Первое препятствие заключается в законодательных нормах, регулирующих порядок формирования совокупного вклада учредителей. Проблемы формирования и переуступки прав учредителей давно вызывали много вопросов у участников пенсионного рынка. Однако действующее законодательство не изменилось, оставив неразрешенной проблему экономической заинтересованности учредителей во внесении взносов в совокупный вклад учредителей негосударственного пенсионного фонда.

Проблема несоответствия законодательства и экономической сущности участия учредителей во вложении в деятельность негосударственного пенсионного фонда результатов своего труда и труда руководимого ими коллектива особенно остро проявляется в вопросах формирования совокупного вклада учредителей фондов, но носит гораздо более общий характер. Никакого своего собственного имущества организация в форме хозяйственного товарищества или общества не имеет. Оно принадлежит на праве общей долевой собственности тем, кто финансирует деятельность организации и несет риск убытков в связи с этой деятельностью. Это могут быть или учредители товариществ, обществ, или акционеры, коммандитисты, вкладчики и инвесторы, не входящие в состав финансируемой ими организации. Все они независимо от названия являются теми же рантье, но только в оболочке юридического лица. Более чем очевидно, что их участие в производственных отношениях осуществляется на вещно-правовой основе, а не на обязательственной, как сейчас предусматривается в ГК РФ. Крюкова Е.Г. Пути совершенствования деятельности НПФ // Экономические науки. - 2012. - №3. - С 187-188.

Второй важной проблемой, неразрывно связанной с первой, является требование организовывать размещение средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений через управляющую компанию, которая должна способами, предусмотренными гражданским законодательством, обеспечить возврат переданных ей средств. При этом, согласно п.1 ст.1022, "доверительный управляющий, не проявивший при доверительном управлении имуществом должной заботливости об интересах ...учредителя управления, возмещает ему убытки". Поскольку доказать отсутствие должной заботливости практически невозможно, то эта статья носит чисто декларативный характер. "Управляющая компания не несет ответственности перед участниками по обязательствам фонда " (п.4 ст.25). Инвестиционная декларация договора доверительного управления (п. 3.4, 12); п. 48, 13 содержит декларацию о рисках, возлагающих ответственность за реализацию инвестиционных рисков (рыночный, макроэкономический, системный, операционный, риск ликвидности) по размещению активов в доверительном управлении на учредителя управления, т.е. на негосударственный пенсионный фонд. Поэтому управляющая компания может , например, продать акции в точке локального минимума фондового рынка, а потом купить акции в точке локального максимума, в итоге получив отрицательный финансовый результат по этим операциям, но ни один суд не квалифицирует эти действия управляющей компании "как отсутствие должной заботливости". При этом управляющий отвечает за финансовый результат только своим вознаграждением, составляющим до 10 % от дохода. Вся тяжесть убытков ложится на фонд Поэтому по итогам кризиса 2008 г негосударственные пенсионные фонды, вынужденные компенсировать убытки от доверительного управления собственным имуществом согласно п. 2,4 ст. 18, I, стали организовывать дочерние управляющие компании.

Организация совместной работы негосударственных пенсионных фондов и управляющих компаний по доверительному управлению активами давно вызывает большое количество вопросов у участников этого рынка. Крюкова Е.Г. Пути совершенствования деятельности НПФ // Экономические науки. - 2012. - №3. - С 187-188.

Для устранения возникших препятствий в деятельности негосударственных пенсионных фондов необходимо внести изменения в законодательство, в том числе:

1.исключить вышеназванные законодательные нормы, затрудняющие движение совокупного вклада учредителей, допустив возможность формирования имущества для обеспечения уставной деятельности в виде акционерного капитала с возможностью купли-продажи акций и выплаты дивидендов акционерам;

2.ввести управляющие компании в состав негосударственного пенсионного фонда, объединив их акционерные капиталы.

При этом оставить действующие в настоящее время нормы законодательства:

· "Фонд использует имущество для целей, определенных уставом фонда. Фонд вправе заниматься предпринимательской деятельностью, соответствующей этим целям и необходимой для достижения общественно полезных целей, ради которых фонд создан " (п.2 ст.7,9);

· "деятельность фондов по размещению средств пенсионных резервов и инвестированию средств пенсионных накоплений не относится к предпринимательской " (п.8 ст.25,1).

Поскольку п.4 ст.7,9 допускает создание различных типов фондов, целесообразно создать новую форму некоммерческой организации социального обеспечения в виде акционерного пенсионного фонда с имуществом для обеспечения уставной деятельности в виде акционерного капитала. Следует отметить, что согласно действующему законодательству существуют фонды в виде открытых акционерных обществ - акционерный инвестиционный фонд.

Пенсии, выплачиваемые россиянам негосударственными пенсионными фондами (НПФ), готовы полностью освободить от подоходного налога. Негосударственные пенсии освободят от подоходного налога - http://top.rbc.ru/economics Согласно разработанному в Министерстве труда и социальной защиты РФ законопроекту, клиентам НПФ будет предоставлено право на налоговый вычет, сообщает "Коммерсантъ" Ежедневная деловая газета - http://www.kommersant.ru.

По действующему законодательству пенсии от НПФ облагаются налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). Налог не нужно платить лишь в том случае, если договор с НПФ заключал сам гражданин. Разработанный в Минтруде законопроект распространяет льготу и на пенсии "от работодателей".

"Мы стимулируем развитие не только государственного пенсионного страхования, но и частного", - пояснил замминистра труда и социальной защиты Андрей Пудов. Частных пенсионеров уравняют с государственными - http://news.mail.ru/economics/14190154/

Как ожидается, размер вычета (фактически размер освобождаемой от НДФЛ частной пенсии) составит два прожиточных минимума пенсионера. В 2013г. средняя величина прожиточного минимума в РФ составляла 6,1 тыс. руб. Таким образом, от налогообложения могут быть освобождены выплаты в размере 12,2 тыс. руб.

Также, следует отметить, что путником российского рынка НПФ является набор недостатков российской экономики, к которым можно отнести:

- наличие множественных регуляторов деятельности НПФ (Минздравсоцразвития, ФСФР, МЭРТ, Минфин, Минюст, ФНС, Банк России). В результате длительные согласования позиций ведомств вопросов регулирования НПФ тормозят развитие отрасли;

- система страхования пенсионных накоплений, которая противоречит интересам будущих пенсионеров;

- недостаток информации о функционировании негосударственной пенсионной системы страны, ее возможностях по страхованию граждан от пенсионных рисков;

- необходимость повышения эффективности пенсионных схем и совершенствования инвестиционной деятельности пенсионных фондов;

- недостаточное обеспечение и защита прав и интересов граждан, являющихся участниками негосударственных пенсионных фондов;

- нецелевое и неэффективное расходование бюджетных средств;

- высокие риски неисполнения субъектами отношений принятых на себя обязательств. Головченко А.В. НПФ в России: состояние и проблемы // Российское предпринимательство. - 2012. - №12(210). - С. 17-24.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что такое явно недостаточное развитие негосударственного пенсионного обеспечения в нашей стране определяется, прежде всего, отсутствием в обществе страховой культуры, традиции заботы в трудоспособном возрасте о материальном обеспечении на старость. Хотя пенсионные договоры, по которым граждане выступают вкладчиками в свою пользу или в пользу ближайших родственников, и нельзя уже назвать редкостью в масштабах страны количество таких договоров крайне незначительно. Бровчак С.В. Риски в работе НПФ // Пенсионное обозрение. - 2013. Существенно более широкое распространение получили заключаемые в пользу работников пенсионные договоры, вкладчиками по которым являются юридические лица. Однако, по оценке Федеральной службы по финансовым рынкам, не более 10% коллективных договоров содержат положения об обязанности работодателя обслуживать корпоративную пенсионную программу, поскольку никакие нормативно-правовые акты не предписывают организациям заниматься негосударственным пенсионным обеспечением работников. Семочкин С.В. Что мешает НПФ стать идеальным // Пенсионное обозрение. - 2013. В связи с этим обсуждается вопрос о внесении соответствующих норм в Трудовой кодекс РФ.

V. НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

Реформы пенсионных систем уже начались в Германии, США, Италии, Франции, Японии, Венгрии, Польше, Чехии. Они сводятся к различным комбинациям следующих мер: плавное повышение пенсионного возраста, снижение размеров отдельных видов пенсий, увеличение размеров страховых взносов, и периодов страхования, обособление институтов социального страхования и социальной помощи, ограничение практики досрочного выхода на пенсию, стимулирование создания частных пенсионных фондов.

Главная проблема института совершенствования систем пенсионного обеспечения по старости в странах Европейского Союза связана со стремлением приспособить национальные пенсионные системы к меняющимся экономическим условиям на основе новых социальных компромиссов. Основной предмет споров специалистов о путях реформирования пенсионных систем - выбор между распределительными и накопительными механизмами их финансирования. В странах ЕС преобладает распределительный метод. Системы обязательного пенсионного страхования, а также пенсионные системы для государственных служащих в большинстве западноевропейских стран, а также ряд частных пенсионных систем во Франции финансируются посредством распределения.

Накопительный метод в странах ЕС используется главным образом в корпоративных и отраслевых пенсионных системах. Большинство специалистов считает, что государственные пенсионные системы, построенные на принципах социального страхования, еще не исчерпали своего потенциала. Развитие накопительных механизмов они видят, в основном, в сфере добровольного дополнительного пенсионного страхования.

В странах ЕС, как и в других развитых западных странах, в случаях возникновения кризисных ситуаций с финансированием национальных пенсионных систем применяется достаточно широкий арсенал методов, обычно это:

· повышение нормативного возраста выхода на пенсию в сочетании с экономическим стимулированием отсроченного выхода на пенсии;

· увеличение периода учета заработков при определении размера пенсии;

· повышение абсолютных размеров и доли страховых взносов, уплачиваемых работниками и работодателями;

· сокращение числа получателей различного рода пенсионных льгот;

· экономическое стимулирование развития дополнительных форм пенсионного обеспечения в виде профессиональных, корпоративных и других частных пенсионных систем.

В развитых странах негосударственные пенсионные фонды обеспечивают в среднем 20% пенсионных выплат, но если в США, Канаде, Великобритании, Австралии они составляют более 40%, то в Чехии, Польше, Венгрии, Словакии - пока менее 5%.

Трехуровневая система пенсионного обеспечения в Германии состоит из обязательного государственного пенсионного обеспечения, пенсионного страхования непосредственно на предприятии и частных фондов страхования.

Первый уровень пенсионного страхования - государственный, где начисления пенсии происходит за счет устанавливаемых взносов для каждой категории госработников отдельно. Второй и третий уровни пенсионного обеспечения в Германии - частные пенсионные страхования, которые являются добровольными и работают по заключенным договорам с будущими пенсионерами. Взносы в частные пенсионные фонды выше, но и выплата пенсии тоже выше.

Частное страхование предполагает внесение частным лицом за самого себя средств на формирование будущей пенсии. Кроме того, на 100 единиц добровольного взноса работниками надбавка государства составляет 15%. Национальная ассоциация пенсионных фондов - (http://www.napf.ru)

Программа начисления пенсии негосударственных пенсионных систем, основывается на распределительном принципе обеспечения пенсии при определенных элементах накопительного характера, тем самым, размер пенсии в частных страховых компаниях значительно выше за счет высоких страховых взносов. В частных пенсионных фондах также возможны добровольные взносы работников, которые повлияют на дополнительное начисление пенсии в будущем.

Популярность частного страхования в Германии постоянно растет, в нем участвуют все социальные группы. Дело в том, что немцы доверяют банкам и им нравится независимость от социальных программ правительства. Сумма отчислений дело исключительно самого плательщика. Договор пенсионного страхования заключается напрямую с банком. Выплаты могут производиться как со дня достижения пенсионного возраста пожизненно, так и на протяжении оговоренного договором периода. Часть выплат можно завещать членам семьи. При частном страховании все денежные вложения возвращаются с процентами. Кредитные организации разрабатывают и предлагают работодателям и частным лицам различные накопительные программы. Работник может присоединиться к программе работодателя либо напрямую участвовать в капитале предприятия. Все банки имеют негосударственные пенсионные фонды.

Негосударственные пенсионные фонды в виде дополнительных факультативных режимах охватили немногий процент французских пенсионеров. Эти фонды действуют на заключении договоров с отдельными предприятиями и наемными работниками и содержат специальные положения о пенсионном обеспечении, а также способах и размерах внесения средств со стороны работников. Государство поощряет подобные негосударственные фонды и освобождает их от уплаты налогов. На них распространяются различные льготы, установленные государством, которые работают на привлеченные средства от населения индивидуального характера, аккумулируют их и вкладывают в ценные бумаги и экономику государства. Процент вложений в частные фонды больше, но и размер пенсии, тоже будет больше.

В Великобритании рынок добровольного пенсионного страхования оценивается в $450 млн.

Англосаксонская схема пенсионных продуктов (помимо Великобритании эту схему используют в Нидерландах и Ирландии) характеризуется наличием большого числа корпоративных пенсионных планов, формируемых частными пенсионными фондами. При этом пенсионные схемы могут создаваться даже для двух-трех человек. Выбирая пенсионные продукты, новые участники присоединяются к уже существующим схемам по принципу пирамиды. А.К. Соловьёв Пенсионное страхование - М.: Норма, 2008. - 176 с.

История частных пенсионных фондов Великобритании насчитывает почти триста лет. По утверждению многих экономистов, если бы не было частных пенсионных фондов, быстрое развитие капитализма в этой стране было бы невозможно: поступающие через них средства вкладываются на долгий срок, их не изымают из оборота, а потому эти средства можно инвестировать вновь и вновь.

Доверие людей к пенсионной системе - лучшая характеристика её надёжности и эффективности. В Англии существует специальный государственный служащий - "омбудсмен", который обязан следить за выполнением законодательства о пенсионных фондах; его решения обязательны для исполнения. Каждый гражданин имеет право обратиться к нему с жалобой на нарушение его прав в этой сфере. Конечно, и здесь случаются злоупотребления.

Программы негосударственного пенсионного обеспечения позволяют:

1. дополнительно формировать пенсию, независимо от государственного пенсионного обеспечения, чтобы в будущем получать общую (государственную и дополнительную) пенсию;

2. формировать будущую пенсию в зависимости от своих финансовых возможностей.

Наиболее предпочтительные для пенсионных вложений фондовые инструменты должны обладать следующими характеристиками: надежностью, доходностью и, наконец, ликвидностью.

В США рынок добровольного пенсионного обеспечения образуют пенсионные и взаимные инвестиционные фонды, аннуитеты, а также индивидуальные инвестиционные продукты (счета и планы). Частным лицам предлагаются индивидуальные пенсионные счета, а сотрудникам компаний - пенсионные планы. Индивидуальные пенсионные продукты различаются по стоимости администрирования, налоговым льготам и простоте схем. Каждый человек в зависимости от уровня дохода, возраста, семейного положения может выбрать для себя соответствующую программу.

Накопительные планы работодателей формируются вокруг двух основных альтернатив - схемы с установленными взносами и с установленными выплатами. Негосударственные пенсионные фонды: перспективы развития// журнал «Финансы». - 2004 .- №3.- С.48. Однако в условиях падающих фондовых индексов схемы с установленными выплатами являются проблемными, поскольку доходность от инвестирования постоянно снижается. У многих из них возникла проблема недофинансирования, решать которую, согласно американскому законодательству, компании должны за счет собственных средств. Частная пенсионная система США находится на грани кризиса.

Важно отметить, что в таких странах как Германия, Великобритания большая часть пенсионных схем, финансируемых работодателем и работниками, строится по принципу схем с установленными выплатами. Основными рисками, которые принимают на себя работники - будущие пенсионеры от участия в таких схемах, являются риск недостаточного финансирования будущих пенсионных обязательств, а также риск того, что фирма-спонсор обанкротится. В такую же ситуацию боятся попасть и российские будущие пенсионеры, откуда идет большое недоверие к рынкам негосударственного пенсионного страхования, которое как видно из описанных моделей является прибыльным и, при умелом контроле, защищенным. Политика защиты участников негосударственных пенсионных схем от наступления указанных рисков, а также от снижения негативных последствий их наступления разрабатывается на государственном уровне.

Для защиты от последствий возможного банкротства предприятия-спонсора применяются два основных метода:

1. установление минимальных требований по размеру необходимого финансирования для того, чтобы активы пенсионных схем имели достаточный резерв, используемый в дальнейшем для выплат пенсий;

2. страхование работодателя или взносов на случай недофинансирования обязательств перед работниками в случае банкротства предприятия.

В свою очередь, подходы к осуществлению приведенных выше методов снижения рисков очень разнообразны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Негосударственный пенсионный фонд -- особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:

*деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

*деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15.12.2001 № 167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» и договорами об обязательном пенсионном страховании.Регулирование деятельности НПФ осуществляется Федеральным законом от 07.05.1998г. № 75-ФЗ.

Негосударственные пенсионные фонды, создаются специально и исключительно для осуществления деятельности по пенсионному обеспечению и страхованию и не могут заниматься никакой иной предпринимательской деятельностью.

Система негосударственного пенсионного обеспечения достаточно серьезно и скрупулезно урегулирована нормами законов и подзаконных актов, имеет довольно эффективную систему контроля за реальным финансовым состоянием фондов и их текущей финансовой деятельностью вообще, более отлаженную экономическую систему инвестиционной деятельности. Представляется, что эти факторы со временем все больше будут играть в пользу негосударственных пенсионных фондов.

C 1 января 2014 года создание новых негосударственных пенсионных фондов может осуществляться только в форме акционерных обществ. Действующие негосударственные пенсионные фонды, осуществляющие деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию, подлежат преобразованию в негосударственные пенсионные фонды, являющиеся акционерными обществами, в срок до 01 января 2016 года.

Негативным обстоятельством является то, что основной закономерностью развития негосударственных пенсионных фондов в Российской Федерации является концентрация основной массы активов в небольшом числе корпоративных фондов, что представляется следствием монополизированности отечественной экономики. Отсюда вытекает и противоречие развития - активы в основном направляются на финансирование корпоративных проектов.

Из-за высокой социальной значимости НПФ оказывается активная государственная поддержка, но в то же время деятельность НПФ строго контролируется государством. Значительное число изменений и дополнений в действующие законы, регулирующие деятельность НПФ, крупный масштаб предполагаемых нововведений - все это связано с формированием механизмов накопительных и профессиональных пенсий, что объясняет столь серьезные задачи, вменяемые законом для обязательного исполнения НПФ.

Преимущества НПФ как рыночного пенсионного института, сочетающего в себе решение сложных социальных и инвестиционных вопросов, могут быть реализованы при соблюдении ряда условий: наличие детально разработанной законодательной базы, государственных механизмов управления и контроля, систем и процедур согласования деятельности различных субъектов правоотношений в данной сфере.

Вопросы пенсионного обеспечения касается каждого человека, и несмотря на то, что НПФ существует уже более 15 лет, подавляющее большинство населения до сих пор не имеют четкого представления о них.

Размеры привлеченных в систему пенсионных ресурсов растут опережающими темпами по отношению к размерам имущества для осуществления уставной деятельности НПФ. Число же самих фондов за этот период не только не увеличилось, а даже уменьшилось.

И, наконец, нельзя не отметить, что наращивать ресурсную базу системе НПФ приходится в условиях мирового финансового кризиса. В связи с экспортной ориентацией российской экономики и недостаточной развитостью ее финансовых рынков состояние экономик ведущих государств мира не могло не оказать сильного влияния на Россию.

Рассматривая опыт зарубежного формирования системы частного страхования, можно сделать вывод, что негосударственные пенсионные фонды, как элемент социальной сферы, оказывают влияние не только на социальные процессы, но и на функционирование экономической сферы, в первую очередь через использование своего инвестиционного потенциала. В развитых странах негосударственные пенсионные фонды являются важными участниками инвестиционного процесса, предоставляющих экономике существенный инвестиционный ресурс на долгосрочной основе.

Привлечение на финансовые рынки средств институциональных инвесторов, наиболее важными из которых являются негосударственные пенсионные фонды, позволяет сформировать устойчивый процесс экономического роста и повысить конкурентоспособность отраслей народного хозяйства. Как показывает мировой опыт, негосударственные пенсионные фонды играют важную роль и с точки зрения обеспечения устойчивого функционирования не только пенсионной системы, но и финансовых рынков страны. Во многих странах мира негосударственные пенсионные фонды аккумулируют значительные финансовые средства, инвестирование которых позволяет решать масштабные задачи в экономической и социальной сферах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1) Федеральный закон от 7 мая 1998 г. N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах" КонсультантПлюс;

2) Федеральный закон от 15.12.2001 N 167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» КонсультантПлюс;

3) Федеральный закон от 24 июля 2002 г. N 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» КонсультантПлюс;

4) Федеральный закон от 06.12.2007 N 334-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "Об инвестиционных фондах" и отдельные законодательные акты Российской Федерации" КонсультантПлюс;

5) Федеральный закон от 03.12.2012 N 243-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам обязательного пенсионного страхования" КонсультантПлюс;

6) Постановление Правительства РФ от 13.12.99 № 1385 «Об утверждении Требований к пенсионным схемам негосударственных пенсионных фондов, применяемым для негосударственного пенсионного обеспечения населения» КонсультантПлюс;

7) Аранжереев М.М. Как обеспечить достойную старость, или Возможности негосударственных пенсионных фондов - М.: Эксмо, 2006.

8) Аранжереев М.М. Негосударственные пенсионные фонды: перспективы развития// Финансы. - 2004 .- №3.

9) Аранжереев М.М. Негосударственное пенсионное обеспечение: особенности современного этапа // ЭКО. - 2011. - №3.

10) Бахарева О.В. Методологические подходы к формированию пенсионных активов в негосударственном пенсионном фонде // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2011. - № 6.

11) Бровчак С.В. Риски в работе НПФ // Пенсионное обозрение. - 2014.

12) Вавулин Д.А. Негосударственные пенсионные фонды: место в системе обязательного пенсионного страхования // ЭКО. Экономика и организация промышленного производства. - 2008. - №2

13) Головченко А.В. НПФ в России: состояние и проблемы // Российское предпринимательство. - 2012. - №12(210).

14) Горюнов И.Ю., Михальчук В.Ю. Роль негосударственных пенсионных фондов в современной пенсионной системе России // Финансы. - 2008. - №1.

15) Ермаков Дмитрий Совершенствование деятельности отечественных негосударственных пенсионных фондов // Человек и труд. - 2013. - №1.

16) Жебрун Наталья Старость в руках частников // Пенсионное обеспечение. - 2012. - №10.

17) Ивлева А.И. Повышение результативности методов привлечения участников в негосударственные пенсионные фонды //Аудит и финансовый анализ. - 2012. - №3.

18) Кобзарь И. Структура оптимального портфеля НПФА: ответ на новые вызовы // РЦБ. - 2013. - № 8.

19) Крюкова Е.Г. Пути совершенствования деятельности НПФ // Экономические науки. - 2012. - №3.

20) Ломтатидзе О.В., Львова М.И., Болотин А.В. и др. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие - М.: КНОРУС, 2010.

21) Михальчук В.Ю. Негосударственные пенсионные фонды: риски и формирование пассивов // Финансы. - 2000. - №3.

22) Новгородов Н.А. Финансовая устойчивость НПФ: сегодня и завтра // ЭКО. - 2011. - №3.

23) Плыткевич И.В. Влияние социально-экономического аспекты на развитие основного закона о негосударственных пенсионных фондах // Пенсионное обозрение. - 2014.

24) Подъяблонская Л.М. Финансы: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности "Финансы и кредит", "Государственное и муниципальное управление" - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

25) Семочкин С.В. Что мешает НПФ стать идеальным // Пенсионное обозрение. - 2013.

26) Соловьёв А.К. Пенсионное страхование - М.: Норма, 2008.

27) Соловьёва Т. НПФ, открой своё личико // Социальная защита. - 2013. - №10.

28) Сорокин А.И. Влияние финансового кризиса 2008-2009 гг. на структуру, динамику и эффективность НПФ в России // Финансы и кредит. - 2013. - №30.

29) Телякова О.В. К вопросу управления рисками в негосударственных пенсионных фондах // Финансы и кредит. - 2013. - №32.

30) Угрюмов К. Место НПФ в пенсионной системе страны сегодня и завтра // Человек и труд. - 2009. - №2.

31) ЦИРКОН Динамика финансовой активности населения 1998-2011. аналитический доклад. Вып.11. - М.: Исследовательская группа "Циркон", 2011.

32) Чалдаева Л.А., Килячков А.А. Рынок ценных бумаг: учебник (3-е изд., перераб. и доп.) - М.: Изд-во Юрайт, 2010.

33) Ваше пенсионное решение - http://xn----itbabaaqe3bbaegcizj9k.xn--p1ai

34) Ежедневная деловая газета - http://www.kommersant.ru

35) Зачем нужна дополнительная (негосударственная) пенсия - http://www.npfopf.ru/?issue_id=31.

36) Национальная ассоциация пенсионных фондов - (http://www.napf.ru)

37) Негосударственный пенсионный фонд. Википедия - http://ru.wikipedia.org/

38) Негосударственный пенсионный фонд - http://www.m-auri.ru/disclosure/37

39) Негосударственные пенсии освободят от подоходного налога - http://top.rbc.ru/economics

40) НПФ - http://strahovoy-likbez.ru/npf.php

41) Правительство ужесточает требования к НПФ - http://www.rbc.ru/

42) Предложения по развитию пенсионной системы Российской Федерации - http://www.rg.ru/2012/10/01/pensii-site-dok.html

43) Сколько НПФ в России? - http://npfglobex.ru/npf-vopros/skolko-npf-v-rossii.html

44) У россиян осталось меньше года, чтобы перейти из ПФР в НПФ и избежать снижения пенсии - http://ugra-news.ru/frontpageart/28455

45) Частных пенсионеров уравняют с государственными - http://news.mail.ru/economics/14190154

Размещено на Allbest.ru