Прогнозирование финансовой деятельности корпорации (на примере корпорации ОАО "Трубная Металлургическая Компания")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«Московский государственный индустриальный университет»

Курсовая работа

по дисциплине «Корпоративные финансы»

Тема: Прогнозирование финансовой деятельности корпорации (на примере корпорации ОАО "Трубная Металлургическая Компания")

Выполнил Тюрина Оксана Александровна

Проверил Терещенко Вера Евменовна

Москва 2014



Содержание

Введение

1. Теоретико-методические основы прогнозирования финансовой деятельности предприятия

1.1 Понятие и задачи финансовой деятельности

1.2 Содержание финансовой деятельности

1.3 Показатели финансовой деятельности

1.4 Финансово-экономическая характеристика предприятия ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

2. Прогнозирование финансового состояния предприятия ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

2.1 Финансовый анализ для расчета финансовых показателей предприятия

2.2 Горизонтальный и вертикальный анализ ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

2.3 Показатели ликвидности платежеспособности ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

Заключение

Список используемой литературы

Приложения



Введение

Прогноз представляет собой совокупность сложных математических расчетов и аналитических заключений. Иногда он строится исключительно на субъективных оценках при полном отсутствии расчетов. Ожидание будущего для человека зачастую принимает форму прогноза, который выражается мысленно или письменно. История Древнего мира знает массу примеров, когда основой деятельности людей были прогнозы. Однако эти прогнозы несли в себе больше субъективный характер, чем объективный. И по своей сути они предсказывали будущие события, не имея под собой глубокого научного обоснования.

Современные прогнозы от прошлых отличаются, прежде всего, методологией обоснования. Повышение уровня обоснования прогнозов свидетельствует о накопленном и используемом человечеством опыте научного подхода к разработке образа будущего. Если же рассматривать конкретно экономику, то результаты прогнозирования в различных сферах деятельности зависят, прежде всего, от правильного понимания законов и тенденций экономических и финансовых отношений, хорошего знания и учета условий функционирования конкретного субъекта хозяйствования и, наконец, от обоснованного отражения указанных выше двух составляющих в экономических расчетах.

Основная цель прогнозирования состоит в том, чтобы получить возможность оценивать деятельность предприятия как «удачную» или «неудачную» по тем показателям, которые потенциально могли бы быть.

Отсутствие стандартизированной модели системы финансового прогнозирования на предприятии, закрепленной в законодательных актах, наличие ряда вопросов в теории финансового планирования, прогнозирования и бюджетирования приводят к возникновению ряда организационных проблем, решение которых позволит увеличить преимущества прогнозирования для промышленных предприятий.

Наличие существующих методов и способов финансового прогнозирования на промышленных предприятиях не в полном объеме соответствуют требованиям развития российской экономики на современном этапе, что предрешено необходимостью новых организационно-технологических решений, позволяющих менеджерам предприятий преодолеть ошибки динамического подхода и вооружиться новым инструментами для эффективной организации процесса финансового прогнозирования.

Под финансовым прогнозированием понимается процесс оценки некоторых будущих финансовых событий или результатов деятельности организации. Пользователи финансовой отчетности (менеджеры, акционеры, инвесторы, различные кредиторы, налоговые службы, органы статистики и др.) ставят перед собой задачу провести анализ состояния предприятия и на его основе сделать прогнозы о направлениях своей деятельности по отношению к предприятию.

Главное в прогнозе - это точность отражения в нем объективной жизни, в т.ч. в разнообразных ее проявлениях. Однако экономическая среда постоянно меняется, поэтому все усилия должны быть направлены на непрерывное приспособление объекта хозяйствования к изменяющимся условиям. Вероятностный характер прогноза всегда делает его многовариантным.

Данная курсовая работа посвящена прогнозированию финансовой деятельности организации, с целью правильности определения стратегии и тактики экономического поведения субъектов рынка. Точные и надежные прогнозы такого рода являются важнейшим инструментом политики эффективного использования денежных средств любой организации.

Актуальность данного исследования заключается в том, что изучение финансового прогнозирования, в настоящее время, является важной составной частью профессиональной подготовки, как специалистов широкого профиля, так и экономистов, специализирующихся в финансовой и инвестиционной сферах деятельности.

Целью работы является исследования прогнозирования финансовой деятельности.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть сущность финансовой деятельности и финансового состояния предприятия.

2. Проанализировать методы и модели прогнозирования финансового состояния предприятия.

3. Провести анализ по финансовому прогнозированию и анализ деятельности ОАО «Трубная Металлургическая Компания».

В данной работе исследованы теоретико-методические основы прогнозирования финансовой деятельности, рассмотрены понятие, задачи и цель финансовой деятельности предприятия, проведены расчеты финансовых показателей горизонтальным и вертикальным анализами по данным бухгалтерской отчетности, которая представляет собой совокупность данных, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за отчетный период, полученный из данных бухгалтерского и других видов учета.

Объектом исследования данной курсовой работы является деятельность ОАО «Трубная Металлургическая Компания».

Курсовая работа состоит из введения, двух частей, заключения, списка литературы и приложений.

Информационную базу исследования составляет первичная информация о финансово-хозяйственной деятельности компании ОАО «Трубная Металлургическая Компания» за период с 2011 по 2013 год.

В ходе аналитической работы для прогнозирования финансового состояния общества применялись методы прогнозирования финансового состояния.

Также, при написании курсовой работы используются законодательные и нормативные акты, Налоговый кодекс Российской Федерации, федеральные законы, отчетные данные ОАО «Трубная Металлургическая Компания» по итогам работы за 2011-2013 годы.

В практической части проведен расчет показателей финансовой устойчивости предприятия, проведен сравнительный анализ показателей 2012-2013 г.г., рассчитаны прогнозные значения анализируемых показателей. Теоретической и методологической основой исследования послужили нормативные документы, «Финансовый директор», «Справочник экономиста» и др.), а также бухгалтерская отчетность предприятия.



1. Теоретико-методические основы прогнозирования финансовой деятельности предприятия

финансовый платежеспособность ликвидность баланс

1.1 Понятие и задачи финансовой деятельности и финансового состояния предприятия

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении определенного времени. От хорошего или плохого финансового состояния предприятия зависит степень его экономической привлекательности для акционеров, поставщиков, покупателей, банков и т.д., имеющих возможность выбора между данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес. Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Под финансовой деятельностью в международной практике (в частности, в соответствии с МСФО) подразумевают движение денежных средств, связанное с изменениями в составе и размере собственного капитала и займов предприятия (займы понимаются здесь в широком смысле, включая банковские кредиты). Финансовая деятельность - это система форм и методов, используемых для финансового обеспечения функционирования предприятий и достижения ими поставленных целей, т.е. это практически финансовая работа, обеспечивающая жизнедеятельность предприятия, улучшения ее результата и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели. Финансовые показатели характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов. Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта и не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Финансовая деятельность предприятия направлена на решение следующих основных задач:

· финансовое обеспечение текущей производственной деятельности;

· поиск резервов увеличения доходов, прибыли, повышения рентабельности и платежеспособности;

· выполнение финансовых обязательств перед субъектами хозяйствования, бюджетом, банками;

· мобилизация финансовых ресурсов в объеме, необходимом для финансирования производственного и социального развития, увеличения собственного капитала;

· контроль за эффективным, целевым распределением и использованием финансовых ресурсов



1.2 Содержание финансовой деятельности предприятия

Предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для ведения хозяйственной деятельности, которая осуществляется в целях извлечения прибыли и удовлетворения общественных потребностей.

Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.

К видам хозяйственной деятельности относятся:

- операционная деятельность, в рамках которой важно оценить возможность предприятия активизировать денежные средства на поддержание хозяйственного процесса;

- инвестиционная деятельность - процесс направления денежных средств на инвестиции. Показывает, насколько будущие производственные мощности смогут поддержать сложившийся уровень операционной деятельности и обеспечить заданные уровни рентабельности и ликвидности;

- финансовая деятельность - сведения о денежных потоках финансового характера. Представляет интерес с точки зрения будущих претензий собственников и кредиторов предприятия на денежные потоки, генерируемые им.

Финансовая деятельность - это целенаправленно осуществляемый процесс практической реализации функций предприятия, связанных с формированием и использованием его финансовых ресурсов для обеспечения экономического и социального развития. Она осуществляется на всех стадиях жизненного цикла предприятия: от момента его рождения и до момента его ликвидации как самостоятельного субъекта хозяйствования. Процесс осуществления финансовой деятельности предприятия характеризуется широким спектром его финансовых отношений с различными субъектами финансовой системы страны.

Вся совокупность финансовых отношений предприятия по своему характеру подразделяется на внешние и внутренние.

Система внешних финансовых отношений предприятия содержит:

1. финансовые отношения предприятия с органами государственных финансов:

ь государственными и местными бюджетами;

ь государственными внебюджетными целевыми фондами;

ь другими органами государственных финансов;

2. финансовые отношения предприятия с партнерами по операционной деятельности:

ь поставщиками сырья, материалов и полуфабрикатов;

ь покупателями готовой продукции;

ь предприятиями производственно коммерческой инфраструктуры;

3. финансовые отношения предприятия с партнерами по финансово-инвестиционной деятельности:

ь коммерческими банками;

ь финансово-кредитными небанковскими институтами;

ь инвестиционными фондами и компаниями;

ь страховыми компаниями;

ь органами финансово-инвестиционной инфраструктуры;

4. финансовые отношения предприятия с другими хозяйствующими субъектами и домашними хозяйствами.

К системе внутренних финансовых отношений предприятия относятся:

1) финансовые отношения предприятия в рамках объединения - холдинга, союза, ассоциации. Эта группа финансовых отношений в значительной степени регулируется внутренними нормами, действующими в конкретном объединении (т. е. представляют собой форму внутриотраслевых финансовых связей). В таком объединении предприятие может выступать в роли головного, имея финансовые отношения с дочерними предприятиями;

2) финансовые отношения в рамках предприятия - с учредителями-акционерами, участниками; с персоналом; между органами управления предприятием и его структурными подразделениями; между различными структурными подразделениями предприятия - его «центрами ответственности».

В отношении финансовой деятельности употребляют понятия: финансовое управление, управление финансами и управление финансовым состоянием. С некоторыми допущениями эти понятия можно считать тождественными. Однако последнее все же представляется более широким и емким, т.к. подразумевает целостность различных компонент менеджмента и указание на обратную связь в управлении.

Поскольку финансовая деятельность предприятия является частью экономической деятельности, то ее основные принципы заключаются в следующем:

- рациональное использование финансовых средств;

- заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности;

- ответственность за результаты финансово-хозяйственной деятельности;

- контроль над финансовой деятельностью предприятия.

На Рисунке 1 представлена структура финансовой деятельности (финансовой деятельности) на предприятии.



Рисунок 1 Структура финансовой деятельности

Главная цель финансовой деятельности - решить где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли.



1.3 Показатели финансовой деятельности предприятия

Необходимым условием нормальной финансовой деятельности служит сохранение достаточной платежеспособности, ликвидности и деловой активности в течение отчетного и прогнозируемого периодов. Профессиональное управление финансовой деятельностью неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования.

В связи с этим существенно возрастает роль финансового анализа предприятия, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Под оценкой финансового состояния предприятия понимается аналитическая процедура, связанная с выявлением размера и динамики отклонений анализируемых показателей, отражающих финансовое состояние хозяйствующего субъекта, от базовых значений критериев.

Финансовое состояние предприятия необходимо рассматривать с позиций как краткосрочной, так и долгосрочной перспектив, так как критерии его оценки могут быть различны, состояние финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью прогнозирования, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия.

Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение предприятия зависит, прежде всего, от улучшения таких качественных показателей, как - производительность труда, рентабельность производства, фондоотдача, а также выполнения плана по прибыли. Рациональному размещению средств предприятия способствует правильная организация материально-технического обеспечения производства, оперативная деятельность по ускорению денежного оборота. Поэтому анализ финансового состояния производится на завершающей стадии анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Задачами прогнозирования является общая оценка финансового анализа, проверка расходования средств по целевому назначению, выявление причин финансовых затруднений, возможностей улучшения использования финансовых ресурсов, ускорения оборота средств и укрепления финансового положения.

В связи с различным функциональным назначением и особенностями использования средства предприятия подразделяются на основные и оборотные.

К основным средствам относятся средства стоимостью не менее 500 т.р. за единицу независимо от срока службы, а так же со сроком службы не менее одного года, независимо от их стоимости. Основные средства функционируют в течение ряда лет, не меняя формы. Их стоимость относится на затраты производства в течение всего срока их эксплуатации. К оборотным относятся средства предприятия, обеспечивающие создание производственных запасов и авансирование затрат в процессе производства и реализации продукции. Наряду с запасами сырья и материалов они включают незавершенное строительство, готовую продукцию до ее реализации, денежные средства и дебиторскую задолженность.

Главным фактором, определяющим финансовое состояние предприятия, является состояние его оборотных средств. Оборотными средствами называются денежные ресурсы, необходимые для создания производственных запасов, авансирования затрат для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции. По методам планирования они делятся на нормируемые и ненормируемые.

Нормируемыми называют оборотные средства, по которым устанавливается норматив минимальных запасов, необходимых для производства и реализации продукции. Ненормируемыми называются оборотные средства, по которым нормативы не устанавливаются (денежные средства, расчеты с покупателями за отгруженную продукцию, различные расчеты с организациями и лицами, недостачи и т.п.).

Оборотные средства, обслуживающие производство, включая материалы, топливо, малоценные предметы, тару, запасные части называются средствами в сфере производства. В них сосредоточена основная часть оборотных средств предприятия. Оборотные средства в сфере обращения предназначены для бесперебойного процесса реализации продукции, своевременного совершения расчетов и состоят из готовой продукции, товаров отгруженных, денежных средств и средств в расчетах. Источники формирования оборотных средств делятся на собственные и заемные средства. Собственные и приравненные к ним средства выделяются на покрытие запасов и расходов будущих периодов в минимальных размерах и постоянно находятся в распоряжении предприятия. Заемные оборотные средства используются для покрытия сезонных затрат и запасов и временных потребностей в средствах, связанных, например, с перевыполнением производственных заданий.

Основной источник данных для анализа финансовой деятельности предприятия - отчетный бухгалтерский баланс, приложения к балансу. Движение уставного фонда и другие отчетные формы, которые детализируют содержание его отдельных статей и позволяют исследовать факторы, повлиявшие на финансовые показатели.

Бухгалтерский баланс характеризует состав, размещение и назначение средств предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит из двух частей - актива и пассива. В активе показывают состав, размещение и использование средств, сгруппированных в зависимости от их функциональной роли в хозяйстве.

Группировка экономически однородных статей баланса увязана с источниками их образования. Анализ баланса заключается в раскрытии внутренней связи и взаимозависимости отдельных разделов актива и пассива баланса.

Раздел I актива “Основные средства (фонды) и внеоборотные активы” отражает основные и отвлеченные средства предприятия. В активе баланса основные средства (фонды) отражаются по первоначальной стоимости с одновременным отражением их износа в пассиве баланса. К отвлеченным относятся средства, изъятые из хозяйственного оборота предприятия (платежи из прибыли в бюджет, уплата банку процентов за кредит, перечисление средств вышестоящей организации), отчисления в фонды. В этом же разделе отражаются убытки.

Раздел II актива “Нормируемые оборотные средства” отражает не только фактические остатки, но и установленные нормативы по всей группе средств. Поэтому данный раздел баланса содержит четыре графы показателей: нормативы и фактические остатки на начало, и конец отчетного периода.

Раздел I пассива “Источники собственных и приравненных к ним средств” включает уставный фонд, износ основных средств, безвозвратное финансирование и прибыль. В заключительном балансе безвозвратное финансирование присоединяется к уставному фонду.

К источникам, приравненным к собственным, относятся устойчивые пассивы - привлеченные предприятием средства, имеющие постоянный (устойчивый) характер. Здесь же отражаются средства, изъятые у предприятия в связи с кредитованием по обороту.

Раздел I пассива является источником покрытия I и II разделов актива. При этом раздел I актива покрывается разделом I пассива полностью, а раздел II актива разделом I пассива только в размере установленного норматива.

В разделе II пассива “Кредиты банка под нормируемые оборотные средства” отражается задолженность банку по ссудам. Этот раздел является источником покрытия раздела II актива в части запасов товарно-материальных ценностей.

За общим итогом этого раздела показывается регулирующая статья II-1 “Износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов”, которые в активе отражаются по первоначальной стоимости. Здесь же отражается статья II-2 “Резерв на покрытие предстоящих расходов или потерь”.

В разделе III актива показаны как ненормируемые оборотные средства, так и другие вложения, связанные с основной деятельностью, а в разделе III пассива - их источники.

Раздел III актива “Денежные средства, расчеты и прочие активы” отражает ненормируемые средства: кассу, расчетный счет и прочие счета в банке, прочие денежные средства, товары отгруженные, дебиторскую задолженность. Денежные средства показываются в сумме действительного наличия, другие статьи - в размере фактической задолженности на день составления баланса. В этом же разделе показываются расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования, излишне внесенная в банк амортизация, недостачи товарно-материальных ценностей сверх норм естественной прибыли.



1.4 Финансово-экономическая характеристика корпорации ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

«Трубная Металлургическая Компания», сокращенное название корпорации ТМК -- одна из крупнейших компаний в металлургической отрасли России. ТМК является одним из ведущих глобальных поставщиков трубной продукции для нефтегазового сектора. ТМК объединяет 28 предприятий, расположенных в России, США, Румынии и Казахстане и два научно-исследовательских центра в России и США. По итогам 2012 года ТМК в четвертый раз заняла первое место среди мировых трубных компаний по объему отгрузки. Наибольшую долю в структуре продаж Компании занимают нарезные нефтегазовые трубы.

Компания основана в 2001 году. Постепенно в ее состав включались самые разные предприятия. Так, в 2002 году в состав компании вошли ОАО «Волжский трубный завод», ОАО «Северский трубный завод», ОАО «Таганрогский металлургический завод», в 2003 году -- «Синарский трубный завод». В 2006 году к «Трубной металлургической компании» присоединился Орский машиностроительный завод, а в 2007-м компанию расширили Российский научно-исследовательский институт трубной промышленности (Челябинск), ООО «Центральная трубная база» (Татарстан), ЗАО «Управление по ремонту труб» (Нижневартовск). В 2008 году были приобретены активы в США.

ТМК выпускает широкий спектр трубной продукции, потребителями которой являются компании различных отраслей, прежде всего, предприятия нефтегазового комплекса. Продукция ТМК используется также в химической промышленности, энергетике, машиностроении, строительстве, сельском хозяйстве и других отраслях. Компания выпускает бесшовные и сварные трубы, стальную заготовку. ТМК поставляет продукцию в сочетании с широким комплексом сервисных услуг по термообработке, нанесению защитных покрытий, нарезке премиальных соединений, складированию и ремонту труб.

В Компании действует корпоративная система менеджмента качества (КСМК), область распространения которой включает производственные и сбытовые предприятия ТМК и управляющую компанию. КСМК отвечает требованиям стандарта ISO 9001:2008. Продукция предприятий ТМК сертифицирована на соответствие требованиям межгосударственных, российских, зарубежных, международных стандартов, в том числе: ГОСТ, ГОСТ Р, API, DIN EN, DNV, CAL IV, ASTM и др., а также на соответствие требованиям технических условий.

Совет директоров осуществляет стратегическое управление деятельностью общества и эффективный контроль над деятельностью исполнительных органов общества, члены Совета директоров подотчетны его акционерам. Акционерам обеспечена реальная возможность осуществлять свои права, связанные с участием в обществе.

Исполнительным органам общества обеспечена возможность разумно, добросовестно, исключительно в интересах общества осуществлять эффективное руководство текущей деятельностью общества, исполнительные органы подотчетны Совету директоров общества и его акционерам.

Общество обеспечивает своевременное раскрытие полной и достоверной информации об обществе, в том числе о его финансовом положении, экономических показателях, структуре собственности и управления в целях обеспечения возможности принятия обоснованных решений акционерами общества и инвесторами.

В обществе осуществляется контроль над использованием конфиденциальной и инсайдерской информации.

Общество обеспечивает эффективный контроль над финансово-хозяйственной деятельностью общества с целью защиты прав и законных интересов акционеров.

Основная цель ТМК - вести устойчивый, ответственный, конкурентоспособный бизнес, обеспечивая создание корпоративной культуры по развитию технического творчества работников Компании, порождающей непрерывный инвестиционный процесс во всех сферах деятельности: в сбыте, разработке новой продукции, создании торговых марок, лицензионной деятельности и других.

Организационная структура ОАО «ТМК» представлена на рисунке.

Рисунок 2



2. Прогнозирование финансового состояния предприятия ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

2.1 Финансовый анализ для расчета финансовых показателей предприятия

Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия и строить прогнозы на основании полученных данных. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие:

- предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- метод финансовых коэффициентов;

- факторный анализ;

- сравнительный анализ.

Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д.

Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для прогнозирования финансовой деятельности ее недостаточно.

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Использование всех методов финансового анализа позволяет более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, и сделать правильные прогнозы для дальнейшего успешного существования предприятия.

Результатом финансового анализа является прогнозирование финансового состояния предприятия, которое представляет собой систему научно обоснованных предположений о возможных направлениях будущего развития и состоянии финансовой системы, отдельных ее сфер и субъектов финансовых отношений. Прогнозы дают возможность рассмотреть различные варианты развития финансов, например при благоприятных, усредненных и наихудших сценариях развития экономики, субъекта хозяйствования, конъюнктуры рынка и т.п. Финансовые прогнозы могут быть краткосрочными (до 3 лет), среднесрочными (на 5--7 лет) и долгосрочными (до 10-15 лет).

Субъекты хозяйствования самостоятельно решают вопрос о целесообразности составления финансовых прогнозов, из чего следует, что финансовое прогнозирование, с одной стороны, предшествует финансовому анализу, а с другой - является его составной частью, так как разработка финансовых прогнозов производится на основе анализа финансовых показателей.

2.2 Горизонтальный и вертикальный анализы ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании сделать финансовые прогнозы в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Вертикальный анализ - это представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

- относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

Непосредственно из вертикального анализа можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1) Общая стоимость имущества организации, равна итогу актива баланса - 101 410 379 тыс. руб.

2) Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса - 74 590 139 тыс. руб.

3) Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса - 26 820 2406 тыс. руб.

4) Стоимость материальных оборотных средств - 18 299 тыс. руб.

5) Величина собственных средств организации, равная итогу раздела III баланса - 33 035 504 тыс. руб.

6) Величина заемных средств, равная итогу раздела V баланса 9 285 474 тыс. руб.

Таблица 1 Вертикальный и горизонтальный анализы баланса организации

Наименование статей	Коды строк	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины, %
		На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2012 г.	Изменения (+,-)	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2012 г.	Изменения (+,-)	В % к величине на 31 декабря 2013 года	В % к изменению итогового баланса
Актив I. Внеоборотные активы Нематериальные активы	1110	42769	37294	5475	0,04	0,04	0,00	14,68	0,07
Основные средства	1150	173609	164860	8749	0,16	0,16	0,00	5,31	0,11
Финансовые вложения	1170	85369280	73058020	12311260	78,21	72,04	6,17	16,85	158,92
Отложенные налоговые активы	1180	749236	851502	-102266	-0,69	-0,84	-0,15	-12,01	-1,32
Прочие внеоборотные активы	1190	4334150	478463	3855687	3,97	0,47	3,50	805,85	49,77
Итого по разделу I	1100	90669044	74590139	16078905	83,06	73,55	9,52	21,56	207,55
II. Оборотные активы Запасы в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные	1211	16618	18299	-1681	-0,02	-0,02	0,00	0,00	-0,02
расходы будущих периодов	1215	232060	191869	40191	0,21	0,19	0,02	20,95	0,53
Налог на добавленную стоимость	1220	70	356	-286	0,00	0,00	0,00	-80,34	0,00
Дебиторская задолженность	1230	4027111	6962805	-2935694	-3,69	-6,87	-3,18	-42,16	-37,90
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	14202080	19641658	-5439578	-13,01	-19,37	-6,36	-27,70	-70,22
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	10087	5253	4834	0,01	0,00	0,01	92,02	0,06
Итого по разделу II	1200	18488026	26820240	-8332214	-16,94	-26,45	-9,51	-31,07	-107,55
Баланс	1600	109157070	101410379	7746691	100,00	100,00	0,00	9,51	100,00
III. Пассив Уставный капитал	1310	9375861	9375861	0	8,50	9,24	-0,74	0,00	0,00
Добавочный капитал	1350	7943967	7943967	0	7,27	7,84	-0,57	0,00	0,00
Резервный капитал	1360	468793	468793	0	0,40	0,47	-0,07	0,00	0,00
Нераспределенный убыток	1370	18214626	15246883	2967743	16,60	15,00	1,60	19,46	38,32
Итого по разделу III	1300	36003247	33035504	2967743	32,77	32,55	0,22	8,98	38,32
IV. Долгосрочные обязательства Заемные средства	1410	69701267	59042091	10659176	63,80	58,23	5,57	18,05	137,59
Отложенные налоговые обязательства	1420	66148	9717	56431	0,05	0,01	0,04	580,75	0,73
Оценочные обязательства	1430	52381	37593	14788	0,40	0,04	0,36	39,34	0,19
Итого по разделу IV	1400	69819796	59089401	10730395	64,25	58,28	5,97	18,16	138,51
V. Краткосрочные обязательства Заемные средства	1510	1925706	7512179	-5586473	-1,70	-7,42	-5,72	-74,37	-72,11
Кредиторская задолженность	1520	1184139	1554480	-370341	-1,08	-1,53	-0,45	-23,82	-4,78
Оценочные обязательства	1540	224182	218815	5367	0,20	0,22	-0,02	2,45	0,07
Итого по разделу V	1500	3334027	9285474	-5951447	-2,98	-9,17	-6,19	-64,09	-76,83
Баланс	1700	109157070	101410379	7746691	100,00	100,00	0,00	7,64	100,00

Как видно из Таблицы 1, за отчетный период, имущество организации возросло на 2 967 743 тыс. руб. или на 8,98%, в том числе за счет увеличения Внеоборотных Активов на 16 078 905 тыс. руб. или на 17,73%, несмотря на снижение Оборотных Активов на 8 332 214 тыс. руб. или на 31,07 %. При этом запасы уменьшились на 1 681 тыс. руб., а денежные средства увеличились на 4 834 тыс. руб., что по сравнению с базисным годом почти в 2 раза больше.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным уменьшением в их составе доли оборотных средств, которые составили 107,55%.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источников средств, но их доля в общем объеме снизилась в течение года на 6,19%, а доля собственных средств в общем объеме возросла на 0,22%. Таким образом можно сказать, что в отчетном периоде организация пыталась погасить задолженность с помощью увеличения собственных средств.

Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела ряд изменений. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам и др. снизилась на 0,45 %. Обратив внимание на актив баланса, можно вынести, что кредиторская задолженность сократилась, за счет сокращения Запасов и за счет сокращения дебиторской задолженности.

Из горизонтального анализа баланса можно сделать следующие выводы:

1. Активы предприятия увеличились, в первую очередь за счет увеличения денежных средств;

2. Долгосрочных обязательств у организации нет, и это свидетельствует о том, что организация не нуждается в долгосрочных кредитах, т.к. может вовремя погасить годовые кредиты.



Таблица 2 Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках организации

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2012 г.	Абсолютные изменения (+,-)	Соотношение на 31 декабря 2013 г.	Соотношение на 31 декабря 2012 г.
Выручка	1 112 495	1 037 324	75 171	100,00	100,00
Себестоимость проданных товаров	1 775 635	1 485 785	289 850	159,61	143,23
Валовая прибыль	663 140	448 461	214 679	59,61	43,23
Коммерческие расходы	22 468	16 428	6 040	2,02	1,58
Прибыль (убыток) от продаж	685 608	464 889	220 719	61,63	44,82
Доходы от участия других организациях	4 728 834	4 521 574	207 260	425,07	435,89
Проценты к получению	3 477 900	3 059 945	417 955	312,62	294,98
Проценты к уплате	4 856 141	5 042 283	-186 142	436,51	486,09
Прочие доходы	6 178 883	13 666 303	-7 487 420	555,41	1317,46
Прочие расходы	3 954 765	5 036 368	-1 081 603	355,49	485,52
Прибыль (убыток) до налогообложения	4 889 103	10 704 282	-5 815 179	439,47	1031,91
Текущий налог на прибыль в т.ч. Постоянные налоговые обязательства (активы)	126 648	157 377	-30 729	11,38	15,17
Изменения отложенных налоговых обязательств	56 436	37 816	18 620	5,07	3,65
Изменения отложенных налоговых активов	102 266	1 356 103	-1 253 837	9,19	130,73
Чистая прибыль (убыток)	4 730 405	11 263 243	-6 532 838	425,21	1085,80

Анализируя данные по Таблице 2, можно прийти к следующим выводам:

1) Уменьшение прочих доходов и расходов и уменьшение прибыли привело к изменению структуры издержек организации, т.е. к уменьшению чистой прибыли.

2) Увеличилась прибыль от продаж, из-за увеличения себестоимости проданных товаров.

Таблица 3. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках организации

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2012 г.	Абсолютные изменения (+,-)	Относительные изменения, в %
Выручка	1 112 495	1 037 324	75 171	7,25
Себестоимость проданных товаров	1 775 635	1 485 785	289 850	19,51
Валовая прибыль	663 140	448 461	214 679	47,87
Коммерческие расходы	22 468	16 428	6 040	36,77
Прибыль (убыток) от продаж	685 608	464 889	220 719	47,47
Доходы от участия других организациях	4 728 834	4 521 574	207 260	4,58
Проценты к получению	3 477 900	3 059 945	417 955	13,66
Проценты к уплате	4 856 141	5 042 283	-186 142	3,69
Прочие доходы	6 178 883	13 666 303	-7 487 420	54,79
Прочие расходы	3 954 765	5 036 368	-1 081 603	21,48
Прибыль (убыток) до налогообложения	4 889 103	10 704 282	-5 815 179	-54,33
Текущий налог на прибыль в т.ч. Постоянные налоговые обязательства (активы)	126 648	157 377	-30 729	-19,53
Изменения отложенных налоговых обязательств	56 436	37 816	18 620	49,24
Изменения отложенных налоговых активов	102 266	1 356 103	-1 253 837	-92,46
Чистая прибыль (убыток)	4 730 405	11 263 243	-6 532 838	-58,00

Рост выручки (на 7,25%) непосредственно зависит от роста себестоимости проданных товаров (на 19,51%).

Налог на прибыль уменьшился на 19,53%, что исходит из уменьшения прибыли до налогообложения на 54,33%.

В итоге из таблицы видно, что все показатели уменьшились, что привело к уменьшению чистой прибыли на 58,00%.

Чистый экономический результат использования ресурсов предприятия дает показатель чистой прибыли. У рассматриваемого предприятия данный показатель за анализируемый период имеет тенденцию к уменьшению.

Таким образом, можно сделать вывод, что рост выручки от реализации предприятия на фоне снижения чистой прибыли говорит о неэффективном хозяйствовании, снижении эффективности использования его ресурсов.

2.3 Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы (А1)

Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения = Стр. 1250 Форма 1 + Стр. 1240 Форма 1 = 10 087 + 14 202 080 = 14 212 16;

Быстрореализуемые активы (А2)

Дебиторская задолженность + Прочие активы = Стр. 1230 Форма 1 + Стр. 1260 Форма 1 = 4 027 111 + 0,00 = 4 027 111;

Медленнореализуемые активы (А3)

Запасы + НДС по приобретенным ценностям + Долгосрочные финансовые вложения = Стр. 1210 Форма 1 + Стр. 1220 Форма 1 + Стр. 1170 Форма 1 = 248 678 + 70 + 85 369 280 = 85 618 028



Труднореализуемые активы (А4)

Внеоборотные активы - Долгосрочные финансовые вложения = Стр. 1100 Форма 1 - Стр. 1170 Форма 1 = 90 669 044 - 85 369 280 = 5 299 764;

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные пассивы (П1)

Кредиторская задолженность = Стр. 1520 Форма 1 = 1 184 139;

Краткосрочные обязательства (П2)

Краткосрочные заемные средства + Прочие краткосрочные обязательства = Стр. 1510 Форма 1 + Стр. 1550 Форма 1 = 1 925 706 + 0,00 = 1 925 706;

Долгосрочные обязательства (П3)

Долгосрочные обязательства = Стр. 1400 Форма 1 = 69 819 796;

Постоянные пассивы (П4)

Капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Оценочные обязательства = Стр. 1300 Форма 1 + Стр. 1530 Форма 1 + Стр. 1540 Форма 1 = 36 003 247 + 0,00 + 224 182 = 36 227 429.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > или равна П1, 14 212 167 > 1 184 139

А2 > или равна П2, 4 027 111 > 1 925 706

A3 > или равна ПЗ, 85 618 028 > 69 819 796

А4 < или равна П4, 5 299 764 < 36 227 429

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В данном случае выполнено четвертое неравенство, что свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости -- наличия у предприятия оборотных средств. В данном случае баланс нашего объекта исследования считается абсолютно ликвидным.

Дальнейшее сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2) = (14 212 167 + 4 027 111) - (1 184 139 + 1 925 706) = 18 239 278 - 3 109 845 = 15 129 433;

По данным расчета можно сказать, что данная организация на данный момент платежеспособна.

Перспективная ликвидность ПЛ - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3 = 85 618 028 - 69 819 796 = 15 798 232;

И в перспективе данная организация платежеспособна, вследствие того, что у организации отсутствуют долгосрочные кредиты.

Необходимо отметить, что проведенный анализ ликвидности бухгалтерского баланса является приближенным. В этой связи для анализа платежеспособности предприятия помимо абсолютных показателей рассчитываются также относительные показатели или коэффициент финансовой устойчивости. Данные показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Методика расчета коэффициентов и нормативные ограничения приведены в Таблице 4.

Из таблицы следует, что Кол = 1,81, значение коэффициента значительно превышает 1, значит можно сделать вывод, что предприятие обладает значительным объемом свободных ресурсов, которые сформировались благодаря собственным источникам. С позиции кредиторов предприятия такой вариант формирования оборотных средств является наиболее приемлемым. Одновременно, с точки зрения менеджера, значительное накопление запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неэффективным управлением активами. В т...