Сущность и этапы развития финансов

Таким образом, элементом финансового рынка по видам сделок является:

- рынок кассовых сделок (спот-рынок);

- рынок срочных сделок.

Основные инструменты срочных сделок - ценные бумаги, производные от акций, например опцион, фьючерс, форвард, они применяются не только на финансовых рынках. Опцион - договор, по которому потенциальный покупатель или продавец получает право, но не обязательство совершить покупку или продажу актива (ценная бумага, валюта, товар) по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени.

Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива, представляющий собой обязательство купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения контракта. Биржевыми активами являются курсы валют (валютный фьючерс), курсы акций (фондовый фьючерс), биржевые индексы (индексный фьючерс) и др. Форвардный контракт - нестандартизированный контракт, заключаемый между сторонами вне биржи.

27. Участники финансового рынка

Участниками фин рынка выступают все эк субъекты: организации, домохозяйства, публично-правовые образования. В одних случаях они являются поставщиками на рынок свободных денежных средств, а в других - привлекают внешние источники финансирования (покупателями финансовых активов).

Функционирование фин рынков предполагает действие фин посредников (или фин институтов): кредитных организаций, Страховых компаний, профессиональных участников рынка ценных бумаг, паевых фондов и др.

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и их посредники (брокеры и дилеры) брокеры девствуют от имени и за счет клиентов; дилеры - за свой счет и от своего имени. На рынке ценных бумаг к проф дея-ти относится дея-ть клиринговых центров, депозитариев, управляющих компаний.

Клиринговые центры ведут учет взаимных требований по поставке ценных бумаг или их оплате.

Цель депозитариев - хранение ценных бумаг и учет прав по ценным бумагам.

В отдельных случаях, определенных законодательством, тот или иной институт не могут от своего имени осущ операции, связанные с размещением средств в фин активы, в этом случае заключается договор с управляющей компанией, которая на основе договора доверительного управления осуществляет такую деятельность.

Основные участники кредитного и валютного рынка - коммерческие банки и небанковские кредитные организации.

Небанковская кредитная организация (НКО) -- кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, устанавливаемые ЦБ РФ (организации инкассации, организации, осуществляющие депозитные и кредитные операции, организации, осуществляющие расчётные операции).

На страховом рынке участвуют страховые компании, страховые агенты, брокеры, перестраховщики, аварийные комиссары и т.д.

28. Регулирование финансового рынка

Регулирование фин рынков имеет 2 формы: гос регулирование со стороны органов гос власти, саморегулирование - со стороны участников самого рынка.

Регулирование фин рынков - установление определенных требований к участникам, инструментам, операциям, совершаемым в каждой части финт рынка со стороны органов гос власти и организаций общественного регулирования с целью обеспечения стабильности его функционирования.

Основная задача регулирования фин рынка - снижение рисков (банкротство кредитной организации, неуправляемое падение цен на фондовом рынке, неисполнение страховой организацией своих обязательств, резкое изменения курса нац валюты).

Объекты регулирования: институты (участники) самого рынка или его инфраструктура (коммерческие банки, негос пенсионные фонды, фондовые биржи, страховые организации и пр.); фин инструменты (ценные бумаги, кредиты, валюта, страховые операции и пр.); способы организации торговли фин инструментами.

Гос регулирование фин рынка - совокупность норм, правил и инструментов, которые используются органами гос власти для обеспечения стабильности функционирования фин рынка и снижения его негативного воздействия на экономику.

Элементы механизма государственного регулирования: Нормы (Законы, решения, постановления органов госвласти), Институты (Органы законодательной власти), Инструменты (Выдача и отзыв лицензий, oграничение в проведении операций).

Характер регулирования: Прямое регулирование, Косвенное регулирование

Нормативно-правовые документы: ФЗ «О банках и банковской деятельности» № 395-1, ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ, ФЗ «Об организации страхового дела в РФ» № 4015-1, ФЗ «О валютном регулирование и валютном контроле» № 173-ФЗ.

Регулирование деятельности фин рынка России возложено на Правительство РФ, Минфин, Федеральную службу финансово-бюджетного надзора (Росфиннадзор), ЦБ РФ.

Гос регулирование фин рынка осущ по следующим направлениям:

- введение обязательного лицензирования;

- установление минимальных объемов капитала для дея-ти в определенном секторе фин рынка (300 млн. руб. для коммерческих банков, страховых организаций - 30 млн. руб.);

- определение круга выполняемых;

- определение условий ответственности (отзыв лицензий, банкротство и т.д.);

- определение типов инструментов, которыми могут оперировать участники фин рынка;

- определение видов операций, которыми могут заниматься участники фин рынка (например, страховые организации в РФ могут вкладывать в ценные бумаги только 10% имеющихся средств; необеспеченные облигации АО может выпускать только на третий год своего существования).

Методами прямого регулирования являются разрешения, запреты, ограничения, определенные требования, определяемые в нормативных правовых документах.

Механизм косвенного регулирования заключается в создании определенных внешних условий, в которых происходит функционирование фин рынка. Методы: установлении ставки рефинансировании, проведение операций на открытом рынке, валютных интервенций, установлении налогов на операции с фин инструментами (например, это может быть установление налога на продажу ценных бумаг) или на доходы от этих операций (налог на дивиденды), введение налоговых льгот, выделение субсидий из бюджетов на развитие отдельных сегментов фин рынка.

Саморегулирование финансового рынка - процесс создания правил и стандартов, регулирующих предпринимательскую и профе деятельность в различных частях фин рынка, и контроль за их соблюдением самими участниками фин рынка, а также защита интересов участников фин рынка в органах гос власти.

Основным механизмом саморегулирования является создание саморегулируемых организаций (СРО) - добровольное объединение определенного количества участников фин рынка по проф признаку в целях установления обязательных правил и стандартов дея-ти членов этой организации, защиты их проф интересов.

На страховом рынке в качестве СРО действует Российский союз автостраховщиков, на денежном - Ассоциация российских банков и Ассоциация региональных банков, на фондовом - нац ассоциация участников фондового рынка и пр.

29. Понятие внебюджетных фондов, их классификация и назначение

Гос внебюджемтный фонд -- фонд ден средств, образуемый вне федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ и предназначенный для реализации конституционных прав граждан на пенсионное обеспечение, соц страхование, охрану здоровья и мед помощь. Расходы и доходы гос внебюджетного фонда формируются в порядке, установленном Бюджетным кодексом России, а также иными законодательными актами, включая законы о бюджете РФ на соответствующий год. Формирование внебюджетных фондов осуществляется за счет обязательных целевых отчислений. Суммы отчислений во внебюджетные фонды, как правило, включаются в состав себестоимости и устанавливаются в процентах к фонду оплаты труда. В России насчитывается более 30 внебюджетных фондов социального и экономического назначения. В этих фондах концентрируется свыше 60% доходов государства.

Основными по размерам и значению являются социальные внебюджетные фонды:

1 Пенсионный фонд РФ; Как гос внебюджетный фонд РФ, ПФР создан для гос управления средствами пенсионной системы и обеспечения прав граждан РФ на пенсионное обеспечение. Бюджет ПФР утверждается Государственной Думой Федерального Собрания РФ отдельным законом вместе с принятием Федерального бюджета РФ. Стандартная ставка взносов в Пенсионный фонд составляет 22 % от фонда оплаты труда организации, при этом взносы не включаются в состав зарплаты отдельных сотрудников, но учитываются пенсионным фондом при ведении их счетов^[5]. Эти отчисления разделяются на страховую часть и накопительную часть пенсии.

2 Фонд соц страхования РФ; формируемых за счет отчислений (2,9 % от ЕСН)

- страхование на случай временной нетрудоспособности и в связи с материнством: выплата пособий по временной нетрудоспособности (оплата "больничных"), пособий по беременности и родам, единовременных пособий при постановке на учет в ранние сроки беременности, единовременных пособий при рождении, ежемесячных пособий по уходу за ребенком;

- страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний;

- фин обеспечение предупредительных мер по сокращению производственного травматизма и профессиональных заболеваний;

- обеспечение льготных категорий граждан путёвками на санаторно-курортное лечение;

- обеспечение инвалидов техническими средствами реабилитации и протезами;

- оплата родовых сертификатов.

3 Федеральный фонд обязательного медицинского страхования; Среди основных функций фонда:

- Выравнивание условий дея-ти территориальных фондов обязательного мед страхования по обеспечению финансирования программ обязательного мед страхования.

- Финансирование целевых программ в рамках обязательного мед страхования.

- Контроль над целевым использованием фин средств системы обязательного мед страхования.

30. Экономическая сущность страхования, его формы и виды

Страхование - эк отношения по защите имущ интересов физ и юр лиц при наступлении опр событий, за счет ден фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страхователями страховых премий, а также за счет иных средств страховщиков. Предпосылкой возникновения страховых отношений служит страховой риск.

Основными видами страхования ответственности являются: ОСАГО (обязательное страхование ответственности владельцев автотранспортных средств): страхование гражданской ответственности за неисполнение обязательств: страхование гражданской ответственности перевозчиков, страхование профессиональной ответственности врачей, аудиторов, страхование задолженности кредиторам и др. объектом страхования ответственности являются материальные ценности или иной ущерб, если он был нанесен другим лицам.

Две формы страхования - обязательное и добровольное. Инициатор обяз страхования гос-во (мед страх, страх военнослужащих, страх автогражданской ответственности. Инициатор добровольного - любые заинтересованные в страховании лица - страхователи.

Принципы обязательного страхования: Зак-ное регулирование на основе закона, начало страхования не всегда зависит от поданного заявления, страхование не всегда зависит от уплаты страховых премий, бессрочность страхования, нормирование страховых выплат, сплошной охват страховых объектов, независимость страхового обеспечения от желания и платежеспособности потребителя.

Принципы добровольного страхования: Зак-ное регулирование на основе договора и правил страхования, любой охват страховых объектов (сплошной, выборочный), зависимость страхового обеспечения от платежеспособности потребителя, договор заключается на определенный срок, присутствие страхового интереса, начало страхового отношения предваряется заявлением потенциального потребителя и обязательностью уплаты им страховых премий, прекращение действия страхования в результате неуплаты страховых премий.

31. Понятие фондового рынка. Виды ценных бумаг

Фондовый рынок - составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги.

Виды ценных бумаг:

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обыкновенные акции 75% - право участвовать в общем собрании акционеров, право на получение дивидендов, при ликвидации общества право на получение части имущества в размере стоимости принадлежащих акций. Привилегированные акции 25% - не дают права голоса на собрании. Владельцы получают фиксированный дивиденд. Право голоса: реорганизация и ликвидация общества, изменения и дополнений, которые могут ограничивать или изменять права акционеров.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Сумма облигаций не превышает размер уставного капитала. С единовременным сроком, со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Обеспеченные залогом имущества общества, либо без обеспечения.

Вексель - письменное долговое обязательство, дающее его владельцу (векселедержатель) безусловное право требовать по наступлении срока с лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство уплаты оговоренной в нем денежной суммы.

Чек - это ничем не обусловленное письменное поручение (приказ) чекодателя (вкладчика) плательщику (банку) произвести платеж чекодержателю указанной в нем денежной суммы.

Банковский сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат. Депозитные сертификаты распространяются среди юридических лиц на срок до одного года, сберегательные - среди физических лиц сроком до трех лет.

Закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

32. Понятие валютного рынка, его структура и основные участники

Валютный рынок - сфера эк отношений, связанных с осуществлением сделок купли-продажи валюты и валютных ценностей, а также инвестированием капитала в валюте.

Структура валютного рынка

Мировой валютный рынок -- сложная система, состоящая из множества элементов, которые классифицируются по ряду признаков.

По месту проведения различают биржевой и внебиржевой секторы валютного рынка. Биржевой валютный рынок -- это торговля валютой на специально организованных валютных биржах. На внебиржевом рынке торговля валютой ведется в основном между коммерческими банками.

В зависимости от формы расчетов различают наличный и безналичный секторы валютного рынка.

В зависимости от срока проведения операций различают текущий и срочный валютный рынок.

В реальной практике мировой валютный рынок классифицируется следующим образом: биржевой, внебиржевой, срочный и текущий. Формирование национального валютного рынка, как правило, начинается с валютной биржи. Наиболее объемным сектором валютной биржи является срочный валютный рынок. Срочный рынок делится на фьючерсный и форвардный

Участники валютных рынков

Центральные банки. В их функцию входит управление гос валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние -- через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.

Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств.

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров -- её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача -- диверсифицированное управления портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами. К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.

Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.

Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.

Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

33. Виды валютных операций

Банки и небанковские учреждения осуществляют свою деятельность на валютном рынке путем проведения валютных операций. Валютные операции в зависимости от сроков подразделяются на наличные и срочные операции с иностранной валютой.

Среди наличных валютный операций выделяют операции «спот» (spot), а также такие операции как «овернайт» (overnight), «тумороу/некст» (tomorrow next) и дей-то-дей своп» (day-to-day swap), которые применяются банками для создания и управления текущими валютными позициями. К срочным сделкам относятся «форвард» (forvard), «опцион» (option) и «своп» (swap).

Крупнейшие банки все время котируют курсы покупателя и продавца, по которым они готовы вступить в сделку на крупные суммы. В большинстве стран применяется прямая котировка валют, т.е. определенное количество национальной валюты за единицу иностранной. Но для некоторых валют применяется косвенная котировка, т.е. определение количества иностранной валюты за единицу национальной.

Банки, участвующие в операциях на валютном рынке, вынуждены держать достаточное количество резервов во всех основных валютах для проведения международных расчетов. Таким образом, у банка автоматически возникает длинная позиция в иностранной валюте, а в национальной - короткая, т.е. часть ресурсов банка в валюте, которую он продает, вкладывается в полученную валюту. Это создает так называемую валютную позицию, т.е. соотношение требований и обязательств в иностранной валюте. Если требования и обязательства совпадают, то образуется закрытая валютная позиция, если существует неравенство требований и обязательств, то у банка образуется открытая валютная позиция. Открытая валютная позиция может быть длинной, в случае если требования превышают обязательства по продаже валюты, и короткой, если обязательства превышают требования. Открытая валютная позиция связана с риском и может вести как к дополнительным доходам. Так и к убыткам банков или фирм. Для страхования от валютного риска банк получает валюту на условиях наличной сделки и одновременно продает ее на срок.

Наличные валютные операции осуществляются в основном на условиях «спот». Что подразумевает расчет в течении двух банковских дней после заключения сделки. Базой для проведения таких операций служат корреспондентские отношения между банками.

Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения. Они обычно применяются для страхования от изменения курсов или для извлечения спекулятивной прибыли. Межбанковские срочные сделки получили название «форвард». В момент заключения сделки фиксируются срок, курс и сумма, но до наступления срока (обычно 1-6 месяцев) никакие суммы по счетам не проводят. Если валюта по сделке «форвард» котируется дороже, чем при немедленной поставке на условиях «спот», то эта инвалюта котируется с премией. Скидка или дисконт означает обратное.

Срочные биржевые «фьючерсные» операции практикуются с валютой с 1972 года. Основная особенность в том, что они торгую стандартными контрактами с детально регламентированными условиями - сумма, сроки, методы расчета и т.д. главная цель «фьючерсных» операций - хеджирование и спекуляция. Теоретически «фьючерсные» операции аналогичны операциям «форвард»,но при заключении «фьючерсных» сделок наличными вносится определенный гарантийный депозит в качестве гарантии того, что заключенная сделка будет исполнена. Этот гарантийный депозит обеспечивает покрытие любого убытка, возникшего из-за неблагоприятного движения курсов.

Среди срочных сделок с иностранной валютой выделяют сделки с «опционом». Одна из сторон по опционной сделке имеет право выбирать право выбирать для себя наиболее выгодные условия исполнения обязательств. За это право вторая сторона получает премию, зависящую о длительности опциона, от разницы курсов при заключении сделки и оговоренных в данной операции. Их цель - ограничить потери от колебания курсов валют. Различают: опцион покупателя или сделку с предварительной премией, опцион продавца или сделку с обратной премией, а также временной опцион.

Сделки «своп» представляют собой валютные операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или куплей той же валюты на срок по курсу «форвард» сделки «своп» осуществляются по договоренности двух банков обычно на срок од 1 дня до 6 месяцев. Эти операции могут производиться между коммерческими банками, между коммерческими банками и центральными банками и между центральными банками. В последнем случае они представляют собой соглашения о взаимном кредитовании в национальной валюте.

34. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Валютный курс - цена ден ед одной страны, выраженная в ден ед другой страны, при сделках купли-продажи. Валютный курс - стоимостное соотношение двух валют при их обмене.

Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком.

Валютный курс необходим:

- для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов;

-для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран;

- для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств, физических лиц.

Факторы, влияющие на валютный курс:

- покупательная способность национальной и иностранной валюты;

- состояние платежного баланса страны;

- уровень инфляции;

- деловая активность в стране;

- соотношение спроса и предложения иностранной валюты;

- политические события и военные факторы;

- конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках;

- уровень банковских процентных ставок и пр.

Валютные курсы можно классифицировать по следующим признакам:

- типу участвующих в сделке сторон (курс покупки и курс продажи);

- виду валютных рынков (внутренний курс и внешний);

- способу расчета (Номинальный курс - опр конкретная цена нац валюты при ее обмене на иностр, и наоборот. Реальный курс - номин курс*соотношение уровня цен в 2-х гос-вах;

- времени операции (Спот - цена обмена 2-х валют в течение 1-2 дней. Форвард - в будущем);

- степени вмешательства государства (фиксированный, плавающий, регулируемо-плавающий);

- форме международных расчетов.

Размещено на Allbest.ru