Анализ методов управления финансовыми рисками в АО "Согаз"

Финансовую устойчивость страховщиков призваны обеспечивать правила, связанные с закрытием страховых компаний и их уходом с рынка. Основной принцип страхования № 16 рекомендует государствам разработать единообразный набор вариантов по уходу страховых компаний с рынка. По одинаковым критериям должна определяться неплатежеспособность компании. При применении процедур закрытия компании национальное законодательство должно предоставлять страхователям преимущественное право защиты.

В соответствии с основным принципом страхования № 23 орган страхового надзора должен требовать, чтобы страховщики соблюдали предписанный режим платежеспособности, включая требования к достаточности капитала, требования в отношении приемлемых форм капитала, что позволяет страховщику справляться с непредвиденными значительными убытками.

В Евросоюзе как крупнейшем региональном страховом рынке основными нормативными документами в области регулирования страховых рынков являются Директивы, принимаемые Советом Европы и Европейским Парламентом. Приведем некоторые наиболее значимые из них.

1. Директива Совета Европы 73/239/ЕЕС от 24 июля 1973 г. для страхования "нежизни".

2. Директива Совета Европы 79/267/ЕЕС от 5 марта 1979 г. о координации законодательных, нормативных и административных актов в отношении организации и осуществления деятельности по прямому страхованию жизни.

3. Директива Европейского Парламента и Совета Европы 98/78/ЕС от 27 октября 1998 г. о дополнительном надзоре за деятельностью страховых организаций в составе страховой группы.

4. Директива Европейского Парламента и Совета Европы 2002/12/ЕС от 5 марта 2002 г. о внесении изменений в Директиву Совета Европы 79/267/ЕЕС в отношении требований к марже платежеспособности, устанавливаемой для страховых организаций, специализирующихся на страховании жизни.

5. Директива Европейского Парламента и Совета Европы 2002/83/ЕС от 5 ноября 2000 г. относительно страхования жизни.

6. Директива Европейского парламента и Совета Европы 2001/17/ЕС от 19 марта 2001 г. о порядке реорганизации и прекращении деятельности страховых организаций.

В странах ЕС в последнее время принимаются меры по ужесточению требований к платежеспособности страховых компаний в связи с ростом количества неплатежеспособных страховщиков. Риск неплатежеспособности тем больше, чем слабее регулируется страховой рынок. Например, в Швеции не было ни одного случая неплатежеспособности страховых компаний, так как там установлены строгие правила регулирования национального страхового рынка.

С 2004 г. в странах ЕС вступили в силу требования к оценке платежеспособности страховых компаний под названием Solvency I. В настоящее время европейские страховщики готовятся к внедрению Solvency II. Главным нововведением является оценка активов и пассивов страховых компаний на основе рыночных принципов, с учетом всех рисков, с которыми сталкивается страховая компания в своей деятельности. Система Solvency II включает три группы требований:

* количественное определение нормативного капитала;

* качественные требования к внутреннему контролю и управлению рисками, а также деятельности органов страхового надзора;

* требования по раскрытию информации и прозрачности страхового бизнеса.

Цель проекта Solvency II - внедрение основанной на оценке риска системы требований к собственным средствам субъектов страхового рынка объединенной Европы (SCR - Solvency Capital Requirements, требования к капиталу, формирующему запас платежеспособности). Создание и введение указанной системы требований представляет собой первую часть проекта. Следующие части проекта заключаются в том, чтобы дополнить новую модель регулирования требованиями, основанными на количественных показателях оценки (вторая часть), и требованиями о формах и обязанности представления соответствующей отчетности согласно новой модели (третья часть).

Система Solvency II направлена на поддержку интересов страхователя и защиту потребителей страховых услуг; разработку новых стандартов работы для страхового надзора, которые основаны на оценке рисков и не нацелены, как сейчас, исключительно на "количественные" показатели; создание "единого правового поля" на страховом рынке ЕЭС; обеспечение "прозрачности" основных страховых рисков; приведение страхового рынка в соответствие с новыми международными разработками, например, в области отчетности по МСФО.

Посредством Solvency II Евросоюз создал современную, чувствительную к рискам основу регулирования страховой деятельности. Считается, что новая структура будет иметь значительное влияние и существенно изменит условия страхования в Европе. Европейский страховой рынок, в частности СЕЛ (Европейский комитет страховщиков) и Форум исполнительных риск-менеджеров (CRO) поддерживают новые условия, которые будут полностью введены в 2013 г.

МАСН первоначально хочет оценить качество надзора по стандарту Solvency II в Европейском экономическом сообществе и только потом выйти на финальный документ, который унифицирует международные требования к страховому и перестраховочному сообществу.

Как последствие финансового кризиса на глобальном уровне проходит обсуждение документ по системно значимым страховым институтам, разработанный и представленный для рассмотрения МАСН. Ассоциация активно включилась в работу по отбору системно значимых институтов и занимается оценкой деятельности 48 крупнейших страховых групп из 13 стран. Подчеркнем, что в данном случае речь идет о глобальных страховых группах и глобальном управлении. Вместе с тем, национальные органы страхового надзора, участвующие в разработке и обсуждении рабочего проекта, несомненно, используют новые подходы в практике оценки финансовой устойчивости национальных страховщиков. Критерии оценки глобальных страховых институтов определены. Это размер, международная деятельность, использование нетрадиционных страховых схем и наличие непрофильных подразделений, взаимосвязанность с финансовой системой и доминирование на особо значимых рынках. Ассоциацией разработан и находится в стадии обсуждения Рабочий проект общих основ надзора за деятельностью страховых групп международного масштаба.

В системе законодательных и нормативных актов, регулирующих страховую деятельность в Российской Федерации, выделяют: общее и специальное законодательство; подзаконные акты и ведомственные нормативные документы, а также методические документы и инструкции по различным вопросам страховой деятельности, рекомендованные или обязательные к исполнению страховыми организациями.

Нормативно-правовая база страховой деятельности в РФ представлена в таблице 3.

Таблица 3 Нормативно-правовая база страховой деятельности в РФ

	Название документа	Сфера регулирования
Общее законодательство	Гражданский кодекс Российской федерации, Налоговый кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «О бухгалтерском учете» и другие законы	Устанавливаются организационно-правовые формы и определяется порядок создания предприятий, в том числе и страховых. Законодательством регулируются договорные правоотношения, отношения предприятий между собой и государством, что особенно важно в области налогообложения, ит. д. Правовые нормы общего законодательства и принятия на их основе нормативных документов различных органов исполнительной власти, рекомендаций и методик по вопросам хозяйствования в сфере страхования
Специальное страховое законодательство	Регулирует специфические страховые отношения
	Гражданский кодекс РФ,гл.48«Страхование»	Устанавливает основные положения, касающиеся проведения страховых операции. В ней определены возможные формы страхования, регламентируются порядок проведения обязательного страхования, ответственность за неосуществление обязательного страхования. Дается характеристика договоров имущественного и личного страхования, их подотраслей. Установлены основные требования, предъявляемые к страховым организациям. Охарактеризованы общие принципы проведения взаимного страхования и перестрахования. Регламентированы принципы взаимоотношений сторон по договору страхования, права и обязанности страхователя, страховщика, других лиц, участвующих в страховании. Установлены требования к форме договора страхования, дается характеристика его существенных условий. Определяется порядок заключения и случаи досрочного прекращения договоров страхования. Регулируются действия сторон при наступлении страховых случаев
	Закон Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от27ноября 1992г.(носил название «О страховании»)	Даются определения страхования и перестрахования, форм страхования. Характеризуются участники договора страхования и требования, предъявляемые к ним, а также виды страховых посредников. Рассматриваются термины, используемые в договорах страхования: объект страхования, страховая сумма, страховой тариф, страховой взнос, страховой случай, страховая выплата
	Федеральный закон от 29 ноября 2010 г. N 326-ФЗ "Об обязательном медицинском страховании в Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями)	Регламентирует порядок проведения медицинского страхования
	Федеральный закон от 24.07.1998 N 125-ФЗ (ред. от 01.12.2014, с изм. от 30.09.2015) "Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний"	Устанавливает в Российской Федерации правовые, экономические и организационные основы обязательного социального страхования от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний и определяет порядок возмещения вреда, причиненного жизни и здоровью работника при исполнении им обязанностей по трудовому договору (контракту) и в иных установленных настоящим федеральным законом случаях.
	Федеральный закон от 25.04.2002 N 40-ФЗ (ред. от 28.11.2015) "Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств"	Принят в целях защиты прав потерпевших на возмещение вреда, причиненного их жизни, здоровью или имуществу при использовании транспортных средств иными лицами. Настоящим федеральным законом определяются правовые, экономические и организационные основы обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств (далее-- обязательное страхование)
	Федеральный закон «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации»	Устанавливает организационные, правовые и финансовые основы обязательного пенсионного страхования в Российской Федерации
	Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации»	Устанавливает правовые, финансовые и организационные основы функционирования системы обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации (далее-- система страхования вкладов), компетенцию, порядок образования и деятельности организации, осуществляющей функции по обязательному страхованию вкладов (Агентство по страхованию вкладов, далее также-- Агентство), порядок выплаты возмещения по вкладам, регулирует отношения между банками Российской Федерации, Агентством, Центральным банком Российской Федерации (Банком России) и органами исполнительной власти Российской Федерации в сфере отношений по обязательному страхованию вкладов физических лиц в банках

Еще одним органом, осуществляющим надзор за страховыми организациями является ЦБ РФ.

На Банк России возложен ряд функций и осуществляются мероприятия, направленные на:

1. Организацию страхового надзора Департамент страхового рынка Банка России уполномочен выполнять ряд функций в качестве единого центра принятия решений, связанных с функционированием страхового рынка, а именно:

- надзор за системно значимыми страховщиками;

- надзор за страховыми организациями, входящими в топ-100 рынка;

- надзор за страховыми организациями, не входящими в топ-100, будут осуществлять межрегиональные центры компетенции.

Служба Банка России по защите прав потребителей и миноритарных акционеров осуществляет рассмотрение жалоб.

Главная инспекция Банка России осуществляет контактный надзор, то есть осуществление проверок на местах.

2. Реформу контроля качества активов страховых организаций Запущен новый элемент надзора - оперативный мониторинг инвестиционных активов страховщиков, который заключается в ежемесячном мониторинге бухгалтерских регистров страховщика с целью подтверждения балансовой стоимости активов.

Проведение комплексных встречных проверок наличия реальных активов на межотчётные даты путём соответствующих запросов у профессиональных участников рынка ценных бумаг, регистраторов и банков.

Ужесточение требований к размещению собственных средств и страховых резервов, изменение требований к платёжеспособности страховщиков путём реализации модели, учитывающей качество портфеля и риски, принятые на страхование с учётом капитала страховщика.

Инструменты достижения целей:

- проработка и внедрение стандартов «Solvency-II»;

- приведение требований в соответствие с мировой практикой к дополнительной инфраструктуре: риск-менеджменту, полномочиям актуариев и ис- пользованию рейтингов;

- введение надзора за страховыми группами и системно значимыми компаниями, внедрение расчёта «рисков на группу»;

- создание системы принципиальных нормативов для выявления компаний, не отвечающих установленным требованиям финансовой устойчивости;

- реформа контроля качества активов страховщиков (требования к структуре всех активов и контроль их реальной надёжности);

- введение актуарного аудита деятельности страховщика и его отчётности;

- утверждение стандартных условий по отдельным видам добровольного страхования;

- унификация законодательства по обязательным видам страхования в части лимитов и таблиц выплат, актуарная корректировка тарифов;

- развитие электронного страхования, стандартизация оказания страховых услуг через Интернет;

- формирование информационной системы добровольного страхования (Бюро страховых историй);

- гармонизация процедуры лицензирования субъектов страхового дела с лицензированием кредитных организаций;

- построение гибкой системы санкций применяемых к субъектам страхового дела.

экономический управление финансовый риск

Глава 2. Анализ методов управления финансовыми рисками в АО «СОГАЗ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «СОГАЗ»

Группа компаний СОГАЗ является одной из крупнейших страховых групп в России. В нее входят универсальная страховая компания федерального уровня АО «СОГАЗ» и ее дочерние компании.

Оказывает клиентам широчайший ассортимент страховых продуктов для физических и юридических лиц. Специалистами АО «СОГАЗ» разработаны и постоянно совершенствуются уникальные программы по всем видам страхования -- автострахованию, в том числе каско и ОСАГО, страхованию ипотеки, медицинскому страхованию, страхованию жизни и имущества (включая страхование на случай его утраты в результате прекращения права собственности -- титульное страхование), страхованию ответственности, страхованию путешественников и многим другим.

Страхование в АО «СОГАЗ» отличают уникальные условия и очевидные преимущества, среди которых -- индивидуальный подход к каждому клиенту и неукоснительное выполнение взятых на себя обязательств. Страховые полисы и договоры имеют более 17 млн. человек и свыше 50 тыс. предприятий и организаций.

Более 17 лет страховая компания гарантирует высокий уровень сервиса клиентам, являясь примером надежности, устойчивости и открытости бизнеса. За 17 лет работы компания заслужила признание и доверие клиентов и партнеров, уважение коллег в России и за рубежом.

На российском рынке компания не раз выступала новатором во многих направлениях страхования, в том числе и в области страхования автокаско, её заслуги отмечены многочисленными наградами.

Акционером является ведущий международный страховой концерн Allianz SE (владеет 99,4% акций).

Главным принципом деятельности Группы компаний является забота о клиентах. Страховые полисы и договоры имеют более 17 млн. человек и свыше 50 тыс. предприятий и организаций.

АО «СОГАЗ» создано в 1991 г. и является одной из крупнейших российских универсальных страховых компаний. В распоряжении ее клиентов более 130 видов добровольного и обязательного страхования.

Аудиторскую проверку по международным стандартам осуществляет международная аудиторская компания KPMG. АО «СОГАЗ» проводит политику прозрачности для клиентов, партнеров и акционеров. В 1996 году компания завершила переход на международные стандарты бухгалтерской и финансовой отчетности (МСФО). А в 2006 году АО «СОГАЗ» стало первой страховой компанией на российском рынке, публично представившей результаты своей деятельности на основе международных стандартов.

АО «СОГАЗ» имеет качественную облигаторную перестраховочную защиту принимаемых рисков. Партнеры компании по перестрахованию -- Allianz, Hannover Re, SCOR, Munich Re, Swiss Re, крупнейшие российские перестраховочные компании.

АО «СОГАЗ» -- участник 17 страховых пулов, член многих профессиональных и отраслевых объединений, а также Международной, Российско-британской, Российско-американской палат и Торгово-промышленной палаты РФ.

В 2007 году международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service присвоило АО «СОГАЗ» рейтинг финансовой устойчивости страховщика по международной шкале на уровне Baа1. Прогноз рейтинга -- «стабильный». Одновременно с этим рейтинговое агентство Moody's Interfax присвоило АО «СОГАЗ» рейтинг Ааа.ru по национальной шкале.

В национальном рейтинге страховых компаний России, проводимом рейтинговым агентством «Эксперт РА», АО «СОГАЗ» седьмой год присваивается наивысший рейтинг А++ «Исключительно высокий уровень надежности». В 2007 году АО «СОГАЗ» первой среди российских страховых компаний обеспечила соответствие информационной безопасности основных бизнес-процессов международным требованиям. Система управления информационной безопасностью компании прошла сертификационный аудит на соответствие требованиям стандарта ISO/IEC 27001:2005.

АО «СОГАЗ» -- неоднократный лауреат премии «Компания года», в том числе в 2007 году, и внесено в реестр надежных партнеров ТПП РФ.

В 2007 году в рамках проекта Международный Листинг Брэндов (Brandlisting.com) брэнд АО «СОГАЗ» был оценен агентством V-RATIO Business Consalting Company в 444,6 млн. долларов США.

АО «СОГАЗ» является победителем ежегодного рейтинга «Народная Марка» за 2003 и 2005 годы в категории «Страховая компания».

АО «СОГАЗ» является трехкратным победителем в категории «Страховая компания» в исследовании «Марка Доверия», проводимом журналом «Ридерз Дайджест». Основные критерии оценки -- качество, надежность, положительный имидж и понимание нужд потребителя.

АО «СОГАЗ» неоднократно присуждались Российские общественные премии в области страхования «Золотая Саламандра»: «Выбор российского страхователя» (трижды), «Информационно открытая организация» (трижды), «Руководитель года в страховании», «Управленческий проект года» в области качества услуг, «Качество страховых услуг года».

По результатам, подготовленным рейтинговым центром Института экономических стратегий (ИНЭС), АО «СОГАЗ» три года занимает 1 место в ежегодном рейтинге «50 наиболее стратегичных страховых компаний».

АО «СОГАЗ» -- победитель в номинации «За продвижение европейских стандартов в российское страхование» ежегодной премии журнала «Финанс.».

В 2007 году АО «СОГАЗ» удостоилась звания «Страховая компания года» в ежегодном конкурсе, проводимом деловым еженедельником «Компания» на основе анализа событий, происходящих на различных рынках.

В 2008 году АО «СОГАЗ» стало победителем в номинации «Лучший страховщик в перестраховании 2007», учредителем которой выступил оргкомитет Ежегодной Всероссийской конференции по перестрахованию.

В 2008 году АО «СОГАЗ» удостоилась звания IT-Лидера в области страхования за выдающийся вклад в развитие информационных технологий в России.

Представители управленческой команды АО «СОГАЗ» не первый год входят в топ-5 страхового сектора в рейтинге «Топ-1000 российских менеджеров» (проект Ассоциации менеджеров России и газеты «Коммерсантъ»).

АО «СОГАЗ» два раза признано «Финансовой жемчужиной России» (ежегодная общественная премия «Лучшие финансовые услуги населения»/Лучший финансовый ретейл). В 2008 г. - в номинации «За самый невероятный случай, оплаченный страховщиком». В 2009 г. компания была признана компанией предоставляющей «Самый широкий спектр страховых услуг».

По результатам исследования за 2013 год, организованного журналом Euromoney, АО «СОГАЗ» признана «Лучшей страховой компанией России».

В 2009 г. в рамках проводимого «Эксперт РА» Ежегодного форума топ-менеджеров «Будущее страхового рынка России» АО «СОГАЗ» стало лауреатом в номинации: «За неизменную надежность и открытость» и «Лидер рынка страхования выезжающих за рубеж».

Миссия АО «СОГАЗ»

§ Предоставлять клиентам страховые услуги самого высокого качества;

§ Находить индивидуальный подход к каждому клиенту и неукоснительно выполнять взятые на себя обязательства;

§ Поддерживать финансовую стабильность с учетом принимаемого риска и ведения эффективного бизнеса;

§ Способствовать атмосфере профессионализма и лояльности работников, предоставляя им возможность для профессионального роста и признания;

§ Придерживаться наивысших этических и моральных принципов.

Структура и органы управления компании представлены в приложении №1.

Используя данные финансовой отчетности рассмотрим основные показатели финансовых результатов Общества (см. табл. 2).

Таблица 2. - Анализ финансовых результатов АО «СОГАЗ» за 2012-2014 гг.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Абсолютное изменение, 2014год к 2013 году, тыс. руб.	Темп роста, %
I. Страхование жизни	0	0	0	0	0
II.Страхование иное, чем страхование жизни
1.Заработанные страховые премии- нетто-перестрахование	9378273	9130166	8802374	-327792	96,41
2.Состоявшиеся убытки-нетто-перестрахование	4987523	5339327	7985036	+2645709	149,55
3.Прочие доходы по страхованию иному, чем страхование жизни	236154	274191	383689	+109498	139,93
4.Прочие расходы по страхованию иному, чем страхование жизни	298516	349991	551647	+201656	157,62
III. Доходы и расходы, не связанные со страховыми операциями
1.Управленческие расходы	997456	1105874	1088761	-17113	98,45
2.Прочие доходы	673392	63524	50967	-12557	80,23
3.Прочие расходы	1273076	287548	583432	+295884	+в 2 раза
Прибыль (убыток) до налогообложения	(1305530)	(3499643)	(3426443)	+73200	97,91
Текущий налог на прибыль	(806)	(311)	(416)	+105	133,76
Изменение отложенных налоговых активов	236145	44115	657033	+612918	+в 14 раз
Чистая прибыль (убыток)	(1216985)	(306160)	(2803251)	-2497091	-в 9 раз

Данные, приведенные в таблице 2 показывают, что за период 2013-2014 годы финансовые результаты в разделе «Страхование иное, чем страхование жизни» сократились на 327792 тыс. руб. или на 3,59 %. Одновременно с сокращением финансовых результатов шло сокращение по статье «Прочие доходы» - на 19,77%. А вот по статье «Прочие расходы» было увеличение почти в 2 раза, что привело к появлению убытка до налогообложения, который составил в 2013 году 3499643 тыс. руб. и 3426443тыс. руб. в 2014 г.

В результате в 2013-2014 гг. организация получила чистый убыток в размере 306160 и 2803251 тыс. руб. соответственно. Основное влияние на формирование убытка в результате деятельности Компании за 2014 год оказало увеличение фактических расходов на страховые выплаты.

По данным Годового отчета за 2014 г. [30] выплаты по договорам страхования, включая входящее перестрахование, составили в 2014 г. 5887137 тыс. рублей, что на 394513 тыс. руб. (107,18 %) выше показателя 2013 года. Сумма страховых выплат в 2014 г. превысила плановую сумму страховых выплат, которая содержится в утвержденной Советом директоров Стратегии развития Компании (4795200 тыс. руб.), на 1091937 тыс. руб. Темп прироста страховых выплат АО «СОГАЗ» составил 7,18% к уровню 2013 г.

По итогам деятельности страховой компании за 2014 год, было заключено 1256 821 договоров страхования, что на 68 648 договоров (6%) больше, чем в 2013 году (см. рис. 3). Из них по добровольным видам страхования 589 074, по обязательным видам страхования 667 747, из них ОСАГО - 667705.

По данным годового отчета [30] самый значительный прирост страховых премий в 2014 г. был достигнут за счет следующих линий бизнеса: имущество (+52% к плану), КАСКО (+15% к плану). Наименьшие показатели выполнения плана по сборам страховых премий были зафиксированы по линиям бизнеса ОПО (-48% от плана) и НС и туристы (-42% от плана).

Самый большой прирост страховых выплат в 2014 г. был зафиксирован по линиями бизнеса АПК (+181% к плану) и имущество (+89% к плану).



Рисунок 4. Количество заключенных договоров страхования по добровольным и обязательным видам страхования в АО «СОГАЗ» за 2012-2014 гг.

Рост страховых выплат по линии бизнеса АПК связан с аномальными условиями засухи летом 2013 г. Рост страховых выплат по линии бизнеса АПК привел к тому, что уровень выплат по данной линии бизнеса превысил 100 % и составил 149,63 %. Совокупный уровень выплат по всем линиям бизнеса составил в 2014 г. 60,26 %, при том, что в 2013 г. уровень выплат составлял 60,09 %.

В Таблице 3 указана структура подписанных страховых премий в разрезе каналов продаж.

Таблица 3. - Структура подписанных страховых премий в разрезе каналов продаж АО «СОГАЗ» (в тыс. руб.)

Канал продаж	2013 год - факт	2014 год
		план	факт
Партнерский канал	38,37 %	37,24 %	42,83 %
Агентский канал	29,41 %	27,60 %	27,92 %
Корпоративный канал	24,50 %	25,68 %	22,28 %
Офисный канал	7,73 %	9,48 %	6,98 %

На партнерский канал продаж в 2014 г. приходилось 42,83 % подписанных страховых премий, что выше планового показателя на 5,59 %. В связи с тем, что условия сборов страховых премий по партнерскому каналу продаж подразумевают выплату комиссионного вознаграждения, перевыполнение плана по данному каналу продаж привело к перерасходу по выплате комиссионного вознаграждений (на 156651 тыс. руб.).

Доля филиалов в общем объеме страховой премии Общества в 2014 г. составила 93,57 %, страховой портфель Общества высокодиверсифицирован по регионам. Страховые премии по договорам страхования, заключенным в отчетном году, в разрезе Федеральных округов представлены в таблице 4.

Таблица 4. - Страховые премии по договорам страхования, заключенным в отчетном году, в разрезе Федеральных округов (без учета перестрахования), тыс. руб.

Наименование округа	2013 год факт	2014
		План	Факт	% к плану	% к 2013 г.
Уральский	2 917 479	3 360 375	3 628 224	108%	124%
Центральный	1 690 758	2 267 544	2 358 287	104%	139%
Северо-Западный	1 427 115	1 605 365	1 644 813	102%	115%
Сибирский	687 597	784 438	970 481	124%	141%
Приволжский	551 683	618 460	630 936	102%	114%
Южный	386 727	462 098	416 574	90%	108%
Северо-Кавказский	137 742	138 463	109 972	79%	80%
Общий итог	7 799 100	9 236 740	9 759 286	106%	125%

В таблице 5 представлена динамика изменения стоимости чистых активов и уставного капитала, маржи платежеспособности АО «СОГАЗ».

Таблица 5. - Информация о динамике изменения показателей чистых активов и маржи платежеспособности АО «СОГАЗ» в 2012-2014 гг., тыс. руб.

Наименование показателей	2012 год	2013 год	2014 год
Уставный капитал	1833 323	1833 323	1833 323
Чистые активы	2 631712	1 414 727	1 598 846
Нормативный размер маржи платежеспособности	1161877	1170870	1406 292
Фактический размер маржи платежеспособности	2631204	1602714	1594 782
Превышение фактического размера маржи платежеспособности над нормативом	126%	37%	13%

В целях повышения эффективности деятельности ОАО «СОГАЗ» и устранения убытка, полученного в отчетном году, Обществом разработан ряд мероприятий, включающий в себя:

- развитие продаж по малоубыточным видам страхования за счет расширения линейки страховых продуктов, адаптации сервисных программ, повышение качества обслуживания клиентов;

- увеличение уровня пролонгации договоров страхования;

- изменение системы мотивации штатных продавцов и агентов, увеличение уровня их заинтересованности в повышении объемов продаж малоубыточных страховых продуктов;

- снижение уровня выплат за счет изменения структуры портфеля в сторону увеличения доли малоубыточных видов страхования;

- снижение расходов на урегулирование убытков за счет централизации операций по урегулированию убытков (создание центра урегулирования убытков в г. Белгород);

- снижение расходов на ведение дела за счет централизации ряда функций по учету и отчетности, усиленный контроль со стороны системы Казначейства за соблюдением лимитов, установленных в бюджете.

Динамика дебиторской задолженности организации представлена в таблице 6.

Как видно из таблицы 6, в 2014 г. размер дебиторской задолженности уменьшился по сравнению с 2013 г. на 400641 тыс. руб., или на 18,58 %, что является положительной тенденцией.

Таблица 6. - Динамика дебиторской задолженности АО «СОГАЗ» за 2012-2014 гг.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение (+,-) 2014-2013	Темп роста, %
Активы, тыс. руб.	8186891	9035018	8122746	-912272	89,90
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	1842627	2156716	1756075	-400641	81,42
В % к активам	22,50	23,87	21,62	-2,25	90,57

Доля дебиторской задолженности в составе имущества составляет в среднем 22 %, на конец 2014 г. она составила 21,62 %.

Для анализа состава и структуры дебиторской задолженности воспользуемся данными Консолидированной отчетности [41]. Анализ представим в таблице 7.

Таблица 7. - Состав и структура дебиторской задолженности АО «СОГАЗ» в 2012-2014 гг., тыс. руб.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение
				2013 г. -2012 г.	2014 г. -2013 г.
Дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования	854225	1146473	912526	+292248	-233947
В % к общему размеру дебиторской задолженности	46,36	53,16	51,96	+6,8	-1,2
Дебиторская задолженность по операциям перестрахования	81925	169209	88798	+87284	-80411
В % к общему размеру дебиторской задолженности	4,45	7,85	5,06	+3,4	-2,79
Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	242536	312379	274523	+69873	-37856
В % к общему размеру дебиторской задолженности	13,16	14,48	15,63	+1,32	+1,15
Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	620432	528655	550236	-91777	+21581
В % к общему размеру дебиторской задолженности	33,67	24,51	31,33	-9,16	+6,82
Всего	1842627	2156716	1756075	+314089	-400641

Из данных таблицы 7 следует, что в 2013 году дебиторская задолженность увеличилась на 314089 тыс. руб., однако в 2014 году снизилась, на 400641тыс. руб. по сравнению с 2013 г.

Данные Консолидированной отчетности [41] позволяют видеть, что увеличилась дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования в 2013 году по сравнению с 2012 г. на 292248 тыс. руб. (или на 34,21 %). В 2014 г. наблюдается сокращение данного вида дебиторской задолженности на 233947 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности по операциям страхования составляет около 50 % от всего размера дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность по операциям перестрахования в 2013 г. также увеличилась на 87284 тыс. руб. (или в два раза). Однако, в 2014 г. наблюдается тенденция к сокращению данного вида дебиторской задолженности на 80411 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности по операциям перестрахования также сократилась в 2014 г. по сравнению с уровнем 2013 г. на 2,79 п.п. и составила 5,06%.

В составе прочей дебиторской задолженности значительную часть занимает задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, т.е. краткосрочной дебиторской задолженности. В 2014 г. по сравнению с 2013 г. данная задолженность увеличилась на 21581 тыс. руб. Так же надо отметить, значительный размер доли данной задолженности около 30% в общем объеме дебиторской задолженности.

Определим качество дебиторской задолженности (см. табл. 8).

Таблица 8. - Оценка качества дебиторской задолженности АО «СОГАЗ» в 2012-2014 гг.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение
				2013 г. -2012 г.	2014 г. -2013 г.
Просроченная дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования, тыс. руб.	42718	26737	21546	-15981	-5191
В % к общему размеру дебиторской задолженности	2,32	1,24	1,23	-1,08	-0,01
Просроченная дебиторская задолженность по операциям перестрахования, тыс. руб.	23082	0	0	-23082	0
В % к общему размеру дебиторской задолженности	1,25	0	0	-1,25	0
Просроченная прочая дебиторская задолженность, тыс. руб.	141610	87107	75481	-54503	-11626
В % к общему размеру дебиторской задолженности	7,69	4,03	4,30	-3,66	+0,27
Всего просроченной дебиторской задолженности, тыс. руб.	207410	113844	97027	-93566	-16817
В % к общему размеру дебиторской задолженности	11,26	5,28	5,53	-5,98	+0,25
Всего дебиторской задолженности, тыс. руб.	1842627	2156716	1756075	+314089	-400641

Из таблицы 8 видна положительная тенденция к сокращению просроченной задолженности на конец 2014 г. по сравнению с 2013 г. Так же отмечается положительная тенденция к сокращению доли просроченной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности. Так, в 2012 г. доля просроченной дебиторской задолженности составляла 11,26 %, а в 2014 г. уже 5,53 % в общем объеме дебиторской задолженности соответственно.

В таблице 9 приведем анализ просроченной дебиторской задолженности по операциям страхования.

Таблица 9. - Просроченная дебиторская задолженность в АО «СОГАЗ» за 2013-2014 гг., тыс. руб.

Наименование	2013 г.	2014 г.	Изм.(+,-)	Темп роста, %
Оцениваемая на обесценение на индивидуальной основе	199618	285817	+86199	143,18
Оцениваемая на обесценение на коллективной основе
Просроченная менее чем на 90 дней	387645	207499	-180146	53,53
Просроченная на срок от 91 до 180 дней	81239	67606	-13633	83,22
Просроченная на срок от 181 до 365 дней	43632	55295	+11663	126,73
Просроченная на срок более 1 года	28454	32443	+3989	114,02

Как видно из таблицы 9, увеличился размер просроченной дебиторской задолженности на длительные сроки. Так, например, просроченная на срок от 181 до 365 дней дебиторская задолженность увеличилась в 2014 г. на 26,73 % по сравнению с 2013 г.

На основании данных Консолидированной отчетности [41] проведем анализ прочей дебиторской задолженности АО «СОГАЗ» (см. табл. 10).

Таблица 10. - Состав и динамика прочей дебиторской задолженности АО «СОГАЗ» за 2013-2014 гг., тыс. руб.

Наименование	2013 г.	2014 г.	Изм. (+,-)	Темп роста, %
Дебиторская задолженность по инвестиционным операциям	11454	18804	+7350	164,17
Задолженность по прямому возмещению убытков	-	17782	+17782	100,0
Расчеты с персоналом по прочим операциям	9940	5602	-4338	56,36
Прочая дебиторская задолженность	89467	132954	+43487	148,61
За вычетом резерва под обесценение	(68310)	(66941)	-1369	97,99
Итого	42551	108201	+65650	+ в 2 раза

Как видно из таблицы 10, прочая дебиторская задолженность в 2014 г. увеличилась в два раза по сравнению с 2013 г. и составила на конец года 108201 тыс. руб. Это было обеспечено ростом дебиторской задолженности по инвестиционным операциям на 64,17 %, прочей дебиторской задолженности на 48,61 %.

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО страховая группа «Согаз»

В целом уровень финансового риска, связанного с предприятием, можно оценить на основании анализа финансовой отчетности предприятия.

В компании риск измеряется с помощью показателей ликвидности и платежеспособности и финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия позволяют оценить вероятность банкротства предприятия, связанного с низким уровнем платежеспособности. Абсолютный уровень ликвидности предприятия можно оценить с помощью анализа баланса ликвидности.

Анализ коэффициентов ликвидности предприятия приведен в таб. 11.

Таблица 11- Коэффициенты ликвидности

Показатели	Значение	Изменения	Темпы прироста, %
	2012	2013	2014	2013/	2014/	2014/	2013/	2014/	2014/
				2012	2013	2012	2012	2013	2012
Денежные средства, тыс. руб.	4113	9296	8554	5183	-742	4441	126,02	-7,98	107,97
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	187189	284565	301427	97376	16862	114238	52,02	5,93	61,03
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	312877	662337	708007	349460	45670	395130	111,69	6,90	126,29
Оборотные активы, тыс. руб.	416126	755064	722167	338938	-32897	306041	81,45	-4,36	73,55
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,013	0,014	0,012	0,001	-0,002	-0,001	6,77	-13,92	-8,09
Коэффициент промежуточной ликвидности.	0,611	0,444	0,438	-0,168	-0,006	-0,174	-27,44	-1,32	-28,39
Коэффициент текущей ликвидности	1,330	1,140	1,020	-0,190	-0,120	-0,310	-14,29	-10,53	-23,31
Чистый оборотный капитал	103249	92727	14160	-10522	-78567	-89089	-10,19	-84,73	-86,29
Коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом	0,248	0,123	0,020	-0,125	-0,103	-0,229	-50,51	-84,03	-92,10

На основании данных таблицы видно, что коэффициент абсолютной ликвидности у рассматриваемого предприятия значительно ниже норматива (0,2) и его значение за анализируемый период снизилось с 0,013 в 2012 году до 0,012 в 2014 году. Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие является неплатежеспособным, так как коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия.

Коэффициент промежуточной ликвидности у рассматриваемого предприятия также ниже норматива (1,0) и его значение за анализируемый период снижается с 0,611 в 2012 году до 0,438 в 2014 году. Это связано с более быстрым ростом кредиторской задолженности предприятия по сравнению с ростом дебиторской задолженности и запасов. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что рассматриваемое предприятие не является ликвидным по данному показателю.

Коэффициент текущей ликвидности у рассматриваемого предприятия также меньше норматива (2,0) и его значение за анализируемый период также снижается с 1,330 в 2012 году до 1,020 в 2014 году. Это говорит о том, что в целом предприятие не является ликвидным.

Чистый оборотный капитал предприятия характеризует разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Поэтому чем больше эта разница, тем более сильно обеспечено предприятие собственными оборотными средствами. У рассматриваемого предприятия данный показатель снизился на 89089 тыс. руб., что говорит о снижении обеспеченности предприятия чистым оборотным капиталом.

Относительную характеристику обеспеченности чистым оборотным капиталом дает коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом. За анализируемый период данный показатель снизился на 92,10%. Это говорит о том, что финансовый риск, связанный с данным предприятием резко возрос.

Таким образом, анализ показателей ликвидности предприятия показал, что рассматриваемое предприятия не является ликвидным и ситуация с ликвидностью у предприятия ухудшается вследствие нерациональной структуры активов и пассивов. Это означает, что финансовый риск, связанный с деятельностью предприятия возрастает, что может привести предприятие к банкротству, если руководством предприятия не будут предприняты меры по улучшению его финансового состояния.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют уровень независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Чем больше уровень финансовой зависимости предприятия, тем больше риск, связанный с вложениями в данное предприятие.

Различают абсолютную и относительную финансовую устойчивость предприятия. Абсолютный тип финансовой устойчивости характеризует абсолютный уровень финансирования запасов за счет отдельных источников.

Более детальную оценку финансовой устойчивости предприятия можно сделать на основе анализа коэффициентов финансовой устойчивости. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия приведен в таб. 12.

Таблица 12 - Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели	Значение	Изменения	Темпы прироста, %
	2012	2013	2014	2013/	2014/	2014/	2013/	2014/	2014/
				2012	2013	2012	2012	2013	2012
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,247	0,150	0,156	-0,097	0,006	-0,091	-39,32	4,31	-36,70
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,753	0,850	0,844	0,097	-0,006	0,091	12,89	-0,76	12,03
Коэффициент концентрации долгосрочного капитала	0,433	0,277	0,188	-0,157	-0,088	-0,245	-36,18	-31,94	-56,56

На основании данных таблицы 2.13 видно, что коэффициент концентрации собственного капитала у рассматриваемого предприятия значительно меньше норматива (0,5). Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие не обеспечено собственными средствами.

Коэффициент концентрации долгосрочного капитала у рассматриваемого предприятия также меньше норматива (0,6), что говорит о недостаточном уровне обеспеченности предприятия долгосрочным капиталом.

Коэффициент концентрации заемного капитала у рассматриваемого предприятия значительно больше, чем предусмотрено нормативом (0,5), что говорит о высоком уровне финансовой зависимости предприятия.

Таким образом, анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что предприятие финансово неустойчиво и уровень его финансовой зависимости растет. Это свидетельствует о высоком уровне финансового риска, связанного с предприятием.

В целом анализ финансовой устойчивости и ликвидности показал, что рассматриваемое предприятие финансово неустойчивое, неликвидное и неплатежеспособное за весь анализируемый период. Причем если ликвидность предприятия увеличивается, то финансовая устойчивость предприятия снижается. Это говорит об увеличении риска банкротства данного предприятия. А в целом вывод, сделанный по данным анализа финансовой устойчивости и ликвидности говорит о том, что агрессивная политика управления активами и пассивами ведет рассматриваемое предприятие к банкротству и существует настоятельная необходимость в смене курса финансовой политики рассматриваемого предприятия в ближайшей перспективе.

Эффективность управления рисками финансово-хозяйственной деятельности предприятия характеризуется с помощью коэффициентов деловой активности и рентабельности.

Деловая активность характеризует эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия с точки зрения интенсивности использования его ресурсов. Частным случаем показателей деловой активности являются коэффициенты оборачиваемости. Они характеризует влияние интенсивности использования средств предприятия и их источников на оборот предприятия и их текущие финансово-эксплуатационные потребности, так как ускорение оборачиваемости приводит к дополнительному вовлечению денежных средств в оборот и соответственно ведет к росту его ликвидности и платежеспособности.

Показатели рентабельности характеризуют общую эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Их расчет базируется на данных о финансовых результатах предприятия, приведенных в приложении 2.

Проведем анализ деловой активности и рентабельности предприятия по следующим этапам:

1)анализ показателей деловой активности;

2)анализ финансовых результатов предприятия.

3)анализ показателей рентабельности.

Анализ показателей деловой активности приведен в таблице 13.

Таблица 13 - Анализ показателей деловой активности

Показатели	Значение	Изменения	Темпы прироста, %
	2012	2013	2014	2013/	2014/	2014/	2013/	2014	2014/
				2012	2013	2012	2012	2013	2012
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	0,568	0,480	0,45	-0,09	-0,03

Подобные документы

• Методы управления финансовыми рисками

  Сущность, понятие и классификация финансовых рисков. Анализ методов управления финансовыми рисками в ООО "Нокиа Сименс Нетворкс", анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности, разработка программы совершенствования системы управления.
  
  дипломная работа [141,2 K], добавлен 26.09.2010
  

• Управление финансовыми рисками на предприятии

  Сущность и содержание финансовых рисков. Методы оценки финансового риска. Анализ результатов финансово-экономической деятельности предприятия. Проблемы управления финансовыми рисками. Структура продаж и совершенствование маркетинговой политики.
  
  курсовая работа [195,4 K], добавлен 23.03.2011
  

• Система управления финансовыми рисками юридических лиц

  Сущность и виды рисков, способы оценки их уровня. Приемы и методы управления финансовым риском. Анализ управления финансовыми рисками на ОАО "Авиалинии Кубани", выявление и обоснование пути совершенствования системы управления рисками на предприятии.
  
  курсовая работа [58,6 K], добавлен 15.08.2011
  

• Основные направления совершенствования управления финансовыми рисками на предприятии на примере ООО "Трест "Татспецнефтехимремстрой"

  Разработка рекомендаций по совершенствованию управления финансовыми рисками строительной организации на примере предприятия ООО "Трест "Татспецнефтехимремстрой" на основе проведения экономического анализа финансовых рисков и методов управления рисками.
  
  дипломная работа [95,9 K], добавлен 05.12.2010
  

• Управление финансовыми рисками

  Основы анализа и управления финансовыми рисками. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Анализ рисков торгово-закупочной деятельности ООО "КОСистем". Механизм формирования резервов по запасам и просроченной дебиторской задолженности.
  
  курсовая работа [142,9 K], добавлен 20.12.2013
  

• Управление финансовыми рисками и выявление направлений совершенствования управления рисками на предприятии ОАО "Ярославский шинный завод"

  Понятие риска и его классификация. Сущность финансового риска. Методы оценки риска. Особенности управления финансовыми рисками на предприятии. Характеристика предприятия и анализ его финансовой деятельности на примере ОАО "Ярославский шинный завод".
  
  дипломная работа [336,3 K], добавлен 22.09.2011
  

• Анализ управления финансовыми рисками предприятия на примере ОАО "Финансовая корпорация УРАЛСИБ"

  Организационно-экономическая характеристика ОАО "Финансовая Корпорация УРАЛСИБ", интегрированная система управления финансовыми рисками корпорации. Способы снижения финансового риска, предложения по совершенствованию управления ими на предприятии.
  
  курсовая работа [128,3 K], добавлен 25.10.2012
  

• Понятие финансовых рисков. Управление рисками

  Исследование основных методов управления финансовыми рисками. Рассмотрение признаков, функций, механизмов управления рисками. Изучение факторов, влияющих на экономическое положение субъектов предпринимательской и иной хозяйственной деятельности.
  
  курсовая работа [38,0 K], добавлен 14.01.2015
  

• Мероприятия по совершенствованию управления финансовыми рисками на предприятии

  Финансовый риск - вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его хозяйственной деятельности. Методы управления финансовыми рисками на предприятии.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 02.09.2012
  

• Управление финансовыми рисками

  Финансовые риски: понятия, источники возникновения и классификация. Организационно-экономическая характеристика предприятия оптовой торговли. Разработка рекомендаций и обосновании механизма по эффективному управлению финансовыми рисками в ООО "КОСистем".
  
  курсовая работа [141,3 K], добавлен 24.12.2013
  

• Финансовые риски

  Основы управления финансовыми рисками. Системный подход в управлении рисками. Анализ процесса управления. Классификация решений управления рисками. Типовые алгоритмы и составляющие риск-решений. Выделение субъектов риска и формулировка их определений.
  
  курсовая работа [52,0 K], добавлен 04.07.2014
  

• Финансовый анализ как основа управления финансовыми рисками

  Сущность финансового риска, его виды и причины возникновения. Методика финансового анализа и оценка финансовых рисков. Способы управления финансовыми рисками. Анализ финансового состояния ООО "КонсалтЭксперт". Анализ финансовой устойчивости предприятия.
  
  дипломная работа [315,5 K], добавлен 18.02.2016
  

• Управление финансовыми рисками

  Понятие, виды, классификация и особенности финансовых рисков. Алгоритм и основные методы управления финансовыми рисками. Содержание, структура, функции и этапы организации риск-менеджмента. Анализ финансовых рисков на примере предприятия ООО "Вавилон".
  
  курсовая работа [106,4 K], добавлен 28.03.2016
  

• Совершенствование управления финансовыми рисками организации (на примере ОАО "ИЧИ")

  Основы управления финансовыми рисками организаций. Экономическая характеристика деятельности ОАО "ИЧИ" и оценка его имущественного и финансового положения. Многокритериальное моделирование финансовых рисков организации как инструмент управления ими.
  
  дипломная работа [350,1 K], добавлен 01.10.2017
  

• Особенности управления финансовыми рисками производственных предприятий

  Раскрытие понятия и принципов формирования системы управления финансовыми рисками. Сравнительная характеристика методов оценки совокупного риска производственных предприятий. Разработка дискриминантивной модели прогнозирования вероятности банкротства.
  
  автореферат [49,1 K], добавлен 01.07.2010
  

• Финансовые риски и способы их снижения

  Понятие, классификация и управление финансовыми рисками. Оценка финансового состояния ОАО "Магнит". Особенности процесса управления финансовыми рисками. Сущность риск-менеджмента. Страховой, рыночный и кредитный риск. Коэффициент текущей ликвидности.
  
  курсовая работа [67,7 K], добавлен 13.01.2016
  

• Управление финансовыми рисками

  Классификация финансовых рисков, возникающих в процессе предпринимательской деятельности. Мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками и преодолению их последствий. Связь финансового и операционного рычага с совокупным риском.
  
  курсовая работа [343,9 K], добавлен 03.05.2009
  

• Управление финансовыми рисками на примере ОАО "Текстильмаш"

  Понятие и сущность финансовых рисков, их виды и классификация в зависимости от возможного результата. Чистые и спекулятивные риски. Методология управления финансовыми рисками предприятия. Пути минимизации финансовых рисков на примере ОАО "Текстильмаш".
  
  курсовая работа [72,1 K], добавлен 19.01.2013
  

• Управление финансовыми рисками на примере предприятия ОАО "Страховая компания "СОГАЗ-Мед"

  Функции и экономическая сущность страхования. Понятие, классификация и методы оценки финансовых рисков. Совершенствование управления дебиторской задолженностью. Инновационные методы финансового риск-менеджмента в ОАО "Страховая компания СОГАЗ-Мед".
  
  дипломная работа [206,7 K], добавлен 31.10.2014
  

• Предпринимательские риски в туристском бизнесе и пути их снижения на примере туристической фирмы ООО "Океан туров"

  Виды предпринимательских рисков. Модель формирования стратегии управления рисками в процессе развития предпринимательских структур в России. Комплекс мер по повышению эффективности управления финансовыми рисками в ООО "Океан туров", их сводная оценка.
  
  дипломная работа [2,1 M], добавлен 10.12.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам