Что касаемо принципов финансового анализа, то анализ представляет собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество реализуемой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшей торговой деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

2. Анализ финансового состояния предприятия (на примере закрытого акционерного общества «Сибкультторг")

2.1 Характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «Сибкультторг» (ЗАО «Сибкультторг») учреждено в соответствии с положениями гл.4 части первой Гражданского Кодекса Российской Федерации и федеральным законом «Об акционерных обществах», а также на основании Решения учредителей, является коммерческой организацией преследующей извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности и руководствуется при этом действующим законодательством Российской Федерации и Уставом. Дата регистрации 06.11.1996 года.

Юридический адрес: РФ 664002 г. Иркутск ул. Жукова, 7 - 28.

Фактический адрес - 664014, г. Иркутск, ул. Олега Кошевого 65.

Полное официальное наименование общества: Закрытое акционерное общество «Сибкультторг». Сокращенное наименование общества: ЗАО «Сибкультторг».

Общество имеет: самостоятельный баланс, круглую печать с указанием своего наименования и местонахождения: «Закрытое акционерное общество «Сибкультторг», штампы, бланки со своим фирменным наименованием, фирменный знак, расчетные и иные счета в учреждениях банков, иные атрибуты юридического лица.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его обособленном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество отвечает по своим обязательствам принадлежащим ему имуществом.

ЗАО «Сибкультторг» вправе создавать в установленном порядке на территории России и за ее пределами филиалы и представительства, действующие от имени общества.

Срок деятельности общества не ограничен.

Основной целью общества является развитие международных экономических и культурных связей, конкуренции среди товаропроизводителей, наполнение потребительского рынка конкурентоспособными товарами и услугами в результате осуществления предпринимательской деятельности и получение на этой основе прибыли.

Основными видами деятельности общества являются:

- оптовая и розничная торговля (в том числе комиссионная) промышленными, хозяйственно-бытовыми, продовольственными товарами народного потребления, сельскохозяйственной продукцией, продукцией производственно-технического назначения, авто-мото техникой, запасными частями, теле-радио и электронной аппаратурой, вычислительной техникой;

- торгово-посредническая деятельность;

- операции с недвижимостью, купля-продажа, обмен, аренда, маклерские услуги по обмену, поиску, сбыту объектов недвижимости для физических и юридических лиц, организационное и информационное обеспечение операций с недвижимостью, строительство объектов производственного, жилого и социально-культурного назначения;

- предоставление маркетинговых, посреднических, представительских, рекламно-информационных, консалтинговых услуг, в том числе брокерских и дилерских;

- издательская деятельность (кроме средств массовой информации);

- транспортные услуги населению и организациям;

- внешнеэкономическая деятельность (в том числе осуществление экспортно-импортных операций);

- организация туризма, в том числе международного (осуществляется в соответствии с Постановлением Мэра г. Иркутска от 20.03.95г. № 71/203 и Постановлением Губернатора Иркутской области от 06.12.94г. за № 1063)

- проектирование, строительство, ремонт и обслуживание объектов производственного, жилого, сельскохозяйственного и культурно-бытового назначения;

- предоставление в прокат всех видов автотранспорта;

- организация складского хозяйства и сдача его в аренду;

- а также другие виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством РФ и предусмотренные Уставом предприятия.

Уставный капитал общества составляет 10 000 (десять тысяч) рублей, разделенных на 1000 (одна тысяча) именных обыкновенных акции номинальной стоимостью каждой 10 (десять) рублей.

Общество осуществляет статистическую и финансовую отчетность в соответствии с действующим законодательством РФ.

В рамках учетной политики ЗАО «Сибкультторг» утвержден:

- рабочий план счетов бухгалтерского учета на основе Плана счетов, утвержденным приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 года №94н;

- формы первичных учетных документов, принимаемых для оформления фактов хозяйственной деятельности, по которым не предусмотрены типовые формы первичных учетных документов, а также формы документов для внутренней бухгалтерской отчетности;

- порядок проведения инвентаризации активов и обязательств.

В ЗАО «Сибкультторг» бухгалтерский учет и отчетность ведутся по норам, действующим в России. В организации используется программа 1С: Предприятие Версия 7.7. (1С: Бухгалтерия новый план счетов).

Ответственность за организацию бухгалтерского учета, соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций несет генеральный директор организации. Бухгалтерский учет осуществляется бухгалтерией организации, возглавляемой главным бухгалтером ЗАО «Сибкультторг».

Согласно данным таблицы 2.1, в 2009 году выручка от реализации составила 6518 тыс. руб., что на 14% больше, чем в 2008 году и на 11% меньше, чем в 2005 году. Себестоимость реализованных товаров увеличилось в 2008 году относительно предыдущего года на 20%. Данный факт в первую очередь связан с повышением цен поставщиками готовой продукции.

Таблица 2.1

Основные экономические показатели ЗАО «Сибкультторг» за 2007-2009 годы.

Показатели	Период	Отклонение (тыс.руб)	Темп изменения, %
	2007г. тыс.руб	2008г. тыс.руб	2009г. тыс.руб	2009г.от 2007г.	2009г.от 2008г.	2009г.от 2007г.	2009г.от 2008г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от продажи товаров, работ (услуг) (без НДС и налога с продаж)	7312	5699	6518	-794	819	89	114
Себестоимость проданных товаров, работ (услуг)	-5118	-3734	-4496	622	762	88	120
Валовая прибыль	2194	1965	2022	-172	57	92	103
Прибыль (убыток) от продаж	147	284	84	-63	-200	57	30
Прибыль до налогообложения	130	264	66	-64	-198	51	25
Налог на прибыль	-31	-63	-13	18	50	42	21
Чистая прибыль (нераспределенный убыток)	99	195	53	-46	-142	53	27
Численность работников	17	17	20	3	3	118	118

Таким образом, вследствие роста чистой прибыли в 2009 году (на 18 % по сравнению с 2007 годом), можно сказать, что предприятие развивается, повышая эффективность своей деятельности.

ЗАО «Сибкультторг» обязано в соответствии с Уставом:

- выполнять обязательства, вытекающие из законодательства РФ и заключенных им договоров;

- заключать трудовые договоры;

- полностью и в срок рассчитываться с работниками предприятия по заработной плате и социальным пособиям;

- осуществлять все виды обязательного страхования;

- своевременно предоставлять декларацию о доходах и бухгалтерскую отчетность;

- уплачивать налоги в соответствии с налоговым законодательством.

Общество может создавать самостоятельно или совместно с другими обществами, товариществами, кооперативами, предприятиями, учреждениями, организациями и гражданами на территории РФ предприятия и организации с правами юридического лица в любых допустимых законом организационно-правовых формах. Общество вправе иметь дочерние и зависимые общества с правами юридического лица.

Единоличным исполнительным органом Общества является Генеральный директор. Срок полномочий Генерального директора определяется заключаемым с ним контрактом. Генеральный директор избирается Общим собранием акционеров Общества.

Генеральный директор общества:

- обеспечивает выполнение решений Общего собрания акционеров;

- распоряжается имуществом Общества в пределах, установленных настоящим Уставом и действующим законодательством РФ;

- утверждает правила, процедуры и другие внутренние документы Общества, определяет организационную структуру Общества, за исключением документов, утверждаемых Общим собранием акционеров;

- утверждает штатное расписание Общества, филиалов и представительств;

- принимает на работу и увольняет с работы сотрудников, в том числе назначает и увольняет своих заместителей, главного бухгалтера, руководителей подразделений, филиалов и представительств;

- в порядке, установленном законодательством, настоящим Уставом, Общим собранием акционеров поощряет работников Общества, а также налагает на них взыскания;

- открывает в банках расчетный, валютный и другие счета Общества, заключает договоры и совершает иные сделки;

- утверждает договорные цены на продукцию и тарифы на услуги;

- организует бухгалтерский учет и отчетность;

- утверждает повестку дня Общего собрания акционеров;

- обеспечивает подготовку и проведение Общих собраний акционеров;

- определяет дату составления списка акционеров, имеющих право на участие в Общем собрании, решает другие вопросы по подготовке и проведению Общего собрания акционеров;

- решает иные вопросы текущей деятельности Общества в пределах своей компетенции, установленной законодательством РФ, настоящим Уставом, иными внутренними документами Общества;

ЗАО «Сибкультторг» может быть ликвидировано в следующих случаях:

- по решению общего собрания акционеров;

- по решению суда в соответствии с законодательством РФ.

ЗАО «Сибкультторг» считается ликвидированным или реорганизованным с момента исключения его из государственного реестра.

2.2 Анализ основных аспектов финансового состояния предприятия

Информационной базой для проведения финансового анализа, служит финансовая отчетность: форма №1 Бухгалтерский баланс, форма №2 Отчет о прибылях и убытках, форма №3 Отчет об изменении капитала, форма №4 Отчет о движении денежных средств, форма №5 Приложение к Бухгалтерскому балансу. Для предварительной оценки необходимо провести анализ активов и пассивов баланса, при этом построив сравнительный - аналитический баланс.

При анализе активов и пассивов применяется горизонтальный и вертикальный анализ, а так же исследуют долю внеоборотных и оборотных активов и долю собственного и заемного капитал [51, с. 21].

Для построения аналитического баланса используют следующие показатели:

1. Общая стоимость имущества организации (итог 1 раздела баланса (190стр.) + итог 2 раздела баланса(290стр.));

2. Стоимость иммобилизированных (внеоборотных) активов или недвижимого имущества (итог 1 раздела баланса (190стр.));

3. Стоимость мобильных оборотных средств (итог 2 раздела баланса(290стр.));

4. Стоимость материальных оборотных активов - запасы + НДС (210стр. баланса + 220стр.);

5. Величина собственного капитала организации (итог 3 раздела баланса (490стр.));

6. Величина заемного капитала организации (итог 4 раздела + итог 5 раздела баланса (590стр.+690стр.));

7. Величина собственных оборотных средств (разница 3 раздела и 1 разделов баланса (490стр. - 190стр.));

8. Величина рабочего капитала (разница между оборотными активами и текущими обязательствами (итог 2 раздела - итог 5 раздела)) [12, с. 31-33].

Анализируя сравнительно - аналитический баланс необходимо выявить признаки «хорошего» баланса и дать оценку удовлетворительную или неудовлетворительную структуре баланса. Признаками «хорошего» баланса является:

1. валюта баланса в конце отчетного периода, должна увеличиваться по сравнению с началом периода;

2. темпы прироста оборотных активов должен быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3. собственный капитал организации в абсолютном выражении и его темпы прироста должны быть выше, чем заемный капитал;

4. темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые или кредиторская задолженность чуть выше дебиторской;

5. доля собственных оборотных средств в оборотных активах должна быть более 10%;

6. в балансе должна отсутствовать статья «непокрытый убыток», т.е. цифра в строке 470 должна быть без скобок [21, с. 31].

Построим сравнительно-аналитический баланс (см. табл. 2.2) и на основе его данных сделаем выводы о финансовом состоянии ЗАО «Сибкультторг» на конец 2009 года. Для этого построим таблицу, где наглядно будут представлены все статьи баланса, суммы, в абсолютных (в тыс.руб.) и относительных величинах (в %), и отклонение базового периода от отчетного.

Стоимость имущества организации за отчетный период снизилась на 335 тыс.руб. или к началу года на 12%.

Валюта баланса снизилась из-за уменьшения оборотных активов на 335 тыс.руб. или на 100% к валюте баланса. Снижение оборотных активов было обусловлено, снижением запасов на 552 тыс.руб.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств, их доля снизилась на 388 тыс.руб. или на 5,2%. Доля собственного капитала возросла на 5,2%, при этом доля заемного капитала снизилась на 5,2% соответственно.

Собственные оборотные средства организации возросли на 53 тыс.руб., а к валюте баланса на 15,82%. Величина рабочего капитала так же увеличилась на 53 тыс.руб., а к валюте баланса на 15,82%.

Анализируя сравнительно - аналитический баланс необходимо выявить признаки «хорошего» баланса и дать оценку удовлетворительную или неудовлетворительную структуре баланса.

Выявим признаки баланса:

1. Валюта баланса на конец отчетного периода уменьшается по сравнению с началом периода, что является отрицательным признаком.

2. Темпы прироста оборотных активов превышают темпы прироста внеоборотных активов (так как их величина равняется 0), что является положительным признаком. В данном случае величина оборотных активов организации сокращается, а величина внеоборотных активов, как и на начало, так и на конец года равняется 0.

Таблица 2.2

Сравнительно - аналитический баланс ЗАО «Сибкультторг»

Статьи баланса	Абсолютные величины (тыс.руб.)	Относительные величины (%)
	Начало года	Конец года	Отк-ние	Начало года	Конец года	Отк-ние	Изм. в % к началу года	Изм. в % к ВБ
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Стоимость имущества организации	2796	2461	-335	100	100	-	11,98	100
1.1 Внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
1.2 Оборотные активы	2796	2461	-335	100	100	-	11,98	100
1.2.1 Запасы + НДС	2687	2135	-552	96,1	86,75	-9,35	20,54	164,78
1.2.2 Величина дебиторской задолженности	-	-	-	-	-	-	-	-
1.2.3 Краткосрочные фин. вложения	-	-	-	-	-	-	-	-
1.2.4 Денежные средства	109	306	197	22,49	12,43	-10,06	214,73	58,81
1.3 Собственный капитал	629	682	53	22,49	27,71	5,2	8,43	15,82
1.4 Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-
1.5 Краткосрочные обязательства	2167	1779	-388	77,5	72,3	-5,2	17,9	115,82
1.5.1 Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-	-
1.5.2 Кредиторская задолженность	1310	1635	325	46,85	66,44	19,59	24,81	97
Заемные средства	2167	1779	-388	77,5	72,3	-5,2	17,9	115,82
Собственные оборотные средства	629	682	53	22,49	27,71	5,2	8,43	15,82
Величина рабочего капитала	629	682	53	22,49	27,71	5,2	8,43	15,82

3. Абсолютные величины собственного капитала ниже абсолютной величины заемного капитала, темпы прироста наблюдаются у показателя собственного капитала организации, в целом можно сделать вывод - это является отрицательным признаком баланса.

4. Темпы прироста кредиторской задолженности значительно превышают темпы прироста дебиторской задолженности, что является отрицательным признаком.

5. (682/2461)*100 = 27,7% - доля собственных оборотных средств в оборотных активах составляет 27,7%, что выше нормативного значения (10%) - является положительным признаком.

6. Строка 470 в бухгалтерском балансе без скобок, что свидетельствует об отсутствии убытка за отчетный период и является положительным признаком.

На основании данных выводов, можно сказать, что структура бухгалтерского баланса ЗАО «Сибкультторг» является удовлетворительной. Для более глубокого анализа целесообразно провести анализ финансовой устойчивости ЗАО «Сибкультторг».

Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия заключается в характеристики стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемого высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств.

Главной задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от заемных средств, ведь финансовая устойчивость - это способность предприятия обеспечивать формирование запасов и покрытие затрат за счет источников финансирования [38, с.48-52, 61].

Существует четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость - когда запасы и затраты финансируются за счет собственных оборотных средств (СОС).

2. Нормальная финансовая устойчивость - когда затраты и запасы финансируются за счет СОС и долгосрочных займов (СДС).

3. Неустойчивое финансовое состояние - когда затраты и запасы финансируются за счет всех источников формирования средств (СОС, СДС, краткосрочные займы (СЗС)).

4. Кризисное финансовое состояние - когда запасы и затраты не обеспечиваются всеми источниками финансирования, т.е. предприятие находится на грани банкротства [28, с. 96-97].

На практике существует два способа определения финансовой устойчивости предприятия:

1. Определение платежеспособности предприятия по следующему соотношению: Обор.активы < (СК*2) - Внеобор.активы; Денежные средства и средства в расчетах, а так же запасы должны покрывать краткосрочные пассивы;

2. Способ оценки формирования запасов за счет источников финансирования. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток средств финансирования для формирования запасов.

Для характеристики формирования запасов и затрат рассчитывают следующие показатели:

1. Наличие СОС = СК (490стр) - Внеоборотные активы (190стр);

2. Наличие СДС = СОС + ДО (590стр);

3. Наличие собственных и заемных средств = СДС + Краткосрочные займы (610стр);

4. Излишек или недостаток СОС = СОС - Запасы (210стр);

5. Излишек или недостаток СДС = СДС - Запасы;

6. Излишек или недостаток СЗС = СЗС - Запасы;

7. Каждому типу финансовой устойчивости соответствуют следующие неравенства: СОС ? 0; СДС ? 0; СЗС ? 0 - присваивается первый тип финансовой устойчивости (абсолютно устойчиво);

СОС < 0; СДС ? 0; СЗС ? 0 - присваивается второй тип финансовой устойчивости (нормально устойчиво);

СОС < 0; СДС < 0; СЗС ? 0 - присваивается третий тип финансовой устойчивости (неустойчивое положение);

СОС < 0; СДС < 0; СЗС < 0 - присваивается четвертый тип финансовой устойчивости (предприятие находится на стадии банкротства) [23, с.101];

1. Определим платежеспособность ЗАО «Сибкультторг» (должно быть соблюдено соотношение - Обор.активы < ((СК*2) - Внеобор.активы):

Показатели на начало года:

2796 тыс.руб. > (629 тыс.руб. *2) - 0 тыс.руб.;

2796 тыс.руб. > 1258 тыс.руб.;

Показатели на конец года:

2461 тыс.руб. > (682 тыс.руб. *2) - 0 тыс.руб.;

2461 тыс.руб. > 1364 тыс.руб.;

На начало и на конец отчетного периода данное соотношение не соблюдается, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от заемных средств.

2. Способ оценки формирования запасов за счет источников финансирования.

Для характеристики формирования запасов и затрат для предприятия ЗАО «Сибкультторг» рассчитаем следующие показатели и полученные результаты представим в виде таблицы 2.3.

На начало и на конец 2009 года ЗАО «Сибкультторг» находится на грани банкротства, это состояние было достигалось из-за недостаточного привлечение долгосрочных финансовых обязательств, из-за высокой доли запасов, на равнее с этим платежеспособность предприятия находится на низком уровне, так как запасы и затраты обеспечиваются как за счет собственных средств так и за счет заемных средств предприятия.

Таблица 2.3

Показатели, определяющие тип финансовой устойчивости

ЗАО «Сибкультторг»

Показатели	На начало отчетного периода (тыс.руб.)	На конец отчетного периода (тыс.руб.)
1	2	3
Собственный капитал предприятия	629	682
Внеоборотные активы	0	0
Наличие собственных оборотных средств	629	682
Долгосрочные обязательства	0	0
Наличие собственных долгосрочных средств	629	682
Краткосрочные кредиты и займы	0	0
Наличие собственных заемных средств	629	682
Запасы (без НДС)	2604	2044
Излишек/недостаток собственных оборотных средств	-1975	-1362
Излишек/недостаток собственных долгосрочных средств	-1975	-1362
Излишек/недостаток собственных заемных средств	-1975	-1362
Тип финансовой устойчивости ЗАО «Сибкультторг»	4 тип - предприятие находится на грани банкротства	4 тип - предприятие находится на грани банкротства

Расчет относительных показателей коэффициента устойчивости.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.

Рассчитаем следующие коэффициенты:

1. Коэффициент капитализации (коэффициент финансовой зависимости):

Ккап-ции = ЗК (590 стр.+690стр.) / СК (490стр.), (2.1)

где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

На начало года Ккап-ции = 2167 тыс.руб. / 629 тыс.руб. = 3,4;

На конец года Ккап-ции = 1779 тыс.руб. / 682 тыс.руб. = 2,6;

Нормативное значение от 0,67 до 1.

Коэффициент в динамике значительно снизился, но, как и на начало, так и на конец 2009 года его показатель намного выше нормативного значения и свидетельствует о том, что на 1 рубль собственного капитала, предприятие привлекло 3 рубля 40 копеек на начало отчетного периода, и 2 рубля 60 копеек на конец отчетного периода, заемных средств, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средства в оборотных активах:

Кобесп.сос = СОС (3 раздел - 1раздел баланса) / оборотные активы, (2.2)

На начало отчетного периода Кобесп.сос= 629 тыс.руб. - 0 тыс.руб. / 2796 тыс.руб. = 0,22;

На конец отчетного периода Кобесп.сос= 682 тыс.руб. - 0 тыс.руб. / 2461 тыс.руб. = 0,28.

Нормативное значение > 0,1 или 10%.

Показывает, что на начало отчетного периода, 22% оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств, а на конец отчетного года 28%. Показатель возрастает, что является положительным фактором.

3. Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии):

Кфин.незав-ти = Собственный капитал (490 стр.) / Валюта баланса (300 или 700 стр.). (2.3)

На начало отчетного периода Кфин.незав-ти= 629 тыс.руб. / 2796 тыс.руб. = 0,22;

На конец отчетного периода Кфин.незав-ти = 682 тыс.руб. / 2461 тыс.руб. = 0,28.

Нормативное значение > 0,5.

Коэффициент финансовой независимости предприятия от заемных средств ниже нормы, что свидетельствует о том, что организация финансово зависима. Как видно из расчетов, значение коэффициента увеличивается, но по-прежнему характеризует финансовую зависимость предприятия от заемных средств.

4. Коэффициент финансирования:

Кфинансирования = СК / ЗК, (2.4)

где СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал.

На начало отчетного периода Кфинансирования = 629 тыс.руб. / 2167 тыс.руб. = 0,29;

На конец отчетного периода Кфинансирования = 682 тыс.руб. / 1779 тыс.руб. = 0,38.

Нормативное значение ? 0,7

Коэффициент финансирования показывает возможность предприятия покрыть заемные средства собственным капиталом. В динамике коэффициент возрастает, но все же он очень мал, что, безусловно, является отрицательным фактором [26, с. 287-290].

5. Коэффициент финансовой устойчивости:

Кфин.устойчивости = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства / Валюта баланса. (2.5)

На начало отчетного периода Кфин.устойчивости = 629 тыс.руб. / 2796 тыс.руб. = 0,22;

На конец отчетного периода Кфин.устойчивости = 682 тыс.руб. / 2461 тыс.руб. = 0,28.

Нормативное значение ? 0,6.

Свидетельствует о том, что на начало 2009 года активы предприятия финансируются на 22% за счет собственных и долгосрочных обязательств, а, наконец, 2009 года на 28%.

6. Коэффициент обеспеченности запасами:

Кобесп.запасами = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы / Запасы + НДС. (2.6)

На начало отчетного периода Кобесп.запасами = 629 тыс.руб. / 2687 тыс.руб. = 0,23;

На конец отчетного периода Кобесп.запасами = 682 тыс.руб. / 2135 тыс.руб. = 0,32.

Нормативное значение от 0,6 до 0,8.

Коэффициент ниже нормы, что свидетельствует о том, что предприятие не в полном объеме обеспечено запасами за счет устойчивых источников финансирования.

7. Коэффициент маневренности предприятия:

Кманевренности = СОС / СК, (2.7)

где СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

На начало отчетного периода Кманевренности = 629 тыс.руб. / 629 тыс.руб. = 1;

На конец отчетного периода Кманевренности = 682 тыс.руб. / 682 тыс.руб. = 1.

Нормативное значение: больше 0,5, но в Российской практике приемлемо от 0,2 до 0,5.

Результат коэффициента превышает норму в два раза, что показывает высокие финансовые возможности предприятия.

8. Коэффициент финансовой напряженности:

Кфин.напр-сти = ЗК / ВБ, (2.8)

где ЗК - заемный капитал;

ВБ - валюта баланса.

На начало отчетного периода Кфин.напр-сти = 2167 тыс.руб. / 2796 тыс.руб. = 0,77;

На конец отчетного периода Кфин.напр-сти = 1779 тыс.руб. / 2461 тыс.руб. = 0,072.

Коэффициент должен быть не более 0,5.

Коэффициент финансовой напряженности ЗАО «Сибкультторг» превышает верхнюю границу нормы, что свидетельствует о большой зависимости предприятия от заемных средств. В динамики коэффициент снижается, тем самым показывая снижение Заемного капитала в источниках финансирования.

На основании рассчитанных коэффициентов, ЗАО «Сибкультторг» является финансово неустойчивым предприятием и зависит от внешних инвесторов, поставщиков и кредиторов.

Анализ платежеспособности и кредитоспособности ЗАО «Сибкультторг».

Платежеспособность предприятия - это способность хозяйствующего субъекта рассчитаться по своим финансовым обязательствам в срок. Платежеспособность субъекта означает его ликвидность, то есть способность быстро погашать свои обязательства.

Кредитоспособность предприятия - это наличие предпосылок для получения кредита и возврата его в срок.

На равнее свыше перечисленными показателями рассмотрим такое понятие как ликвидность предприятия, она означает ликвидность бухгалтерского баланса [16, с. 315-317, 328].

Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и пассивами, как по общей сумме, так и по срокам поступления платежа.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных и по степени ликвидности с обязательствами по пассиву, объединенных по срокам погашения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости приращения в денежные средства, активы делятся на 4 группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства в кассе и на расчетном счету, краткосрочные финансовые вложения (250 стр. + 260 стр.));

А2 - быстрореализуемые активы (240 стр. т.е. краткосрочная дебиторская задолженность);

А3 - медленно реализуемые активы (230 стр. т.е. долгосрочная дебиторская задолженность + 220 стр. - НДС по приобретенным ценностям + 210 стр. - запасы);

А4 - труднореализуемые активы (внеоборотные активы);

Пассивы баланса делятся на 4 группы по срочности оплаты:

П1 - наиболее срочные пассивы (620 стр. т.е. кредиторская задолженность)

П2 - краткосрочные пассивы (610 стр. т.е. краткосрочные кредиты и займы)

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы (итог 4 раздела));

П4 - постоянные пассивы (итог 3 раздела + 630 стр. задолженность участников по выплате доходов + 640 стр. доходы будущих периодов + 650 стр. т.е. резервы предстоящих расходов и платежей + 660 стр. прочие обязательства) [27, с. 96-97];

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ? П1 - погашение платежей до 3х месяцев;

А2 ? П2 - погашение текущих платежей 3-6 месяцев;

А3 ? П3 - платежей 6-12 месяцев;

А4 < П4 - более 1 года;

Для оценки кредитоспособности предприятия рассчитывают финансовый коэффициент ликвидности, который отвечает интересам различных пользователей информацией:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Группа А1 / (П1+П2) - показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет наиболее ликвидных активов; (норма 0,2 - 0,7) - означает что предприятие может погашать ежедневно от 20-70% обязательств. Данный коэффициент как правила рассчитывает для себя поставщик.

2. Коэффициент критической (перспективной) ликвидности

Группа (А1+А2) / (П1+П2) - характеризует какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшей перспективе, при условиях полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности.

Норма 0,7-0,8 для России (для зарубежных стран 1-2) - показывает, что денежные средства и предстоящие платежи должны покрывать текущие долги.

Данный коэффициент рассчитывают кредитующие банки.

3. Коэффициент текущей ликвидности

Группа (А1+А2+А3) / (П1+П2) - показывает достаточность оборотных средств предприятия для погашения краткосрочных обязательств. Норма ? 2.

Рассчитывается акционерами и кредитующими банками. По данному коэффициент судят о ликвидности акций предприятия.

4. Общую ликвидность (платежеспособность) рассчитывают по коэффициенту кредитоспособности.

(А1+05*А2+0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2+ 0,3*П3), (2.9)

В зависимости от коэффициента кредитоспособности различают:

1. кредитоспособное предприятие, если коэффициент более 1,5;

2. ограниченный кредитоспособный клиент, если коэффициент от 1-1,5;

3. не кредитоспособный, когда коэффициент менее 1 [20, с. 73, 79].

Рассчитаем ликвидность бухгалтерского баланса ЗАО «Сибкультторг» на начало и на конец 2009 отчетного года:

Таблица 2.4

Показатели ликвидности бухгалтерского баланса.

Группа	Начало года (тыс.руб.)	Конец года (тыс.руб.)	Группа	Начало года (тыс.руб.)	Конец года (тыс.руб.)
1	2	3	4	5	6
А1	109	306	П1	1310	1635
А2	0	0	П2	0	0
А3	2687	2135	П3	0	0
А4	0	0	П4	1486	826
Результаты
Начало 2009 года	Конец 2009 года
А1 < П1	А1 < П1
А2 = П2	А2 = П2
А3 > П3	А3 > П3
А4 < П4	А4 < П4

По данным расчета на начало и на конец отчетного периода баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется первое неравенство. Платежный недостаток на конец 2009 года:

П1 - А1 = 1329 тыс.руб.

Это свидетельствует о неспособности ЗАО «Сибкультторг» рассчитываться по наиболее срочным обязательствам. Второе, третье и четвертое неравенство на начало и на конец года соблюдается и говорит о достаточной перспективной ликвидности предприятия, однако, в реальной платежной ситуации. менее ликвидные активы, не могут заменить более ликвидные.

Причиной снижения ликвидности является то, что кредиторская задолженность увеличивается более быстрыми темпами, чем денежные средства.

Для оценки кредитоспособности ЗАО «Сибкультторг», рассчитаем финансовые коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

А1 / (П1 + П2); (норма 0,2 - 0,7) (2.10)

На начало года Кабс.ликв. = 109 тыс.руб. / ( 1310 тыс.руб. + 0 тыс.руб.) = 0,08 - предприятие ЗАО «Сибкультторг» может погашать ежедневно только 8 % своих обязательств, что является низким показателем для торгового предприятия.

На конец года Кабс.ликв. = 306 тыс.руб. / ( 1636 тыс.руб. + 0 тыс.руб.) = 0,19 - возможность погашать ежедневно свои обязательства на конец года увеличилась с 8% до 19%, но предприятие по прежнему практически не может отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

2. Коэффициент критической ликвидности

(А1+А2) / (П1+ П2); (норма 0,7 - 0,8) (2.11)

На начало года Ккр.ликв. = (109 тыс.руб. + 0 тыс.руб.) / (1310 тыс.руб. + 0 тыс.руб.) = 0,08 - показывает, что ЗАО «Сибкультторг» не погашает все текущие долги своими денежными средствами и предстоящими платежами фирмы.

На конец года Ккр.ликв. = (306 тыс.руб. + 0 тыс.руб.) / (1635 тыс.руб. + 0 тыс.руб.) = 0,19 - показатель коэффициента повышается, что является хорошим явлением для организации, но предприятие по-прежнему не покрывает свои долги.

3. Коэффициент текущей ликвидности

(А1+А2+А3) / (П1+П2); (норма ? 2) (2.12)

На начало года Ктек.ликв. = (109 тыс.руб. + 0 тыс.руб. + 2687 тыс.руб.) / (1310 тыс.руб. + 0 тыс.руб.) = 2,1 - у ЗАО «Сибкультторг» достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

На конец года Ктек.ликв. = (306 тыс.руб. + 0 тыс.руб. + 2135 тыс.руб.) / (1635 тыс.руб.+ 0 тыс.руб.) = 1,5 - показатель текущей ликвидности на конец отчетного периода снизился с 2,1 до 1,5 при норме ? 2, что свидетельствует о недостаточно собственных средств для погашения краткосрочных обязательств и о снижении ликвидности акций организации.

4. Общая ликвидность и платежеспособность рассчитаем по коэффициенту кредитоспособности.

Ккредитоспос. = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3); (2.13)

На начало года Ккредитоспос. = (109 тыс.руб.+ 0,5*0 тыс.руб.+ 0,3*2687 тыс.руб.) / (1310 тыс.руб. + 0,5*0 тыс.руб.+ 0,3*0 тыс.руб.) = 2,1;

На конец года Ккредитоспос. = (306 тыс.руб.+ 0,5*0 тыс.руб.+ 0,3*2135 тыс.руб.) / (1635 тыс.руб.+ 0,5*0 тыс.руб.+ 0,3*0 тыс.руб.) = 0,6 - показывает, что уровень платежеспособности ЗАО «Сибкультторг» за счет собственных источников низкий.

Исходя из приведенных выше расчетов можно сделать вывод, что ЗАО «Сибкультторг» на начало 2009 года было средне платеже и кредитоспособной организацией, но к концу отчетного периода показатели ликвидности снизились, так как кредиторская задолженность возросла, а величина денежных средств сократилась. Предприятие практически не может отвечать по краткосрочным и долгосрочным обязательствам, погашать текущие долги, так как существует недостаток собственных средств.

Для того, что бы оценить состояние хозяйствования предприятия на рынке, необходимо провести анализ финансовых результатов торговой деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов торговой деятельности ЗАО «Сибкультторг».

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечивать неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой финансовых результатов. Сами же все финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период представлены в отчетности - Форма №2 «Отчет прибылях и убытках».

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютно эффективное хозяйствование предприятия по всем направлениям, то есть сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной.

Эффективное хозяйствование предприятия - это результат, достигаемый за счет осуществления различных видов деятельности, который может выражаться в дополнительной сумме получаемого валового, чистого дохода, издержек и их снижения и получения чистой прибыли.

Относительный показатель прибыльности предприятия - его эффективность - это соотношение показателей результата и затрат, используемых для достижения эффекта [8, с. 41, 53, 69].

Финансовый результат предприятия формируется по следующей схеме:

1. Валовая прибыль (валовой доход);

2. Прибыль от продаж;

3. Прибыль до налогообложения;

4. Чистая прибыль.

Анализ финансовых результатов проводят в следующей порядке:

1. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ);

2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменения (вертикальный анализ);

3. Изучение показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);

4. Выявление факторов влияющих на изменение прибыли и рентабельности (факторный анализ).

Составим таблицу 2.5, в которой подробно опишем продажи, стоимость проданных товаров и проанализируем прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистую прибыль и для наглядности построим диаграмму с тождественно равным содержанием.

Таблица 2.5

Анализ прибыли. ( в тыс.руб.)

Показатели	2009 год	2008 год	Откл-ие	Уровень % к выручке в отч. году	Уровень % к выручке в пр. году	Откл-ие
1	2	3	4	5	6	7
Выручка без НДС	6518	5699	819	100	100	-
Себестоимость проданных товаров	-4496	-3734	762	69	65,5	3,5
Коммерческие расходы	-1938	-1681	257	29,7	29,5	0,2
Прибыль от продаж	84	284	-200	1,3	5	-3,7
Прочие операционные расходы	-18	-20	-2	0,27	0,35	-0,08
Прибыль/убыток до налогообложения	66	264	-198	1	4,6	-3,6
Текущий налог на прибыль	-13	-63	50	0,2	1,1	-0,9
Чистая прибыль	53	195	-142	0,8	3,4	-2,6
Всего доходов	6518	5699	819	100	100	-
Всего расходов	6447	5478	969	98,9	96,1	2,8
Коэффициент соответствия доходов к расходам	1,01	1,04	-0,03	-	-	-

Прибыль от продаж ЗАО «Сибкультторг» снизилась на 200 тыс.руб., а так же произошло снижение по отношению к выручке на 3,7%. Прибыль до налогообложения снизилась на 198 тыс.руб. и произошло уменьшение к выручке на 0,81%. Чистая прибыль организации сократилась на 142 тыс.руб., а по отношении к выручке снизилась на 2,6%.

Коэффициент соотношения доходов к расходам незначительно, но все же уменьшился на 0,03. Данный коэффициент на конец отчетного периода должен быть больше 1, тогда деятельность организации считается эффективной, в противном случае не эффективной. Если же коэффициент равен 1, то тогда считается что предприятие не получило ни прибыли ни убытка, и ее деятельность является не эффективной, так как не имеет ни какого смысла.

ЗАО «Сибкультторг» на конец 2009 года имеет показание данного коэффициента 1,01 следовательно, его деятельность не эффективна.

Наблюдается тенденция к снижению всех видов прибыли, поэтому руководству ЗАО «Сибкультторг» необходимо принять управленческие решения по увеличению прибыли.

Анализ рентабельности предприятия.

Третьим результативным показателем эффективной деятельности предприятия является показатель прибыльности или рентабельности.

По данным формы №2 «Отчета и прибылях и убытках» анализируют рентабельность продаж и чистую рентабельности, а так же рассчитывают коэффициент рентабельности предприятия.

Рентабельность продаж рассчитывается по следующей формуле (2.14), (2.15):

Rпр = Ппр / В * 100, (2.14)

Rпр = В - С - КР - УР / В * 100, (2.15)

где Ппр - прибыль от продаж;

В - выручка;

С - себестоимость проданных товаров;

КР - коммерческие расходы;

УР - управленческие расходы.

Влияние факторов на рентабельность продаж исследуют методом абсолютных разниц:

1. Влияние выручки от продаж на рентабельность от продаж

?R(В) = [(В1- С0 - КР0 - УР0 / В1) - (В 0- С 0- КР0 - УР0 / В0)] * 100, (2.16)

2. Влияние себестоимости проданных товаров на рентабельность

?R(С) = [(В1- С1 - КР0 - УР0 / В1) - (В1- С 0- КР0 - УР0 / В1)] * 100, (2.17)

3. Влияние коммерческих расходов на рентабельность

?R(КР) = [(В1- С1 - КР1 - УР0 / В1) - (В1- С1 - КР0 - УР0 / В1)] * 100, (2.18)

4. Влияние управленческих расходов на рентабельность

?R(КР) = [(В1- С1 - КР1 - УР1 / В1) - (В1- С1 - КР1- УР0 / В1)] * 100, (2.19)

5. Коэффициент рентабельности капитала организации

?Rпр = ?R(В) ?R(В) ?R(В) ?R(В), (2.20)

Методом абсолютных разниц, выявим влияние факторов на рентабельность продаж:

1. Влияние выручки от продаж на рентабельность от продаж

?R(В) = [(6518 тыс.руб. - 3734 тыс.руб. - 1681 тыс.руб. / 6518 тыс.руб.) - (5699 тыс.руб. - 3734 тыс.руб. - 1681 тыс.руб. / 5699 тыс.руб.)] * 100 = 12%;

Несмотря на увеличение выручки от продаж рентабельность ЗАО «Сибкультторг» снизилась на 12%.

2. Влияние себестоимости проданных товаров на рентабельность

?R(С) = [(6518 тыс.руб. - 4496 тыс.руб. - 1681 тыс.руб. / 6518 тыс.руб.) - (6518 тыс.руб. - 3734 тыс.руб. - 1681 тыс.руб. / 6518 тыс.руб.)] * 100 = - 12%;

Из-за увеличения себестоимости рентабельность снизилась на 12%.

3. Влияние коммерческих расходов на рентабельность

?R(КР) = [(6518 тыс.руб. - 4496 тыс.руб. - 1938 тыс.руб. / 6518 тыс.руб.) - (6518 тыс.руб. - 4496 тыс.руб. - 1681 тыс.руб. / 6518 тыс.руб.)] * 100 = - 3,9%;

За счет увеличения коммерческих расходов, рентабельность организации снизилась на 3,9%.

4. Влияние управленческих расходов на рентабельность

?R(КР) = [(6518 тыс.руб. - 4496 тыс.руб. - 1938 тыс.руб. / 6518 тыс.руб.) - (6518 тыс.руб. - 4496 тыс.руб. - 1938 тыс.руб. / 6518 тыс.руб.)] * 100 = 0%;

Из-за того что управленческие расходы отсутствуют на предприятии, следовательно и повлиять на рентабельность ЗАО «Сибкультторг» они не могу.

5. Коэффициент рентабельности капитала организации

?Rпр = ?R(В) ?R(С) ?R(КР) ?R(УР);

?Rпр = 12 - 12 - 3,9 = - 3,9 %.

Чистая рентабельность.

Чистая рентабельность - это отношение чистой прибыли предприятия к выручки, увеличенное в сто раз.

ЧП/В * 100, (2.21)

где ЧП - чистая прибыль;

В - выручка.

ЧП = ?Rпр ?Уровень % получ. ?Уровень %упл. ?Уровень др.доходов ?Уровень опер.доходов ?Уровень опер.расходов ?Уровень внер.доходов ?Уровень внер.расходов ?Уровень отл.нал.активы ?Уровень нал.об-в ?Уровень налога наприбыль, (2.22)

Рассчитаем чистую рентабельность: ЧП = -3,9 - 0,08 - 2,6 = -6,58.

Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли приходиться на 1 единицу выручки.

Чистая рентабельность = ЧП/В * 100 = -6,58 / 6518 * 100 = 0,1 - на отчетный период;

Чистая рентабельность = ЧП/В * 100 = -6,58 / 5699 * 100 = 0,1 - за прошлый период.

Таким образом, чистая рентабельности ЗАО «Сибкультторг» за отчетный 2009 год, по сравнению с предыдущим 2008 годом не изменилась и осталась на прежнем уровне.

После проведенных выше расчетов, сделаем комплексный вывод характеризующий финансовое состояние предприятия ЗАО «Сибкультторг».

В начале расчетов мы видим, что стоимость имущества организации за 2009 год, снизилась на 335 тыс.руб. ( на 12% по отношению к 2008 году). Так же произошли изменения и в валюте баланса, его величина снизилась из-за уменьшения оборотных активов на 335 тыс.руб. Снижение оборотных активов было обусловлено, снижением запасов на 552 тыс.руб.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств, их доля снизилась на 388 тыс.руб. ( 5,2 % по отношению к 2008 году ). Доля собственного капитала возросла на 5,2%, при этом доля заемного капитала снизилась на 5,2% соответственно.

Собственные оборотные средства организации и величина рабочего капитала возросли на 53 тыс.руб., а к валюте баланса на 15,82%.

На начало и на конец 2009 года ЗАО «Сибкультторг» находится на грани банкротства, это состояние было достигалось из-за недостаточного привлечение долгосрочных финансовых обязательств, из-за высокой доли запасов, на равнее с этим платежеспособность предприятия низкая, так как запасы и затраты обеспечиваются как за счет собственных так и за счет заемных средств.

Коэффициент финансовой зависимости в динамике значительно снизился, но, как и на начало, так и на конец 2009 года его показатель намного выше нормативного значения и свидетельствует о том, что на 1 рубль собственного капитала, предприятие привлекло 3 рубля 40 копеек на начало отчетного периода, и 2 рубля 60 копеек на конец отчетного периода, заемных средств, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

Что касается обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, то на начало 2009 года, 22% оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств, а на конец отчетного года 28%. Показатель возрастает, что является положительным фактором. Но, не смотря на этот положительный фактор, коэффициент финансовой независимости предприятия от заемных средств ниже нормы, что свидетельствует о том, что организация финансово зависима. Как видно из вышеприведенных расчетов, значение коэффициента увеличивается, но по-прежнему характеризует финансовую зависимость предприятия от заемных средств, также об этом свидетельствует и коэффициент финансовой напряженности, который наглядно показывает, что ЗАО «Сибкультторг» превышает верхнюю границу нормы, и это означает, что предприятие находится в большой зависимости от заемных средств. В динамики коэффициент снижается, тем самым показывая снижение заемного капитала в источниках финансирования. Наравне с этим, предприятие не в полном объеме обеспечено запасами за счет устойчивых источников финансирования.

На основании рассчитанных коэффициентов, ЗАО «Сибкультторг» является финансово неустойчивым предприятием и зависит от внешних инвесторов, поставщиков и кредиторов.

Вывод по второму разделу.

ЗАО «Сибкультторг» на начало 2009 года было средне платеже и кредитоспособной организацией, но к концу отчетного периода показатели ликвидности снизились, так как кредиторская задолженность возросла, а величина денежных средств сократилась. Предприятие практически не может отвечать по краткосрочным и долгосрочным обязательствам, быстро погашать текущие долги, так как существует недостаток собственных средств.

Прибыль от продаж ЗАО «Сибкультторг» снизилась на 200 тыс.руб., а так же произошло снижение по отношению к выручке на 3,7%. Прибыль до налогообложения снизилась на 198 тыс.руб. и произошло уменьшение к выручке на 0,81%. Чистая прибыль организации сократилась на 142 тыс.руб., а по отношении к выручке снизилась на 2,6%.

Наблюдается тенденция к снижению всех видов прибыли, поэтому руководству ЗАО «Сибкультторг» необходимо принять управленческие решения по увеличению прибыли.

Коэффициент соотношения доходов к расходам незначительно, но все же уменьшился на 0,03. ЗАО «Сибкультторг» на конец 2009 года имеет показание данного коэффициента 1,01 следовательно, его деятельность не эффективна, и за прошедший финансовый год предприятие не получило ни прибыли ни убытка.

3. Комплексная оценка перспективного финансового состояния предприятия (на примере закрытого акционерного общества «Сибкультторг»)

3.1 Оценка потенциального банкротства предприятия с использованием формализованных критериев

В условиях рынка любая организация может оказаться банкротом или жертвой «чужого» банкротства. Однако умелая экономическая стратегия, рациональная политика в области финансов, инвестиций, цен и маркетинга позволяют организации избежать этого и сохранять в течение многих лет деловую активность, прибыльность и высокую репутацию надежного партнера и производителя качественной продукции.

Изучение экономической литературы позволяет мне сделать вывод, что финансовая устойчивость организации предполагает сочетание четырех благоприятных характеристик финансово-хозяйственного положения организации.

Высокой платежеспособности, т.е. способности исправно рассчитываться по своим обязательствам.

Высокой ликвидности баланса, т.е. достаточной степени покрытия заемных пассивов организации активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги на расчетном счете срокам погашения обязательств.

Высокой кредитоспособности, т.е. достойной способности возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками.

Высокой рентабельности, т.е. значительной прибыльности, обеспечивающей необходимое развитие организации, хороший уровень дивидендов и поддержание курса акций.

Выполнение этих требований предполагает в свою очередь, соблюдение ряда важнейших балансовых пропорций - и это, пожалуй, одна из самых практически полезных конкретизаций идеи интерференции краткосрочных и долгосрочных целей, феноменов и результатов жизни организации:

- наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязательства или превышать их;

- быстрореализуемые активы должны покрывать краткосрочные пассивы или превышать их;

- медленно реализуемые активы должны покрывать долгосрочные пассивы или превышать их;

- труднореализуемые активы должны быть покрыты постоянными пассивами и что самое важное, не превышать их;

Продолжая разговор о рациональных балансовых пропорциях, перейдем к прогнозированию вероятности банкротства.

Несостоятельность или банкротс...