Управление оборотным капиталом предприятия

Важным этапом стало освоение в начале 90-х годов производства вертолетов Ми -171. Этот вертолет является глубокой модернизацией всемирно известного вертолета Ми-8. В 1996 году завод приступил к производству военно-транспортных вертолетов Ми-171Ш. Разнообразие выпускаемой продукции диктовало необходимость создания гибкого производства, способного в короткие сроки освоить выпуск новых моделей, совмещать изготовление как опытных, так и серийных моделей авиатехники. С этой целью создана эффективная служба подготовки производства, а также гибкая структура управления производством на основе современных технологий.

28 февраля 1994 года на основании распоряжения Совета Министров - Правительства РФ № 1347-р от 29 июля 1993 года государственное предприятие "Улан-Удэнский авиационный завод" в процессе приватизации было преобразовано в акционерное общество открытого типа "Улан-Удэнский авиационный завод".

В структуру ОАО "Улан-Удэнский авиационный завод" входят несколько заводов и производств и крупный инженерный комплекс, обеспечивающий современный уровень решения конструкторских и технологических задач по всем видам выпускаемой продукции.

В октябре 1994 года создано Представительство ОАО "У-УАЗ" в г. Москве. Для проведения лечебной и оздоровительной работы среди рабочих и служащих Общества в июле 1999 года по решению Совета директоров создан филиал "Санаторий-профилакторий "Здоровье" на базе одноименного подразделения Общества. ОАО "Улан-Удэнский авиационный завод" - единственное в России предприятие, имеющее опыт работы практически со всеми российскими авиационными ОКБ (за исключением ОКБ имени Туполева). Кредо коллектива - качество и надежность выпускаемой авиатехники. Оно успешно воплощается в жизнь, что подтверждается востребованностью продукции предприятия на всех континентах мира.

Основными видами деятельности Общества являются изготовление, поставка и ремонт авиационной техники, в том числе двойного назначения, обучение летно-технического состава покупателей, а также производство товаров и услуг неавиационного профиля. Общество имеет лицензии на производство и ремонт авиационной техники, в том числе двойного назначения, лицензии на производство и на ремонт вооружения и военной техники.

Предприятие выпускает вертолеты согласно заключенным контрактам, а также расширяет рынки сбыта авиационной продукции и модернизацию выпускаемой продукции. Общество поставляет вертолеты на внутренний рынок, в страны Восточной и Юго-Восточной Азии, Латинской Америки, Африки и Европы.

ОАО "Улан-Удэнский авиационный завод" использует свои производственные и технологические возможности для кооперации с другими авиастроительными предприятиями, в том числе по производству хвостового оперения легкого самолета-штурмовика Як-130.

Основной целью деятельности ОАО "Улан-Удэнский авиационный завод" является и, в соответствии со Стратегией развития интегрированной структуры российского вертолетостроения на период до 2020 года, будет оставаться серийное производство вертолетов типа Ми8АМТ/Ми-171. Кроме того, продолжается или поддерживается производство:

- авиаимущества и запасных частей к вертолетам типа Ми-171 и некоторым другим ранее выпускаемым летательным аппаратам;

- агрегатов и компонентов самолетов Як-130 и Су-25УБМ для поставки в порядке кооперации предприятиям самолетостроительного холдинга;

- услуг по снабжению теплом и холодной водой поселков Загорск и Восточный г. Улан-Удэ.

Создан и функционирует учебный Центр переподготовки инженерно-технического и летного состава организаций, эксплуатирующих вертолеты Ми -171.

В целях увеличения по заданию холдинга объемов выпуска вертолетов, повышения их конкурентоспособности, повышения эффективности производства ведется работа по следующим направлениям:

- техническое перевооружение и реконструкция предприятия;

- привлечение и закрепление работников, повышение квалификации персонала, развитие социального партнерства;

- модернизация конструкции и систем производимых Обществом вертолетов для улучшения их потребительских качеств;

- повышение качества продукции, совершенствование системы менеджмента качества.

Организационная структура ОАО "У-УАЗ" по типу является линейно-функциональной структурой. Руководство осуществляется Управляющим директором при поддержке Совета директоров. На иерархическую ступень ниже стоят заместители управляющего директора, осуществляющие руководство подразделениями.

В структуре ОАО "У-УАЗ" можно выделить следующие уровни управления. Первый уровень - управляющий директор. Второй уровень - заместители директора. Третий уровень - начальники отделов или цехов. Четвёртый уровень - начальники бюро.

Организационная структура ОАО "У-УАЗ" разветвляется по функциональным областям. Так, после Управляющего директора стоят заместитель по производству, заместитель по кадрам, заместитель по экономике, заместитель по маркетингу и сбыту, главный инженер, главный бухгалтер. Каждый из них отвечает за свою функциональную область, в их подчинении находятся соответствующие отделы и цеха. На рис. 2.1 представлена организационная структура ОАО "У-УАЗ".

Организационная структура ОАО "У-УАЗ" сходна с типичной структурой крупных промышленных предприятий и предпочтительна тем, что проста в построении, удобна распределением обязанностей и ответственности. Централизованное управление позволяет эффективно осуществлять контроль за деятельностью предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что для крупного промышленного предприятия, каким является ОАО "У-УАЗ", использующаяся организационная структура линейно-иерархического типа с разветвлением по функциональным областям является оптимальной [33].

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Улан-Удэнский авиационный завод"

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние предприятия - это движение денежных потоков, обслуживающих производство и реализацию его продукции [25, с.101].

Финансовое состояние хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается. Прибыль и рентабельность - два взаимодополняющих показателя, которые комплексно оценивают финансовое состояние предприятия.

Смысл финансового анализа - в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности.

С помощью анализа финансового состояния обосновывается целесообразность осуществления конкретных хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений, устанавливается степень их соответствия целям развития предприятия.

Используя данные бухгалтерской отчётности [Приложение А, Б, В], рассмотрим структуру и динамику активов баланса ОАО "У-УАЗ" за 2009 - 2011 года (табл. 2.1)

Величина краткосрочной дебиторской задолженности возросла с 2786424 тыс. руб. в 2009 г. до 11415522 тыс. руб. в 2011 году. Очевидно, что основная часть дебиторской задолженности формируется за счет задолженности покупателей и заказчиков.

Таблица 2.1 - Структура и динамика активов баланса ОАО "У-УАЗ" за 2009-2011 года.

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год	Абсолютное отклонение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	2010-2009 гг.	2011-2010 гг.
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	-	-	41	0,5	36	0,001	41	-5
Основные средства	711623	45,3	989513	46,3	1546794	57,4	277890	557281
Незавершенное строительство	112273	6,1	394651	18,4	-	-	282378	394651
Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	743909	47,3	743898	34,8	743898	27,6	-11	0
Отложенные налоговые активы	4545	0,3	5609	0,2	6320	0,2	1064	711
Прочие внеоборотные активы	162107	7,3	446855	20,9	393339	14,6	-	462307
ИТОГО по разделу 1	1572350	100	2133712	100	2690387	100	561362	504471
Оборотные активы
Запасы	5343240	46,4	6161522	30,7	6426641	27,5	818282	265119
НДС по приобретённым ценностям	299638	2,6	363596	1,8	182391	0,7	63958	345357
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	2786424	24,2	5346924	26,6	11415522	48,8	2560500	6068598
В том числе покупатели и заказчики	644266	5,6	2177790	10,8	-	-	1533524	217779
Краткосрочные финансовые вложения	179829	1,6	132379	0,6	132379	0,5	-47450	0
Денежные средства	2900637	25,2	8055830	40,1	5203428	22,2	5155193	285240
ИТОГО по разделу 2	11509768	100	20060223	100	23360361	100	8550455	335234
БАЛАНС	13082118		22193935		26050748		9111817	385681

Анализ показывает, что имущество ОАО "У-УАЗ" увеличилось с 13082118 тыс. руб. в 2009 г. до 26050748 тыс. руб. в 2011 году. Увеличение краткосрочной дебиторской задолженности и денежных средств, привело к увеличению оборотных активов. За счёт увеличения основных средств также увеличились внеоборотные активы и составили 2690387 руб. Увеличение основных средств свидетельствует об ориентации предприятия на создание материальных условий расширения текущей деятельности.

Далее рассмотрим структуру и динамику пассивов баланса ОАО "У-УАЗ" за 2009 -2011 года (табл. 2.2).

Таблица 2.2 - Структура и динамика пассивов баланса ОАО "У-УАЗ" за 2009 - 2011года

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год	Абсолютное отклонение
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %	2010-2009 гг.	2011-2010 гг.
Капитал и резервы (Собственный капитал)
Уставный капитал	267265	4,6	267265	2,6	267265	1,8	0	0
Собственные акции, выкупленные у акционеров	( )		( )		()
Добавочный капитал	284919	4,9	284918	2,8	284917	1,9	-1	-1
Резервный капитал	13363	0,3	13363	0,2	13363	0,09	0	0
Нераспределённая прибыль	5226538	90,2	9576784	94,4	14230814	96,3	4350246	4654030
ИТОГО по разделу 3	5792085	100	10142330	100	14769359	100	4350245	100
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	-		-		6454400	97,7		6454400
Отложенные налоговые обязательства	177261	100	193759	100	148682	2,3	16498	-45113
Прочие	-		-		-
ИТОГО по разделу 4	177261	100	193759	100	6603082	100	16498	6409287
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	391073	5,4	0		38323	0,8	-391073	38323
Кредиторская задолженность	6688227	94	11797344	99,4	4520184	97,1	5109117	-7277160
Доходы будущих периодов	-		-		-		-	-
Резервы предстоящих расходов	31157	0,4	57547	0,4	83937		26390	26390
Прочие	2315	0,03	2919	0,02	8863	1,8	604	5944
ИТОГО по разделу 5	7112772	100	11857810	100	4651307	100	4745038	-7206503
БАЛАНС	13082118		22193935		26050748		9111817	3856813

Структура пассивов показывает, что собственный капитал ОАО "У-УАЗ" увеличился с 5792085 руб. в 2009 году до 14769359 тыс. рублей в 2011 году. Наблюдается существенное увеличение долгосрочных обязательств, так как в 2011 году предприятию, для осуществления государственного контракта потребовалось 6454400 тыс. рублей. Краткосрочные обязательства в 2010 году, по сравнению с предыдущим годом возросли и составляли 11857810 тыс. руб., но уже к концу 2011 года заметно снизились и составляют 4651307 тыс. руб..

Анализа структуры и динамики активов и пассивов общества за 2009-2011 года, показывает, что имущество предприятия имеет тенденцию к увеличению, это свидетельствует о расширении деятельности предприятия. Так, например, если в 2009 году имущество составляло 13082118 тыс. руб., то уже в 2011 году - 26050748 тыс.руб., то есть увеличилось в два раза.

Собственный капитал увеличился с 5792085 тыс.руб.(2009 г.) до 14769359 тыс.руб.(2011 г.) и это является положительным моментом, так как размер собственного капитала предприятия является одним из наиболее важных показателей эффективности работы. Именно за счет собственного капитала, предприятие ОАО "У-УАЗ" может увеличить объемы и качество производимой продукции.

Также важно отметить, что структура оборотных активов характеризуется значительным превышением доли дебиторской задолженности по сравнению с долей денежных средств, что свидетельствует о преимущественно не денежном характере расчётов и вероятности возникновения в будущем проблем, связанных с оплатой услуг предприятия.

Из таблиц видно, что краткосрочные обязательства почти полностью состоят из кредиторской задолженности, что неблагоприятно для предприятия из-за небольшого срока погашения этих обязательств. В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств руководству необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру пассивов. Высокая доля долга в ней может делать неразумным (опасным) привлечение новых заемных средств, поскольку риск неплатежеспособности в таких условиях чрезмерно велик.

Привлекая заемные средства, предприятие получает ряд преимуществ (широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии, увеличение финансового потенциала предприятия, при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности, способность повысить рентабельность собственного капитала), которые при определенных обстоятельствах могут обернуться своей обратной стороной и повлечь ухудшение финансового состояния предприятия, приблизить его к банкротству.

Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

Проведем анализ ликвидности баланса предприятия ОАО "У-УАЗ".

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств [27, 92].

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в табл. 2.3:

Таблица 2.3 - Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Актив
название группы	обозначения	состав
		Баланс до 2011 г.	Баланс с 2011 г.
Наиболее ликвидные активы	А1	стр. 260 + 250	стр. 1250 + 1240
Быстро реализуемые активы	А2	стр. 240 + 270	стр. 1230
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 210 + 220 - 216	стр. 1210 + 1220 + 1260 - 12605
Трудно реализуемые активы	А4	стр. 190 + 230	стр. 1100
Пассив
название группы	обозначения	состав
		Баланс до 2011 г.	Баланс с 2011 г.
Наиболее срочные обязательства	П1	стр.620 + 630	стр. 1520
Краткосрочные пассивы	П2	стр. 610 + 650 + 660	стр. 1510 + 1540 + 1550
Долгосрочные пассивы	П3	стр. 590	стр. 1400
Постоянные пассивы	П4	стр. 490 + 640 - 216	стр. 1300 + 1530 - 12605

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств [29, с.107].

Основываясь на данные бухгалтерской отчётности, проведём анализ ликвидности баланса ОАО "У-УАЗ" за 2009 - 2011 года (табл. 2.4 - 2.6).

Таблица 2.4 - Ликвидность предприятия на 2009 год

Название группы	Обозначения	Сумма	Название группы	Обозначения	Сумма
Наиболее ликвидные активы	А1	3 080 466	Наиболее срочные обязательства	П1	6 688 227
Быстро реализуемые активы	А2	2 786 424	Краткосрочные пассивы	П2	393 388
Медленно реализуемые активы	А3	5 642 878	Долгосрочные пассивы	П3	177 261
Трудно реализуемые активы	А4	1 572 350	Постоянные пассивы	П4	5 792 085



Таблица 2.5 - Ликвидность предприятия на 2010 год

Название группы	Обозначения	Сумма	Название группы	Обозначения	Сумма
Наиболее ликвидные активы	А1	8 138 209	Наиболее срочные обязательства	П1	11 797 344
Быстро реализуемые активы	А2	5 346 924	Краткосрочные пассивы	П2	2 219
Медленно реализуемые активы	А3	6 525 090	Долгосрочные пассивы	П3	193 795
Трудно реализуемые активы	А4	2 133 712	Постоянные пассивы	П4	10 142 330

Таблица показывает, что с 2009 года до начала 2011 года первое условие (А1>П1) не выполняется, это говорит о том, что у организации было не достаточно абсолютно и наиболее ликвидных активов, для покрытия наиболее срочных обязательств.

Таблица 2.6 - Ликвидность предприятия на 2011год

Название группы	Обозначения	Сумма	Название группы	Обозначения	Сумма
Наиболее ликвидные активы	А1	5 335 807	Наиболее срочные обязательства	П1	4 520 184
Быстро реализуемые активы	А2	11 415522	Краткосрочные пассивы	П2	48 726
Медленно реализуемые активы	А3	6 609 032	Долгосрочные пассивы	П3	6 603 082
Трудно реализуемые активы	А4	2 690 387	Постоянные пассивы	П4	14 796 359

На основе проведенного анализа ликвидности баланса ОАО "У-УАЗ" за 2009 - 2011 года, можно сделать вывод о том, что ликвидность баланса была недостаточной с 2009 до начала 2011 года. Это говорит о том, что у предприятия было не достаточно активов для погашения своих текущих обязательств. Однако, на конец 2011 года ситуация значительно изменилась и все условия ликвидности стали выполняться, то есть баланс предприятия стал абсолютно ликвидным. У предприятия имеется достаточное количество собственных оборотных средств для погашения своих текущих обязательств. Важно чтобы в дальнейшем расчёты с кредиторами и поступления денежных средств от продаж и платежей были своевременными.

Методика расчета ключевых финансовых показателей предприятий основывается на стандартной бухгалтерской отчетности: формах №1 - Баланс предприятия и №2 - Отчёт о прибылях и убытках. Рассчитаем основные показатели финансового положения предприятия.

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации = итог баланса

2009 г. = 13 082 118 тыс.руб.

2010 г. = 22 193 935 тыс.руб.

2011 г. = 26 050 748 тыс.руб.

Доля основных средств в активах. Показатель, характеризующий степень капитализации активов в основные средства.

Доля ОС = Стоимость основных средств / Итог баланса (2.1)

Доля ОС (2009) = 711 623 / 13 082 118 = 5,43%

Доля ОС (2010) = 989 513 / 22 193 935 = 4,4%

Доля ОС( 2011) = 1 546 794 / 26 050 748 = 5,94%

Величина собственных оборотных средств. Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия.



СОС = Собственный капитал - Внеоборотные активы (2.2)

СОС (2009) = 5 792 085 - 1 622 184 = 4 169 901 тыс.руб.

СОС (2010) = 10 142 330 - 2 185 916 = 7 956 414 тыс.руб.

СОС (2011) = 14 796 359 - 2 690 387 = 12 105 972 тыс.руб.

Коэффициент маневренности СОС. Характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

КМ СОС = ДС / СОС (2.3)

КМ СОС (2009) = 2 900 637 / 4 169 901 = 0,695

КМ СОС (2010) = 8 055 830 / 7 956 414 = 1,012

КМ СОС (2011) = 5 203 428 / 12 105 972 = 0,429

Коэффициент текущей ликвидности. Отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Ликвидность актива - возможность его продажи и получения денежных средств, а под степенью ликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность. Суть коэффициента общей ликвидности - оценить потенциальную способность предприятия расплачиваться по текущим обязательствам за счет имеющихся оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия [28, 119].

КТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные пассивы (2.4)

КТЛ (2009) = 11 459 934 / 7 112 772 = 1,61

КТЛ (2010) = 20 008 019 / 11 857 810 = 1, 68

КТЛ (2011) = 23 360 361 / 4 651 307 = 5, 02

Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Следует отметить, что данный коэффициент не всегда дает полную картину.

Коэффициент быстрой ликвидности. Характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Это один из важных финансовых коэффициентов, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 (некоторые аналитики считают оптимальным значением коэффициента 0,6-1,0) что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации.

КБД = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные пассивы (2.5)

КБД (2009) = (11 459 934 - 5 292 807) / 7 112 772 = 0,86

КБД (2010) = (20 008 019 - 6 099 893) / 11 857 810 = 1,17

КБД (2011) = (23 360361 - 6 426 641) / 4 651 307 = 3,6

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Это один из самых важных финансовых коэффициентов, который показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами.

Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.



КАЛ = Денежные средства / Краткосрочные пассивы (2.6)

КАЛ (2009) = 2 900 637 / 7 112 772 = 0,4

КАЛ (2010) = 8 055 830 / 11 857 810 = 0,6

КАЛ (2011) = 5 203 428 / 4 651 307 = 1,1

Доля оборотных средств в активах. Показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств.

ДОС = Оборотные активы / Всего Активы (2.7)

ДОС (2009) = 11 459 934 / 13 082 118 = 0,87

ДОС (2010) = 20 008 019 / 22 193 935 = 0, 90

ДОС (2011) = 23 360 361 / 26 050 748 = 0, 89

Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов.

ДСОС = Собственные оборотные активы / Оборотные активы (2.8)

ДСОС (2009) = 4 169 901 / 11 459 934 = 0,36

ДСОС (2010) = 7 956 414 / 20 008 019 = 0,39

ДСОС (2011) = 12 105 972 / 23 360 361 = 0,51

Доля запасов в оборотных активах.

ДЗОА = Запасы / Оборотные активы (2.9)

ДЗОА (2009) = 5 292 807 / 11 459 934 = 0,46

ДЗОА (2010) = 6 099 893 / 20 008 019 = 0,30

ДЗОА (2011) = 6 426 641 / 23 360 361 = 0,27



Таблица 2.7 - Основные показатели финансового положения

Показатель	Нормативное значение	2009 год	2010 год	2011 год
1. Доля основных средств в активах	-	5,43%	4,4%	5,94%
2.Величина собственных оборотных средств	-	4169901 тыс.руб.	7956414 тыс.руб.	12105972 тыс.руб.
3.Коэффициент маневренности СОС	0,5 и выше	0, 695	1,012	0,429
4. Коэффициент текущей ликвидности	1,5 - 2,5	1,61	1,68	5,02
5. Коэффициент быстрой ликвидности	0,6 - 1	0,86	1,17	3,8
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	0, 2 и выше	0,4	0,6	1,1
7. Доля оборотных средств в активах	-	0,87	0,90	0,89
8.Доля собственных оборотных средств в активах	-	0,36	0,39	0,51
9. Доля запасов в оборотных активах	-	0,46	0,30	0,27

Рассчитав основные показатели финансового положения предприятия, можно сделать следующие выводы: за анализируемый период величина собственных оборотных средств возросла на 7 936 071 тыс.руб., это связано с увеличением производственного плана предприятия; коэффициент маневренности показал, что в 2009 и 2010 году основная доля оборотных средств находилась в мобильной форме, однако в 2011 году значение данного показателя снизилось; коэффициенты ликвидности показали, что предприятие является абсолютно ликвидным.

Оценка финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости). Представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия. Он характеризует долю собственного капитала в общем объёме пассивов.

ККСК = Собственный капитал / Валюта баланса (2.10)

ККСК (2009) = 5 792 085 / 13 082 118 = 0,4

ККСК(2010) = 10 142 330 / 22 193 935 = 0,4

ККСК (2011) = 14 796 359 / 26 050 748 = 0,5

Учитывая то, что нормативное значение должно быть больше или равно 0,5, можно сделать вывод о том, что ОАО "У-УАЗ" осуществляет свою деятельность, в основном, за счёт собственных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Характеризует, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше величина данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятие, его нормативное значение 0,5.

КМСК = Собственные оборотные средства / Собственный капитал (2.11)

КМСК(2009) = 4 169 901 / 5 792 085 = 0,7

КМСК (2010) = 7 956 414 / 10 142 330 = 0,7

КМСК (2011) = 12 105 972 / 14 796 359 = 0,8

Коэффициент концентрации заемного капитала. Показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия.

Нормативное значение данного коэффициента 0,2 - 0,5.

ККЗК = Заемный капитал / Валюта баланса (2.12)

ККЗК (2009) = 7 290 033 / 13 082 118 = 0,55

ККЗК (2010) = 12 051 605 / 22 193 935 = 0,54

ККЗК (2011) = 11 254 389 / 26 050 748 =0,43

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

КСДВ = Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы (2.13)

КСДВ (2009) = 177 261 / 1 622 184 = 0,1

КСДВ (2010) = 193 795 / 2 185 916 = 0,08

КСДВ (2011) = 6 603 082 / 2 426 641 = 2,7

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

КПЗС = Долгосрочные пассивы / Долгосрочные пассивы+СК (2.14)

КПЗС (2009) = 177 261 / (177 261 + 5 792 085) = 0,02

КПЗС (2010) = 193 795 / (193 795 + 10 142 330) = 0,01

КПЗС (2011) = 6 603 082 / (6 603 082 + 14 796 359) = 0,3

Коэффициент структуры заемного капитала. Показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.



КСЗК = Долгосрочные пассивы / Заемный капитал (2.15)

КСЗК (2009) = 177 261 / 7 290 033 = 0,02

КСЗК (2010) = 193 795 / 12 051 605 = 0,01

КСЗК (2011) = 6 606 082 / 11 257 389 = 0,5

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

КС = Заемный капитал / Собственный капитал (2.16)

КС (2009) = 7 290 033 / 5 792 085 = 1,2

КС (2010) = 12 051 605 / 10 142 330 = 1,1

КС (2011) = 11 257 389 / 14 796 359 = 0,7

Сгруппируем данные показатели в табл. 2.8

Таблица 2.8- Оценка финансовой устойчивости

Показатель	Нормативное значение	2009 год	2010 год	2011 год
1.Коэффициент концентрации собственного капитала	0,5 и выше	0,4	0,4	0,5
2.Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	0,7	0,7	0,8
3.Коэффициент концентрации заемного капитала	0,2 - 0,5	0,55	0,54	0,43
4.Коэффициент структуры долгосрочных вложений	-	0,1	0,08	2,7
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	-	0,02	0,01	0,3
6.Коэффициент структуры заемного капитала	-	0,02	0,01	0,5
7.Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	1	1,2	1,1	07



Данная таблица показывает, что в анализируемом периоде доля собственного капитала в общем объеме пассивов незначительно увеличилась и достигла нормативного значения; финансовое состояние также имеет положительную динамику; зависимость предприятия от заемных средств увеличивается, что является негативным моментом.

Рассчитаем коэффициенты рентабельности.

В системе показателей эффективности деятельности предприятий важнейшее место принадлежит рентабельности.

Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль [30, с.112].

Рентабельность продаж. Показывает, сколько прибыли приходится на один рубль затрат.

Re Пр = Прибыль от продаж / Выручка от продаж (2.17)

Re Пр (2009) = 3 420 089 / 12 343 613 = 0,2

Re Пр (2010) = 5 273 414 / 18 008 373 = 0,2

Re Пр (2011) = 7 551 760 / 24 584 233 = 0,3

Рентабельность основной деятельности.

Показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Re ОД = Прибыль от продаж / Затраты на производство и сбыт (2.18)

Re ОД (2009) = 3 420 089 / 8 686 401 = 0,3

Re ОД (2010) = 5 273 414 / 11 594 689 = 0,4

Re ОД(2011) = 7 551 760 / 15 071 718 = 0,5

Рентабельность совокупного капитала. Выражает эффективность использования общей величины капитала, имеющегося в распоряжении предприятия.

Re СК = Чистая прибыль / Средняя валюта баланса (2.19)

Re СК (2009) = 2 519 824 / ((11 081 915 + 13 082 118)/2) = 0,21

Re СК (2010) = 4 530 157 / ((13 082 118 + 22 193 935)/2) = 0,25

Re СК (2011) = 5 904 740 / ((22 193 935 + 26 050 748)/2) = 0,24

Рентабельность собственного капитала. Характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации (акционерами) капитал.

ReСК = Чистая прибыль / Средний собственный капитал (2.20)

ReСК (2009) = 2 519 824 / 4 608 073 = 0,54

ReСК (2010) = 4 530 157 / 7 967 207 = 0,56

ReСК (2011) = 5 904 740 / 12 469 344 = 0,47

Период окупаемости собственного капитала. Показывает, какой срок требуется для окупаемости собственных средств.

ПОСК = Средний собственный капитал / Чистая прибыль (2.21)

ПОСК (2009) = 4 608 073 / 2 519 824 = 1,8

ПОСК (2010) = 7 967 207 / 4 530 157 = 1,7

ПОСК (2011) = 12 469 344 / 5 904 740 = 2,1

Продемонстрируем рассчитанные показатели в табл.2.9

Таблица 2.9 - Расчет коэффициентов рентабельности

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год
1.Рентабельность продаж	0,2	0,2	0,3
2.Рентабельность основной деятельности	0,3	0,4	0,5
3.Рентабельность совокупного капитала	0,21	0,24	0,25
4.Рентабельность собственного капитала	0,54	0,56	0,47
5.Период окупаемости собственного капитала	1,8	1,7	2,1

Данные показатели свидетельствуют о том, что предприятие покрывает свои затраты доходами, и получает достаточную для своей деятельности прибыль.

Рассчитаем показатели оборачиваемости.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) =

= Выручка от реализации / Средняя дебиторская задолженность (2.22)

ОС (2009) = 12 343 613 / 2 883 354 = 4,28

ОС (2010) = 18 008 373 / 4 066 074 = 4,42

ОС (2011) = 24 584 233 / 8 385 935 = 2,93

Данный показатель измеряется в оборотах (разах) и показывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в дебиторскую задолженность. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) =

= 365 / Оборачиваемость средств в расчетах (2.23)

ОС (2009) = 365 / 4,28 = 85,2

ОС (2010) = 365 / 4,42 = 82,5

ОС (2011) = 365 / 2,93 = 124,5

Данный показатель измеряется в днях и показывает, сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в дебиторской задолженности. Снижение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.



Оборачиваемость запасов в оборотах = С/с продукции / Запасы (2.24)

ОЗ (2009) = 8 686 401 / 5 292 807 = 1,6

ОЗ (2010) = 11 594 689 / 6 099 893 = 1,9

ОЗ (2011) = 15 071 718 / 6 426 641 = 2,3

Данный показатель отражает скорость оборота запасов, другими словами, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов.

Оборачиваемость запасов в днях = 365/Оборачиваемость запасов (2.25)

ОЗ (2009) = 365 / 1,6 = 228,1

ОЗ (2010) = 365 / 1,9 = 192,1

ОЗ (2011) = 365 / 2,3 = 158,6

Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов. Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов (т.е. использовании в производстве, операционном цикле). В данном случае это означает, на сколько дней работы предприятия хватит имеющихся запасов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях =

= С/с продукции / Ср. кредиторская задолженность (2.26)

ОКЗ (2009) = 8 686 401 / 9 242 785 = 0,9

ОКЗ (2010) = 11 594 689 / 9 242 784 = 1,2

ОКЗ (2011) = 15 071 718 / 8 158 763 = 1,8

Оборачиваемость кредиторской задолженности - показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров. Как правило, данный показатель бывает выражен в календарных днях, характеризующих средний срок оплаты за товары и/или услуги, приобретенные в кредит.

Продолжительность операционного цикла = Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) + Оборачиваемость запасов в днях (2.27)

ПОЦ (2009) = 85,2+ 228,1 = 313,3

ПОЦ (2010) = 82,5 + 192,1 = 274,6

ПОЦ (2011) = 124,5 + 158,6 = 283,1

При снижении операционного цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности =

= Ср. деб.зад / Выручка от реализации (2.28)

КПД (2009) = 2 883 354 / 12 343 613 = 0,23

КПД (2010) = 4 066 074 / 18 008 373 = 0,22

КПД (2011) = 8 385 935 / 24 584 233 = 0,34

Данный коэффициент показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Большое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Оборачиваемость собственного капитала = Выручка / СК (2.29)



ОСК (2009) = 12 343 613 / 5 792 085 = 2,13

ОСК (2010) = 18 008 373 / 10 142 330 = 1,77

ОСК (2011) = 24 584 233 / 14 796 359 = 1,66

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов [22, с.206].

Для наглядности представим рассчитанные показатели в табл.2.10

Таблица 2.10 - Показатели оборачиваемости

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год
1.Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)	4,28	4,42	2,93
2.Оборачиваемость средств в расчетах (в дн)	85,2	82,5	124,5
3.Оборачиваемость запасов в оборотах	1,6	1,9	2,3
4.Оборачиваемость запасов в днях	228,1	192,1	158,6
5.Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях	0,9	1,2	1,8
6.Продолжительность операционного цикла	313,3	274,6	283,1
7.Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	0,23	0,22	0,34
8.Оборачиваемость собственного капитала	2,13	1,77	1,66

Полученные данные характеризуют деловую активность предприятия положительно, однако некоторые показатели имеют негативную динамику, что связано с ростом дебиторской задолженности в 2011 году.

В таблице 2.11 приведены основные экономические показатели.

План по выпуску товарной продукции за отчетный период выполнен на 104,5 %. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг предприятия за 2011 год в сравнении с 2010 годом увеличилась на 6.575.860 тыс. рублей или на 36 % и составила 24.584.233 тыс. рублей.

Рассчитаем основные показатели финансового положения предприятия (табл.2.11).

Таблица 2.11 - Основные экономические показатели

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год
Выручка от реализации ТП (тыс.руб.) в т.ч.:	12 343 613	18 008 373	24 584 233
объем платных услуг населению	44 976	43 043	47 346
выпуск товаров неавиационного профиля	2 309	1 771	2 300
Коммерческие расходы	237 123	1 140 270	1 960 755
Чистая прибыль	2 519 824	4 530 157	5 904 740
Затраты на 1 руб. ТП	71,9	61,5	69,8
Фонд потребления всего	1 376 544	1 652 449	1 941 255
в том числе ППП	1 338 979	1 608 256	1 888 872
Среднесписочная численность ППП (чел)	5 813	5 927	6 337
Производительность труда на 1 раб.ППП	1 622 459	2 557 879	3 663 309
Объем реализованной продукции на 1 работающего ППП	2 097 097	3 027 644	3 879 475

План по выпуску товарной продукции за отчетный период выполнен на 104,5 %. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг предприятия за 2011 год в сравнении с 2010 годом увеличилась на 6.575.860 тыс. рублей или на 36 % и составила 24.584.233 тыс. рублей. Увеличение выручки произошло за счет увеличения объема реализации на 10 машин или на 13%, увеличения количества поставок по запасным частям, оказания услуг. Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 1.374.583 тыс. рублей или в 1,3 раза и составила 5.904.740 тыс. рублей. Затраты на 1 рубль товарной продукции в отчетном году составили 69,8 копеек и в сравнении с 2010 годом увеличились на 8,3 копейки.

В 2011 году в сравнении с аналогичным периодом прошлого года увеличение валовой продукции повысило производительность труда на 1 работающего ППП на 1.105,4 тыс. рублей, а увеличение реализованной продукции повысило объем реализованной продукции на 1 работающего ППП на 815,8 тыс. рублей.

Определим тип финансовой устойчивости ОАО "У-УАЗ"

Финансовой состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности [19, с.106].

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид: М= ±Ес, ±Ет, ±Ее.

1) Абсолютная финансовая устойчивость (трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансово...