Управление портфелем реальных инвестиций

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов.

Общая сумма источников финансирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) V раздела пассива баланса.

На основе показателей источников финансирования запасов и затрат можно рассчитать показатели обеспеченности источников финансирования запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Различают следующие типы финансовой устойчивости предприятия: абсолютную, нормальную, нарушенную, кризисную.

Для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим таблицу 6.

Ключевой элемент - это запасы. У данного предприятия они очень большие 74 797 769 тыс. руб., и они возрастают за отчетный период почти на 10 000 тыс. рублей. Это показывает, что предприятие устойчиво.

Таблица 5. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Предприятие абсолютно устойчиво, об этом говорит большинство показателей и трехфакторная модель тоже показывает об устойчивости предприятия.

Так же, при рассмотрении финансовой устойчивости, стоит обратить внимание на относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 6. Относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициенты изменяются, в общем менее чем на 0,1. Лишь коэффициент задолженности изменился на 0,22, что свидетельствует о возрастании задолженности у предприятия. В долгосрочной перспективе это может привести к большим убыткам.

Для дальнейшего анализа финансовой устойчивости произведем расчет чистого оборотного капитала.

Данный показатель характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств.

У данного предприятия, разность между величиной текущих активов и текущих обязательств отрицательная, что говорит о недостаточности средств.

Таблица 7. Расчет чистого оборотного капитала

Оборотные активы и краткосрочные обязательства уменьшились,

Проанализируем ликвидность предприятия. Стоит начать с анализа ликвидности баланса, задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность - это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп:

- наиболее ликвидные активы (А1);

- быстро реализуемые активы (А2);

- медленно реализуемые активы (А3);

- труднореализуемые активы (А4).

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом;

- наиболее срочные обязательства (П1);

- краткосрочные пассивы (П2);

- долгосрочные пассивы (П3);

- постоянные пассивы (П4).

Следовательно рассмотрим общую таблицу ликвидности по предприятию.

Таблица 8. Общие показатели ликвидности

Условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение следующий условий: .

Одно условие не выполняется, , что свидетельствует об отсутствии абсолютной ликвидности. Это значит, что долгосрочные пассивы превышают медленно реализуемые активы, следовательно у предприятия нормальная ликвидность.

Далее при анализе ликвидности рассмотрим коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Из чего следует, предприятие абсолютно ликвидно, но на конец отчетного периода, показатель на минимально границе.

Таблица 9. Коэффициенты ликвидности

Коэффициент текущей (общей) отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. На начало года, значение удовлетворяет пороговым значением, и снова на конец периода наблюдается сильный спад. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент быстрой ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

В общем, состояние Норильского никеля хорошее. К концу отчетного периода, предприятие сдало позиции, но не значительно. Для такого большого предприятия, с такими большими оборотами, это не критично. Оно остается таким же платежеспособным и так же ликвидным, если судить о стоимости акций на рынке ММВБ.

Изучим оборотные и внеоборотные активы предприятия. Оборотные активы включают в себя:

- оборотные фонды - часть производственных фондов

предприятия, вещественные элементы которых в процессе производства, в отличие от основных фондов, расходуются в течение одного производственного цикла, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу, при этом они теряют свою натурально-вещественную форму;

- фонды обращения - средства предприятия, закрепленные в сфере обращения.

Структура оборотных активов данного предприятия, показывает значительный рост запасов и краткосрочных финансовых вложений на протяжении 3 периодов, что способствует общей финансовой устойчивости.

Пик денежный средств, внеоборотных активов и чистого оборотного капитала наблюдается на начало отчетного периода.

Такая большая разница с концом отчетного года, говорит о пересмотре финансовой политики предприятия.

Таблица 10. Структура оборотных актив

Далее стоит рассмотреть деловую активность предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.

По сравнению с предыдущим годом, коэффициенты оборачиваемости возросли. Этого говорит о улучшении движения активов у предприятия. Снижается выручка, это уже наблюдалось ранее в анализе.

Таблица 11. Коэффициенты деловой активности

Прибыль является одним из основных источников формирования финансовых ресурсов предприятия. Рентабельность, в отличие от прибыли, показывающей результат предпринимательской деятельности, характеризует эффективность этой деятельности.

Показатели рентабельности используются в процессе анализа финансово - хозяйственной деятельности предприятия управленческих решений, решений потенциальных инвесторов об участии в финансировании инвестиционных проектов.

Рост рентабельности оказывается только у продаж. Но общая рентабельность сохраняется. Рассмотрим рентабельность в тысячах рублей для наглядности по таблице 13.

Таблица 12. Показатели рентабельности

Таблица 13. Показатели рентабельности

Динамика рентабельности предприятия по многим показателям отрицательна, но это не значит крах или банкротство. Общие тенденции отрицательны, но падения не значительные, это может значить какие либо новые затраты или риски для предприятия, которые открылись в новом отчетном периоде, так же могла повлиять общая кризисная среда рынка.

Рассчитаем вероятность банкротства моделями Альтмана и Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.

Таблица 14. Вероятность банкротства по модели Альтмана

Показатель Z должен быть меньше 1, таким образом, вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана нет.

Таблица 15 - Вероятность банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

За анализируемые периоды, значение R больше 1, таким образом, на основе расчета вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, у предприятия удовлетворительное финансовое положение.

Финансовое состояние очень хорошее, наблюдается общий спад ликвидности, рентабельности, прибыли, но несущественный, примерно 10%.

3.3 Пути повышения эффективности функционирования предприятия

ОАО «Норильский никель», не нуждается в процедурах финансового оздоровления. Практически по всем показателям предприятие увеличивает свои обороты, а расходы на производство уменьшились. Чистая прибыль осталась неизменной - это означает, что предприятие достигло точки стабильности во время экономического кризиса в стране.

Из бухгалтерского баланса следует, что за последние годы продолжает увеличиваться основные средства и запасы., что говорит о правильно ведении бизнеса и продуманной политики на будущее. Руководство предприятия готовилось к кризису и грамотно продумало риск менеджмент.

На данном предприятии валюта баланса увеличилась на 9,7%, внеоборотные активы на 24%, дебиторская задолженность на 14%, это связано со снижением платежеспособности покупателей и замедлением оборачиваемости рынка страны.

По данным аналитического анализа бух. баланса наблюдается:

- увеличение валюты баланса на 108 291 307 тыс. руб.;

- падение оборотных активов почти на 50%;

- повышение заемного капитала на 70 762 300 тыс. руб.

Данные значения свидетельствуют об увеличении хозяйственного оборота компании. Но, такое значительное увеличение заемных средств, может привести к большой зависимости, в целях дальнейшей независимости предприятия, следует не наращивать заемные средства в последующих годах.

Если рассматривать рассчитанные коэффициенты, то коэффициент задолженности изменился на 0,22, что свидетельствует о возрастании задолженности у предприятия. В долгосрочной перспективе это может привести к большим убыткам. Следует расплачиваться по своим обязательствам во время.

При расчете условий ликвидности баланса, условие не выполняется что свидетельствует об отсутствии абсолютной ликвидности. Это значит, что долгосрочные пассивы превышают медленно реализуемые активы, следовательно нужно работать над изменением данного условия.

Динамика рентабельности предприятия по многим показателям отрицательна, но падения не значительные. Рост и развитие предприятия, в частности промышленного предприятия, плотно объединены с исследованием и реализацией стратегии и тактики управления процессом формирования, увеличения и распределения рентабельности. В концепции имеются различные взгляды и мнения на процесс увеличения данных показателей, различные комбинации к реализации этого процесса. Для роста рентабельности на данном предприятия нужно манипулировать тремя факторами, характеризующим его рентабельность:

1) ускорением товарооборачиваемости;

2) сокращением массы издержек;

3) ростом нормы рентабельности посредством увеличения стоимости.

Показатель рентабельности производства имеет особенно существенную роль в современных, рыночных условиях, когда руководству предприятия требуется регулярно принимать ряд неординарных решений для обеспечения прибыльности, а, следовательно, экономической стабильности компании или фирмы.

Норильский никель большое предприятие с огромными оборотами. Оно занимается почти монополистической деятельностью. Это приносит большую прибыль.

Заключение

Реальные инвестиции являются мощным средством для того, чтобы обеспечить экономический рост компании, повысить ее конкурентоспособность, обновить ее основные фонды, завоевать новые рынки и обеспечить финансовую стабильность.

Реальными инвестициями, или капитальными инвестициями называются инвестиции в средства производства - оборудование, здания, земельные участки.

Особенности целесообразности реального инвестирования и политика управления:

- специфический характер реального инвестирования и его форм

предопределяют определенные особенности его осуществления на предприятии. При высокой инвестиционной активности предприятия с целью повышения эффективности управления реальными инвестициями разрабатывается специальная политика такого управления;

- политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивающая подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов.

При этом используют все возможные методы анализа рисков и рентабельности. Чем больше методов используется, тем точнее становится анализ, из чего следует более взвешенный и выгодный выбор объекта инвестирования.

В курсовой работе был произведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «Норильский никель».

В ходе анализа было выяснено, что за последние два года валюта баланса выросла на 27%, произошло увеличение внеоборотных активов, основных средств на 34% и 5% соответственно. Стоимость имущества выросла на 29%.

За рассматриваемый период у предприятия наблюдается стабильное финансовое положение, а также абсолютная финансовая устойчивость.

Необходимо отметить, что после проведённого анализа можно сказать, что ОАО «Норильский никель» относится к первому классу заёмщиков.

Рассмотрев потребности в оборотных средствах, можно сделать вывод: произошло незначительный спад выручки от реализации продукции, примерно на 10%, что является незначительным для такого крупного предприятия.

Список литературы

1. П.И. Вахрина, Учебное пособие, 2013.-29 с.

2. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-М: «Проспект», 2010 - 57 с.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М: Финансы и статистика, 2012. - 124 с.

4. Ковалев В.В., Ковалев В., «Финансы предприятий». Учебное пособие, 2012. - 52 с.

5. Захаров М.А., учебник «Инвестиции»., 2015. - 40 с., 90 с.

6. Романовский М.В., учебник «Финансы предприятий»: /Под ред…-СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса», 2012. - 228 с., 260 с.

7. Электронный ресурс, dpr.ru/journal, Журнал «Право и инвестиции»

8. Электронный ресурс, onpaper.ru/magazine, клиентский журнал Сбербанка России «Прямые инвестиции»

9. Электронный ресурс, finvector.ru, журнал «Финансы, деньги, инвестиции»

Размещено на Allbest.ru