Лизинг как инвестиционный инструмент управления предприятием

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ПРОФСОЮЗОВ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«АКАДЕМИЯ ТРУДА И СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ»

Факультет социально-экономический

Кафедра «Менеджмент и общепрофессиональные дисциплины»

Выпускная квалификационная РАБОТА

на тему: «Лизинг как инвестиционный инструмент управления предприятием»

Выполнил студент

Яхнев М.

Руководитель:

Гриднева Е.Е.

Алматы 2015

Содержание

1. Лизинг как источник финансирования инвестиций

1.1 Сущность, виды и функции лизинга

1.2 Преимущества и недостатки лизинговых операций для различных субъектов

2. Практика лизинговых операций в инвестиционной деятельности предприятия ТОО «ГрандМаш»

2.1 Общая характеристика предприятия

2.2 Оценка лизинговых сделок предприятия ТОО «ГрандМаш»

3. Основные рекомендации повышения качества проекта по управлению лизингом в ТОО «ГрандМаш»

3.1 Предложения по расширению лизинговых операций на предприятии

3.2 Рекомендации по повышению эффективности управления финансами предприятия на основе использования лизинга

3.3 Социальная значимость проекта

Cписок использованных источников

1. Лизинг как источник финансирования инвестиций

1.1 Сущность, виды и функции лизинга

Индустриально-инновационное развитие Казахстана во многом зависит от диверсификации экономики с учетом дополнительного увеличения объемов инвестиций в основной капитал, способствующей техническому перевооружению материально-технической базы, внедрению прогрессивных технологий в производство.

Одним из источников инвестирования является лизинг, позволяющий рационально использовать материальные, финансовые и трудовые ресурсы.

Лизинг выражается в осуществлении сделок, основанных на аренде определенных видов движимого и недвижимого имущества. В современном понимании лизинг рассматривается как «вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга индивидуальным предпринимателям или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях по договору с правом выкупа имущества лизингополучателем» [1, 5].

В связи с этим лизинг представляет собой промежуточную форму между кредитованием и прямым инвестированием.

Исходя из этого, лизинг является экономической категорией, которая обладает определенными свойствами, соответствующими характеристиками, различными формами проявления, эффективно выражающейся во взаимодействии рыночных субъектов.

Арендодатель непосредственно связан с большим риском возможных потерь в результате его собственной недооценки или переоценки рынка и рыночной конъюнктуры. Потребитель рискует значительно меньше, чем лизингодатель, его риск проявляется в возможности потери лизингового продукта по каким-либо причинам.

В современный период лизинговый бизнес получил широкое распространение благодаря развитию лизинговых компаний, создаваемых при коммерческих банках или их соучредительстве, а также с участием зарубежных инвесторов.

Под развитием лизинговых отношений необходимо понимать не только их качественное изменение, но и способность оперативно адаптироваться к конкретным рыночным потребностям, что является наиболее прогрессивным и перспективным с точки зрения обеспечения оптимального взаимодействия различных субъектов лизинга, системности в развитии долгосрочной (финансовой) аренды в соответствии.

Взаимная поддержка производителей и потребителей на основе отношений долгосрочной (финансовой) аренды Чемкарева Е. «Лизинговый бизнес», Москва, «Экономика», 1993. - с. 25.

Из рисунка видно, что все процессы взаимодействия лизингодателя и лизингополучателя увязаны, с учетом рыночных потребностей и полученных результатов от их взаимоотношений.

Международный лизинг несколько отличается от внутреннего своей отраслевой структурой. Так, например, если на внутреннем национальном лизинговом рынке преобладают производственное оборудование, автомобили и другое имущество, то на международном - морские и речные суда, самолеты, железнодорожный подвижной состав и т.д. [3, 25].

Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

При выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей [4, 19].

По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

- финансовый лизинг, под которым понимается долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, когда арендатор постепенно погашает задолженность по мере использования имущества.

- чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми.

- полный, или, как его еще называют “мокрый” лизинг (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на:

- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества.

- возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период.

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга [6, 25]:

- прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка).

- косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника.

- раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п.

Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement). Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество.

По типу имущества различают:

- лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

- лизинг недвижимости (здания, сооружения).

По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

- лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.

- лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.

- финансовый (капитальный, прямой) лизинг - financial, capital leases - представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

- оперативный (сервисный) лизинг - service, operating leases - представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают [7, 15]:

- внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.

- внешний (международный) лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам.

Лизинговые платежи представляют собой плату за обычное производственное использование объекта сделки [8, 45].

С этой точки зрения, в арендную плату могут входить все затраты по предоставляемым лизингодателем услугам, предусмотренным в лизинговом договоре.

И так, под лизинговыми платежами понимаются выплаты лизингодателю, осуществляемые лизингополучателем за предоставленное ему право пользования лизинговым имуществом - предметом лизинга.

Кроме этого, в лизинговых платежах следует учесть налог на имущество, который придется уплачивать лизингодателю, в тех случаях, когда имущество будет числиться на его балансе, а также налог на приобретение автотранспортных средств, если в лизинг будут сдаваться автотранспортные средства.

Для того, чтобы не усложнять расчетов платежей, налог на имущество зачастую учитывают в вознаграждении лизингодателя, а налог на приобретение транспортных средств - в стоимости имущества.

Размеры, способ, форма и периодичность уплаты, а также метод определения общей суммы лизинговых платежей устанавливаются в договоре лизинга по соглашению сторон.

Способы осуществления лизинговых платежей устанавливаются в договоре. Платежи могут быть единовременными или периодическими. Единовременный платеж производится обычно после подписания сторонами акта приемки и предусматривает финансирование сделки только в период исполнения поставщиком договора купли-продажи.

Периодичность осуществления лизинговых платежей может быть установлена исходя из любого периода (год, квартал, месяц).

График лизинговых платежей с указанием конкретных дат выплат является неотъемлемой частью лизингового договора.

На взгляд большинства авторов, все функции, выполняемые лизингом, можно было бы разделить по границам их влияния на внутренние, которые находят свое отражение на уровне предприятия, использующего лизинг, и на внешние (народнохозяйственные) функции, которые проявляются на общеэкономическом уровне, влияют на макроэкономические параметры системы.

Характеристику этих функций целесообразно начать с первой их группы.

Производственная функция лизинга заключается в оперативном и гибком решении лизингополучателем своих производственных задач посредством временного использования, а не приобретения машин и оборудования в собственность. [9, 13].

Следующая функция лизинга - финансовая. Эта его функция выражена наиболее четко, поскольку лизинг является формой вложения средств в основные фонды. При этом происходит не только смещение приоритетов в источниках, но и появляются потребности в принципиально новых каналах финансирования [9, 15].

Таким образом, сбытовая функция лизинга, представляющая его как способ продвижения продукции на рынок, подчеркивает положительную роль лизинга для отечественных предприятий.

Не менее показательны и народнохозяйственные функции лизинга. Здесь важно подчеркнуть, что финансовая функция среди внешних функций лизинга - это не повторение его внутрипроизводственной функции. С этой точки зрения, лизинг как особая форма инвестирования и финансирования предприятия, делающая этот процесс привлекательным для всех его участников как для лизингодателя, так и для лизингополучателя, безусловно, стимулирует инвестиционную деятельность не только на микроуровне но и на макроуровне [9, 17].

1.2 Преимущества и недостатки лизинговых операций для различных субъектов

Объектами лизинга могут выступать любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности.

Первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских целей. Это исключает предоставление имущества по договору лизинга физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческим организациям.

Другим важным критерием определения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью предмета лизинга понимается возможность сохранения им своих натуральных свойств в процессе использования.

Предметами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

В составе предметов лизинга можно выделить здания и помещения, передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование, вычислительная техника, транспортные средства, прочие машины и оборудование.

Субъектами лизинговых отношений являются три основных лица: лизингодатель, лизингополучатель, продавец предмета лизинга. [10, 17]

В лизинговой сделке заинтересованы все три субъекта лизинговых отношений.

Активное внедрение лизинга в мировой практике было предопределено рядом преимуществ перед простой ссудой. С позиции интересов лизингополучателя необходимо остановиться на следующих преимуществах:

- при наличии рентабельного проекта потребитель имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних предпринимателей.

- увеличение нормы амортизационных отчислений позволяет лизингополучателю гораздо чаще производить обновление основных средств.

- по окончании срока действия договора лизинга оборудование ставиться на баланс лизингополучателя по минимальной остаточной стоимости.

- при лизинге не требуется единовременного отвлечения оборотных средств для закупки оборудования.

- лизинговые платежи разнесены во времени и в основной своей части производятся после монтажа, наладки и ввода лизингового оборудования в эксплуатацию. Таким образом, предприятие имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на реализуемом оборудовании.

- все затраты связанные с приобретением оборудования (в том числе монтаж, пуско-наладка, обучение персонала, таможенное оформление и т.д.) полностью относятся на себестоимость продукции, товаров, услуг, что значительно уменьшает налогооблагаемую базу.

- используемое оборудование находится на балансе лизинговой компании, лизингополучатель учитывает его на забалансовых счетах. Таким образом, сумма обязательств лизингополучателя не увеличивает его кредиторскую задолженность.

- переговоры с производителями и поставщиками оборудования, оформление договоров купли / продажи (поставки) производит лизинговая компания, что сокращает для предпринимателей временные и материальные затраты.

- индивидуальный подход позволяет подобрать структуру и схему оплаты лизинговых платежей, удобную для лизингополучателя.

- заключение договора происходит на основании бизнес-плана, не требующего кредитной истории.

- срок действия договора лизинга почти равен сроку его полной амортизации, что позволяет оформить право собственности на предмет лизинга по остаточной, приближенной к нулевой стоимости

- возможность применения ускоренного коэффициента амортизации позволяет Вам выкупать оборудование до того, как оно технологически устареет.

- лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), а значит, Вы не платите налог на прибыль.

- договор лизинга заключается гораздо быстрее, чем банковский кредит. Вы сразу можете преступить делу.

- в виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений.

- при использовании лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели.

- государственная политика направлена на поощрение и расширение лизинговых операций. В случае низкой доходности арендатора, последний может воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли.

- лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект.

- лизинговые платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются на его себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли.

- лизинг не увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижаются.

- вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг может нести в себе определенные недостатки, такие как [11, 27]:

- при финансовом лизинге лизинговые платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим.

- лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.

- преимущества и недостатки лизинга для страны лизингополучателя:

- лизинг увеличивает конкуренцию между источниками финансирования;

- лизинг повышает общий уровень капиталовложений;

- сумма лизинговых сделок не учитывается в подсчете национальной задолженности, то есть появляется возможность превысить лимиты кредиторской задолженности, установленные Международным валютным фондом по отдельным странам.

- вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

- от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

- для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

- при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

- арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.

- возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя.

- при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).

- преимущества лизинговых операций для лизингодателя [12, 37]:

- право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

- поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

- высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;

- помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

- инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

- основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

- лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

- лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования кредитных средств;

- инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Сегодня, когда любая возможность более выгодно и прибыльно вести дела, иметь меньшие расходы очень важна, в таких жёстких налоговых и экономических условиях лизинг должен рассматриваться как один из наиболее перспективных и выгодных вариантов действий на рынке.

Лизинг постепенно становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п.

В заключение стоит еще раз подчеркнуть, что лизинг не является дешевой заменой кредита. Пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том, чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так, как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).

Опыт многих стран мира подтверждает высокую эффективность лизинга, как инструмента привлечения инвестиций, даже в период экономического кризиса.

2. Практика лизинговых операций в инвестиционной деятельности предприятия ТОО «ГрандМаш»

2.1 Общая характеристика предприятия

Более 10 лет ТОО «ГрандМаш» в Алматинской области известен и ценим среди строительных компаний, занимающихся гражданским строительством.

За годы его становления и дальнейшего развития накоплен солидный опыт в строительстве. Инженерно-технические работники, рабочие постоянно занимаются повышением своих профессиональных навыков, мастерства.

Местонахождения общества: Казахстан, Алматинская область, г. Алматы, ул. Абая, 223.

Срок деятельности Общества не ограничен. Деятельность Общества прекращается по решению общего собрания участников Общества, либо по основаниям, предусмотренным действующим Казахстанским законодательством.

Целью деятельности Общества является получение прибыли.

Ныне предприятие активно сотрудничает с ТОО «Serilik-M Construction», с которым заключен договор еще в 2007 году, согласно нему производится поставка строительных материалов непосредственно на строительный объект.

На начальном этапе компания занималась только мелким ремонтом и отделочными работами, но хорошее качество исполнения и небольшие сроки дали толчок к развитию.

Ныне предприятие предоставляет такие строительные услуги как:

- строительство зданий и сооружений гражданского назначения;

- монтаж строительных конструкций (фермы, арки и.т.д):

- общий и капитальный ремонт, реконструкция зданий и сооружений;

- отделочные работы фасадов, интерьеров;

- услуги проектирования.

Организационная структура предприятия - линейно-функциональная, так как в основе лежит «шахтный» принцип построения и специализации управленческого процесса по функциональным подсистемам организации (маркетинг, производство, финансы и т.д.). По каждой из них формируется иерархия служб (шахта), пронизывающая всю организацию сверху вниз.

Примечание: составлено на основе данных компании ТОО «ГрандМаш»

Методология SWOT - анализа предполагает, во-первых, выявление внутренних сильных и слабых сторон фирмы, а также внешних возможностей и угроз, и во-вторых, установление связей между ними.

Таблица 1. SWOT - анализ ТОО «ГрандМаш»

Внутренняя среда	Сильные стороны	Слабые стороны
	Предприятие известно в городе и имеет хорошую репутацию Продумала схема получения разрешений, строительства и ввода в эксплуатацию объектов недвижимости. Квалифицированные строители. Эффективный менеджмент (опытные руководители). Большой уставный капитал гарантирует доверие инвесторов и потребителей.	Экономия на материалах приводит к снижению качества построенных объектов. Долгие сроки строительства объектов-строительства Недостаток денежных средств для выплаты заработной платы рабочим в связи с тем, что деньги находятся в обороте
Внешняя среда	Возможности	Угрозы
	Приобретение земельного участка и строительство малоэтажных домов на окраине города - сектор эконом жилья (имеется большой свободный участок земли и есть потребность в жилье у населения). Строительство дополнительных литеров уже построенных жилых домов в секторе престижного жилья. Увеличение количества покупателей за счет зачета имеющейся недвижимость в счет покупки новой. Выход на рынок соседней области.	Появление конкурирующих организаций, строящих жилье в тех же районах. Увеличение себестоимости строительства из-за роста цен на строительные материалы. Скачки курса доллара способны увеличить себестоимость работ и снизить спрос на объекты недвижимости (в кризис люди более осторожны с покупками).

Большое внимание на предприятии уделяется рациональному использованию всех ресурсов, автоматизации и механизации производственных процессов, расширению ассортимента и повышению качества, что позволяет данному обществу выпускать конкурентную продукцию и услуги.

Примечание: составлено на основе данных компании ТОО «ГрандМаш»

При желании заказчика организация предоставляет услуги, выполненные по индивидуальным заказам.

Основными поставщиками организации являются предприятия по изготовлению строительных материалов и конструкций региона, некоторые материалы поступают от отечественных и зарубежных производителей.

У организации имеются постоянные клиенты. При этом, например, возводимое жилье является элитным и ориентировано на потребителей с достатком выше среднего.

Высшим органом общества является общее собрание участников. К исключительной компетенции общего собрания относятся:

- определение основных направлений деятельности общества, а также принятие решений об участии в ассоциациях, объединениях, коммерческих организациях;

- изменение устава общества, в том числе изменение размера уставного капитала;

- внесение изменений в учредительный договор;

- образование исполнительных органов общества;

- избрание и досрочное прекращение полномочий ревизора общества;

- утверждение годового отчета и годового баланса общества;

- утверждение решения о распределении чистой прибыли общества между участниками общества;

- утверждение (принятие) документов, регулирующих внутреннюю деятельность общества;

- назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение размера его услуг;

- принятие решения о реорганизации и ликвидации общества.

Для осуществления общего руководства деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных уставом к исключительной компетенции общего собрания участников общества, избирается наблюдательный совет общества. К исключительной компетенции наблюдательного совета относятся следующие вопросы:

- созыв годового общего собрания участников;

- утверждение повестки дня общего собрания участников;

- определение даты составления списка участников, имеющих право на участие в общем собрании и решение вопросов, связанных с подготовкой и проведением общего собрания участников.

Товарищество имеет расчетный, валютный и другие счета в банковских учреждениях, крупную печать со своим наименованием, товарный знак (знак обслуживания), эмблему, штампы, бланки и другие реквизиты. Товарищество для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и личные неимущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком, а также выступать в ином качестве в суде, арбитраже, третейском суде.

Для достижения целей своей деятельности ТОО «ГрандМаш» может приобретать права, принимать обязанности и осуществлять любые действия, которые не будут противоречить действующему законодательству и уставу общества. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется законом, товарищество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Товарищество имеет право пользоваться кредитом в тенге, в иностранной валюте, несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Товарищество самостоятельно планирует свою деятельность, а также социальное развитие коллектива. Выполнение работ и предоставление услуг осуществляются по ценам и тарифам, устанавливаемым обществом самостоятельно.

Перед фирмой стоят задачи в осуществлении экономической деятельности в соответствии с утвержденным планом операций, заключенных контрактов и договоров, оказание и получение услуг с целью:

- получения выручки;

- закупок импортных комплектующих, прогрессивного оборудования и передовых технологий для повышения качества и конкурентоспособности ТОО «ГрандМаш»;

- повышения диверсификации деятельности ТОО «ГрандМаш»;

- привлечения инвестиций;

- формирование деловой рыночной культуры.

Деятельность товарищества не ограничивается оговоренной в Уставе, и оно вправе осуществлять любые другие виды деятельности, не запрещенные законодательством.

Все сделки, выходящие за пределы уставной деятельности, но не противоречащие законодательству, признаются действительными.

Товарищество приступает к осуществлению отдельных видов деятельности, предусмотренных Уставом, не непосредственно после регистрации, а в процессе развития и укрепления своих производственных возможностей и установления хозяйственных отношений с другими субъектами предпринимательской деятельности и получения в необходимых случаях лицензий.

Товарищество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, расчетный и другие (в том числе валютные) счета в
банках, бланки, печати и штампы со своим наименованием и фирменным знаком и товарный знак, утвержденный и зарегистрированный в установленном порядке.

Оценка имущественного состояния предприятия проводится по данным бухгалтерского баланса. Здесь проводим оценку структуры и динамики активов предприятия, анализ состава источников формирования имущества предприятия, анализ качественных изменений элементов производственного потенциала.

Оценка состава и размещения активов ТОО «ГрандМаш» за 2014-2015 гг. приведена в табл. 2.

Таблица 2. Оценка состава и структуры активов ТОО «ГрандМаш» за 2014-2015 гг.

Активы	На 01.01.2014 г.	На 01.01.2015 г.	Изменения (+;-)	Изменения	отклонение
					в знач.	в %
	тг.	в% к итогу	тг.	в% к итогу	тг.	пункты, %
1. Вне оборотные активы
1.1. Основные средства	27288000	30,76	24482000	26,72	-2806000	-4,04
2. Оборотные активы
2.1. Запасы	38112000	42,96	41364000	45,15	3252000	2,19
2.2. Дебиторская задолженность (погашение более чем через 12 мес.)	705000	0,79	1363000	1,49	658000	0,7
2.3. Дебиторская задолженность (погашение в течение 12 мес.)	22296000	25,14	23796000	25,97	1500000	0,83
2.4. Денежные средства	300000	0,34	615000	0,67	315000	0,33
Итого	18873000	100	19494000	100	621000	-

Из табличных данных можно сделать вывод о том, что за отчетный период на предприятии произошло сокращение величины вне оборотных активов за счет сокращения основных средств на 2806000 тенге. Основные средства являются единственными представителями вне оборотных активов. Оборотные активы увеличились за период. Основное увеличение произошло за счет роста запасов (на 3252000 тенге.) и краткосрочной дебиторской задолженности (на 1500000 тенге.). Более чем в два раза увеличились денежные средства (315000 тг. на 01.01.2015 г.). Рост запасов и дебиторской задолженности (как долгосрочной, так и краткосрочной) может рассматриваться как отрицательная тенденция в деятельности предприятия.

Примечание: составлено на основе данных компании ТОО «ГрандМаш»

Увеличение денежных средств - положительная тенденция роста ликвидности предприятия. Сокращение величины и доли основных средств в общей величине активов говорит о замедлении обновления вне оборотных активов.

2.2 Оценка лизинговых сделок предприятия ТОО «ГрандМаш»

Произведя расчет и спрогнозировав расходную и доходную часть данного проекта, как уже говорилось выше, предлагаемые мероприятия могут оказать серьезное влияние на основные технико-экономические показатели по предприятию.

Точка безубыточности рассчитывается для определения минимального объема продаж продукции ТОО «ГрандМаш», для выполнения всех денежных обязательств. Расчет точки безубыточности позволит определить, каким должен быть объем работ, позволяющий ТОО «ГрандМаш» без посторонней помощи выполнить свои денежные обязательства.

Определение минимального объема выполненных работ, при котором достигается безубыточность бизнеса -- есть определение порога рентабельности. Следовательно, порог рентабельности -- это такой объем производства, при котором фирма не получает ни прибылей, ни убытков.

Сумма валовой маржи определяется по формуле (1)

ВМ = ВР - Пер.З,

где ВМ - валовая маржа;

ВР - выручка от реализации;

Пер.З - переменные затраты.

где Квм - коэффициент валовой маржи.

где ПR - порог рентабельности;

Пост.З - постоянные затраты.

Превышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы

ЗФП = ВЫРУЧКА - ПR.)

Таблица 3. Расчет точки безубыточности в ТОО «ГрандМаш», за 2014-2015 гг.

Показатели	2014 г.	2015 г.	Отклонение (+;-)	Темп изменения, %
1. Выручка от реализации продукции, тг.	302327000	224533000	-77794000	74,2
2. Переменные затраты, тг.	187473000	120132000	-67341000	99,5
3. Валовая маржа, тг.	115023000	104401000	-10622000	90,8
4. Коэффициент валовой маржи	0,379	0,464	+0,085	122,4
5. Постоянные затраты, тг.	106995000	98530000	-8465000	92,1
6. Прибыль, тг.	5870000	7858000	+1988000	74,7
7. Порог рентабельности, тг.	282305000	212350000	-69955000	75,2
7. Запас финансовой прочности: - тг.	20022000	12182000	-7840000	60,8
-%	6,62	5,42	-1,2	-
8. Операционный рычаг	19,56	13,28	-6,28	67,8

По данным таблицы 3 можно сделать вывод о том, что валовая маржа в 2015 году уменьшилась на 10622000 тг или на 9,2% и составила 104401000 тг. Коэффициент валовой маржи в 2014 году составил 0,379, а в 2015 году 0,464, увеличившись на 0,085 пункта.

Порог рентабельности в 2014 году равен 282305000 тг. а в 2015 году 212350000 тг. Уменьшение составило 69955000 тг.

Это означает, что если в 2015 году предприятие получит выручку в размере не менее 212350000 тг, переменные издержки будут не более 120132000 тг, то предприятие не получит ни прибылей, ни убытков.

Таким образом, запас финансовой прочности ТОО «ГрандМаш» в 2014 году составил 20022000 тг. от выручки, а в 2015 году 12182000 тг. от выручки.

Примечание: составлено на основе данных компании ТОО «ГрандМаш»

Значение же операционного рычага уменьшилось на 6,28 пункта и составило в 2015 году 13,28.

Источниками средств, за счет которых формируется имущество организации, могут быть: уставный капитал, кредиты банков на прирост оборотных средств и приобретение основных фондов; прибыль, остающаяся в распоряжении организации после уплаты налогов и платежей в бюджет; аренда (лизинг) имущества и др.

Для формирования своего имущества организация ТОО «ГрандМаш» активно использует лизинг. В этом организация видит для себя следующие преимущества:

- Происходит обновление капитала без крупномасштабных инвестиций.

- Новое производство модернизируется без привлечения больших финансовых ресурсов.

- Арендатор освобождается от расходов, связанных с владением имуществом (например, от налога на имущество).

В соответствии с нормативными документами, регламентирующими порядок заключения договора лизинга в приказе об учетной политике и лизингодатель, и лизингополучатель в обязательном порядке раскрывают следующую информацию в части совершения организацией операций по договору лизинга:

- - выбранные условия постановки лизингового имущества на баланс;

- - предстоящие лизинговые платежи в последующем отчетном периоде и до конца действия договора лизинга.

Заключению договора финансового лизинга предшествует несколько подготовительных этапов:

1 подготовительный этап, в процессе которого составляется заявка на оборудование от лизингополучателя, заказ-наряд для поставщика от лизингодателя, кредитный договор с банком; подготавливаются документы о платежеспособности лизингополучателя; рассчитывается эффективность лизингового проекта.

2 этап - заключение лизинговой сделки с обязательным составлением договора купли-продажи, акта приемки оборудования, лизингового соглашения, договора на техническое обслуживание, договора страхования предмета договора.

3 этап - закрытие сделки, с обязательной выплатой лизинговых платежей.

Заключая договоры лизинга организация ТОО «ГрандМаш» руководствуется действующими нормативными документами.

Теперь можно сформулировать два правила, полезных для ТОО «ГрандМаш»:

1. Необходимо стремиться к положению, когда выручка превышает порог рентабельности, и производить товаров в натуре больше их порогового значения. При этом будет происходить наращивание прибыли фирмы.

2. Следует помнить, что сила воздействия производственного рычага тем больше, чем ближе производство к порогу рентабельности, и наоборот. Это означает, что существует некоторый предел превышения порога рентабельности, за которым неизбежно должен последовать скачок постоянных затрат (новые средства труда, новые помещения, увеличение издержек на управление предприятием).

ТОО «ГрандМаш» должно обязательно пройти порог рентабельности и учитывать, что за периодом увеличения массы прибыли неизбежно наступит период, когда для продолжения производства (наращивания выпуска продукции), нужно будет резко увеличить постоянные затраты, следствием чего неизбежно станет сокращение получаемой в краткосрочном периоде прибыли.

Принимая конкретное решение об объеме реализации продукции, ТОО «ГрандМаш» следует считаться с этими выводами.

Так, в связи с расширением предпринимательской деятельности предприятия, при реализации лизингового проекта предприятие обновит свои основные фонды, что говорит о положительной тенденции развития предприятия.

С увеличением количества основных средств предприятия увеличится количество штатных работников.

С увеличением выручки от реализации услуг по транспортным перевозкам так же увеличится производительность труда.

Проведя анализ финансового положения предприятия ТОО «ГрандМаш», было выявлено, что за 2015 год предприятие достигло определенных успехов. Предприятию удалось реализовать свои услуги на сумму 224533000 тг. и прибыль составила 7858000 тг. В основном, все экономические показатели соответствуют нормативным значениям или даже превышают их. Это свидетельствует о крепком финансовом положении предприятия. Об этом же говорит и расчет по определению типа финансовой устойчивости фирмы.

Однако в 2015 году наблюдается некоторое снижение экономических показателей по предприятию. В частности, за анализируемый период наблюдается снижение удельной доли основных средств в активах предприятия. В основном это связано с устареванием используемой техники, притом, что за 2015 год предприятие не приобрело новых основных средств. В целом же показатели финансового состояния предприятия имеют положительную тенденцию, то есть предприятию из года в год все легче покрывать свои обязательства своими собственными оборотными средствами.

Для того чтобы улучшить подобное положение, предприятие ТОО «ГрандМаш» намеревается реализовать проект, в котором будут использованы лизинговые отношения. Тем самым данная фирма сможет увеличить количество услуг, предоставляемых своим контрагентам. По сути, данный проект представляет собой сочетание стратегического развития предприятия и мероприятия по улучшению своею финансового и материального положения.

Основой данного проекта является договор долгосрочного финансового лизинга, в соответствии с которым предприятию ТОО «ГрандМаш» передается грузовой автотранспорт для перевозок стройматериалов на объекты.

По ходу проведения расчета затрат и определения экономического эффекта от реализации данного проекта, мы еще раз убедились в том, что лизинг является одним из наиболее выгодных мероприятий по развитию любого предприятия, в том числе и данного. Основными факторами, послужившими основой для данного рода утверждения, стали следующие:

во-первых, это объясняется тем, что в большинстве случаев предприятия не могут своевременно обновлять свои основные средства. Главной причиной является отсутствие достаточного количества денежных средств. В то же время, лизинг позволяет получить предприятию необходимые производственные средства, начать производство, при этом предприятие получает прибыль, из которой оно платит платежи лизингодателю во время действия договора, а по его окончании фирма может выкупить технику по остаточной стоимости;

во-вторых, происходит снижение налогового бремени. Оно выражается в том, что непосредственным балансодержателем имущества в случае лизингового договора будет выступать лизинговая компания, а лизингополучатель как бы освобождаемся от уплаты налога на имущества;

в-третьих, при помощи лизинговых операций фирма имеет доступ к новым, высокопроизводительным технологиям, которая подчас стоит очень дорого. В нашем случае, ТОО «ГрандМаш» получает доступ к относительно новой автомобильной технике;

в-четвертых, за счет того, что предприятие получает от лизингодателя дополнительное оборудование, то оно имеет возможность создать новые рабочие места, тем самым лизинг оказывает влияние на социальную сферу;

Как видно из перечисленных факторов, лизинг имеет неоспоримые преимущества.

Рассмотрим основные схемы осуществления лизинговых операций.

Наиболее распространенным видом лизинга, используемым на практике, является финансовый лизинг, когда имущество, переданное по данному договору, полностью амортизируется за время действия данного договора, либо по окончании срока договора лизингополучатель выкупает предмет лизинга по остаточной стоимости. Эта схема лизинга и применяется ТОО «ГрандМаш» Схема такого лизинга приведена на рис. 2. При этом следует, что схема оперативного лизинга совпадает со схемой финансового лизинга полностью, единственно, чем должна быть дополнена данная схема, так это стрелкой, обозначающей возврат имущества лизингодателю после окончания договора лизинга (3).



Рисунок 3. Схема финансового лизинга

3. Основные рекомендации повышения качества проекта по управлению лизингом в ТОО «ГрандМаш»

3.1 Предложения по расширению лизинговых операций на предприятии

Опыт зарубежных стран рассматривает лизинг в качестве альтернативной возможности создания (приобретения) имущества (основных фондов) предприятием по отношению к схеме прямого кредитования. С организационной точки зрения, как правило, формирование лизинговых отношений означает возникновение промежуточного звена между кредитором и потребителем инвестиций. Поэтому преимущества и недостатки включения лизинговой компании в сделку должны и могут рассматриваться: а) с точки зрения интересов кредитора; б) с точки зрения интересов получателя основных фондов - предмета лизинговой сделки. Рассматривается три основных участника лизинговой операции: производственное предприятие, лизинговая компания и кредитор.

Покажем, что схема финансирования с применением лизинга эффективней, чем применение кредитования или покупка за свои средства.

Итак, рассмотрим две ситуации. В первой ТОО «ГрандМаш» берет в аренду недвижимость, во втором - производственное оборудование. В обоих случаях первоначальный взнос составляет 30%.

Рассмотрим денежный поток при различных схемах финансирования для ТОО «ГрандМаш» (4).

Таблица 4. Эффективность лизингового финансирования при аренде недвижимости

№ п/п	Показатель	Лизинг	Кредит	Собственные средства
1	Стоимость помещения	1 000 000	1 000 000	1 000 000
2	Аванс - 30%	300 000	300 000	0
3	Сумма кредита	700 000	700 000	0
4	Процентная ставка	-	18,00%	0,00%
5	Период, мес.	36	36	36
6	Аннуитет (ежемесячный взнос (% и основной долг)) / Ежемесячная выплата процентов по кредиту	35 749	10 500	0
7	Итого сумма лизинговых платежей, после уплаты аванса / Итого сумма процентов и погашение основной суммы займа	1 286 979	1 078 000	0
8	НДС к возмещению	-	-152542	-152 542
9	Налог на прибыль при покупке "за свои"	-	-	240000
10	НДС к возмещению с ежемесячных лизинговых платежей	-6724	-	-
11	ежемесячные лизинговые платежи без НДС	30296	-	-
12	ежемесячная амортизация (при условии СПИ[1] от 30 лет)	-	2347	2347
13	себестоимость за весь срок лизинга	1344 897	1384 811	1384 511
14	НДС к возмещению за весь срок лизинга	-242 081	-152542	-152 542
15	налог на имущество	0	58752	58752
16	экономия налога на прибыль	-322 775	-106 455	-34383
17	Денежные выплаты (17)=(2)+(7)+(9)+(14)+(15)+(16)	1 022 122	1 177 755	1 111 827
18	Отношение денежных выплат к первоначальной стоимости	102,2%	117,8%	111,2%

Из таблицы 4 видно, что наиболее эффективным является применение именно лизинговой схемы финансирования.

Рассмотрим эффективность лизинговой схемы в ситуации, когда ТОО «ГрандМаш» приобретает производственное оборудование (5).

Примечание: составлено на основе данных компании ТОО «ГрандМаш»

Таблица 5. Эффективность лизинговой схемы при аренде производственного оборудования

№ п/п	Показатель	Лизинг	Кредит	Собственные средства
1	Стоимость оборудования	1 000 000	1 000 000	1 000 000
2	Аванс - 30%	300 000	300 000	0
3	Сумма кредита	700 000	700 000	0
4	Процентная ставка	-	16,50%	0,00%
5	Период, мес.	12	12	12
6	Аннуитет (ежемесячный взнос (% и основной долг)) / Ежемесячная выплата процентов по кредиту	77 132	9 625	0
7	Итого сумма лизинговых платежей, после уплаты аванса / Итого сумма процентов и погашение основной суммы займа	925 592	815 500	0
8	НДС к возмещению	-	-152542	-152 542
9	Налог на прибыль при покупке "за свои"	-	-	240000
10	НДС к возмещению с ежемесячных лизинговых платежей	-15579	-	-
11	ежемесячные лизинговые платежи без НДС	65366	-	-
12	ежемесячная амортизация (при условии СПИ от 3 до 5 лет)	-	22904	22904
13	себестоимость за весь срок лизинга	1 038 637	374 951	274 851
14	НДС к возмещению за весь срок лизинга	-186 954	-152542	-152 542
15	налог на имущество	0	12584	12584
16	экономия налога на прибыль	-228500	-93008	-68984
17	Денежные выплаты (17)=(2)+(7)+(9)+(14)+(15)+(16)	810 137	882 533	1 031 057

Итак, из таблицы 5 также видно, что лизинговая схема финансирования наиболее эффективна. Таким образом, предприятию выгоднее всего приобретать оборудование и недвижимость, используя лизинговые операции.

Именно поэтому ТОО «ГрандМаш» предпочитает именно этот вариант.

Предлагается оригинальная интерпретация и компоновка затрат предприятия - заемщика при двух сравниваемых схемах сделки.

Примечание: составлено на основе данных компании ТОО «ГрандМаш»

Далее изучается "трансформация затрат" при организации лизинговой сделки.

Лизинговая сделка в самом общем случае является альтернативой операции по привлечению кредита, необходимого для приобретения основных производственных фондов. С позиции производственного предприятия возникновение дополнительного экономического звена между ним и кредитором означает перекомпоновку элементов его затрат, связанных с возвратом предоставленных инвестиций.

Потом исследуется характер взаимоотношений предприятия с лизинговой компанией. Авторы анализа считают, что экономическая целесообразность лизинга для производственного предприятия (арендатора) может рассматриваться в двух вариантах взаимоотношений с лизинговой компанией:

I - "Вариант отношений равного партнерства", в котором лизинговая компания предлагает предприятию свои услуги исходя из своих собственных возможностей по привлечению заемных средств и оценки целесообразного уровня вознаграждения. А производственное предприятие принимает решение исходя из экономической целесообразности предлагаемых условий. При этом предполагается, что альтернативой предлагаемой лизинговой сделке является реальная возможность предприятия самостоятельного привлечения заемных средств на аналогичный период времени. Анализ "Варианта отношений равного партнерства" предполагает рассмотрение сделки и принятие решения о лизинге, только с точки зрения потенциального арендатора - "предприятия". Решение принимается на основе сопоставления затрат потенциального арендатора, связанных с арендным и кредитным финансированием.

II - "Вариант родственных отношений", в котором предполагается объединение интересов предприятия и лизинговой компании в целях минимизации затрат, связанных с приобретением необходимого производственного имущества. Альтернативой также является кредитная сделка. В этом случае экономическая целесообразность лизинга рассматривается исходя из оценки совокупных затрат предприятия и лизинговой компании при организации сделки. "Родственность отношений" лизинговой компании и арендатора предполагает отсутствие самостоятельного интереса лизинговой компании (отличного от интересов производственного предприятия) в получении прибыли, превышающей размер прибыли, необходимого для оплаты обязательных платежей. Прежде чем предложить вариант расчета, авторы анализа делают замечания о том, что:

при таком построении лизинговой сделки факт возникновения лизинговых платежей вместо суммарных затрат при организации прямого кредитования не приводит к дополнительному расходу пр...