Оценка и анализ использования финансовых ресурсов предприятия ТОО "Фармаком"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Роль и значение финансовых ресурсов в деятельности предприятия ТОО "Фармаком"
• 1.1 Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия
• 1.2 Основные источники финансовых ресурсов предприятия
• 2. Оценка и анализ использования финансовых ресурсов предприятия ТОО "Фармаком"
• 2.1 Общая характеристика предприятия ТОО "Фармаком" и его финансовых ресурсов
• 2.2 Анализ источников финансовых ресурсов ТОО "Фармаком"
• 2.3 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ТОО "Фармаком"
• 3. Пути совершенствования управления и повышения эффективности использования финансовых ресурсов на предприятии
• 3.1 Совершенствование методики управления финансовыми ресурсами предприятия
• 3.2 Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов
• 3.3 Мероприятия по повышению эффективности финансовых ресурсов ТОО "Фармаком"
• Заключение
• Список использованной литературы

Введение

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия, платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Рано или поздно руководители предприятия сталкиваются с проблемами управления финансовыми ресурсами. Выясняется, что показатели и процедуры, использовавшиеся ранее для планирования деятельности предприятия, не позволяют ему успешно конкурировать из-за высокой себестоимости продукции. Появление конкурентов не только начинает препятствовать получению привычных прибылей, но сводит иногда прибыль до нуля.

Понимание того, что на предприятии необходимо менять систему управления, снижать издержки, более эффективно управлять финансовыми ресурсами приходит быстро. Вопрос в том, как это сделать? Как подсчитать истинную себестоимость вида продукции, как спланировать закупки при имеющихся запасах, в совершенствование каких процессов в первую очередь необходимо инвестировать средства и т. д.

Актуальность проблем и определила выбор темы данной дипломной работы.

Главная цель дипломной работы - проанализировать организацию и эффективность использования финансовых ресурсов исследуемого предприятия, выявить основные проблемы в управлении финансами и дать рекомендации по управлению финансовыми ресурсами.

Стратегическими задачами разработки рекомендаций являлись: максимизация прибыли предприятия, оптимизация структуры предприятия и повышение его финансовой устойчивости, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, создание эффективного механизма управления финансовыми ресурсами.

Предметом исследования в дипломной работе является анализ финансовых ресурсов предприятия.

Объектом исследования выступает товарищество с ограниченной ответственностью "Фармаком". Это предприятие фармацевтической отрасли, которое реализует различные фармацевтические и парафармацевтические товары и изделия.

При проведении анализа управления финансовыми ресурсами предприятия ТОО "Фармаком" были применены такие приемы и методы как горизонтальный анализ, вертикальный анализ, анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В основу дипломной работы легли теоретическая и информационная база. Информационной базой финансового анализа являлась бухгалтерская отчетность предприятия за 2005, 2006, 2007, 2008 годы, а именно: бухгалтерский баланс (форма № 5), отчет о движении денежных средств (форма № 4), отчет о прибылях и убытках (форма № 2) и др. При освящении теоретических вопросов управления финансовыми ресурсами были использованы различные учебные пособия, статьи периодических изданий.

1. Роль и значение финансовых ресурсов в деятельности предприятия ТОО "Фармаком"

1.1 Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства [17].

Финансовые ресурсы и капитал представляют собой главные объекты исследования финансов фирмы. В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансиста-практика - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.

В практической деятельности люди сталкиваются, как правило, не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в стандартной финансовой отчетности из практической целесообразности отражаются именно они.

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.

Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, селенговые компании и т.д.).

В реальной жизни предпринимательский и ссудный капиталы тесно связаны. Современное рыночное хозяйство весьма диверсифицировано, т.е. рассредоточено как по видам деятельности, так и в пространстве. Диверсификация сегодня является одним из важнейших факторов обеспечения стабильности и устойчивости рыночного хозяйства и его финансовой системы [9]. Но углубление диверсификации неизбежно ведет к усложнению финансовых потоков и капитала, расширению применения в финансовой практике специальных инструментов, что существенно усложняет финансовую работу фирмы.

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по сe6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Все финансовые ресурсы фирмы как внутренние, так и внешние в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности, национальных традиций.

В реальной жизни в денежной форме капитал фирмы сколь-нибудь продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе фирмы либо на ее расчетном счете в банке они не приносят доходов фирме или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.

Принято различать две формы финансирования: внешнее и внутреннее [7]. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования. Характеристика видов финансирования представлена в Таблице 1.

Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов фирмы, которая базируется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее жизни.

Таблица 1 Структура источников финансирования предприятия

Виды финансирования	Внешнее финансирование	Внутреннее финансирование
Финансирование на основе собственного капитала	1. Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)	2. Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)
Финансирование на основе заемного капитала	3. Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)	4. Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж - отчисления в резервные фонды (на пенсии, выплаты компенсаций, на уплату налогов)
Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала	5. Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акций	6. Особые позиции, содержащие часть резервов (т.е. не облагаемые пока налогом отчисления)

Эту часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом или уставным капиталом фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, до и т.д. За время жизни фирмы ее уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы. Структура собственного капитала предприятия представлена на Рисунке 1.

1.2 Основные источники финансовых ресурсов предприятия

Источниками собственных финансовых ресурсов являются (см. рисунок 1):

- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

- резервы, накопленные предприятием;

- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

Рисунок 1. Структура собственного капитала

При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия [13].

Содержание категории "уставный капитал" зависит от организационно - правовой формы предприятия:

- для индивидуального предприятия - стоимостная оценка всего его имущества, неотделимого от личного имущества предпринимателя;

- для полного товарищества - сумма всего своего имущества, за исключением имущества, на которое в соответствии с действующим законодательством не может быть обращено взыскание;

- для коммандитного товарищества - его полные пайщики несут неограниченную солидарную ответственность всем своим имуществом, а коммандитисты - частью своего имущества (паевого вклада), переданного товариществу на основании учредительного договора;

- для акционерного общества - совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

- для общества с ограниченной ответственностью - сумма в пределах стоимости принадлежащих им акций (паев).

- для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, - стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы.

В момент передачи активов в виде вклада в уставной капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательства предприятия перед инвесторами.

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием

дополнительного источника средств - эмиссионного дохода.

Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации [11].

Выручка от реализации является основным источником возмещения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Несвоевременное поступление выручки влечет перебои в деятельности, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки отражает начальный этап распределительных процессов. Из полученной выручки предприятие возмещает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприятию услуги. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки - это валовой доход или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.

Поступление выручки от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств - возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных отчислений и прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным

финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов[14]. Амортизация по своей экономической сущности - это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематериальных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются.

Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

Прибыль как экономическая категория - это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы предприятий и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

Распределение оставшейся после этого части прибыли - прерогатива предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

Распределение прибыли может производиться путем образования специальных фондов - фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов (см. рисунок 1) - или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.

Фонд накопления используется на научно - исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, разработку и освоение новых видов продукции, технологических процессов, на затраты, связанные с технологическим перевооружением и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных мероприятий, взносы в качестве вкладов учредите в создание уставных капиталов других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.

Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные

нужды. За счет него финансируются расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости питания в столовых и буфетах и т.п.

Прибыль - основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов [21]. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Специфическим источником средств являются фонды социального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном финансировании и др. [12]

Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики.

Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.

При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов[15].

Привлеченные заемные финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

- банковских кредитов и ссуд;

- средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;

- займов от других небанковских субъектов рынка.

В условиях отечественной практики привлечение финансовых ресурсов на возвратной основе от банковских и небанковских организаций имеет принципиальное значение. В общепринятом понимании кредиты и ссуды в Казахстане могут выдавать не только кредитные институты - банки, но и различные небанковские организаций. Полученные фирмой займы на возвратной основе согласно общепринятой практике являются платной формой заемного капитала и облагаются соответствующей процентной ставкой. В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг, банковские кредиты, финансовый лизинг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся опционы, залоговые операции, лизинг, франчайзинг.

Рассмотрим подробнее наиболее распространенные [13].

Одним из важных методов хозяйствования является эмиссия, т.е. выпуск ценных бумаг. Хозяйственный агент, по инициативе и от лица которого происходит эмиссия ценных бумаг, называется эмитентом.

Эмиссия ценных бумаг производится с целью:

изменения формы предприятия по критерию собственности;

создание нового предприятия и привлечения для этого необходимых денежно-капитальных средств;

привлечения дополнительных денежных средств посредством продажи ценных бумаг.

Акция свидетельствует о том, что ее владелец имеет свою долю в совокупном капитале предприятия и претендует на определенную часть предприятия, распределяемого по акциям в соответствии с итогами деятельности предприятия. Это означает, что доход по акциям является фиксированным.

Облигация представляет собой кредитное свидетельство, удостоверяющее тот факт, что ее покупатель стал кредитором эмитента. Владелец облигации претендует на определенный доход по облигации, сравнимый с банковским процентом. Поэтому доход по облигациям носит фиксированный характер, но не зависит от результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Все владельцы акций называются инвесторами, т.е. вкладчиками денег в капитал предприятия. Среди них следует различать внутренних инвесторов - учредителей акционерного общества и внешних инвесторов - покупателей акций акционерного общества на рынке ценных бумаг. Владельцы облигаций инвесторами не являются, они есть только кредиторы акционерного общества. финансовый управление платежеспособность кредитоспособность

По казахстанскому законодательству эмиссия ценных бумаг и их продажа первым владельцам осуществляется:

- при учреждении и размещении акций среди учредителей или при преобразовании уже существующего предприятия в акционерное общество (создание уставного капитала);

- при увеличении размеров первоначального уставного капитала акционерное общество путем выпуска акций (осуществляется по решению общего собрания акционеров);

- при привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.

Эмиссия ценных бумаг может производиться в двух формах:

- путем частного размещения, т.е. размещения среди заранее определенного круга инвесторов без публичного объявления об эмиссии и проведения рекламной кампании. Частное размещение акций разрешено, например, для акционерного общества закрытого типа;

- путем открытой подписки с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии и рекламой. Открытая подписка является обязательной для акционерного общества открытого типа.

Эмиссия ценных бумаг нуждается в строгом законодательном упорядочении и контроле.

Основным способом привлечения заемных финансовых ресурсов является получение кредита у банков или иных юридических и физических лиц.

Прибегая к внешним источникам денежных средств, предприятие может или обращаться непосредственно к иным хозяйствующим субъектам, располагающим избыточными денежными средствами и готовым предоставить их на соответствующих условиях (за определенную плату и на определенный срок) - прямое финансирование, или прибегать к услугам финансовых посредников.

Финансовые посредники дают возможность собрать (аккумулировать) избыточные денежные средства многих субъектов, сберечь их (воздержаться от их текущего потребления) и направить в сферу предпринимательского приложения (т.е. инвестировать). Типичными примерами финансовых посредников являются банки, финансовые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые общества. Нормальная экономика немыслима без развитой системы финансового посредничества.

Средства финансирования деятельности предприятия подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, в зависимости от потребностей и сроков их предоставления. Краткосрочные средства используются для покрытия (оплаты) текущих потребностей предприятия, например, по выплате заработной платы, оплате сырья, материалов, иных текущих расходов. Долгосрочные средства используются для оплаты производственного оборудования, недвижимости, осуществления инвестиций (производственных капиталовложений) на длительный период (связанных, например, со строительством нового цеха, пуском новой сборочной линии, освоением нового вида производства).

Коммерческий кредит - отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому. Формы коммерческого кредита - аванс, предварительная оплата, отсрочка и рассрочка оплаты товаров и услуг, используется предпринимателями, занимающимися определенными видами деятельности, например, производителями-продавцами и потребителями-покупателями одного и того же товара. Объектом коммерческого кредита являются средства в товарной форме.

Кредитным документом при оформлении коммерческого кредита является вексель. Коммерческий кредит может также осуществляться по открытому счету. Открытый счет - "безвексельная" форма коммерческого кредитования, особая форма расчетных отношений между предпринимателями, осуществляющими взаимные поставки, т.е. являющимися постоянными контрагентами по различным сделкам. Фактически предприятия открывают друг другу кредитные линии, в пределах которых производятся взаимные поставки. Инвестиционный налоговый кредит - отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами государственной власти или налоговыми органами.

Конкретное предложение о необходимости и размере кредита готовится финансовой службой предприятия. Последняя руководствуется текущими и ожидаемыми финансовыми результатами деятельности предприятия.

Каждое предприятие само определяет допустимый уровень заемных средств. Величина задолженности варьируется по различным предприятиям, да и просто по различным странам. Наиболее известные меры самофинансирования, т.е. относительно низкой доли заемных средств в общем объеме ресурсов компаний, дают США. В среднем корпорации страны занимают не более 40-50% от общей величины имущества и капитала предприятия. С другой стороны, хорошо известна историческая ситуация "перекредитования" японских корпораций измеряемого величиной долга в 80% от совокупного имущества корпораций. Общим правилом, однако, является стремление избежать подобного перекредитования, т.е. чрезмерного расширения задолженности.

Еще одной формой привлечения заемных средств является лизинг[19]. Лизинг - это операции по размещению движимого и недвижимого имущества, которое специально закупается лизинговой фирмой, остаётся в ее собственности, но отдается в аренду предпринимателям. Лизинг форма не только аренды, но и финансирования. Сегодня является одним из средств финансирования капиталовложений практически во всех странах.

Лизинг бывает следующих видов:

а) финансовый лизинг - любая лизинговая операция, отвечающая не менее чем одному из следующих условий:

- риски и выгоды, связанные с правом собственности на вещь, являющуюся предметом лизинга, передаются лизингополучателю в момент заключения договора лизинга;

- сумма лизинговых платежей составляет не менее 90 процентов первоначальной стоимости передаваемой в лизинг вещи;

- договор лизинга прямо предусматривает передачу лизингополучателю права собственности на предмет лизинга по окончании срока договора лизинга;

- срок лизинга превышает 75 процентов срока полезной службы предмета лизинга;

б) операционный лизинг - любая лизинговая операция, которая не соответствует ни одному из условий договора финансового лизинга;

в) лизинг-бартер - лизинговая операция, в рамках которой лизингополучатель осуществляет оплату лизинговых платежей вещами, собственником которых он является;

г) компенсационный лизинг - лизинговая операция, в рамках которой лизингополучатель осуществляет расчеты по лизинговым платежам продукцией, производимой с помощью предмета лизинга;

д) возвратный лизинг - операция, в рамках которой одна сторона передает право собственности на вещь другой стороне с целью последующего получения ее в лизинг;

е) потребительский лизинг - лизинговая операция, в рамках которой лизингополучатель выступает потребителем в соответствии с законодательством о защите прав потребителей;

ж) прямой лизинг - лизинговая операция, в рамках которой лизингодатель является одновременно и поставщиком вещи;

з) внутренний лизинг - лизинговая операция, в рамках которой все субъекты являются резидентами Республики Казахстан;

и) международный лизинг - лизинговая операция, в рамках которой лизингодатель или лизингополучатель не является резидентом Республики Казахстан.

В Казахстане получил распространение финансовый лизинг с полной окупаемостью. В течение срока договора имущество практически полностью амортизируется и лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает его стоимость или ее большую часть.

Согласно гражданскому законодательству [3] объектами лизинга могут быть любая движимая или недвижимая вещь, кроме вещей, изъятых из гражданского оборота, сельскохозяйственных земель, потребляемых вещей, а так же объектов интеллектуальной собственности, не подлежащих передаче. Чаще всего в финансовый лизинг передается высокотехнологичное оборудование. В условиях бурных темпов развития науки и техники предприятия получают благодаря лизингу возможность быстро и с минимальными инвестиционными рисками осуществить замену устаревшего оборудования.

В договоре финансовой аренды оговариваются размер и форма лизинговых платежей, сроки внесения, условия страхования и т.д. По окончании срока лизинга предприятие - лизингополучатель возможность приобрести оборудование по цене, определяемой определённой стоимостью оборудования.

Общераспространенной практикой является заключение лизинговых соглашений на срок, составляющий от 70 до 80% амортизационного периода. Лизинг предоставляет выгоды всем участникам лизинговой сделки. Предприятие - производитель расширяет рынок сбыта продукции, налаживая долговременные связи с лизинговыми компаниями; предприятие - лизингополучатель одновременно решает две проблемы: обретение и финансирование оборудования и использование его без мобилизации крупных финансовых ресурсов и без привлечения кредитов, что позволяет сохранить соотношение заемных и собственных яств без риска нарушения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому лизинговые операции пользуются наибольшей популярностью мелких и средних предприятий. При организации новых производств лизинг дает возможность сформировать необходимый парк оборудования без больших начальных инвестиций.

Однако в некоторых случаях лизинг может быть более дорогостоящим, чем банковский кредит. Поэтому при выборе способа финансирования необходимо учитывать размер лизинговых платежей и график их внесения.

Сроки выплаты лизинговых платежей, указанные в договоре, должны быть адаптированы к срокам окупаемости инвестиций.

Лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции, произведенной лизингополучателем, что позволяет значительно снизить налогооблагаемую прибыль и суммы уплачиваемых налогов. Имущество, переданное в лизинг, находится на балансе лизингодателя, который сохраняет право собственности на него со всеми вытекающими отсюда обязанностями. Он же начисляет амортизационные отчисления. Если по согласованию сторон в договоре лизинга предусматривается применение ускоренной амортизации, лизинговые компании получают возможность возвратить основную часть средств, затраченных на приобретение оборудования, уже в первые годы его эксплуатации. Это фактически означает уменьшение налогового бремени и для арендодателя. Лизинговые компании получают необходимый доход от сдачи имущества в лизинг при более низком уровне риска по сравнению с обычным кредитованием.

2. Оценка и анализ использования финансовых ресурсов предприятия ТОО "Фармаком"

2.1 Общая характеристика предприятия ТОО "Фармаком" и его финансовых ресурсов

Фармацевтическая компания "Фармаком" образована в марте 1994 года.

Сегодня - это крупная оптово - розничная фирма, имеющая 2 аптечных склада, склад медицинской техники и изделий медицинского назначения, 25 аптек (из них 23 аптек готовых форм), 2 аптечных пункта и одна производственная аптека, 9 ветеринарных аптек и склад ветеринарных препаратов.

ТОО "Фармаком" является поставщиком полного спектра медикаментов, диагностического, лабораторного и медицинского оборудования, расходных материалов, химических реактивов, диагностических тест - систем, общебольничной и лабораторной мебели. Осуществляет бесплатную доставку, комплектацию, монтаж, ремонт, гарантийное обслуживание медицинской техники.

Реализуя стратегию развития Республики Казахстан и Послание Президента, предприятие обслуживает население через 11 аптек, 1 аптечный пункт и 70 сельских амбулаторий и ФАПов, а препараты льготного отпуска доставляют исключительно во все 16 районов области и города.

Компания "Фармаком" ежегодно осуществляет социальную поддержку малообеспеченной категории населения: пенсионерам, детям, беременным через скидки продаж. В 2006 году сумма по льготному обеспечению взрослых больных по видам заболеваний составит 34 184 084 тенге, соответственно лекарственных средств на лечение отдельных категорий граждан по видам заболеваний и продуктов специального и детского питания отпускаемых бесплатно будет освоено на сумму в 68 276 180 тенге.

Совершенствуется материальная база. За последние 3 года построены и открыты три новые аптеки в п. Боровском, и по одной аптеке в поселках Сарыколь, Аулиеколь, Тарановка, Малая Чураковка.

В ноябре 2004 года построен головной офис со складскими помещениями в г. Костанае общей площадью 3 187 кв.м., находящийся по адресу ул. Гагарина, 162.

Компания участвует в реализации Государственной программы реформирования и развития здравоохранения Республики Казахстан на 2005 - 2010 годы.

Основные направления деятельности ТОО "Фармаком":

1. Торгово-закупочная деятельность:

1.1 Реализация лекарственных средств:

- оптовая реализация лекарственных средств через аптечные склады лечебно-профилактических учреждений, фармацевтическим учреждениям и частным предпринимателям;

- розничная реализация лекарств населению через аптеки, аптечные пункты, ФАПы;

- обеспечение льготной категории больных лекарствами и детским питанием по бесплатному фонду;

- закуп и реализация наркотических, психотропных средств, этилового спирта лечебно-профилактическим учреждениям и населению.

1.2 Реализация ветеринарных препаратов:

- оптово-розничная реализация ветеринарных препаратов через ветеринарный склад и сеть ветеринарных аптек объектам ветеринарии и населению.

1.3 Обеспечение лечебно-профилактических учреждений медицинской техникой и изделиями медицинского назначения:

- оборудование для функциональной диагностики, хирургии, реанимации, акушерства, гинекологии, эндоскопии;

- расходные материалы для медицинского оборудования;

- лабораторные реактивы;

- медицинские инструменты.

2. Производство лекарственных средств:

- изготовление стерильных растворов и лекарств индивидуального приготовления по рецептам врача для населения города и районов Костанайской области.

3. Ремонт и обслуживание медицинского оборудования:

- установка и запуск медицинской техники (рентген, узи, микроскопы, стерилизационное оборудование и т.д.);

- гарантийное и постгарантийное обслуживание;

- ремонт.

Товар, поставляемый в реализацию, проходит обязательную сертификацию с выдачей сертификата качества. Цены лекарств доступны.

В штате компании 244 работающих, из них 181 специалистов с высшим и средне - специальным образованием.

Девиз ТОО "Фармаком": "С заботой о Вашем здоровье".

Поставщиками товаров ТОО "Фармаком" являются: российские фирмы ОАО "Ирбитский химико - фармацевтический завод", ОАО "Тюменский химико - фармацевтический завод",отечественные ТОО фармацевтическая компания "Завод медецинских препаратов" г. Семипалатинск, АО "Фармация" г. Караганда, АО "Химфарм", ЗАО "Зерде" г. Шимкент, ООО "Фармацевтическая компания"Здоровье" г. Харьков и мн.др.

Основную конкуренцию ТОО "Фармаком" составляют коммерческие фирмы, такие как АО "Медсервис", ТОО "Logos", ТОО "Стомед", которые с каждым годом увеличиваются и расширяют свою деятельность на рынках г. Костаная и Костанайской области.

Потребителями продукции ТОО "Фармаком" являются предприятия Костанайской области, а также покупатели- физические лица. Организационная структура управления "Фармаком" приведена на Рисунке 2.

Рисунок 2. Организационная структура управления ТОО "Фармаком": СЦ - сервисный центр, ЦТО - центр технического обслуживания

Структура управления относится к бюрократическому типу и представляет собой линейно-функциональную разновидность, в коммуникационной структуре преобладают функциональные связи. Наличие необходимых отделов позволяет осуществлять коммерческую деятельность, а распределение функций между управленческими работниками - осуществлять достаточно эффективное управление текущей деятельностью. Существующая система обеспечения качества, формирования кадрового состава (высокая квалификация, стаж работы, высокий профессионализм, необходимые личностные качества), контроля за деятельностью подчиненных, мотивации и формирования инновационного портфеля способствует поддержанию высокого делового имиджа компании, вхождение в лидеры рынка и обеспечению возможности экспансии на новые географические рынки.

Блок розничной торговли управляется директором департамента розничной торговли. Ему непосредственно подчинены заведующий складом, товаровед, логистик, техник-полиграфист и менеджеры по реализации товаров. В соответствии с положениями должностных обязанностей, директор департамента розничной торговли осуществляет контроль за движением товарных запасов, вносит предложения по общим вопросам управления компанией, прежде всего в области розничной торговли; разрабатывает должностные обязанности подчиненных ему сотрудников департамента розничной торговли; организует и направляет работу с документами, добивается от подчиненных ведения документации в соответствии с требованиями действующего законодательства; разрабатывает и вносит предложения по совершенствованию деятельности подчиненного отдела; выполняет, в случае необходимости, другие поручения генерального директора, направленные на совершенствование управления, реализацию производственных задач.

Заведующий складом отвечает за сохранность переданных на хранение на склад товарно-материальных ценностей; обеспечивает контроль за ведением учета складских операций, предоставлением установленной отчетности; отвечает за внедрение в организацию складского хозяйства современных средств вычислительной техники; осуществляет контроль за соблюдением работниками правил техники безопасности и пожарной безопасности. Ему непосредственно подчиняется кладовщик, который обеспечивает ведение текущих складских работ и является материально ответственным лицом, с которым подписывается специальный договор.

Логистик относится к категории технических исполнителей, в функции которого входят: закупка у поставщиков продукции соответствующего качества при возможно низких ценах; отправка закупленной продукции, сопровождение ее в пути следования; осуществление контроля над соблюдением требований охраны труда при проведении погрузочно-разгрузочных работ; оформление приемосдаточной документации; осуществлять оформление документов по отправке в филиалы и представительства предприятия товарно-материальных ценностей.

Менеджер по реализации товаров отвечает за эффективное функционирование торговой точки, организует обеспечение торговой точки требуемыми товарно-материальными запасами, ведет учет рабочего времени, контролирует ведение учета и составление кассовой отчетности, организует эффективное выполнение своих должностных обязанностей продавцами торговых точек (у каждого менеджера в подчинении находится по одному продавцу торговых точек).

Товаровед постоянно изучает спрос на все группы товаров и тенденции его развития; ведет контроль за сбытом и изучает перспективы его развития с учетом различных факторов; участвует в формировании цен; контролирует качество поступающих и реализуемых товаров, рассматривает все вопросы, связанные с обращением покупателей по поводу качества и комплектности товаров; контактирует с поставщиками; анализирует опыт

конкурентов в области реализации товаров.

Коммерческий директор работает относительно обособленно. Он является заместителем генерального директора по торговле и маркетингу ТОО "Фармаком" и осуществляет руководство хозяйственной и финансовой деятельностью в области поставок и реализации продукции, осуществляет контроль над снижением непроизводительных расходов, эффективным и целевым использованием материальных и финансовых ресурсов в пределах своих полномочий.

В соответствии с функциональными обязанностями, коммерческий директор: принимает меры по своевременному заключению договоров с поставщиками и потребителями, расширению прямых и длительных хозяйственных связей; осуществляет мероприятия, способствующие ускорению оборачиваемости средств в расчетах: рассмотрение претензий и санкций, предъявленных покупателями и заказчиками, разработка предложений по ускорению ликвидации причин, вызывающих эти претензии; предъявление претензий (совместно с юридической службой) и применение санкций к покупателям, поставщикам и заказчикам; принятие мер (совместно с юридической службой и главным бухгалтером) по своевременному и полному взысканию дебиторской задолженности с покупателей и других дебиторов; внедрение наиболее целесообразных форм расчетов с покупателями и поставщиками, способствующих своевременности осуществления платежей и обеспечивающих соблюдение правил ведения этих расчетов; разрабатывает мероприятия по ресурсосбережению и нормирования расходов сырья, материалов, оборотных средств и запасов материальных ценностей, повышению рентабельности производства, предупреждению образования и ликвидации излишних запасов товарно-материальных ценностей; организует работу по обеспечению количественной и качественной сохранности получаемой от поставщиков продукции, ее учету (совместно с бухгалтерией); обеспечивает составление установленной отчетности о реализации и монтаже оборудования, выполнении планов материально-технической; выполняет, в случае необходимости, другие поручения генерального директора, на совершенствование управления, реализацию производственных задач ТОО.

В ТОО "Фармаком" нет работников, которые были бы непосредственно подчинены коммерческому директору. Тем не менее, он достаточно тесно контактирует с товароведом и рядом других сотрудников. Старший менеджер сервисного центра руководство хозяйственной и финансовой деятельностью в области осуществления ремонта и сервисного обслуживания, осуществляет контроль над снижением непроизводительных расходов, эффективным и целевым использованием материальных и финансовых ресурсов в пределах своих полномочий; обеспечивает эффективное функционирование подчиненных работников и выполнение ими своих обязанностей.

Старшему менеджеру сервисного центра непосредственно подчиняются: заведующий складом запасных частей, менеджер сервисного центра, диспетчер (приемщик), старший мастер, монтажники и установщики.

Заведующий складом запасных частей сервисного центра выполняет те же самые функции, что и заведующий складом департамента розничной торговли. Отличие заключается в номенклатуре хранимых товарно-материальных ценностей и условиях их хранения. Заведующему складом подчиняется кладовщик.

Менеджеры сервисного центра выполняют координационные работы, отвечают за своевременное обеспечение всех работников необходимыми материалами и запасными частями, своевременный возврат отремонтированной или не подлежащей ремонту оборудования.

Руководит отделом старший менеджер центра технического обслуживания, который отвечает за эффективное функционирование отдела, подготовку отчетности о работе отдела, планирование его работы, контроль за качеством выполняемых работ. Ему непосредственно подчинены менеджеры.

...