Денежно-кредитная политика Союзного государства до объединения денежных систем находится в компетенции Центрального банка Российской Федерации и Национального банка Республики Беларусь. Для координации своих действий в области подходов к унификации денежно-кредитной политики в 1999 г. подписано Соглашение между Национальным банком Беларуси и Банком России о создании Межбанковского валютного совета, определен его статус, персональный состав из руководства двух банков, очередность заседаний, план работы по переходу к единой денежной единице.

В 2001 г. подписано Соглашение между Национальным банком Беларуси и Банком России о переходе к общим нормам обязательных резервных требований и единым ставкам рефинансирования. В соответствии с этим Соглашением Центробанком России и Нацбанком Беларуси ведется ежемесячный мониторинг уровня депонированных обязательных резервов к привлеченным средствам кредитных организаций.

4 июня 2002 г. главами правительств и центральных банков государств-участников Договора подписан План совместных действий Правительства Российской Федерации, Центрального банка Российской Федерации и Правительства Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь по введению единой денежной единицы Союзного государства на период 2001-2005 г. [8, с. 34]

В целях решений вопросов, связанных с введением единой валюты и формированием единого эмиссионного центра Союзного государства, в соответствии с постановлением Совета Министров Союзного государства от 15 октября 2002 г. №30 создана российско-белорусская рабочая группа, которой поручено разработать и внести на рассмотрение очередного заседания Совета Министров Союзного государства предложения о статусе, задачах и функциях единого эмиссионного центра Союзного государства.

Но не было достигнуто согласие о едином Эмиссионном центра, порядке и объемах осуществления рублевой эмиссии, государственных органах, отвечающих за проведение денежно-кредитной политики Союзного государства.

Денежно-кредитная политика проводимая Национальным банком в 2008 г. отличалась неоднородностью - в течении трех кварталов она имела экспансионистский характер, а в IV квартале, когда экономика начала ощущать негативное воздействие мирового финансового кризиса, произошел переход к жесткому её варианту. [9, с. 20]

Показатели прироста рублевой денежной массы М2 и широкой денежной массы М3 (рост на 26,3%) оказались существенно ниже их прогнозных значений, предусмотренных Основными направлениями денежно-кредитной политики на 2008 г. (ОНДКП - 2008) в размере 34-38% и 33-37% соответственно.

Уменьшение спроса на деньги в октябре и ноябре 2008 г. обусловлено снижением объемов реализации товаров, работ и услуг на внутреннем и внешнем рынках, ростом запасов торговой продукции в промышленных организациях, а так же замедлением роста банковских кредитов субъектам хозяйствования и населению. В реальном выражении объем рублевой денежной массы увеличился к уровню начала года на 11,3%.

Доля наличных денег в обороте и ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), снизилась на 1,1 п.п. (до 21,5%) и на 1,8 п.п. Удельный вес валютной составляющей увеличился на 1,7 п.п., составив на конец года 33%, что явилось следствием опережающего роста депозитов в иностранной валюте в рублевом эквиваленте по сравнению с рублевыми депозитами, сложившегося в связи с девальвацией белорусского рубля к иностранным валютам в последние месяцы отчетного года с усилением инфляционных и девальвационных ожиданий.

Реальная ставка рефинансирования Национального банка в течении года находилась в зоне отрицательных значений, и по итогам года её номинальный уровень составил 12% годовых (повышение на 1 п.п. было осуществлено с 17 декабря 2008 г.). Сейчас ставка рефинансирования составляет 14%.

Во второй половине 2008 г. в условиях мирового финансового кризиса значительно увеличились амплитуды взаимных колебаний мировых валют. Ослабление курса по отношению к доллару США и привязанному к нему в 2008 г. белорусскому рублю в странах - основных торговых партнерах Республики Беларусь, наряду с другими последствиями мирового экономического кризиса, оказало негативное воздействие на конкурентно способность белорусской продукции. В сложившихся условиях Национальному банку Республики Беларусь необходимо было отказаться от привязки белорусского рубля к доллару США и еще в сентябре-октябре 2008 г. перейти к механизму привязки белорусского рубля к корзине валют. В её состав включены доллар США, евро и российский рубль с равными долями этих валют в корзине.

По итогам выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за первое полугодие 2009 г., как сообщали в Национальном банке, валовой внутренний продукт относительно того же периода прошлого года составил 100,3%, в то время как прогнозные показатели на 2009 г. были 110-112%.

Замедление экономического роста обусловлено, прежде всего, падением внешнего спроса на продукцию белорусских предприятий (экспорт снизился на 45,5% при снижении импорта на 32,8%). Отрицательное сальдо внешней торговли превысила прогнозное значение в 1,7 раз. За январь - май 2009 г. от экспорта товаров и услуг в республику поступило 8,5 млрд. долларов США валютной выручки, это почти в 1,77 раза меньше, чем за тот же период прошлого года. В результате на внутреннем рынке сложилось устойчивое превышение спроса на иностранную валюту над ее предложением.

Несмотря на существующие неблагоприятные внешнеторговые условия, Республика Беларусь в первом полугодии 2009 г. сохранила в основном положительную динамику социально-экономического развития: продукция сельского хозяйства возросла на 6,6%, инвестиции в основной капитал увеличились на 17,6%.

Для поддержания ценовой конкурентоспособности белорусского экспорта, обеспечения финансовой стабильности и формирования условий для долгосрочного экономического роста была разработана курсовая политика. В итоге индекс реального эффективного белорусского рубля, характеризующий общее соотношение внутренних и внешних цен, в мае 2009 г. по сравнению с декабрем 2008 г. снизился на 13,44%, что повысило ценовую конкурентоспособность белорусской продукции по сравнению с иностранными аналогами.

Положительное влияние на экономику нашей страны оказали поступления двух траншей кредита Международного валютного фонда: первый - в размере 188 млн. долл. США и второго (2 июля текущего года) - в размере 679 млн. долл. США; плюс поддержка России - кредит на 500 млн. долл. США.

Расширилось льготное кредитование банками жилищного строительства. За полугодие банки выдали льготных кредитов физическим лицам и сельскохозяйственным организациям почти на 2 трлн. руб., что в 1,7 раза превышает объем выдачи льготных кредитов на цели жилищного строительства за тот же период прошлого года. Наряду с льготным кредитованием населения банковская система активно осуществляет выдачу кредитов физическим лицам на строительство и приобретение жилья на общих основаниях (на 1 июля 2009 г. задолженность физических лиц составила 2,4 трлн. руб., что в 1,6 раза больше чем, на сопоставимую дату прошлого года).

В целях повышения привлекательности рублевых депозитов были приняты меры по снижению процентных ставок по депозитам в иностранной валюте. Процентная ставка по новым срочным депозитам в свободно конвертируемой валюте (СКВ) в июне 2009 г. по сравнению с январем 2009 г. снизилась на два процентных пункта и составила 8,5% годовых. На денежном рынке наблюдался дефицит ликвидности, причина - продажа иностранной валюты Национальным банком в целях поддержания курса белорусского рубля и обеспечения потребностей предприятия реального сектора экономики в валютных средствах.

В течение полугодия Национальным банком проводилась работа по совершенствованию методологии и снижению нормативов обязательного резервирования.

Достижение целей денежно-кредитной политики в значительной степени обеспечено в результате эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

Как и предполагалось, в результате инфляции увеличилась широкая денежная масса и на 1 июля 2009 г. составила 33,19 трлн. руб., что на 2,33 трлн. руб. больше, чем на начало года.

В первом полугодии 2009 г. осуществлялось активное международное сотрудничеств, направленное на разработку и реализацию соответствующих мер по минимизации негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса. Национальный банк совместно с Банком Росси и другими заинтересованными принимал активное участие в подготовке плана совместных действий Правительства Республики Беларусь и Правительства Российской Федерации по минимизации последствий финансового кризиса, проведению согласованной курсовой и денежно-кредитной политики. Выше названный документ был принят 30 января 2009 г. на заседании Совета Союзного государства.

Подводя итоги денежно-кредитного развития в Республике Беларусь, хочется отметить, что наша страна за всю историю своего существования реализовывала различные типы монетарной политики, пользуясь различными инструментами для достижения стабильности в экономике: в 1994 году - это была жесткая денежно-кредитная политика, в 1999 году Национальный банк был вынужден проводить политику «дешевых» денег, чтобы стимулировать деловую активность. На сегодняшний день в Беларуси проводится умеренно жесткая денежно-кредитная политика, хотя в условиях кризиса, по-моему мнению, нужна жесткая политика, т.к. для снижения темпа инфляции необходимо зафиксировать предложение денег на одном уровне и поддерживать его таковым за счет изменения процентной ставки.

Согласно Указу Президента РБ, в 2014 году денежно-кредитная политика сохранит направленность на поддержание ценовой стабильности в экономике как залога для экономического роста и планомерного развития экономики страны.

Целью денежно-кредитной политики, реализуемой совместно с мерами экономической политики, станет снижение инфляции до 11 процентов (декабрь 2014 г. к декабрю 2013 г.).

Ставка рефинансирования будет поддерживаться на уровне, необходимом для достижения ценовой стабильности в экономике. С учетом замедления инфляционных процессов ее среднегодовое значение в 2014 году прогнозируется на уровне 14 - 16 процентов годовых. Операции Национального банка обеспечат приближение процентной ставки однодневного рублевого межбанковского кредита к уровню ставки рефинансирования. Ставка рефинансирования по состоянию на март 2014 года составляет 23,5%. Динамика изменения ставки рефинансирования за 2012-2013 гг. представлена в Приложении Д.

Обменный курс белорусского рубля будет формироваться исходя из спроса и предложения иностранной валюты.

Международные резервные активы Республики Беларусь с учетом прогнозируемого улучшения состояния платежного баланса увеличатся за 2014 год на 0,2 - 0,5 млрд. долларов США.

4.1 Функции, принципы системы регулирования текущей ликвидности, операционная цель денежно-кредитной политики

Регулирование текущей ликвидности является частью системы регулирования Национальным банком монетарной сферы и подчинено целям, определяемым основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Беларусь. К функциям регулирования текущей ликвидности банковской системы относятся:

- содействие бесперебойности проведения расчетов на основе поддержки необходимого уровня текущей ликвидности;

- сглаживание колебаний конъюнктуры финансового рынка и предотвращение кризисов, вызванных факторами краткосрочного характера, повышение предсказуемости динамики ставок финансовых рынков, снижение процентного риска банков;

- формирование экономических ожиданий участников рынка в соответствии с целями монетарной политики;

- содействие развитию различных сегментов финансового рынка.

В соответствии со статьей 25 Банковского кодекса Республики Беларусь прибыль Национального банка не является определяющим фактором при установлении процентных ставок и принятии иных решений по операциям регулирования текущей ликвидности.

Функции регулирования текущей ликвидности реализуются посредством:

- установления процентных ставок, сроков и иных параметров по операциям Национального банка;

- тактики осуществления Национальным банком операций с учетом прогноза текущей ликвидности;

- предоставления участникам рынка информации о прогнозном уровне и факторах текущей ликвидности.

Регулирование текущей ликвидности включает в себя согласованное проведение процентной и эмиссионной политики. При реализации монетарной политики путем регулирования текущей ликвидности Национальный банк отдает приоритет процентной ставке как основному операционному инструменту воздействия на денежную сферу. Операционной целью Национального банка является обеспечение динамики средней процентной ставки однодневных межбанковских кредитов в белорусских рублях (далее - ставка МБК) на уровне, близком к ставке рефинансирования.

В целях принятия решений по параметрам операций Национального банка используются следующие показатели:

- текущая ликвидность;

- позиция банковской системы по операциям регулирования текущей ликвидности (далее - позиция банковской системы).

В зависимости от воздействия на текущую ликвидность операции Национального банка делятся на операции по поддержке и изъятию текущей ликвидности.

Операции по поддержке текущей ликвидности могут осуществляться в форме кредитов, обеспеченных залогом ценных бумаг (далее - кредиты), сделок прямого РЕПО, сделок СВОП; операции по изъятию текущей ликвидности - в форме краткосрочных облигаций Национального банка (далее - КО), депозитов, сделок обратного РЕПО.

Инструменты регулирования текущей ликвидности представляют собой сочетание форм операций и их характеристик, обеспечивающих выполнение конкретной роли в достижении операционной цели, и подразделяются на:

- постоянно доступные операции;

- двусторонние операции;

- операции на открытом рынке (основные и дополнительные).

Инструменты регулирования текущей ликвидности и их характеристики приведены в Приложении В.

Кроме того, Национальный банк предоставляет банкам возможность выполнения резервных требований на усредняемой основе, а также получения внутридневных кредитов (кредиты овернайт, погашаемые в день поддержки).

Заключение

В узком смысле денежно-кредитная (монетарная) политика - комплекс мероприятий регулирующего влияния, направленных на смену денежной массы в обращении.

Полное определение: комплекс взаимосвязанных, направленных на достижение определенных целей мероприятий по регулированию денежного рынка, который осуществляет государство через свой Центральный банк.

Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен.

Для достижения этой задачи необходимо соблюдение некоторых правил, принципов организации денежно-кредитного регулирования, которые делают систему устойчивой, эластичной и экономичной:

Принцип независимости Центрального банка от исполнительной власти в плане институциональной, материальной и личной независимости. Ведь нередко цели Центробанка и правительства приходят в противоречие, поскольку социальная цена жесткой антиинфляционной денежно-кредитной политики оказывается высокой и выражается в росте социальной напряженности. Например, бюджетный дефицит и проблемы сборов налогов могут привести к взаимным неплатежам предприятий, а те, в свою очередь, к социальной напряженности в обществе, вероятность воздействия на центральный банк со стороны правительства с целью заставить его решить финансовые проблемы путем денежной эмиссии во имя «общественного согласия» остается очень высокой.

Принцип прозрачности денежно-кредитной политики для субъектов рынка. Очень важно, чтобы общество было информировано через средства массовой информации, через публикации, отчеты о целях, инструментах монетарной политики. Это позволит избежать слухов и непредвиденного поведения субъектов, что будет содействовать поддержанию курса на стабилизацию экономики.

3. Принцип, по которому Центральный банк выполняет все свои официально принятые обязательства: контроль только тех показателей, которые реально находятся в его компетенции; выполнение запланированных показателей; принятие целевых показателей с учетом возможных прогнозируемых отклонений.

4. Принцип централизованного управления системой денежно-кредитного регулирования подразумевает, что все субъекты на данной территории руководствуются единой монетарной политикой, и деятельность всей системы управляется из единого центра - Центрального банка.

В общем виде структура денежно-кредитной системы состоит из следующих субъектов: центральный банк, коммерческие банки, специализированные банковские учреждения, небанковские финансово-кредитные учреждения.

Денежно-кредитная политика является гибкой. Контролируя промежуточные и тактические цели, Центральный банк имеет возможность быстро определить правильность выбранного направления регулирования, корректировать проводимую политику, не дожидаясь ее окончательных результатов.

Денежно-кредитная система занимает важное место в рыночной экономике, т.к. формирует капиталы и организует их перетекание в нуждающиеся сферы, определённый инвестиционный климат в стране и деловую активность, а также устанавливает правила денежно-кредитных отношений, определяющих структуру совокупного предложения и спроса и влияет на макроэкономическое равновесие.

Подытоживая результаты исследований, стоит отметить, что деньги - это один из главенствующих и самых важных компонентов экономической системы. Из этого вытекает вывод: обеспечивая снабжение деньгами хозяйствующих субъектов, кредитно-денежная система имеет очень весомое значение для эффективности всей экономической системы.

Список использованных источников

Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/ Ф. Мишкин. - Москва: Аспект Пресс, 1999 г. - С. 447-546

Деньги, кредиты, банки: учебник / Под ред. Г.И. Кравцовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - Минск: БГЭУ, 2007. - С. 360-375.

Микроэкономика: учеб. пособие / А.В. Бондарь [и др.]; под ред. А.В. Бондаря, В.А. Воробьева. - Минск: БГЭУ, 2007. - С. 127-157

О нормативных правовых актах Республики Беларусь: Декрет Президента Республики Беларусь №22 «О гарантиях сохранности денежных средств физических лиц, размещенных на счетах и (или) в банковские вклады (депозиты)» текст по состоянию на 4 ноября 2008 г. - Минск, 2008. - 1.7 п.

Благушин Д.С. Проблемные аспекты системы рефинансирования коммерческих банков в условиях финансового кризиса / Д.С. Благушин // Банковские услуги. - 2009 г. - №7. - С. 5-12

Политика «дорогих» и «дешевых» денег // Банковское обозрение. - 2009. - №4/6. - C. 40-45

Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010 гг. // Совет Министров Республики Беларусь. - Минск: Беларусь, 2006 г. - C. 49-51

Шелег Н.С. Основные результаты деятельности органов союзного государства в 2002 году и российско-белорусские международные договора и соглашения по вопросам интеграции (1992-2002 гг.)/ Н.С. Шелег, Р.К. Тукаев, Ю.М. Дубинский // Пост. Комитет Союзного государства

Социально-экономическое развитие Республики Беларусь в 2008 году // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. - 2009. - №2. - С. 20-24

Сенько В.Я. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за первое полугодие 2009 г. и задачи банковской системы по их дальнейшей реализации/ В.Я. Сенько // Банкаўскі веснік. - 2009. - №22. - С. 5-10

Щербин М.А. Обзор финансовых рынков за июнь 2009 г. / М.А. Щербин // Планово-экономический отдел. - 2009. - №7 (73). - С. 9-14

Щербин М.А. Обзор финансовых рынков за июль 2009 г. / М.А. Щербин // Планово-экономический отдел. - 2009. - №8 (74). - С. 9-14

Щербин М.А. Обзор финансовых рынков за сентябрь 2009 г./М.А. Щербин // Планово-экономический отдел. - 2009. - №10 (76). - С. 9-14

Государственное управление: трансформационные процессы в современном мире: денежно-кредитная политика при переходе к рынку: материалы международной научно-технической конф., Минск, 29-30 января 2002 г. / Зеленкевич М.Л. // . - С. 207-210

Тур А. Либерализация экономики повысит устойчивость Беларуси к влиянию мирового кризиса / А. Тур // Вестник Ассоциации белорусских банков. - 2009. - №8. - 13 с.

Базилевич В.Д. Экономическая теория: политэкономия / Под ред. В.Д. Базилевича // Рыбары - М., 2009.

Плотницкий М.И. Курс экономической теории / М.И. Плотницкий // Интерпрессервис. - Минск, 2003 г.

Размещено на Allbest.ru