Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения (на примере ТОО "Дормаш")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет имени А. Байтурсынова

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

специальность 050509 - Финансы

На тему:Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения (на примере ТОО «Дормаш»)

по специальности 050509 - Финансы

Выполнила Л.А.Гаммершмидт

Научный руководитель

ст.преподаватель Е.И. Субботина

Костанай 2010

Введение

Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента, то есть управления финансами предприятия.

Условия рыночной экономики диктуют жесткие требования, повышая самостоятельность, юридическую и экономическую ответственность предприятий при реализации управленческих решений.

Качественно проведенный комплексный анализ финансово-экономической деятельности предприятия позволяет выработать стратегию и тактику дальнейшего развития предприятия, при этом обосновать планы и управленческие решения, осуществлять контроль выполнения, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности предприятия, его подразделений, что уменьшает риск принятия необоснованных решений. Все это подтверждает актуальность выбранной темы. Основная цель дипломной работы - проведение финансово-экономического анализа и разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния ТОО «Дормаш».

В соответствии с целью поставлены и решены в дипломной работе следующие задачи:

- ознакомление с теоретическими и методологическими основами анализа финансового состояния предприятия;

-изучение финансового состояния с использовании финансовой отчетности за 2007- 2009 годы ТОО «Дормаш»;

- проведение комплексной оценки финансового состояния предприятия;

- разработка рекомендаций по повышению эффективности и улучшению финансового состояния предприятия в будущем;

-оценка повышения финансовых результатов при внедрении новой финансовой стратегии.

Объектом исследования в дипломной работе выступает товарищество с ограниченной ответственностью «Дормаш» г. Костанай, предметом исследования является его финансовое состояние за 2007- 2009 годы.

Структура дипломной работы содержит основные элементы: введение, три главы, заключение, список использованных источников, приложение.

В работе использованы следующие методы: диалектический, экономический, статистический, способы группировки и сравнения.

Основная часть работы включает три главы.

В первой главе рассмотрены основы общетеоретического характера, которые являются основой для исследования и логического обсуждения исследуемой темы для написания глав, так как дает возможность выбрать методологию и методику проведения качественного и количественного анализа финансового состояния, содержит следующие вопросы:

- сущность, цели и задачи анализа финансового состояния;

- организация финансово-экономических служб, задачи и функции выполняемыми ими;

- источники информации для проведения финансового анализа.

Во второй главе представлен материал аналитическо-практического характера, который служит обоснованием разработок рекомендаций:

- характеристика предприятия - ТОО «Дормаш» и его управленческой структуры;

- анализ и оценка ликвидности баланса, платежеспособности и кредитоспособности;

- оценка финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности, а также комплексная оценка финансового состояния.

Третья глава дипломной работы содержит обоснование направлений совершенствования анализа и формулировка рекомендаций по совершенствованию. Базой для разработки данных мероприятий и предложений является проведенный анализ исследуемой проблемы, а также использование прогрессивного отечественного и зарубежного опыта.

1. Научно-теоретические и методологические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Значение и основы анализа финансового состояния предприятия

Систематизированному анализу финансового состояния в условиях рыночной экономики уделяется достаточно внимания, так как факторы рынка приводят к различным изменения.

Неустойчивость финансовой системы в последние годы из-за кризиса приводит в постоянное движение инструменты финансового механизма.

Западными специалистами выделяется пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии анализа финансового состояния. Очевидно, что такое деление является достаточно условным - в той или иной степени подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга.

Первый подход связан с деятельностью так называемой «школы эмпирических прагматиков» (Empirical Progmatists School). Ее представители профессиональные аналитики, которые работая в области анализа кредитоспособности компаний пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Таким образом, их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос: сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Этот аспект анализа деятельности компании рассматривался ими как наиболее важный, именно поэтому все аналитические выкладки строились на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность. Основным вкладом представителей этой школы в разработку анализа финансового состояния, является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений финансового характер [1].

Второй подход обусловлен деятельностью школы «Статистического финансового анализа» (Ratio Statisticians School). Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла, посвященной разработке критериев кредитоспособности. Основная идея представителей этой школы заключалась в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать.

Третий подход ассоциируется с деятельностью школы «мультивариантных аналитиков» (Multivariate Modellers School). Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ анализа финансовой отчетности, базирующихся на существовании несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компаний (например, валовой доход) и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабель-ность авансированного капитала). Это направление связано с именами Дж.Блисса и Артура Винокоро, которые видели основную задачу в построении пирамиды (системы) показателей.

Четвертый подход связан с появлением школы аналитиков, занятых прогнозированием возможного банкротства компаний (Distreas Predictors School). В отличии от первого подхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании, предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства.

Пятый подход, представляющий собой самое новое по времени появления направление в рамках анализа финансового состояния, создан представителями школы «участников фондового рынка» (Capital Marketery School). По мнению Дж.Фостера, ценность отчетности состоит в возможности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степень связанного с ними риска. Ключевое отличие этого направления от других состоит в его излишней теоретизированности. Не случайно оно развивается главным образом учеными и пока еще не получило признания у практиков. Что касается дальнейших перспектив развития анализа, то его связывают прежде всего с разработкой новых аналитических коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа[2].

Изменения, происходящие в бухгалтерском учете и отчетности в настоящее время в значительной мере меняют подходы к проведению финансового анализа. Финансовый учет и формирование финансовой отчетности претерпевают в настоящее время все большие изменения, связанные с адаптацией и требованиями международных стандартов бухгалтерского учета.

1.2 Сущность финансового анализа, его цели и задачи

В условиях перехода к рыночной экономики, повышается самостоятельность предприятий в применении и реализации управленческих решений, повышается их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Соответственно, возрастает значение финансовой устойчивости предприятия. Это повышает роль использования финансового анализа в оценке производственной и коммерческой деятельности предприятия. Именно, потому финансовый анализ относится к одним из основных элементов финансовой политики предприятия.

Финансовый анализ представляет собой часть комплексного экономического анализа, в котором рассматривается текущее и будущее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меняющегося под воздействием внешней и внутренней среды и управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности.

Сущность финансового анализа заключается в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности и учета.

Главной целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.

Локальные цели финансового анализа:

- определение финансового состояния предприятия;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- установление основных факторов, вызывающих изменение в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния;

Цели исследования достигаются при решении ряда аналитических задач:

- предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

- характеристика имущества предприятия внеоборотных и оборотных активов;

- оценка финансовой устойчивости;

- характеристика источников средств: собственных и заемных;

- анализ прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности.

Основными задачами финансового анализа являются:

- разработка финансового состояния предприятия и его структурных подразделений;

- объективная оценка финансового состояния организации и ее структурных подразделений;

- определение влияния факторов на выявленные отклонения по показателям;

- выявление резервов улучшения финансового состояния организации;

- прогнозирование финансового состояния организации;

- обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению финансового состояния организаций.

Круг решаемых задач, а также приоритеты в выборе ключевых направлений финансового анализа зависит от временного аспекта его проведения [5].

В зависимости от временных границ выделяются краткосрочный и долгосрочный финансовый анализ.

Краткосрочный в свою очередь подразделяется на оперативный, квартальный и годовой. Данный вид анализа направлен на выявление текущих резервов и повышение эффективности управления оборотным капиталом, обеспечение текущей платежеспособности и поддержание ликвидности.

Основные направления анализа на данном этапе связаны с оценкой состава и структуры оборотных активов; обоснованием решений, определяющих политику управления запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами; обоснованием и выбором краткосрочных источников финансирования оборотных средств; оценкой потребности во внешних источниках финансирования оборотных активов и в собственном оборотном капитале [6].

Составная часть краткосрочного финансового анализа эта оперативный анализ, он, прежде всего, определяется задачами оперативного управления денежными потоками хозяйствующего субъекта.

Другим, важным направлением краткосрочного анализа является мониторинг показателей рентабельности отдельных видов продукции, работ, услуг. Целью такого анализа будет обеспечение оперативного управления объемом и структурой продаж с учетом рентабельности отдельных видов продукции и меняющихся внешних условий.

При проведении финансового анализа, охватывающего годовой период, основное внимание обращается на оценку формирования финансовых результатов и обоснование политики их распределение. Ключевая задача на данном этапе финансового анализа -- это выявление и оценка влияния факторов, определяющих финансовую устойчивость предприятия.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, о том, что результаты краткосрочного финансового анализа, являются обоснованием инвестиционных и финансовых решений, и являются базой для долгосрочного финансового анализа.

Финансовый анализ также делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится финансовыми отделами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния.

Основной целью данного анализа -- установление планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств таким образом, чтобы можно было обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение материальной прибыли и исключение банкротства.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- ограниченность задач анализа;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия;

Внешний анализ осуществляется, прежде всего, контролирующими органами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов.

Основной целью внешнего анализа является установление возможности выгодного вложения средств. Чтобы обеспечить максимальную прибыль и источить риск потери.

Методика внешнего анализа представляет большой интерес для любого предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и для собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей бухгалтерской опытности. Любому предприятию не безразлично, по каким показателям будут оценивать его финансовую деятельность возможные контрагенты, акционеры, кредиторы [7].

Раскрывая сущность финансового анализа, необходимо определить структуру и последовательность его осуществления.

В связи с этим необходимо выделить следующие блоки анализа:

1) Анализ финансового состояния предприятия:

- общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ ликвидности баланса;

- анализ финансовых коэффициентов.

2) Анализ финансовых результатов деятельности предприятия:

- анализ уровня, структуры и динамики абсолютных показателей финансовых результатов;

- анализ рентабельности и деловой активности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости составляет тот основной исходный пункт, из которого должны логически развиваться остальные блоки анализа финансового состояния [8]. Анализ ликвидности баланса, исходя из анализа устойчивости, должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключения о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Анализ финансовых коэффициентов (т.е. относительных показателей финансового состояния) позволяет сопоставлять финансовое состояние данного предприятия с финансовым состоянием конкурентов и со среднеотраслевыми пропорциями между финансовыми показателями предприятий, а также проводить исследования динамики финансового состояния за ряд отчетных периодов. Сравнительный аналитический баланс и абсолютные показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса и относительные показатели (финансовые коэффициенты) характеризуют внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящиеся преимущественно к внутреннему анализу. Так, например, исследования факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Анализ существенных характеристик финансовых результатов заключается в исследовании уровня, структуры и динамики их абсолютных показателей. Углубление данного направления в рамках внутреннего анализа приводит к изучению и оценке факторов прибыли от реализации продукции. Анализ внешних проявлений финансовых результатов происходит в ходе исследования относительных показателей рентабельности и деловой активности. Нормативные уровни данных показателей изучаются в рамках внутреннего анализа оптимальных значений объектов производства, прибыли и издержек. При анализе динамики финансовых коэффициентов, вычисленных на основе баланса, и относительных показателей рентабельности и деловой активности выясняются разнообразные взаимовлияния данных двух типов показателей между собой, отражающие тесную взаимосвязь финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, исследуются возможности укрепления устойчивости и повышение эффективности финансовой деятельности.

На основе вышеизложенного, можно сделать вывод:

Финансовое состояние -- соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формирования.

Финансовый анализ -- деятельность, направленная на определение степени устойчивости и динамики финансового состояния предприятия, а также его перспектив.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами [9].

Так, как информационной основной финансового анализа служат бухгалтерские данные, мне бы хотелось обозначить, наиболее доступные и компактные источники информации для анализа финансового состояния предприятия. Ими выступают, прежде всего, формы финансовой отчетности №1, 2, 5, а если анализ проводят внутренние пользователи, то еще и данные текущего бухгалтерского учета.

В состав годовой отчетности входят: баланс предприятия (форма №1) и отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2), а также приложение к балансу: отчет о движении капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма №4), форма №5 и пояснительная записка. Эти формы составляются путем подсчета, группировки и специализированной обработки, данных текущего бухгалтерского учета и являются завершающий его стадией.

Основным источником информации для финансового анализа служит бухгалтерский баланс предприятия (форма №1 годовой и квартальной отчетности), дающий своеобразный «моментальный снимок» финансового состояния на начало и конец отчетного периода. Его значение в данном описании настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса [10].

Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2 годовой и квартальной отчетности).

Удобство данных источников информации заключается, прежде всего, в том, что можно не подготавливая данные для анализа уже на основании баланса предприятия (форма №1) и (форма №2) сделать сравнительный экспресс-анализ показателей отчетности предприятия за предыдущие периоды, с появлением специальных автоматизированных бухгалтерских программ для анализа финансового состояния предприятия, удобно сразу после составления форм отчетности не выходя из программы произвести на основании готовых форм бухгалтерской отчетности с помощью встроенного блока финансового анализа простейший экспресс анализ предприятия.

Вне зависимости от того, какую финансовую характеристику деятельности предприятия предполагается оценить, необходимым элементом информационной базы анализа является сведения, содержащиеся в пояснениях к отчетности. Они позволяют раскрыть, уточнить, дополнить данные основных отчетных форм (бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках).

Неотъемлемой частью годового бухгалтерского отчета хозяйствующего субъекта является аудиторское заключение, которое выступает подтверждением, того, что информация отчетности может быть использована при обосновании финансовых решений.

Сведения, содержащиеся в финансовой отчетности, должны быть достоверными и полными.

Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладание экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

Полнота финансовой отчетности -- предлагает, что в нее включены все средства, обязательства, доходы и расходы, а также даны необходимые расшифровки и пояснения к отдельным показателям.

Кроме этого, существует еще несколько критериев, которым должна отвечать используемая информация:

- нейтральность -- т.е. предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворении интересов одной группы пользователей общей опытности в ущерб другой;

- понятность -- означает, что любой пользователь может понять содержащие отчетности без дополнительной подготовки;

- сопоставленость -- требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставлены с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в опытность.

1) Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятиями от предоставления этих данных заинтересованным пользователям.

2) Принцип осторожности, т.е. предполагается, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и рассчитанной оценки обязательств.

3) Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Информацию можно подразделить на открытую и закрытую.

Информация, выходящая за пределы хозяйствующего субъекта является открытой.

Информация, несущая сведения о разработках хозяйствующего субъекта плановых показателей, норм, нормативов, тарифов, лимитов. Это информация является закрытой, т.е. коммерческой тайной хозяйствующего субъекта.

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов, некоторые из них хотелось указать в данной работе:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- метод финансовых коэффициентов;

- сравнительный анализ;

- факторный анализ.

Горизонтальный (временный) анализ -- характеризуется сравнением каждой позиции опытности с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ -- характеризуется определением структуры итоговых финансовых показателей с выявленными влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Трендовый анализ - его особенность заключается в сравнении каждой позиции опытности с рядом предшествующих периодов и определения тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируется возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) представляет собой расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ -- это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям предприятия, дочерним предприятиям, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как приемным, т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составленные части, так и обратным, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель [11].

Комплексный анализ это способ содержательной интерпретации финансового состояния хозяйствующих субъектов на основе использования дерева оценок, объединяющего отдельные финансовые коэффициенты.

Целевое значение системы сводится к выполнению ряда функций, в том числе: - своевременное выявление негативных тенденций с диагностированием их причин;

- сравнение финансового состояния предприятия (внутриотраслевые, региональное состояние конкурентов);

- принятие решений по целенаправленному изменению финансового состояния предприятия в зависимости от текущих комплексных оценок.

прогнозирование банкротство финансовый экономический

2. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности ТОО«Дормаш»

2.1 Организационно-экономические основы ТОО «Дормаш»

ТОО «Дормаш» -- завод, входящий в состав одного из крупнейших предприятий Костанайской области ТОО «Иволга-Холдинг».

Предприятие организовано в 1998 году на базе бывшего завода «Дормаш», специализировавшегося на капитальном ремонте тяжелой дорожной техники. Производственно-технологическая база завода позволяет в сжатые сроки производить качественный капитальный ремонт: КПП К-700; Электродви-гателей; Сварочных трансформаторов; Гидрооборудования дорожно-строительной и сельхозтехники (гидронасосов, гидромоторов, гидрораспределителей); Зернотоков, элеваторного оборудования и весовых;

Унифицированной гидропередачи УГП 230 для тепловозов.

Наличие станочного парка, квалифицированных рабочих кадров и всей необходимой инфраструктуры позволяет предприятию успешно конкурировать на рынке.

Внедрение новых технологий управления и планирования, включая управление на основе статистик и точное формулирование стратегических целей предприятия нацеливает потенциал предприятия на новый уровень эффективности и добивается слаженной работы коллектива.

ТОО «Дормаш» изготавливает:

- широкую номенклатуру запасных частей для сеялок СЗС-2,1 и СТС-6-12, комбайнов «Енисей», тракторов Т-4, ДТ-75 и МТЗ-80;

- вагон -дома на пневмоходу любой модификации по желанию заказчика;

-сепараторы зерноочистительные К114.22.00.000 (производительностью 100 тонн в час);

- нестандартное оборудование для элеваторов;

- металлоконструкции авто и ж/д весов на тензометрических датчиках;

- грузовые канатные стропы и многое другое.

ТОО «Дормаш» оказывает услуги по:

- заточке пил Геллера;

- шлифовке коленчатых валов для всех марок отечественных двигателей;

- испытанию электрооборудования;

- поверке и ремонту автомобильных весов;

- реставрации поддерживающих и опорных катков Т-4;

- реставрации подбарабанья комбайна «Енисей».

Главной целью деятельности ТОО является извлечение прибыли, при осуществлении перечисленных видов работ и услуг, а также

- оказание рекламных, редакционно-издательских услуг;

- коммерческая деятельность, посредническая деятельность;

- оказание рекламных, редакционных издательских услуг;

- маркетинг, лизинг, факторинг;

- внешнеэкономическая деятельность;

- другие виды деятельности, не запрещенные законодательством Республики Казахстан.

На сегодняшний день установление деловых связей, поиск новых партнеров и расширение делового сотрудничества являются для ТОО «Дормаш» приоритетной политикой. Особое внимание уделяют программе импортозамещения и значительное расширение выпуска продукции для внутреннего рынка Казахстана.

Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность в соответствии с гражданским кодексом Республики Казахстан, и другими действующими на территории республики Казахстан законодательными и нормативными актами и Уставом.

Деятельность, на которую распространяется государственная лицензия, осуществляется ТОО при наличии лицензии.

Организационно-правовая форма -- Товарищество с ограниченной ответственностью.

Отраслевая принадлежность организации -- машиностроение.

Форма собственности -- частная.

Организационная структура представлена на рисунке 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Организационная структура ТОО «Дормаш»

Высшим органом товарищества с ограниченной ответственностью является генеральный директор, ему подчиняется исполнительный директор, осуществляя текущее руководство.

Исполнительному директору подчинены финансово-экономический отдел, бухгалтерия, отдел кадров, директор по производству.

2.2 Оценка стоимостных показателей ТОО «Дормаш»

С целью наиболее удобного использования информационной базы при проведении оценки и диагностики финансового состояния предприятия использован баланс предприятия.

Проанализируем состав и структуру активов и пассивов ТОО «Дормаш», источников его образования на основе данных годовой бухгалтерской отчетности. Согласно данным таблицы 1, в рассматриваемый период происходит увеличение стоимости имущества, однако по структуре значительных изменений нет, что характеризует устойчивое стабильное положение ТОО «Дормаш».

Таблица 1. Анализ состава и структуры активов ТОО «Дормаш»

Наименование	Состав активов, млрд. тенге	Структура активов, %
	2008г факт	2009г факт	2010г план	2008г факт	2009г факт	2010г план
I. Внеоборотные активы Основные средства	2380	2565	2736	45,6	45,8	45,6
Незавершенное строительство	240	196	216	4,6	3,5	3,6
Долгосрочные финансовые вложения	89	117	96	1,7	2,1	1,6
Итого по разделу I	2709	2878	3048	51,9	51,4	50,8
II. Оборотные активы Запасы	1195	1338	1392	22,9	23,9	23,2
в т.ч. сырье, материалы…	292	297	342	5,6	5,3	5,7
НДС по приобретенным ценностям	73	73	72	1,4	1,3	1,2
Дебиторская задолженность (долгосрочная)	37	45	54	0,7	0,8	0,9
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	934	1008	1146	17,9	18,0	19,1
Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)	89	90	90	1,7	1,6	1,5
Денежные средства	162	151	174	3,1	2,7	2,9
Прочие оборотные средства	21	17	24	0,4	0,3	0,4
Итого по разделу II	2511	2722	2952	48,1	48,6	49,2
Баланс по активу	5220	5600	6000	100%	100%	100%

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Прибыль представляет собой реальную часть чистого дохода, созданного прибавочным трудом. Только после продажи продукт (работ, услуг) чистый доход принимает форму прибыли. Количество прибыли определяется как разность между выручкой от хозяйственной деятельности предприятия (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и суммой всех затрат на эту деятельность.

В структуре активов ТОО «Дормаш» большую долю занимают внеоборотные активы. В 2007 году величина внеоборотных активов составляла 51,9% от их общей величины, в 2008 году 51,4%, в 2009 году показатель снизился до 50,8%, то есть прослеживается тенденция уменьшения доли этого вида активов (см. Рисунок 3, 4).

Рисунок 2. Динамика структуры активов ТОО «Дормаш»



Рисунок 3. Динамика структуры пассивов ТОО «Дормаш»

Предприятие в рассматриваемый период времени практически не использует в своей деятельности обязательства долгосрочного характера, и в то же время, постепенно наращивает сумму краткосрочных кредитов

В состав пассивов входит собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные обязательства. За анализируемый период наблюдается небольшое увеличение доли собственного капитала на 167 млрд. тенге или на 78%, по структуре в пределах 51%, 2009 году и увеличение заемного на23%, прибыль повысилась на 22%, резервный капитал на 45%, а в 2010 году план повышения еще на 12%, это положительный фактор.

Наибольший удельный вес в общей доли всех активов принадлежит основным средствам, они в среднем составляют 45,8%, дебиторская задолженность составляет в среднем 1,3%, запасы -- 23%.

При анализе изменений в структуре внеоборотных активов, видно, что уменьшается стоимость незавершенного строительства в пределах 3,5% за 2007-2009 годы.

За рассмотренный период стоимость оборотных активов в ТОО«Дормаш» увеличивается с 48,1% в 2007 году до 49,2% в 2009 году.

В структуре оборотных активов преобладают запасы, доля которых по состоянию на 2007 год составляла 23% к 2009 году стоимость запасов увеличилась на 15%, планируется еще на 4%.

В таблице 2 рассмотрены состав и структура пассивов.

Таблица 2. Анализ состава и структуры пассивов ТОО «Дормаш»

Наименование	Состав пассивов, млрд.тенге	Структура пассивов, %
	2008г факт	2009г факт	2010г план	2008г факт	2009г факт	2010г план
I. Капитал и резервы Уставный капитал	214	381	342	4,1	6,8	5,7
Добавочный капитал	271	297	348	5,2	5,3	5,8
Резервный капитал	89	129	144	1,7	2,3	2,4
Нераспределенная прибыль прошлых лет	1989	1960	2184	38,1	35,0	36,4
Нераспределенная прибыль отчетного года	115	140	120	2,2	2,5	2,0
Итого по разделу III	2678	2907	3138	51,3	51,9	52,3
IV. Долгосрочные обязательства	57	39	42	1,1	0,7	0,7
V. Краткосрочные пассивы
Займы и кредиты	658	812	726	12,6	14,5	12,1
Кредиторская задолженность	1796	1770	2034	34,4	31,6	33,9
Прочие обязательства краткосрочного свойства	31	73	60	0,6	1,3	1,0
Итого по разделу V	2485	2654	2820	47,6	47,4	47,0
Баланс по пассиву	5220	5600	6000	100%	100%	100%

Значительный удельный вес в оборотных активах имеет краткосрочная дебиторская задолженность, она в среднем составляет 18%, наблюдается незначительный рост денежных средств, что с одной стороны свидетельствует об улучшении ликвидности в ТОО «Дормаш», а с другой -- о недостаточно эффективном использовании свободных денежных средств.

В структуре пассивов объем собственного капитала организации за отмеченный период вырос на 461 млрд.тенге или на 78%, в том числе величина установленного капитала выросла на 1280 млрд.тенге (59%), добавочного капитала на 28,2%, рост резервного капитала составили 56 млрд.тенге на (45%) от 2007 года, рост нераспределенной прибыли составил 202 млрд.тенге, т.е. на 9,5%.

Величина заемных средств краткосрочного характера в ТОО «Дормаш» к 2009 году по сравнению с 2007годом выросла на 336 млрд.тенге или на 13,5%.

- запасы и кредиты выросли на 69 млрд.тенге;

- кредиторская задолженность увеличилась на 239 млрд.тенге, или на 10%;

- прочие обязательства краткосрочного свойства возросли на 29 млрд.тенге, или на 93%.

Наибольший удельный вес в структуре пассивов принадлежит нераспределенной прибыли прошлых лет, кредиторской задолженности (34,8%) в 2009 году.

Долгосрочные обязательства в структуре пассива имеют тенденцию снижения, если в 2007 году их сумма составляла 57 млрд.тенге, то к 2009 году они составляют -- 42 млрд.тенге, снижение составило 13,5 млрд.тенге, или 35,7%.

В результате проведенного анализа аналитического баланса ТОО «Дормаш» за период 2007-2009 гг. можно сделать вывод о его финансовом состоянии:

1. Развитие имущественного комплекса анализируемой организации в 2009 году характеризуется высокими темпами прироста как инвестированного, так и функционирующего капитала. Стоимость активов выросла в сравнении с 2007 годом на 14,9%

Правила финансирования предполагает подбор финансовых инструментов в определенной последовательности в пределах остатка средств, после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива.

Исследование последующего источника говорит об определенном снижении качества финансового обеспечения предприятия. Таким образом, если финансирование связано с необходимостью в заимствовании других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала предприятия, иммобилизации ресурсов в сверхнормативные запасы.

Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа с их помощью можно:

- определить увязку статей актива и статей пассива;

- рассчитать структуру и определить качество активов по балансу;

- исчислить весь набор показателей и коэффициентов (финансовой устойчивости, платежеспособности и т.п.).

Из приведенного матричного баланса можно сделать следующий вывод:

1) Финансирование основных средств происходит не только из нормальных источников финансирования, но и привлекаются часть средств из краткосрочных пассивов. Очевидно нарушение «золотого правила». Обязательные финансовые пропорции не соблюдены -- «длинные активы» (внеоборотные) формируются (как показывает матричный баланс) не только за счет «длинных пассивов» (перманентного капитала), но и за счет краткосрочных пассивов.

Отвлечение краткосрочных займов и кредитов для финансирования основных средств и незавершенного строительства недопустимо, поскольку равноценно их «замораживанию» во внеоборотных активах организации (см.Рисунок 4).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 4. «Золотое правило бизнеса»

Прирост (снижение) и темп прироста основных показаний финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Дормаш» проект представлен в таблице 3.

Таблица 3

Динамика абсолютных показателей имущества капитала, млрд.тенге

Наименование	Абсолютное значение	Прирост (+) Снижение (-)	Темп прироста, %
	2007г	2008г	2009г
Капитал (актива)	5220	5600	6000	780	14,9
Основные средства	2380	2564	2736	356	14,9
Оборотные средства	2510	2721	2952	442	17,6
Собственные оборотные средства (СОС)	25	67	132	107	5,28
Уставный капитал	573	804	834	261	45,5
Заемный капитал	2485	2654	2820	335	13,5

2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности ТОО «Дормаш»

Финансовую устойчивость предприятия принято оценивать с позиции краткосрочной перспективы, критериями которой являются показатели, характеризующие способность организации отвечать по своим текущим обязательствам в полной мере и в установленные сроки, и долгосрочной перспективы, которую характеризует степень зависимости экономического субъекта от внешних источников финансирования, структуры капитала.

Ликвидность -- это необходимое и обязательное условие платежеспособности.

Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и на перспективу. При анализе ликвидности баланса проведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов -- в порядке возрастания сроков их погашения (приложение 1,2,3). Перегруппировка статей баланса для оценки ликвидности представлена в таблице 4.

Таблица 4. Перегруппировка статей баланса для оценки ликвидности

Усл. обоз	Характеристика группы активов	Состав группы	Усл. обозн.	Характеристика группы пассивов	Состав группы
А1	Быстрореализуемые активы	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	П1	Наиболее срочные обязательства	Долг, срок погашения которых наступает в текущем месяце, расчеты с кредиторами
А2	Активы средней скорости реализации	Дебиторская задолженность, товары отгруженные и т.п.	П2	Краткосрочные обязательства	Долги, срок погашения которых не превышает одного года
A3	Медленно реализуемые активы	Сырье, материалы, расходы будущих периодов, готовая продукция	П3	Долгосрочные обязательства	Долги со сроком погашения более одного года, облигации и т.п.
А4	Трудно реализуемые активы	Основные средства, НМА, незавершенные кап. вложения и т.п.	П4	Собственный капитал	Уставной капитал, добавочный, резервный,

Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношение оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности организация должна поддерживать определенное соотношение между превращениями оборотных активов в денежные средства и сроками погашения краткосрочных обязательств.

Группировка активов предприятия по степени их ликвидности ТОО «Дормаш» представлена в таблице 6.(приложение А, Б, В)

Из таблицы 6 видно, что в ТОО «Дормаш» наблюдается снижение наиболее ликвидных активов. В 2007 году данная группа составила 4,8% в общей структуре активов, в 2009 году этот показатель равен 4,4%. Показатели по группе А2 (быстрорастущие активы) в 2007 году составляли 17,9% в общей структуре активов, в 2009 году возрастает на 1,07%,

А3 (медленно реализуемые активы) -- по данному показателю наблюдается незначительный рост, в 2007 году -- 25,4%; в 2009 году -- 25,7%;

А4 (труднореализуемые активы) -- наблюдается незначительное снижение в 2007 году данный показатель занимал в структуре активов 51,9%, а к 2009 году снизился до 50,8%. Динамика структур активов баланса по группам ликвидности ТОО «Дормаш» в 2007-2009 г.г. представлена на рисунке 5.

Таблица5. Группировка активов (критерий-степень ликвидности)

Группа	Наименование	2007 год	2008 год	2009 год
		состав, млрд.тенге	структура, %	состав, млрд.тенге	структура, %	состав, млрд.тенге	структура, %
А1	Наиболее ликвидные активы	251	4,8	241	4,3	264	4,4
А2	Быстрореали-зуемые активы	934	17,9	1008	18,0	1146	19,1
А3	Медленно реализуемые активы	1326	25,4	1473	26,3	1542	25,7
А4	Труднореали-зуемые активы	2709	51,9	2878	51,4	3048	50,8
Баланс	5220	100	5600	100	6000	100

Из таблицы 6 видно, что по группе пассивов П1 наблюдается незначительное снижение показателей так, данный показатель в 2007 году составлял 34,4% в структуре пассивов, в 2008 году наблюдается снижение до 31,6%, однако в 2009 году данный показатель возрастает до 33,9%. (см.Рисунок 5).

Рисунок 7. Динамика структуры активов баланса по группам ликвидности ТОО «Дормаш» в 2007-2009 г.г.

Таблица 6. Группа пассивов ТОО «Дормаш»

Группа	Наименование	2007 год	2008 год	2009 год
		состав, млрд.тенге	структура, %	состав, млрд.тенге	структура, %	состав, млрд.тенге	структура, %
П1	Наиболее срочные обязательства	1796	34,4	1770	31,6	2034	33,9
П2	Краткосрочные обязательства	689	13,2	885	15,8	786	13,1
П3	Долгосрочные обязательства	57	1,1	39	0,7	42	0,7
П4	Постоянные устойчивые (пассивы)	2678	51,3	2906	51,9	3138	52,3
Баланс	5220	100	5600	100	6000	100

Показатели относящиеся к группе пассивов П2, растут к 2008 году они составляют 15,8%, но снижается к 2009 году до 13,1%. Также наблюдается незначительное снижение показателей пассивов относящиеся к группе П3 с 1,1% до 0,7%. Заметен незначительный рост показателей относящихся к группе П4, с 51,3% до 52,3.

Динамика структуры пассивов баланса ликвидности представлена на рисунке 6.

Рисунок 6. Динамика структуры пассивов баланса по группам ликвидности ТОО «Дормаш» в 2007-2009 гг.

Абсолютным показателем ликвидности является излишек средств для погашения обязательств. Для того, чтобы определить платежный излишек или недостаток средств приведена таблица 8.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1?П1, А2?П2, А3?П3, А4?П4 (1)

По данным таблицы видно, что баланс ТОО«Дормаш» за 2007-2009 гг. не является ликвидным, так как не выполняются условия.

Разница по абсолютной величине между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами большая.

Недостаток средств по группе А1 активов компенсирует их избыток по группе А2, но это -- компенсация лишь в стоимостной величине, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Неравенство А4?П4 не выполняется в 2007 году, что свидетельствует о нехватке собственных оборотных средств в данный период, но положение выравнивается к 2008 году.

При комплексной оценке ликвидности используется совокупный коэффициент (КСОВ) и общий коэффициент (КОБЩ) показателей ликвидности.

Так для отдельных видов группы активов применяются следующие мультипликаторы (корректирующие коэффициенты):

- для группы А1 -- 1,0 (учитывается абсолютная ликвидность денежной наличности);

- для группы А2 -- 0,9 (учитывается возможное наличие труднореализуемых изделий, нарушение платежной дисциплины и др.);

- для группы А3 -- 0,7 (причины, указанные для второй группы, усугубленные обстоятельствами форс-мажорного свойства).

Совокупный показатель рассчитывается по формуле:

(2)

Общий показатель ликвидности (КОБЩ), содержит ранговые коэффициенты, характеризующие вклад и значимость отдельных групп статей актива и пассива в формировании уровня ликвидности баланса.

КОБЩ рассчитывается по формуле:

 (3)

Расчет показателей ликвидности для ТОО «Дормаш» за анализируемый период представлен в таблице 7.

Таблица 7

Локальная и комплексная оценка ликвидности баланса ТОО «Дормаш»

Наименование	Абсолютные значения	Индексы роста
	2007г	2008г	2009г	2007г	2008г	2009г
Локальная ликвидность группы активов		0,14	0,13	0,13	1,000	0,978	0,930
		1,36	1,13	1,46	1,000	0,838	1,072
		23,9	37,5	36,7	1,000	1,569	1,536
Ликвидность предприятия	КСОВ	0,79	0,81	0,83	1,000	1,019	1,045
	КОБЩ	0,52	0,53	0,53	1,000	1,033	1,031

Совокупный показатель характеризует степень покрытия всех обязательств предприятия по активам, скорректированным с учетом реальности современного поступления денежных средств от реализации того или иного вида имущества.

С использованием полученной информации можно укрупненно определить финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность ТОО «Дормаш».

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Оценка платежеспособности проводится на конкретную дату, она имеет субъективную основу.

При анализе платежеспособности с помощью абсолютных показателей проверяется, какие финансовые источники и в каком размере используются для покрытия запасов товарно-материальных ценностей.

Платежеспособность предприятия принято измерять тремя коэффициентами:

1) коэффициент абсолютной ликвидности;

2) коэффициент финансового покрытия;

3) общий коэффициент покрытия (или коэффициент текущей ликвидности).

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношения денежных средств и быстрореализуемых ликвидных ценных бумаг и краткосрочной задолженности.

Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена наличными деньгами немедленно.

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент финансового покрытия) определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторских задолженностей к краткосрочному заемному капиталу.

Финансовое покрытие отражает прогнозируемые финансовые возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) представляет собой отношение текущих оборотных активов и задолженности краткосрочного характера. Этот показатель принят в качестве официального критерия платежеспособности предприятия. Его преимущество в том, что он является обобщающим, учитывающим всю величину оборотных активов. Однако, при этом необходимо иметь в виду, что составляющие суммы оборотных активов достаточно разнородны по степени ликвидности.

Если денежные средства и краткосрочные финансовые вложения абсолютно ликвидные, то в составе дебиторской задолженности может быть безнадежная часть, а в составе запасов -- труднореализуемые или вообще неликвидные товарно-материальные ценности. Оценка уровня коэффициента текущей ликвидности без учета этих обстоятельств может привести к неточным выводам. Содержание, величины и назначение финансовых коэффициентов, характеризующих платежеспособность ТОО «Дормаш» за анализируемый период, представлены в таблице 8.

Таблица 8. Оценка ликвидности баланса

Коэффициент	2007г	2008г	.2009г	Норматив
Абсолютной ликвидности	0,10	0,09	0,09	0,25
Быстрой ликвидности, финансовое покрытие	0,480	0,480	0,511	1,0
текущей ликвидности	1,010	1,025	1,046	2,0

Данн...