Политика финансирования
Теории о жизненном цикле компании. Постановка гипотез и метод определения стадии жизненного цикла организации (ЖЦО). Модель для тестирования политики финансирования при переходе на разные стадии ЖЦО, а также график зависимости случайных остатков.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 02.09.2016 |
| Размер файла | 284,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
go | ,2316098 ,1984053 1,17 0,245 -,1598042 ,6230239
tax_eff | 6,27e-06 ,0000127 0,49 0,621 -,0000187 ,0000313
roe | 1,102297 1,030997 1,07 0,286 -,9316544 3,136248
size | ,0473797 ,151769 0,31 0,755 -,2520301 ,3467895
gdp_growth | -,0158043 ,0245425 -0,64 0,520 -,0642217 ,0326131
growth | ,1195083 ,2303072 0,52 0,604 -,3348417 ,5738583
decline | ,2462292 ,086495 2,85 0,005 ,0755919 ,4168664
_cons | -,6930566 3,322058 -0,21 0,835 -7,246813 5,8607
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 2,6600415
sigma_e | 3,0231782
rho | ,43636351 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
Приложение 22. Модель FE для общего уровня долга. Стадия роста
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 425
Group variable: id Number of groups = 300
R-sq: within = 0,1736 Obs per group: min = 1
between = 0,0071 avg = 1,4
overall = 0,0076 max = 5
F(7,118) = 3,54
corr(u_i, Xb) = -0,9663 Prob > F = 0,0017
------------------------------------------------------------------------------
tdte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
tang | 1,437582 ,7120903 2,02 0,046 ,0274496 2,847715
roa | ,0181049 ,0070719 2,56 0,012 ,0041006 ,0321092
go | ,0042215 ,0182171 0,23 0,817 -,0318534 ,0402963
tax_eff | -,0004313 ,0007391 -0,58 0,561 -,0018949 ,0010322
roe | 2,000816 ,563724 3,55 0,001 ,8844891 3,117143
size | ,1937972 ,158846 1,22 0,225 -,1207612 ,5083556
gdp_growth | ,071739 ,0333051 2,15 0,033 ,0057859 ,1376921
_cons | -4,273976 2,90756 -1,47 0,144 -10,03174 1,483785
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 3,6596291
sigma_e | ,68528658
rho | ,96612317 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(299, 118) = 1,84 Prob > F = 0,0001
Приложение 23. Модель FE для долгосрочного уровня долга. Стадия роста
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 425
Group variable: id Number of groups = 300
R-sq: within = 0,2005 Obs per group: min = 1
between = 0,0080 avg = 1,4
overall = 0,0090 max = 5
F(7,118) = 4,23
corr(u_i, Xb) = -0,9706 Prob > F = 0,0003
------------------------------------------------------------------------------
tldte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
tang | 1,363771 ,4739672 2,88 0,005 ,425187 2,302355
roa | ,0113653 ,0047071 2,41 0,017 ,0020441 ,0206866
go | -,0035429 ,0121253 -0,29 0,771 -,0275543 ,0204686
tax_eff | -,0001148 ,0004919 -0,23 0,816 -,0010889 ,0008593
roe | 1,481865 ,3752146 3,95 0,000 ,7388381 2,224892
size | ,0756379 ,1057279 0,72 0,476 -,1337322 ,2850079
gdp_growth | ,0493264 ,0221678 2,23 0,028 ,005428 ,0932247
_cons | -2,116386 1,935272 -1,09 0,276 -5,948751 1,715978
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 2,6703046
sigma_e | ,45612662
rho | ,97164962 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(299, 118) = 1,85 Prob > F = 0,0001
Приложение 24. Проверка на наличие ГК и АК в моделях
|
Общий уровень долга |
Долгосрочный уровень долга |
||||
|
ГК |
АК |
ГК |
АК |
||
|
Стадия роста |
|||||
|
Значение статистики |
8244,91 |
43,585 |
7488,44 |
8,168 |
|
|
P-value |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,0069 |
|
|
Наличие |
+ |
- |
+ |
- |
|
|
Стадия зрелости |
|||||
|
Значение статистики |
4,00E+32 |
204,47 |
2,00E+34 |
49,068 |
|
|
P-value |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Наличие |
+ |
- |
+ |
- |
|
|
Стадия спада |
|||||
|
Значение статистики |
7,90E+32 |
4162,849 |
2,80E+34 |
11372,66 |
|
|
P-value |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Наличие |
+ |
- |
+ |
- |
Приложение 25. График зависимости случайных остатков и факторов модели
Приложение 26. Модель FE для общего уровня долга. Стадия зрелости
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 19531
Group variable: id Number of groups = 4441
R-sq: within = 0,0797 Obs per group: min = 1
between = 0,1569 avg = 4,4
overall = 0,0844 max = 12
F(7,15083) = 186,68
corr(u_i, Xb) = 0,0106 Prob > F = 0,0000
------------------------------------------------------------------------------
tdte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
tang | 1,915333 ,4280875 4,47 0,000 1,076229 2,754436
roa | ,0043853 ,0002886 15,19 0,000 ,0038196 ,004951
go | -,0021752 ,0004823 -4,51 0,000 -,0031205 -,0012299
tax_eff | ,0000543 ,0000619 0,88 0,380 -,000067 ,0001756
roe | ,6202954 ,0184605 33,60 0,000 ,5841107 ,6564802
size | ,2420933 ,0682893 3,55 0,000 ,108238 ,3759485
gdp_growth | ,0680313 ,0197874 3,44 0,001 ,0292456 ,106817
_cons | -5,068528 1,402234 -3,61 0,000 -7,817078 -2,319978
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 3,1879263
sigma_e | 4,9436067
rho | ,29370668 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(4440, 15083) = 1,53 Prob > F = 0,0000
Приложение 27. Модель FE для долгосрочного уровня долга. Стадия зрелости
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 19524
Group variable: id Number of groups = 4441
R-sq: within = 0,0197 Obs per group: min = 1
between = 0,0124 avg = 4,4
overall = 0,0148 max = 12
F(7,15076) = 43,17
corr(u_i, Xb) = -0,0785 Prob > F = 0,0000
------------------------------------------------------------------------------
tldte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
tang | ,5758789 ,1423741 4,04 0,000 ,2968084 ,8549494
roa | ,0007297 ,000096 7,60 0,000 ,0005416 ,0009178
go | -,0007954 ,0001604 -4,96 0,000 -,0011097 -,0004811
tax_eff | ,0000282 ,0000206 1,37 0,171 -,0000121 ,0000685
roe | ,0975126 ,0061379 15,89 0,000 ,0854815 ,1095436
size | ,129849 ,022725 5,71 0,000 ,0853053 ,1743927
gdp_growth | ,0212899 ,0065812 3,23 0,001 ,0083899 ,0341899
_cons | -2,514402 ,4666671 -5,39 0,000 -3,429126 -1,599678
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 1,7237007
sigma_e | 1,6436931
rho | ,52374608 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(4440, 15076) = 3,01 Prob > F = 0,0000
Приложение 28. Модель FE для общего уровня долга. Стадия спада
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 16046
Group variable: id Number of groups = 3717
R-sq: within = 0,3182 Obs per group: min = 1
between = 0,0927 avg = 4,3
overall = 0,1685 max = 12
F(7,12322) = 821,35
corr(u_i, Xb) = -0,0275 Prob > F = 0,0000
------------------------------------------------------------------------------
tdte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
tang | ,2650973 ,0767489 3,45 0,001 ,1146575 ,415537
roa | -10,54437 ,1746355 -60,38 0,000 -10,88668 -10,20205
go | ,001564 ,0002265 6,91 0,000 ,0011201 ,002008
tax_eff | ,0001142 ,0000539 2,12 0,034 8,44e-06 ,0002199
roe | 4,053125 ,056983 71,13 0,000 3,941429 4,16482
size | ,2218109 ,0135102 16,42 0,000 ,1953289 ,2482929
gdp_growth | ,0059363 ,0033981 1,75 0,081 -,0007246 ,0125971
_cons | -3,443467 ,2737327 -12,58 0,000 -3,980027 -2,906908
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 2,8824333
sigma_e | ,71475693
rho | ,94207278 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(3716, 12322) = 19,14 Prob > F = 0,0000
Приложение 29. Модель FE для долгосрочного уровня долга. Стадия спада
Fixed-effects (within) regression Number of obs = 16040
Group variable: id Number of groups = 3717
R-sq: within = 0,1062 Obs per group: min = 1
between = 0,0558 avg = 4,3
overall = 0,1182 max = 12
F(7,12316) = 208,95
corr(u_i, Xb) = 0,0310 Prob > F = 0,0000
------------------------------------------------------------------------------
tldte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
tang | ,393715 ,0619315 6,36 0,000 ,2723195 ,5151105
roa | -4,478982 ,1409115 -31,79 0,000 -4,75519 -4,202773
go | ,0011264 ,0001827 6,16 0,000 ,0007682 ,0014846
tax_eff | ,0001147 ,0000435 2,64 0,008 ,0000294 ,0002
roe | 1,512218 ,0459751 32,89 0,000 1,4221 1,602336
size | ,0588486 ,0109005 5,40 0,000 ,037482 ,0802152
gdp_growth | ,0244575 ,0027418 8,92 0,000 ,0190833 ,0298318
_cons | -,8871316 ,2208692 -4,02 0,000 -1,32007 -,4541935
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 1,1683304
sigma_e | ,57667536
rho | ,80409744 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(3716, 12316) = 7,18 Prob > F = 0,0000
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Общая классификация источников финансирования. Финансирование в зависимости от стадии жизненного цикла инноваций. Мировые и российские площадки краудфандинга, их результаты и применение для инновационных проектов. Финансирование венчурных компаний.
презентация [5,1 M], добавлен 07.12.2014Источники финансирования основного капитала. Классификация долгосрочных кредитов. Выбор источников финансирования основного капитала на основе сравнения условий кредитования. Расчет цены кредита. Анализ источников финансирования оборотных средств.
курсовая работа [38,3 K], добавлен 23.08.2013Роль государственного финансирования в решении демографических проблем. Механизмы и направления финансирования демографической политики РФ. Механизмы финансирования основных направлений демографической политики, рекомендации по их совершенствованию.
курсовая работа [89,3 K], добавлен 16.03.2012Описание внутренних и внешних источников финансирования компании, особенности государственного финансирования. Анализ структуры капитала фирмы для выбора источника финансирования. Финансовые потоки и оптимизация структуры капитала ЗАО "ТД Си Эль Парфюм".
дипломная работа [1,6 M], добавлен 26.06.2014Анализ структуры источников финансирования предприятия и эффективности использования заемных средств. Факторы, влияющих на структуру источников финансирования. Определение потребностей предприятия во внешних источниках финансирования (процент от продаж).
курсовая работа [58,4 K], добавлен 07.03.2009Понятие инновационного предприятия, его особенности и основные функции. Венчурная модель финансирования инновационных предприятий, ее распространенность и специфика организации в России и за рубежом. Структура венчурного предприятия, политика развития.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 21.08.2010Различают три фазы подготовки инвестиционного проекта: прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатации. При разработке схемы финансирования инвестпроектов определяется потребность в привлеченных средствах и обеспечение финансовой реализуемости.
реферат [30,6 K], добавлен 13.01.2009Порядок заполнения баланса. Учетная политика как способ оптимизации налогообложения в 2008 г., изменения 2009 г. Организационные аспекты налоговой политики по налогу на прибыль. Особенности амортизации как источника финансирования, преимущества лизинга.
курсовая работа [85,0 K], добавлен 01.02.2010Партнерство как метод проектного финансирования. Формы и модели партнерства государства и частного сектора в финансировании инфраструктуры. Система показателей эффективности финансирования инфраструктурных проектов, реализуемых с участием государства.
курсовая работа [34,9 K], добавлен 12.04.2017Виды финансирования и финансовые инструменты, характеристика и классификация форм финансирования деятельности организации. Направления и источники информации для анализа финансового состояния: рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости.
дипломная работа [211,7 K], добавлен 28.03.2011Теоретическое обоснование бюджетного финансирования мероприятий по содействию занятости населения, методы планирования расходов. Особенности организации, проблемы и их решение в сфере финансирования и исполнения бюджетных смет ГБУ ЦЗН г. Биробиджана.
дипломная работа [1,7 M], добавлен 14.10.2013Определение инвестиционной политики предприятия, ее роль и факторы, влияющие на принятие решений. Стадии инвестиционного цикла, их цели и задачи. Характеристика внешних и внутренних источников. Специфика портфельных инвестиций и эмиссионной деятельности.
реферат [606,0 K], добавлен 20.11.2010Модели финансирования учреждений здравоохранения. Обязательное и добровольное медицинское страхование. Бюджетное финансирование здравоохранения. Смешанная модель финансирования здравоохранения. Особенности финансирования бюджетных учреждений образования.
реферат [25,7 K], добавлен 29.04.2009Способы финансирования деятельности фирмы. Сущность и классификации источников финансирования. Традиционные методы среднего и краткосрочного финансирования. Инструменты в системах финансирования деятельности фирмы. Финансовая аренда, лизинг и концессия.
курсовая работа [31,6 K], добавлен 16.05.2011Теоретические основы бюджетного финансирования, характеристика его форм. Направления бюджетного финансирования. Анализ бюджетного финансирования здравоохранения. Состояние и динамика бюджетного финансирования здравоохранения, его основные проблемы.
курсовая работа [46,0 K], добавлен 06.11.2014Характеристика федерального бюджета в рамках государственной инновационной политики. Объекты и формы бюджетного финансирования. Федеральные целевые программы в области развития высоких технологий. Классификация видов оценки эффективности программы.
курсовая работа [59,7 K], добавлен 30.01.2013Сущность инвестиционной деятельности, основные цели и стадии инвестиционного цикла. Новые формы инвестирования: лизинг, форфейтинг, ипотечное кредитование. Источники финансирования инвестиций, их оценка, дефлирование и дисконтирование денежных потоков.
контрольная работа [108,4 K], добавлен 21.08.2010Рассмотрение понятия, сущности и классификации источников финансирования компании. Оценка организационно-экономической характеристики предприятия. Изучение методов повышения эффективности финансовой деятельности и основных результатов их использования.
дипломная работа [1,7 M], добавлен 12.01.2018Обзор рынка лизинговых услуг Сибири. Варианты финансирования инвестиций в основные производственные фонды. Сравнение кредита и лизинга как формы финансирования. Расчет стоимости реализации проекта и финансовых потоков для различных форм финансирования.
дипломная работа [2,0 M], добавлен 07.03.2011Изучение деятельности ОАО "Сургутнефтегаз". Анализ технико-экономических показателей. Источники долгосрочного финансирования. Структура источников имущества. Предложения по улучшению эффективности использования источников долгосрочного финансирования.
курсовая работа [306,3 K], добавлен 10.04.2017
