Анализ финансового состояния предприятия

Коэффициент текущей ликвидности - самый общий показатель ликвидности активов. Для проверки платежеспособности на более короткий период рассчитывают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает достаточность ликвидных активов - краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств - в сравнении с краткосрочными обязательствами. То есть, если коэффициент текущей ликвидности рассчитывался с использованием всех оборотных активов, то здесь из них исключаются наименее ликвидные - запасы.

В отличие от коэффициента быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности измеряет достаточность наиболее ликвидных активов - краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны сигнализировать о риске утраты платежеспособности уже в краткосрочном периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств - необходимое условие для нормального ведения текущих расчетов с поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом.

Повысить показатель абсолютной ликвидности можно следующим образом:

1. Сократить текущую кредиторскую задолженность организации, в том числе за счет изменения источников финансирования в пользу долгосрочных заимствований.

2. Снизить долю менее ликвидных активов (внеоборотных, запасов, дебиторской задолженности), переведя их в более ликвидные - денежные средства на расчетном счете или в краткосрочных депозитах. Например, уменьшить период отсрочки платежей для покупателей (повысить оборачиваемость дебиторской задолженности), реализовать излишние запасы или постепенно сократить их уровень.

Чтобы основные финансовые показатели (коэффициенты автономии, обеспеченности собственными оборотными средства и ликвидности) имели значения не ниже допустимых, необходимо внести корректировки в бухгалтерский баланс ОАО «Электроэнергия». Необходимые корректировки приведены в Приложении 6.

Расчет представленных в приложении 6 отклонений осуществляется исходя из имеющейся на конец анализируемого периода структуры активов, соотношения их оборотной и внеоборотной частей. Применив нормативы достаточности собственных средств и ликвидности, рассчитали отклонение в структуре капитала (пассиве баланса), а также в оборотных активах. При этом сохранился фактический итог баланса по состоянию на 31.12.2012. То есть, имея приведенный выше баланс, организация показала бы хорошие значения ключевых финансовых коэффициентов: коэффициента автономии, коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

В отличие от бухгалтерского баланса, раскрывающего перед пользователем структуру капитала, устойчивость и платежеспособность организации, «Отчет о финансовых результатах» позволяет оценить финансовые результаты деятельности организации. При этом абсолютные величины, то есть содержащиеся в отчете цифры, не дают полного представления о том, насколько хорошо или плохо отработала организация в отчетном периоде. Объективную оценку позволяют получить относительные показатели, которые соотносят финансовый результат с задействованными ресурсами. Такими показателями являются рентабельность активов и рентабельность собственного капитала организации.

При расчете указанных коэффициентов следует учесть, что в знаменателе дроби корректней брать активы и собственный капитал не на конец анализируемого периода, а в среднем за период, за который берем финансовый результат (т.е. значение на начало периода плюс значение на конец периода разделить на 2).

Первый коэффициент отражает финансовую эффективность использования всех принадлежащих организации активов (всего капитала); он показывает, сколько рублей прибыли принес каждый рубль имеющихся у предприятия активов. Второй - эффективность только собственного капитала. Если в балансе есть хотя бы рубль кредиторской задолженности, то рентабельность собственного капитала будет выше рентабельности активов. У ОАО «Электроэнергия» эти коэффициенты за 2012 год имеют значения, представленные в таблице 10.

Таблица 10

* Больший из двух показателей: инфляции (6,9%) и альтернативной доходности (10%).

** Рассчитано как рекомендуемая рентабельность собственного капитала, умноженная на долю собственного капитала (коэффициент автономии).

За 2012 год организация получила 1 139 млн. руб. чистой прибыли.

Но такой величины прибыли недостаточно. Финансовую результативность деятельности организации можно оценить как крайне неудовлетворительную ввиду низкой рентабельности собственного капитала (2%). Рентабельность собственного капитала не превышает ни возможный процент доходности от альтернативного использования капитала, ни уровень инфляции (6,9%). Наличие более доходных альтернативных способов вложения капитала - повод пересмотреть целесообразность текущей деятельности организации, не обеспечивающей собственникам возможной доходности. Чтобы текущая деятельность имела экономический смысл, нужно повысить её прибыльность (рентабельность собственного капитала) до уровня, превышающего альтернативную доходность (10%).

Важным показателем для инвесторов служит долговая нагрузка на организацию, расходы в виде процентов по обслуживанию заемного капитала. Для этого рассчитывают коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR) - отношение прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) к расходам на выплату процентов.

В мировой практике считается, что критическое значение коэффициента - менее 1,5. ОАО «Электроэнергия» за 2012 год понесла расходов в виде процентов 771 млн. руб. Коэффициент покрытия процентов составляет 3,42. Однако в Отчете о финансовых результатах проценты к уплате не включают те начисленные проценты по кредитам и займам, которые использованы для приобретения инвестиционных активов (строительство и покупка основных средств и прочих внеоборотных активов). Если такие расходы имели место, то фактическая долговая нагрузка может оказаться больше, чем показывает коэффициент покрытия процентов.

Как должны измениться ключевые показатели формы 2 «Отчет о финансовых результатах», выручка и себестоимость, чтобы достичь минимально приемлемого уровня рентабельности собственного капитала (10% годовых), показано в следующей таблице 11.

Таблица 11

*При расчетах ставка налога с дополнительной прибыли учтена в размере 20%.

Суммируя приведенные выше советы, ОАО «Электроэнергия» следует предпринять меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей (таблица 12).

Таблица 12. Рекомендации по улучшению финансовых показателей ОАО «Электроэнергия»

Кроме перечисленных недостатков, у ОАО «Электроэнергия» имеются некоторые резервы для изменения бухгалтерских показателей, при которых не пострадает качественная оценка ключевых финансовых коэффициентов. Одним из возможных резервов является сокращение дебиторской задолженности, инвестировав в запасы (сырье, материалы, товары, производственные ресурсы и т.п.) [10].

Заключение

В первой главе курсовой работы были рассмотрены теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия. Была проведена сравнительная характеристика определений понятия «финансовое состояние организации» по данным различных авторов.

Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние - это экономическая категория, характеризующая размещение, собственность и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче -- увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Для правильного руководства процессом производства необходимо располагать полной, точной, объективной, современной и достаточно детальной экономической информацией.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности состоит из следующих этапов: анализ имущества организаций и источников его формирования; анализ платежеспособности и финансовой устойчивости; анализ финансовых результатов организаций, эффективности использования активов и источников их формирования; оценка финансового состояния организаций.

Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов. С помощью анализа финансового состояния вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Во второй главе был проведен анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Электроэнергия».

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие хорошие значения: коэффициент автономии имеет хорошее значение (0,64); коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 88% в общей сумме капитала организации); нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств; за 2012 г. получена прибыль от продаж (4 917 млн. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-806 млн. руб.); чистая прибыль в течение анализируемого периода составила 1 139 млн. руб.

С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели: низкая рентабельность активов (1,4% за год); значительное падение прибыльности продаж (-2,9 процентных пункта от рентабельности за такой же период прошлого года равной 10,9%); отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации; значительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-4,9 коп. от аналогичного показателя рентабельности за аналогичный период года, предшествующего отчётному).

Среди показателей, исключительно хорошо характеризующих финансовое положение организации, можно выделить такие: чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период; коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению; коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению.

Среди показателей финансового положения организации, имеющих критические значения, можно выделить такие: на 31.12.2012 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,35, является явно не соответствующим принятому нормативу; существенно ниже нормативного значения коэффициент абсолютной ликвидности. Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Оценив значение показателей ОАО «Электроэнергия» на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, сделаны следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности организации составили +0,57 и -0,4 соответственно. То есть финансовое положение характеризуется как положительное; финансовые результаты - как удовлетворительные. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила BB - нормальное состояние.

Рейтинг «BB» отражает финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения. Имеющие такой рейтинг организации могут рассматриваться в качестве партнеров, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).

Следует обратить внимание на то, что данный рейтинг составлен по исходным данным за период 01.01-31.12.2012. Однако для получения достоверного результата необходим анализ минимум за 2-3 года.

В третьей главе курсовой работы были рассмотрены мероприятия направленные на улучшение финансового состояния предприятия.

Поиски путей улучшения финансового состояния предприятия являются одной из основных задач, которая стоит перед менеджментом любой компании.

В современных условиях от грамотно выбранного направления по улучшению финансового состояния предприятия зависит не только дальнейшее функционирование, но и привлекательность для будущих потенциальных инвесторов, так как при выборе инвестируемого предприятия опираются не только на финансовое состояние в настоящий момент, но и на возможности предприятия в будущем.

Суммируя приведенные в третьей главе советы, ОАО «Электроэнергия» следует предпринять меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей:

1) для обеспечения достаточной финансовой независимости (повышения коэффициента автономии) необходимо увеличить долю собственного капитала;

2) для повышения бесперебойности текущих расчетов (улучшения показателя абсолютной ликвидности) необходимо увеличить сумму остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

3) для обеспечения минимально приемлемой рентабельности собственного капитала увеличить чистую прибыль.

Также, у ОАО «Электроэнергия» имеются некоторые резервы для изменения бухгалтерских показателей, при которых не пострадает качественная оценка ключевых финансовых коэффициентов. Одним из возможных резервов является сокращение дебиторской задолженности, инвестировав в запасы (сырье, материалы, товары, производственные ресурсы и т.п.).

Таким образом, цель курсовой работы достигнута полностью.

Список литературы

1) «Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций» (утв. Госкомстатом России 28.11.2002)

2) Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Т.Б. Бердникова- М.: 2012.

3) Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / О.В. Ефимова - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2012.

4) Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Г.В. Савицкая. - 6-e изд., испр. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013.

5) Салин В.Н., Ситникова О.Ю. Техника финансово-экономических расчетов: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 80с.

6) Финансово-хозяйственная деятельность предприятия: Учебное пособие / В.Г. Янкин - М: Инфра, 2013 г.

7) Ширяева Г. Ф., Ахмадиев И. А. Сущность, цель и задачи оценки финансового состояния организации / Г.Ф.Ширяева, И.А. Ахмадиев // ФЭН-Наука. - 2013. - № 7. - С. 15-17.

8) Экономика организации: Учебное пособие / М.И. Кутер - М.: Финансы и статистика, 2013.

9) Гуру Бухгалтерии (http://buhguru.com/finansy/poleznoe-finansy). Дата обращения 19.01.2016.

10) Контур. Эксперт - сервис для проведения финансового анализа и прогнозирования вероятности проверок предприятия (https://kontur.ru/expert). Дата обращения 20.01.2016 г.

Размещено на Allbest.ru