Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости на примере ОАО "Брянский Арсенал"

Коэффициент критической ликвидности в 2014 году снижается на 0,44 по сравнению с 2012 годом и остаётся неизменным по сравнению с 2013 годом. Всё же данные значения выше нормативного, следовательно, предприятие сможет восстановить свою платёжеспособность в будущем при условии расчёта с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период снижается, но находится в рамках нормативного значения, что отражает неплохие платёжные возможности предприятия при условии эффективности его деятельности.

Из графика мы можем увидеть, что коэффициент текущей ликвидности за исследуемый период выше нормативного значения.

Рисунок 2 - Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ОАО "Брянский Арсенал"

Рисунок 3 - Динамика коэффициента критической ликвидности ОАО "Брянский Арсенал"

Рисунок 4 - Динамика коэффициента текущей ликвидности ОАО "Брянский Арсенал"

2.3 Анализ финансовой устойчивости и финансовых результатов предприятия

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном положении предприятия: о превышении доходов над расходами, свободном распоряжении денежными средствами и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Считается, что финансовое положение устойчиво, если обеспечивается рост прибыли и капитала предприятия, сохраняется его платеже- и кредитоспособность.

Для определения положения компании проводится анализ ее финансового состояния: в ходе расчетов, интерпретации и оценки финансовых показателей обнаруживаются уязвимости предприятия, для устранения которых затем разрабатывается ряд мер, а также выявляются резервы повышения эффективности производства.

Анализ может проводиться как службами предприятия, так и инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. В первом случае целью будет обеспечение непрерывности входящего потока финансов и дальнейшее их распределение таким образом, чтобы получить максимальную прибыль; во втором - поиск возможности наиболее выгодного вложения средств и исключение потерь.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Иными словами, финансовая устойчивость фирмы -- это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная -- препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов.

Таблица 6 - Анализ типа финансовой устойчивости ОАО "Брянский Арсенал" за 2012 - 2014 гг., тыс. руб.

Общая величина запасов в 2014 году по сравнению с 2012 годом возросла на 208556 тыс. руб., а по сравнению с 2013 годом на 71152 тыс. руб. Собственные оборотные средства в 2014 году увеличиваются на 99160 тыс. руб. по сравнению с 2012 годом и на 41549 тыс. руб. по сравнению с 2013 годом. За исследуемый период собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов и затрат данного предприятия имеют тенденцию к увеличению на 105552 тыс. руб. Общая величина источников формирования запасов и затрат имеет постепенное увеличение за данный период на 500886 тыс. руб.

Данное предприятие за анализируемый период имеет абсолютную устойчивость, которая характеризует высокий уровень платёжеспособности предприятия и не зависимость от внешних кредиторов.

Таблица 7 - Анализ коэффициента финансовой устойчивости ОАО "Брянский Арсенал" за 2012 - 2014 гг.

Коэффициент концентрации собственного капитала за анализируемый период снижается на 0,11, но имеет значение выше рекомендуемого, что свидетельствует о высокой доле собственного капитала в общей сумме средств, вложенных в деятельность предприятия. Коэффициент концентрации привлечённых средств в динамике возрастает на 0,1и остаётся ниже рекомендуемого значения, следовательно, анализируемое предприятие характеризуется невысокой долей привлечённых средств общей сумме средств, вложенных в деятельность предприятия. Коэффициент капитализации увеличивается на 0,03 за анализируемый период и имеет невысокое значение, которое отражает, сколько рублей привлечённого капитала приходится на 1 руб. собственного капитала. Коэффициент манёвренности собственного капитала в динамике возрастает на 0,03 и остаётся в рамках нормативного значения, что свидетельствует о неплохой структуре баланса предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости снижается на 0,1 и имеет значение за анализируемый период выше рекомендуемого, что является положительным фактором и свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости. Коэффициент финансирования снижается на 1,07 за исследуемый период и имеет невысокое значение и показывает, что основная часть деятельности предприятия финансируется за счет заёмных источников средств. Коэффициент финансовой независимости капитализации источников в динамике имеет значение выше рекомендуемого, что свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости использования кредитных ресурсов.

Таблица 8 - Анализ показателей деловой активности ОАО "Брянский Арсенал" за 2012 - 2014 гг.

Все коэффициенты деловой активности за анализируемый период снижаются (в 2014 году по сравнению с 2012 годом коэффициент оборачиваемости запасов снижается на 1,19, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,5, коэффициент оборачиваемости денежных средств на 110,95, коэффициент оборачиваемости текущих обязательств на 0,73. коэффициент оборачиваемости оборотных активов на 0,28, коэффициент оборачиваемости собственного капитала на 0,16.

Соответствующие периоды оборачиваемости имеют тенденцию к росту за исследуемый период (период оборачиваемости запасов увеличивается на

796,41 день, период оборачиваемости кредиторской задолженности на 720,4 дня, период оборачиваемости денежных средств на 33,55 дня, период оборачиваемости оборотных активов на 1451,7 дней, период оборачиваемости текущих обязательств на 900,78 дней, период оборачиваемости собственного капитала на 1255,88 дня. Это характеризует снижения уровня деловой активности предприятия.

Таблица 9 - Порядок формирования прибыли ОАО "Брянский Арсенал" за 2012 - 2014 гг., тыс. руб.

Как видно из таблицы, выручка снизилась на 268409 тыс. руб. за анализируемый период. Себестоимость ниже выручки в исследуемом периоде, что свидетельствует о высокой эффективности политики ценообразования предприятия и ведёт к получению прибыли.

Валовая прибыль увеличилась на 36245 тыс. руб., но при этом снизились коммерческие расходы на 6643 тыс. руб., управленческие расходы снизились на 6315 тыс. руб. и прочие расходы снизились на 170883 тыс. руб. Прочие доходы в 2014 году снизились на 865496 тыс. руб. по сравнению с 2012 годом, и возросли по сравнению с 2013 годом на 267440 тыс. руб. Прибыль от продаж возросла на 19411 тыс. руб., а прибыль до налогообложения снизилась на 644207 тыс. руб. за анализируемый период. Величина чистой прибыли за анализируемый период снизилась на 643202 тыс. руб., а в 2014 году по сравнению с 2013 годом она снизилась на 21816 тыс. руб.

Таблица 10 - Анализ показателей рентабельности ОАО "Брянский Арсенал" за 2012 - 2014 гг., %

Наглядно показатели рентабельности ОАО "Брянский Арсенал" за 2012 - 2014 гг. представлены на рисунке 5.

Рисунок 5 - Динамика показателей рентабельности ОАО "Брянский Арсенал"

Не все показатели рентабельности ОАО "Брянский Арсенал" имеют положительные значения за анализируемый период исследования. В динамике наблюдается увеличение рентабельности реализованной продукции на 20,73% и рентабельности продаж на 15,4%. Также в динамике наблюдается снижение рентабельности активов на 28,7%, рентабельности собственного капитала на 37,28%, рентабельности оборотных активов на 53,24% и рентабельности внеоборотных активов на 62,1%. Это обуславливается высоким уровнем себестоимости продаж и характеризует невысокую эффективность деятельности объекта исследования.

2.4 Направления повышения платёжеспособности и финансовой устойчивости

Анализ показывает, что ОАО "Брянский Арсенал" проводит большую работу по повышению эффективности реализации, выполнения работ. В результате этого на предприятии за 2014 год получены следующие результаты:

- выручка от реализации продукции (работ, услуг) составила 271465 тыс. руб.,

- себестоимость реализованной продукции - 193501 тыс. руб.,

- прибыль от реализации + 34307 тыс. руб.,

- валовая прибыль 77964 тыс. руб.

- прибыль до налогооблажения составила 45434 тыс. руб.,

- как показывает анализ, на ОАО "Брянский Арсенал" наблюдается уменьшение прибыли от реализации продукции (в 2013 году она составила 40597 тыс. руб., а в 2014 году 34307 тыс. руб.).

Для увеличения положительного результата ОАО "Брянский Арсенал" предлагается разработать следующие мероприятия:

1. Увеличить объём продукции.

2. Реализовывать продукцию на более выгодных рынках сбыта.

Выполнение этих предложений повысит платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Планируемая выпускаемая продукция:

1. автоприцепы 3-х модификаций грузоподъемностью 265 -348 кг, одно- и двухосные; розничная цена 4,0 - 5,5 млн. руб.; планируемый годовой объем выпуска порядка 600 единиц;

2. микроавтомобили 2-х модификаций грузоподъемностью 250 - 600 кг, мощность двигателя 13-30 л.с., розничная цена 11,0 -18,0 млн. руб.; планируемый объем выпуска в год - 96 единиц;

3. услуги антикоррозийной обработки кузовных элементов автомобилей по технологии RUST-STOP (Canada); стоимость обработки одного автомобиля - 0,9 млн. руб.; планируемый годовой объем работ - 3600 единиц.

Таблица 11 - Оборудование для производства автоприцепов, микроавтомобилей и услуг aнтикоррозийной обработки

Стоимость такого проекта складывается из привлеченных (кредитных) средств, затрачиваемых только на закупку основного оборудования, и собственных средств, расходуемых по трем направлениям:

1. расходы на поставку, монтаж, наладку оборудования;

2. расходы на реконструкцию производственных помещений;

3. расходы на первоначальный запас материалов и комплектующих.

В таблице 12 представлена структура финансирования инвестиционных

объектов, объемы и источники финансирования.

Заемные средства в сумме 995,0 млн. руб. планируется получить в банке из условия 20% годовых на срок 1-1,2 года.

Под реализацию данного инвестиционного проекта планируется выделение собственных финансовых ресурсов в сумме 610,0 - 790,0 млн. руб. из следующих источников:

- внереализационные доходы от продажи части морально устаревшего оборудования и машин - 345,0 млн. руб.;

- доходы от иной деятельности - продажа 30 единиц автоприцепов из опытных партий -140,0 млн. руб.;

- остатки денежных средств в кассе на момент начала инвестиционного периода - 180,0 млн. руб.

Таблица 12 - Объекты и направления инвестиций

Основная продукция фирмы рассчитана на потребление достаточно широкими массами населения, проявляющими предпринимательский интерес к грузоперевозкам небольших объемов и веса или имеющими потребность использования автоприцепов и автомобилей особо малого класса для личных хозяйственных нужд.

При прогнозировании объемов продаж и сбытовых цен продукции предприятия учитывались следующие факторы (признаки) сегментации рынка товаров и услуг, используемые таблице 13.

Таблица 13 - Выбор целевых сегментов рынка

1. Тип потребителя по виду деятельности:

1.1. мелкие фермеры и крестьянские хозяйства;

1.2. предприниматели малого и среднего бизнеса;

1.3. детсады, школы, техникумы, детдома, автошколы;

1.4. инвалиды;

1.5. прочие потребители;

2. Уровень доходности потребителей:

2.1. относительно высокий - до 5 млн. руб./чел./мес.;

2.2. средний - 1,5 млн. руб./чел. мес.;

2.3. относительно низкий - до 0,5 млн. руб./чел. мес.;

3. Географический ареал:

3.1. г. Ростов-на-Дону;

3.2. Ростовская область;

3.3. Краснодарский, Ставропольский края;

3.4. ближнее зарубежье (Украина, Казахстан, Белоруссия). Выбор целевых сегментов рынка на каждый вид товара (модификацию продукции) осуществлен по сочетанию вышеприведенных признаков.

Емкость рынка оценивается исходя из общего числа потенциальных потребителей на местном и региональных рынках (по географическому признаку) и опыта продаж аналогичной продукции другими производителями России.

Тогда вероятное распределение долей рынка фирмы на каждом целевом сегменте допускается в следующих значениях (таблица 13). При этом учитывается как потенциальная емкость рынка сбыта, так и признаки его сегментации.

платёжеспособность финансовый рентабельность экономический

Заключение

Основными показателями оценки финансового состояния предприятия являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Понятия "платежеспособность" и "ликвидность" очень близки. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее, так и будущее состояние расчетов.

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой -- платежные обязательства на этот же период (1,5; 10; 15 дней, 1 месяц).

Одной из характеристик стабильного положения и залогом выживаемости предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Финансовая устойчивость определяется по ряду коэффициентов.

Для проведения анализа данного курсового проекта была рассмотрена деятельность ОАО "Брянский Арсенал" за 2012 - 2014 года.

Таким образом, обобщая результаты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости исследуемого предприятия можно сделать следующие выводы:

- стоимость имущества увеличилась на 493931 тыс. руб. в 2014 году по сравнению с 2012 годом,

- выручка уменьшилась на 268369 тыс. руб. за этот же период исследования,

- себестоимость ниже выручки в исследуемом периоде, что свидетельствует о высокой эффективности политики ценообразования предприятия и ведёт к получению прибыли.

- величина чистой прибыли за анализируемый период снизилась на 643202 тыс. руб., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом она снизилась на 621386 тыс. руб.

Как следствие, рентабельность продаж по чистой прибыли в 2013 году составляет 7,78%, что больше 2012 года на 117,89%, а 2014 году она снизилась до 12,96%. Среднесписочная численность работника в 2013 году возрастает на 4 человека в сравнении с 2012 годом, а к 2014 году составляет 125 человек, т.е. возрастает в сравнении с 2012 годом на 9 человек.

При этом производительность труда имеет тенденцию к снижению. За анализируемый период происходит снижение фондовооружённости на

100,79 руб. и увеличение фондоёмкости на 0,17 руб./руб. За этот же период исследования происходит снижение фондоотдачи на 2,72 руб./руб., что обуславливается падением выручки предприятия на 1 руб. вложенных средств.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.

Список использованной литературы

1. Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учеб. для студ. сред. проф. учеб. заведений / С.М. Пястолов. - М.: Издательский центр Академия, 2013. - 336 с.

2. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебник/ Г.В. Савицкая.- 3-е изд., переаб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2013.-425 с.

3. Протасов, В.Ф. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг. - М.: "Финансы и статистика", 2013 - 536 с.: ил.

4. Берзон, Н. И. Финансовый менеджмент : учебник / Н. И. Берзон. - Москва: Академия, 2014. - 333 с.

5. Кузнецова, Н. Г. Маржинальный анализ прибыли и рентабельности / Н. Г. Кузнецова // Nauka-Rastudent.ru. - 2014. - №5(05). - С. 8.

6. Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учебное пособие / Э. А. Маркарьян. - Москва: КноРус, 2013. - 534 с.

7. Нечитайло, А. И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учебное пособие. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2014. - 363 с.

Размещено на Allbest.ru