Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: экспресс-анализ финансового состояния; детализированный анализ финансового состояния.

Экспресс - анализ является наглядной и простой оценкой финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предложить расчет различны показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Одним из основных элементов экспресс-анализа является умение работать с годовым отчетом и финансовой отчетностью. В частности, финансовый менеджер, которому часто приходится участвовать в процессе заключения контрактов с потенциальными контрагентами, должен четко представлять структуру отчета, содержание основных его разделов.

Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РК предусмотрены периодическое составление бухгалтерской отчетности и представление ее в соответствующие адреса. Отчетность должна, как правило, сопровождаться пояснительной запискою. В наиболее подробном виде пояснительная записка составляется в процессе подготовки годовой отчетности. В этом случае данный набор документов в комплексе представляет собой годовой отчет.

Исходя из стоящих перед анализом целей и задач, имеющейся информационной базы различают предварительный анализ, основанные преимущественно на данных бухгалтерской отчётности предприятия, и углублённый внутренний анализ, осуществляемый с привлечением данных аналитического учёта.

Предварительный анализ финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, отчёта о результатах финансово-хозяйственной деятельности, а также приложение к балансу предприятия. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках средств, устанавливаются взаимосвязи между показателями форм отчётности.(5)

Основная цель экспресс - анализа общая оценка имущественного состояния предприятия, объёма и структуры привлекаемых им средств, его ликвидности и платёжеспособности, выявление основных тенденций их изменения.

Предварительная оценка выполняется в три этапа:

на первом этапе проводят визуальную и простейшую отчётную проверку показателей бухгалтерского отчёта по формальным и качественным признакам, в частности, с точки зрения:

- правильности и ясности заполнения отчётных форм (наличие таких реквизитов, как название предприятия, отчётная дата, необходимые подписи и другое);

- соответствие итогов;

- взаимной увязки показателей различных форм отчётности.

На втором этапе устанавливается характер изменений, произошедший в анализируемом периоде в составе средств предприятия и их источниках.

На третьем этапе проводятся расчёт и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия.

В ходе углубленного анализа финансового положения предприятия проводят:

- исследование источников его средств (оценку динамики их состояния и структуры, рациональность их привлечения);

- оценку целесообразности размещения привлечённых средств и скорость их оборота;

- анализ доходности и эффективности использования имущества предприятия;

- анализ его денежных потоков.

Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещения собственных и заёмных средств таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Экспресс - анализ ориентирован в основном на внешних пользователей - инвесторов, акционеров, кредиторов, покупателей. Внутренний анализ, проводимый с привлечением данных аналитического учёта являющихся коммерческой тайной предприятия, рассчитан в первую очередь на лиц, принимающих управленческие решения относительно финансовой политики предприятия - руководителей, менеджеров.

Независимо от того является ли анализ предварительным или углублённым применяется широкий спектр методов анализа финансового состояния.(15)

Основными методами анализа финансового состояния являются горизонтальные (трендовый) анализ, вертикальный (структурный) анализ, анализ финансовых коэффициентов и факторный анализ.

Горизонтальный (трендовый) анализ отчётности заключается в построение одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводятся горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отчётов) берутся за 100%, далее строится динамические ряды статей и разделов баланса в процентах и их базисным значениям.

Наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального трендового анализа (5):

- сопоставление финансовых показателей отчётного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующего месяца, квартала, года);

- сопоставление финансовых показателей отчётного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчётного периода с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Этот вид горизонтального анализа применяется на предприятиях с выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

- сопоставление финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью этого анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия;

Вертикальный (структурный) анализ финансовой отчётности показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить следующие виды вертикального (структурного) анализа:

- структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и внеоборотных активов; элементный состав оборотных активов; элементный состав внеоборотных активов; состав активов предприятия по уровню ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие. Результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия;

- структурный анализ капитала. В процессе данного анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заёмного капитала; состав используемого заёмного капитала по периодам его предоставления; состав используемого заёмного капитала по его видам. Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средне взвешенной стоимости капитала; оптимизации структуры источников формирования заёмных финансовых ресурсов и в других случаях;

- структурный анализ денежных потоков. В процессе анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структурируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по определённым его элементам.

Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимости и целесообразность проведения вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объёмным показателям;

- относительные показатели в определённой степени сглаживают негативное явление инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчётность, либо модифицированную отчётность.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчётной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных её показателей.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на изучении уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчётности или бухгалтерского учёта. При анализе финансовых коэффициентов из значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчётный период и за ряд смежных отчётных периодов. В качестве базисных величин используются (23):

- теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины относительных показателей, характеризующие оптимальные или критические значения с точки зрения устойчивости финансового состояния предприятия;

- усреднённые по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящихся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам;

- значения показателей, рассчитанные по данным отчётности наиболее удачливого конкурента;

- среднеотраслевые значения показателей.

Помимо относительных показателей финансового состояния в анализе большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчётности. Наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых показателей: коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платёжеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оборачиваемости активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала; коэффициенты оценки рентабельности о другие.

Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

Все явления и процессы хозяйственной деятельности предприятия находятся во взаимосвязи, взаимозависимости и обусловленности.

Каждый результативный показатель зависит от многочисленных разнообразных факторов. Чем детальней исследуется влияние факторов на величину результативного показателя, тем точнее результаты и оценка качества работы предприятия. Отсюда важным методологическим вопросом в финансовом анализе является изучение и измерение влияния факторов на величину исследуемых экономических показателей. Без глубокого и всестороннего изучения факторов нельзя сделать обоснованные выводы о результатах деятельности, выявить резервы производства, обосновать планы и управленческие решения.

Под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.(25)

Основными задачами факторного анализа являются следующие:

- отбор факторов, определяющих исследуемые результативные показатели.

- классификация и систематизация факторов с целью обеспечения комплексного и системного подхода и исследованию их влияния на результаты хозяйственной деятельности.

- определение формы зависимости между факторами и результативным показателем.

- моделирование взаимосвязей между результативным и факторным показателями.

- расчёт влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя.

- работа с факторной моделью.

Отбор факторов для анализа того или другого показателя осуществляется на основе теоретических и практических знаний приобретённых в этой отрасли. При этом обычно исходят из принципа: чем больший комплекс факторов исследуется, тем точнее будут результаты анализа. Вместе с тем необходимо иметь в виду, что если этот комплекс факторов рассматривается как механическая сумма, без учёта их взаимодействия, без выделения главных, определяющих, то выводы могут быть ошибочными.

Важным методологическим вопросом в факторном анализе является определение формы зависимости между факторами и результативными показателями: функциональная она или стохастическая, прямая или обратная, прямолинейная или криволинейная. Здесь используется теоретический и практический опыт, а также способы сравнения параллельных и динамичных рядов, аналитических группировок исходной информации и другие.

Моделирование экономических показателей также представляет собой сложную методологическую проблему в факторном анализе - расчёт влияния факторов на величину результативных показателей, для чего в анализе используется целый арсенал способов. К ним относится - способ ценной подстановки, относительных и абсолютных разниц, индексной, пропорционального деления, долевого участия, интегральный и другие.

И, наконец, последний этап факторного анализа - практическое использование факторной модели для подсчёта резервов прироста результативного показателя, для планирования и прогнозирования его величины при изменении производственной ситуации.

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ТОО "Щербакова"

2.1 Особенности анализа финансового состояния ТОО "Щербакова"

Предметом и целью деятельности Товарищества является получение дохода от осуществляемой производственной и коммерческой деятельности, оказание услуг населению.

Основными видами деятельности Товарищества являются:

- выращивание зерновых культур;

- выращивание (откорм) бычков;

Свою деятельность ТОО осуществляет на основе законодательных актов:

Конституция Республики Казахстан от 30.08.95г.

Гражданский Кодекс РК от 27.12.94г.

Налоговый Кодекс РК от 12.06.01г.

Руководствуется Учредительным договором и Уставом.

Имущество Товарищества составляют основные и оборотные средства, а также иное имущество, стоимость которого отражается в самостоятельном балансе Товарищества. Имущество принадлежит Товариществу на праве собственности. Источниками формирования имущества Товарищества являются: вклад Учредителя в Уставный капитал, доходы, полученные от деятельности Товарищества, иные источники, не запрещенные законодательными актами.

Товарищество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим имуществом. Учредитель не отвечает по обязательствам Товарищества и несет риск убытков, связанных с деятельностью Товарищества в пределах стоимости внесенного вклада.

Учредитель участвует в управлении делами Товарищества, получает доход от деятельности Товарищества и участвует в его распределении.

Для обеспечения деятельности Товарищества из вкладов Участников образуется Уставный капитал.

Кроме доходов, полученных от производственно-хозяйственной деятельности, источниками пополнения фондов Товарищества являются кредиты.

Высшим органом управления Товарищества является общее собрание участников, которое решает все вопросы деятельности Товарищества. К исключительной компетенции общего собрания относятся вопросы, связанные с образованием и отзывом исполнительного органа Товарищества, с утверждением финансовой отчетности Товарищества и распределением его чистого дохода, с принятием решения о реорганизации или о ликвидации Товарищества.

Исполнительным органом Товарищества является директор. Он компетентен во всех вопросах, не относящихся к исключительной компетенции учредителя. Он должен обеспечивать выполнение рабочих программ, решений учредителя, распоряжаться имуществом Товарищества, заключать договоры, открывать счета в банках; руководить трудовым коллективом Товарищества, представлять Товарищество в отношениях с организациями по вопросам деятельности товарищества в пределах полномочий, представленных учредителем и определенных уставом.

Исполнительный орган подотчетен учредителю. При найме Директора Товарищество заключает с ним контракт. В контракте в соответствии с законодательством и настоящим Уставом определяются компетенция, права, обязанности и ответственность директора, условия его материального обеспечения и освобождения от занимаемой должности с учетом гарантий, предусмотренных законодательством.

Товарищество осуществляет бухгалтерский учет результатов своей деятельности в соответствии с действующими в Республике Казахстан правилами, на данный момент предприятие вводит МСФО. Для этого главный бухгалтер прошел стажировку, в Астане.

Взаимоотношения между учредителями и работниками Товарищества регулируются Трудовым законодательством Республики Казахстан и решениями, принимаемыми учредителем.

Реорганизация Товарищества производится по решению общего собрания участников. Товарищество может быть ликвидировано по решению общего собрания либо по решению суда в случаях, предусмотренных действующим законодательством.

При реорганизации Товарищества вносятся необходимые изменения в настоящий устав и Государственный регистр юридических лиц. При ликвидации Товарищества имущество, остающееся после удовлетворения требований кредитов, передается в собственность учредителя товарищества.

2.2 Анализ динамики состава и структуры активов баланса

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояния предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Каких-либо единых нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует. Тем не менее, распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика - не менее 60%. Условность этого лимита очевидна; например, высокорентабельное предприятие, имеющее высокую оборачиваемость оборотных средств, может позволить себе относительно высокий уровень заемного капитала.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - показатель, характеризующий результат деятельности. Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национально валового дохода от реализации, прибыли и т. п.

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке брутто этот показатель рассчитывается вычитанием регулирующих статей из итога баланса. Доля активной части основных средств.

Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция. Коэффициент износа - показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности. Коэффициент обновления - показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства. Коэффициент выбытия - показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности по хозяйственной деятельности по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнен с различной степенью детализации. Приведем содержание основных разделов методики углубленного финансового анализа на основе данных о деятельности торгового предприятия.

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц, логика отбора и составления которых предполагает анализ состояния и динамики экономического потенциала предприятия, результатов и эффективности его использования. Экономический потенциал хозяйствующего субъекта может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Так, неоправданное омертвление средств в неходовых товаров может повлиять на своевременность платежей, а неоправданный рост заемных средств привести к необходимости сократить имущество предприятия для расчетов с кредиторами.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа: переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; относительные показатели в определенной степени сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность, с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значение.

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Формализованными критериями имевших место качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают также и такие показатели, как доля активной части основных средств, коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов, доля арендованных основных средств, удельный вес дебиторской задолженности и др. Рассмотрим все эти способы анализов на примере ТОО "Щербакова".

Стоимостной состав имущества предприятия отражается в одном их основных документов финансовой отчетности предприятия, в бухгалтерском балансе. Данные баланса позволяют оценить структуру активов (имущества) предприятия, т.е. соотношение внеоборотных (иммобилизованных) и оборотных (мобильных) активов в составе имущества. Иммобилизованные средства - это часть имущества, оборачивающаяся в течение периода, превышающего 12 месяцев. Иными словами, превращение стоимости этой группы активов в денежные средства происходит по частям, постепенно, в течение длительного времени.

Оборотные активы - это мобильная часть имущества предприятия, т.е. вся стоимость числящихся на его балансе оборотных активов при нормальных условиях работы в течение года (или даже более короткого периода в пределах года) превращается в денежные средства в результате получения выручки от продаж.

Анализ динамики состава и структуры активов баланса дает возможность установить абсолютный и относительный приросты или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии.

Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества предприятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных. В отечественной практике осуществляется учет инфляционных процессов лишь при формировании балансовой стоимости основных средств. Переоценка производственных запасов, готовой продукции и товаров в отечественной учетно-аналитической практике еще не производится. Поэтому прирост их стоимости находится под воздействием инфляционного фактора.

Проанализируем состав и размещение активов по данным бухгалтерского баланса ТОО "Щербакова" (таблица 1).

Из данных таблицы видно, что валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, увеличилась в 2008 году по сравнению с 2006 годом на 159920 тыс. тенге и по сравнению с 2007годом на 158693 тыс. тенге или на 1,5%. Данный расчет произвелся по внеоборотным активам. Увеличение имущества предприятия незначительное, но свидетельствует о некотором сужении его деятельности. При анализе активов необходимо выяснить, как они размещены в отчетном году, каково состояние производственного потенциала предприятия, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого необходимо знать величину производственного потенциала предприятия.

По одной методике в стоимость величины производственного потенциала включает стоимость основных средств, производственных запасов, незавершенного производства, животных на выращивании и откорме. По второй методике в состав активов, определяющих производственный потенциал предприятия, добавляется к выше приведенной методике незавершенные капитальные вложения и стоимость оборудования в установке. Эта методика точнее отражает происходящий процесс развития предприятия и его материально-технической базы.

На практике нормальным считается следующее ограничение коэффициента имущества производственного назначения:

Кп >= 0,5

Таблица 1. Анализ состава и структуры имущества предприятия

Размещение имущества	На конец 2006г.	На конец 2007г.	На конец 2008г.	Изменение (+;-)
	тыс. тнг	%	тыс. тнг	%	тыс. тнг	%	2008г. к 2006г.	2008г. к 2007г.
Долгосрочные активы
1. Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
2. Основные средства	67694	69,9	68921	59,0	227460	51,6	159766	159766
3. Незавершенное строительство	-	-	-	-	154	0,0	154	154
4. Долгосрочные инвестиции	-	-	-	-	-	-	-	-
5. Прочие долгосрочные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого:	67694	69,9	68921	59,0	227614	51,6	159920	158693
Текущие активы
6. Материалы	735	0,8	5018	4,3	18461	4,2	17726	13443
7. Незавершенное производство	-	-	232	0,2	-	-	-	-232
8.Готовая продукция	16027	16,6	5182	4,4	7271	1,6	-8756	2089
9. Расчеты с дебиторами	10687	11,0	35295	30,2	173908	39,5	163221	138613
10. Расходы будущих периодов	-	-	-	-	545	0,2	-	-
11. Денежные средства	844	0,9	5	0,0	1	0,0	-843	-4
12.Прочие текущие активы	831	0,8	2193	1,9	12924	2,9	12093	10731
Итого:	29124	30,1	47925	41,0	213110	48,4	183986	165185
Всего:	96818	100	116846	100	440724	100	343906	323878

Их удельный вес в стоимости активов предприятия увеличился в 2008 году по сравнению с показателем 2006 года на 18,3 пункта, вырос по сравнению с уровнем показателя 2007 года на 7,4 пункта и составил на конец отчетного года 48,4%.

Увеличение размера текущих активов в 2008 году по сравнению с предшествующими периодами произошло, главным образом, за счет резкого роста суммы дебиторской задолженности. Если ее величина на конец 2006 года составляла 10687 тыс. тенге, то в конце 2007 года она равнялась 35295 тыс. тенге, а к концу 2008 года она выросла еще в 4,93 раза или до уровня 173908 тыс. тенге, в результате доля ее в общей стоимости активов увеличилась от 11,0% до 39,5%. Наличие большой величины дебиторской задолженности и особенно сомнительной ее части приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия. Работа анализируемого хозяйствующего субъекта с дебиторами по уменьшению размера дебиторской задолженности будет способствовать улучшению их расчетно-платежной дисциплины и стабилизации финансового состояния ТОО "Щерабакова".

Увеличение товарно-материальных запасов от 16762 тыс. тенге в конце 2006 года до 25731тыс. тенге в конце 2008 года можно оценивать положительно, если они соответствуют нормативам, и данное изменение свидетельствует о росте объемов производства на предприятии.

Уменьшение стоимости оборотных средств в 2008 году по сравнению с показателем 2006 года произошло за счет снижения размера денежных средств на предприятии от 844 тыс. тенге до 1 тыс. тенге. Возможно, это стало следствием большой дебиторской задолженности.

Долгосрочные активы увеличились за 2007 год на 1227 тыс. тенге или в 1,02 раза, а за 2008 год они возросли в 3,3 раза и составили 158693 тыс. тенге. Произошло это за счет роста стоимости основного капитала предприятия.

Следует отметить, что темп роста мобильных средств за период с конца 2006 года до конца 2008 года (213110:29124=7,32 раза) выше, чем иммобилизованных средств (227614:67694=3,36 раза), что определяет тенденцию к увеличению оборачиваемости всей совокупности массы активов предприятия и создает благоприятные условия для его финансовой деятельности.

Показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов. На предприятиях уровень этого показателя должен быть не ниже 0,5.

Данный показатель по ТОО на конец 2006 года составил 0,43 (29124:67694), на конец 2007 года равен 0,70 (47925:68921), а на конец 2008 года он увеличился до 0,94. Это свидетельствует о том, что в конце 2008 года на каждый тенге стоимости иммобилизованных средств приходилось 0,94 тенге мобильных средств. Однако такая динамика коэффициента не является свидетельством повышения эффективности размещения активов предприятия, так как мобильные активы увеличились главным образом по статье баланса "Дебиторская задолженность", что не обусловлено расширением производства в ТОО "Щербакова" или повышением его интенсивности, а связано с возможным нарушением расчетно - платежной дисциплиной.

В анализе имущества предприятия необходимо рассмотреть динамику коэффициента реальной (остаточной) стоимости основных средств, так как он служит ориентиром в определении масштабов предпринимательской деятельности хозяйствующего субъекта. Доля остаточной стоимости основных средств в общем итоге имущества предприятия должна составлять не менее 50%. Так, если в конце 2006 года коэффициент был равен 69,9% (67694:96818*100), то в конце 2007 года - 59,0%, а к концу 2008 года уровень показателя составил 51,6%. Таким образом, наблюдается тенденция уменьшения доли остаточной стоимости основных средств в имуществе предприятия, которая в конце 2008 года практически достигла предельной рекомендуемой границы.

Особый интерес вызывают показатели, характеризующие техническое состояние основных средств, которые называются коэффициентами износа и годности. Так, на конец 2007 года на анализируемом предприятии коэффициент годности основных средств составил (68921:72752)*100=94,7%; в конце 2008 года соответственно (227459:239003)*100=95,2%. Эти данные свидетельствуют о том, что к концу 2007 года основные средства предприятия были изношены только на 5,3% а в конце 2008 года на 4,8% соответственно. Низкие уровни коэффициента износа основных средств свидетельствуют о том, что предприятие располагает арсеналом новых основных средств, который пополняется за счет покупки таковых на первичном рынке основных средств, а изношенные машины и оборудование заменяются новыми, что, безусловно, положительно влияет на эффективность производства.

Причины увеличения или уменьшения имущества предприятий устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств (капитала), характеристика соотношения которых раскрывает существо финансового положения предприятия.

Произведем оценку динамики состава и структуры источников средств предприятия (Таблица 2).

Из данных таблицы видно, что источники формирования активов предприятия увеличились за 2007 год на 20028 тыс. тенге, за 2008 год на 323878 тыс. тенге или в 3,77 раза. Это обусловлено ростом заемного капитала на 28057 тыс. тенге в 2007 году и увеличением его размера на 322866 тыс. тенге в 2008 году. Если в конце 2006 года ТОО располагал собственным капиталом в размере 2008 тыс. тенге, то к концу 2007 года предприятие полностью утратило собственный капитал и до конца 2008 года осуществляло свою деятельность за счет заемного капитала. Несмотря на то, что предприятие увеличило за изучаемый период 2006-2008 годы свой уставный капитал от 71 тыс. тенге до 1571 тыс. тенге и в 2006 году его нераспределенная прибыль составила 1933 тыс. тенге, в 2007 году предприятие допустило непокрытый убыток в размере 6096 тыс. тенге, а в 2008 году 499 тыс. тенге соответственно.

Таблица 2. Анализ состава и структуры источников средств предприятия

Источники средств	На конец 2006 года	На конец 2007 года	На конец 2008 года	2008г. к 2006г.	2008г. к 2007г.
	тыс.тнг	%	тыс.тнг	%	тыс.тнг	%
1. Авансированный капитал, всего	96818	100,0	116846	100,0	440724	100,0	343906	323878
в т.ч. - собственный капитал - заемный капитал	2004 94814	2,1 97,9	-6025 122871	- -	-5012 445737	- -	- 350923	1013 322866
2. Коэффициент независимости (Ск/Ак)	0,02	х	- 0,05	х	-0,01	х	-	0,04
3. Коэффициент финансирования (Ск/Зк)	0,02	х	- 0,05	х	- 0,01	х	-	0,04
4. Коэффициент соотношения заемного капитала и собственного капитала (Зк/Ск)	47,3	х	- 20,4	х	- 88,9	х	-	- 68,5
5. Коэффициент инвестирования (Ск/ОС)	0,03	х	- 0,08	х	- 0,02	х	-	0,06

Трудное финансовое положение предприятия в 2007 году, недостаток собственных финансовых ресурсов привели к резкому увеличению кредиторской задолженности и к росту заемного капитала.

Только за период 2008 года размер кредиторской задолженности ТОО вырос в 6,56 раза и составил 436324 тыс. тенге. Предприятие наращивает объемы строительного производства (строительство аптек) в связи с чем у него возрастают текущие обязательства перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом по оплате труда, задолженность бюджету по налогам в размере. Следует отметить, что ТОО старается не допускать просроченной задолженности, так для погашения своей задолженности в 2008 году предприятием были взяты краткосрочные банковские кредиты на сумму 7427 тыс. тенге.

В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности и др. Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии, который изменился от 0,02 в 2006 году до - 0,05 в 2007 году и до -0,01 в 2008 году. Итак, доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности в конце 2006 года составила 2%. Такое значение коэффициента независимости (автономии), сложившегося на предприятии, далеко не соответствует его нормальному минимальному пороговому значению (0,5-0,6). За все последующие годы анализируемого периода значения коэффициента автономии имеют отрицательное значение, это обусловлено тем, что предприятие полностью утратило собственный капитал, следовательно оно зависит от заемного капитала. Поэтому, нет никаких оснований полагать, что обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, и что ТОО обладает какой либо финансовой устойчивостью.

Другим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования. Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Обратный показатель коэффициенту финансирования - коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 тенге вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.

В данном предприятии в 2006 году соотношение заемных и собственных средств было 47,3:1, которое значительно превышает пороговое значение. За 2007 году и в 2008 году соотношение заемных и собственных средств определить невозможно из-за отсутствия у предприятия какого-либо собственного капитала.

Для определения рациональности (оптимальности) формирования капитала рекомендуется также использовать коэффициент инвестирования. На анализируемом предприятии коэффициент инвестирования в 2006 году составил 0,03, а в 2007 году и в 2008 году сложились отрицательные значения коэффициента инвестирования, что свидетельствует о том, что предприятие не располагает собственными средствами на приобретение основных средств, не говоря уже о покупке текущих активов.

Анализ коэффициентов, характеризующих соотношения собственного, привлеченного, общего авансированного капитала требует дополнительного изучения их структуры и структурных изменений за отчетный период.

Собственный капитал в балансе включает в себя уставный капитал, дополнительно оплаченный, дополнительно неоплаченный капитал, резервный капитал и нераспределенный доход (непокрытый убыток).

При изучении собственного капитала особое внимание уделяется изменениям, которые произошли в наличии собственных оборотных средств, то есть устанавливается какая, часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера, находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Чтобы определить величину собственного оборотного капитала, необходимо из суммы собственного капитала вычесть итог I раздела актива баланса.

На конец 2006 года: - 2004-67694 = - 65690

на конец 2007 года: - 6025-68921 = - 74946

на конец 2008 года: - 5012- 227613 = - 232625

Отрицательное значение величины собственного оборотного капитала в 2006 году говорит о том, что собственные средства предприятия закреплены в ценностях иммобильного характера, которые не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность, т.е. являются менее ликвидными. Иными словами весь собственный капитал предприятия вложен в основные средства. В 2007 и 2008 годах ТОО не имело собственного капитала для приобретения не только оборотных средств, но даже основных средств.

Анализ привлеченного капитала показывает, что анализируемое хозяйство в течение анализируемого периода не имело долгосрочных кредитов.

Краткосрочные кредиты товарищество привлекало в 2006 году в размере 12607тыс. тенге. и 7427 тыс. тенге в 2008 году соответственно. Иными словами, заемный капитал в большей степени состоял из кредиторской задолженности. На конец 2006 года заемный капитал составлял 94814 тыс. тенге, к концу 2007 года он увеличился в 1,29 раза, а к концу 2008 года вырос на 322866 тыс. тенге и составил 445737 тыс. тенге.

Проведем сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолженностей. Ориентировочно соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью рекомендуется как 2:1. (14, 15)

Если кредиторская задолженность не обеспечена дебиторской задолженностью, то такое положение можно оценить как неблагоприятное, так как оно может вызвать замедление обращения в деньги некоторой ликвидной части собственных средств.

В ТОО сумма кредиторской задолженности превышала дебиторскую задолженность только в конце 2006 года в 7,68 раза (82045:10687), в конце 2007 года в 3,48 раза (122871:35295), а в конце 2008 года в 2,51 раза (436324:173908). Можно допустить, что общее превышение кредиторской задолженности не влечет за собой ухудшения финансового положения, т.к. предприятие использует эту задолженность как привлеченные источники на момент изучения, но сам факт огромной кредиторской задолженности не только за товары, работы и услуги, но и по расчетам с бюджетом и др. отрицательно характеризует работу предприятия, его финансовое положение, и говорит о нарушении им финансовой дисциплины, которая является причиной взаимных неплатежей.

Другой важной задачей является исследование абсолютных показателей, позволяющих классифицировать финансовое положение предприятия по степени его финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют следующие показатели:

Наличие собственного оборотного капитала (С_ок). Рост показателя С_ок в динамике свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов (С_ок/Д). Этот показатель определяют путем увеличения собственного оборотного капитала, на сумму долгосрочных обязательств по формуле:

С_ок/Д = С_ок + Д^о = С_ок + II р П, 2.1

где, Д^о - долгосрочные обязательства;

II р П - второй раздел пассива баланса.

3. Общая величина основных источников формирования ТМЗ определяется по формуле:

ОИ = С_ок/Д + К_к, 2.2.

где К_к - краткосрочные кредиты и займы.

Определим основные показатели источников формирования ТМЗ с помощью таблицы 3.

На основе данных таблицы 3 и с помощью классификации типов финансовой устойчивости определим тип финансовой устойчивости ТОО. Различают четыре типа финансовой устойчивости.

Таблица 3. Обеспеченность товарно-материальных запасов источниками их формирования в ТОО "Щербакова"

№ п/п	Показатели	Условные обозначения	На конец 2006 года	На конец 2007 года	На конец 2008 года	Изменение 2008 год к 2006 году
1.	Собственный капитал	Ск	2004	- 6025	- 5012	1013
2.	Долгосрочные активы	Да	67694	68921	227614	158693
3.	Наличие собственного оборотного капитала	Сок	-65690	-74946	-232626	-157680
4.	Долгосрочные обязательства	До	-	-	-	-
5.	Наличие собственных и долгосрочных источников формирования ТМЗ (3+4)	Сокд	-65690	-74946	-232626	-157680
6.	Краткосрочные кредиты и займы	Кк	12607	-	7427	-
7.	Общая величина основных источников формирования ТМЗ (5+6)	ОИ	- 53083	- 74946	-225199	- 150253
8.	Товарно-материальные запасы	З	16762	10432	25731	15299
9.	Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (3-8)	+Сок	- 82452	- 85378	- 258357	- 172979
10.	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования ТМЗ (5-8)		- 82452	- 85378	- 258357	- 172979
11.	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины нормальных источников формирования ТМЗ (7-8)		- 69845	- 85378	- 250930	- 165552

Абсолютная устойчивость финансового положения

3 < C_ок или С_ок > 3; 2.3

2) Нормальная устойчивость финансового положения

С_окд < 3 < ОИ; 2.4

3) Неустойчивое финансовое положение

3 > ОИ или ОИ < 3; 2.5

4) Кризисное (критическое) финансовое положение. (19)

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Финансовое положение ТОО можно определить как неустойчивое, практически кризисное (критическое) положение, т.к. 3 > ОИ

на конец 2006г. 16762 тыс. тенге > -53083 тыс. тенге

на конец 2007г. 10432 тыс. тенге > -74946 тыс. тенге

на конец 2008г. 25731 тыс. тенге > 225199 тыс. тенге

Кроме того, как было отмечено раньше, хозяйство имеет внушительную кредиторскую задолженность, которую для покрытия своих товарно-материальных затрат хозяйство вынуждено привлекать как дополнительный источник, не являющийся в известном смысле "нормальным", т.е. обоснованным.

Финансовое состояние можно оценить с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерий оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Проанализируем ликвидность и платежеспособность предприятия с помощью данных бухгалтерского баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие:

А₁ - наиболее ликвидные активы (относят все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги).

А₂ - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы).

А₃ - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса "Товарно-материальные запасы" и статья "Долгосрочные инвестиции" раздела I актива баланса. При этом исключается статья "Расходы будущих периодов".

А₄ - трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса за исключением статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу. Так как из этого раздела I вычитается только часть величины по статье "Долгосрочные финансовые инвестиции", то в составе трудно реализуемых активов учитываются вложения в уставной капитал других предприятий.

Пассивы баланса группируются по сложности их оплаты.

П₁ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, ссуды, не погашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства, ссуды для работников в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным им ссудам.

П₂ - краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников);

П₃ - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

П₄ - постоянные обязательства - статьи раздела I пассива "Собственный капитал". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье "Расходы будущих периодов" актива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ П₁

А₂ П₂

А₃ П₃

А₄ П₄

В противном случае баланс неликвиден. (19, 24)

Проанализируем показатели ликвидности текущих активов ТОО. Из данных таблицы видно, что если в 2006 году коэффициент абсолютной ликвидности составлял 0,01 пункта, этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время. В 2007 году и в 2008 году коэффициент принял нулевое значение в связи отсутствием денежных средств у предприятия. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности.

Коэффициент промежуточной ликвидности раскрывает отношение ликвидной части оборотных средств (без учета ТМЗ) к текущим обязательствам, это вызвано тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинаково. Оценка нижней нормальной границы коэффициента промежуточного покрытия выглядит так: К_пп>1. Есть мнение, что "теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7-0,8".

В ТОО за все годы анализируемого периода значения коэффициента промежуточной ликвидности были далеки от нормативного значения, однако наблюдается положительная тенденция роста показателя, то есть увеличивается доля ликвидной части оборотных средств по отношению к текущим обязательствам. Общий коэффициент покрытия дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств, и тем самым подтверждают не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность предприятия быстро рассчитываться по своим краткосрочным долгам. Этот коэффициент в зависимости от характера производства может резко колебаться. Нормальным значением данного показателя считается ограничение: К_об.л > 2.

Таблица 4. Показатели ликвидности текущих активов ТОО "Щербакова"

№ п/п	Показатели	В конце 2006 г.	В конце 2007г.	В конце 2008г.	Изменения 2008г. к 2007г.
1	2	3	4	5	6
1.	Текущие активы, тыс. тенге, в том числе: - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - дебиторская задолженность и прочие активы - ТМЗ без расходов будущих периодов	29124 844 11518 16762	47925 5 37488 10432	213110 1 186832 25731	165185 - 4 149344 15299
продолжение Таблицы 4
2.	Краткосрочные обязат-ва, тыс.тнг, в т.ч.: - краткосрочные кредиты и займы - кредиторская задолженность - прочие текущие обязательства	94814 12607 82118 89	122871 - 122512 359	445737 7428 437225 1084	322866 - 314713 725
3.	Показатели ликвидности - коэффициент абсолютной ликвидности (1.1/2) - коэффициент промежуточной ликвидности (1.1 + 1.2)/2 - коэффициент общей ликвидности (1.1 + 1.2 + 1.3)/2	0,01 0,13 0,31	0,00 0,31 0,39	0,00 0,42 0,48	0,00 0,11 0,09

Значения общего коэффициента ликвидности, рассчитанного на ТОО не соответствуют нормальн...