Структура капитала на развитых рынках
Выявление факторов, оказывающих значимое влияние на структуру капитала компаний на развитых рынках. Рассмотрение моделей, обосновывающих выбор фирм в пользу заемных или собственных средств финансирования. Определение динамики финансового рычага.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 09.07.2016 |
| Размер файла | 311,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Что касается дополнительных факторов, определяющих структуру капитала компаний, то стоит отметить, что они оказывают различное влияние на долю долга в структуре капитала компаний.
В качестве дальнейшего исследования по данной проблеме можно рассмотреть нелинейные и динамические модели, которые могут более точно описать влияние различных факторов на структуру капитала компаний в рамках теорий компромиссов и порядка финансирования.
Список литературы
1. Baxter N.D., Nevins D., Cragg J.G. Corporate Choice Among Long-Term Financing Instruments // The Review of Economics and Statistics, Vol. 52, № 3 (Aug.), 1970, pp. 225-235.
2. Bevan, A. A. and Danbolt, J. (2002), “Capital structure and its determinants in the United kingdom- a decompositional analysis”, Applied Financial Economics, Vol. 12 No.3, pp. 159-170.
3. Brounen D., De Jong A., Koedijk K. Corporate finance in Europe: Confronting theory with practice // Financial Management. 33(4) (2004). P. 71-101.
4. Chen J.J. Determinants of Capital Structure of Chinese-listed Companies// Economic Change and Restructuring, Vol. 38 (1), 2004, pp.1-35.
5. Chun S. Issues in Emerging Markets: Determinants, Effects, and Stock Market Performance of IPOs in Korea// Working paper, 2002.
6. Cobham D., Subramaniam R. Corporate finance in developing countries: New evidence for India// World Development, Vol. 26, 1998, pp. 1033-1047.
7. Donaldson G. Corporate debt capacity: a study of corporate debt policy and the determination of corporate debt capacity// Boston: Harvard Graduate School of Business Administration, 1961.
8. Fama E.F., French K.R. Testing Trade-Off and Pecking Order Predictions about Dividends and Debt// The Review of Financial Studies, Vol. 15(1), 2002, pp. 1-33.
9. Frank M., Goyal V. Capital Structure Decisions: Which Factors are Reliably Important? // Financial Management. 38(1) (2009). P. 1-37.
10. Graham J., Harvey C. The theory and practice of corporate finance: evidence from the field// Journal of Financial Economics, Vol. 60, 2001, pp. 187-243.
11. Harris M., Raviv A. The theory of capital structure // The journal of finance. 46(1) (1991). P. 297-355.
12. Loof H. Dynamic Optimal Capital Structure and Technical Change// Structural Change and Economic Dynamics, Vol. 15, 2004, pp. 449-468.
13. Mateus C., Terra P. Capital Structure and Debt Maturity: Evidence from Emerging Markets// Working Paper. http://www.fma.org/SLC/Papers.
14. Modigliani F., Miller M. The cost of capital, corporation finance and the theory of investment// American Economic Review, Vol. 48, 1958, pp. 261-297.
15. Myers S., Majluf N. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information Investors Do Not Have // Journal of Financial Economics. 13 (1984). P. 187-221.
16. Rajan G.R., Zingales L. What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data// The Journal of Finance, Vol.50(5), 1995, pp. 1421-1460.
17. Rakshit, D. and Sarkar, T. K. (2013), “Determinants of Capital Structure of Selected Companies from Cement Industry In India: A Case Study”, International Journal of Research in Management & Social Science, Vol. 1 No. 2, pp. 29-38.
18. Ross S. The determinants of financial structure: the incentive signaling approach// Bell Journal of Economics, Vol. 8, 1977, pp. 23-40.
19. Shyam-Sander L., Myers S.C. Testing Static Tradeoff against Pecking Order Models of Capital Structure// Journal of Financial Economics, Vol. 51, 1999, pp. 219-244.
20. Strebulaev, I. Do Tests of Capital Structure Theory Mean What They Say?// Working paper. London Business School, 2003.
21. Taub A.J. Determinants of the Firm's Capital Structure// The Review of Economics and Statistics, Vol. 57(4), 1975, pp. 410-416.
22. Titman S., Wessels R. The Determinants of Capital Structure Choice// Journal of Finance, Vol. 43, 1988, pp. 1-19.
23. Toy N., A. Stonehill, L. Remmers, R. Wright, T. Beekhuisen. A Comparative International Study of Growth, Profitability, and Risk as Determinants of Corporate Debt Ratios in the Manufacturing Sector // Journal of Financial and Quantitative Analysis. (1974). P. 875-86.
24. Waseem A. Cross-Industry Determinants of Capital Structure: Evidence from Pakistani Data // International Journal of Management and Innovation. 4 (1) (2012). P. 79-86.
25. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. 1120 с.
26. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
27. Зинкевич Н.В., Олеванова Е.А. Эмпирическое тестирование теорий структуры капитала: модели, направления, результаты // журнал «Корпоративные финансы», том 1, выпуск 5, 2008.
28. Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А., (2005) Эконометрика, Начальный курс. Учебник. 7-е изд., испр. М.: Дело, pp.451.
Приложения
Приложение 1
Корреляционная матрица объясняющих переменных
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Теории, предписывающие поведение факторов, определяющих структуру капитала. Исследование детерминант структуры капитала российских компаний на разных стадиях жизненного цикла. Выбор спецификации модели, описывающей влияние факторов на структуру капитала.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 19.09.2016Анализ динамики капитала ОАО "ЮТК", вложенного в активы, собственных и заемных средств организации и эффекта финансового рычага. Сводная оценка результатов деятельности и анализ свободных средств. Оценка деловой активности. Анализ возможности банкротства.
дипломная работа [3,6 M], добавлен 10.01.2016Характеристика альтернативных методов платежа в M&A сделках, особенности применения на различных рынках капитала. Earn-out как решение проблемы информационной асимметрии в базовых исследованиях. Достижение компанией определенных финансовых показателей.
дипломная работа [665,7 K], добавлен 19.09.2016Расчет плеча финансового рычага, величины прибыли, полученной предприятием с использованием операционного рычага. Минимизация структуры капитала предприятия по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Выбор дополнительных источников финансирования.
контрольная работа [17,5 K], добавлен 23.01.2011Источники заемного капитала. Этапы формирования политики привлечения заемных средств и её оптимизация. Финансовый рычаг и финансовая устойчивость фирмы. Анализ структуры и динамики, цены источников заемного капитала. Оценка эффекта финансового рычага.
курсовая работа [111,0 K], добавлен 17.04.2014Сущность заемного капитала, его роль в деятельности предприятия. Понятие финансового левериджа, анализ зависимости компании от кредиторской задолженности. Определение эффективности привлечения заемных средств путем оценки эффекта финансового рычага.
курсовая работа [80,1 K], добавлен 19.04.2012Механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность собственного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ движения основных фондов. Расчет показателей эффективности их использования. Определение финансовой устойчивости предприятия.
контрольная работа [20,4 K], добавлен 28.10.2014Эмпирический анализ формирования структуры капитала на выборке современных российских компаний. Описание регрессионной модели. Метод волатильности операционной прибыли и максимизации рентабельности собственного капитала. Оценка эффекта финансового рычага.
курсовая работа [183,6 K], добавлен 29.06.2016Структура и основные задачи анализа заемного капитала. Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала предприятия, оценка его кредиторской задолженности. Оценка эффективности использования заемного капитала, эффект финансового рычага.
курсовая работа [343,7 K], добавлен 28.09.2012Определение цены, рентабельности собственного капитала организации. Характеристика собственных и заемных источников финансирования. Расчет дополнительной потребности в финансировании Составление прогнозного баланса. Анализ финансовой устойчивости.
контрольная работа [20,5 K], добавлен 18.10.2010Роль заемных средств. Виды кредита: банковский, лизинговый и коммерческий. Методика анализа заемного капитала организации. Способы расчета эффекта финансового рычага. Анализ движения денежных потоков на основе данных финансовой отчетности МУП "Водоканал".
курсовая работа [554,8 K], добавлен 16.04.2014Понятие "финансовый леверидж", а также механизм его действия на рентабельность собственного капитала. Допустимые условия кредитования - безопасный объем заемных средств. Рациональная заемная политика. Особенности расчета финансового рычага в практике.
реферат [61,7 K], добавлен 12.02.2008Эмпирические исследования структуры капитала российских, зарубежных компаний. Обоснование гипотез влияния детерминант на леверидж фирмы. Регрессионный анализ с помощью моделей с фиксированными эффектами. Распределения переменных в фирмах среднего размера.
дипломная работа [690,2 K], добавлен 09.09.2016Понятие и сущность заемного капитала. Возможные источники финансирования. Эффективность привлечения заемных средств. Основные направления совершенствования процесса формирования заемного капитала предприятия. Понятие облигации, ее отличие от акции.
реферат [205,7 K], добавлен 27.02.2009Обоснование выбора структуры капитала компании. Значимость нефинансовых стейкхолдеров в корпоративных финансах. Каким образом интересы нефинансовых стейкхолдеров влияют на структуру капитала. Влияние поведенческих факторов на финансовые решения фирмы.
курсовая работа [84,0 K], добавлен 10.09.2016- Анализ теоретических и практических вопросов привлечения заемного капитала российскими предприятиями
Понятие и сущность заемного капитала предприятия, основные элементы, формирующие его структуру. Особенности способов привлечения заемных средств. Проведение анализа использования заемного капитала предприятием на примере ОАО "Никифоровская МПМК".
дипломная работа [219,5 K], добавлен 06.03.2011 Ознакомление с механизмом управления рисками на основе американской модели финансового рычага. Оценка условий, обеспечивающих рост доходности собственного капитала, возникающего при привлечении предпринимателем заемных средств с фиксированным процентом.
контрольная работа [26,3 K], добавлен 27.10.2011Понятие и сущность эффекта финансового рычага. Европейская (доходности капитала) и американская концепции его оценки. Взаимодействие финансового и операционного рычагов. Анализ эффективности использования собственного и заёмного капитала предприятия.
курсовая работа [177,3 K], добавлен 03.06.2015Описание внутренних и внешних источников финансирования компании, особенности государственного финансирования. Анализ структуры капитала фирмы для выбора источника финансирования. Финансовые потоки и оптимизация структуры капитала ЗАО "ТД Си Эль Парфюм".
дипломная работа [1,6 M], добавлен 26.06.2014Характеристика источников собственных и привлеченных (заемных) средств предприятия. Определение требуемой нормы доходности инвестиции в акции компании. Изменение стоимости акционерного капитала фирмы в случае реструктуризации. Оценка доходности акции.
контрольная работа [54,7 K], добавлен 29.12.2015
