
В зависимости от величины коэффициента ликвидности и коэффициента независимости предприятия (фирмы), как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Применяемый для этого уровень показателей в различных методиках, используемых кредитными организациями для определения кредитоспособности заемщиков, неодинаков.[14,c.106]
Условная разбивка заемщиков по классности может быть осуществлена на основании значений коэффициентов, используемых для определения их платежеспособности, которая представлена в таблице 2.
Таблица 2- Показатели классности потенциальных заемщиков
|
Коэффициенты |
1-й класс |
2-й класс |
3-й класс |
|
|
Кал |
0,2 и выше |
0,15-0,2 |
менее 0,15 |
|
|
Ккл |
0,2 и выше |
0,5-0,8 |
менее 0,5 |
|
|
Ктл |
2,0 и выше |
1,0-2,0 |
менее 1,0 |
|
|
Кфн |
более 60 % |
40-60 % |
менее 40 % |
Для определения кредитоспособности могут использоваться и другие показатели (коэффициенты), например коэффициент деловой активности, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент рентабельности и др.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Наиболее важными из них являются коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов, а также показатель длительности операционного цикла.
Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости активов. Он характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их формирования, т.е. показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции приносит каждая денежная единица активов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость дебиторской задолженности. Он показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Он отражает скорость реализации запасов.
Длительность операционного цикла подсчитывается как сумма оборачиваемости дебиторской задолженности в днях и оборачиваемости материально-производственных запасов в днях. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия.
Коэффициенты рентабельности отражают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в производство или иные финансовые операции. В финансовом менеджменте в качестве основных коэффициентов рентабельности рассматриваются рентабельность активов, рентабельность реализованной продукции (продаж), рентабельность собственного капитала.
Коэффициенты структуры капитала, или платежеспособности характеризуют степень защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Среди коэффициентов этой группы выделяют коэффициент собственности (автономии) и коэффициент финансовой зависимости.
Коэффициент собственности рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу (валюте) баланса. Он характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.Чем больше доля собственного капитала, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение величины заемного капитала к величине собственного капитала. Он показывает зависимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у предприятия, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к затруднениям в получении новых кредитов.
Коэффициенты рыночной активности предприятия включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия. Среди основных показателей данной группы рассчитывают прибыльность одной акции, отношении цены и прибыли на одну акцию, норму дивиденда на одну акцию, долю выплаченных дивидендов.
Прибыльность одной акции показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную в обращении.
Анализ данного показателя должен учитывать то, что на его уровень можно искусственно влиять посредством приобретения собственных акций при формировании инвестиционного портфеля.
Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (Ц/П) отражает отношения между компанией и ее акционерами. Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании.
Доля выплаченных дивидендов (коэффициент выплаты дивидендов) показывает, какая часть чистой прибыли была израсходована на выплату дивидендов. Этот коэффициент рассчитывается как в процентах, так и в долях.[17,c.89]
Обычно для тех компаний, которые расширяют сферу своей деятельности, коэффициент имеет низкий уровень, поскольку основную часть прибыли в этом случае компания реинвестирует в ущерб текущим доходам акционеров.
Существуют также следующие способы оценки кредитоспособности:
Анализ денежного потока - способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде.
Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней - в квартальном и т.д.
Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие блоки:
- управление прибылью предприятия;
- управление запасами и расчетами;
- управление финансовыми обязательствами;
- управление налогами и инвестициями;
- управление соотношением собственного капитала и кредитов
Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Если основным фактором оттока средств является излишнее отвлечение средств в расчеты, то "положительным" условием кредитования клиента может быть поддержание оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой на определенном уровне. При таком факторе оттока как недостаточная величина акционерного капитала в качестве условия кредитования можно использовать соблюдение определенного нормативного уровня коэффициента финансового левериджа.
Анализ делового риска также является одним из способов оценки кредитоспособности клиента.
Деловой риск - это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторами делового риска являются различные причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы делового риска можно сгруппировать по стадиям кругооборота.
I стадия - создание запасов:
- количество поставщиков и их надежность;
- мощность и качество складских помещений;
- соответствие способа транспортировки характеру груза;
- доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика;
- количество посредников между покупателем и производителем сырья и других материальных ценностей;
- экономические факторы;
-опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья.
II стадия - стадия производства:
- наличие и квалификация рабочей силы;
- возраст и мощность оборудования;
- загруженность оборудования;
- состояние производственных помещений.
III стадия - стадия сбыта:
- количество покупателей и их платежеспособность;
- степень защиты от неплатежей покупателей;
- степень конкуренции в отрасли;
- влияние на цену кредитуемой готовой продукции общественных традиций и предпочтений, политической ситуации;
- наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции;
- факторы валютного риска;
- возможность ввода ограничений на вывоз из страны и ввоз в другую страну продукции.
Кроме того, факторы риска на стадии сбыта могут комбинироваться из факторов первой и второй стадии. Поэтому деловой риск на стадии сбыта считается более высоким, чем на стадии создания запасов или производства.
В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на основе средних фактических данных истекших отчетных периодов.
Перечисленные факторы делового риска обязательно принимаются во внимание при разработке банком стандартных форм кредитных заявок, технико-экономических обоснований возможности выдачи ссуды.
Оценка делового риска коммерческим банком может формализоваться и проводиться по системе скоринга, когда каждый фактор делового риска оценивается в баллах .
Рейтинг, или значимость, показателя определяется индивидуально для каждой группы заемщиков в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности их баланса, положения на рынке. Например, высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной задолженности по ссудам и неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента быстрой ликвидности, который оценивает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств. Втягивание ресурсов банка в кредитование постоянных запасов, заниженность размера собственного капитала повышает рейтинг показателя финансового левериджа. Нарушение экономических границ кредита, "закредитованность" клиентов выдвигают на первое место при оценке кредитоспособности уровень коэффициента текущей ликвидности.[15,c.98]
2. АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОАО «ГАЗПРОМ»
2.1 Описание объекта исследования
ОАО «Газпром» -- глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности -- геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.
«Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктами их переработки.
«Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских -- 72%. На «Газпром» приходится 13% мировой и 73% российской добычи газа. В настоящее время компания активно реализует масштабные проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также ряд проектов по разведке и добыче углеводородов за рубежом.
«Газпром» -- надежный поставщик газа российским и зарубежным потребителям. Компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная сеть -- Единая система газоснабжения России, протяженность которой превышает 168 тыс. км. На внутреннем рынке «Газпром» реализует свыше половины продаваемого газа. Кроме того, компания поставляет газ в более чем 30 стран ближнего и дальнего зарубежья.
«Газпром» является единственным в России производителем и экспортером сжиженного природного газа.
Компания входит в пятерку крупнейших производителей нефти в РФ, а также является крупнейшим владельцем генерирующих активов на ее территории. Их суммарная установленная мощность составляет 17% от общей установленной мощности российской энергосистемы.
Стратегической целью является становление ОАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством диверсификации рынков сбыта, обеспечения надежности поставок, роста эффективности деятельности, использования научно-технического потенциала.[16]
2.2 Анализ и оценка имущественного потенциала ОАО «Газпром»
Для оценки имущественного потенциала ОАО «Газпром» проведем структурно-динамический анализ, результаты которого представлены в таблице 3и 2.
В 2012 годы по сравнению с предыдущим годом наблюдается увеличение валюты баланса на 5,4 % или на 514 млн.руб., что свидетельствует об увеличении масштабов деятельности предприятия. В 2013 году по сравнению с предыдущим, наблюдается увеличение на 8,1 % или на 812 767 359млн.руб., что так же свидетельствует об увеличении масштабов деятельности предприятия.
При этом, удельный вес ВнА в 2012 году по сравнению с 2011 годом, увеличился на 7,1% , а в 2013 году снизился на 2,7% по сравнению с предыдущим. Удельный вес ОА за 2012 год снизился на 4,9%,а в 2013 году увеличился на 2%.
Рост удельного веса внеоборотных активов может свидетельствовать об осуществлении предприятием инвестиционных проектов, в результате которых стоимость оборотных активов может снижаться, а стоимость внеоборотных активов растет. В 2013 году по сравнению с предыдущим произошло увеличение ОА на 16,5% за счет увеличения денежных средств и финансовых вложений.
Таблица 3-Структурно-динамический анализ пассива баланса
|
Показатели |
Период |
Абсолютное отклонение, +/- |
Темп прироста, % |
|||||
|
2011г. |
2012г. |
2013г. |
2012/2011 |
2013/2012 |
2012/2011 |
2013/2012 |
||
|
1. Всего имущества, тыс.руб. |
9 520 654 856 |
10 035 651 782 |
10 848 419 141 |
514 996 926 |
812 767 359 |
5,4 |
8,1 |
|
|
2.Внеоборотные активы (ВнА) ,тыс.руб. |
6 623 126 098 |
7 475 094 085 |
7 865 944 459 |
851 967 987 |
390 850 374 |
12,9 |
5,2 |
|
|
% к имуществу |
69,6% |
74,5% |
72,5% |
4,9% |
-2,0% |
7,1 |
-2,7 |
|
|
2.1 Нематериальные активы, тыс.руб. |
371 494 |
523 393 |
277 132 |
151 899 |
-246 261 |
40,9 |
-47,1 |
|
|
% к ВнА |
0,006% |
0,007% |
0,004% |
0,001% |
-0,003% |
24,8 |
-49,7 |
|
|
2.2 Результаты исследований и разработок, тыс.руб. |
3 079 812 |
1 957 582 |
2 155 015 |
-1 122 230 |
197 433 |
-36,4 |
10,1 |
|
|
% к ВнА |
0,05% |
0,03% |
0,03% |
-0,020% |
0,001% |
-43,7 |
4,6 |
|
|
2.3 Основные средства, тыс.руб. |
4 794 146 790 |
5 569 621 570 |
5 679 205 304 |
775 474 780 |
109 583 734 |
16,2 |
2,0 |
|
|
% к ВнА |
72,38% |
74,51% |
72,20% |
2,1% |
-2,3% |
2,9 |
-3,1 |
|
|
2.4 Незавершённое строительство, тыс.руб. |
||||||||
|
% к ВнА |
||||||||
|
2.5 Нематериальные поисковые активы, тыс.руб. |
41 594 376 |
82 733 078 |
41 594 376 |
41 138 702 |
98,9 |
|||
|
% к ВнА |
0,56% |
1,05% |
0,56% |
0,50% |
89,0 |
|||
|
2.6 Материальные поисковые активы, тыс. руб. |
22 758 926 |
52 007 458 |
22 758 926 |
29 248 532 |
128,5 |
|||
|
% к ВнА |
0,304% |
0,661% |
0,30% |
0,36% |
117,2 |
|||
|
2.5 Доходные вложения в материальные ценности, тыс.руб. |
||||||||
|
% к ВнА |
||||||||
|
2.6 Финансовые вложения, тыс.руб. |
1 717 983 114 |
1 769 588 382 |
2 006 056 074 |
51 605 268 |
236 467 692 |
3,0 |
13,4 |
|
|
% к ВнА |
25,94% |
23,67% |
25,50% |
-2,3% |
1,8% |
-8,7 |
7,7 |
|
|
2.7 Отложенные налоговые активы (ОНА) ,тыс.руб. |
16 477 826 |
40 512 953 |
15 490 136 |
24 035 127 |
-25 022 817 |
145,9 |
-61,8 |
|
|
% к ВнА |
0,25% |
0,54% |
0,20% |
0,29% |
-0,35% |
117,8 |
-63,7 |
|
|
2.8 Прочие внеоборотные активы, тыс.руб. |
91 067 062 |
28 536 903 |
28 020 262 |
-62 530 159 |
-516 641 |
-68,7 |
-1,8 |
|
|
% к ВнА |
1,37% |
0,38% |
0,36% |
-0,99% |
-0,03% |
-72,2 |
-6,7 |
|
|
3. Оборотные активы (ОА) ,тыс.руб. |
2 897 528 758 |
2 560 557 697 |
2 982 474 682 |
-336 971 061 |
421 916 985 |
-11,6 |
16,5 |
|
|
% к имуществу |
30,4% |
25,5% |
27,5% |
-4,9% |
2,0% |
-16,2 |
7,8 |
|
|
3.1 Запасы, тыс.руб. |
281 000 069 |
350 733 995 |
402 256 939 |
69 733 926 |
51 522 944 |
24,8 |
14,7 |
|
|
% к ОА |
9,7% |
13,7% |
13,5% |
4,0% |
-0,2% |
41,2 |
-1,5 |
|
|
3.2 НДС, тыс.руб. |
20 357 283 |
49 199 088 |
56 729 385 |
28 841 805 |
7 530 297 |
141,7 |
15,3 |
|
|
% к ОА |
0,70% |
1,92% |
1,90% |
1,22% |
-0,02% |
173,5 |
-1,0 |
|
|
3.3 Дебиторская задолженность (долгосрочная) ,тыс.руб. |
520 637 888 |
585 306 509 |
507 529 428 |
64 668 621 |
-77 777 081 |
12,4 |
-13,3 |
|
|
% к ОА |
17,97% |
22,86% |
17,02% |
4,9% |
-5,8% |
27,2 |
-25,6 |
|
|
3.4 Дебиторская задолженность (краткосрочная) ,тыс.руб. |
1 854 550 327 |
1 427 520 887 |
1 601 009 363 |
-427 029 440 |
173 488 476 |
-23,0 |
12,2 |
|
|
% к ОА |
64,00% |
55,75% |
53,68% |
-8,3% |
-2,1% |
-12,9 |
-3,7 |
|
|
3.5 Финансовые вложения, тыс.руб. |
23 102 447 |
21 046 052 |
30 642 250 |
-2 056 395 |
9 596 198 |
-8,9 |
45,6 |
|
|
% к ОА |
0,8% |
0,8% |
1,0% |
0,0% |
0,2% |
3,1 |
25,0 |
|
|
3.6 Денежные средства, тыс.руб. |
187 778 183 |
120 666 566 |
380 231 778 |
-67 111 617 |
259 565 212 |
-35,7 |
215,1 |
|
|
% к ОА |
6,5% |
4,7% |
12,7% |
-1,8% |
8,0% |
-27,3 |
170,5 |
|
|
3.7 Прочие ОА, тыс.руб. |
10 102 561 |
6 084 600 |
4 075 539 |
-4 017 961 |
-2 009 061 |
-39,8 |
-33,0 |
|
|
% к ОА |
0,35% |
0,24% |
0,14% |
-0,1% |
-0,1% |
-31,8 |
-42,5 |
Таблица 4- Структурно-динамический анализ пассива баланса
|
Показатели |
Период |
Абсолютное отклонение, +/- |
Темп прироста, % |
|||||
|
2011г. |
2012г. |
2013г. |
2012/2011 |
2013/2012 |
2012/2011 |
2013/2012 |
||
|
4. Капитал, всего |
9 520 654 856 |
10 035 651 782 |
10 848 419 141 |
514 996 926 |
812 767 359 |
5,4 |
8,1 |
|
|
5.Собственный капитал (СК) |
7 540 011 643 |
7 883 096 524 |
8 369 830 929 |
343 084 881 |
486 734 405 |
4,6 |
6,2 |
|
|
% к Капиталу |
79,2% |
78,6% |
77,2% |
-0,6% |
-1,4% |
-0,8 |
-1,8 |
|
|
5.1 Уставный капитал |
118 367 564 |
118 367 564 |
118 367 564 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
% в СК |
1,6% |
1,5% |
1,4% |
-0,1% |
-0,1% |
-4,4 |
-5,8 |
|
|
5.2 Переоценка внеоборотных активов |
4 331 266 961 |
4 328 879 078 |
4 326 532 592 |
-2 387 883 |
-2 346 486 |
-0,1 |
-0,1 |
|
|
% в СК |
57,4% |
54,9% |
51,7% |
-2,5% |
-3,2% |
-4,4 |
-5,9 |
|
|
5.3 Резервный капитал |
8 636 001 |
8 636 001 |
8 636 001 |
0 |
0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
% в СК |
0,11% |
0,11% |
0,10% |
0,00% |
-0,01% |
-4,4 |
-5,8 |
|
|
5.4 Нераспределённая прибыль |
3 081 741 117 |
3 427 213 881 |
3 916 294 772 |
345 472 764 |
489 080 891 |
11,2 |
14,3 |
|
|
% в СК |
40,9% |
43,5% |
46,8% |
2,6% |
3,3% |
6,4 |
7,6 |
|
|
6. Заёмный капитал (ЗК) |
1 980 643 213 |
2 152 555 258 |
2 478 588 212 |
171 912 045 |
326 032 954 |
8,7 |
15,1 |
|
|
% к Капиталу |
20,8% |
21,4% |
22,8% |
0,6% |
1,4% |
3,1 |
6,5 |
|
|
6.1 Долгосрочные обязательства (ДО) |
1 043 747 985 |
993 116 468 |
1 236 415 210 |
-50 631 517 |
243 298 742 |
-4,9 |
24,5 |
|
|
% к ЗК |
52,7% |
46,1% |
49,9% |
-6,6% |
3,7% |
-12,4 |
8,1 |
|
|
6.1.1 Заемные средства |
841 947 238 |
774 749 753 |
944 249 743 |
-67 197 485 |
169 499 990 |
-8,0 |
21,9 |
|
|
% к ДО |
80,7% |
78,0% |
76,4% |
-2,7% |
-1,6% |
-3,3 |
-2,1 |
|
|
6.1.2 Отложенные налоговые обязательства (ОНО) |
198 620 288 |
216 246 405 |
291 105 303 |
17 626 117 |
74 858 898 |
8,9 |
34,6 |
|
|
% к ДО |
19,0% |
21,8% |
23,5% |
2,7% |
1,8% |
14,4 |
8,1 |
|
|
6.1.3 Прочие обязательства |
3 180 459 |
2 120 310 |
1 060 164 |
-1 060 149 |
-1 060 146 |
-33,3 |
-50,0 |
|
|
% к ДО |
0,30% |
0,21% |
0,09% |
-0,1% |
-0,1% |
-29,9 |
-59,8 |
|
|
6.2 КО |
936 895 228 |
1 159 438 790 |
1 242 173 002 |
222 543 562 |
82 734 212 |
23,8 |
7,1 |
|
|
% к ЗК |
47,3% |
53,9% |
50,1% |
6,6% |
-3,7% |
13,9 |
-7,0 |
|
|
6.2.1 Заемные средства |
407 074 990 |
526 648 116 |
655 966 239 |
119 573 126 |
129 318 123 |
29,4 |
24,6 |
|
|
% к КО |
43,4% |
45,4% |
52,8% |
2,0% |
7,4% |
4,5 |
16,3 |
|
|
6.2.2 Кредиторская задолженность |
525 603 080 |
513 089 718 |
556 089 971 |
-12 513 362 |
43 000 253 |
-2,4 |
8,4 |
|
|
% к КО |
44,3% |
44,8% |
44,3% |
0,5% |
1,2 |
|||
|
6.2.3 Доходы будущих периодов |
838 101 |
940 619 |
838 101 |
102 518 |
12,2 |
|||
|
% к КО |
0,07% |
0,08% |
0,072% |
0,003% |
4,8 |
|||
|
6.2.4 Оценочные обязательства |
4 217 158 |
118 862 855 |
29 176 173 |
114 645 697 |
-89 686 682 |
2718,6 |
-75,5 |
|
|
% к КО |
0,5% |
10,3% |
2,3% |
9,8% |
-7,9% |
2177,6 |
-77,1 |
Анализ источников образования имущества показал, что собственный капитал организации в 2013 году увеличился на 6,2% или на 486 млн. руб., в2012 году-на 4,2% или 343 млн.руб.
За рассматриваемый период уставной капитал остается неизменным и составляет 118 367 564млн.руб.
Нераспределенная прибыль увеличилась на 345млн.руб. или 11 % за 2012 год, и в 2013 году - на 489млн.руб. или на 14,3 % , по сравнению с предыдущим годом. Доля нераспределенной прибыли в собственном капитале увеличилась на7,6%, и составила 46,8% на конец 2013год.
Величина заемного капитала с каждым годом увеличивается, на конец 2013 года рост составил 15,1%, в 2012 году - 8,7%.
Увеличение заемного капитала в 2012 году по сравнению с предыдущим годом, связано с увеличением краткосрочных обязательств, а именно заемных средств на 119млн.руб. А увеличение заемного капитала в период на 2013 год по сравнению с 2012 годом, связано с увеличением долгосрочных обязательств на 243 млн. руб. или на 24,5% за счет увеличения ОНО на 34% .
Таким образом, анализ показал, что основным источником финансирования активов является краткосрочные обязательства, что говорит о финансовой не устойчивости предприятия и о его зависимости от заемных источников финансирования.
2.3 Анализ и оценка финансового потенциала ОАО «Газпром»
Финансовый потенциал предприятия с позиции долгосрочной перспективы оценивается показателями финансовой устойчивости, а с позиции краткосрочной перспективы показателями ликвидности и платежеспособности.
Для оценки финансового потенциала ОАО «Газпром» проведем структурно-динамический анализ, результаты которого представлены в таблице 5.
Таблица 5- Анализ финансовой устойчивости
|
Показатели |
Нор- матив |
Период |
Абсолют.отклон.,+/- |
||||
|
2011г. |
2012г. |
2013г. |
2012/2011 |
2013/2012 |
|||
|
1. Cобственный капитал |
7540011643 |
7883096524 |
8369830929 |
343084881 |
486734405 |
||
|
2. Внеоборотные активы |
6623126098 |
7475094085 |
7865944459 |
851967987 |
390850374 |
||
|
3. Оборотные активы |
2897528758 |
2560557697 |
2982474682 |
-336971061 |
421916985 |
||
|
4. Наличие собственных оборотных средств (п.1 - п.2) |
916885545 |
408002439 |
503886470 |
-508883106 |
95884031 |
||
|
5. Долгосрочные заемные средства |
841947238 |
774749753 |
944249743 |
-67197485 |
169499990 |
||
|
6. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.4 + п.5) |
1758832783 |
1182752192 |
1448136213 |
-576080591 |
265384021 |
||
|
7. Краткосрочные заемные средства |
407074990 |
526648116 |
655966239 |
119573126 |
129318123 |
||
|
8. Общая величина основных источников формирования запасов (п.6 + п.7) |
2165907773 |
1709400308 |
2104102452 |
-456507465 |
394702144 |
||
|
9. Общая величина запасов (включая несписанный НДС) |
301 357 352 |
399 933 083 |
458 986 324 |
98575731 |
59053241 |
||
|
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.4 - п.9) |
615 528 193 |
8 069 356 |
44 900 146 |
-607458837 |
36830790 |
||
|
11. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов |
1 457 475 431 |
782 819 109 |
989 149 889 |
-674 656 322 |
206330780 |
||
|
(п.6 - п.9) |
|||||||
|
12. Излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов |
1 864 550 421 |
1 309 467 225 |
1 645 116 128 |
-555 083 196 |
335648903 |
||
|
(п.8 - п.9) |
|||||||
|
13. Тип финансовой устойчивости |
(1;1;1) Абсолютная финансовая устойчивость |
||||||
|
14. Оценка риска финансовой неустойчивости |
Безрисковая зона |
||||||
|
15. Коэффициент Маневренности собственного капитала (п.4 / п.1) |
> 0,2-0,5 |
0,122 |
0,052 |
0,060 |
-0,070 |
0,008 |
|
|
16. Коэффициент Обеспеченности запасов Собственными оборотными средствами |
> 0,6-0,8 |
3,043 |
1,020 |
1,098 |
-2,022 |
0,078 |
|
|
(п.4 / п.9) |
|||||||
|
17. Коэффициент Обеспеченности оборотных активов собственными оборотными |
> 0,1 |
0,316 |
0,159 |
0,169 |
-0,157 |
0,010 |
|
|
средствами (п.4 / п.3) |
|||||||
|
18. Коэффициент автономии п.1 / (п.2+п.3) |
> 0,5 |
0,792 |
0,786 |
0,772 |
-0,006 |
-0,014 |
|
|
19. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (п.5+п.7) / п.1 |
> 0,7-1 |
0,166 |
0,165 |
0,191 |
-0,001 |
0,026 |
|
|
20. Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (п.1 / п.2) |
> 1 |
1,138 |
1,055 |
1,064 |
-0,084 |
0,009 |
|
|
21. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (п.3 / п.2) |
0,437 |
0,343 |
0,379 |
-0,095 |
0,037 |
||
|
22. Прогноза банкротства п.4 / (п.2+п.3) |
0,096 |
0,041 |
0,046 |
-0,056 |
0,006 |
В период 2011-2013 года предприятие находится в абсолютном финансовой устойчивости, наблюдается положительная динамика практически всех рассчитываемых коэффициентов. Предприятие находится в безрисковой зоне.
Анализ ликвидности и платежеспособности.
Для оценки ликвидности и платежеспособности баланса ОАО «Газпром» рассмотрим таблицы 6 и 7.
Исходя из анализа таблиц 6 и 7, можно сделать вывод, что в период 2011-2013гг:
Неравенство А1>П1 не выполнимо, то это говорит о неплатежеспособности предприятия, т.е. на данный момент у предприятия не имеется достаточное количество наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.
Неравенство А2> П2 выполнимо, т.е. быстро реализуемые активы организации больше чем краткосрочные обязательства. Предприятие сможет стать платежеспособным при расчете с кредиторами и получения денежных средств от продажи продукции.
Неравенство А3 > П3 не выполняется, то это говорит о том, что в будущем при получении денежных средств от продажи продукции предприятие не может стать платежеспособным.
Неравенство A4? П4 выполнимо, это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 6- Сравнительный анализ групп актива и пассива баланса
|
Условие абсолютной ликвидности баланса |
2011г. |
2012г. |
2013г. |
|
|
А1> П1 |
- |
- |
- |
|
|
А2> П2 |
+ |
+ |
+ |
|
