Пути повышения финансовой устойчивости

2667

2307

4270

-360

+1603

Основные средства

179676

315744

592854

+136068

+413178

Прочие долгосрочные активы

179676

315744

592854

+136068

+413178

Итого активов

182343

318051

597124

+135708

+414781

III. Краткосрочные обязательства

2759

3745

2155

+986

-604

Прочие краткосрочные обязательства

15434

11888

7946

-3546

-7488

Итого краткосрочных обязательств

18193

15633

10101

-2560

-8092

Уставный (акционерный) капитал

196175

343364

634810

+147189

+438635

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-32026

-40946

-47787

-8920

-15761

Итого капитал, относимый на собственников материнской организации

164149

302418

587023

+138269

+422874

Всего капитал

164149

302418

587023

+138269

+422874

Итого пассивов

182343

318051

597124

+135708

+414781

Таблица 3 Основные показатели работы ГКП «Енбек» за период 2008-2010 года (тыс. тенге)

№ п/п	Наименование показателей	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонение 2010/2008	Темп роста, % 2010/2009
1	Выручка	38840	45466	61621	+22781	+35,53
2	Себестоимость реализованных товаров и услуг	37849	50087	65076	+27227	+29,92
3	Валовая прибыль	991	-4621	-3455	-4446	-25,23
4	Расходы по реализации
5	Административные расходы	8314	6922	6356	-1958	-8,17
6	Прочие расходы	6600	5618	3712	-2888	-33,92
7	Прочие доходы	35	8193	6682	+6647	-18,44
8	Рентабельность себестоимости, % (стр.3/стр2)	2,6	-9,2	-5,3	-7,9	-42,39
9	Рентабельность продукции, % (стр.3/стр.1)	2,55	-10,16	-5,60	-8,15	-44,88
10	Итого операционная прибыль	-13888	-8968	-6841	+7047	-23,71
11	Прибыль (убыток) до налогообложения	-13888	-8968	-6841	+7047	-23,71
12	Прибыль (убыток) после налогообложения от продолжающейся деятельности	-13888	-8968	-6841	+7047	-23,71
13	Прибыль за год	-13888	-8968	-6841	+7047	-23,71

Данные таблицы 3 показывают, что выручка предприятия в 2010 году увеличилась, темп роста составил 35,53%, так как в 2010 году ГКП «Енбек» заключил новые договора на поставку воды и сточных вод. Себестоимость услуг предприятия в 2010 году увеличилась на 27227 тыс. тенге, что обусловлено увеличением объемов производства, цен на материалы и энергоресурсы.

Однако в 2010 году произошло снижение валовой прибыли предприятия на 4446 тыс. тенге, что было обусловлено увеличением себестоимости.

Рентабельность себестоимости уменьшилась на 7,9%, в результате увеличения показателя себестоимости. Рентабельность продукции снизилась на 8,15% в результате уменьшения показателя валовой прибыли.

Еще раз подчеркнем, что приведенное выше описание статей баланса и отчета о прибыли служит целям характеристики состояния предприятия и его динамики в течение некоторого времени. Это описание не следует рассматривать как руководство для бухгалтера при составлении финансовых отчетов. Потребителем и “анализатором” данных, содержащихся в представленных выше балансе и отчете о прибыли являются финансовые менеджеры и экономисты, главная задача которых состоит в эффективном использовании ресурсов предприятия с целью приумножения богатства владельцев компании.

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных финансовой отчетности. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями. С этой целью определяем соотношение отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге или валюте баланса, рассчитываем суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе предварительного анализа изменения в объеме недвижимого имущества и текущих или оборотных средств рассматриваются в связи с изменениями в обязательствах предприятия.

Для удобства проведения такого исследования используем так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах такие, как недвижимое имущество, текущие активы и так далее.

На основании этих данных определяется аналитический коэффициент ликвидности и платежеспособности предприятия, характеризующий его финансовое состояние. Термин "ликвидность" означает легкость реализации, продажи и превращения материальных ценностей в денежные средства.

Таблица 4 Вертикальный анализ агрегированного баланса ГКП «Енбек» и источники его формирования за период 2008-2010 года (тыс. тенге)

Показатели	2008	% к валюте баланса	2009	% к валюте баланса	2010	% к валюте баланса	Отклонения (гр7-гр3)
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив	182343	100	318051	100	597125	100	-
Долгосрочные активы	179676	98,5	315744	99,2	592854	99,2	+0,7
Текущие активы, в том числе:	2667	1,5	2306	0,7	4271	0,7	-0,8
Запасы	529	0,2	842	0,3	895	0,1	-0,1
Дебиторская задолженность	2137	1,2	1453	0,5	3278	0,5	-0,7
Деньги	1	0,0005	12	0,004	98	0,16	+0,2
Пассив	182343	100	318051	100	597125	100	-
Капитал	164149	90,0	302417	95,0	587023	98,3	+8,3
Текущие обязательства	18194	9,9	15634	4,9	10101	1,7	-8,2

Следует отметить, что в целом структура совокупных активов характеризуется некоторым превышением в их составе доли краткосрочных активов, которая составила в 2008 году - 1,5 %, в 2009 - 0,7%, и в 2010 году - 0,7 %. В составе текущих активов дебиторская задолженность 2010 года относительно 2009 года остается без изменений, а также увеличения денежных средств на 86000 тысяч тенге, при этом происходит уменьшение запасов на 0,2%.

Пассивы отражают источники средств предприятия, состоят из собственного капитала, обязательств.

Таким образом, доля собственного капитала в 2010 году относительно 2009 года увеличилась на 3,3% по отношению к валюте баланса.

Структура заемных средств в течение 3 лет претерпела для предприятия некоторые изменения. Так доля текущих обязательств уменьшилась с 9,9% в 2008 году до 4,9% в 2009 году и 1,7% в 2010 году. Таким образом, наблюдается уменьшение текущих обязательств.

Одним из основных критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия рассчитывать по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и трудно реализуемые для погашения внешней задолженности. В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства различных степеней срочности.

Поэтому, одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов активов и пассивов между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности, то есть реализуемости.

Так, наиболее срочные обязательства предприятия, срок оплаты которых наступает в текущем месяце, сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью, то есть денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги. При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должны уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятия с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и другое.

Таблица 5 Горизонтальный анализ агрегированного баланса ГКП «Енбек» и источники его формирования за период 2008-2010 года (тыс. тенге)

Наименование статей баланса	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение (гр.4-гр.3)
1	2	3	4	5
Статьи актива
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1	12	98	+86
Дебиторская задолженность	2137	1453	3278	+1825
Запасы	529	842	895	+53
Долгосрочные активы	179676	315744	592854	+277110
Баланс	182343	318051	597125	+279074
Статьи пассива
Текущие обязательства	18194	15634	10101	-5533
Капитал	164149	302417	587023	+284606
Баланс	182343	318051	597125	+279074

По данным таблицы 5 следует, что денежные средства в 2010 году увеличиваются на 86 тысяч тенге относительно 2009 года. За 2009 год наблюдается уменьшение дебиторской задолженности на 684 тысячи тенге относительно 2008 года. В 2010 году дебиторская задолженность увеличивается относительно 2009 года на 1825 тысяч тенге. Запасы увеличиваются на 53 тысячи тенге. При этом происходит увеличение долгосрочных активов на 277110 тысяч тенге. В структуре пассивов наблюдается уменьшение текущих обязательств на 5533 тысячи тенге. Происходит увеличение капитала на 284606 тысяч тенге. За 2010 год по данным таблицы 4 активы увеличились на 279074 тысяч тенге.

Дебиторская задолженность отражает сумму долга предприятию со стороны различных юридических и физических лиц, имеющих прямые взаимоотношения с предприятием. Ниже приведены примеры наиболее распространенных составляющих дебиторской задолженности:

- задолженность по реализованным товарам - товары проданы потребителю в кредит и отгружены, деньги поступят на счет предприятия позже в соответствии с условиями контракта;

- задолженность по лизинговым контрактам - предприятие сдало часть своих активов в аренду другому предприятию, которое будет выплачивать деньги в соответствии с условиями контракта с некоторой отсрочкой;

- задолженность по инвестиционной деятельности - предприятие получило от нового владельца обязательство внести в уставный фонд (добавить к сумме собственного капитала) определенную сумму денег к назначенному сроку, эта сумма добавляется к дебиторской задолженности в момент подписания обязательства и исключается из суммы дебиторской задолженности в момент погашения задолженности, т.е. внесения денег владельцем;

- дивиденды и проценты к получению - это задолженность эмитентов ценных бумаг по отношению к предприятию, если оно владеет этими ценными бумагами, данная задолженность появляется в момент начала осуществления выплаты процентов, оговоренный в контракте на долговые ценные бумаги, или в момент объявления о выплате дивидендов, и исключается в момент фактического осуществления выплаты.

В статье “дебиторская задолженность” может появляться строка “поправка на безнадежные долги”. Эта строка отражает ту часть дебиторской задолженности, которая не может быть выплачена должником по причине потери его платежеспособности. Эта сумма в последствии “списывается на затраты” в соответствии с принятыми в стране правилами.

Сумма дебиторской задолженности отражает, как правило, два фактора:

- уровень деловой активности предприятия - чем больше объемы продаж, тем обычно больше объем дебиторской задолженности,

- отношение предприятия к своим клиентам - чем больше предприятие “любит” своих клиентов, т.е. чем большую отсрочку платежа оно им предоставляет, желая сохранить клиентов и привлечь новых, тем больше объем дебиторской задолженности.

Параллельно с анализом дебиторской задолженности важным вопросом является анализ путей управления дебиторской задолженностью предприятия. Можно выделить пять шагов управления дебиторской задолженностью:

1. Определение условий предоставления кредита при продаже товара, а именно системы скидок и срока кредита.

2. Определение гарантий, под которые предоставляется кредит. Самый простой способ - это так называемый “открытый счет”, когда в соответствии с заключенным контрактом потребителю выставляется счет, который им признается. В балансе такая дебиторская задолженность объединяется в статью “счета к получению”. Более надежный способ - получения письменного обязательства заплатить деньги, т.е. векселя. Существует несколько разновидностей векселей, из которых наиболее распространен простой вексель. Дебиторская задолженность, приобретенная таким образом, часто объединяется под общей статьей “векселя к получению”.

3. Определение надежности покупателя осуществляется компанией с использованием различных информационных источников. В США, к примеру, для этих целей используются специальные информационные бюллетени, в которых публикуются рейтинги фирм, построенные, в том числе, на основании информации о платежеспособности предприятий.

4. Определение суммы кредита, предоставляемого каждому конкретному покупателю, основанного на анализе риска и минимизирующего возможность понесения ущерба компанией.

5. Определение политики сбора дебиторской задолженности. В качестве одного из вариантов отметим возможность передачи за определенную плату права на получение денег по дебиторской задолженности специализированной фирме. Такие операции называются факторингом, а фирмы, предоставляющие подобные услуги, называются факторинговыми.

Следует подчеркнуть, что итоговое значение дебиторской задолженности не дает полной картины взаимоотношения компании со своими потребителями, так как различные потребители могут иметь различный срок предоставленной отсрочки платежа. Для эффективной диагностики предприятия необходимо собрать и проанализировать более детальные данные, включающие: 1) наименование дебитора, 2) сумму задолженности, 3) величину предоставленной отсрочки, 4) фактическое состояние задолженности (когда истек или истечет срок погашения), 5) краткая характеристика платежеспособности должника.

Такая информация должна охватывать не менее 90 процентов фактической суммы дебиторской задолженности. Пример такого более детального представления информации о дебиторской задолженности приведен в следующих таблицах.

Таблица 6 Состояние дебиторской задолженности предприятия за 2008 год (тыс. тенге)

клиент	Дебиторская задолженность, всего	Дебиторская задолженность, непросроченная	Просроченная дебиторская задолженность
			31- 60 дней	61- 90 дней	91- 120 дней	Более 120 дней
Клиент А	852	824	10	18	-	-
Клиент Б	654	640	-	-	14	-
Клиент В	212	204	8	-	-	-
Клиент Г	115	100	-	-	-	15
Клиент Д	304	300	-	4	-	-
Всего	2137	2068	18	22	14	15

Как видно из таблицы, положение предприятия в отношении своих дебиторов весьма устойчивое. Основная часть дебиторской задолженности, более 96 процентов, является непросроченной. Весьма сомнительными в части погашения являются долг клиента Г, его доля составляет всего 21,7 процента. Такая информация дает более основательное впечатление о дебиторской задолженности предприятия и может служить основой для выводов в отношении эффективности кредитной политики предприятия.

Таблица 7 Состояние дебиторской задолженности предприятия за 2009 год (тыс. тенге)

клиент	Дебиторская задолженность, всего	Дебиторская задолженность, непросроченная	Просроченная дебиторская задолженность
			31- 60 дней	61- 90 дней	91- 120 дней	Более 120 дней
Клиент А	501	497	2	2	-	-
Клиент Б	344	325	10	-	9	-
Клиент В	255	247	-	5	-	3
Клиент Г	353	329	14	-	-	10
Всего	1453	1398	26	7	9	13

Из таблицы видно, что в 2009 году положение предприятия в отношении своих дебиторов тоже весьма устойчивое. Основная часть дебиторской задолженности, более 96 процентов, является непросроченной. Сомнительными в части погашения являются долги клиентов В и Г, но их доля составляет всего 23,6 процентов.

Таблица 8 Состояние дебиторской задолженности предприятия за 2010 год (тыс. тенге)

клиент	Дебиторская задолженность, всего	Дебиторская задолженность, непросроченная	Просроченная дебиторская задолженность
			31- 60 дней	61- 90 дней	91- 120 дней	Более 120 дней
Клиент А	745	738	4	-	3	-
Клиент Б	598	576	-	10	12	-
Клиент В	315	302	-	2	-	11
Клиент Г	422	416	6	-	-	-
клиент Д	616	610	-	3	3	-
клиент Е	101	98	3	-	-	-
клиент Ж	318	314	-	4	-	-
Клиент З	163	146	-	-	8	9
Всего	3278	3200	13	19	26	20

Анализируя таблицу можно сказать, что и в 2010 году положение предприятия в отношении своих дебиторов устойчивое. Основная часть дебиторской задолженности, более 97 процентов, является непросроченной. Весьма сомнительными в части погашения являются долги клиентов В и З, их доля составляет 25,6 процентов.

При анализе оборачиваемости дебиторской задолженности принципиальным является вопрос, соответствует ли сумма неоплаченной дебиторской задолженности на конец отчетного периода сумме продаж в кредит, которая по логике должна оставаться неоплаченной с учетом предоставляемых компанией условий коммерческого кредита.

Например, если компания продает с условием оплаты через 30 дней, то обычно сумма дебиторской задолженности должна равняться объему продаж за предыдущий месяц. Если в балансе дебиторская задолженность равняется объему реализации за 40 или 50 дней, это может означать, что ряд клиентов имеет трудности с оплатой счетов или нарушает условия кредита, либо для реализации своей продукции компания была Низкая оборачиваемость дебиторской задолженности говорит о том, что предприятие излишне “любит” своих потребителей, устанавливая большие продолжительности кредитов или не требуя от потребителей выполнения контрактных условий по погашению задолженности.

Такой подход, естественно, привлекателен для потребителей продукции предприятия, что, несомненно, сказывается на поддержании на неизменном уровне или даже увеличении объемов реализации. В то же время, низкая оборачиваемость дебиторской задолженности “вымывает” наличные деньги на предприятии, заставляя финансового менеджера искать новые источники финансирования возрастающей дебиторской задолженности.

Хорошо, если это может быть обеспечено за счет поставщиков предприятия, которые также кредитуют предприятие, как само предприятие кредитует своих потребителей.

Но далеко не всегда кредиторы будут также “любить” предприятие, как оно “любит” своих клиентов. И потому придется прибегать к обычно дорогим банковским ссудам.

Таблица 9 Дебиторская задолженность ГКП «Енбек» за 2008-20010 года (тыс. тенге)

Виды дебиторской задолженности	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонения 2009/2008	Отклонения 2010/2009
1.Дебиторская задолженность в том числе:	2137	1453	3278	-684	+1825
А) покупатели и заказчики	1196	983	1460	-213	+477
В) прочие дебиторы	941	470	1818	-471	+1348
Дебиторская задолженность Всего	2137	1453	3278	-684	+1825

Значительный вес в общей дебиторской задолженности ГКП «Енбек» в 2010 году составила задолженность прочих дебиторов, она составила 1818 тыс. тенге и выросло по сравнению с 2009 годом на 1348 тыс. тенге. Увеличилась в 2010 году по сравнению с 2009 годом дебиторская задолженность покупателей и заказчиков на 477 тыс. тенге.

Таким образом, дебиторская задолженность в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 1825 тыс. тенге, что отрицательно сказывается на оборачиваемости оборотных активов.

Кредиторская задолженность (счета к оплате) представляют собой задолженности предприятия за товары, работы, услуги, полученные в результате приобретения по открытому счету, т.е. когда стоимость предоставленных предприятию поставщиком товаров записывается на счет предприятия, открытый для данного поставщика.

Этот вид задолженности возникает между получением товара и его оплатой. Если оплата производится досрочно, то действует определенная система скидок, в то же время просрочка задолженности приводит к штрафу, сумма которого возрастает с увеличением времени просрочки.

Оборачиваемость кредиторской задолженности также может стать объектом аналогичного анализа. Здесь анализ осложняется тем, что счета к оплате должны сопоставляться с теми закупками, которые были произведены в данном отчетном периоде.

Внешний исследователь может это сделать только в случае анализа торговой фирмы, сумму закупок которой можно легко определить, сложив разницу между товарно-материальными запасами на начало и конец отчетного периода с суммой себестоимости реализованной продукции за этот отчетный период.

Таблица 10 Кредиторская задолженность ГКП «Енбек» за 2008-20010 года (тыс. тенге)

Виды кредиторской задолженности	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонения 2009/2008	Отклонения 2010/2009
1.Кредиторская задолженность в том числе:	18193	15634	10101	-2559	-5533
А) по оплате труда.	3200	3000	300	-200	-2700
Б) по социальному страхованию	177	103	230	-74	+127
В) по пенсионным отчислениям	610	830	1025	+220	+195
Г) задолженность перед бюджетом	2759	3745	6691	+986	+2946
Д) прочие кредиторы	11447	7955	1855	-3492	-6100
Кредиторская Задолженность Всего	18193	15634	0101	-2559	-5533

Как видно, задолженность прочим кредиторам в 2010 году составила 1855 тыс. тенге, что меньше кредиторской задолженности прочим кредиторам за 2009 год на 6100 тыс. тенге. Обращает на себя внимание - задолженность ГКП «Енбек» по оплате труда - на 2700 тыс. тенге больше в 2010 году, чем в 2009 году.

Общая кредиторская задолженность ГКП «Енбек» в 2010 году 10101 тыс. тенге, это на 5533 тыс. тенге меньше, чем в 2009 году.

Признаки кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются, прежде всего, в показателях ликвидности и финансовой устойчивости. Поэтому финансовый анализ начинается с анализа именно этих показателей.

В практике аналитической работы также используют систему относительных показателей ликвидности, данные показатели позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

Общая ликвидность: характеризует способность предприятия покрыть все обязательства и продолжить свою деятельность. Данный коэффициент рассчитывается как отношение всех активов организации к ее обязательствам. Удовлетворительным состоянием считается, когда активы организации в два раза превышают ее обязательства.

Текущая ликвидность: нормальным считается состояние, при котором данный коэффициент более единицы.

Срочная ликвидность: показывает способность предприятия мгновенно расплатиться по всем текущим обязательствам и рассчитывается как отношение высоколиквидных активов (денег) к краткосрочным обязательствам. Ликвидность при мобилизации средств является одним из наиболее интересных с точки зрения анализа, поскольку позволяет учесть мгновенную стоимость всех активов организации при ситуации, когда ей нужно расплатиться по всем обязательствам.

Рассчитаем показатели ликвидности для ГКП «Енбек» и оформим результаты расчета в таблице 11.

Таблица 11 Показатели ликвидности ГКП «Енбек» за период 2008-20010 года (тыс. тенге)

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонения (гр. 4-гр.3)
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00005	0,0007	0,009	+0,0083
Коэффициент быстрой ликвидности	0,11	0,09	0,33	+0,24
Коэффициент текущей ликвидности	0,15	0,15	0,42	+0,27

Общая ликвидность: характеризует способность предприятия покрыть все обязательства и продолжить свою деятельность. Данный коэффициент рассчитывается как отношение всех активов организации к ее обязательствам. Удовлетворительным состоянием считается, когда активы организации в два раза превышают ее обязательства.

Текущая ликвидность: нормальным считается состояние, при котором данный коэффициент более единицы.

Срочная ликвидность: показывает способность предприятия мгновенно расплатиться по всем текущим обязательствам и рассчитывается как отношение высоколиквидных активов (денег) к краткосрочным обязательствам. Ликвидность при мобилизации средств является одним из наиболее интересных с точки зрения анализа, поскольку позволяет учесть мгновенную стоимость всех активов организации при ситуации, когда ей нужно расплатиться по всем обязательствам.

На основе таблицы 11, можно увидеть, что по данным ГКП «Енбек коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,00005 на 2008 год, на 2009 год - 0,0007, а на 2010 год - 0,009.

Таким образом, предприятие не может погасить свои обязательства в срочном порядке, так как теоретически достаточным значением для коэффициента абсолютной ликвидности является значение 0,2.

Показатель быстрой ликвидности представляет собой большой интерес для кредиторов ГКП «Енбек». Нормативное значение данного показателя больше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия на 2008,2009,2010 год значительно ниже теоретического.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой степени кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормативными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах от двух до трех. Как видно, данный коэффициент за период 2008 - 2010 год не соответствует нормативным значениям.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства или пока оно ликвидно.

По данным таблицы 5 видно, что оборотный капитал анализируемого предприятия составил:

на 2008 год: оборотный капитал = 2667- 18194 = -15527 тыс. тенге;

на 2009 год: оборотный капитал = 2306 - 15634= -13328 тыс. тенге;

на 2010 год: оборотный капитал = 4271 - 10101= -5830 тыс. тенге.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым состоянием предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

Анализ финансовой устойчивости предприятия осуществляется на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости предприятия от рынка ссудных капиталов. Оценка финансовой устойчивости предприятия основывается на расчете следующих коэффициентов, представленных в нижеприведенной таблице «Группа показателей финансовой устойчивости».

Таблица 12 Группа показателей относительных коэффициентов финансовой устойчивости

№	Наименование показателя	Способ расчета	Рекомендуемое значение	Пояснение
1.	Коэффициент финансовой устойчивости К фин.уст.	Кфин.уст.=(СК+Пд)/(СК+ЗК)	Рекомендуемое значение - 0,8-0,9 Минимально допустимое значение - 0,5	- значение показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе.
2.	Коэффициент финансирования К фин.	К фин. = СК / ЗК	Рекомендуемое значение - не ниже 1.	- показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных средств, а какая из заёмных
3.	Коэффициент автономии К авт.	Кавт.= СК / ВБ	Рекомендуемое значение - не ниже 0,5.	- данный показатель иначе носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного капитала, показывая, какая часть капитала предприятия сформирована за счет собственных средств.
4.	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств К маневр.	К маневр.= СОС /СК	Рекомендуемое значение - 0,2 Минимально допустимое значение - 0,1	- показывает какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования.

СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса; ЗК - заемный капитал; Пд - долгосрочные пассивы; СОC - собственные оборотные средства

Определим значения всех коэффициентов для ГКП «Енбек», рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 13.

Таблица 13 Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости ГКП «Енбек» за период 2008-20010 года (тыс. тенге)

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Отклонения (гр 4 - гр 3)
1	2	3	4	5
Коэффициент независимости	0,90	0,95	0,98	+0,03
Коэффициент финансирования	9,02	19,34	58,11	+38,77
Коэффициент финансовой устойчивости	0,90	0,95	0,98	+0,03

По данным таблицы 13 можно сделать следующие выводы: коэффициент независимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Значение данного коэффициента по предприятию повысилось на конец 2010 года. Отклонение составило 3%, что положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости или стабильности, показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Коэффициент финансовой устойчивости увеличивается на 3 %. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. На конец 2010 года коэффициент финансирования увеличивается. Таким образом, предприятие имеет тенденцию к росту финансовой устойчивости в 2010 году.

Далее определим, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы, то есть которыми можно относительно маневрировать.

Для этого рассчитываем коэффициент маневренности, который определяется как отношение оборотного капитала к собственному капиталу.

Коэффициент маневренности капитала ГКП «Енбек» составляет:

на 2008 год: оборотный капитал = -15527 / 164149 = -0,1;

на 2009 год: оборотный капитал = -13328 / 302417= -0,04;

на 2010 год: оборотный капитал = -5830 / 587023= -0,009.

По данным расчета видно, что за период 2008 - 2010 года у предприятия наблюдается тенденция к повышению маневренности капитала.

При этом необходимо детально разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг и так далее. Эти причины могут быть внешними, не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними.

Далее проведем анализ кадрового состава работников ГКП «Енбек».

Таблица 14 Обеспеченность кадрами ГКП «Енбек» за период 2008-20010 года

Категория работников	2008 год	2009 год	2010 год
	План	Факт	План	Факт	План	Факт
	чел	Чел	%	чел	чел	%	чел	чел	%
Итого	94	88	94	94	86	91	91	86	95
Руководители	9	8	89	9	8	89	8	8	100
Специалисты	7	6	86	6	5	83	6	5	83
Рабочие	78	74	95	79	73	92	77	73	95

Рассмотрим составляющие оборотных средств ГКП «Енбек» за 2008 - 2010 года.

Таблица 15 Составляющие оборотных средств ГКП «Енбек» за период 2008-20010 года (тыс. тенге)

Наименование	2008	2009	2010	Изменения 2009/2008	Изменения 2010/2009
Запасы	529	842	895	+313	+53
Дебиторская задолженность	2137	14753	3278	+12616	-11475
Денежные средства	1	12	98	+11	+86
Прочие оборотные активы	179676	315744	592854	+136068	+277110
Итого	182343	318051	597125	+135708	+279074

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств определяется по формуле:

Коб = Р / ОбС

где Р - объем реализованной продукции за рассматриваемый период

ОбС - средняя сумма оборотных средств за тот же период.

Коб2008 = 991 / 182343 = 0,005 тыс.тенге

Коб2009 = 4621 / 318051 = 0,014 тыс.тенге

Коб2010 = 3455 / 597125 = 0,005 тыс.тенге

Для расчета длительности оборота в днях используется формула:

R = Д * ОбС / Р

где К - рентабельность услуг, Р - объем реализованной продукции за рассматриваемый период; ОбС - средняя сумма оборотных средств за тот же период

Д - число дней в данном периоде (360).

R2008 = 360 * 0,005 / 991 = 0,0018 дней

R2009 = 360 * 0,014 / 4621 = 0,001 дней

R2010 = 360 *0,005 / 3455 = 0,0005 дней

Таким образом, данные таблицы свидетельствуют об увеличении оборотных средств в отчетном периоде.

При постоянном объеме вложений в оборотные средства можно достичь увеличения доходов от реализации или высвободить оборотные средства при снижении объема реализации.

Длительность одного оборота не велика, что не требует изменения технологии производства и улучшения качества используемых материалов.

Таблица 16 Анализ финансовой устойчивости ГКП «Енбек» за период 2008-20010 года (тыс. тенге)

Показатели	Условные обозначения	2008год	2009 год	2010 год	Изменение
					2009/ 2008	2010/ 2009
1.Собственные оборотные средства, тыс.тенге	СОС	-15527	-13328	-5830	+2199	+7498
2.Краткосрочные кредиты и займы, тыс.тенге	ККЗ	18194	15634	10101	-2560	-5533
3.Собственные долгосрочные источники, тыс.тенге	СДИ	-15527	-13328	-5830	+2199	+7498
4.Основные источники средств, тыс.тенге	ОИС	2667	2306	4271	-361	+1965
5. Сумма запасов, тыс.тенге	З	529	842	895	+313	+53
6.Излишек(+), недостаток (-) СОС (1-5)	?СОС	-16056	-14170	-6725	+1886	+7445
7.Излишек(+), недостаток (-) СДИ (3-5)	?СДИ	-16056	-14170	-6725	+1886	+7445
8.Излишек (+), недостаток (-) ОИС (4-5)	?ОИС	2138	1464	3376	-674	+1912
9.Трехмерная модель (10;11;12)		0;0;1	0;0;1	0;0;1

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия, можно сказать, что во всех 3 отчетных периодах она соответствовала третьему типу, т.е. ГКП «Енбек» находится в неустойчивом финансовом положении, которое, тем не менее, нельзя назвать кризисным. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

- запасы и затраты покрываются за счет краткосрочных кредитов и займов, поскольку собственных оборотных средств для этих целей не хватает, а к долгосрочным источникам финансирования предприятие не прибегает;

- негативным моментом является рискованное использование предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются, т.е. администрация фирмы стремится использовать в основном краткосрочные заемные средства для производственной деятельности.

Проанализировав, полученные результаты финансовой устойчивости по абсолютным показателям анализ показал, что предприятие имеет неустойчивое финансовое положение, которое влечет за собой нарушение платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов. Предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными».

Такое положение предприятия связано с тем, что оно находится на стадии освоения новых методов и технологий на административном уровне, инженерно-технологическом, так и на производственном.

Поток текущих хозяйственных операций меняет определенное однажды состояние финансовой устойчивости, будучи причиной перехода, из одного типа устойчивости в другой. Задача экономиста - так спланировать финансовые и материальные потоки, чтобы их следствием было улучшение финансового состояния предприятия. Для этого необходимо умение определять предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы.

В том случае, когда финансовое положение неустойчиво, его следует исправить путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов.

3. Пути улучшения финансовой устойчивости предприятия

Любая организация может использовать разнообразные факторы для наращивания экономического потенциала, использовать все возможные, а иногда и экстраординарные меры по улучшению своего финансового положения. Это и изменение финансовой политики, и повышение оборачиваемости активов, и увеличение рентабельности продаж.

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация в условиях кризисной ситуации должна последовательно осуществляться по следующим основным этапам:

1-й этап - устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер его финансовой стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам, с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2-й этап - восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя платежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3-й этап - обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития.

На современном этапе развития экономики вопрос финансового анализа предприятий является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности, именно поэтому анализу финансового состояния предприятия следует уделять особое внимания.

В условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основная часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета.

Важнейшим объектом бухгалтерского учета является финансовая отчетность предприятия. Умение читать и анализировать отчетность становится естественностью не только профессиональных бухгалтеров, но и менеджеров, аналитиков, консультантов.

Вся система бухгалтерского учета, в конечном итоге, сводится к составлению финансовой отчетности, и именно по содержанию имеющейся в ней информации можно судить о положении субъекта на современном рынке, о состоянии его активов, обязательств и других его элементов.

С развитием рыночных отношений все больше растет потребность в опытных специалистах, в частности, в опытных бухгалтерах, способных грамотно, с максимальной степенью точности, достоверности составить финансовую отчетность, и это приобретает еще более существенное значение из-за увеличения числа пользователей финансовой информацией. Составление финансовой отчетности - самой ответственный, кульминационный момент в работе бухгалтера, когда на помощь приходит и многолетний опыт, и если это молодой специалист, багаж приобретенных знаний. На этом этапе подводится итог совершенной работы, выявляютс...