Анализ финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Дипломная работа

Анализ финансового состояния предприятия

Введение

финансовый ликвидность платежеспособность баланс

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий.

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков. Локальные цели финансового анализа: определение финансового состояния предприятия; выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; прогноз основных тенденций финансового состояния.

В данной дипломной работе рассматривается сущность, основные направления и методика анализа финансового состояния предприятия в современных рыночных условиях. Кроме того, осуществляется анализ финансового состояния одного из местных частных предприятий.

В качестве объекта анализа взято торговое предприятие - товарищество с ограниченной ответственностью (ТОО) «Султан». Основной деятельностью предприятия является оптово-розничная продажа продовольственных и промышленных (хозяйственных) товаров, оказание торгово-посреднических услуг. Кроме того, предприятие занимается оказанием прочих услуг: изготовление столярных изделий (столы, стулья и др.), оказание плотницких услуг, услуг по ремонту квартир, домов и хозяйственных построек, производство и реализация продукции овощеводства (собственное подсобное овощеводческое хозяйство).

В ходе работы производится оценка имущества ТОО «Султан» и источников его образования, финансовых результатов; анализируется уровень финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, оборачиваемости и рентабельности предприятия.

При написании дипломной работы были использованы учебники по финансовому, экономическому анализу, экономике предприятия, бухгалтерскому учету, информация из журнала «Банки Казахстана».

1. Теоретические и методологические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Управление финансовым состоянием предприятия в рыночных условиях

В современной литературе по основам экономического и финансового анализа достаточно подробно изложены теория и практика анализа финансового состояния предприятия. Тем не менее, основная масса литературы - учебники и учебные пособия российских авторов, таких как Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев и др. Среди отечественных авторов пособий по анализу финансового состояния предприятия наиболее известен только К.Ш. Дюсембаев - автор работ по финансовому анализу и аудиту на казахстанских предприятиях. Существуют некоторые различия в методике, которые связаны с различием в законодательствах, бухгалтерском учете, однако, основные теоретические положения универсальны [1], [2], [3].

В условиях рыночной экономики искусство управления сосредотачивается на использовании внутреннего потенциала предприятия, на экономическом обосновании принимаемых управленческих решений, что, в свою очередь, требует совершенствования методов финансового управления предприятием (финансового менеджмента). Управление финансами представляет собой процесс, цель которого - улучшение финансового состояния предприятия и получения определенных финансовых результатов.

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая финансовые отношение субъекты рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату. В процессе производственной, снабженческой, финансовой и сбытовой деятельности, непрерывного процесса кругооборота капитала, изменяются структуры средств и источников их формирования, потребность в финансовых ресурсах и, как следствие финансовое состояние предприятия.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Оценка финансового состояния проводится различными субъектами анализа. В первую очередь информация, полученная в ходе анализа, интересует собственников предприятия и потенциальных инвесторов, а также организации, вступающие в различные отношения с данным предприятием. Финансовое положение выражает обобщающие показатели, полученные в ходе производства и реализации продукции, использование всех видов ресурсов, получении финансовых результатов и достижения определённого уровня оборачиваемости средств предприятия [4].

Финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности объединений (предприятий); от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшение взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателя продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов. При анализа необходимо выявить неустойчивое состояния предприятия и наметить пути его улучшения (устранение).

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики, не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа [2], [4].

Анализ финансового состояния предприятия является одним из основных элементов финансового менеджмента. Он представляет собой научно - обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственном процессе.

1.2 Основные элементы и информационная база анализа

Финансовый анализ состоит в подборе, группировке и изучении данных о финансовых ресурсах предприятия и их использовании с целью мобилизации средств, необходимых для выполнения производственной программы и погашения финансовых обязательств. В процессе анализа используются показатели бизнес-плана, годовая и периодическая отчетность, статистическая и оперативная отчетность, данные первичного учета, материалы обследования и заключений аудита, а также документальных ревизий. Наиболее широкий круг показателей, характеризующих финансовое состояние, имеется в бухгалтерской отчетности, в бухгалтерском балансе.

Основной целью анализа является оценка финансового состояния предприятия, а также динамика его развития.

Выделяют три этапа анализа:

- подготовительный;

- предварительный обзор финансовой отчетности;

- экономическое чтение и анализ отчетности [5].

На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и анализируется степень ее готовности к чтению.

Осуществляется знакомство с аудиторским заключением, где содержится положительная оценка аудита о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствие действующим нормативным документам. Такая проверка носит менее ответственный технический характер. Эта работа производится с отчетностью небольших предприятий, а также проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности предприятия. Определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей; выверяется правильность и ясность заполнения форм отчетности; проверяется валюта баланса и все промежуточные итоги; взаимная увязка показателей форм отчетности и основные контрольные соотношения между ними и т.п.

Бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период. Формы отчетности между собой находятся во взаимной связи и дополняют друг друга. Некоторые наиболее важные балансовые статьи расшифровываются в сопутствующих формах.

На втором этапе следует ознакомиться с пояснительной запиской к балансу, что необходимо оценить условия предстоящей работы и определить основные показатели финансово-хозяйственной деятельности, а также качественные изменения в финансовом положении предприятия.

Анализу подвергаются основные показатели баланса предприятия, основанный на привлечении дополнительных источников информации, где имеют отражения инфляция, научно-технический прогресс, финансовые затруднения у смежников и другие.

По данным отчетности рассчитывается целый ряд аналитических показателей, причем анализ проводится в динамике и по возможности дополняется обзором аналогичных показателей по родственным предприятиям.

Финансовое положение предприятия и перспективы его изменения находятся в стоимостной оценке. Возможны политические и общеэкономические изменения, перестройка структуры управления, смена форм собственности, профессиональная и общеобразовательная подготовка работников и т.д. Таким образом, анализ бухгалтерской отчетности является одним из разделов комплексного экономического анализа [5].

Баланс предприятия ограничивается заложенной в нем цены приобретения. Это отражается при инфляции, когда цены растут на используемые на предприятии сырье и материалы, а также на оборудование, в результате многие статьи баланса отражают совокупность одинаковых по функциональному назначению, но разных по стоимости учетных объектов.

Главная цель любого предприятия - это получение прибыли (дохода). Однако этот показатель отражен в балансе недостаточно полно. Представленный в нем нераспределенный доход в отрыве от затрат и объема реализации не показывает, в результате чего сложилась именно такая сумма. Так, например, имеющаяся прибыль (доход) в балансе в размере 10 млн. тенге может в принципе быть прибылью (доходом) совершенно разновеликих по размеру оборота и используемых ресурсов предприятия.

Итог баланса, как правило, не отражает той суммы средств, которой реально располагает предприятие, т.е. его оценки. Основная причина состоит в возможном несоответствии балансовой оценки хозяйственных средств реальным условиям вследствие инфляции, конъюнктуры рынка, используемых методов учета и других. Во-первых, баланс дает учетную оценку активов предприятия и источников их покрытия. Текущая рыночная оценка этих активов может быть абсолютно другой, причем, чем длительнее срок эксплуатации и отражения на балансе данного актива, тем больше разница между его учетной и текущей ценами. Во-вторых, если предположить, что активы приведены в балансе по их текущей стоимости, валюта баланса тем не менее не будет отражать точной оценки предприятия, поскольку стоимость предприятия в целом выше суммарной оценки его активов. Эта разница характеризует цену репутации предприятия и может быть выявлена в процессе его реализации. Не случайно в ряде стран дискутировался вопрос о возможности и целесообразности периодической стоимостной оценки имиджа предприятия и отражения его в активе баланса.

Третий этап анализа - заключительный. Он предусматривает обобщенную оценку результатов финансово-хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия. Здесь следует умело пользоваться данными финансовой отчетности. Так, финансовый менеджер, которому в силу своей должности часто приходится участвовать в процессе заключения договоров с клиентами. должен четко представлять структуру отчета, содержание основных его показателей, одним словом, он должен умело читать бухгалтерский баланс.

Более подробный и углубленный финансово-хозяйственный анализ предприятия проводится по следующим параметрам. Дается характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Далее выявляются так называемые «больные» статьи отчетности. После этого производится оценка имущественного положения предприятия, в частности создается аналитический баланс, проводится вертикальный и горизонтальный анализы баланса, а также анализ качественных сдвигов в имущественном положении. Оценивается финансовое состояние предприятия по ликвидности и финансовой устойчивости. Наконец, подвергаются оценке и анализу результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия в оценке основных производственных дел, анализу рентабельности и оценке положения на рынке ценных бумаг [5].

В литературе рассматриваютяс различные задачи финансового анлиза. Ж.А. Сапарбаева выделяет следующие задачи;

- оценка текущего и перспективного финансового состояния предприятия;

- характеристика наличия, структуры и использования финансовых ресурсов с целью определения возможности эффективного развития производства;

- выявление источников средств и оценка возможности и целесообразности их мобилизации;

- прогноз финансового положения предприятия.

Ж.А. Сапарбаева считает, что главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче: увеличение активов предприятия. Для этого оно должно:

- постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса;

- своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и осуществлять поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

- прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных ресурсов, разрабатывать модели финансового состояния при различных вариантах использования ресурсов;

- разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия [5].

Как отмечает В.В. Бочаров, ключевой целью финансового анализа считается получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Локальные цели финансового анализа:

- определение финансового состояния предприятия;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния [3].

Г.В. Савицкая считает, что главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса [1].

Выделяют такие основные задачи анализа:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов [1].

1.3 Предварительный анализ

К нормативно-правовой базе анализа финансового состояния предприятия относится совокупность используемых в процессе анализа нормативно-правовых актов в области учета, налогообложения, денежного обращения и т.п. К основным нормативно-правовым актам можно отнести: Гражданский Кодекс Республики Казахстан, Налоговый Кодекс Республики Казахстан, Кодекс об административных правонарушениях Республики Казахстан, Закон Республики Казахстан от 22 апреля 1998 года №220-I «О товариществах с ограниченной и дополнительной ответственностью», Закон Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности», Приказ Министра финансов Республики Казахстан от 24 июня 2003 года №241 «Об утверждении форм финансовой отчетности», Инструкция «О порядке открытия, ведения и закрытия банковских счетов клиентов в банках Республики Казахстан», Закон Республики Казахстан от 24 декабря 1996 года №54-1 «О валютном регулировании», Закон Республики Казахстан от 29 июня 1998 года №237-1 «О платежах и переводах денег» и т.д.

Информационной базой анализа финансового состояния являются:

- финансовая и налоговая отчетность предприятия;

- статистическая отчетность предприятия;

- данные бухгалтерского финансового и управленческого учета (журналов-ордеров, главной книги, первичных документов учета);

- аналитические и плановые документы (аналитические отчеты, сводки, сметы, бизнес-планы и другие);

- прочие документы (публикации в СМИ, информация, полученная от работников предприятия и прочее).

Важную информацию о финансовом положении предприятия можно получить из предварительного ознакомления с его отчетными документами, балансами и отчетами о доходах и расходах (или результатах финансово - хозяйственной деятельности).

Анализ бухгалтерского баланса предприятия позволяет определить степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами; установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств; оценить общее финансовое состояние организации даже без расчетов аналитических показателей. Он осуществляется: непосредственно, без предварительного изменения состава балансовых статей; путем построения аналитического баланса агрегированием некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпонованием.

Аналитический баланс используется для общей оценки финансового состояния предприятия. В нем однородные статьи объединяют в группы. Предварительно устраняется влияние на валюту (итог) баланса и его структуру регулирующих статей (рекомендуется, например, исключать статью «Расходы будущих периодов», уменьшать валюту баланса на величину убытков) [11].

Для ознакомления с общей картиной финансового состояния проводится анализ структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования. Проводится оценка изменения валюты баланса за анализируемый период. Увеличение валюты баланса свидетельствует. как правило, о росте производственных возможностей организации и заслуживает положительной оценки. Однако надо учитывать фактор инфляции. Снижение валюты баланса оценивается отрицательно, так как сокращается хозяйственная деятельность организации (может быть, падает спрос на продукцию, нет сырья, материалов, полуфабрикатов для производства). Вместе с этим целесообразно сопоставить баланс с плановым балансом, с балансами прошлых лет одной и той же организации, с данными организаций-конкурентов [6].

Анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение. В ходе анализа производится: изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия; выявление факторов изменения их величины; определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней; оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала); оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия; обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала [1].

Для получения общей оценки динамики финансового состояния сопоставляются изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности (выручкой от реализации продукции, прибылью от реализации, прибылью от финансово-хозяйственной деятельности). С этой целью рассчитывается коэффициент (темп) роста валюты баланса, выручки от реализации, прибыли от реализации и др. Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов организации было более эффективным, чем в предшествующем периоде. Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки - меньше, то повышение эффективности использования активов происходило только за счет роста цен на продукцию, товары, работы, услуги. Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации. Изменение активов организации, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовых результатов, само по себе малоинформативно [14].

С целью детального выяснения причин создавшейся ситуации необходимо проанализировать характер изменений отдельных статей баланса. Такой анализ проводят с помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа.

Важнейший элемент производственного потенциала предприятия - основные средства. При анализе состояния и динамики основных средств важное значение имеет учет их физического и морального износа. По данным учета и отчетности можно рассчитать коэффициенты износа и годности, характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации части основных средств (коэффициенты износа и годности). Определяются также показатели движения основных средств: коэффициенты обновления и выбытия, роста и др.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений организаций, вызванную рыночными отношениями. В процессе анализа на основании данных аналитического бухгалтерского учета необходимо изучить объем и состав портфеля ценных бумаг, его динамику и степень ликвидности [9].

Анализ оборотных активов начинается с оценки их структуры по таким группам, как товарно - материальные запасы и затраты; краткосрочная дебиторская задолженность; деньги и краткосрочные финансовые вложения. В ходе анализа необходимо: а) установить обеспеченность предприятия нормальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров; б) выявить излишние и ненужные запасы материальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Для исследования динамики запасов товарно-материальных ценностей во взаимосвязи с изменением объемов производства, цен и масштабов потребления отдельных видов материальных ценностей предлагается рассчитать относительный уровень запаса в днях расхода (выбытия) как отношение абсолютной величины остатка соответствующего вида материальных оборотных средств на дату баланса к однодневному обороту по их расходу (выбытию).

При проведении анализа состояния и структуры запасов и затрат основное внимание уделяют выявлению и оценке тенденций изменения таких их элементов, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала организации; стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценения под воздействием инфляции; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой. Хотя рост запасов и затрат может привести к повышению ликвидности текущих активов, необходимо проанализировать отвлечение средств из хозяйственного оборота, способствующее росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния организации.

В ходе анализа необходимо: а) установить обеспеченность предприятия нормальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров; б) выявить излишние и ненужные запасы материальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.

Для характеристики запасов и затрат необходимо сравнить фактические остатки на конец отчетного периода с наличием их на начало периода и с нормативом, рассчитанным в организации. Для исследования динамики запасов товарно-материальных ценностей во взаимосвязи с изменением объемов производства, цен и масштабов потребления отдельных видов материальных ценностей предлагается рассчитать относительный уровень запаса в днях расхода (выбытия) как отношение абсолютной величины остатка соответствующего вида материальных оборотных средств на дату баланса к однодневному обороту по их расходу (выбытию).

При расчете относительного уровня запаса в днях в качестве фактического оборота принимаются по: сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам, а также по вспомогательным материалам и топливу - их расход на производство за отчетный период на основании данных отчетности о затратах на производство; незавершенному производству - выпуск продукции в отчетном периоде по фактической себестоимости; готовой продукции - себестоимость реализованной продукции.

Фактический запас в днях на конец отчетного периода по соответствующему виду материальных оборотных средств сопоставляется с нормативом запаса в днях и с данными за предыдущий период; выявляются отклонения и их причины.

С целью определения мобильности запасов рекомендуется рассчитывать коэффициент накопления, который определяется как отношение суммарной стоимости производственных запасов и незавершенного производства к стоимости готовой продукции и товаров, который характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей. При оптимальном варианте он должен быть меньше единицы, но такое соотношение справедливо только в том случае, если продукция организации конкурентоспособна и пользуется спросом.

При выявлении сверхнормативных запасов проводится анализ причин их образования, в качестве которых могут быть названы: по производственным запасам - снижение выпуска по отдельным видам продукции и отклонения фактического расхода материалов от норм, излишне и неиспользуемые материальные ценности, неравномерное поступление материальных ресурсов; по незавершенному производству - аннулирование производственных заказов (договоров), удорожание себестоимости продукции, недостатки в планировании и организации производства, недопоставки покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий и др.; по готовой продукции - падение спроса на отдельные виды изделий, низкое качество продукции, неритмичный выпуск готовой продукции и задержка отгрузки, транспортные затруднения и др.

Детальный анализ сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей проводится по видам товарно-материальных ценностей и местам их хранения на основе карточек складского учета, инвентаризационных ведомостей, аналитического бухгалтерского учета.

В случае отсутствия разработанных норм запасов применяется косвенный метод их оценки, который заключается в следующем: по данным складского учета остатки по отдельным видам товарно-материальных ценностей сопоставляются на несколько месячных дат, а также с их месячным, квартальным или полугодовым расходом. При таком сравнении сразу видно, по каким видам материальных ресурсов остатки неподвижны, а по каким они превышают квартальный и даже полугодовой расход. Излишние и неиспользованные производственные запасы выявляются тем полнее, чем по более развернутой номенклатуре материальных ценностей проводится анализ [1].

При анализе остатков незавершенного производства и полуфабрикатов путем рассмотрения инвентаризационных и оборотных ведомостей выявляют детали и полуфабрикаты, не относящиеся к текущему процессу производства, устанавливают номера приостановленных заказов, а также заказов, задержавшихся в производстве из-за некомплектности и других неполадок.

На основе проведенного анализа определяется стоимость излишних и ненужных ценностей и намечаются пути их использования.

Задачи анализа дебиторской задолженности состоят в том, чтобы выявить размеры и динамику неоправданной дебиторской задолженности, причины ее возникновения или роста. Внешний анализ состояния расчетов с дебиторами базируется на данных финансовой отчетности. Для внутреннего анализа привлекаются данные аналитического учета счетов, предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами. Рост доли дебиторской задолженности в общем ее объеме можно расценить как положительный фактор при условии последующего анализа качественного состояния дебиторской задолженности с целью определения динамики абсолютного и относительного размера неоправданной (сомнительной) задолженности. На основе оперативной отчетности производится ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов. Объем скрытой дебиторской задолженности, возникающей вследствие предварительной оплаты материалов поставщикам без соответствующей их отгрузки организации, выявляют на основе анализа расчетов по данным аналитического учета.

Увеличение статей дебиторской задолженности может быть вызвано: неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров; наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей; слишком высокими темпами наращивания объема продаж; трудностями в реализации продукции. Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции) [1].

В ходе анализа можно рассчитать долю дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств (чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия), долю сомнительной задолженности составе дебиторской задолженности (характеризует «качество» дебиторской задолженности; тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности).

Большое значение придается анализу движения денежных средств. В процессе анализа необходимо оценить приток денежных средств в полном объеме за весь период. Поэтому денежные поступления рассматриваются независимо от их источников по дебетовым оборотам счетов денежных средств. Общей величиной притока денежных средств являются суммы оборотов по дебету счетов денежных средств.

Отток денежных средств связан с текущими обязательствами организации. Его величину можно определить используя данные бухгалтерских счетов, на которых формируются эти обязательства. Часть обязательств погашается без привлечения денежных средств (например, суммы, удержанные по исполнительным листам, за товары, проданные в кредит, суммы за брак и т.п.). Поэтому обороты по кредиту счетов обязательств необходимо корректировать (уменьшить) на сумму, поступающую в дебет этих счетов из кредита других, за исключением счетов денежных средств, т.е. из общей суммы обязательств исключить те, которые погашаются без привлечения средств со счетов денежных средств.

Анализ движения денежных средств осуществляется прямыми и косвенными методами [9]. Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка. В косвенном методе осуществляется идентификация и учет операций, связанных с движением денежных средств, и последовательная корректировка чистой прибыли, т.е. исходным элементом служит прибыль.

Важным этапом анализа является анализ собственного и заемного капитала, их величины, соотношения, динамики. Структура источников финансирования, как известно, оказывает влияние на финансовую устойчивость, ликвидность, платежеспособность предприятия.

Анализ состава и структуры источников финансирования начинается с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяется анализу движения источников заемных средств, где выявляются и анализируются не погашенные в срок кредиты банков и займы. Затем проводится сравнение направлений структурной динамики актива и пассива баланса, оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а следовательно и на финансовую устойчивость организации. К числу важнейших факторов относят: сокращение-расширение деятельности организации, а значит - сокращение-рост потребности в привлечении заемных средств; накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к необходимости привлечения дополнительных заемных средств; использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку) и др. После проведения расчетов сравниваются привлечение дополнительных источников финансовых ресурсов и их использование.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. При анализе источников заемных средств изучается динамика их состава и структуры с выявлением тенденции изменения объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок, увеличение абсолютной суммы которых свидетельствует о наличии у предприятия серьезных финансовых затруднений.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые помогают выявить неоправданную кредиторскую задолженность.

Качество кредиторской задолженности может быть оценено также определением удельного веса в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. Если они частично погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это очень важно при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии [1].

1.4 Методика анализа финансового состояния предприятия

В ходе дальнейшего анализа финансового состояния предприятия производится оценка показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, рентабельности, оборачиваемости. При необходимости проводится также анализ кредитоспособности, финансовых перспектив (прогнозирование вероятности неплатежеспособности и банкротства предприятия).

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Под финансовой устойчивость предприятия в некоторых источниках понимается такое распределение и использование финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности [3].

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Существует определение, согласно которому, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска [3].

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

- его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется система абсолютных и относительных показателей. В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости предлагаются показатели, характеризующие степень обеспеченности товарно-материальных запасов предприятия источниками их формирования.

Выделяются три группы источников формирования запасов:

1) собственные оборотные средств (собственный оборотный капитал), которые определяются по формуле:

СОС = СК - ДА, (1)

где СК - собственный капитал (раздел III бухгалтерского баланса);

ДА - долгосрочные активы (раздел I бухгалтерского баланса).

2) собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов:

СДИ = (СК +ДО) - ДА = СОС + ДО, (2)

где ДО - долгосрочные обязательства (раздел IV бухгалтерского баланса).

3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОИЗ = (СК +ДО + ККЗ) - ДА = СДИ + ККЗ, (3)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

?СОС = СОС - З, (4)

где З - величина товарно-материальных запасов.

2) излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

?СДИ = СДИ - З (5)

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

?ОИЗ = ОИЗ - З (6)

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости в зависимости от значений показателей обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) абсолютная устойчивость, когда

?СОС>0, ?СОС>0, ?СОС>0 (7)

2) нормальная устойчивость, гарантирующая выполнение финансовых обязательств предприятия, когда

?СОС<0, ?СОС>0, ?СОС>0 (8)

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств, когда

?СОС<0, ?СОС<0, ?СОС>0 (9)

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов, готовой продукции и товаров (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации ключевой элемент оборотных (текущих) активов - запасы - не обеспечены источниками финансированияденежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности; в данной ситуации имеет место следующее соотношение:

?СОС<0, ?СОС<0, ?СОС<0 (10)

Существует достаточно большое количество относительных показателей финансовой устойчивости. Основные из них:

1) индекс постоянного актива - отношение долгосрочных активов к валюте баланса;

2) коэффициент иммобилизации - соотношение долгосрочных (внеоборотных) и текущих (оборотных) активов;

3) коэффициент маневренности собственных средств - отношение собственного оборотного капитала к общей величине собственного капитала предприятия;

4) коэффициент обеспеченности собственными средствами - отношение собственных оборотных средств к оборотному капиталу;

5) коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками - отношение собственных оборотных средств к величине запасов;

6) коэффициент финансовой независимости (концентрации собственного капитала) - отношение собственного капитала к совокупному (валюте баланса);

7) коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (платежеспособности);

8) коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к валюте баланса;

9) коэффициент долгосрочной финансовой независимости, или финансовой устойчивости - отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств (перманентный капитал) к валюте баланса [1], [2], [10].

В литературе можно встретить также различные нормативные значения для рассмотренных показателей.

Считается, что нет основания, использовать десятки финансовых коэффициентов, многие из которых, к тому же, во многом дублируют друг друга, отражают одни и те же стороны финансового состояния предприятия. Достаточно применить некоторый оптимальный набор показателей.

Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

1) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств [1].

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире, деловая репутация и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе счтиается более емким [1]. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Ликвидность и платежеспособность также анализируются системой абсолютных и относительных показателей. Прежде всего, активы баланса объединяются по степени ликвидности в четыре группы:

1) наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2) быстрореализуемые активы (А2): готовая продукция, товары отгруженные, краткосрочная дебиторская задолженность;

3) медленнореализуемые активы (А3): производственные запасы, незавершенное производство;

4) труднореализуемые активы (А4): основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции.

Соответственно пассивы по степени срочности обязательств разбиваются на четыре группы:

1) наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность;

2) среднесрочные обязательства или краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты банка;

3) долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные кредиты и займы;

4) постоянные, или устойчивые, пассивы (П4): капитал и резервы).

Путем сравнения соответствующих групп выявляются платежные излишки - недостатки, тенденции роста - снижения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения:

А1?П1, А2?П2, А3?П3, А4?П4 (11)

Основные относительные показатели:

1) коэффициент абсолютной ликвидности - отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций к текущим обязательствам (кредиты и займы и краткосрочная кредиторская задолженность);

2) коэффициент быстрой ликвидности - отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых инвестиций и краткосрочной дебиторской задолженности к текущим обязательствам (кредиты и займы и краткосрочная кредиторская задолженность);

3) коэффициент текущей ликвидности: отношение суммы оборотных (текущих) активов к текущим обязательствам (кредиты и займы и краткосрочная кредиторская задолженность).

Нормальными для данных коэффициентов считаются в основном значения соответственно не менее ? 0,2, не менее ? 1,0, не менее ? 2,0.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную ликвидность (платежеспособность) предприятия. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов. Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может погасить в ближайшей перспективе приусловии полного погашения дебиторской задолженности и реализации имеющихся товарно - материальных запасов. Он отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу, в отличие от коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности [21]. Также считается, что он характеризует запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами [3].

...