Сущность Стабилизационного фонда и проблемы его функционирования

Это частично решает проблему, однако в последние годы широкое распространение получила практика пересмотра федерального бюджета и принятия в значительных объемах новых обязательств не только на стадии разработки его проекта, но и в ходе исполнения за счет расходования дополнительных средств, поступающих в течение года. В результате фактическая цена отсечения для формирования Стабилизационного фонда складывается на уровне выше, чем предусмотрено бюджетным законодательством. Это делает механизм функционирования Фонда недостаточно эффективным и приводит к ухудшению качества бюджетного планирования и бюджетной дисциплины. Следовательно, роль бюджета как регулятора экономики снижается. Указанную проблему можно решить на основе повышения доли «конъюнктурных» доходов, сберегаемых через механизм Фонда, путем постепенного включения в перечень доходов, связанных с производством и экспортом нефтепродуктов, добычей и экспортом природного газа.

Обобщая практику формирования фондов, невозобновляемых ресурсов в других странах и функционирования Стабилизационного фонда в России, можно сделать вывод, что механизм и полнота изъятия нефтяных сверхдоходов должны быть подкреплены жестким правилом ограничения расходов бюджета определенным уровнем к ВВП или приростом не выше темпов прироста экономики. Согласно Бюджетному посланию Президента РФ на 2006 год, темпы роста непроцентных расходов не должны превышать темпы роста экономики. Однако эта установка в настоящее время реализуется далеко не полностью.

Основой для планирования бюджетных расходов должен стать ненефтяной баланс -- баланс доходов и расходов без учета доходов, получаемых от использования невозобновляемых ресурсов. Расчет данного показателя для России чрезвычайно актуален как в научном, так и в практическом плане. Однако его методологическое обеспечение требует дополнительной проработки.

На первом этапе предлагается дополнительно в ежемесячном режиме зачислять в Стабилизационный фонд доходы в размере 20 %, ежегодного прироста Фонда как доходы, связанные с высокими ценами на нефть, но в настоящее время не поступающие в него. По итогам года целесообразно также направлять в Стабилизационный фонд все остатки бюджета за исключением остатков, аккумулируемых для покрытия временных кассовых разрывов.[14]

Резюмируя сказанное, можно констатировать, что создание Стабилизационного фонда в России и дальнейшее сбережение в нем основной доли «конъюнктурных» бюджетных доходов являются оправданными, поскольку направлены на решение стратегической задачи стабилизации государственных финансов и денежно-кредитной системы страны. Вместе с тем необходимо продолжить работу по совершенствованию механизма его планирования и использования.

Глава 3. Проблемы и пути их решения с учетом зарубежного опыта

Очень часто идеологи создания Стабилизационного фонда по-российски ссылаются на то, что мировая экономика достаточным опытом для профессионального понимания, использования и формирования стабилизационных фондов не обладает, хотя это далеко не так.

Действительно, на сегодня стабилизационные финансовые фонды реально функционируют в бюджетных системах более, чем в двадцати странах различных регионов мира. Все они, как правило, формируются за счет «избыточных» или дополнительных доходов бюджета по текущим валютным операциям, связанных с экспортом невозобновляемых природных ресурсов, а в отдельных случаях с возобновляемых (сельскохозяйственная продукция) по отношению к нормам финансирования бюджетной сферы, либо к сложившемуся прежде и отраженному в национальном законодательстве уровню доходов.

В современной мировой практике, как известно, используются следующие государственные фонды финансовых ресурсов:

1.Фонды, выполняющие стабилизационные функции и называемые стабилизационными (Аляска, Венесуэла, Колумбия, Кувейт, Нигерия, Норвегия, Чили);

2.Фонды, формируемые для создания стратегических финансовых резервов в целях решения в перспективе экономических и социальных проблем будущих поколений (канадская провинция Альберта, Аляска, Кувейт, Оман, Папау-Новая Гвинея);

3.Резервные бюджетные фонды, используемые в неординарных ситуациях (Гонконг, Сингапур, Эстония, ЮАР).

Стабилизационный фонд создается, как правило, центральным правительством (в отдельных случаях может создаваться региональным правительством) для решения задач макроэкономической стабилизации в реальном и финансовом секторах экономики в поле национального бюджетного законодательства. Такие фонды уже созданы и функционируют на национальных уровнях в целом ряде индустриальных стран, в странах с развивающейся и переходной экономикой. Отметим, что существующий опыт формирования стабилизационных фондов в США и Канаде обнаруживает значительные расхождения в решаемых фондом задач на региональном и государственном уровнях.

Содержательная сторона стабилизационного фонда заключена в таргетировании инфляции, в устранении дисбалансов, рисков, накопленных негативных эффектов, влияющих на экономическую и финансовую динамику, на конкурентоспособность страны или региона и последовательном приближении к состоянию экономического равновесия экономики и финансов страны или региона, обладающего повышенной волатильностью и нарушенной структурой в реальном и финансовом секторах.

Как показывает анализ, на стабилизационные фонды возлагаются решения среднесрочных, краткосрочных и долгосрочных задач по нормализации реального и финансового секторов экономики.

В состав краткосрочных входят задачи по предотвращению и урегулированию краткосрочных рыночных шоков как внутри страны, так и в экономиках других стран, являющихся ведомыми и связанных со страной-создателем стабилизационного фонда, а также задачи, связанные с краткосрочной коррекцией макроэкономических параметров для предотвращения или устранения в среднесрочном периоде кумулятивных факторов, неблагоприятно воздействующих на экономическую и финансовую динамику на макроуровне.

К среднесрочным относятся задачи по предотвращению или ослаблению среднесрочных неблагоприятных последствий от конъюнктурного снижения цен на основные экспортные товары в экономиках, зависящих от экспорта, а также по предупреждению экономических или финансовых кризисных явлений в среднесрочной перспективе.

Сюда же относятся и задачи, связанные со снижением волатильности и рисков экономики и с созданием на этой основе более благоприятного макроэкономического климата для развития производства и инвестиций, для чего производится покрытие общего дефицита бюджета, вызванного снижением цен на экспортируемую продукцию, обеспечение устойчивости государственных расходов при сокращении доходов бюджета от экспорта, а также субсидирование производителей экспортной продукции в периоды неблагоприятной ценовой конъюнктуры с тем, чтобы сохранить их производственный потенциал, поддержать занятость, обеспечить возможность дальнейшего развития.

Наконец, к долгосрочным задачам относятся долгосрочная стабилизация через диверсификацию экономики, повышение ее устойчивости к неблагоприятным внешним воздействиям, через диверсификацию финансовых источников для развития экономики.

Выше сформулированному содержанию стабилизационных фондов соответствуют их определенные формы или виды, к которым относятся фонды краткосрочной стабилизации, фонды средне- и долгосрочной стабилизации.

К первой группе фондов относятся фонды, создаваемые для стабилизации национальной валюты и коррекции микроэкономической конъюнктуры (например, «Фонд стабилизации валюты», США, создан в 1934 г.), а также фонды, целью которых является стабилизация рынка ценных бумаг, деривативов (например, «Национальный стабилизационный фонд», Тайвань, создан в 1999 г.).

Необходимо отметить, что это специальные резервные фонды, создаваемые правительствами для обеспечения стабилизации курсов национальной валюты (золота), государственных ценных бумаг (акций), иных финансовых активов в кризисные периоды, когда они подвергаются излишнему понижательному давлению (предложение национальной валюты или иных финансовых активов в значительной мере превышает спрос на них).

С другой стороны, в том случае, если, исходя, из требований макроэкономической политики нежелательно чрезмерное укрепление курса национальной валюты или иных финансовых активов, стабилизационный фонд может направляться на интервенции, целью которых является понижение курса национальной валюты или иных финансовых активов или, по меньшей мере, сдерживание роста их стоимости.

Соответственно, из средств фонда могут осуществляться операции по покупке-продаже национальной и иностранной валюты или иных финансовых активов (интервенции на валютном или иных сегментах финансового рынка) с целью обеспечить желаемые значения валютного курса и иных, связанных с ним макроэкономических параметров.

Фонды краткосрочной стабильности могут использоваться для стерилизации денежной массы, предупреждения рыночных шоков (внутри стран и в экономиках, связанных со страной-создателем стабилизационного фонда).

Наиболее обычным является использование фондов краткосрочной стабилизации на валютном рынке и рынке золота (США).

В конце 90-х годов ХХ века указанные фонды использовались для того, чтобы стабилизировать азиатские рынки ценных бумаг и деривативов.

Ко второй группе фондов относятся фонды, создаваемые в экономиках, зависящих от экспорта одного или нескольких видов сырья, в период благоприятной ценовой конъюнктуры с тем, чтобы стабилизировать экономику и бюджет при снижении мировых цен на сырье, а также использовать сверхдоходы как вклад в благосостояние будущих поколений.

Среди них выделяются, во-первых, фонды среднесрочной стабилизации, предназначенные для покрытия бюджетных дефицитов и поддержки устойчивого размера государственных расходов в неблагоприятные годы, так называемые, «фонды дождливых дней» (например, «Медный стабилизационный фонд», Чили, создан в 1985 г., «Инвестиционный фонд для макроэкономической стабилизации», Венесуэла, создан в 1985 г., «Фонд стабилизации цен», Индия, создан в 2003 г., «Национальный кофейный стабилизационный фонд», Коста-Рика, создан в 1996 г., «Нефтяной фонд», Оман, 1993 г., «Стабилизационный фонд», Нигерия, 1979 г.).

Эти фонды создаются на национальном или региональном уровнях и предназначены для среднесрочной стабилизации (покрытие бюджетных дефицитов и поддержание устойчивого размера государственных расходов в неблагоприятные годы за счет средств стабилизационного фонда, созданного за счет бюджетных профицитов и дополнительных доходов (например, от экспорта сырья по повышенным ценам) в годы благоприятной внутренней и мировой конъюнктуры). Подобные фонды созданы в отдельных странах и в большинстве штатов США (первое десятилетие ХХI века.

Во-вторых, фонды будущих поколений, так называемые, «сберегательные фонды» («saving fund» (например, «Общий резервный фонд», Кувейт, создан в 1960 г., «Фонд будущих поколений», Кувейт, создан в 1976 г., «Нефтяной сберегательный и стабилизационный фонд», Колумбия, создан в 1997 г., «Государственный резервный фонд», Оман, создан в 1980 г.).

Эти фонды создаются на национальном или региональном уровнях и предназначены для целей долгосрочной стабилизации экономики.

Указанные фонды формируются за счет сверхдоходов бюджета, получаемых в годы благоприятной экономической конъюнктуры (например, очень высоких мировых цен на экспортную продукцию) и рассматривается как вклад в благосостояние будущих поколений. В этой связи они используются (вместо покрытия временных финансовых дефицитов, предупреждения рыночных шоков или иных потребностей краткосрочной стабилизации) на цели диверсификации и модернизации экономики, на инвестиционные проекты, на расширение инновационной составляющей экономики, на развитие образования и т.п.

И, наконец, в-третьих, смешанные фонды, которые соединяют в себе модель «фонда дождливых дней» и «сберегательного фонда» (например, «Нефтяной фонд Правительства», Норвегия, создан в 1990 г., «Государственный нефтяной фонд», Азербайджан, создан в 1999 г., «Стабилизационный валютный фонд» («Валютный резервный счет»), Иран, создан в 2000 г., «Национальный фонд», Казахстан, создан в 2000 г., «План по управлению доходами», Чад, создан в 1999 г.).

Эти фонды используются как для покрытия финансовых дефицитов бюджета, вызванных неблагоприятной конъюнктурой экспортных цен, так и в качестве «сберегательных фондов для будущих поколений» (инвестиционные проекты). Может предусматриваться расходование средств фондов для предупреждения и урегулирования рыночных шоков (Иран).

Согласно международной терминологии фонды средне- и долгосрочной стабилизации часто называют «нефтяными фондами», так как их большая часть создана в экономиках, зависящих от экспорта нефти и нефтепродуктов, или фондами невозобнавляемых природных ресурсов (NRF). Известны стабилизационные фонды, созданные на базе бюджетных поступлений от экспорта меди (Чили) и стабилизационные фонды на базе сельскохозяйственных продуктов (Индия, Коста-Рика), которые мы будем называть фондами возобновляемых агрономических ресурсов.

Анализ международных исследований, опубликованных в научной литературе, справочниках и обзорах, информации, представленной на соответствующих публичных сайтах государственных учреждений в Интернет, заставляет усомниться в способности стабилизационных фондов решить все проблемы, возникающие в бюджетной сфере стран, зависящих от экспорта сырья и от мировых цен на сырье, лишь используя инструменты воздействия на монетарные факторы и исключая при этом немонетарные, в процессе проведении таргетировании инфляции.

Но они могут быть полезным инструментом, используемым правительством как в контексте среднесрочной бюджетной политики, так и в долгосрочной, при обеспечении прозрачных и точных правил, относящихся к формированию, расходованию и управлению средствами стабилизационного фонда на основе немонетарных и монетарных принципов регулирования экономики страны или региона.

В процессе формирования и исполнения бюджета участники бюджетного процесса в странах, зависящих от экспорта сырья и от мировых цен на сырье, сталкиваются с двумя главными проблемами.

Во-первых, какую часть доходов от нефти использовать на текущие расходы, а какую на капитальные вложения.

Во-вторых, как планировать волатильность доходов от нефти (потребность в минимизации корреляции между государственными расходами и волатильными и неопределенными доходами от нефти, потребность в предотвращении цикличности государственных расходов).

Могут ли нефтяные фонды быть полезными инструментами в решении этих проблем? Наверное, нет, если сами по себе, однако, нефтяные фонды могут увеличить эффективность фискальной политики (предохранение от волатильности цен на нефть путем поощрения сбережения в период бумов, совершенствование государственных расходов с тем, чтобы они определились среднесрочными целями, а не краткосрочной доступностью доходов, инвестирование аккумулированных превышений излишков средств с тем, чтобы покрыть потребности следующих поколений.

До 2008 года Стабилизационный фонд Российской Федерации формировался в соответствии с Главой 13 Бюджетного кодекса РФ «Стабилизационный фонд Российской Федерации», которая определяла порядок формирования Стабилизационного фонда, использование, управление, учет и отчетность по операциям с его средствами.

Начиная с 2008 года, в соответствии с внесенными изменениями в Бюджетный кодекс Российской Федерации Глава 13 Бюджетного кодекса РФ будет называться «Использование нефтегазовых доходов федерального бюджета». В соответствии с внесенными изменениями данная Глава упраздняет понятие Стабилизационного фонда Российской Федерации и вводит «Резервный фонд» и «Фонд будущих поколений».

Здесь же определяются новые понятия такие, как ненефтегазовый дефицит федерального бюджета, нефтегазовый трансферт, порядок формирования резервного фонда, управление средствами Резервного фонда и Фонда будущих поколений, учет и отчетность по операциям с нефтегазовыми доходами федерального бюджета.[15]

К сожалению, в Бюджетном кодексе РФ, как впрочем и в других законодательных актах, не прописано - какое поколение нужно считать будущим или начиная с которого? Этот вопрос - далеко не праздный, поскольку без определения точки отсчета мы рискуем навсегда утратить влияние на экономические процессы в России при использовании средств Фонда будущих поколений.

Таким образом, анализ функционирования стабилизационных фондов в разных странах мира позволяет сделать следующие выводы:

Во-первых, существует, по крайней мере, два типа фондов - стабилизационные и сберегательные (будущих поколений). Доходы первых зависят, как правило, от текущих цен на природные ресурсы, тогда как источники средств вторых определяются на постоянной основе в зависимости от наделённости территории природными ресурсами.

Во-вторых, целями создания фондов является либо выравнивание доходов и расходов государственных бюджетов, либо обеспечение будущим поколениям потока доходов после истощения запасов полезных ископаемы.

В-третьих, принцип формирования и использования средств фонда привязывают обычно к одному виду экспортируемого сырья (нефть, медь, фосфаты и т.д.).

В-четвертых, стабилизационные фонды создаются преимущественно в странах, где действует единственная государственная компания по экспорту базовых природных ресурсов.

В-пятых, управление активами фондов осуществляется Центральными банками, либо независимыми государственными учреждениями.

В-шестых, отличительной чертой стабилизационных фондов в арабских странах является их закрытость, отсутствие четких принципов накопления и использования средств.

В-седьмых, возможно создание децентрализованных фондов, средства которых помимо центрального Правительства используются региональными властями, либо государственными компаниями.

Заключение

Мы считаем, что цель, поставленная в начале работы, достигнута.

В данной работе показана история становления Стабилизационного фонда нашей страны, приведены примеры подобных фондов в других странах. Проанализирована эффективность использования средств фонда.

Выявлено что создание Стабилизационного фонда в России является оправданным и необходимым, поскольку направлено на решение стратегической задачи стабилизации государственных финансов и денежно-кредитной системы страны. Стабилизационный фонд РФ создавался для концентрации финансовых ресурсов на решении приоритетных задач и снижении зависимости бюджетных доходов от конъюнктуры мировых цен.

Для этих целей Стабилизационный фонд РФ был своевременно преобразован в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.

Резервный фонд способствует стабильности экономического развития страны, уменьшая инфляционное давление и снижая зависимость национальной экономики от колебаний поступлений от экспорта невозобновляемых природных ресурсов.

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации.

Также мы выяснили, что подобного рода фонды имеют место и во многих других странах. На сегодня стабилизационные финансовые фонды реально функционируют в бюджетных системах более, чем в двадцати странах различных регионов мира. Они создаются преимущественно в странах, где действует единственная государственная компания по экспорту базовых природных ресурсов.

В настоящее время мы слишком много добываем и слишком много экспортируем. А возможности наши не безграничны. Со временем добыча и экспорт нефти будут снижаться, а другой конкурентоспособной продукции у нас недостаточно -- в России с самого начала экономических реформ ставка была сделана на топливно-энергетический комплекс.

Таким образом, главным условием роста экономики России и как следствие социального благополучия ее граждан являются перевод промышленности с сырьевой направленности на разработку и производство конечной продукции высоких технологий, воспроизводство человеческого капитала, наиболее полное использование научно-производственного потенциала экономики, осуществление масштабного инвестирования в наиболее перспективные отрасли, в том числе с участием государства, отказ от профицитного бюджета, и накопления государством неиспользуемых финансовых средств.

Сейчас самым приоритетным, самое эффективным направлением использования средств Стабилизационного фонда - это финансирование науки, образования и здравоохранения. Тем самым мы создадим условия для развития страны не как сырьевого придатка всего мира, но как высокоразвитой страны с развитой перерабатывающей, наукоемкой промышленностью.

Литература

1. Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 N 145-ФЗ (глава 13) в ред. Федеральных законов от 20.08.2004 N 120-ФЗ, от 27.12.2005 N 197-ФЗ

2. Федеральный закон от 11 января 1995 г. № 4-ФЗ «О Счетной палате Российской Федерации».

3. Постановление Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 г. № 229 «О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации».

4. .Постановление Правительства Российской Федерации от 17 декабря 2007 г. № 892 «О проведении расчетов и перечислении средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния».

5. Постановление Правительства Российской Федерации от 19 января 2008 г. № 18 «О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния», п.2.

6. Приказ Минфина России от 24 января 2008 г. № 22, 23, 24, 25.

7.Александров, И.М. Бюджетная система РФ: учебник/ И.М. Александров. - М.: Дашков и Ко,2007.- 327 с.

2.Афанасьев, Мст. Инструментарий стабилизационного фонда: опыт и перспективы [Текст] / Мст. Афанасьев, //Вопросы экономики . - 2004. - №3. -С.65-75.

3.Быля, А.Б. Роль стабилизационных фондов в финансовой системе страны [Текст] / А.Б. Быля // Финансовое право. - 2008.-№7.-С.15-18.

4.Варнавский,В.Стабилизационный фонд как инструмент экономической политики государства [Текст] / В. Варнавский, // Мировая экономика и международные отношения.-2007.-№ 5.С. 2-7.

5.Вахрин, П.И. Бюджетная система РФ: учебник/ П.И. Вахрин. - М.: Дашков и Ко,2002.- 458 с.

6.Врублевская, О.В. Бюджетная система РФ: учебник/ Под ред. О.В. Врублевской, М.В. Романовского. - М.:Юрайт-Издат,2004.- 358 с.

7.Годин, А.М., Максимова, Н.С., Подпорина, И.В. Бюджетная система РФ: учебник/Под ред. А.М. Година, Н.С.Максимовой, И.В. Подпориной. - М.: Дашков и Ко,2002.- 467 с.

8.Дроздов, О.И. Разделение стабилизационного фонда РФ на резервный фонд и фонд национального благосостояния [Текст] / О.И.Дроздов // Финансы и кредит.-2009.-№12.-С.8-9.

9. Дроздов, О.И. Фонд национального благосостояния, формирование, использование и управление [Текст] / О.И. Дроздов // Государственные финансы.-2009.-№10.-С.12-15.

10.Кимельман, С. Стабилизационный фонд и экономический рост [Текст] / С. Киммельман , С. Андрюшин // Вопросы экономики.-2005.-№11.-С.70-83.

11.Косой, А.М. Гарантирование кредита и стабилизационный фонд [Текст] / А.М. Косой // Деньги и кредит.- 2006.-№5.-С.38-45.

12.Кудрин, А. Стабилизационный фонд: зарубежный и Российский опыт [Текст]/А.Кудрин //Вопросы экономики.-2006.-№ 2.С. 28-45.

13.Малкина, М.Ю. Взаимодействие механизмов стабилизационного фонда с экономическим развитием России [Текст] / М.Ю. Малкина // Финансы и кредит.-2006.-№25.-С.57-67.

14.Мау, В. Разумная необходимость [Текст] / В. Мау //Экономика и жизнь.-2004.-№49.-С.1.

15. Нешитой, А.С. Бюджетная система РФ: учебник/А.С. Нешитой. - М.: Дашков и Ко,2006.- 412 с.

16. Павленко, Г.С. Развитие стабилизационного фонда за 2006-2008 гг. [Текст] / Г.С. Павленко // Проблемы МСУ.-2008.-№6(30).-С.4-15.

17.Плышевский, Б. Стабилизационный фонд: вопросы использования [Текст] / Б. Плышевкий // Экономист.-2006.-№7.-с.23-27.

18.Саватюгин, А.Л. Стабилизационный фонд: формирование и использование [Текст] / А.Л. Саватюгин //Финансы.-2004.-№12.-С.3-6.

19. Саттарова, А. А. К вопросу о возможных стратегиях использования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния [Текст]

/ А.А.Саттарова // Финансовое право. -2008.-№7.-с.18-24.

20.Селезнев, А.Об использовании стабфонда [Текст] / А. Селезнев// Экономист.-2005.-№9.-С.26-37.

21.Соболев, В. Размер стабилизационного фонда лишает покоя [Текст] / В. Соболев//ЭЖ.-2005.-№43.-С.3.

22.Титов, Д. “Сено ” стабфонда и лавры модернизации [Текст] / Д. Титов // ЭЖ.-2006.-№14.-С.1.

23.Фитисов, Г. Не долгом единым [Текст] / Г. Фитисов // ЭЖ.-2005.-№46.-С.4.

[1] Быля, А.Б.Роль стабилизационных фондов в финансовой системе страны [Текст] / А.Б.Быля // Финансовое право. -2008.-№7.-С.15-16.

[2] Бюджетный кодекс от 31.07.1998 N 145 - ФЗ (глава 13) в ред. Федеральных законов от 20.08.2004 N 120-ФЗ, от 27.12.2005 N 197-ФЗ

[3] Кудрин, А. Стабилизационный фонд:зарубежный и Российский опыт [Текст] // Вопросы экономики.-2006.-№ 2.С. 30-31.

[4] Бюджетный кодекс от 31.07.1998 N 145 - ФЗ (глава 13) в ред. Федеральных законов от 20.08.2004 N 120-ФЗ, от 27.12.2005 N 197-ФЗ

[5] Копейкин,М. Стабилизационный фонд: деньги должны работать [Текст] / М. Копейкин // Финансовые известия. http://www.finiz.ru/kolonka/article993174/

[6] http://www.finam.ru/analysis/forecasts00250/default.asp

[7] Бюджетный кодекс от 31.07.1998 N 145 - ФЗ (глава 13) в ред. Федеральных законов от 20.08.2004 N 120-ФЗ, от 27.12.2005 N 197-ФЗ

[8] http://www.minfin.ru/ru/stabfund/statistics

[9] Дроздов, О.И. Разделение стабилизационного фонда РФ на резервный фонд и фонд национального благосостояния [Текст] / О.И.Дроздов // Финансы и кредит.-2009.-№12.-С.8-9.

[10] Бюджетный кодекс от 31.07.1998 N 145 - ФЗ (глава 13) в ред. Федеральных законов от 20.08.2004 N 120-ФЗ, от 27.12.2005 N 197-ФЗ

[11] Саттарова, А. А. К вопросу о возможных стратегиях использования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния[Текст ]/ А.А.Саттарова // Финансовое право. -2008.-№7.-С.19.

[12] Дроздов, О.И. Фонд национального благосостояния, формирование, использование и управление [Текст] / О.И.Дроздов // Государственные финансы.-2009.-№10.-С.12-15.

[13] Павленко, Г.С.Развитие стабилизационного фонда за 2006-2008 гг. [Текст] / Павленко Г.С. // Проблемы МСУ. -2008.-№6(30). - С.13-15.

[14] Кудрин, А. Стабилизационный фонд:зарубежный и Российский опыт [Текст] // Вопросы экономики. -2006. -№ 2.С. 39-45.

[15] Кудрин А. Стабилизационный фонд: зарубежный и российский опыт [Текст] // Вопросы экономики, 2006, №2,С.31-39.

Размещено на Allbest.ru